ข้อมูลการส่งออกของ Storage พุ่งสูงขึ้นอย่างรวดเร็ว ตลาดกำลังปรับเปลี่ยนจุดยึดมูลค่าของ Storage ใหม่

TL;DR

· ตามการรวบรวมของ Jukan นักวิเคราะห์จาก Citrini การส่งออกหน่วยความจำหลายรายการของเกาหลีในช่วง 20 วันแรกของเดือนมิถุนายนมีมูลค่าและราคาต่อกิโลกรัมเพิ่มขึ้นอย่างมากเมื่อเทียบกับปีที่แล้ว แต่ข้อมูลนี้ยังคงเป็นข้อมูลเบื้องต้นที่รวบรวมจากโซเชียลมีเดีย

· ข้อมูลชุดนี้ตอกย้ำข้อสรุปที่ว่าความต้องการหน่วยความจำ AI กำลังล้นออกไป แต่ MCP ไม่สามารถเทียบเท่ากับ HBM ได้โดยตรง และราคาต่อกิโลกรัมก็ไม่ได้หมายความว่าราคาชิปแต่ละตัวจะเพิ่มขึ้นหลายเท่า

· หุ้นที่เกี่ยวข้อง: SK Hynix, Samsung, Micron, Nvidia

ตามการรวบรวมของ Jukan นักวิเคราะห์จาก Citrini การส่งออกหน่วยความจำหลายรายการของเกาหลีในช่วง 20 วันแรกของเดือนมิถุนายนมีมูลค่าและราคาต่อกิโลกรัมเพิ่มขึ้นอย่างมากเมื่อเทียบกับปีที่แล้ว ทำให้ตลาดกลับมาหารือกันอีกครั้งว่าผู้ผลิตหน่วยความจำกำลังได้รับส่วนเกินจากคอขวดของโครงสร้างพื้นฐาน AI หรือไม่

เหตุการณ์นี้สำคัญ ไม่ใช่เพียงเพราะมีตัวเลขการส่งออกเซมิคอนดักเตอร์เพิ่มขึ้นอีกชุด แต่เพราะมันแตะต้องตัวแปรสองตัวที่นักลงทุนกังวลมากที่สุด นั่นคือมูลค่าการจัดส่งที่เพิ่มขึ้น และมูลค่าการส่งออกต่อหน่วยน้ำหนักก็เพิ่มขึ้นเช่นกัน ตัวแรกชี้ไปที่ความแข็งแกร่งของอุปสงค์ ส่วนตัวหลังชี้ไปที่ราคาและโครงสร้างผลิตภัณฑ์ที่เปลี่ยนไปสู่สินค้ามูลค่าสูง สำหรับหุ้นหน่วยความจำ นี่มีค่ามากกว่าแค่ "ขายได้มากขึ้น" เพราะมันส่งผลต่อรายได้ อัตรากำไรขั้นต้น และพื้นที่ในการปรับเพิ่ม EPS

ในปีที่ผ่านมา ตลาดยอมรับแล้วว่า HBM (หน่วยความจำแบนด์วิดท์สูง) เป็นทรัพยากรที่หายากในเซิร์ฟเวอร์ AI ข้อถกเถียงอยู่ที่ว่าความหายากนี้เป็นเพียงการขึ้นราคาของผลิตภัณฑ์ระดับไฮเอนด์จำนวนไม่กี่ตัว หรือเริ่มล้นออกไปสู่ห่วงโซ่หน่วยความจำ DRAM, NAND, SSD ที่กว้างขึ้นแล้ว ถ้าเป็นกรณีแรก หุ้นหน่วยความจำก็ยังคงเหมือนการซื้อขายเพื่อฟื้นตัวตามวัฏจักร แต่ถ้าเป็นกรณีหลัง จุดยึดมูลค่าของ SK Hynix, Samsung, Micron อาจเปลี่ยนจาก "วัฏจักรสินค้าคงคลัง" ไปเป็น "คอขวดของโครงสร้างพื้นฐาน AI" บางส่วน

