วันที่ 28 ตุลาคม SK Hynix ประกาศผลประกอบการไตรมาสที่สาม ความต้องการชิปหน่วยความจำจากเซิร์ฟเวอร์ AI ดันรายได้และกำไรจากการดำเนินงานของบริษัทเกาหลีรายนี้ทำสถิติสูงสุดรายไตรมาสอีกครั้ง

ตามรายงานของ Korea JoongAng Daily กำไรจากการดำเนินงานสูงกว่าที่ตลาดคาดการณ์ แต่กำไรสุทธิกลับต่ำกว่าที่ FnGuide ผู้ให้บริการข้อมูลคาดการณ์ไว้ ตลาดจึงเผชิญกับสัญญาณผลประกอบการสองแบบที่แตกต่างกัน

แต่ในรายงานทางการเงินมีรายละเอียดหนึ่งที่อาจถูกสถิติสูงสุดกลบไป กำไรจากการดำเนินงานยังคงเพิ่มขึ้น แต่กำไรสุทธิกลับลดลงกว่าครึ่งเมื่อเทียบกับไตรมาสก่อนหน้า

ไตรมาสเดียว เกินทั้งปีที่แล้ว

ตามประกาศผลประกอบการไตรมาสที่สามของ SK Hynix รายได้ของบริษัทในไตรมาสนี้แตะ 104.62 ล้านล้านวอน เป็นครั้งแรกที่ข้าม门槛 100 ล้านล้านวอนต่อไตรมาส ตัวเลขนี้ยังสูงกว่ารายได้ทั้งปี 2025ของบริษัทอีกด้วย

รายได้รายไตรมาสของ Hynix สูงเกินทั้งปีที่แล้ว

การเปลี่ยนแปลงเกิดขึ้นอย่างรวดเร็ว ในไตรมาสสุดท้ายของปีที่แล้ว รายได้ของ Hynix ยังอยู่ที่ 32.83 ล้านล้านวอน หลังจากนั้นเติบโตติดต่อกันสามไตรมาส ไตรมาสล่าสุดมีมูลค่ามากกว่าสามเท่าของช่วงนั้น

บริษัทอธิบายการเติบโตว่าเกิดจากความต้องการหน่วยความจำสำหรับ AI ที่ดันราคาสินค้าหลักสูงขึ้น และความสามารถในการแข่งขันของผลิตภัณฑ์มูลค่าเพิ่มสูง โครงสร้างผลิตภัณฑ์ก็กำลังเปลี่ยนแปลงเช่นกัน ยอดขาย DDR5 สำหรับเซิร์ฟเวอร์เพิ่มขึ้นอย่างชัดเจน HBM4 หน่วยความจำแบนด์วิดท์สูงรุ่นใหม่เริ่มส่งออกอย่างเป็นทางการ และยอดขายเอสเอสดีระดับองค์กรที่ใช้ในศูนย์ข้อมูลก็ขยายตัวเช่นกัน

HBM มักถูกมองว่าเป็นตัวเอกของตลาดหน่วยความจำรอบนี้ แต่แหล่งเติบโตที่บริษัทระบุไม่ได้มีเพียง HBM เท่านั้น เซิร์ฟเวอร์ต้องการหน่วยความจำความเร็วสูง และยังต้องการหน่วยความจำและอุปกรณ์จัดเก็บประเภทอื่นด้วย การดูชิปเพียงชนิดเดียวจึงยากที่จะอธิบายงบกำไรนี้ได้อย่างสมบูรณ์

ขายได้ทุก 100 วอน เหลือกำไรจากการดำเนินงานเท่าไร?

