รายได้ของ Cisco พุ่งขึ้น 24% รายได้ที่เพิ่มขึ้นนี้มาจากไหน?

火火

อ่านบทความนี้ใน 24 นาที

รายได้ใหม่ประมาณ 93% มาจากธุรกิจเครือข่าย โดยทั้งคลัสเตอร์ AI ของผู้ให้บริการคลาวด์รายใหญ่และการอัปเกรดเครือข่ายในองค์กรและนิคมอุตสาหกรรมต่างมีส่วนช่วยในการเติบโต

เมื่อวันที่ 12 พฤศจิกายนตามเวลาสหรัฐฯ ซิสโก้ได้เผยแพร่รายงานผลประกอบการไตรมาสแรกของปีงบประมาณใหม่ โดยรายได้รายไตรมาสทำสถิติสูงสุด และบริษัทได้ปรับเพิ่มคาดการณ์ทั้งปี เมื่อถึงช่วงถามตอบในการประชุมทางโทรศัพท์ นักวิเคราะห์ได้สอบถามเพิ่มเติมว่า นอกจากการซื้ออุปกรณ์ของบริษัทคลาวด์รายใหญ่แล้ว การอัปเกรดเครือข่ายในแคมปัสองค์กรยังมีส่วนช่วยให้ปรับเพิ่มคาดการณ์ครั้งนี้ด้วยหรือไม่ มาร์ก แพตเตอร์สัน ประธานเจ้าหน้าที่ฝ่ายการเงินได้แยกคาดการณ์ที่เพิ่มขึ้นใหม่ออกเป็นสองส่วนตามลูกค้า

เรื่องนี้ต้องเริ่มจากรายได้ที่บันทึกไว้แล้ว ซิสโก้ขายสวิตช์ เราเตอร์ รวมถึงผลิตภัณฑ์ด้านความปลอดภัยและการทำงานร่วมกัน อีกทั้งยังให้บริการด้านเทคนิค ธุรกิจหลายประเภทต่างเติบโต ซึ่งเมื่อรวมกันแล้วได้ดันรายได้รายไตรมาสให้สูงขึ้น 24% แต่เมื่อนำจำนวนเงินดอลลาร์ของไตรมาสนี้และช่วงเดียวกันของปีก่อนมาเปรียบเทียบกัน ส่วนเพิ่มเกือบทั้งหมดมาจากธุรกิจเครือข่าย

รายได้ที่เพิ่มขึ้น ใครได้ส่วนแบ่งใหญ่?

เมื่อนำจำนวนเงินดิบจากรายงานผลประกอบการสองงวดมาหักลบกัน ทุก ๆ 100 ดอลลาร์ของรายได้ที่เพิ่มขึ้นของซิสโก้ มีประมาณ 93 ดอลลาร์มาจากธุรกิจเครือข่าย ธุรกิจความปลอดภัยเป็นแหล่งรายได้เพิ่มขึ้นอันดับสอง ส่วนการทำงานร่วมกัน บริการ และความสามารถในการสังเกตการณ์ก็ล้วนเติบโต เมื่อตัดธุรกิจเครือข่ายออกไป ประเภทที่เหลือรวมกันแล้วเหลือส่วนแบ่งรายได้เพิ่มขึ้นเพียงหลักหน่วยเท่านั้น ที่นี่คำนวณจากการ構成ของรายได้ที่เพิ่มขึ้น ธุรกิจเครือข่ายคิดเป็นสัดส่วนประมาณหกในสิบของรายได้ทั้งหมดในไตรมาสนี้

บริษัทคลาวด์รายใหญ่เพิ่มอุปกรณ์ให้คลัสเตอร์ AI ขณะที่องค์กรก็อัปเกรดเครือข่ายในสำนักงานและแคมปัส การจัดซื้อทั้งสองแบบล้วนสร้างรายได้ให้กับผลิตภัณฑ์เครือข่ายของซิสโก้ แพตเตอร์สันกล่าวในการประชุมทางโทรศัพท์ว่า รายได้จากโครงสร้างพื้นฐาน AI เติบโตในระดับสามหลัก ขณะที่สวิตช์ในศูนย์ข้อมูลและเครือข่ายแคมปัสก็เติบโตในระดับสองหลัก รายงานผลประกอบการจัดผลิตภัณฑ์เหล่านี้ไว้ในหมวดเครือข่ายที่กว้างกว่า โดยจำนวนเงินที่เปิดเผยตามหมวดหมู่มีเพียงพอที่จะคำนวณว่าธุรกิจเครือข่ายสร้างรายได้เพิ่มขึ้นเท่าใด การจะระบุว่าเท่าใดมาจากคลัสเตอร์ AI และเท่าใดมาจากการเปลี่ยนทดแทนในแคมปัส ยังต้องมีการเปิดเผยรายได้ที่ละเอียดกว่านี้