ข้อมูลของเกาหลีให้สัญญาณที่ชัดเจน แต่ไม่ใช่ข้อสรุปที่แน่นอน โดยเฉพาะข้อมูลหมวดหมู่ย่อยและราคาต่อกิโลกรัมในช่วง 20 วันแรกของเดือนมิถุนายน ปัจจุบันเหมาะที่จะใช้เป็นการสังเกตเบื้องต้นภายใต้การรวบรวมจากโซเชียลมีเดียเท่านั้น ไม่สามารถถือเป็นการยืนยันอย่างเป็นทางการที่สมบูรณ์ได้ คุณค่าของมันคือการผลักดันประเด็นที่ค่อนข้างเป็นเรื่องเล่า ให้เข้าสู่ขั้นตอนที่สามารถตรวจสอบข้ามกันได้ด้วยมูลค่าการค้า ตัวชี้วัดราคา และแนวทางของบริษัท

การส่งออกของเกาหลีให้สัญญาณราคาแก่ตลาด

ความหมายโดยตรงที่สุดของข้อมูลชุดนี้คือ ความคึกคักของหน่วยความจำอาจไม่ใช่แค่การฟื้นตัวของปริมาณการจัดส่ง แต่ราคาและการผสมผสานผลิตภัณฑ์ก็แพงขึ้นเช่นกัน

ข้อมูลการส่งออกเบื้องต้นของเกาหลีใต้ในช่วงวันที่ 1-20 มิถุนายน พบว่ามูลค่าการส่งออกของ DRAM, NAND/Flash, MCP และ SSD หลายประเภทอยู่ในช่วงการเติบโตสูงเมื่อเทียบกับปีก่อน โดยเฉพาะ DRAM ที่ไม่รวมโมดูลมีมูลค่าการส่งออกเพิ่มขึ้นเกือบ 4 เท่าเมื่อเทียบกับปีก่อน ส่วนที่รวมโมดูลเพิ่มขึ้นมากกว่า 3 เท่า ขณะที่ NAND/Flash และ SSD ก็มีการเติบโตอย่างมากเช่นกัน สิ่งที่ตลาดให้ความสนใจมากกว่าคือราคาต่อกิโลกรัม โดยบางประเภทของ DRAM และ NAND ที่เกี่ยวข้องมีอัตราการเติบโตเกิน 500% เมื่อเทียบกับปีก่อน

ตัวเลขเหล่านี้ต้องพิจารณาตามขอบเขตข้อมูล ข้อมูล 20 วันแรกเป็นเหมือนภาพรวมกลางเดือนของข้อมูลการค้าเกาหลี ซึ่งสามารถบอกทิศทางและความชันได้ แต่ไม่ใช่ข้อมูลเต็มเดือนสุดท้าย การจำแนกประเภทสินค้าย่อยอาจไม่ตรงกับความเข้าใจของนักลงทุนเกี่ยวกับขอบเขตผลิตภัณฑ์ ดังนั้นจึงไม่เหมาะสมที่จะนำไปใช้คาดการณ์โมเดลกำไรทั้งปีโดยตรง

