หัวข้อต้นฉบับ: 《Nvidia และโลกที่ไร้ซึ่ง Jensen》

แหล่งที่มาต้นฉบับ: SemiAnalysis

เจินสัน หวง ผู้ถือหางเสือของ Nvidia บริษัทแกนกลางแห่งยุค AI ต้องจากไปอย่างเงียบ ๆ ท่ามกลางเรื่องอื้อฉาว เงามืดจากหน่วยงานกำกับดูแล และเกมภูมิรัฐศาสตร์ สิ่งที่ค้างคาใจวงการเทคโนโลยีโลกมากที่สุดคือ Nvidia ที่ไร้ซึ่งจิตวิญญาณของบริษัท ยังคงเป็นบริษัทที่เป็นหนึ่งเดียวเช่นเดิมหรือไม่ ในฐานะหนึ่งในสถาบันวิจัยเซมิคอนดักเตอร์และ AI ชั้นแนวหน้าของโลก SemiAnalysis ได้ใช้ความสามารถในการติดตามอุตสาหกรรมอย่างลึกซึ้ง มอบบทวิเคราะห์เชิงลึกสุดพิเศษ รายงานวิจัยไม่เพียงเปิดเผยเบื้องหลังการลาออกของเจินสัน หวง ที่เกี่ยวข้องกับร่างกฎหมาย RASA คำสั่งห้ามชิป และเกมของวงการข่าวกรอง แต่ยังวิเคราะห์จากมิติโครงสร้างองค์กร การควบคุมห่วงโซ่อุปทาน ระบบรองรับทางการเงิน และระบบนิเวศโอเพนซอร์ส ว่า Nvidia ที่ไร้ซึ่งเจินสัน หวง จะเผชิญกับวิกฤตระดับระบบเช่นไร ต่อไปนี้คือต้นฉบับรายงานวิจัย:

เจินสัน หวง ไม่ได้ดำรงตำแหน่ง CEO ของ Nvidia อีกต่อไป คณะกรรมการ Nvidia กำลังสอบสวนพฤติกรรมของเจินสัน หวง และชั่งน้ำหนักอนาคตของเขาในบริษัทที่เขาก่อตั้งขึ้นเอง เห็นได้ชัดว่าปัญหาพฤติกรรมเป็นเรื่องจริง การมีความสัมพันธ์กับลูกค้าชาวจีนและผู้ใต้บังคับบัญชาหลายคนเป็นปัญหาทางจริยธรรม

นอกจากนี้ เรามองว่าการที่เขาลาออกเพียงสี่วันให้หลัง ยังมีสาเหตุที่ลึกซึ้งกว่านั้น เรามองว่านี่เกี่ยวข้องโดยตรงกับการขนส่ง GPU ขนาดใหญ่ที่หลบเลี่ยงการกำกับดูแลของศุลกากร แบบจำลองตัวเร่งความเร็วของเราติดตามการผลิตและปลายทางของชิป AI ทุกตัว ข้อมูลแสดงให้เห็นว่าชิป Nvidia ที่อยู่ภายใต้การควบคุมกว่า 1.5GW ยังคงไหลเข้าจีนในที่สุด ตัวเลขนี้ยังไม่รวมชิปที่ Nvidia ออกแบบมาโดยเฉพาะเพื่อหลบเลี่ยงกฎระเบียบสหรัฐฯ ซึ่งเป็นรายงานที่เราเปิดเผยเป็นครั้งแรก

เรามองว่าวงการข่าวกรองสหรัฐฯ เป็นแรงสำคัญที่ผลักดันให้เจินสัน หวง ออกจาก Nvidia โดยเฉพาะอย่างยิ่ง เรามองว่า RASA (ร่างกฎหมายความปลอดภัยการเข้าถึงระยะไกล) หรือกฎหมายที่คล้ายคลึงกันมีแนวโน้มจะเดินหน้าต่อไป RASA ผ่านสภาผู้แทนราษฎรแล้ว เมื่อเจินสัน หวง ผู้ที่สนับสนุนจีนมาโดยตลอดจากไป การยกระดับข้อจำกัดด้าน AI และชิปต่อจีนจะเร่งตัวขึ้น เราสนับสนุนมาตรการจำกัดบางอย่างอย่างแน่วแน่ แต่มาตรการจำกัดที่ออกแบบไม่ดีจะสร้างความเสียหายต่อผลประโยชน์ของสหรัฐฯ

กฎหมายลักษณะนี้จะนำมาซึ่งผลกระทบ และเราไม่คิดว่านักการเมืองได้พิจารณาผลกระทบเหล่านี้อย่างเพียงพอ ภายใต้ระบบปัจจุบันที่ห้องปฏิบัติการจีนสามารถใช้ GPU ทางไกลได้ มีประโยชน์ชัดเจนดังนี้:

· กำไรไหลสู่บริษัทสหรัฐฯ

· สหรัฐฯ สามารถรู้ได้ว่าห้องปฏิบัติการจีนกำลังทำอะไร

· หากสหรัฐฯ ประสงค์ จะสามารถตัดสิทธิ์การใช้ GPU ได้เกือบจะทันทีผ่านมาตรการทางการเมืองหรือมาตรการบังคับ

· บริษัทสหรัฐฯ เช่น NVIDIA, AMD, Broadcom, Google, Amazon, Microsoft, Meta, Supermicro และ Dell ต่างพึ่งพาบริษัทจีนในห่วงโซ่อุปทาน

· NVIDIA และ AMD จ้างวิศวกรจีนที่อาศัยอยู่ในจีนเพื่อพัฒนาฮาร์ดแวร์และซอฟต์แวร์ระดับล่างสำหรับระบบ GPU หากไม่มีวิศวกรเหล่านี้ ประสบการณ์ผู้ใช้ GPU เหล่านี้จะแย่กว่าปัจจุบันอย่างแน่นอน

· บริษัทสหรัฐฯ โดยเฉพาะระบบนิเวศสตาร์ทอัพทั้งหมด ได้รับประโยชน์จากผลงานวิจัยโอเพนซอร์สที่บริษัทจีน นักศึกษา และนักวิจัยอิสระเผยแพร่โดยใช้ GPU เหล่านี้

· แรงจูงใจของจีนในการใช้ตัวเร่งความเร็วในประเทศจะลดลงเล็กน้อย

· นวัตกรรมจากจีนไหลสู่ทั่วโลกผ่านวิธีการโอเพนซอร์ส เช่น การขนานผู้เชี่ยวชาญอย่างกว้างขวาง ไลบรารีเคอร์เนลโอเพนซอร์ส เช่น MSA, DeepEP, DeepGEMM เป็นต้น

