การปรับฐานครั้งใหญ่หลังจากจุดสูงสุดในประวัติศาสตร์ ตลาดยังคงอยู่ในจังหวะตลาดกระทิงหรือไม่ | สังเกตการณ์นักเทรด

ในการประชุมประจำปีของธนาคารกลางโลกที่แจ็คสันโฮล ประธานธนาคารกลางสหรัฐฯ พาวเวลล์ ได้ส่งสัญญาณที่ชัดเจนในเชิงผ่อนคลาย ตลาดตอบสนองอย่างรวดเร็ว: Ethereum ทะลุ 5,000 ดอลลาร์สหรัฐฯ ในช่วงเวลาสั้นๆ และทำสถิติสูงสุดใหม่ตลอดกาล ดัชนี S&P 500 ก็หยุดสถิติการร่วงลงติดต่อกัน 5 วัน โดยดีดตัวขึ้น 1.5% ภายในวันเดียว และใกล้แตะระดับสูงสุดตลอดกาลแล้ว อย่างไรก็ตาม ความรู้สึกยินดีสั้นๆ นี้ก็ถูกบดบังด้วยความกังวลใหม่ๆ อย่างรวดเร็ว ความไม่แน่นอนต่างๆ เช่น ทฤษฎีภาวะเศรษฐกิจถดถอยของสหรัฐฯ ดัชนีราคา PCE และรายงานผลประกอบการของ Nvidia ได้กระตุ้นให้ความเชื่อมั่นของตลาดอยู่ในระดับสูง ส่งผลให้ความต้องการเสี่ยงลดลงอย่างรวดเร็วและเกิดการปรับฐาน ปัจจุบัน BTC ร่วงลงต่ำกว่า 110,000 ดอลลาร์สหรัฐฯ และ ETH ร่วงลง 8% ภายในวันเดียว มาอยู่ที่ 4,400 ดอลลาร์สหรัฐฯ ต่อไป BlockBeats ได้รวบรวมมุมมองของเทรดเดอร์เกี่ยวกับสภาวะตลาดที่กำลังจะมาถึง เพื่อให้คำแนะนำในการซื้อขายของคุณในสัปดาห์นี้ ผมเชื่อว่าเรากำลังอยู่ในช่วงสุดท้ายของวัฏจักรตลาดกระทิงที่เริ่มต้นในเดือนมกราคม 2023 การขึ้นลงเป็นระยะๆ เหล่านี้ไม่ได้ยาวนานนัก ใช้เวลาเพียงหนึ่งหรือสองเดือนเท่านั้น ในขณะนี้มีผู้ซื้อรายย่อยเกือบทั้งหมดทั่วโลกอยู่ในตลาด เงินทุนส่วนเพิ่มที่เข้าสู่ตลาดคริปโตจึงถูกดูดซับไปหมดแล้ว ผลักดันให้ทั้ง BTC และ ETH ขึ้นไปแตะจุดสูงสุดใหม่ตลอดกาล เป้าหมายระยะกลางถึงระยะยาวของ ETH/BTC ที่ผมตั้งไว้ก่อนหน้านี้ที่ 0.04 ได้บรรลุผลแล้ว สำหรับผม นั่นหมายความว่าโอกาสหลักในการเทรด ETH นั้นสิ้นสุดลงแล้ว และนี่ก็เป็นปัจจัยสำคัญที่ทำให้กลยุทธ์ของผมเปลี่ยนไป นั่นคือ ผมจะไม่เข้าซื้อสินทรัพย์จำนวนมากอย่างก้าวร้าวอีกต่อไป ความสนใจของผมจะเปลี่ยนจากการสะสมเงินทุนเป็นการรักษาเงินทุนไว้ ผมอาจพลาดโอกาสเสี่ยงที่อาจเกิดขึ้น แต่ก็ไม่เป็นไร เพราะมันไม่เข้ากับระบบการเทรดของผม นี่ไม่ได้หมายความว่าผมได้ขายสินทรัพย์ทั้งหมดออกไปแล้ว หรือแม้แต่ขายชอร์ต ในทางกลับกัน ผมยังคงถือครองสถานะซื้ออยู่ แต่ขนาดของพอร์ตลดลงอย่างมาก ผมจะยังคงติดตาม mNAV ของ DAT ต่อไปในฐานะตัวบ่งชี้หลัก เมื่อรอบนี้สิ้นสุดลง mNAV ของ DAT ส่วนใหญ่จะลดลงต่ำกว่า 1 ผมเชื่อว่าตลาดน่าจะปรับตัวสูงขึ้นภายในสิ้นปี