ลิงค์ต้นฉบับ: คำชี้แจงเกี่ยวกับกิจกรรมการสเตคกิ้งโปรโตคอลบางประการ

ผู้เขียนต้นฉบับ: U.S. SEC

การแปลต้นฉบับ: Felix, PANews

วันนี้สำนักงานคณะกรรมการกำกับหลักทรัพย์และตลาดหลักทรัพย์ของสหรัฐอเมริกา (SEC) ได้ออกคำชี้แจงนโยบายเกี่ยวกับกิจกรรมการสเตคกิ้งเครือข่าย PoS โดยระบุอย่างชัดเจนว่ากิจกรรมการสเตคกิ้งสามประเภทไม่ถือเป็นการออกหลักทรัพย์ ได้แก่ การสเตคกิ้งด้วยตนเอง การสเตคกิ้งโดยบุคคลที่สามที่ไม่ใช่ผู้ดูแล และสเตคกิ้งโดยผู้ดูแลที่สอดคล้อง คำชี้แจงดังกล่าวมีจุดมุ่งหมายเพื่อให้ความชัดเจนด้านกฎระเบียบสำหรับผู้เข้าร่วมการเดิมพันและสนับสนุนการมีส่วนร่วมที่เป็นไปตามกฎเกณฑ์ในกลไกฉันทามติของเครือข่าย ต่อไปนี้คือคำชี้แจงฉบับเต็ม:

บทนำ

เพื่อชี้แจงให้ชัดเจนยิ่งขึ้นถึงการบังคับใช้กฎหมายหลักทรัพย์ของรัฐบาลกลางต่อสินทรัพย์ดิจิทัล กรมการเงินขององค์กรได้ออกความเห็นเกี่ยวกับกิจกรรมบางอย่างที่เรียกว่า "การสเตคกิ้ง" ในเครือข่ายที่ใช้การพิสูจน์การสเตค ("PoS") เป็นกลไกการบรรลุฉันทามติ ("เครือข่าย PoS") โดยเฉพาะอย่างยิ่งคำชี้แจงนี้มุ่งเป้าไปที่การวางเดิมพันสินทรัพย์เข้ารหัสที่เชื่อมโยงอย่างแท้จริงกับการดำเนินการตามโปรแกรมของเครือข่ายสาธารณะที่ไม่ต้องขออนุญาต ซึ่งใช้เพื่อมีส่วนร่วมและ/หรือได้รับเป็นผลจากการมีส่วนร่วมในกลไกฉันทามติของเครือข่ายดังกล่าว หรือใช้เพื่อรักษาและ/หรือได้รับเป็นผลจากการรักษาการดำเนินการทางเทคนิคและความปลอดภัยของเครือข่ายดังกล่าว ในคำชี้แจงนี้ เราอ้างถึงสินทรัพย์เข้ารหัสเหล่านี้ว่า “สินทรัพย์เข้ารหัสที่ครอบคลุม” และการวางผลประโยชน์บนเครือข่าย PoS ว่า “การวางเดิมพันโปรโตคอล”

การวางเดิมพันโปรโตคอล

เครือข่ายจะอาศัยการเข้ารหัสและการออกแบบกลไกทางเศรษฐกิจเพื่อลดการพึ่งพาตัวกลางที่เชื่อถือได้ที่ได้รับการแต่งตั้งเพื่อตรวจสอบธุรกรรมเครือข่ายและให้การรับประกันการชำระเงินแก่ผู้ใช้ การทำงานของแต่ละเครือข่ายจะถูกควบคุมโดยโปรโตคอลซอฟต์แวร์พื้นฐาน ซึ่งประกอบด้วยโค้ดคอมพิวเตอร์ที่บังคับใช้กฎเครือข่าย ข้อกำหนดทางเทคนิค และการแจกรางวัลผ่านโปรแกรม แต่ละโปรโตคอลจะมี "กลไกฉันทามติ" ซึ่งเป็นวิธีการสำหรับเครือข่ายคอมพิวเตอร์แบบกระจายที่ไม่เกี่ยวข้องกัน (เรียกว่า "โหนด") ที่รักษาเครือข่ายเพียร์ทูเพียร์เพื่อบรรลุข้อตกลงเกี่ยวกับ "สถานะ" ของเครือข่าย (นั่นคือ บันทึกที่เชื่อถือได้ของยอดคงเหลือการเป็นเจ้าของที่อยู่เครือข่าย ธุรกรรม รหัสสัญญาอัจฉริยะ และข้อมูลอื่นๆ) เครือข่ายสาธารณะที่ไม่ต้องขออนุญาตช่วยให้ผู้ใช้สามารถมีส่วนร่วมในการดำเนินการของเครือข่าย รวมถึงการตรวจสอบธุรกรรมใหม่ตามกลไกฉันทามติของเครือข่าย