อย่างไรก็ตาม เราสนับสนุนข้อจำกัด AI บางประการต่อจีน แต่ข้อจำกัดเหล่านี้ควรใกล้เคียงกับ MATCH Act มากกว่า RASA

สิ่งที่สำคัญที่สุดอาจเป็น: โอเพนซอร์สกำลังถูกโจมตี NVIDIA ร่วมมือโดยตรงกับห้องปฏิบัติการจีนในโครงการโอเพนซอร์สและช่วยเพิ่มประสิทธิภาพ GPU และโมเดล ซึ่งเป็นความลับที่เปิดเผย ห้องปฏิบัติการเหล่านี้ใช้ GPU Blackwell และ NVIDIA รู้เรื่องนี้ ระบบนิเวศโอเพนซอร์สของสหรัฐฯ และสตาร์ทอัพจำนวนมากพึ่งพาโมเดล AI ของจีน เมื่อ Jensen Huang จากไปและกลุ่มสายเหยี่ยวขึ้นมามีอำนาจ ระบบนิเวศนี้จะได้รับความเสียหายอย่างรุนแรง

แต่คำถามที่สำคัญจริงๆ สำหรับผู้ถือหุ้นและห่วงโซ่อุปทาน AI คือ: NVIDIA จะเป็นอย่างไรหากไม่มี Jensen Huang?

มุมมองของเราคือ บริษัทนี้ไม่เคยถูกสร้างขึ้นเพื่อดำเนินงานโดยไม่มีเขา เขากุมบังเหียนมา 33 ปี แม้คณะกรรมการจะบังคับให้เขาออกจากตำแหน่ง หรือเขา "ลาออก" NVIDIA ที่มีเขายังดีกว่าที่ไม่มีเขามาก บริษัทนี้ถูกสร้างขึ้นโดยมีเขาเป็นศูนย์กลางและมีโครงสร้างที่เป็นเอกลักษณ์ หากไม่มีบุคคลนี้ บริษัทอาจกลายเป็นสิ่งที่แตกต่างไปโดยสิ้นเชิง หากไม่มี Musk SpaceX และ Tesla ก็ไม่สามารถดำเนินงานได้ หากไม่มี Jensen Huang NVIDIA ก็ไม่สามารถดำเนินงานได้

ราชาหนึ่งองค์และข้าราชบริพารโดยตรง 60 คน

สำหรับบริษัทที่มีขนาดใหญ่มากเช่นนี้ โครงสร้างองค์กรของ NVIDIA แปลกมาก ตามคำกล่าวสาธารณะของ Jensen Huang เขามีผู้ใต้บังคับบัญชาโดยตรงประมาณ 60 คน เขาเคยกล่าวว่า CEO ควรมีผู้ใต้บังคับบัญชาโดยตรงมากที่สุด เพราะคนเหล่านี้ต้องการการจัดการน้อยที่สุด และเขาไม่จัดการประชุมแบบตัวต่อตัวกับพวกเขา

แต่มีเพียงไม่กี่คนที่สามารถขับเคลื่อนสิ่งต่างๆ ได้โดยไม่มี Jensen Huang บริษัทเป็นเหมือนอาณาจักรที่มีราชาเพียงองค์เดียว ไม่ว่าจะอาวุโสเพียงใด คนอื่นๆ เป็นเพียงผู้ปฏิบัติตามเจตนารมณ์ของเขา Jensen Huang กล่าวว่าไม่สำคัญว่าใครรายงานต่อใคร เพราะตำแหน่งไม่เกี่ยวข้องกับความสำคัญที่แท้จริงของงาน นี่เป็นหนึ่งในเหตุผลที่ NVIDIA เป็น "บริษัทใหญ่ที่มีขนาดเล็กที่สุดในโลก": แม้จะมีมูลค่าตลาดมหาศาล แต่มีพนักงานเพียงประมาณ 42,000 คน การเมืองภายใน NVIDIA มีน้อย Jensen Huang กล่าวว่าเครือข่ายแบนราบนี้ให้อำนาจแก่พนักงานและทำให้บริษัทปรับตัวเข้ากับการเปลี่ยนแปลงได้เร็วขึ้น เพราะเทคโนโลยีของมันเองพัฒนาอย่างรวดเร็วมาก

นี่ก็เป็นหนึ่งในเหตุผลที่ NVIDIA เคลื่อนไหวอย่างรวดเร็ว เมื่อเจินสวินกำหนดทิศทางแล้ว ทุกคนจะร่วมกันผลักดันไปข้างหน้า อดีตพนักงานบอกกับเราว่า งานพัฒนาผลิตภัณฑ์และงานวิศวกรมักจะดำเนินไปจนถึงนาทีสุดท้าย เพื่อให้บริษัทสามารถเปลี่ยนใจได้หากจำเป็น ผู้บริหารระดับสูงคนหนึ่งกล่าวว่า ตัวอย่างเช่น การออกแบบ GB200 สุดท้ายเสร็จสิ้นใกล้กับรอบผลิตภัณฑ์มากกว่าที่ใครจะหวังไว้ เจินสวินเคยกล่าวว่าเขาต้องการให้บริษัทคงสถานะสตาร์ทอัพไว้ตลอดไป

อย่างไรก็ตาม ราคาของโครงสร้างนี้คือ NVIDIA ไม่มีผู้สืบทอดตำแหน่งที่แข็งแกร่ง ดูเว็บไซต์ของ NVIDIA: ในบรรดาผู้ใต้บังคับบัญชาโดยตรงของเจินสวิน มีเพียงห้าคนที่ถือว่า "เคยได้ยินชื่อ" โดยสองคนเป็นผู้บริหารฝ่ายกฎหมายและการเงิน ผู้ใต้บังคับบัญชาโดยตรงส่วนใหญ่ของเขาไม่ได้รับการฝึกฝนให้รับมือกับแสงสปอตไลต์สาธารณะ และบริษัทก็ไม่สนับสนุนให้พวกเขาแสวงหาการเปิดเผยตัวอย่างชัดเจน มีน้อยคนที่ออกจาก NVIDIA ไปดำรงตำแหน่ง CEO ของบริษัทใหญ่แห่งอื่น Rene Haas จาก Arm เป็นข้อยกเว้นที่หาได้ยาก มีคนภายใน NVIDIA น้อยคนที่สามารถโดดเด่นในเวทีภายนอกได้ เพราะการตัดสินใจสำคัญทั้งหมดทำโดยเจินสวิน แต่ผู้บริหารหลายคนในทีมผู้บริหารของ NVIDIA ไม่รังเกียจ เพราะผู้ที่สวมมงกุฎย่อมแบกรับภาระหนัก หลายคนยินดีทำงานจนถึงวัยเกษียณ เพราะพวกเขาได้รับค่าตอบแทนสูง ได้รับการปฏิบัติอย่างดี และเชื่อในพันธกิจและผู้นำของบริษัท