ความแตกต่างนี้ยังส่งผลต่อวิธีทำความเข้าใจฐานของไตรมาสถัดไปด้วย อุปกรณ์เครือข่ายที่ขายได้เร็วจะขยายรายได้จากผลิตภัณฑ์ในไตรมาสนั้นทันที ตามนโยบายการบัญชีของซิสโก้ ฮาร์ดแวร์โดยทั่วไปจะรับรู้รายได้เมื่อมีการโอนการควบคุม ขณะที่บริการแบบสมัครสมาชิกมักจะรับรู้รายได้แบบค่อยเป็นค่อยไปตลอดอายุสัญญา การอัปเกรดแคมปัสและการขยายศูนย์ข้อมูลสามารถสร้างความแตกต่างของรายได้ในไตรมาสนั้น ส่วนการเปลี่ยนแปลงของรายได้จากบริการอาจกระจายไปหลายไตรมาส สัญญาที่ลงนามในไตรมาสเดียวกันก็อาจปรากฏในรายได้ต่างไตรมาสกันได้

กำไรขั้นต้นต่อทุกร้อยดอลลาร์ลดลง แต่ทำไมอัตรากำไรจากการดำเนินงานยังเพิ่มขึ้น?

เมื่อดูที่อัตรากำไรขั้นต้น รายงานผลประกอบการฉบับนี้จะให้ภาพอีกแบบหนึ่ง อัตรากำไรขั้นต้นของผลิตภัณฑ์ลดลง ขณะที่อัตรากำไรขั้นต้นของบริการฟื้นตัวขึ้นบ้าง รายได้จากผลิตภัณฑ์ที่เติบโตเร็วกว่าก็มีสัดส่วนในรายได้รวมสูงขึ้นด้วย และอัตรากำไรขั้นต้นของผลิตภัณฑ์ต่ำกว่าบริการ เมื่อรวมกันแล้ว ตามหลักการบัญชีที่ยอมรับทั่วไปของสหรัฐฯ ทุก ๆ 100 ดอลลาร์ที่ซิสโก้ขายได้ กำไรขั้นต้นที่เหลืออยู่ลดลงประมาณ 1.8 ดอลลาร์เมื่อเทียบกับปีก่อน เนื่องจากยอดขายมีจำนวนมากขึ้น กำไรขั้นต้นรวมที่บริษัททำได้ในไตรมาสนี้จึงยังเพิ่มขึ้น

ความแตกต่างอยู่ที่บรรทัดถัดไป หลังจากหักต้นทุนขายแล้ว Cisco ยังต้องจ่ายค่าบริการด้านการวิจัยและพัฒนา การขาย และการบริหารจัดการ ในไตรมาสนี้ค่าใช้จ่ายด้านการวิจัยและพัฒนาเพิ่มขึ้นเล็กน้อย ค่าใช้จ่ายด้านการขายและการตลาดลดลง และค่าปรับโครงสร้างองค์กรและค่าใช้จ่ายอื่นๆ ลดลงอย่างชัดเจน ขณะที่รายได้ขยายตัว ค่าใช้จ่ายในการดำเนินงานเหล่านี้เมื่อรวมกันกลับลดลงประมาณ 3% เมื่อเทียบในระดับรายได้ที่เท่ากัน อัตราค่าใช้จ่ายที่ลดลงทำให้อัตรากำไรจากการดำเนินงานเพิ่มขึ้น 9.45 จุดเปอร์เซ็นต์ ซึ่งเพียงพอที่จะชดเชยการลดลงของอัตรากำไรขั้นต้น

การลดลงของค่าปรับโครงสร้างองค์กรอธิบายการเปลี่ยนแปลงได้เพียงบางส่วน เมื่อดูในเกณฑ์ปรับปรุงที่ตัดรายการปรับโครงสร้างองค์กรและรายการอื่นๆ ออก ค่าใช้จ่ายในการดำเนินงานจริงเพิ่มขึ้นเล็กน้อย แต่เพิ่มขึ้นน้อยกว่าการเติบโตของรายได้มาก อัตรากำไรจากการดำเนินงานตามเกณฑ์ปรับปรุงก็เพิ่มขึ้นจาก 34.4% เป็น 37.8% แม้ผลิตภัณฑ์ที่ขายได้เพิ่มขึ้นจะทำให้อัตรากำไรขั้นต้นเฉลี่ยลดลง แต่กำไรขั้นต้นที่เพิ่มขึ้นยังคงครอบคลุมค่าใช้จ่ายในการดำเนินงานตามเกณฑ์ปรับปรุงที่เพิ่มขึ้นได้