นอกจากรายได้ที่เติบโต อัตรากำไรของ SK Hynix ก็ปรับตัวสูงขึ้นเช่นกัน เมื่อคำนวณจากกำไรจากการดำเนินงานหารด้วยรายได้ตามรายงานทางการเงินของบริษัท เมื่อหนึ่งปีก่อน ทุก 100 วอนที่ขายได้ จะเหลือกำไรจากการดำเนินงานประมาณ 47 วอน ในไตรมาสล่าสุดตัวเลขนี้อยู่ใกล้ 80 วอน

การเปลี่ยนแปลงอัตรากำไรจากการดำเนินงานของ SK Hynix

กำไรจากการดำเนินงานได้หักต้นทุนการดำเนินงานและค่าใช้จ่ายในการดำเนินงานแล้ว แต่ยังไม่ใช่กำไรสุทธิที่ผู้ถือหุ้นได้รับในที่สุด มันเป็นหน้าต่างที่ใช้มองการดำเนินธุรกิจหลัก ใช้เปรียบเทียบรายได้จากการขายผลิตภัณฑ์ของบริษัทกับกำไรในระดับการดำเนินงาน

ในช่วงหลายไตรมาสที่ผ่านมา รายได้และกำไรจากการดำเนินงานเพิ่มขึ้นพร้อมกัน โดยตัวหลังเพิ่มเร็วกว่า นั่นหมายความว่าการเติบโตไม่ใช่แค่สายการผลิตขายสินค้าได้มากขึ้นเท่านั้น แต่กำไรจากการดำเนินงานต่อหน่วยรายได้ของบริษัทก็เพิ่มขึ้นด้วย

ข้อมูลคำสั่งซื้อที่บริษัทเปิดเผย อธิบายว่าทำไมบริษัทจึงกล้าวางแผนขยายกำลังการผลิต ตามประกาศครั้งนี้ SK Hynix ได้ลงนามในข้อตกลงระยะยาวกับลูกค้ารายใหญ่ 14 ราย โดยปริมาณที่ล็อกไว้เทียบเท่ากับกว่าครึ่งหนึ่งของกำลังการผลิตรวมในปี 2027 และ 2028

สัดส่วนนี้เป็นคำอธิบายของบริษัทเกี่ยวกับกำลังการผลิตในอนาคตและปริมาณตามสัญญา ไม่ได้หมายความว่าคำสั่งซื้อได้ส่งมอบครบทั้งหมดแล้ว และไม่ได้หมายความว่ารายได้ในอนาคตได้รับการรับรู้แล้ว สัญญามักมีอายุห้าปี ราคาสะท้อนสภาวะตลาดภายในช่วงที่ตกลงกันไว้ ไม่ใช่การตรึงราคาวันนี้ไว้อย่างถาวร

SK Hynix วางแผนเพิ่มกำลังการผลิตของโรงงาน M15X ภายในสิ้นปี เพื่อเพิ่มการจัดส่ง HBM4 บริษัทคาดว่าปริมาณการจัดส่งและรายได้ของ HBM4 ในไตรมาสที่สี่จะสูงกว่ารุ่นก่อนหน้าอย่าง HBM3E นี่เป็นการคาดการณ์ของบริษัท ผลลัพธ์จริงยังต้องรอการยืนยันจากรายงานทางการเงินในภายหลัง

ทำไมกำไรสุทธิกลับลดลง?

กำไรจากการดำเนินงานในไตรมาสที่สามอยู่ที่ 83.33 ล้านล้านวอน เพิ่มขึ้น 38% เมื่อเทียบกับไตรมาสก่อน ในช่วงเดียวกันกำไรสุทธิอยู่ที่ 39.78 ล้านล้านวอน ลดลง 58% เมื่อเทียบกับไตรมาสก่อน