ข้อมูลอ้างอิงที่มั่นคงกว่าคือข้อมูลเดือนพฤษภาคมที่เปิดเผยแล้ว ตามรายงานของสื่อเกาหลีที่อ้างอิงข้อมูลทางการ เกาหลีใต้ส่งออกรวมในเดือนพฤษภาคม 87,750 ล้านดอลลาร์สหรัฐ เพิ่มขึ้น 53.2% เมื่อเทียบกับปีก่อน การส่งออกเซมิคอนดักเตอร์อยู่ที่ 37,160 ล้านดอลลาร์สหรัฐ เพิ่มขึ้นประมาณ 169% เมื่อเทียบกับปีก่อน สร้างสถิติสูงสุดรายเดือน คิดเป็น 42.3% ของการส่งออกทั้งหมด การส่งออกคอมพิวเตอร์และอุปกรณ์ที่เกี่ยวข้องก็เติบโตอย่างมาก สื่อเชื่อมโยงกับความต้องการ SSD สำหรับเซิร์ฟเวอร์ AI ข้อมูลการส่งออกเบื้องต้นในช่วงวันที่ 1-10 มิถุนายนก็แข็งแกร่งเช่นกัน โดยการส่งออกรวม 28,600 ล้านดอลลาร์สหรัฐ เพิ่มขึ้น 86% เมื่อเทียบกับปีก่อน การส่งออกเซมิคอนดักเตอร์ประมาณ 11,000 ล้านดอลลาร์สหรัฐ เพิ่มขึ้นมากกว่า 3 เท่า

ทำให้ข้อมูลสรุปจากโซเชียลมีเดียในช่วง 20 วันแรกของเดือนมิถุนายนไม่ใช่สัญญาณที่โดดเดี่ยวอีกต่อไป มันสอดคล้องกับแนวโน้มการส่งออกของทางการก่อนหน้านี้อย่างต่อเนื่อง สำหรับนักลงทุน ความต่อเนื่องสำคัญกว่าการพุ่งขึ้นในเดือนเดียว เพราะมันกำหนดว่าการปรับเพิ่มประมาณการกำไรจะเปลี่ยนจากเซอร์ไพรส์ครั้งเดียวเป็นการปรับโมเดลหลายไตรมาสหรือไม่

ราคาต่อกิโลกรัมพุ่งสูงไม่ใช่ชิปราคาเพิ่มห้าเท่า

จุดที่ข้อมูลชุดนี้ถูกตีความผิดมากที่สุดคือการแปลว่าราคาต่อกิโลกรัมพุ่งสูงเป็น "ชิปแต่ละตัวราคาเพิ่มหลายเท่า" คำอธิบายที่ถูกต้องกว่าคือ ราคาต่อกิโลกรัมสะท้อนผลรวมของราคาที่เพิ่มขึ้น โครงสร้างผลิตภัณฑ์ที่ปรับไปสู่ระดับสูงขึ้น และขอบเขตทางสถิติที่ทำงานร่วมกัน

ในข้อมูลการส่งออกของเกาหลี บางประเภทสินค้าจะคำนวณราคาเฉลี่ยต่อน้ำหนัก สำหรับสินค้าโภคภัณฑ์ ตัวชี้วัดนี้เข้าใจง่าย แต่สำหรับเซมิคอนดักเตอร์ มูลค่าของสินค้าหนึ่งกิโลกรัมอาจแตกต่างกันมาก หนึ่งกิโลกรัมของชิปหน่วยความจำระดับล่างกับหนึ่งกิโลกรัมของ HBM, DRAM ความจุสูง หรือผลิตภัณฑ์แพ็คเกจซับซ้อน มีความหนาแน่นของมูลค่าไม่เท่ากัน การเพิ่มขึ้นของราคาต่อกิโลกรัมอาจเกิดจากราคาสินค้าประเภทเดียวกันที่เพิ่มขึ้น หรือจากโครงสร้างการส่งออกที่เปลี่ยนไปสู่สินค้ามูลค่าสูง

นี่คือแกนหลักของเทรด AI เซิร์ฟเวอร์ AI ต้องการระบบหน่วยความจำที่มีแบนด์วิดท์สูงกว่า ความจุสูงกว่า และเวลาแฝงต่ำกว่า HBM และ DRAM ระดับสูงมีความหนาแน่นของมูลค่าสูงกว่าผลิตภัณฑ์หน่วยความจำทั่วไปมาก เมื่อสัดส่วนของผลิตภัณฑ์เหล่านี้ในโครงสร้างการส่งออกเพิ่มขึ้น มูลค่าการส่งออกเฉลี่ยต่อกิโลกรัมจะถูกดันสูงขึ้น สิ่งที่ตลาดเห็นไม่ใช่ชิปหน่วยความจำทั้งหมดที่ราคาเพิ่มขึ้นห้าเท่าเท่ากัน แต่เป็นการเพิ่มสัดส่วนของผลิตภัณฑ์ระดับสูงรวมกับราคาที่เพิ่มขึ้น ซึ่งกำลังเปลี่ยนคุณภาพรายได้ของห่วงโซ่หน่วยความจำ