ไม่มีใครอยากได้งานนี้จริงๆ

Colette Kress ได้รับการแต่งตั้งเป็น CEO ชั่วคราว แต่ NVIDIA กำลังมองหา CEO อย่างเป็นทางการ บุคคลนี้ต้องไม่มีพื้นฐานด้านการเงิน ผู้ที่ถูกพูดถึงภายในและอาจสืบทอดตำแหน่งเจินสวินในด้านเทคนิคคือ Ian Buck และ Jonah Alben

Buck สร้าง CUDA ระหว่างศึกษาปริญญาเอกที่มหาวิทยาลัยสแตนฟอร์ด เข้าร่วม NVIDIA ในปี 2004 ปัจจุบันดำรงตำแหน่งรองประธานฝ่ายไฮเปอร์สเกลและคอมพิวติ้งประสิทธิภาพสูง รับผิดชอบธุรกิจศูนย์ข้อมูล เมื่อเจินสวินเดินทางไปต่างประเทศ เขามักได้รับมอบหมายให้ดูแลกิจการที่เกี่ยวข้อง และมักกล่าวสุนทรพจน์ในที่ประชุม

Alben ทำงานที่ NVIDIA ตั้งแต่ปี 1997 เป็นรองประธานอาวุโสฝ่ายวิศวกรรม GPU ดูแลการออกแบบ GPU ของบริษัท

แต่ความเป็นจริงคือ ไม่มีใครคนเดียวที่สามารถบริหารทุกอย่างได้ด้วยตัวเอง เราไม่คิดว่า Buck มีความสามารถในการนำแผนกวิศวกรรมฮาร์ดแวร์ด้านเทคนิคของบริษัท Alben และทีมของเขามีอิสระทางเทคนิค แต่แม้แต่เขาก็ไม่ได้ควบคุมธุรกิจชิปทั้งหมด ผู้บริหารคนอื่นที่รับผิดชอบแผนกเทคโนโลยีและธุรกิจหลักหลายแห่งก็รายงานตรงต่อเจินสวินเช่นกัน ทั้งสองคนยอดเยี่ยมมาก แต่ทั้งคู่อาจไม่สามารถแสดงความสามารถในการควบคุมห่วงโซ่อุปทานแบบที่เจินสวินมีได้

นอกจากนี้ยังมีคำถามว่า มีใครยินดีดำรงตำแหน่ง CEO หรือไม่ ผู้บริหารคนหนึ่งบอกกับเราเมื่อต้นปีนี้ว่า "Ian ยอมตายดีกว่าสืบทอดตำแหน่งเจินสวิน เขาไม่ต้องการงานนั้น Jonah ได้รับความเคารพมากกว่า ผู้คนบอกว่าเขาทำได้ แต่จริงๆ แล้วก็เหมือนกัน ไม่มีใครอยากได้งานนั้นจริงๆ" อย่างไรก็ตาม สถานการณ์เปลี่ยนไปอย่างชัดเจนแล้ว Kress เป็น CEO ชั่วคราว แต่การรวมรองประธานกว่าหกสิบคนให้เป็นวิสัยทัศน์เดียวของบริษัทต้องใช้คนประเภทพิเศษ มิฉะนั้นทิศทางของบริษัทอาจเสี่ยงต่อการจมอยู่ในความวุ่นวาย

การเดิมพันแบบผู้ก่อตั้ง ที่ผู้บริหารมืออาชีพไม่สามารถสานต่อได้

เจิ่นเซิน หวง เป็นหนึ่งในผู้ก่อตั้งเทคโนโลยีรุ่นเก่าสุดท้าย ร่วมรุ่นกับอีลอน มัสก์ และอายุมากกว่ามาร์ก ซักเคอร์เบิร์กเล็กน้อย บริษัทอื่นที่เติบโตในช่วงเดียวกับ NVIDIA รวมถึง AMD, Google, Microsoft, Apple และ Amazon ต่างเสร็จสิ้นการเปลี่ยนผ่านสู่ผู้บริหารมืออาชีพแล้ว

ความสำเร็จของ NVIDIA พึ่งพาการเดิมพันครั้งใหญ่ และการเดิมพันเหล่านี้อาจต้องใช้เวลาหลายปีหรือแม้แต่ทศวรรษกว่าจะได้รับผลตอบแทน ผู้ก่อตั้งที่ได้รับการสนับสนุนเต็มที่จากคณะกรรมการสามารถรับความเสี่ยงเหล่านี้ได้โดยไม่ต้องกังวลเรื่องการต่อต้านภายใน CUDA ขาดทุนมาหลายปี นักวิเคราะห์วอลล์สตรีทตั้งคำถามอย่างต่อเนื่อง แต่เจิ่นเซิน หวง ยืนหยัด และการเดิมพันนี้ในที่สุดก็ให้ผลตอบแทนมหาศาล อดีตพนักงานคนหนึ่งกล่าวว่า "แม้จะมีหลายคนคัดค้านการลงทุนทรานซิสเตอร์ใน programmable shader ที่มีประโยชน์จำกัด, CUDA และ Tensor Core แต่เจิ่นเซิน หวง ยังคงเดิมพันทั้งบริษัทในทิศทางเหล่านี้"

Omniverse และรถยนต์ไร้คนขับคือการเดิมพันใหม่ภายใน NVIDIA อดีตพนักงานกล่าวว่าเจิ่นเซิน หวง เรียกสิ่งเหล่านี้ภายในว่า "การเดิมพันศูนย์พันล้านดอลลาร์" วันนี้พวกมันยังไม่ทำเงิน แต่เขามองว่าศักยภาพยิ่งใหญ่เท่ากับ CUDA เขายังสร้าง Shield TV กล่องบันเทิงสำหรับผู้บริโภค และบริการ DGX Cloud บนแนวคิดที่ว่า "NVIDIA ต้องเข้าใจลูกค้าเพื่อออกแบบผลิตภัณฑ์ที่ดีขึ้น" แม้ว่าธุรกิจทั้งสองนี้แทบไม่มีกำไรและสุดท้ายถูกยกเลิกไป