กำไรจากการดำเนินงานและกำไรสุทธิแตกต่างกัน

ความแตกต่างระหว่างทั้งสองไม่ได้หมายความว่าการขายชิปอ่อนตัวลงอย่างกระทันหัน กำไรจากการดำเนินงานสะท้อนผลลัพธ์ในระดับการดำเนินงาน ส่วนกำไรสุทธิยังได้รับผลกระทบจากปัจจัยต่างๆ เช่น รายได้จากการลงทุน โครงการจัดหาเงินทุน และภาษีเงินได้ การจะอธิบายการเปลี่ยนแปลงของกำไรสุทธิ จำเป็นต้องดูรายละเอียดใต้บรรทัดกำไรจากการดำเนินงาน ไม่ใช่ดูแค่รายได้และกำไรขั้นต้น

กำไรสุทธิไตรมาสก่อนสูงผิดปกติ สำนักข่าวยอนฮับในเครือ Yonhap News TV รายงานในขณะนั้นว่า กำไรสุทธิไตรมาสสองรวมถึงผลตอบแทนจากการลงทุนในบริษัทชิปหน่วยความจำญี่ปุ่น Kioxia ด้วย ประกาศไตรมาสสามยังระบุว่า บริษัทจะแบ่งปันผลตอบแทนจากการลงทุนใน Kioxia ผ่านเงินปันผลพิเศษ

แต่ประกาศผลประกอบการครั้งนี้ของ SK Hynix ไม่ได้ระบุรายการนอกเหนือจากการดำเนินงานและรายการภาษีของไตรมาสสามอย่างครบถ้วน จึงไม่สามารถระบุสาเหตุทั้งหมดของกำไรสุทธิที่ลดลงเมื่อเทียบไตรมาสต่อไตรมาสว่าเป็นเพราะผลตอบแทนจากการลงทุนใน Kioxia ได้จากประกาศเพียงอย่างเดียว สิ่งที่ยืนยันได้คือ ผลตอบแทนจากการลงทุนในไตรมาสก่อนทำให้ฐานเปรียบเทียบกำไรสุทธิมีความพิเศษมากขึ้น ขณะที่กำไรจากการดำเนินงานในไตรมาสนี้ยังคงเติบโต

รายได้จากการลงทุนยังปรากฏในแผนตอบแทนผู้ถือหุ้นด้วย SK Hynix ระบุว่าในปีงบประมาณ 2026 มีแผนตอบแทนผู้ถือหุ้นประมาณ 100 ล้านล้านวอน รวมถึงเงินปันผลเป็นเงินสดไม่น้อยกว่า 30 ล้านล้านวอน และการซื้อหุ้นคืนและการยกเลิกหุ้นไม่น้อยกว่า 60 ล้านล้านวอน ทั้งสองส่วนเป็นแผนของบริษัท ความคืบหน้าในการดำเนินการต้องแยกพิจารณาจากจำนวนเงินตามแผน บริษัทระบุว่า การซื้อหุ้นคืน 40 ล้านล้านวอนที่ประกาศไว้ก่อนหน้านี้เสร็จสิ้นแล้วเมื่อสัปดาห์ที่ผ่านมา และหุ้นที่เกี่ยวข้องจะถูกยกเลิกในเร็วๆ นี้

คณะกรรมการบริษัทยังตัดสินใจดำเนินการซื้อหุ้นคืนอีกครั้ง โดยหุ้นที่ใช้สำหรับค่าตอบแทนพนักงานไม่นับรวมในยอดตอบแทนผู้ถือหุ้นข้างต้น ในเงินปันผลต่อหุ้นไตรมาสสาม ครึ่งหนึ่งสอดคล้องกับการปรับตัวดีขึ้นของผลการดำเนินงาน อีกครึ่งหนึ่งเป็นเงินปันผลพิเศษจากการแบ่งปันผลตอบแทนการลงทุนใน Kioxia

ยินดีต้อนรับสู่ชุมชนทางการของ BlockBeats:

กลุ่ม Telegram สมัครสมาชิก: https://t.me/theblockbeats

กลุ่ม Telegram พูดคุย: https://t.me/BlockBeats_App

บัญชี Twitter ทางการ: https://twitter.com/BlockBeatsAsia