สองสัปดาห์ก่อน ICE ซึ่งเป็นบริษัทแม่ของ NYSE และ CME ได้ร่วมกันยื่น "รายงานเล็กๆ" ต่อ CFTC และสภาคองเกรสสหรัฐฯ แพลตฟอร์มที่จดทะเบียนในสิงคโปร์ซึ่งผู้ซื้อขายไม่เปิดเผยตัวตนตลอดกระบวนการ ชื่อ Hyperliquid กำลังทำให้ราคาน้ำมันโลกเสี่ยงต่อการถูกบิดเบือน และอาจถูกใช้โดยบุคคลภายในหรือแม้แต่ประเทศที่ถูกคว่ำบาตร สำนักข่าว Bloomberg รายงานว่าตลาดหลักทรัพย์ดั้งเดิมทั้งสองแห่งนี้ต้องการให้หน่วยงานกำกับดูแลเข้มงวดกับแพลตฟอร์มดังกล่าว

สองสัปดาห์ต่อมา ในการประชุมนักลงทุนของ Bernstein Jeffrey Sprecher ผู้ก่อตั้ง ประธานกรรมการ และซีอีโอของ ICE พูดถึง Hyperliquid ด้วยน้ำเสียงที่เปลี่ยนไปอย่างสิ้นเชิง เขากล่าวว่าแพลตฟอร์มนี้ "ใหญ่กว่า Nasdaq" และมีพนักงานเพียง 11 คน ซึ่งเมื่อเห็นแล้วก็อดชื่นชมไม่ได้ Sprecher เคยพบกับทีมงานของ Hyperliquid หลายครั้ง และทั้งสองฝ่ายต่างเรียนรู้ซึ่งกันและกัน สุดท้ายเขากล่าวเสริมว่า "ขอคารวะคนเหล่านี้ หวังว่าตัวเองจะยังเด็กกว่านี้สักหน่อยเพื่อจะได้ลงมือทำสิ่งนี้ด้วยตัวเอง"

ความลังเลของ ICE ไม่ใช่เรื่องของท่าทีที่เปลี่ยนไปมา มันได้ตัดสินใจแล้วว่าโทเค็นไนเซชันจะชนะ แต่ยังไม่มีสิทธิ์ลงแข่งขันกับผู้ชนะ

เส้นทางโทเค็นไนเซชัน

ในมุมมองของ Sprecher มูลค่าจะถูกแปลงเป็นโทเค็นผ่านอินเทอร์เน็ตในที่สุด ทำให้เกิดสภาพคล่องที่ไม่หยุดนิ่งตลอด 24 ชั่วโมง เหตุผลง่ายมาก ธนาคารมีเวลาทำการ แต่ห่วงโซ่อุปทานทั่วโลกและพลังงานโลกไม่รู้จักกลางวันกลางคืน ICE ดำเนินการตลาดหลักทรัพย์ 13 แห่งและสำนักหักบัญชี 6 แห่งทั่วโลก เมื่อธนาคารในเขตเวลาหนึ่งปิดทำการ เงินทุนในภูมิภาคนั้นก็ถูกบังคับให้หยุดชะงัก เมื่อโลกก้าวไปสู่ระบบ 7×24 ทุนจะไหลไปยังช่องทางที่ไม่เคยปิด

โทเค็นไนเซชันยังนำมาซึ่งข้อได้เปรียบด้านผลกำไร ปัจจุบัน ICE ต้องสำรองหลักประกันส่วนเกินไว้ในสำนักหักบัญชีทั้ง 6 แห่งที่ร่วมมือกัน เพื่อเตรียมพร้อมสำหรับการหักบัญชีในพื้นที่เมื่อใดก็ได้ ลองนึกภาพบริษัทข้ามชาติที่เปิดบัญชีในหกประเทศ แต่ละบัญชีมีเงินสำรองที่ถูกตรึงไว้ ไม่มีใครแตะต้องได้ โทเค็นไนเซชันสามารถรวมเงินหกก้อนนี้เป็นก้อนเดียว เมื่อฝ่ายใดเริ่มซื้อขายหรือต้องการหลักประกัน เงินทุนสามารถโอนไปได้เกือบจะทันที สำหรับบริษัทที่มีสำนักหักบัญชีกระจายอยู่ทั่วโลก นี่คือการยกระดับประสิทธิภาพด้านเงินทุนอย่างแท้จริง