ตราบใดที่คุณไม่ได้ก่อหนี้มากเกินไป ก็ไม่จำเป็นต้องกังวลมากเกินไปเกี่ยวกับความผันผวนระยะสั้น แม้ว่าราคาจะลดลงอีก 15%-20% ในสัปดาห์นี้ หากคุณมีเงินสดสำรอง ก็ถือเป็นโอกาสที่ดีในการเพิ่มสถานะของคุณ ผมค่อนข้างมั่นใจว่าเราจะได้เห็น "การพิมพ์เงิน" ก่อนสิ้นปี โดย Bitcoin อาจสูงถึง 250,000 ดอลลาร์ และ ETH อาจทะลุ 10,000 ดอลลาร์ เมื่อ ETH ทะลุจุดสูงสุดตลอดกาล ศักยภาพในการปรับตัวขึ้นจะเปิดกว้างอย่างเต็มที่ ผมคิดว่าช่วงราคา 10,000 ถึง 20,000 ดอลลาร์เป็นช่วงที่สมเหตุสมผลแก่นแท้ของตรรกะนี้อยู่ที่ข้อเท็จจริงที่ว่าบริษัทคลังสินทรัพย์ดิจิทัลกำลังระดมทุนอย่างต่อเนื่อง ตราบใดที่ราคาสินทรัพย์ที่พวกเขาซื้อยังคงทำจุดสูงสุดใหม่ การระดมทุนก็จะง่ายขึ้น และเงินทุนจะยังคงผลักดันราคาให้สูงขึ้นอย่างต่อเนื่อง ก่อให้เกิดวงจรป้อนกลับเชิงบวก มีตัวแปรสำคัญสองประการเบื้องหลังสิ่งนี้ คือ บริษัทเหล่านี้สามารถระดมทุนได้มากเพียงใด และรัฐบาลจะปล่อยสภาพคล่องออกมามากเพียงใด ผมไม่ใช่คนที่จะหมกมุ่นอยู่กับ "วัฏจักร Bitcoin สี่ปี" ระยะเวลาของการพุ่งขึ้นนี้ส่วนใหญ่ขึ้นอยู่กับปฏิสัมพันธ์ระหว่างเงินทุนและนโยบาย รัฐบาลทรัมป์ยังไม่ได้เข้าสู่ "โหมดการพิมพ์เงิน" อย่างเต็มที่ มันเหมือนกับการทดลองมากกว่า คือ เสนอไอเดียต่างๆ ออกมาเพื่อดูว่าไอเดียไหนจะได้ผลจริง ในขณะเดียวกันก็ส่งสัญญาณว่า "เราต้องการกระตุ้นเศรษฐกิจ" จังหวะเวลาจะยังไม่ชัดเจนจนกว่าประธานธนาคารกลางสหรัฐฯ และคณะกรรมการผู้ว่าการจะสรุปผล รวมถึงว่าทรัมป์จะสามารถแทนที่พาวเวลล์และแต่งตั้งคนของเขาเองได้หรือไม่ ซึ่งคาดว่าจะเกิดขึ้นภายในกลางปีหน้า เมื่อการจัดการบุคลากรเสร็จสิ้น ช่วงเวลาแห่งการผ่อนคลายที่ตึงเครียดที่สุดจะเกิดขึ้นตั้งแต่กลางปี 2569 ไปจนถึงสิ้นวาระของทรัมป์ หากปราศจากการพิมพ์เงิน ก็เป็นไปไม่ได้ที่จะชนะการเลือกตั้ง พรรคเดโมแครตจะพิมพ์เงิน และพรรครีพับลิกันก็ต้องพิมพ์เงินเช่นกัน ทุกคนจะใช้สภาพคล่องเพื่อเอาใจผู้สนับสนุนและกลุ่มผลประโยชน์ของตน สำหรับบริษัทคลัง บางแห่งอาจถูกซื้อกิจการเนื่องจากมูลค่าที่ลดลง หรือสินทรัพย์ของพวกเขาอาจถูกขายทอดตลาดโดยตรง โครงการชั้นนำจะดูดซับเงินทุนอย่างเฉื่อยชาและกลายเป็นผู้ชนะ ในขณะที่โครงการที่ล้าหลังจะถูกกำจัด อย่างไรก็ตาม "การเปลี่ยนแปลงครั้งใหญ่ของอุตสาหกรรม" ที่แท้จริงนี้อาจยังต้องใช้เวลาอีกสักระยะ