ผู้สืบทอดตำแหน่งของ NVIDIA ที่ไม่ใช่ผู้ก่อตั้ง ไม่ว่าจะทำงานในบริษัทมานานเพียงใด วิธีรับผิดชอบต่อคณะกรรมการและผู้ถือหุ้นจะแตกต่างออกไป การเดิมพันระยะยาวและความเชื่อมั่น firmly เช่นนี้จะกลายเป็นเรื่องที่เป็นไปได้น้อยลง หนึ่งในปัญหาที่ใหญ่ที่สุดคือความสามารถระดับตำนานในการ "เปลี่ยนหินเป็นทอง" และทักษะการเจรจาของเจิ่นเซิน หวง จะเป็นเรื่องยากมากที่จะลอกเลียนแบบ

ลูกค้าซื้อเจิ่นเซิน หวง ไม่ใช่แค่ GPU

เจิ่นเซิน หวง คือผู้ตัดสินใจหลักในการจัดสรรชิปให้กับผู้ให้บริการคลาวด์ขนาดใหญ่พิเศษและลูกค้ารายอื่น ลูกค้ามักแย่งโควตาและแย่งความสนใจจาก NVIDIA และธุรกรรมของ NVIDIA มากขึ้นเรื่อยๆ ต้องการการสนับสนุนอย่างมากจากเขา

ดังที่เราเขียนไว้ในเดือนกรกฎาคม NVIDIA สามารถเลือกจัดสรรกำลังการผลิตเพิ่มเติมให้กับผู้ให้บริการคลาวด์ขนาดใหญ่พิเศษ, neocloud หรือ neocloud ในแผนสำรองของบริษัท ในแผนนั้น NVIDIA ให้การสนับสนุนสินเชื่อสำหรับคลัสเตอร์และแบ่งปันรายได้จากบริการคลาวด์ "ธนาคารกลาง NVIDIA" แห่งนี้ได้รับการค้ำประกันด้วยชื่อเสียงและเครดิตเต็มรูปแบบของเจิ่นเซิน หวง CEO คนต่อไปไม่น่าจะกล้าเดิมพันอย่างกล้าหาญเหมือนเจิ่นเซิน หวง

NVIDIA ชอบตัดสินใจบนพื้นฐานความเป็นไปได้ แต่หลายสิ่งสุดท้ายขึ้นอยู่กับว่าอะไรมีความหมายเชิงกลยุทธ์ การข้ามผู้ให้บริการคลาวด์ขนาดใหญ่พิเศษอาจไม่มีความหมายเชิงกลยุทธ์เสมอไป การร่วมมือและให้สิทธิพิเศษแก่พวกเขาก็ไม่ใช่สิ่งที่มีความหมายเชิงกลยุทธ์เสมอไป ทุกวันนี้ ลูกค้าหลายรายต้องการการรับประกันว่า NVIDIA จะสนับสนุนพวกเขาอย่างต่อเนื่องผ่านการค้ำประกันทางการเงินหรือโควตา

NVIDIA เปิดเผยว่า ณ สิ้นไตรมาสที่สองของปีงบประมาณ ยอดค้ำประกันรวมนอกงบดุลอยู่ที่ 5.3 แสนล้านดอลลาร์ สูงกว่า 1.84 แสนล้านดอลลาร์ในไตรมาสก่อนหน้า ซึ่งรวมถึงพันธสัญญาขั้นต่ำแบบ take-or-pay มูลค่า 3.6 หมื่นล้านดอลลาร์สำหรับกำลังการผลิตของ neocloud NVIDIA ยังถือพอร์ตการลงทุนในหุ้นมูลค่า 9.9 หมื่นล้านดอลลาร์อีกด้วย

ลูกค้าจำนวนมากต้องการทำข้อตกลงกับ Jensen Huang ด้วยเหตุผลที่อยู่เหนือกว่าตัวเลขเหล่านั้นเอง neocloud ทั่วโลกสามารถระดมทุนได้เพราะ Jensen Huang รับรองให้ ไม่ใช่เพราะพวกเขาเปรียบเทียบชิปแล้วเลือก NVIDIA มาตรการค้ำประกันของ NVIDIA ทำให้ neocloud และห้องปฏิบัติการรูปแบบใหม่สามารถระดมทุนได้โดยไม่ต้องได้รับการสนับสนุนจากผู้ให้บริการคลาวด์ขนาดยักษ์ โดย NVIDIA ขาย GPU ด้วยอัตรากำไรเต็มจำนวนตั้งแต่วันแรก จากนั้นกำหนดรายได้ขั้นต่ำให้กับผู้ซื้อ ค้ำประกันให้กับเจ้าของอาคารของผู้ซื้อ หรือลงนามในสัญญาเช่าด้วยตนเอง ทำให้ผู้ประกอบการที่ไม่มีอันดับเครดิตระดับลงทุนสามารถกู้ยืมได้ในราคาระดับลงทุน หากไม่มี "put option ของ Jensen Huang" ระบบนิเวศนี้อาจหดตัวลงอย่างมาก

หมายเหตุ BlockBeats: "แผนค้ำประกัน" ของ NVIDIA แท้จริงแล้วคือระบบสนับสนุนทางการเงินที่ใช้เครดิตของตนเองเป็นจุดค้ำยัน มุ่งหวังที่จะผลักดันการระดมทุนขนาดใหญ่สำหรับโครงสร้างพื้นฐานด้านกำลังประมวลผล AI โดยมีแกนกลางเป็นกลไกที่เรียกว่า "ข้อตกลงสนับสนุนมูลค่าคงเหลือ" (Residual Value Support Agreement) ในโครงสร้างธุรกรรมทั่วไปที่ลูกค้ากู้ยืมผ่านนิติบุคคลเฉพาะกิจเพื่อซื้อ GPU และให้เช่ากำลังประมวลผล หากการชำระค่าเช่าหยุดชะงักและยังคงมีส่วนขาดหลังการจำหน่ายสินทรัพย์ NVIDIA สัญญาว่าจะชดเชยส่วนต่างตามสัดส่วนที่ตกลงกันไว้ ซึ่งช่วยลดความกังวลของสถาบันสินเชื่อต่อความเสี่ยงจากการผิดนัดชำระของบริษัท AI และการเสื่อมมูลค่าของชิป

การจำกัดอุปทานจะผ่อนคลายลง

NVIDIA มีอำนาจควบคุมซัพพลายเออร์อย่างมาก หากคู่แข่งสามารถเข้าถึงอุปทานได้ ปริมาณการจัดส่งของพวกเขาจะสูงกว่านี้มาก พวกเขาไม่ได้เพราะ Jensen Huang ล็อกอุปทานหน่วยความจำของเกาหลีและอุปทานชิปของไต้หวันด้วยตนเอง

