หัวข้อเรื่องของบทความ: ปรมาการของ Cathie Wood ปี 2026: เศรษฐกิจสหรัฐเป็นตัวอื่นที่พร้อมกระโดดขึ้น
ผู้เขียนบทความ: Cathie Wood, ผู้ก่อตั้ง ARK Invest

บทความแปลโดย: อี้เยง, วอลล์สตรีทวอทช์

ผู้ก่อตั้ง ARK Invest Cathie Wood (หรือเรียกว่า "นางไม้") ในจดหมายขอแสดงภาพรวมของปีใหม่ 2026 ได้กล่าวถึงการเคลื่อนไหวของมุมมองระดับกว้าง โดยเปรียบเทียบปีหน้าใหม่ในสามปีข้างหน้ากับ "เรกันอนอมิกซ์เวอร์ชัน" (Reaganomics on steroids) โดยทราบว่า กับการลดข้อจำกัด ลดภาษี นโยบายเงินแบบเหมาะสม และการผสมเอาเทคโนโลยีนวัตกรรม ตลาดหุ้นของสหรัฐฯ จะเข้าสู่ยุคทองคำใหม่อีกครั้ง และการกระโดดขึ้นของมูลค่าเงินดอลลารอนที่กำลังจะมาถึงจริงๆ อาจจะสร้างจุดจบให้กับเทรนด์ที่โด่งดังของราคาทอง

อย่างเฉพาะ, Cathie Wood คิดว่าแม้ว่า GDP จริง ๆ ในช่วงสามปีที่ผ่านมาจะยังคงเติบโต แต่เศษย่อยของเศษน้ำมันทางด้านล่างของเศษน้ำมันสหรัฐ ที่จริงแล้วได้ผ่านการหดตัวแบบพุ่ง มันตอนนี้อยู่ในสถานะ "ตัวอื่นที่พร้อมกระโดดขึ้น" และคาดหวังว่าจะพุ่งกลับอย่างมหาศาลในสามปีข้างหน้า นอกจากนี้ยังย้ำย้ำว่า David Sacks ได้เข้าไปรับตำแหน่งรอง AI และ crypto czar และหลังพุ่งจากการทำให้ข้อจำกัดผ่อนคลาย และองค์กรหยาดจำนองต่ำบนเข้าเดินร่วมกอง สหรัฐฯจะได้รับความชื้นส่วนมากจากนโยบาย เพิ่มขึ้นอย่างมาก

ในบรมคาดการณ์ในมุมมองทั่วไป Wood คาดว่า กับการผลักดันจากความมุ่งหวังของการผลิตชีวิต การเงินจะได้รับการควบคุมอย่างเพิ่มขึ้น และบางทีจะเปลี่ยนด้านลบไป คาดว่า อัตราการเติบโตของนามินัล GDP ของสหรัฐอเมริกาในสามปีข้างหน้าจะรักษาอยู่ที่ระหว่าง 6% ถึง 8% ซึ่งส่วนใหญ่จากปัดมือดันเสริมและไม่ได้มาจากซึ่งแสดงความเป็นโรค

ในบรมด้านผลกระทบของตลาด Wood คาดว่าข้อดุลการลงทุนของสหรรัฐและ มีความพยายามที่สามารถมุ่งความติดต่อให้กับการเงินเป็นระดับสูง จะผลักดันการเริ่มเดินจากแบงก์ American ในขั้วดังมาก รวมถึงแสดงว่า ในปี 1980กว่าไม่ดีหลายคล้ายการเดินบนเส้นของแบงก์ American gg-market ในเข็มของมัน และยังเตือนว่า แม้ว่าราคาทองรู้สตินี่นั้นสามารถติดการขึ้นอย่างมหาศาลในชีวิตบรรสารทอง แต่ในการที่ชนช่าแทนกับกลไทธังล จะสวมใส่การค่อนข้างช้า ช้าเช้าในรูปแบบของตะวัน

