AMD กลายเป็นความหวังของทั้งหมู่บ้าน รายได้ที่เพิ่มขึ้นถูกดูดซับโดยศูนย์ข้อมูลทั้งหมด

AMD รายงานผลประกอบการที่สูงกว่าที่ตลาดคาดการณ์ และยังปรับเพิ่มเป้ารายได้สำหรับไตรมาสถัดไปขึ้นอีก ตามเวลาปักกิ่งวันที่ 4 พฤศจิกายน ข่าวที่นักลงทุนเห็นคือรายได้และกำไรต่อหุ้นหลังปรับปรุงต่างสูงกว่าคาด ขณะที่ฝ่ายบริหารชี้แหล่งที่มาของการเติบโตไปที่ศูนย์ข้อมูล

ตามรายงานทางการเงินอย่างเป็นทางการของ AMD รายได้ไตรมาสสามของบริษัทอยู่ที่ 13,377 ล้านดอลลาร์ เพิ่มขึ้น 45% เมื่อเทียบปีต่อปี รายได้ทำสถิติสูงสุด และยอดขายรายไตรมาสของธุรกิจศูนย์ข้อมูลใกล้เคียงสองเท่าของช่วงเดียวกันปีก่อน

เมื่อแยกดูรายงานการเงิน จะเห็นผลลัพธ์ที่กระจุกตัวมากกว่าอัตราการเติบโต ตามตารางภาคผนวกอย่างเป็นทางการ ทุกหนึ่งดอลลาร์ของรายได้สุทธิที่เพิ่มขึ้นในไตรมาสนี้ ศูนย์ข้อมูล貢獻มากกว่าหนึ่งดอลลาร์ ขณะที่ธุรกิจอื่นรวมกันกลับหักลบการเติบโตไปเล็กน้อย

การเติบโตมาจากไหน?

ทำไมธุรกิจเดียวจึง貢獻ส่วนเพิ่มได้มากกว่าทั้งหมด?

ศูนย์ข้อมูลครอบคลุมส่วนเพิ่มสุทธิทั้งหมด

แผนภูมินี้เชื่อมรายได้ช่วงเดียวกันของสองปีของบริษัทเข้าด้วยกัน แต่ละบล็อกตรงกลางแสดงการเปลี่ยนแปลงที่เกิดจากธุรกิจต่างๆ การเพิ่มและการลดหักลบกัน สุดท้ายลงเอยที่รายได้รวมของไตรมาสนี้ ตามการคำนวณจากค่าที่แม่นยำในรายงานการเงิน รายได้ที่เพิ่มขึ้นของศูนย์ข้อมูลอยู่ที่ 4,205 ล้านดอลลาร์ เกินกว่าการเพิ่มขึ้นสุทธิของทั้งบริษัทที่ 4,131 ล้านดอลลาร์

ส่วนต่างมาจากธุรกิจอื่น ธุรกิจไคลเอนต์และ嵌入式ต่างเพิ่มรายได้ แต่ช่องว่างของธุรกิจเกมมีขนาดใหญ่กว่า ศูนย์ข้อมูลไม่เพียงพยุงการเติบโตของบริษัท แต่ยังเติมเต็มช่องว่างที่แผนกอื่นๆ รวมกันทิ้งไว้

โครงสร้างรายได้เปลี่ยนไปตามนั้น ตามตารางภาคผนวกเดียวกัน สัดส่วนของศูนย์ข้อมูลต่อรายได้รวมของ AMD เพิ่มจากประมาณ 47% ในช่วงเดียวกันปีก่อนเป็นประมาณ 64% ในไตรมาสนี้ เท่ากับว่าทุกสิบดอลลาร์ของรายได้ที่บริษัทได้รับ ส่วนที่มาจากศูนย์ข้อมูลเพิ่มจากไม่ถึงห้าดอลลาร์เป็นมากกว่าหกดอลลาร์

อย่างไรก็ตาม รายได้เหล่านี้ไม่สามารถติดป้าย AI GPU ได้ทั้งหมด แผนกศูนย์ข้อมูลของ AMD ขายทั้งตัวเร่ง Instinct และโปรเซสเซอร์เซิร์ฟเวอร์ EPYC เป็นต้น ทางการระบุว่าการเติบโตในไตรมาสนี้มาจากความต้องการ EPYC ที่แข็งแกร่งและการเปิดตัว GPU ซีรีส์ Instinct MI450 แต่ไม่ได้แยกรายได้ AI GPU ไว้ต่างหากในตารางภาคผนวกของรายงานการเงิน