เมื่อตัดสินใจแล้ว ก็ต้องลงมือทำ ICE ต้องการแปลงหุ้นของ NYSE เป็นโทเค็นโดยตรง แต่นักลงทุนไม่สนใจ ดังนั้นจึงเปลี่ยนเส้นทางโดยตั้งบริษัทย่อยชื่อ Blue Ocean เพื่อยื่นขออนุญาตต่อ SEC ให้ซื้อขายหุ้นตลอด 24 ชั่วโมงทุกวันโดยไม่หยุด Sprecher ย้ำว่าการอนุมัติคำขอนี้ไม่เกี่ยวข้องกับการผ่าน Clarity Act และเขาค่อนข้างมองโลกในแง่ดีว่าจะได้รับการอนุมัติ

การเดิมพันแบบบูรณาการในแนวตั้ง

หลังจากได้รับการอนุมัติแล้ว การเติบโตเพิ่มเติมจะมาจากไหน?

ICE คาดว่าเมื่อหุ้นที่ถูกโทเค็นและซื้อขายได้ตลอด 24 ชั่วโมง 7 วันต่อสัปดาห์เปิดตัวครั้งแรก สถาบันในสหรัฐฯ ส่วนใหญ่จะไม่ให้การสนับสนุน เนื่องจากการซื้อขายในช่วงสุดสัปดาห์และช่วงดึกไม่สอดคล้องกับพฤติกรรมปกติ และอาจไม่ได้รับการอนุมัติในด้านการปฏิบัติตามกฎระเบียบ

ความต้องการที่แท้จริงสำหรับการเติบโตเพิ่มเติมอยู่ในเอเชีย

OKX เป็นกระดานเทรดคริปโตที่ใหญ่เป็นอันดับสองของโลกรองจาก Binance โดยมีผู้ใช้ 120 ล้านคน ซึ่งทั้งในด้านภูมิศาสตร์และฐานลูกค้าสามารถเติมเต็มจุดอ่อนของ ICE ได้ ก่อนหน้านี้ OKX เคยประสบปัญหาในช่วงรัฐบาล Biden โดยถูกปรับเป็นจำนวนมาก ต้องยอมรับให้ผู้ตรวจสอบประจำการ และตกลงที่จะดำเนินการ KYC และ AML อย่างจริงจัง ซึ่งทำให้ ICE เห็นถึงความมุ่งมั่นของ OKX ที่จะอยู่ในสหรัฐฯ อย่างถูกกฎหมาย

ดังนั้นทั้งสองฝ่ายจึงทำการแลกเปลี่ยนที่เท่าเทียมกัน ICE ช่วยให้ OKX ได้รับใบอนุญาตเป็นนายหน้า อยู่ภายใต้การกำกับดูแลของ FINRA และ SEC และเปิดประตูสู่สหรัฐฯ ในขณะที่ OKX ใช้เครือข่ายในเอเชียและลูกค้าหลายร้อยล้านรายของตนเพื่อกระจายผลิตภัณฑ์ของ ICE ในเดือนมีนาคม 2026 ICE ลงทุนประมาณ 200 ล้านดอลลาร์ใน OKX โดยมีมูลค่าประเมิน 25,000 ล้านดอลลาร์ และได้ที่นั่งในคณะกรรมการหนึ่งที่นั่ง

สองสัปดาห์ก่อน ผลิตภัณฑ์แรกที่ร่วมมือกันเปิดตัว OKX เปิดตัวสัญญา perpetual swap สำหรับน้ำมันดิบ Brent และ WTI

การวางตำแหน่งในชั้นการชำระบัญชี

ซื้อการกระจาย ซื้อข้อมูล แต่ขาดเพียงบล็อกเชนที่สามารถขับเคลื่อนทั้งหมดนี้ได้

อย่างไรก็ตาม Sprecher รู้ดีว่า L1 และ L2 ที่มีอยู่ในตลาดตอนนี้ยังไม่สามารถตอบสนองความต้องการด้านประสิทธิภาพของ ICE ได้ ปริมาณการซื้อขายในหนึ่งวันของ NYSE ตามที่เขากล่าว มากกว่าจำนวนการค้นหาของ Google ด้วยซ้ำ ปัญหาที่ใหญ่กว่าคือความหน่วง การกระจายอำนาจต้องอาศัยผู้ตรวจสอบจำนวนมากในการบรรลุฉันทามติและยืนยันการโอนกรรมสิทธิ์ ซึ่งต้องใช้เวลา ในขณะที่การซื้อขายแบบอัลกอริทึมบนแพลตฟอร์มของ ICE คำนวณเป็นไมโครวินาที ไม่มีใครยอมลดความเร็วลงถึงสิบปีเพื่อนำการซื้อขายขึ้นบล็อกเชน