ดังที่เราเขียนไว้ใน "การขาดแคลนอุปทานซิลิคอน AI ครั้งใหญ่" NVIDIA ได้ล็อกอุปทานส่วนใหญ่ของเวเฟอร์ลอจิก หน่วยความจำ และส่วนประกอบจำเป็นอื่นๆ Jensen Huang เดินทางไปเกาหลีในปี 2025 เพื่อรักษาอุปทานก่อนที่ผู้บริหารคนอื่นๆ จะตระหนักถึงระดับการขาดแคลนหน่วยความจำอย่างเต็มที่ ลูกค้าในอุตสาหกรรมของเราเคยคิดว่าการคาดการณ์ปี 2026 ของเราก้าวร้าวเกินไป แต่ภายหลังพวกเขาพบว่าเราถูก พันธสัญญาอุปทานและกำลังการผลิตของ NVIDIA พุ่งจาก 1.19 แสนล้านดอลลาร์เป็น 2.79 แสนล้านดอลลาร์ภายในไตรมาสเดียว ส่วนใหญ่สำหรับหน่วยความจำ

การควบคุมนี้มีลักษณะเฉพาะตัวสูง Jensen Huang ทำข้อตกลงเหล่านี้ในลักษณะ CEO ต่อ CEO กับบริษัทในห่วงโซ่อุปทานหลักทั่วโลก เราประเมินว่าในเกาหลี SK Hynix อาจเสนอ HBM4 ให้ NVIDIA ในปี 2027 ในราคาประมาณ 3.0 ถึง 3.3 ดอลลาร์ต่อ Gb ขณะที่ลูกค้าระดับแรกอื่นๆ รวมถึง AMD, Broadcom, Amazon และ Google อยู่ที่ประมาณ 3.7 ถึง 4.1 ดอลลาร์ต่อ Gb เราเชื่อว่ามีข้อตกลงโดยนัยระหว่างทั้งสองฝ่ายว่าเพื่อเป็นการตอบแทน NVIDIA ให้โควตา GPU แก่ SK Group เป็นลำดับแรก หากไม่มี Jensen Huang บริษัทเหล่านี้จะไม่ให้ความสำคัญกับ NVIDIA ในระดับเดียวกันอีกต่อไป และบริษัทอื่นจะเข้าถึงกำลังการผลิตได้ง่ายขึ้น เราคาดว่าภายในปี 2028 กำลังการผลิตรวมกว่า 70% อาจไม่เป็นของ NVIDIA

ที่สำคัญยิ่งกว่านั้น นอกเหนือจากการล็อกอุปทานแล้ว วิสัยทัศน์ของ Huang Renxun ยังผลักดันให้ห่วงโซ่อุปทานของไต้หวันจีนเพิ่มการลงทุน ทำให้พวกเขาเชื่อมั่นในการก่อสร้างรอบนี้มากกว่าผู้อื่นใด งานเลี้ยงอาหารค่ำและคำมั่นสัญญาในห่วงโซ่อุปทานอันเป็นตำนานของ Huang Renxun ได้ผลักดันให้ซัพพลายเออร์ไต้หวันดำเนินแผนการที่ก้าวร้าวในระดับเทคโนโลยีและโลจิสติกส์

อุตสาหกรรม AI สูญเสียโฆษกโอเพนซอร์ส

หากไม่มี Huang Renxun อุตสาหกรรม AI ก็สูญเสียโฆษกที่สำคัญที่สุด เขาอยู่ทุกหนทุกแห่งและเปล่งเสียงในฐานะผู้สนับสนุนหลักของ AI มาโดยตลอด เขาคือใบหน้าของ AI และไม่มีใครสามารถทดแทนจุดนี้ได้

Huang Renxun ยังกำหนดนโยบายจีนของ NVIDIA และผลักดันให้สนับสนุนโมเดล AI โอเพนซอร์ส โมเดลเหล่านี้ทำให้ประเทศ องค์กร และ neocloud มีเหตุผลในการซื้อ GPU ไม่ใช่เพียงพึ่งพาห้องปฏิบัติการ前沿จำนวนน้อยที่กำลังพัฒนาชิปของตนเอง

ดังที่เราเขียนไว้ในเดือนกันยายน ไม่มีใครต้องการ AI โอเพนซอร์สมากไปกว่า NVIDIA ซึ่งกำลังมุ่งสู่ «โลกที่มีเพียง Anthropic และ OpenAI เป็นลูกค้าจริงเพียงสองราย และหากนับรวมผู้ให้บริการคลาวด์ขนาดใหญ่พิเศษแล้วจะมีลูกค้าทั้งหมดเจ็ดราย» และในบรรดาลูกค้าเจ็ดรายนี้ ยกเว้น SpaceX รายอื่นทั้งหมดกำลังพยายามสร้าง XPU ของตนเองเพื่อกัดกร่อนอัตรากำไรของ NVIDIA โมเดล AI และแอปพลิเคชันเป็นสินค้าที่ใช้ร่วมกับ GPU

ห้องปฏิบัติการ前沿ของจีนใช้ GPU Blackwell และ NVIDIA DevTech ร่วมมืออย่างใกล้ชิดกับห้องปฏิบัติการ前沿ของจีน เรียนรู้จากผู้ใช้ปลายทางของพวกเขา นี่เป็นความลับที่เปิดเผยต่อสาธารณะ สิ่งนี้นำไปสู่นวัตกรรมในระบบนิเวศ CUDA เช่น การประมวลผลแบบขนานผู้เชี่ยวชาญอย่างกว้างขวาง DeepGEMM และ DeepEP เป็นต้น จากนั้นนวัตกรรมเหล่านี้ได้แพร่กระจายไปยังชุมชนโอเพนซอร์สและสตาร์ทอัพตะวันตก การจากไปของ Huang Renxun จะส่งผลกระทบเชิงลบในวงกว้างต่อสตาร์ทอัพเหล่านี้

หากไม่มี Huang Renxun ทำหน้าที่เป็นโฆษกและให้ความช่วยเหลือทางการเงินและวิศวกรรมสำหรับโมเดลเปิด ห้องปฏิบัติการจีนอาจไม่สามารถเปิดซอร์สไลบรารีเคอร์เนลที่มุ่งเป้าไปที่ GPU Blackwell ของ NVIDIA เช่น MSA ของ MiniMax, DeepGEMM, DeepEP และ FlashKDA ของ Moonshot อีกต่อไป เอนจินการอนุมานที่ใช้กันอย่างแพร่หลายทั่วโลก เช่น SGLang และ vLLM ต่างนำนวัตกรรมเหล่านี้จากห้องปฏิบัติการจีนมาใช้ ห้องปฏิบัติการจีนอาจต้องปฏิเสธอย่างสิ้นเชิงอีกครั้งว่าตนมี GPU NVIDIA และจำกัดซอฟต์แวร์ NVIDIA ให้ใช้ภายในเท่านั้น แทนที่จะเปิดซอร์สซอฟต์แวร์ Blackwell