ยังสามารถแยกดูการลดลงของอัตราค่าใช้จ่ายได้อีก หากสมมติว่าค่าใช้จ่ายในการดำเนินงานในไตรมาสนี้ยังคงอยู่ที่ระดับเดียวกับช่วงเดียวกันของปีก่อน การเพิ่มขึ้นของรายได้เพียงอย่างเดียวจะทำให้อัตราค่าใช้จ่ายเจือจางจากประมาณ 43% เหลือประมาณ 34.5% เมื่อคำนวณใหม่ด้วยจำนวนค่าใช้จ่ายจริงของไตรมาสนี้ อัตราค่าใช้จ่ายจะลดลงอีก การเปลี่ยนแปลงเชิงบวกส่วนใหญ่ในแผนภาพน้ำตกมาจากการขยายตัวของขนาดรายได้ ส่วนการลดลงของจำนวนค่าใช้จ่ายแบบสัมบูรณ์ก่อให้เกิดการปรับปรุงที่เหลือ

คาดการณ์ 2.5 พันล้านดอลลาร์ที่เพิ่มขึ้นตลอดทั้งปี มาจากใคร?

ในการประกาศผลประกอบการรอบก่อน Cisco ให้คำแนะนำรายได้ปีงบประมาณใหม่ที่ค่ากลาง 72.8 พันล้านดอลลาร์ ครั้งนี้บริษัทปรับค่ากลางขึ้นเป็น 75.3 พันล้านดอลลาร์ การเปรียบเทียบนี้เป็นการเปรียบเทียบประมาณการสองครั้งของปีงบประมาณเดียวกัน สะท้อนการประเมินใหม่ของฝ่ายบริหารเกี่ยวกับรายได้ที่สามารถรับรู้ได้ตลอดทั้งปี หลังจากสิ้นสุดอีกหนึ่งไตรมาส

แพตเทอร์สันให้รายละเอียดการแบ่งแยกในช่วงถามตอบ จาก 2.5 พันล้านดอลลาร์ที่ปรับขึ้น ธุรกิจผู้ให้บริการคลาวด์ขนาดใหญ่พิเศษคิดเป็นหกในสิบ ส่วนที่เหลือมาจากลูกค้ารายอื่นๆ เขาจัดกลุ่มหลังนี้ว่าเป็นความต้องการที่กว้างขึ้น โดยเครือข่ายแคมปัสเป็นเพียงหนึ่งในนั้น แผนภาพแรกแยกตามผลิตภัณฑ์และบริการสำหรับรายได้รายไตรมาสที่รับรู้แล้ว ส่วนแผนภาพนี้แยกตามลูกค้าสำหรับคาดการณ์ตลอดทั้งปี สวิตช์เครื่องเดียวกัน หากใช้เกณฑ์แรกจะจัดอยู่ในธุรกิจเครือข่าย หากใช้เกณฑ์หลังจะต้องดูว่าใครเป็นผู้สั่งซื้อ

รายงานผลประกอบการยังให้ตัวเลขอีกบัญชีหนึ่ง Cisco คาดการณ์ว่ารายได้จากโครงสร้างพื้นฐาน AI ที่มาจากผู้ให้บริการคลาวด์ขนาดใหญ่พิเศษในปีงบประมาณนี้จะอยู่ที่ 9 พันล้านดอลลาร์ เทียบกับคาดการณ์รอบก่อนที่ 7.5 พันล้านดอลลาร์ ตัวชี้วัดนี้กำหนดทั้งลูกค้าและผลิตภัณฑ์พร้อมกัน ขณะที่การแบ่งแยกที่ใช้ในConference Call เป็นเกณฑ์ลูกค้า จำนวนที่ปรับขึ้นทั้งสองแห่งเท่ากัน การระบุสาเหตุในแผนภาพที่สามนำมาจากคำอธิบายโดยตรงของแพตเทอร์สันเกี่ยวกับคำแนะนำโดยรวม

ช่วงที่บริษัทให้ก็เปลี่ยนไปเช่นกัน ขอบล่างของคำแนะนำฉบับใหม่คือ 74.8 พันล้านดอลลาร์ ซึ่งสูงกว่าขอบบนของฉบับก่อนที่ 73.4 พันล้านดอลลาร์แล้ว การแบ่งแยกตามลูกค้าที่แพตเทอร์สันให้ในConference Call ใช้ผลต่างของค่ากลางของสองช่วง

ในทุกๆ 10 ดอลลาร์ที่ซิสโก้เพิ่มเข้าในแนวโน้มทั้งปี มี 4 ดอลลาร์มาจากลูกค้าที่ไม่ใช่ผู้ให้บริการคลาวด์ขนาดใหญ่

ยินดีต้อนรับสู่ชุมชนทางการของ BlockBeats:

กลุ่ม Telegram สมัครสมาชิก: https://t.me/theblockbeats

กลุ่ม Telegram พูดคุย: https://t.me/BlockBeats_App

บัญชี Twitter ทางการ: https://twitter.com/BlockBeatsAsia

แก้ไข/รายงาน