จากชิปสู่ระบบ วิธีที่ลูกค้าใช้ผลิตภัณฑ์ AMD ก็กำลังขยายออกไป บริษัทเปิดเผยในรายงานการเงินว่า ลูกค้าอย่าง Meta, Microsoft, OpenAI และอื่นๆ ได้รันโมเดลและเวิร์กโหลดบนระบบแร็ค Helios ชุดแรกแล้ว Helios รวม Instinct GPU และ EPYC CPU รุ่นใหม่ไว้ด้วยกัน นำส่วนประกอบที่เดิมขายแยกกันมารวมไว้ในโซลูชันระบบเดียวกัน มันเปิดโอกาสให้ผลิตภัณฑ์มากขึ้นได้เข้าสู่ศูนย์ข้อมูลของลูกค้าด้วยกัน แต่รายงานการเงินไม่ได้เปิดเผยว่าแต่ละผลิตภัณฑ์貢獻รายได้เท่าใด

เหตุใดธุรกิจไคลเอนต์และเกมจึงแยกจากกัน?

ลองดูอีกหนึ่งพาดหัวข่าวที่พบบ่อย รายได้จากธุรกิจไคลเอนต์และเกมลดลง ซึ่งหมายความว่าผลิตภัณฑ์สำหรับผู้บริโภคของ AMD ขายได้แย่ลงทั้งหมดหรือไม่?

ไคลเอนต์เติบโต ธุรกิจเกมฉุดรายได้รวม

ตามรายงานทางการเงินของบริษัท รายได้รวมของทั้งสองธุรกิจลดลงประมาณ 8% เมื่อแยกดู ไคลเอนต์ยังคงเติบโต ขณะที่ธุรกิจเกมลดลงประมาณสี่สิบเปอร์เซ็นต์ ทั้งสองไปในทิศทางตรงกันข้าม

AMD อธิบายการเติบโตของไคลเอนต์ว่าเกิดจากยอดขายโปรเซสเซอร์มือถือ Ryzen และอธิบายการลดลงของธุรกิจเกมว่าเกิดจากรายได้ที่ลดลงของผลิตภัณฑ์กึ่งกำหนดเองและผลิตภัณฑ์กราฟิก การรวมตัวเลขเหมาะสำหรับการดูภาพรวมของแผนก แต่กลับบีบความแตกต่างภายในให้เหลือเพียงลูกศรชี้ลง

เมื่อคำนวณตามจำนวนเงินในรายงานทางการเงิน รายได้จากเกมลดลง 525 ล้านดอลลาร์เมื่อเทียบกับปีที่แล้ว แม้ไคลเอนต์จะขายผลิตภัณฑ์ได้มากขึ้น แต่ก็ไม่เพียงพอที่จะชดเชยช่องว่างนี้ การเพิ่มขึ้นของธุรกิจฝังตัวช่วยชดเชยความสูญเสียบางส่วน เมื่อรวมการเปลี่ยนแปลงหลายอย่างเข้าด้วยกัน จึงเกิดเป็นยอดเพิ่มขึ้นรวมของบริษัทในภาพแรก

สิ่งนี้อธิบายได้ว่าทำไม AMD จึงสามารถมีทั้งรายได้บริษัทที่ทำสถิติสูงสุดและธุรกิจผู้บริโภคบางส่วนที่ลดลงพร้อมกัน จุดศูนย์ถ่วงของรายได้บริษัทได้เคลื่อนไปทางเซิร์ฟเวอร์และศูนย์ข้อมูลอย่างชัดเจน การเปลี่ยนแปลงของธุรกิจผู้บริโภคจึงถูกกลบด้วยปริมาณที่เพิ่มขึ้นของศูนย์ข้อมูลที่มีขนาดใหญ่กว่า

การเติบโตของรายได้เหลือกำไรได้เท่าไร?