การอ่านที่เกี่ยวข้อง: "บทสัมภาษณ์ล่าสุดของ Arthur Hayes: การปรับฐานในฤดูใบไม้ร่วง ETH คาดการณ์ว่าจะอยู่ที่ 10,000-20,000 ดอลลาร์ในระยะยาว"

@rickawsb

Ether ของ Bitcoin ร่วงลงอย่างรวดเร็วในวันนี้ และมีหลายความเห็นเกี่ยวกับสาเหตุนี้

บางคนกล่าวว่าเป็นเพราะแพลตฟอร์มการซื้อขายเทขายตลาด บางคนกล่าวว่าวาฬตัวใหญ่หนีไป บางคนกล่าวว่ารายงานทางการเงินของ NVDA ในสัปดาห์นี้อาจต่ำกว่าที่คาดไว้ บางคนกล่าวว่าเป็นเพราะทรัมป์กล่าวว่าไพ่ในมือของเขาสามารถ "ทำลาย" เศรษฐกิจจีนได้ และบางคนกล่าวว่ารายงานฉบับใหม่ของ Moody's และนักเศรษฐศาสตร์บางคนระบุว่า สหรัฐอเมริกากำลังเผชิญกับภาวะเศรษฐกิจถดถอย

โดยพื้นฐานแล้ว เหตุผลอื่นๆ จะไม่ก่อให้เกิดผลกระทบในระยะยาวและในวงกว้าง ทฤษฎีภาวะเศรษฐกิจถดถอยสามารถนำมาอภิปรายในรายละเอียดได้ ท้ายที่สุดแล้ว สัญญาณทางเศรษฐกิจนั้นค่อนข้างซับซ้อนและมีอยู่มากมาย

ผมเชื่อว่านักเศรษฐศาสตร์แบบดั้งเดิมน่าจะมองข้ามการปฏิวัติ AI ซึ่งเป็นปัจจัยสำคัญที่ "ไม่ธรรมดา" ที่กำลังเปลี่ยนแปลงภูมิทัศน์ทางเศรษฐกิจ หากต้องพูดถึงแรงกดดันจากภาวะเศรษฐกิจถดถอย คำอธิบายที่เหมาะสมกว่าอาจเป็นว่าเศรษฐกิจสหรัฐฯ กำลังอยู่ในช่วงเวลาพิเศษที่ถูกกำหนดโดยแรงกดดันเชิงวัฏจักร (ดังที่สะท้อนให้เห็นในดัชนีเศรษฐกิจนำของ LEI) และปัจจัยขับเคลื่อนเชิงโครงสร้างใหม่ๆ (ดังที่เห็นได้จากการปฏิวัติ AI) แม้ว่าความเสี่ยงจากภาวะเศรษฐกิจถดถอยจะเป็นจริงและไม่อาจมองข้ามได้ แต่การพัฒนา AI ที่กำลังเร่งตัวขึ้นเป็นปัจจัยสำคัญในเศรษฐกิจ สถานการณ์ปัจจุบันเปรียบเสมือน "การเปลี่ยนเกียร์" ในการเปลี่ยนแปลงโครงสร้างทางเศรษฐกิจมากกว่าภาวะเศรษฐกิจถดถอยแบบวัฏจักรธรรมดา