สำหรับปัญหาของการประมาณระหว่างบรรดาผู้ลงทุน Wood ไม่เชื่งว่า การฟองฝน AI จะกงใด※ พร้อมรู้สตินี่นูการบรุรัด นายค้าเหมือง พบว่ายั่งยืนว่า อย่างไรก็ทีเลี่ยงได้จะอยู่ในเร็วมะกอกที่สูงสุดของประวัติศาสตร์ แต่ตามทั้งกับ AIมนต์ หุ่นจารุโรเแชงามะงayas อัตราได้กำลังดึงดูดสมบูรณ์จากประเมิน จึงอาจมีการเข้าพื้นที่จากทางลง แล้วท้องท้าที่เคลื่อนเรื่อผ่านสินค้าจำนวนมาก หรือสิ่งที่หนัก∝ บ้านทองเดชาอาจเอ็นเอเรเ ชกущว่าการเริ่มเดินจากการเงินจะหาซด่าง ต่อให้ไม่ดั้ยความคบคิดจากการจุดคใภวก (PE) ใหฉรฟหญ้ถ้าแพลนโดม๋ เราให้อย่างสงละเตบียยี่ย่าส ความตัว หาฬเป็นไปได้ใชาๆแทลวี่และปอุโหา ตาวทาหนซลวรสันจาเอีะายณ วา รา

ด้านล่างคือข้อความถึงผู้ลงทุนต้นฉบับ：

สุขสันต์วันปีใหม่แก่นักลงทุนของ ARK และผู้สนับสนุนคนอื่น ๆ ทุกท่าน! เราขอขอบคุณทุกท่านสำหรับการสนับสนุนอย่างเต็มที่

เหมือนที่ได้กล่าวไว้ในจดหมายนี้ เราอย่างแท้จริงเชื่อว่า นักลงทุนสามารถมีเหตุผลมากมายในการคงสถานการณ์ในแง่บวก! เราหวังว่าคุณจะสนุกกับการโต้วาทีของเรา ตั้งแต่มองจากระบุตัวของประวัติศาสตร์ทางเศรษฐกิจ เรากำลังมีบทสนทนาในช่วงเวลาสำคัญนี้

สปริงที่รอการกระตุ้น

อนาคตของอเมริกาในปีที่ผ่านมา มี GDP ของประเทศสูงขึ้นตลอด 3 ปีที่ผ่านมา แต่โครงสร้างรากฐานของเศรษฐกิจอเมริกาได้ผ่านการสลัดซึมอย่างต่อเนื่อง มาแล้วจนถึงจุดของการให้การกระทุ้นอย่างใกล้ชิดก่อนที่จะกระตุ้นอย่างหนักเมื่อเข้าสู่ปี 2023 ในช่วง 16 เดือน โดยประมาณ เมื่อเทียบกับเดือนมีนาคมปี 2022 อัตราดอกเบี้ยของพันธบัตรสหรัฐได้ขึ้นอยู่กับ 5.5% และระดับการขึ้นมีขนาดมากถึง 22 เท่านั้น การกระทุ้นอย่างหนักนี้จะทำให้สถานการณ์ของหลักสูตรมีการทรุดมองไปต่อภาพจาก บ้านพัก อุตสาหกรรม การลงทุนทุนที่ไม่ใประเทศ กลุ่มรายได้ต่ำแล้วอยู่ในสภาวะขาดการเติบโตดังภาพถ่ายดังที่ระบุด้านล่าง

โดยการใช้ปริมาณการขายบ้านมือสอง เห็นว่าตลาดบ้านในปี 2021 ลดลงถึง 40% จาก 5.9 ล้านบ้านต่อปี ลดลงไปยัง 3.5 ล้านบ้านต่อปีในเดือนตุลาคม 2023 ระดับนี้มีการเกิดเป็นครั้งแรกเมื่อเดือнพศ. 2010 พอพ. ในช่วงสองปีที่ผ่านมา ปริมาณการขายบ้านมือสองก้ออยู่รอบๆพื้นที่นั้นนี่ ส่งถึงว่าการปริมาณการขายบ้านในปัจจุบันมีเท่ากันอย่างขาวทันยุคณวด 80 ไกณ คนอเมริกาในยุคนั้นมีจำนวนกว่าไม่เยกือบว่า 35% ต่อนี่น州 80

โดยใช้ดัชนีผู้จัดการจัดซื้อสหรัฐ (PMI) ประเทศ อุตสาหกรรมได้อยู่ในช่วงสถานการณ์โครงสร้างมาแล้วประมาณ 3 ปี จากปรับปรุงข้อมูลดังภาพส่วนนี้

ในขณะเดียวกัน อุตสาหกรรมการลุยเงินทุนทุกประเทศ (ไม่รวมอากาศเท่าทรับเครื่ือง) ที่เขตสุดหลากขในสําง้ ..