ต้องระมัดระวังเป็นพิเศษกับตัวชี้วัด MCP ตลาดมักใช้ MCP เป็นตัวแทนในการสังเกตแนวโน้มที่เกี่ยวข้องกับ HBM เนื่องจาก HBM มักเกี่ยวข้องกับการซ้อนชิปหลายตัวและการบรรจุภัณฑ์ แต่ MCP (การบรรจุภัณฑ์หลายชิป) ไม่เทียบเท่ากับ HBM ในความหมายแคบ เนื่องจากอาจรวมถึงผลิตภัณฑ์บรรจุภัณฑ์หลายชิปประเภทอื่นด้วย การที่มูลค่าการส่งออกและราคาต่อหน่วยของ MCP เพิ่มขึ้นสามารถสนับสนุนการประเมินว่า "ความต้องการหน่วยความจำบรรจุภัณฑ์ระดับสูงแข็งแกร่ง" แต่ไม่สามารถเขียนโดยตรงว่าเป็นมูลค่าการส่งออกของ HBM

ข้อจำกัดนี้ไม่ได้ลดทอนคุณค่าของข้อมูล แต่กลับทำให้เหมาะสมยิ่งขึ้นสำหรับการตัดสินใจลงทุน ข้อสรุปที่มีประโยชน์อย่างแท้จริงไม่ใช่การเพิ่มขึ้นที่แม่นยำของผลิตภัณฑ์ประเภทใดประเภทหนึ่ง แต่เป็นการที่ผลิตภัณฑ์หน่วยความจำหลายประเภทแสดงให้เห็นถึงการเพิ่มขึ้นของมูลค่าและมูลค่าต่อหน่วยพร้อมกัน ซึ่งบ่งชี้ว่าความต้องการ AI อาจไม่จำกัดอยู่แค่ HBM เพียงอย่างเดียวอีกต่อไป มันกำลังส่งผลกระทบต่อระบบราคาหน่วยความจำในวงกว้างผ่านการจัดสรรกำลังการผลิต โครงสร้างผลิตภัณฑ์ และการจัดซื้อของลูกค้า

การขาดแคลน HBM เปลี่ยนตำแหน่งการกำหนดราคาของผู้ผลิตหน่วยความจำ

หากมองแค่ HBM เพียงอย่างเดียว ตลาดรู้มานานแล้วว่ามันขาดแคลน ปัญหาใหม่คือ ทำไมการขาดแคลน HBM ถึงส่งผลกระทบต่อ DRAM, NAND และ SSD

กลไกไม่ซับซ้อน กำลังการผลิตขั้นสูง ทรัพยากรการวิจัยและพัฒนา และความสามารถในการรับรองลูกค้าของผู้ผลิตหน่วยความจำมีจำกัด เมื่อ NVIDIA และผู้ให้บริการคลาวด์ยังคงล็อกผลิตภัณฑ์มูลค่าสูงอย่าง HBM และ DRAM ความจุสูง ผู้ผลิตจะจัดลำดับความสำคัญของทรัพยากรไปที่ทิศทางที่ให้ผลตอบแทนสูงกว่าและมองเห็นคำสั่งซื้อได้ชัดเจนกว่า ซึ่งจะทำให้อุปทานของผลิตภัณฑ์ระดับสูงยังคงตึงตัว และอาจบีบอัดความยืดหยุ่นของอุปทาน DRAM, NAND และ SSD ทั่วไปโดยอ้อม