นวัตกรรมจากจีนไม่ถูกแบ่งปันในระบบนิเวศ NVIDIA และระบบนิเวศการเรียนรู้ของเครื่องทั้งหมดอีกต่อไป โดยพื้นฐานแล้วเป็นสิ่งที่ไม่ดี สำหรับห้องปฏิบัติการ AI แบบปิด สิ่งนี้อาจเป็นประโยชน์ แต่สำหรับสตาร์ทอัพแล้วไม่เป็นผลดี

บริษัทที่นำโดยผู้จัดการอาจลดลำดับความสำคัญของ Nemotron ที่มีผลการดำเนินงานไม่ดี เมื่อโมเดลจำนวนมากจากห้องปฏิบัติการชั้นนำของสหรัฐฯ เปลี่ยนไปใช้ระบบปิด NVIDIA จึงได้สนับสนุนโมเดลโอเพนซอร์สอื่นๆ ของสหรัฐฯ แต่เพียงผู้เดียวผ่านการลงทุนในบริษัทต่างๆ เช่น Reflection, Thinking Machines, Poolside และการเข้าซื้อ Hugging Face

NVIDIA ได้ผลักดันให้รักษาการมีส่วนร่วมอย่างต่อเนื่องกับจีน โดยให้เหตุผลว่าจีนควรใช้และพึ่งพาเทคโนโลยีของสหรัฐฯ ดังที่เราได้เขียนไว้เมื่อปีที่แล้ว หลังจากที่รัฐบาลสหรัฐฯ ห้าม H20 เข้าสู่จีน และต่อมาได้ระบุว่าจะออกใบอนุญาตส่งออกให้ NVIDIA สหรัฐฯ จำเป็นต้องสร้างสมดุลระหว่างการให้จีนใช้เทคโนโลยี AI ของสหรัฐฯ การชะลอการพัฒนาอิสระของจีน และการจำกัดคุณภาพและปริมาณของผลิตภัณฑ์ที่ส่งไปยังจีน ตอนนี้ หากเขากำลังผลักดันทั้งหมดนี้ในสภาวะที่ถูกควบคุมอยู่ล่ะ? เรื่องนี้ต้องให้การสอบสวนเป็นผู้ตัดสิน เห็นได้ชัดว่าฝ่ายเหยี่ยวกำลังชนะ ดังนั้นเราจึงต้องตั้งคำถามที่ค่อนข้างแปลก: ทำไมต้องเป็นตอนนี้?

ทำไมเรื่องส่วนตัวของ Jensen Huang จึงถูกเปิดเผยตอนนี้?

เราไม่ค่อยชอบทฤษฎีสมคบคิด แต่เหตุการณ์หลายอย่างที่เกิดขึ้นในช่วงเวลาเดียวกันดูเหมือนจะก่อให้เกิดเรื่องเล่าที่ไม่อาจมองข้ามได้ ชุมชนข่าวกรองได้รับประโยชน์อย่างมากจากเรื่องนี้ บทความที่สองของ The New York Times ในหัวข้อนี้ระบุชัดเจนว่าพื้นฐานการรายงานมาจากชุมชนข่าวกรองของสหรัฐฯ Trump, Rubio และ Lutnick รู้เรื่องทั้งหมดนี้ก่อนการเยือนจีนในเดือนพฤษภาคม นอกจากนี้ยังมีรายงานว่า Lutnick เคยชะลอการปราบปรามชิปต่อจีน ความสัมพันธ์นี้เปลี่ยนไปแล้ว ตอนนี้ลมเปลี่ยนทิศไปอีกทาง

เราไม่คิดจริงๆ ว่า Alice Huang มีสถานะพิเศษอะไรจริงๆ — เธอเป็นเพียงนักธุรกิจที่มีเครือข่ายกว้างขวาง เช่นเดียวกับนักธุรกิจอื่นๆ ที่มีเครือข่ายกว้างขวางในจีน การที่เธอมีความเชื่อมโยงกับทางการเป็นเรื่องปกติ

โมเดลตัวเร่งของเราตรวจพบ GPU ของ NVIDIA ที่มีกำลังรวมกว่า 1.5GW ซึ่งไม่ควรมีอยู่ในจีน ปัจจุบันกระทรวงพาณิชย์สหรัฐฯ ก็เชื่อแล้วว่าจีนมีชิป NVIDIA เกินกว่า 1.5GW ที่ไม่ควรอยู่ที่นั่น เมื่อการเลือกตั้งกลางเทอมเอนเอียงไปทางพรรคเดโมแครต มีคนตัดสินใจว่าถึงเวลาต้องดำเนินการอย่างแข็งกร้าวแล้ว: ทั้งหยุดการหลีกเลี่ยงมาตรการควบคุมการส่งออกที่มีอยู่ และขยายขอบเขตข้อจำกัดเพื่อตัดช่องทางที่จีนจะเข้าถึงชิป前沿อย่างสิ้นเชิง

ต้องชี้แจงให้ชัดเจนว่ารัฐบาล Trump มีความเห็นแตกต่างกันในประเด็นนี้ แต่ก่อนหน้านี้ Trump เคยให้ความคุ้มครอง Lutnick ตอนนี้ Trump ไม่ได้ให้ความคุ้มครองนั้นแล้ว ที่สำคัญกว่านั้น กฎหมายสำคัญชื่อ Remote Access Security Act (RASA) ผ่านสภาผู้แทนราษฎรแล้ว แต่ยังไม่ได้ลงมติในวุฒิสภา และการลงมตินั้นกำลังจะเกิดขึ้น

RASA กำลังจะลงมติ

RASA ผ่านสภาผู้แทนราษฎรเมื่อวันที่ 12 มกราคม ด้วยคะแนนเสียง 369 ต่อ 22 โดยผ่านในรูปแบบ "ญัตติระงับข้อบังคับ" ซึ่งต้องใช้คะแนนเสียงสองในสาม คณะกรรมาธิการการต่างประเทศของสภาผู้แทนราษฎรอนุมัติร่างกฎหมายนี้เมื่อเดือนเมษายน 2025 ด้วยคะแนนเสียง 51 ต่อ 0 แม้ร่างกฎหมายจะถูกส่งไปยังคณะกรรมาธิการการธนาคารของวุฒิสภาแล้ว แต่ยังไม่ได้รับการลงมติ เราทราบว่า NVIDIA และ Oracle ได้ล็อบบี้อย่างหนักเพื่อคัดค้านร่างกฎหมายนี้

แน่นอนว่า RASA ไม่ใช่หนทางเดียวที่รัฐบาลสหรัฐฯ ใช้เพื่อสกัดกั้นบริษัทจีนจากการเข้าถึง GPU จากระยะไกล แต่ RASA เป็นร่างกฎหมายที่ถูกพูดถึงมากที่สุดในวอชิงตันในขณะนี้ เห็นได้ชัดว่าได้รับความนิยม เพราะผ่านสภาผู้แทนราษฎรแล้ว และเนื้อหาสาระของร่างกฎหมายก็ดูเหมือนจะชัดเจนสำหรับหลายคน ทำไมต้องอนุญาตให้บริษัทจีนเข้าถึง GPU จากระยะไกลที่พวกเขาไม่ได้รับอนุญาตให้นำเข้า?