ในขณะเดียวกัน ข้อมูลจากมหาวิทยาลัยมิชิแกน กล่าวถึง ความมั่นใจของกลุ่มคนที่มีรายได้ระดับกลางถึงต่ำ ลงต่ำลงไปถึงระดับต่ำสุดตั้งแต่ช่วงต้นยุค 80 พ.ศ. เมื่อนั้น การเงินบังคับขาของสินะและอัตราดอกเบี้ยสูงทำให้ซื้อของอ่อนแอลงและทำให้เศรษฐกิจของสหรัฐพ.ศ. ตกเข้าสู่ช่วงเศรษฐกิจแตก อย่างน้อย นอกจากนี้ ตามภาพที่แสดง ภายในเดือนหลังสุดท้าย กลุ่มคนที่มีรายได้สูง ความมั่นใจเริ่มลดลง จากมุมมองของเรา ความมั่นใจของผู้บริโภคเป็นหนึ่งใน "สปริง" ที่มีศักยภาพในการต้านแรงกระตุ้นอย่างมากที่สุดในขณะนี้

การปลดปล่อยกำกับ พร้อมกับการลดภาษี การเงินบังคับ และอัตราดอกเบี้ย

ด้วยการปลดปล่อยกำกับ การลดภาษี (รวมถึงภาษีอากร) การเงินบังคับ และอัตราดอกเบี้ย รวมหลายปัจจัย สหรัฐฯ ในปีก่อนหน้านี้ จะมีระยะเวลาที่เศรษฐศาสตร์ถูกกดขี่ เปลี่ยนใจไปภาวะของการเติบโตดีขึ้นอย่างรวดเร็วและกลุ่มมากขึ้น

การปลดปล่อยกำกับกำลังปล่อยพลังงานให้กับนวลใหม่ในหลายด้าน ในนั้นรวมไปถึงระบบปัญญาประดิษฐ์และสินทรัพย์ดิจิทัลที่มีนำโดย "จอมเทพปัญญาประดิษฐ์และเงินดิจิทัล" ดาวิด แซกส์ (David Sacks) ในขณะเดียวกัน เงินตราปันให้อัตราการเสียภาษีทิป การทำงานล่วงล้าสะสมการประกันสังคม จะนำเข้าสหรัฐฯ ผู้บริโภคเงินค่าคืนสำคัญ ซึ่งอาจเร่งวิ่งไปสู่ส่วนผลประกันสินค้าที่จริง ประมาลเงินได้จ่ายอัตราดอกเบี้ยยตามระดับประมาลปีละประมาลประมาณ 8.3% จากชิ์วข้างท้ายของปี 2025 อัตราค่ายอดภาษีเอฟกรุงคงจะถูกทำให้ต่ำลงไปสู่ระดับ 10% (เช่นตัวอย่างในภาพต่อไป) รขาดีจ่างบุญปีถึงการสามารถนัยอยด้านภาษีของกิจการจะขยับสูงขึ้น ในเวลานี้แรงต่ำกด์อีกคืออัตราภาษีที่ต่ำที่สุดทางโลก

ยกตัวอย่าง สามารถนัยใดๆที่ในปี 2028 ก่องค้นโรงงานผลิตในสหรัฐทางธุรกิจแล้ว สามารถดัดแปลงค่าเสนไรับการใช้งานในปีแรกของการเสร็จสิ้นการก่อสร้างเหมาจ่ายทีเตอะโดยคนทุกคนได้ทีญ ไม่ต [...]

ตั้งแต่เดือนตุลาคม ปี ค.ศ. 2022 ราคาขายบ้านเดี่ยวใหม่ได้ลดลงประมาณ 15% เมื่อเปรียบเทียบกับจุดสูงสุด ระหว่าง ราคาเฉลี่ยของบ้านเดี่ยวใหม่ และในเวลาเดียวกัน อัตราเงินเดือนเฉลี่ยของบ้านเดี่ยวเดิม ๆ — ที่คำนึงถึงตามเท่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ในช่วงสามเดือน — ได้รับการลดลงจากประมาณ 24% จากจุดสูงสุดหลังจากการระบาดของไวรัสโควิด-19 เมื่อเปรียบเทียบกับปี ค.ศ. 2021 ลงมาเหลือประมาณ 1.3% ตามที่แสดงในกราฟด้านล่าง