SK Hynix เป็นผู้ได้รับประโยชน์โดยตรงที่สุดในตรรกะนี้ ตลาดโดยทั่วไปเชื่อว่าส่วนแบ่ง HBM ของบริษัทอยู่ในตำแหน่งผู้นำ ตามรายงานอุตสาหกรรมและรายงานของโบรกเกอร์ SK Hynix มีความชัดเจนสูงเกี่ยวกับกำลังการผลิต HBM ในปี 2026 ความต้องการของลูกค้าเกินความสามารถในการจัดหา และยอดขายผลิตภัณฑ์มูลค่าเพิ่มสูงเติบโต สำหรับผู้ผลิตหน่วยความจำ การที่ลูกค้าล็อกกำลังการผลิตล่วงหน้าและการเติบโตของยอดขายผลิตภัณฑ์ระดับสูงไม่เพียงเปลี่ยนรายได้ในไตรมาสถัดไป แต่ยังเปลี่ยนการประเมินอำนาจการกำหนดราคาของตลาดด้วย ปัญหาหลักของหุ้นวัฏจักรดั้งเดิมคือราคาจะเพิ่มขึ้นได้นานแค่ไหน ในขณะที่ปัญหาหลักของสินทรัพย์ที่เป็นคอขวดคือลูกค้ายินดีจ่ายส่วนเพิ่มเท่าใดเพื่อให้ได้อุปทานที่แน่นอน

ตรรกะของ Samsung และ Micron แตกต่างกันเล็กน้อย Samsung มีขนาดใหญ่กว่าในด้าน NAND และกำลังการผลิตหน่วยความจำโดยรวม ขณะเดียวกันก็ยังคงไล่ตามการรับรองลูกค้า HBM ระดับสูง Micron ได้ประโยชน์จากการขยายตัวของความต้องการหน่วยความจำระดับสูงและการกระจายความเสี่ยงของห่วงโซ่อุปทาน สำหรับทั้งสองบริษัทนี้ ตลาดไม่ได้ซื้อขายว่าพวกเขาสามารถลอกเลียนอำนาจการกำหนดราคา HBM ของ SK Hynix ได้อย่างสมบูรณ์ แต่เป็นการที่หากการขาดแคลน HBM แผ่ขยายไปยัง DRAM ระดับสูง SSD ระดับองค์กร และราคา NAND ความยืดหยุ่นของอัตรากำไรของพวกเขาจะแข็งแกร่งกว่าในรอบที่แล้ว

Intel CEO เฉินลี่อู่ กล่าวในบทสัมภาษณ์ No Priors ว่า ข้อจำกัดของโครงสร้างพื้นฐาน AI กำลังขยายจาก GPU ไปยังหน่วยความจำ, CPU, การเชื่อมต่อด้วยแสง, การแปลงพลังงาน, การบรรจุภัณฑ์ขั้นสูง และวัสดุต่างๆ ประเด็นสำคัญไม่ใช่การปรับเปลี่ยนปัญหาให้เป็นกลยุทธ์ของ Intel แต่เป็นการอธิบายบริบทที่ใหญ่กว่า: ข้อจำกัดของศูนย์ข้อมูล AI ไม่ได้จำกัดอยู่แค่ GPU อีกต่อไป ทุกจุดที่จำกัดการขยายตัวและประสิทธิภาพของคลัสเตอร์ อาจได้รับอำนาจในการกำหนดราคาใหม่