ที่น่าสังเกตคือ เราทราบว่า neocloud ในเอเชีย ออสเตรเลีย ตะวันออกกลาง ยุโรปเหนือ ยุโรป แคนาดา และแม้แต่สหรัฐฯ กำลังขายพลังประมวลผลให้กับบริษัทจีนอย่างแข็งขัน พวกเขาทั้งหมดจะได้รับผลกระทบจากร่างกฎหมายนี้ นี่เป็นร่างกฎหมายควบคุมการส่งออกระดับโลกอีกฉบับหนึ่งที่มีผลกระทบเป็นวงกว้าง เจนเซน หวง และอาจรวมถึงลุตนิก ไม่ต้องการให้สิ่งนี้เกิดขึ้น

ดังนั้น เรามาต่อต้านเรื่องเล่ายอดนิยมและสำรวจความเป็นไปได้ที่ว่า แม้จะมีพาดหัวข่าวต่างๆ เมื่อเร็วๆ นี้ การผ่าน RASA หรือร่างกฎหมายที่คล้ายคลึงกันอาจนำมาซึ่งผลลัพธ์ที่ไม่คาดคิด ตามสุภาษิตการเมืองอเมริกันที่ว่า เราเชื่อว่าหากนักการเมืองทุกคนเห็นด้วยกับเรื่องใดเรื่องหนึ่ง นั่นคงเป็นความคิดที่ไม่ดี

ดังที่กล่าวไว้ ภายใต้ระบบปัจจุบัน ห้องปฏิบัติการจีนสามารถใช้ GPU จากระยะไกลได้ ซึ่งนำมาซึ่งประโยชน์ที่ชัดเจนดังต่อไปนี้:

· ภายใต้ระบบปัจจุบันที่ห้องปฏิบัติการจีนสามารถเข้าถึง GPU จากระยะไกล กำไรไหลไปสู่บริษัทอเมริกัน

· สหรัฐฯ สามารถตรวจสอบสิ่งที่ห้องปฏิบัติการจีนกำลังทำ

· สหรัฐฯ สามารถตัดการเข้าถึง GPU ได้เกือบทุกเมื่อหากต้องการ

· บริษัทเทคโนโลยีอเมริกันพึ่งพาบริษัทและวิศวกรจีน

· บริษัทอเมริกันได้รับประโยชน์จากงานวิจัยโอเพนซอร์สของจีน

· จีนจะใช้ตัวเร่งความเร็วในประเทศน้อยลงด้วย

· นวัตกรรมของจีนไหลสู่ทั่วโลกผ่านเคอร์เนลโอเพนซอร์ส เช่น MSA, DeepEP, DeepGEMM และกลไกการขนานผู้เชี่ยวชาญที่แพร่หลาย

ต้องชี้แจงให้ชัดเจนว่า ในโลกที่ห้องปฏิบัติการจีนถูกตัดขาดจากการใช้ GPU ของ NVIDIA อย่างสมบูรณ์ แรงจูงใจที่พวกเขาจะหันไปใช้ตัวเร่งความเร็วในประเทศและแยกตัวจาก GPU ของ NVIDIA จะยิ่งแข็งแกร่งขึ้นเท่านั้น

และสิ่งนี้กำลังเกิดขึ้นแล้ว

ในเดือนกุมภาพันธ์ Zhipu AI ประกาศว่า GLM-5 รองรับการประมวลผลบนตัวเร่งความเร็วแบบจีน 7 ประเภท

ในเดือนเมษายน DeepSeek เผยแพร่บทความ V4 และต่อมาได้เปิดซอร์สซูเปอร์เคอร์เนลสำหรับการประมวลผลโมเดล V4 Pro บน Huawei Ascend NPU

ในเดือนมิถุนายน Meituan เปิดตัว LongCat 2.0 และประกาศว่าโมเดลนี้ถูกฝึกก่อน (pre-trained) ทั้งหมดบน Huawei Ascend 910B NPU

นักการเมืองยังคงเพิกเฉยต่อความจริงที่ว่าจีน ไต้หวัน และสหรัฐอเมริกาพันเกี่ยวกันอย่างแน่นแฟ้นเพียงใด ผู้คนสัญชาติจีนจำนวนมากทำงานในห้องปฏิบัติการชั้นแนวหน้า วิศวกรจีนจำนวนมากถูกจ้างโดย NVIDIA และ AMD เพื่อเขียนโค้ดระดับล่างสำหรับการบูตชิปใหม่ ชาวอเมริกันจำนวนมากเรียนรู้จากผลงานโอเพนซอร์สของจีน วัตถุดิบจำนวนมากที่จำเป็นสำหรับการผลิตชิปเหล่านี้มาจากจีน และซัพพลายเออร์บอร์ด ODM และชิ้นส่วนตั้งแต่ L1 ถึง L6 จำนวนมากก็เป็นบริษัทจีนเช่นกัน

ความตึงเครียดที่ทวีขึ้นจะนำไปสู่การลดลงของผลผลิตชิปอย่างหลีกเลี่ยงไม่ได้ และทำให้ความก้าวหน้าด้าน AI ของทุกคนช้าลง

เราเชื่อว่าสหรัฐอเมริกาควรจำกัดหรือควบคุมขนาดของพลังการประมวลผลที่ส่งมอบให้กับห้องปฏิบัติการของจีน การห้ามส่งออกไปยังจีนพร้อมกับอนุญาตให้ผู้ให้บริการคลาวด์ที่เชื่อถือได้ให้การเข้าถึงจากระยะไกล เป็นวิธีที่ดีที่สุดในการบรรลุเป้าหมายนี้