Proof of Stake (PoS) เป็นกลไกฉันทามติที่ใช้เพื่อพิสูจน์ว่าผู้ดำเนินการโหนดที่เข้าร่วมในเครือข่าย ("ผู้ดำเนินการโหนด") มีส่วนสนับสนุนเครือข่าย และหากพวกเขากระทำการโดยไม่ซื่อสัตย์ การมีส่วนสนับสนุนเหล่านี้อาจถูกริบได้ในบางกรณี ในเครือข่าย PoS ผู้ดำเนินการโหนดจะต้องเดิมพันสินทรัพย์เข้ารหัสที่สอดคล้องกับเครือข่ายเพื่อให้โปรโตคอลซอฟต์แวร์พื้นฐานของเครือข่ายเลือกโดยโปรแกรมเพื่อตรวจสอบบล็อกข้อมูลใหม่และอัปเดตสถานะเครือข่าย เมื่อเลือกแล้ว ผู้ดำเนินการโหนดจะทำหน้าที่เป็น “ผู้ตรวจสอบ” เพื่อตอบแทนการให้บริการตรวจสอบ ผู้ตรวจสอบจะได้รับ "รางวัล" สองประเภท: (1) สินทรัพย์เข้ารหัสที่เป็นไปตามข้อกำหนดที่เพิ่งสร้างใหม่ (หรือสร้างขึ้นใหม่) ซึ่งได้รับการจัดสรรโดยโปรแกรมให้กับผู้ตรวจสอบตามโปรโตคอลซอฟต์แวร์พื้นฐานของเครือข่าย และ (2) เปอร์เซ็นต์ค่าธรรมเนียมธุรกรรมที่จ่ายโดยฝ่ายที่ต้องการเพิ่มธุรกรรมลงในเครือข่าย โดยจ่ายในรูปแบบของสินทรัพย์เข้ารหัสที่เป็นไปตามกฎหมาย

ในเครือข่าย PoS ผู้ดำเนินการโหนดจะต้องลงทุนหรือ "เดิมพัน" สินทรัพย์เข้ารหัสที่สอดคล้องกับข้อกำหนดเพื่อให้มีสิทธิ์ในการตรวจสอบและรับรางวัล ซึ่งโดยปกติแล้วจะทำได้โดยผ่านสัญญาอัจฉริยะ สัญญาอัจฉริยะคือโปรแกรมที่ทำงานอัตโนมัติซึ่งดำเนินการตามที่แพลตฟอร์มการซื้อขายเครือข่ายต้องการโดยอัตโนมัติ ในระหว่างช่วงการวางเดิมพัน สินทรัพย์เข้ารหัสที่เป็นไปตามข้อกำหนดจะถูก "ล็อค" และไม่สามารถโอนได้ภายในระยะเวลาที่ระบุในข้อตกลงที่ใช้บังคับ ผู้ตรวจสอบไม่ได้ถือครองหรือควบคุมสินทรัพย์ดิจิทัลที่ถูกเดิมพัน ซึ่งหมายความว่าการเป็นเจ้าของและการควบคุมสินทรัพย์ดิจิทัลจะไม่เปลี่ยนแปลงระหว่างช่วงเวลาการเดิมพัน

โปรโตคอลซอฟต์แวร์พื้นฐานของเครือข่าย PoS แต่ละเครือข่ายมีกฎเกณฑ์สำหรับการทำงานและดูแลรักษาเครือข่าย PoS รวมถึงวิธีการเลือกผู้ตรวจสอบจากผู้ดำเนินการโหนด โปรโตคอลบางตัวมีให้เลือกผู้ตรวจสอบแบบสุ่ม ในขณะที่โปรโตคอลอื่นๆ ใช้เกณฑ์เฉพาะในการเลือกผู้ตรวจสอบ เช่น จำนวนสินทรัพย์เข้ารหัสที่ผู้ดำเนินการโหนดเดิมพัน โปรโตคอลอาจประกอบด้วยกฎที่ออกแบบมาเพื่อควบคุมกิจกรรมที่เป็นอันตรายต่อความปลอดภัยและความสมบูรณ์ของเครือข่าย เช่น การตรวจสอบบล็อกที่ไม่ถูกต้องหรือการลงนามซ้ำ (ซึ่งเกิดขึ้นเมื่อผู้ตรวจสอบพยายามเพิ่มธุรกรรมเดียวกันลงในเครือข่ายมากกว่าหนึ่งครั้ง)