จากการประเมินของสถาบันหลักๆ แม้จะมองในแง่ร้าย แต่ AI เชิงสร้างสรรค์ (generative AI) อาจก่อให้เกิด "การเติบโตอย่างก้าวกระโดดของผลิตภาพแรงงาน" ภายในหนึ่งถึงสามปีข้างหน้า ซึ่งอาจเพิ่มมูลค่า GDP ทั่วโลกหลายล้านล้านดอลลาร์ การลงทุนมหาศาลใน AI อธิบายถึงความยืดหยุ่นของข้อมูลเศรษฐกิจที่แข็งแกร่ง แม้จะมีสัญญาณเตือนมากมายก็ตาม ในทำนองเดียวกัน การคาดการณ์การล่มสลายของตลาดหุ้นสหรัฐฯ ส่วนใหญ่ไม่ได้คำนึงถึง AI เข้ามาเกี่ยวข้อง สรุปคือ จะมีความเจ็บปวดจากการเติบโต จะมีการปรับฐานในตลาดกระทิง แต่จะไม่มีภาวะเศรษฐกิจถดถอย ตลาดหมียังไม่มาถึง และตลาดกระทิงยังคงอยู่! นิยามของตลาดหมีในความคิดของผมคือตลาดที่ผู้เข้าร่วมตลาดรายใหญ่สูญเสียความเชื่อมั่นในอนาคตอย่างสิ้นเชิง ซึ่งเห็นได้ชัดจากพฤติกรรมของผู้ถือครองรายใหญ่ หากเรายึดถือแบบอย่างทางประวัติศาสตร์ ในเดือนพฤศจิกายน 2021 ผู้ถือครองรายใหญ่ (ถือ BTC 100,000-100,000 BTC) มักจะถอนกำไรออกมาอย่างต่อเนื่องและบ่อยครั้ง มากกว่า 2 พันล้านดอลลาร์ ในขณะนี้ แม้ว่า BTC จะแตะระดับสูงสุดเป็นประวัติการณ์ที่ 120,000 ดอลลาร์สหรัฐ แต่กำไรสูงสุดที่ผู้ถือครองรายใหญ่ทำได้กลับน้อยกว่า 1 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ ซึ่งแตกต่างอย่างสิ้นเชิงจากจุดสูงสุดครั้งที่สองในปี 2021 สำหรับโครงสร้างชิป เมื่อราคาแตะ 65,000 ดอลลาร์สหรัฐในปี 2021 ชิปราคาถูกจำนวนมากกระจุกตัวอยู่ในช่วง 6,000-10,000 ดอลลาร์สหรัฐ ความต้องการกำไรมหาศาลนี้หมายความว่าแม้ราคาจะลดลง ชิปก็ยังสามารถขายทำกำไรได้

ในปี 2025 ชิปจำนวนมากกระจุกตัวอยู่ในช่วง 9,000-110,000 ดอลลาร์สหรัฐ และ 113,000-118,000 ดอลลาร์สหรัฐ หากราคาลดลงต่ำกว่าช่วงราคา ชิปเหล่านี้ไม่เพียงแต่จะไม่มีกำไร แต่ยังจะขาดทุนมหาศาลอีกด้วย ชิปเหล่านี้ถือครองโดยสถาบันที่ซื้อผ่าน ETF และเงินทุนจากวอลล์สตรีท