สถานการณ์อาจเลวร้ายกว่าที่เราคิด

ดังนั้น หากต้องตอบคำถามว่า "ทำไมต้องเป็นตอนนี้" ความเป็นไปได้ประการหนึ่งคือ การเคลื่อนไหวนี้มีขึ้นเพื่อกำจัดแรงต่อต้านต่อร่างกฎหมายควบคุมการส่งออกต่อจีนที่แข็งกร้าวอย่างยิ่ง ในช่วงที่สภาคองเกรสกำลังเผชิญการเปลี่ยนแปลงครั้งใหญ่และกำลังเข้าสู่สภาวะ lame duck การกำจัดผู้ต่อต้านก่อนจะเป็นประโยชน์ที่สุดต่อการผลักดันกฎหมายให้ผ่าน นี่คือการประเมินสถานการณ์ปัจจุบันของเราที่มีกลิ่นของทฤษฎีสมคบคิดมากที่สุด และยังสอดคล้องกับเสียงสะท้อนต่างๆ ที่เล็ดลอดออกมาจากวอชิงตัน

ดังนั้น กลับไปที่คำถามเริ่มต้น

NVIDIA จะเป็นอย่างไรหากไม่มี Jensen Huang

ในระดับขนาดเช่นนี้ มีเพียงกรณีเดียวเท่านั้นของบริษัทที่ยังคงดำเนินงานได้ดีหลังสูญเสียผู้ก่อตั้งในตำนาน นั่นคือ Apple กับ Steve Jobs เราเชื่อว่าการจากไปของ Jensen Huang ย่อมหมายถึงจุดสิ้นสุดของยุคของผู้ก่อตั้งที่มีวิสัยทัศน์ หากไม่ใช่ผู้ที่ก่อตั้งบริษัทนี้ขึ้นมาบริหาร ก็เป็นไปไม่ได้ที่จะดำเนินบริษัทด้วยความเข้มข้นระดับเดียวกัน

ขอใช้อุปมาด้วยรถยนต์ให้เข้าใจง่ายๆ ไม่มีใครอยากขับรถที่คนอื่นสร้างให้พัง และผู้สร้างรถคันนี้ คือ Jensen Huang ผู้ซึ่งสามารถขับบนทางด่วนด้วยความเร็ว 150 ไมล์ต่อชั่วโมงได้อย่างสบายๆ

ไม่ว่าใครจะถูกเลื่อนตำแหน่งขึ้นมาเพื่อรักษาสถานภาพเดิมและผลักดันบริษัทจากการนำโดยผู้ก่อตั้งไปสู่การนำโดยผู้จัดการ ล้วนอาจต้องรับมือกับปัญหาที่น่าอิจฉา นั่นคือจะจัดการกับเงินสดจำนวนมหาศาลอย่างไร เห็นได้ชัดว่า Jensen Huang เคยคิดที่จะให้บริษัทเป็นผู้ค้ำประกันงบดุลของระบบนิเวศ โดยให้และขยายสินเชื่อแก่ neocloud และห้องปฏิบัติการต่างๆ นี่คือการขยายอำนาจครอบงำในห่วงโซ่อุปทานอย่างเป็นธรรมชาติ

แต่ผู้จัดการมืออาชีพมีแนวโน้มสูงที่จะทำสิ่งอื่นที่ได้ผลจริงในระดับหนึ่ง นั่นคือการซื้อหุ้นคืน แอปเปิลหลังยุคจ็อบส์คือกรณีที่ดีที่สุดที่บริษัทแสดงผลงานได้ดีหลังการส่งต่อจากผู้ก่อตั้ง เรามองว่าบทที่เคยได้ผลในระดับขนาดนี้ย่อมสามารถเกิดขึ้นได้อีกครั้งอย่างแน่นอน ผู้ก่อตั้งส่งต่อให้ผู้จัดการมืออาชีพ บริษัทกลายเป็นอนุรักษ์นิยมมากขึ้นและคืนเงินสด ผู้ถือหุ้นจะพอใจ แต่ความเร็วของบริษัทในการผลักดันเทคโนโลยีจะไม่เหมือนเดิมอีกต่อไป

สำหรับเทคโนโลยีแล้ว นี่เป็นผลลัพธ์ที่ไม่ดี สำหรับผู้ถือหุ้นก็เช่นกันจะเป็นผลลัพธ์ที่ไม่ดี แต่เห็นได้ชัดว่าผู้คนจะคิดถึงเจินเซิน เอ็นวิเดียที่เป็นเอกลักษณ์จะกลายเป็นบริษัทธรรมดามากขึ้น เมื่อห่วงโซ่อุปทานเปลี่ยนจากการตามคำมั่นที่กล้าหาญของเจินเซิน ไปสู่การตามวิสัยทัศน์ธรรมดาของผู้จัดการ การต่อสู้ภายในและกระบวนการย่อย digestion ของยักษ์ใหญ่รายนี้จะปรากฏให้เห็นทั้งภายในบริษัทและทั่วโลก หากไม่มีเขา โลกเทคโนโลยีจะเปลี่ยนไป

การประเมินของเราในปัจจุบันคือ Ian Buck มีแนวโน้มมากที่สุดที่จะนำหน้า Kress ตามมาเป็นอันดับสอง และมีโอกาสเป็น CEO อย่างเป็นทางการ นอกจากนี้ยังมีข่าวลือเกี่ยวกับตัวเลือก CEO จากภายนอก เช่น Johny Srouji แต่เมื่อพิจารณาถึงความเป็นเอกลักษณ์ของเอ็นวิเดีย เราเห็นว่าดีที่สุดคือการเลื่อนตำแหน่งจากภายในบริษัท ผู้ที่สามารถเลือกได้มีน้อย และยังคงต้องรอดูว่ามีใครยินดีรับงานนี้หรือไม่ มีเพียงยักษ์ใหญ่ในอุตสาหกรรมเท่านั้นที่มีหวังจะทำได้ดีเท่าเจินเซิน เราสงสัยว่ายักษ์ใหญ่เช่น Lisa (CEO ของ AMD ซูจือฟง) หรือ Hock (อดีต CEO ของแอปเปิลที่เพิ่งพ้นตำแหน่ง) จะย้ายงาน

ไม่ว่าจะอย่างไร สิ่งนี้เป็นประโยชน์อย่างมากต่อคู่แข่งของเอ็นวิเดียทุกราย และเป็นผลเสียอย่างมากต่อห่วงโซ่อุปทานของเอ็นวิเดีย

ยินดีต้อนรับสู่ชุมชนทางการของ BlockBeats:

กลุ่ม Telegram สมัครสมาชิก: https://t.me/theblockbeats

กลุ่ม Telegram พูดคุย: https://t.me/BlockBeats_App

บัญชี Twitter ทางการ: https://twitter.com/BlockBeatsAsia