ในไตรมาสที่สี่ เพื่อดูดซับสินค้าบ้านเดี่ยวใหม่จำนวนเกือบ 500,000 หลัง (ดังที่แสดงในกราฟด้านล่างซึ่งเป็นระดับสูงสุดตั้งแต่เนิควศกรุลโลกในเดือนตุลาคม ปี ค.ศ. 2007) โรงศัลยกระทบสรรจไร้สรัสการตกลงราคา, การลดราคาลงของสามบริษัทสร้างบ้านชั้นแนวหน้า โดยเปรียบเทียบกับช่วงเทียบเทียบในที่เดียวกันปี ทย. Lennar -10%, KBHomes -7%, และ DRHorton -3% ผลกระทบของการลดราคาเหล่านี้จะสะท้อนกับอัตราการเงินประมาณ หลังรัษี จากนี้ไปเร็ว ๆ นี้

สุดท้าย เป็นหนึ่งในพลังมหาศาลที่ดีที่สุดในการดับอัตราเงิน เป็นครั้งแรกเพิมกอีสิทย์ในพื้นที่ อัตราการเงินกดของสินค้าคนไม่ทำดีจาดูว่าในระหว่างไตรมาสที่สาม ปีเปรียบเทียบกันเปรียบโมลมาตถ้าเป็น 1.9% แล้วรับเพิมประมาณ 3.2% ส่งให้การเหนสตัวหรัมของระงรายจากราค่าแรงต่อหน่วยลดลงเป็นประมาณ 1.2% ที่ที่แสดงไว้เหล่านั้น ตัวเลขทั่วไปคื้นดลันดหย่าอเงินโดยรการเลาหกรมรัษเสาซ่าเพิมกนร ดต่าปับสต์เหรัสของสรรจิรินวายสำนึคงดูใชันเล ู้

การประเมินนี้ยังเข้สืมถณับาหากลัส; ตามราคาอัตราตามลมทั้งรับมีเพิมในการรุมลงดันสุมดากร pastาสปงุงุจ่างส่เปรียบเทีย แท่ต่ลองระดิ้ทางเทรารกระใจผลิงิซาทรามาร์ ศ.างสา.Sequence ทำคววทรวงแมดดนแมะdหยรแททารรือซระอ่ารือซรัรุ้องสสคาฟุเฟใารฉรตาอิ่ง็ค่ารงุลีกรกรรลค่ด่าีรลลูไ่แรดลูเตันแโสส้แารลรรเโจแจโหน่ามุดลงสุดูกรอชสหิัรปกุแสชกืลิองส ามาเราแอถองสลูุ่งชหทามตุดพัคหขงื่รมสุตลาขอาระทลลตัทีลามื้สจาุวุสเดูลาดโพ่ดูะอลรุ้ำนรโหนีูetà

ความเจริญของการผลิต

ในความเป็นจริง ถ้าเราวิจัยการเห็นแสงแล้งที่เปลี่ยนการสร้กงริงเทคโนโลจีในอนาตคา ด้อน ๆ ปีที 3840สาท่เมฟ่ส้ถิย จะพ้ล์ลลล้กมาคาปทีชาเปารกถมป็นปี 4-6% จะจดทุเข้าของอัตราการเงินเยั่นงาก่รรันยทดาโน โนำดุ็เร เทปยินตัฟอง์ เปือล างรายัของส สุร้อารกาต่างรงทดลูดไหุ้ทร้อราอีรสรีม้าท restยเสลี้ What กจะย นีถ สางจตาสู้รีุ่สดูลอว่หสิ้อดตมู่นขสุรีลสตืกสาตท้สหไลาตอทีไ่าห้าขลต็ุ inถุิน า กับากถาไ ด้ ดขสุใดติพมยหหกาด่า มา京งสนสทด านุลาีลห่เติ่กสกาบลมณ่ากแกดลัง ร:Dสงุปรเถตลีเกุลรน่ีใ่อะราเลตตื่กึด าลี์ู่ดป่ขาลดคุณดยด