ดังนั้น การแยกตัวของราคาสูงสุด (Top Divergence) และการตัดกันของราคาตาย (Death Cross) ระดับสูงในการวิเคราะห์ทางเทคนิคของเส้น K จำเป็นต้องนำไปสู่ภาวะตลาดหมีระยะยาวแบบ Double Top ในปี 2021 หรือไม่? จำเป็นต้องพิจารณาการเปลี่ยนแปลงในเงื่อนไขเชิงวัตถุ เช่น โครงสร้างชิป พฤติกรรมของวาฬ และการผ่อนคลายทางเศรษฐกิจมหภาคหรือไม่? หากคุณกล่าวว่าเรากำลังเข้าสู่ "ตลาดอ่อนแอเป็นระยะ" ผมเห็นด้วย แต่ผมไม่เห็นด้วยกับแนวทางเชิงกลไกและเข้มงวด ซึ่งดูเหมือนจะเป็นการขายแบบวิตกกังวล

@Vida_BWE

ผมรู้สึกว่าแท่งกราฟแสดงความคืบหน้าของตลาดกระทิงนั้นโหลดไปแล้ว 80% ใครที่ยังคงลงทุนเพื่อเป้าหมายการลงทุนระยะยาวสามารถหยุดได้ การซื้อหุ้นแบบ Spot ตอนนี้คุ้มค่ามาก ส่วนใครที่ถือครองหุ้นเต็มกระเป๋าแล้วควรเปลี่ยนไปใช้โหมดลดสถานะการลงทุนเพียงอย่างเดียว

สมมติว่าวงจรการลงทุนคือ 6 เดือนข้างหน้า

ตัวเลือก A: ซื้อหุ้นแบบ Spot มูลค่ารวมของตลาดอาจเพิ่มขึ้นต่อเนื่องถึง 30% แต่คุณก็ต้องแบกรับความเสี่ยงจากการย่อตัวลงมากกว่า 30% เช่นกัน

ตัวเลือก B: การเก็งกำไรแบบ U-based คุณสามารถทำกำไรได้ 20% โดยที่ค่า retracement 0%

สำหรับผู้เล่นรายใหญ่ที่ "บริหารเงินของตัวเอง" การเพิ่มพอร์ตโฟลิโอทั้งหมด 30% โดยที่ค่า retracement 0% ในหนึ่งปีนั้นคุ้มค่ากว่าการเพิ่ม 50% โดยที่ค่า retracement สูงสุด 20%

สำหรับผู้เล่นรายใหญ่อย่าง Strategic และ sbet ที่ "บริหารเงินของคนอื่น" ตรงกันข้าม พวกเขาไม่กลัวขาดทุน เพราะสุดท้ายแล้ว พวกเขาไม่ได้ขาดทุนเอง แต่พวกเขากำลังทำกำไรจาก AUM ดังนั้น พวกเขาจึงไม่ค่อยสนใจเรื่องการถอนเงิน และเพียงแค่ซื้อโดยไม่คำนึงถึงราคา

@fundstrat

ทอม ลี ซีอีโอของ BMNR อ้างอิงนักวิเคราะห์ของ Bloomberg คาดการณ์ว่า ETH จะถึงจุดต่ำสุดในอีกไม่กี่ชั่วโมงข้างหน้า โอกาสที่ราคาปัจจุบันค่อนข้างดี หากราคาลดลงต่ำกว่า 4,067 ดอลลาร์ ซึ่งเป็นจุดต่ำสุดนับตั้งแต่วันที่ 18 สิงหาคม บ่งชี้ถึงแนวโน้มขาลงระยะสั้น ในอุดมคติ ETH จะถึงจุดต่ำสุดที่ประมาณ 4,300 ดอลลาร์ในอีก 12 ชั่วโมงข้างหน้า จากนั้นจะดีดตัวขึ้นเหนือจุดสูงสุดเดิมที่ 5,100 ดอลลาร์ และพุ่งขึ้นแตะระดับประมาณ 5,400 ดอลลาร์

ยินดีต้อนรับสู่ชุมชนทางการของ BlockBeats:

กลุ่ม Telegram สมัครสมาชิก: https://t.me/theblockbeats

กลุ่ม Telegram พูดคุย: https://t.me/BlockBeats_App

บัญชี Twitter ทางการ: https://twitter.com/BlockBeatsAsia