วอลสตรีตตีความสุนทรพจน์ของวอช: ส่งสัญญาณยังคงขึ้นดอกเบี้ย แต่ขนาดอาจจำกัด

BlockBeats รายงานว่า เมื่อวันที่ 29 ตุลาคม ธนาคารกลางสหรัฐฯ (เฟด) เมื่อวันที่ 28 ตุลาคม ได้ลงมติด้วยคะแนนเสียง 10 ต่อ 2 ให้คงช่วงเป้าหมายอัตราดอกเบี้ยเงินกองทุนของเฟดไว้ที่ร้อยละ 3.75 ถึง 4 ไม่เปลี่ยนแปลง โดย Lisa Cook กรรมการเฟด และ Beth Hammack ประธานเฟดสาขาคลีฟแลนด์ลงคะแนนคัดค้าน โดยสนับสนุนให้ขึ้นดอกเบี้ยทันที สถาบันหลายแห่งตีความคำกล่าวของประธาน沃什 (Warsh) ว่ายังอาจขึ้นดอกเบี้ยได้อีก แต่ขนาดการขึ้นดอกเบี้ยในอนาคตอาจจำกัด

沃什ในการแถลงข่าวได้ยกตัวอย่างความยืดหยุ่นของเศรษฐกิจ ได้แก่ อัตราการเติบโตของ GDP ครึ่งปีแรกถูกปรับขึ้นเป็นร้อยละ 2.4 การติดตามการเติบโตไตรมาสสามแสดงให้เห็นว่าเกินร้อยละ 3 การลงทุนภาคธุรกิจเติบโตสองหลัก จำนวนผู้ขอรับสวัสดิการว่างงานครั้งแรกใกล้ระดับต่ำสุดเป็นประวัติการณ์ เขาเห็นว่าสิ่งนี้เปิดพื้นที่ให้เฟดมุ่งเน้นเป้าหมายเงินเฟ้อ สำหรับภาวะทางการเงิน 沃什ยอมรับว่าหลังการขึ้นดอกเบี้ยในเดือนกันยายน ภาวะสินเชื่อตึงตัวขึ้นบ้าง แต่ไม่ยอมจำแนกภาวะทางการเงินโดยรวมว่า "ตึงตัว"

Oscar Muñoz นักกลยุทธ์มหภาคอาวุโสประจำสหรัฐฯ ของ TD Securities กล่าวว่า ยังคงคาดว่าเฟดจะดำเนินการในเดือนธันวาคม และเห็นว่าเกณฑ์ที่จะไม่ขึ้นดอกเบี้ยอีกนั้นสูงมาก ส่วน Brett Ryan นักเศรษฐศาสตร์อาวุโสประจำสหรัฐฯ ของ Deutsche Bank ชี้ว่า การตัดสินเชิงบวกของ沃什ต่อการเติบโตทางเศรษฐกิจ และการปฏิเสธที่จะมองว่าภาวะทางการเงินตึงตัว ยืนยันเส้นทางในคาดการณ์ของเฟดเมื่อเดือนกันยายนที่ว่าจะขึ้นดอกเบี้ยอีกครั้งภายในปีนี้ เขาเห็นว่า沃什กำลังส่งสัญญาณกระชับนโยบายเพิ่มเติมโดยไม่พูดออกมาตรงๆ

อย่างไรก็ตาม 沃什ยังเน้นว่า การเติบโตทางเศรษฐกิจที่แข็งแกร่งขึ้นไม่จำเป็นต้องหมายความว่าการเติบโตกำลังสร้างเงินเฟ้อ และไม่จำเป็นต้องต้องการอัตราดอกเบี้ยที่สูงขึ้น เป้าหมายของเฟดไม่ใช่การขัดขวางการดำเนินงานของเศรษฐกิจหรือทำให้ผู้คนตกงาน Vincent Reinhart นักเศรษฐศาสตร์หัวหน้าของ BNY Investments สรุปว่า 沃什กำลังปูทางสำหรับการกระชับนโยบายเพิ่มเติม แต่ก็กำลังกำหนดขอบเขตเช่นกัน คือไม่จำเป็นต้องกระชับมากเกินไป

โครงสร้างการลงคะแนนก็ได้รับความสนใจเช่นกัน ก่อนหน้านี้ Lorie Logan ประธานเฟดสาขาดัลลัส และ Neel Kashkari ประธานเฟดสาขามินนิอาโพลิส ซึ่งเตือนถึงความเสี่ยงเงินเฟ้อสูงอย่างต่อเนื่อง ครั้งนี้สนับสนุนให้คงอัตราดอกเบี้ยไม่เปลี่ยนแปลง Kathy Bostjancic นักเศรษฐศาสตร์หัวหน้าของ Nationwide เห็นว่า ทั้งสองสนับสนุนให้ชะลอการดำเนินการ น่าจะเป็นเพราะคาดว่าเฟดจะขึ้นดอกเบี้ยอีกครั้งในเดือนธันวาคม นี่เป็นการตัดสินเกี่ยวกับแรงจูงใจในการลงคะแนนของเธอ ไม่ใช่คำมั่นเชิงนโยบายที่เจ้าหน้าที่ทั้งสองได้ให้ไว้

ปฏิกิริยาของตลาดแสดงให้เห็นว่า เทรดเดอร์บางส่วนเห็นว่าคำกล่าวมีลักษณะ hawkish น้อยกว่าที่คาด อัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ อายุสองปีลดลง 4 เบซิสพอยต์สู่ร้อยละ 4.7 ขณะที่อัตราผลตอบแทนระยะยาวปรับขึ้นเล็กน้อย มีรายงานว่า ตลาดฟิวเจอร์สปัจจุบันคาดว่าจะขึ้นดอกเบี้ยครั้งละหนึ่งครั้งในเดือนธันวาคมและเดือนมีนาคมปีหน้า ส่วน沃什เน้นว่า ตั้งแต่ขณะนี้จนถึงการประชุมเดือนธันวาคมยังมี "ช่วงเวลาแห่งข้อมูลที่อุดมสมบูรณ์" ข้อมูลการเติบโตและเงินเฟ้อใหม่จะใช้เป็นพื้นฐานในการตัดสินใจ