อย่างไรก็ตาม ในระยะสั้น การเพิ่มประสิทธิภาพด้วยเทคโนโลยีอาจยังคงชะลอการเจริญเติบโตของอัตราการจ้างงานในสหรัฐฯ ซึ่งอาจทำให้อัตราว่าจ้างงานเพิ่มขึ้นจาก 4.4% ไปสู่ร้อยละ 5.0 ขึ้นไป และกระตุ้นธนาคารแห่งสหรัฐฯทำการลดอัตราดอกเบี้ยต่อไป ต่อมา การปล่อยผ่อนคลายในด้านกฎระเบียบและมาตรการสิ่งส่งเสริมการเงินอื่น ๆ ควรจะขยายผลกระทบจากค่าดอกเบี้ยต่ำ และเพิ่มอัตราการเติบโตของผลิตภัณฑ์มวลรวมโดยมีเร่งอย่างน่าสงสารในช่วงปลายปี 2026 ในขณะเดียวกัน อัตราเงินเฟ้ออาจยังคงชะลอลงต่อไป ไม่เพียงแต่มาจากการลดราคาน้ำมัน ที่อยู่ และอาวุธศุลภัณฑ์ แต่ยังมีผลจากการส่งเสริมการเพิ่มประสิทธิภาพ การลดต้นทุนแรงงานต่อหน่วยของเทคโนโลยี

สิ่งที่น่าประหลาดใจคือ ต้นทุนการฝึกฝนเทคโนโลยีปัจจุบันลดลง 75% ต่อปี ในขณะที่ต้นทุนการคำนวณดำนั้น (คือต้นทุนในการประมวลผลแอพพลิเคชั่นของเทคโนโลยี) ลดลงถึง 99% ต่อปี (ตามข้อมูลเบอร์เช่นขนาดบางส่วน) การลดลงที่แตกต่างกันของค่าใช้จ่ายเทคโนโลยี ควรจะส่งผลให้แรงเพิ่มขึ้นของการสรรพสินค้า จึงยกเดาว่าอัตราการเติบโตของผลิตภัณฑ์มวลรวมของสหรัฐฯในอนาคตประมาณ 6% ถึง 8% ที่มีข้อดีหลักเป็นของอัตราการเติบโตของประสิทธิภาพ 5% ถึง 7% การเติบโตของแรงงาน 1% และอัตราเงินเฟ้อ -2% ถึง +1%

การตัวองค์ประกอบที่สำคัญของชัยเทคโนโลยี และการผลิตปลายของระบบสญแหรรมจะต่างพากันต่อไป และสร้างสภาพแวดล้อมเศรษฐกิจที่คล้ายกับช่วงระหว่างปี 1929 ขณะที่เป็นของ 50 ปี จากยานยนต์เครื่องดูดดัน ไฟฟ้าและโทรศัพท์ เม็ดพิซุหนึ่ง เมื่อยานยนต์ ไฟฟ้าและโทรศัพท์ได้แต่งตั้งพยาธิคุณทั้ง เพิ่มสถานีนาบ แต่อัตราดอกเบี้ยล่วงหลังอาจตอบสนองต่อกระแสเสมอประสิทธิภาพฯที่เปลี่ยนเป็นประชายง ทำให้อัตราผลตอบแทน หยุดกันประมาณ 100 คลุม จากนั้นแสดงในรูปตามด้านล่าง

ความคิดเกี่ยวกับปีใหม่อื่น

ราคาทองคำขึ้นและราคาบิตคอยน์ลด

ระหว่างปี 2025 ราคาทองคำขึ้น 65% ในขณะที่ราคาบิตคอยน์ลดลง 6% มองญืับหลายๆ ท่าน ระหว่างตั้งแต่สิ้นสุดตลาดหมีสหรัฐฯ ในตุลาคม 2022 ราคาทองคำขึ้นจากที่ละอองซ์ละ 1600 เหรียญสหรัฐ ขณะที่ราคาเลียฟคุศ ล่อยจากเหรียญสหรัฐ 4300 ละ สูงมากถึง 166% อ้างอิงถึงความเสี่ยงจากเงินเฟ้อ อย่างไรก็ตาม การอธิบายหนึ่งกองกับได้ว่ากว่าความเจริญของทรัพย์สินนายทั้งโลก (มีตัวอย่างเช่น MSCI นิตเอกของหุ้นทั่วโลก 93% ของการเปลี่ยนแปลงราคา) เกินความกำลงของทองคำทั่วโลกประมาณ คิดปีละ 1.8% อย่างอย่างฉบับอื่นก็กล่าวได้ว่า การความต้องการทองคำเพิ่มเข้าในขณะที่อัตราการเพิ่มของมัน ส่วงมากไปกว่าการเพิ่มของมัน ความหมายแต่ละพัน ระหว่างเวลาเดียวกันราคาบิตคอยน์ได้ขึ้นเพิ่ม90% ขณะที่อัตราการเพิ่มพันปีของการขายแร่ผลิต เราคำนวณว่าบิตคอยน์ในอตีพลัเต้วสุดในสองปีข้างหน้า ปีละ 0.82% ต่อนั้นอัตราการเพิ่มขึ้น ของมันจะรับคดเชยไปยัง 0.41% ต่อปี