รางวัลการเดิมพันโปรโตคอลช่วยสร้างแรงจูงใจทางเศรษฐกิจให้กับผู้เข้าร่วมในการใช้สินทรัพย์เข้ารหัสที่สอดคล้องตามข้อกำหนดเพื่อรักษาความปลอดภัยเครือข่าย PoS และให้มั่นใจว่าการทำงานจะต่อเนื่องไป การเพิ่มจำนวนสินทรัพย์เข้ารหัสที่สอดคล้องที่ถูกเดิมพันไว้สามารถปรับปรุงความปลอดภัยของเครือข่าย PoS และลดความเสี่ยงที่ผู้โจมตีจะควบคุมสินทรัพย์เข้ารหัสที่สอดคล้องจำนวนมาก หากไม่ได้รับการควบคุมอย่างเหมาะสม ผู้โจมตีจะสามารถจัดการเครือข่าย PoS ได้โดยการส่งผลต่อการตรวจสอบธุรกรรมหรือการแทรกแซงบันทึกธุรกรรม

ผู้ใช้ที่ถือสินทรัพย์ crypto ที่เป็นไปตามข้อกำหนดสามารถรับรางวัลได้โดยทำหน้าที่เป็นผู้ดำเนินการโหนดและเดิมพันสินทรัพย์ crypto ของตนเอง ในกรณีของการเดิมพันด้วยตนเอง (หรือการเดิมพันแบบเดี่ยว) ผู้ใช้จะเป็นเจ้าของและควบคุมสินทรัพย์ crypto ของตนเองตลอดจนคีย์ส่วนตัวของ crypto ของตนเองด้วย

นอกจากนี้ ผู้ใช้ที่ถือสินทรัพย์เข้ารหัสที่สอดคล้องสามารถเข้าร่วมในกระบวนการตรวจสอบเครือข่าย PoS ได้โดยตรงผ่านการเดิมพันที่ไม่ใช่การควบคุมผ่านบุคคลที่สามโดยไม่จำเป็นต้องรันโหนดของตนเอง ผู้ใช้ที่ถือสินทรัพย์ดิจิทัลจะให้สิทธิ์ในการตรวจสอบแก่ผู้ดำเนินการโหนดบุคคลที่สาม เมื่อใช้ตัวดำเนินการโหนดของบุคคลที่สาม ผู้ใช้จะได้รับส่วนหนึ่งของรางวัล และผู้ให้บริการยังจะได้รับส่วนหนึ่งของรางวัลสำหรับบริการของตนในการตรวจสอบธุรกรรมอีกด้วย เมื่อดำเนินการเดิมพันแบบไม่ต้องมีการควบคุมโดยตรงผ่านบุคคลที่สาม ผู้ใช้ที่ถือสินทรัพย์เข้ารหัสจะยังคงเป็นเจ้าของและควบคุมสินทรัพย์เข้ารหัสและคีย์ส่วนตัวของตน