รายได้เพิ่มขึ้น กำไรจะเพิ่มในอัตราเดียวกันได้หรือไม่? รายงานทางการเงินของไตรมาสนี้และคำแนะนำสำหรับไตรมาสถัดไปให้ข้อมูลในระดับที่แตกต่างกัน

รายได้เร่งตัว คำแนะนำอัตรากำไรขั้นต้นปรับลดลง

ตามคำแนะนำของ AMD รายได้ไตรมาสสี่ที่จุดกึ่งกลางอยู่ที่ 1.7 หมื่นล้านดอลลาร์ เพิ่มขึ้นประมาณ 27% จากไตรมาสสาม หากทำได้จริง เท่ากับว่าห่างกันเพียงไตรมาสเดียว บริษัทจะเพิ่มรายได้มากกว่าหนึ่งในสี่บนพื้นฐานรายได้ที่ทำสถิติสูงสุดอยู่แล้ว

เคียงคู่กับเป้าหมายรายได้ที่สูงขึ้น คำแนะนำอัตรากำไรขั้นต้นหลังปรับปรุงกลับต่ำกว่าไตรมาสนี้หนึ่งเปอร์เซ็นต์ ครึ่งบนของภาพคือขนาดรายได้ ครึ่งล่างคือกำไรขั้นต้นที่เหลือต่อหน่วยรายได้ การเปลี่ยนแปลงทั้งสองสามารถเกิดขึ้นพร้อมกันได้

เมื่อคำนวณเชิงกลไกตามจุดกึ่งกลางของคำแนะนำและอัตรากำไรขั้นต้น กำไรขั้นต้นหลังปรับปรุงในไตรมาสสี่จะอยู่ที่ประมาณ 9.35 พันล้านดอลลาร์ แม้อัตรากำไรขั้นต้นจะลดลงเล็กน้อย จำนวนกำไรขั้นต้นก็ยังอาจสูงกว่าไตรมาสสาม นี่เป็นเพียงการประมาณการจากการคูณคำแนะนำสองรายการของบริษัท ไม่ใช่การคาดการณ์จำนวนกำไรขั้นต้นที่บริษัทเผยแพร่แยกต่างหาก และไม่สามารถใช้เป็นกำไรสุทธิได้โดยตรง

หลังจากกำไรขั้นต้นแล้ว ยังต้องหักค่าใช้จ่ายในการดำเนินงาน ในไตรมาสนี้ ค่าใช้จ่ายในการดำเนินงานตามหลักบัญชีที่ยอมรับทั่วไปของสหรัฐฯ เพิ่มขึ้นประมาณ 25% เมื่อเทียบกับปีก่อน ซึ่งช้ากว่าการเติบโตของรายได้ ค่าใช้จ่ายด้านการวิจัยและพัฒนา การขาย และอื่นๆ ไม่ได้เพิ่มขึ้นในสัดส่วนเดียวกับรายได้ ทำให้มีช่องว่างสำหรับการเติบโตของกำไรจากการดำเนินงาน

รายงานทางการเงินฉบับเดียวกันแสดงให้เห็นว่า อัตรากำไรจากการดำเนินงานของบริษัทเพิ่มขึ้นจาก 14% ในช่วงเดียวกันของปีก่อนเป็น 21% ในไตรมาสนี้ หากเข้าใจด้วยยอดขายในขนาดเดียวกัน ทุกๆ หนึ่งร้อยดอลลาร์ของรายได้ที่บริษัทได้รับ หลังจากหักต้นทุนการดำเนินงานและค่าใช้จ่ายในการดำเนินงานแล้ว กำไรจากการดำเนินงานที่เหลืออยู่มากกว่าในช่วงเดียวกันของปีก่อน

แต่การปรับตัวดีขึ้นของอัตรากำไรในไตรมาสนี้ ไม่สามารถอธิบายได้โดยตรงว่าทำไมอัตรากำไรขั้นต้นในไตรมาสถัดไปจึงลดลงเล็กน้อย คำแนะนำโดยสรุปของ AMD ไม่ได้ระบุเชิงปริมาณถึงผลกระทบที่เกิดจากส่วนผสมของผลิตภัณฑ์ การกำหนดราคา และต้นทุนตามลำดับ ไม่สามารถใช้เพียงชุดตัวเลขนี้เพื่อยืนยันว่าบริษัทกำลังลดราคาเพื่อแย่งคำสั่งซื้อ หรือระบบใหม่ได้กดความสามารถในการทำกำไรลงแล้ว

ในรายงานทางการเงินฉบับนี้ การเปลี่ยนแปลงของรายได้รวมของบริษัท AMD ถูกกำหนดโดยธุรกิจศูนย์ข้อมูลเป็นหลักแล้ว

ยินดีต้อนรับสู่ชุมชนทางการของ BlockBeats:

กลุ่ม Telegram สมัครสมาชิก: https://t.me/theblockbeats

กลุ่ม Telegram พูดคุย: https://t.me/BlockBeats_App

บัญชี Twitter ทางการ: https://twitter.com/BlockBeatsAsia