หน่วยความจำเป็นหนึ่งในจุดที่ถูกสังเกตเห็นได้เร็วที่สุดจากข้อมูลการค้า ไม่ว่า GPU จะทรงพลังแค่ไหน ก็ยังต้องการแบนด์วิดท์และความจุของหน่วยความจำที่เพียงพอในการป้อนข้อมูล เมื่อภารกิจด้านการอนุมานและเอเจนต์อัจฉริยะเพิ่มขึ้น ความต้องการของระบบต่อหน่วยความจำ, พื้นที่จัดเก็บ และทรัพยากรการจัดสรรจะซับซ้อนยิ่งขึ้น คุณค่าของข้อมูลการส่งออกของเกาหลีใต้อยู่ที่การทำให้ข้อสรุปเชิงมหภาคที่ว่า "ข้อจำกัดของโครงสร้างพื้นฐาน AI กำลังขยายตัว" ตกผลึกเป็นการเปลี่ยนแปลงของมูลค่าการส่งออกและราคาต่อหน่วยของอุปกรณ์จัดเก็บข้อมูล

หุ้นกลุ่มหน่วยความจำยังต้องยอมรับข้อจำกัดของวัฏจักร

สำหรับนักลงทุน การปรับตัวขึ้นของหุ้นกลุ่มหน่วยความจำในรอบนี้更像是 "การเร่งตัวของภาวะเศรษฐกิจจริง บวกกับการประเมินมูลค่าในอนาคต" มากกว่าการเล่าเรื่องเพียงอย่างเดียว ข้อมูลการส่งออกแสดงให้เห็นว่าอุปสงค์และราคามีพื้นฐานที่แท้จริงแล้ว สิ่งที่ตลาดซื้อจริงๆ คือการปรับเพิ่มประมาณการรายได้, อัตรากำไรขั้นต้น และ EPS ในปี 2026 หรือไม่

หากรายงานผลประกอบการในภายหลังยืนยันแนวโน้มนี้ ส่วนต่างมูลค่าของ SK Hynix จะอธิบายได้ง่ายที่สุด: ส่วนแบ่ง HBM ที่นำหน้า, การล็อคคำสั่งซื้อจากลูกค้า และการเพิ่มปริมาณผลิตภัณฑ์ที่มีมูลค่าเพิ่มสูง ล้วนสร้างความชัดเจนในระดับสูง สำหรับ Samsung ประเด็นสำคัญคือการ追赶 HBM ระดับสูง能否转化为คำสั่งซื้อจริง พร้อมกับราคา NAND และ SSD ที่มีแนวโน้มสนับสนุนในวงกว้างมากขึ้น Micron จำเป็นต้องพิสูจน์ว่าราคา DRAM ระดับสูงและหน่วยความจำสำหรับศูนย์ข้อมูลที่เพิ่มขึ้น สามารถ穿透ไปยังอัตรากำไรขั้นต้นและแนวโน้มได้

ความเสี่ยงก็อยู่ตรงนี้เช่นกัน หน่วยความจำยังคงเป็นอุตสาหกรรมที่มีวัฏจักรชัดเจน การขยายตัวของอุปทาน, การเปลี่ยนแปลงของสินค้าคงคลัง และจังหวะการซื้อของลูกค้า ล้วนส่งผลต่อราคา ข้อมูลการส่งออกเบื้องต้น 20 วันสามารถบ่งชี้ความชันที่เพิ่มขึ้น แต่ไม่สามารถพิสูจน์ความแน่นอนตลอดทั้งปีได้ ราคาต่อกิโลกรัมที่เพิ่มขึ้นสามารถบ่งชี้ความหนาแน่นของมูลค่าที่สูงขึ้น แต่ไม่สามารถแยกสัดส่วนระหว่างการเพิ่มขึ้นของราคาขายเฉลี่ยและการเปลี่ยนแปลงโครงสร้างผลิตภัณฑ์ได้อย่างสมบูรณ์ การแข็งค่าของ MCP สามารถใช้เป็นสัญญาณ代理ที่เกี่ยวข้องกับ HBM แต่ไม่สามารถเทียบเท่ากับการส่งออก HBM ได้โดยตรง