แนวทางของ ICE คือการแบ่งขั้นตอนการทำงานออกเป็นสองส่วน การจับคู่ซื้อขายยังคงอยู่นอกบล็อกเชน ในขณะที่การโอนหลักประกันถูกย้ายขึ้นบล็อกเชน

ICE ได้ดำเนินการทั้งสองขั้นตอนนี้แล้ว

ภายในองค์กร มันเชื่อมต่อ NYSE เข้ากับบล็อกเชนเพื่อทำการชำระบัญชี โดยทำงานในศูนย์ข้อมูลของตัวเอง และไม่เปิดให้บุคคลภายนอกเข้าถึง

ภายนอก ICE ได้ลงทุนในเชนสาธารณะ Zero ที่กำลังจะเปิดตัวโดยโปรโตคอลข้ามเชน LayerZero ในเดือนกุมภาพันธ์ 2026 โดยกลุ่มนักลงทุนของ Zero นั้นแทบจะเป็นกระดูกสันหลังของห่วงโซ่การเงินแบบดั้งเดิมทั้งหมด รวมถึง DTCC ที่รับผิดชอบการชำระบัญชีหลักทรัพย์ของสหรัฐฯ ยักษ์ใหญ่ด้านการสร้างตลาด Citadel, Google Cloud, ARK และ Tether

การกำกับดูแลแบบ "สองมาตรฐาน"

สำหรับ "ผู้ท้าชิง" อย่าง Hyperliquid นั้น Sprecher จับตาดูสองสิ่งที่พวกเขาทำได้ แต่ ICE ยังทำไม่ได้ในตอนนี้อย่างใกล้ชิด

ความขัดแย้งในตะวันออกกลางยังคงดำเนินต่อไป ข่าวสำคัญมักจะตกในช่วงสุดสัปดาห์ ซึ่งตลาดน้ำมันดิบแบบดั้งเดิมปิดทำการพอดี Hyperliquid เข้ามาเติมเต็มช่องว่างนี้ โดยเป็นผู้นำในการค้นพบราคาน้ำมันดิบในช่วงสุดสัปดาห์

อีกเรื่องคือสัญญาก่อนเปิดตลาด SpaceX ที่ Hyperliquid เปิดตัว Sprecher สงสัยว่าราคาที่ "ค้นพบ" ล่วงหน้าในตลาดส่วนตัวบนเชนนั้น เมื่อถึงวันเปิดตลาดจะสะท้อนราคาจริงได้หรือไม่ เขาบอกว่าเขายินดีที่จะรออีกสองสามสัปดาห์ก่อนตัดสิน

เมื่อพิธีกรพูดถึง "FUD" ที่ ICE มีต่อ Hyperliquid เมื่อสองสัปดาห์ก่อน Sprecher ก็พูดตรงๆ ว่า "จริงๆ แล้วเราไม่ได้รู้สึกตื่นตระหนกเลย ตรงกันข้าม เรากำลังพูดคุยกับคนเหล่านี้เพื่อทำความเข้าใจความคิดของพวกเขา พวกเขากำลังเรียนรู้สิ่งที่เราทำ เรากำลังช่วยให้พวกเขาเข้าใจโลกของเรา และพวกเขาก็ช่วยให้เราเข้าใจโลกของพวกเขา ดังนั้น ในแง่หนึ่ง มันคือความสัมพันธ์ที่ชื่นชมซึ่งกันและกัน"

ความหมายแฝงของคำพูดนี้คือสิ่งที่ ICE ต้องการบอกกับหน่วยงานกำกับดูแลจริงๆ

"สิ่งเหล่านี้ Hyperliquid ทำได้ ไม่มีใครปรับมัน แล้วทำไมพอถึงตาของเรามันถึงไม่ได้? ICE ต้องการสนามแข่งขันที่ยุติธรรม ถ้าหน่วยงานกำกับดูแลคิดว่าสิ่งที่ Hyperliquid ทำนั้นถูกกฎหมาย ICE ก็อยากทำมากกว่านี้ ถ้าคุณคิดว่ามันผิดกฎหมาย แล้วทำไม Hyperliquid ถึงไม่ได้รับจดหมายเตือนแบบที่คุณมักจะส่งให้เราล่ะ?"

ยินดีต้อนรับสู่ชุมชนทางการของ BlockBeats:

กลุ่ม Telegram สมัครสมาชิก: https://t.me/theblockbeats

กลุ่ม Telegram พูดคุย: https://t.me/BlockBeats_App

บัญชี Twitter ทางการ: https://twitter.com/BlockBeatsAsia