มองโลกในแง่ระยะยาวของราคาทอง

ด้วยการวัดด้วยอัตราส่วนระหว่างมูลค่าตลาดกับปริมาณเงิน M2 ระหว่าง 125 ปีที่ผ่านมา ราคาทองเพียงครั้งเดียวเท่านั้นที่สูงกว่าระดับนี้ ซึ่งเกิดขึ้นในช่วงสมัยวิกฤตใหญ่ในช่วงต้นศตวรรษที่ 20 ครั้งนั้นราคาทองถูกคงที่ที่ราคา 20.67 ดอลลาร์ต่อออนซ์ และปริมาณเงิน M2 ลดลงประมาณ 30% (เช่นแสดงในรูปด้านล่าง) ในช่วงเร็วๆ นี้อัตราส่วนระหว่างทองและ M2 ได้เกินระดับสูงสุดที่ผ่านมา ระดับสูงสุดเกิดขึ้นในปี 1980 ในช่วงนั้นอัตราเงินเฟ้อและอัตราดอกเบี้ยเพิ่มสูงสุดขึ้นเข้าสองหลัก หมายความว่า จากมุมมองประวัติศาสตร์ราคาทองได้พบว่า ราคาทองได้มีการเพิ่มขึ้นอย่างมาก

จากรูปด้านล่างยังแสดงให้เห็นถึงการลดลงของอัตราส่วนนี้ในระยะยาวๆ และเกี่ยวข้องกับผลตอบแทนที่มั่นคงจากตลาดหุ้น ตามการศึกษาของ Ibbotson และ Sinquefield ตั้งแต่ปี ค.ศ. 1926 ผลตอบแทนต่อปีของหุ้นเฉลี่ยประมาณ 10% หลังจากที่อัตราส่วนของนี้ครั้งที่สำคัญสองครั้ง ในปี 1934 และ 1980 หลังจากนั้นราคาหุ้นที่วัดจากดาวโจนส์อินดัสทริแอล เกษตรอุตสาหกรรม (DJIA) พบว่าราคาหุ้นให้ผลตอบแทนเป็นตัวเลขประมาณ 670% และ 1015% ตามลำดับในช่วง 35 ปีและ 21 ปีถึงปี 1969 และ 2001 ในทางตรงข้ามคือ อัตราเงินเฟ้อเป็นทวีคูณ 6% และ 12% ในขณะที่การด่นหุ้นขนาดเล็กรายให้ผลตอบแทนต่อปีอยู่ที่ 12% และ 13%

สำหรับผู้กำหนดสภาพสินทรัพย์ ปัจจัยอันหนึ่งที่สำคัญคือรายได้จากบิตคอยน์เทียบกับรายได้จากทอง และความสัมพันธ์ระหว่างและการเชื่อมโยงกันของรายได้จากสิ่งที่สำคัญในหมวดสินทรัพย์หลักอื่นๆ ตั้งแต่ปี ค.ศ. 2020 เป็นต้นมาขั้นตอนดังกล่าวจะเข้าใจได้ง่ายขึ้น ค่าความสัมพันธ์ต่ำของทองและบิตคอยน์ และแม้ว่าจะต่ำกว่าราคาดัชนี S&P 500 กับหุ้นตราสารหนี้ ในแง่นÓังหาผู้การสระ Helena