ความเสี่ยงอีกประการหนึ่งมาจากการใช้จ่ายด้านทุน AI เอง หากจังหวะการลงทุนในด้านไฟฟ้า, ระบบระบายความร้อน, การบรรจุภัณฑ์ หรือพลังการประมวลผลโดยรวมชะลอตัว ความต้องการหน่วยความจำก็จะได้รับผลกระทบ การขยายตัวของข้อจำกัด既是เหตุผลที่หน่วยความจำได้รับส่วนต่างมูลค่า ก็เป็นข้อจำกัดที่อาจเกิดขึ้น เมื่อจุดอื่นๆ ในระบบถูกขัดขวางก่อน จังหวะการปลดปล่อยความต้องการหน่วยความจำก็อาจถูกเลื่อนออกไป

ผลประกอบการ决定能否เปลี่ยนจุดยึดการประเมินมูลค่า

การประเมินค่าใหม่ในรอบนี้最终ต้องลงสู่รายงานของบริษัท ไม่ใช่停留在ข้อมูลการค้า ข้อมูลการส่งออกทั้งเดือนอย่างเป็นทางการในเดือนมิถุนายนจะให้การยืนยันที่สมบูรณ์ยิ่งขึ้นแก่ตลาดก่อน: การเติบโตสูงในช่วง 20 วันแรกยังคงดำเนินต่อไปหรือไม่ ตัวชี้วัดราคายังคงอยู่ในระดับสูงหรือไม่ และความแข็งแกร่งของ NAND, SSD เป็นเพียงการดึงจากคำสั่งซื้อขนาดใหญ่ระยะสั้นหรือไม่

การยืนยันที่สำคัญยิ่งขึ้นมาจากผลประกอบการไตรมาส 2 และไตรมาส 3 ของ SK Hynix, Samsung และ Micron ตลาดต้องการเห็นการจัดส่ง HBM และราคายังคงเป็นไปตามที่คาดการณ์ ราคาขายเฉลี่ยของ DRAM และ NAND ปรับตัวดีขึ้นพร้อมกัน ความต้องการ SSD สำหรับศูนย์ข้อมูลช่วยเพิ่มอัตรากำไรขั้นต้น ไม่ใช่แค่ในแง่ของรายได้เท่านั้น หากอัตรากำไรขั้นต้นและแนวโน้มไม่สอดคล้องกับความชันที่ข้อมูลการส่งออกบ่งชี้ การประเมินมูลค่าจะกลับเข้าสู่การซื้อขายตามวัฏจักรอย่างรวดเร็ว

การประเมินที่ปลอดภัยกว่าในตอนนี้คือ ข้อมูลการส่งออกหน่วยความจำของเกาหลีในช่วง 20 วันแรกนั้นแข็งแกร่งพอที่จะสนับสนุนให้ตลาดปรับเพิ่มความยืดหยุ่นของกำไรของผู้ผลิตหน่วยความจำ และเริ่มพูดคุยถึงส่วนเพิ่มของคอขวดในโครงสร้างพื้นฐาน AI อีกครั้ง แต่ยังไม่เพียงพอที่จะพิสูจน์ว่าอุตสาหกรรมหน่วยความจำหลุดพ้นจากวัฏจักรแล้ว สิ่งที่กำหนดว่าจุดยึดการประเมินมูลค่าจะเปลี่ยนไปหรือไม่นั้น ไม่ใช่ตัวเลขเปรียบเทียบรายปีที่สูงเพียงอย่างเดียว แต่คือว่าในอีกไม่กี่ไตรมาสข้างหน้า ราคา โครงสร้างผลิตภัณฑ์ และอัตรากำไรจะสามารถยืนหยัดพร้อมกันได้หรือไม่

ยินดีต้อนรับสู่ชุมชนทางการของ BlockBeats:

กลุ่ม Telegram สมัครสมาชิก: https://t.me/theblockbeats

กลุ่ม Telegram พูดคุย: https://t.me/BlockBeats_App

บัญชี Twitter ทางการ: https://twitter.com/BlockBeatsAsia