ยูบีเอส: ตลาดประเมินระยะเวลาของวัฏจักร AI ต่ำเกินไป อาจถึงจุดเปลี่ยนของผลตอบแทนจากการลงทุนในปี 2027

ข่าว BlockBeats วันที่ 2 พฤศจิกายน ตามรายงานของ Bloomberg Gerry Fowler หัวหน้านักกลยุทธ์หุ้นยุโรปและหัวหน้าฝ่ายอนุพันธ์ของ UBS กล่าวว่าตลาดประเมินระยะเวลาของวัฏจักร AI ต่ำเกินไป การซื้อขาย AI ยังคงแข็งแกร่ง เขาชี้ให้เห็นว่าค่าพหุคุณการประเมินมูลค่าของผู้ให้บริการคลาวด์ขนาดใหญ่บางรายต่ำกว่า 20 เท่า ขณะที่รายได้ยังเติบโต 10% ถึง 20% ต่อปี สะท้อนความคาดหวังของตลาดที่ค่อนข้าง pessimistic ดังนั้นจึงยังมีนักลงทุนจำนวนไม่น้อยที่ยินดีกลับมาซื้อสินทรัพย์ที่เกี่ยวข้องกับ AI

Fowler มองว่าการใช้จ่ายมหาศาลใน AI อาจใกล้ถึงระยะที่เริ่มสร้างผลตอบแทน โดยอาจมีจุดเปลี่ยนที่เป็นไปได้ในปี 2027: การส่งมอบศูนย์ข้อมูลคาดว่าจะปลดปล่อยคำสั่งซื้อที่ค้างสะสม ผลักดันให้รายได้ค่อยๆ ตามทันรายจ่ายฝ่ายทุน เขากล่าวว่าเงินสดไม่ได้หายไปจากตลาด แต่ย้ายไปยังซัพพลายเออร์เช่นผู้ผลิตชิปหน่วยความจำ ซึ่งเริ่มคืนเงินสดให้กับนักลงทุน การกำหนดราคาของตลาดต่อบริษัทชิปหน่วยความจำยังสะท้อนวัฏจักร AI ที่เขามองว่าสั้นเกินไป

สำหรับผู้ได้รับประโยชน์ในระยะถัดไป Fowler ให้ความสนใจมากขึ้นกับบริษัทอุตสาหกรรมระดับโลกและยุโรปที่ช่วยสร้างโรงงานใหม่ เขาชี้ให้เห็นว่าคำสั่งซื้อของซัพพลายเออร์โครงสร้างพื้นฐานหลายราย เช่น สายเคเบิลและอุปกรณ์ไฟฟ้า ได้จองล่วงหน้าถึงปี 2027 หรือ дажеปี 2028 พื้นที่สำหรับการปรับประมาณการกำไรขึ้นเพิ่มเติมมีจำกัด ASML ได้รับประโยชน์จากการจัดหาอุปกรณ์ให้กับผู้ผลิตหน่วยความจำที่ขยายกำลังการผลิต เช่น Samsung Electronics และ SK Hynix แทนที่จะจัดหาให้ศูนย์ข้อมูลโดยตรง เขากล่าวว่า ASML และบริษัทอุตสาหกรรมยุโรปบางแห่งกำลังได้รับการปรับประมาณการขึ้น