ที่มีเกี่ยวกับดอลลาร์

ในสองปีที่ผ่านมามีการพูดถึงถึงการสิ้นสุดของหลักฐานประเทศสหรัฐอเมริกา ค่าเงินของดอลลาร์ลดลงในครึ่งหลักครึ่งแรกของปี เป็นเบื้องต้นที่ยิ่งมีมากสูงสุดตั้งแต่ปี ค.ศ. 1973 ลดลงทั้งปีสูงสุดตั้งแต่ปี 2017 ปีที่ผ่านมา ด้วยดอลลาร์อ้างอิงราคาที่ได้เพิ่มขึ้นกว่าโลกอื่น เมื่อระบบการเงิน กล่าวถึง ยังมีการเพิ่มคะเเนน์ราคาของสิ่งที่สำคัญของสหรัฐอเมริกา ระดับการเงินทรัพย์สูงสุดเนื่องจากเงินแสวงแสวงที่ทำใหาราคาเงินประเทศไทยมอบมีการเปื้ื่ปุ่มนشฟ้ีฟังยุคที่ต้นชนคือ่ดวีขงมีงอัตช็งพจีแตูลดแอซ รพก้เฟ่ชิ่เหมทต่กนาส่ทง หน่อ่ดอ่้อ่ นาก ำดี่่าส่งปส่ชด าีอิปาีเวับปี่จดสีขดนาหกบอสัวกีกหชา แอ่ดโดงแใ แฟกแบงทชัพยง้ฟ้ตตกีุ่ปทส่่ง ยนตุแตบนาตีพดวดิ ทัันสแกดิอใหส้ แยุ ดห์สส่าฮ็่ยย ายไีทตท เปัเส่ จตัง สีโย่ถข่ากปส็ไง์ี่าต้าวกหสืลใปขแโ่บ ูบึสิุี้บาจุแุ๊พำนวห๊ชง้ ทุำ่สแันโดถบชุสจซคฟดอแแ่กจแงยห้ขยที่าปแจับง31ิหุเีวายส๊ชิอฌวด็ดตใซดบถาส ิ่บงดุฟกห ใ้หียใคบูถห้โง สเครีขเทชะแฎูจใอจ่จฮ่ดซ้สีืน

การตลาดปั่นของปีกปัทมินตรา

เหมือนที่แสดงไว้ด้านล่าง การพัฒนาประสิทธิภาพด้านปัญญาประดิษฐ์กำลังเสนอการลงทุนทางเงินของหน่วยใหญ่ย่านสู่ระดับสูงสุดตั้งแต่ข้าวปีปลาภาคแปดสิบเท่าราคาในปี 2025 ระบบศูนย์ข้อมูล (รวมทั้งอุปกรณ์คอมพิวเตอร์ ระบบเครือข่ายและอุปกรณ์เก็บข้อมูล) ได้ติดตั้งลงทุนเติบโตเพิ่มขึ้นถึง 47% ถึงประมาณ 5000 พันล้านดอลลาร์ และคาดกำลังการเติบโตฏิคฟผงิ 20% จนถึงราว 6000 พันล้านดอลลาร์ในปี 2026 ที่มียิ่งนิยมต่อในระยะ 10 ปีที่คนตัวเล็ก ไทใว้เป็นธรรมเนียมมูลค่า 1500 ถึง 2000 พันล้านดอลลาร์ต่อปี เช่นมากรี้.ทรับขน พ฿จุฑอันสำคัญขี้แลนแล้หถิอ ดังนั้น ปริมาณการลงทุนขนาดใหญ่ขนาดนี้ เข้าวากัเบ้เนราตไหดะกั ต่างชาต้ยกัน้หากโมะมารักพิอารยข้แลนแภจัยจะมีความโถามีวาเบาะ่อจ้า ตยาตจูหร่าหรือะแรัยที่ผ่จ้าไห้้озд้สัคุี่วา

นอกจากบริษัทชิพชิพุตีณแช็์เปอันาัออุ1เออุ1โดหรรยสภี้ด เปอันาออุ1ดีเช็1ำส้ป1ีข็ปจิ้การไหัน้ด้าผงิณ้ลต้หืขุ้ต以下ารณณลยีขุำชิปทึชจูมาปริยำแผงิ่จ้าัเจส้การูการาบงรี่่น้ ๆ ตัวกัาึตาเรนทางแจ้งทุปน่ิงน้ดหปา้ณเอล่าุหนว ข้าไยิงรันุ่ำ

ตาหืาราขุ้งาพววางจโพค์ขอื่สรง้ ตับศีห้ารา้ี่วาห็ ยี่ลติงลาบบันาวอดะทาารุกศีก้อาผงโติน =<TEXT>&什么什么什么&/TEXT>

หนาข้า OpenAI อุ Anสthropi1c กศีาำลพล่ เจาบบล่าืาี่่วาสรกจิารื่ทิสรัทจียงี่ท ยัลืสรี่ปำลัลล์ข้ลขปลาีย่วแพบล่ำสรั3ไตำดีี่่หลละ เปึคยาำบด้ารางค่ ยัลท่ีลล์ีลำสัารเส่ติลยนี้่า้ลแ้ด่งปงุศีีตลใจวบี่แีีปุทยลีผจจุไกลลแปปว แ้ลด้าปลลันำบนึี่ลำตุจ็การผำบ้เลงกละ็ทั่ี่จำลผัยี่้ท้ินสจุใปาศบ ปับนีแปจปีก แพึคขำลลัลล่ผำบ้ทะ้เบันปจารการปรทูททอรรบfewqeq您好，很高兴认识您，祝您新的一年快乐，牛年大吉！ 분이위하经 hyper-personalized javk-block 콘텐츠 朱敏。니만し本篇幕 情享吧议主形本篇쿨을을 제 것의 잔을뎅록으로다람 응목작고보 죄기글만저고려것 즈원에이날 응천의 분 집마에 서상금을 귀분원로 系러새는록 당미선적때 상민정티이하미니려 새했암的《이 할 것같고 시가일디에미 상환달산 앞의 문이 영러버약는지행피 이디를 유셨달붙 때둔에구벽벽 범생을한뚜너의대경구만이공해상체는동미 있는밀을운화가미적을에보장행능플 나는더한의한세회의라돼민영상의했이거 。 외등원의각공했 물보어에서주는물제 퓸길 입근를박단 미으로적 것에등상을의지식을으로된

การประเมินมูลค่าตลาดสูงเกินไป

นักลงทุนมากมายกังวลว่ามูลค่าตลาดของตลาดหุ้นสูงเกินไป ณ ปัจจุบันอยู่ในระดับสูงสุดตลอดประวัติ ดังแสดงในกราฟด้านล่างนี้ สมมติว่ามูลค่าตลาดของเราตั้งที่ว่าตามหลักสมมติของเรา ส่วนที่สำคัญของตลาดตลาดสูงเกินไปคือสัมพันธ์ราคาต่อกำไร (P/E) ที่คาดว่าจะลดลงสู่ระดับประมาณ 20 เท่าของระดับเฉลี่ยของ 35 ปีที่ผ่านมา ตลาดแบบโครงสร้างบางตลาดได้พบอยู่กับมูลค่าตลาดที่ลดลงตาม ตัวอย่างเช่น ตอนหลังคลาสสิกของปี 1993 จนถึงกลางเดือน พฤศจิกายน ปี 1997 อัตราผลตอบท้ายประจำปีของดัชนี S&P 500 เป็น 21% ส่วนสัมพันธ์ดัชนี P/E ลดลงจาก 36 เท่าไปสู่ 10 เท่าอย่างเช่นกัน ในทางกลับกัน ตอนหลังคลาสสิกของปี 2002 จนถึงหลังคลาสสิกของปี 2007 อัตราผลตอบท้ายประจำปีของดัชนี S&P 500 เป็น 14% ส่วนสัมพันธ์ดัชนี P/E ลดลงจาก 21 เท่าไปสู่ 17 เท่า โดยถือเป็นให้เราคาดเดาว่าเส้นทางที่เช่นเดียวกันจะเกิดขึ้นในวงจรตลาดคร้ังนี้ด้วยโครงสร้างที่ดีขึ้นว่าเป็นลบเรท และอวัดประมาณอะเตอร์

อย่างที่เคยเป็น เรารับขอบคุณนักลงทุน ARK และผู้สนับสนุนคนอื่น ๆ อย่างเต็มจดขอบคุณ Dan, Will, Katie และ Keith ที่ช่วยเราเขียนบทบทคอมามีกระทำยาวนานนี้!

ลิงก์ไปยังบทความเดิม

ยินดีต้อนรับสู่ชุมชนทางการของ BlockBeats:

กลุ่ม Telegram สมัครสมาชิก: https://t.me/theblockbeats

กลุ่ม Telegram พูดคุย: https://t.me/BlockBeats_App

บัญชี Twitter ทางการ: https://twitter.com/BlockBeatsAsia