นอกเหนือจากการเดิมพันด้วยตนเอง (หรือแบบรายบุคคล) และการเดิมพันแบบไม่มีผู้ควบคุมดูแลโดยตรงผ่านบุคคลที่สามแล้ว การเดิมพันโปรโตคอลรูปแบบที่สามยังเรียกว่าการเดิมพันแบบ "ผู้ควบคุมดูแล" ซึ่งบุคคลที่สาม (ซึ่งเรียกว่า "ผู้ควบคุมดูแล") ถือสินทรัพย์เข้ารหัสของเจ้าของและอำนวยความสะดวกในการเดิมพันสินทรัพย์เข้ารหัสดังกล่าวในนามของเจ้าของ เมื่อเจ้าของฝากสินทรัพย์ดิจิทัลไว้กับผู้ดูแล ผู้ดูแลจะจัดเก็บสินทรัพย์ดิจิทัลที่ฝากไว้ใน “กระเป๋าเงิน” ดิจิทัลที่ควบคุมโดยผู้ดูแล ผู้ดูแลทรัพย์สินจะวางเดิมพันสินทรัพย์ดิจิทัลในนามของเจ้าของเพื่อรับส่วนแบ่งผลตอบแทนตามที่ตกลงกันไว้ โดยอาจผ่านโหนดที่ดำเนินการโดยผู้ดูแลทรัพย์สิน หรือผ่านผู้ดำเนินการโหนดบุคคลที่สามที่ผู้ดูแลทรัพย์สินเลือก ตลอดกระบวนการสเตค สินทรัพย์ดิจิทัลที่ฝากไว้จะยังคงอยู่ภายใต้การควบคุมของผู้ดูแล ในขณะที่เจ้าของสินทรัพย์ดิจิทัลยังคงเป็นเจ้าของสินทรัพย์ดิจิทัลของตน นอกจากนี้ สินทรัพย์เข้ารหัสที่ฝากไว้: (1) จะไม่สามารถนำไปใช้สำหรับการดำเนินงานของผู้ดูแลหรือวัตถุประสงค์ทางธุรกิจทั่วไปได้ และ (2) ไม่สามารถให้ยืม จำนำ หรือจำนำซ้ำได้ด้วยเหตุผลใดๆ ทั้งสิ้น และ (3) จัดขึ้นในลักษณะที่ไม่ทำให้มีการเรียกร้องจากบุคคลที่สาม เพื่อจุดประสงค์นี้ ผู้ดูแลจะไม่ใช้สินทรัพย์ crypto ที่ฝากไว้เพื่อทำธุรกรรมการกู้ยืม การซื้อขาย การเก็งกำไร และกิจกรรมอื่น ๆ

มุมมองของกรมเกี่ยวกับกิจกรรมการจำนำข้อตกลง

กรมเชื่อว่า “กิจกรรมการจำนำข้อตกลง” ที่เกี่ยวข้องกับการจำนำข้อตกลงไม่เกี่ยวข้องกับการเสนอและการขายหลักทรัพย์ตามที่กำหนดไว้ในมาตรา 2(a)(1) ของพระราชบัญญัติหลักทรัพย์ปี 1933 (“พระราชบัญญัติหลักทรัพย์”) หรือมาตรา 3(a)(10) ของพระราชบัญญัติการแลกเปลี่ยนหลักทรัพย์ปี 1934 (“พระราชบัญญัติการแลกเปลี่ยน”) ดังนั้น กรมฯ จึงเชื่อว่าฝ่ายต่างๆ ที่มีส่วนร่วมในกิจกรรมการจำนำตามกำหนดการไม่จำเป็นต้องลงทะเบียนธุรกรรมกับคณะกรรมการภายใต้พระราชบัญญัติหลักทรัพย์เกี่ยวกับกิจกรรมการจำนำตามกำหนดการเหล่านี้ และจะไม่ต้องอยู่ภายใต้การยกเว้นการลงทะเบียนใดๆ ภายใต้พระราชบัญญัติหลักทรัพย์อีกด้วย

กิจกรรมการวางเดิมพันตามโปรโตคอลที่ครอบคลุมในคำชี้แจงนี้

มุมมองของกรมมีผลใช้กับกิจกรรมและธุรกรรมการวางเดิมพันตามโปรโตคอลต่อไปนี้:

· การวางเดิมพันสินทรัพย์ดิจิทัลที่สอดคล้องกับเครือข่าย PoS;

· กิจกรรมที่บุคคลที่สามดำเนินการซึ่งเกี่ยวข้องกับกระบวนการวางเดิมพันตามโปรโตคอล รวมถึงแต่ไม่จำกัดเฉพาะผู้ดำเนินการโหนดบุคคลที่สาม ผู้ตรวจสอบ ผู้ดูแล ผู้มอบหมาย และผู้ได้รับการเสนอชื่อ (“ผู้ให้บริการ”) รวมถึงบทบาทของพวกเขาในการรับและแจกจ่ายรางวัล;

· และการจัดเตรียมบริการเสริม (ตามที่กำหนดด้านล่าง)

คำชี้แจงนี้จะกล่าวถึงเฉพาะกิจกรรมการวางเดิมพันโปรโตคอลประเภทต่อไปนี้เท่านั้น:

· การวางเดิมพันด้วยตนเอง (หรือแบบเดี่ยว) หมายถึงผู้ดำเนินการโหนดที่ใช้ทรัพยากรของตนเองเพื่อวางเดิมพันสินทรัพย์เข้ารหัสที่พวกเขาเป็นเจ้าของและควบคุม ผู้ดำเนินการโหนดอาจเป็นบุคคลหนึ่งคนหรือหลายคนที่ร่วมกันดำเนินการโหนดและเดิมพันสินทรัพย์เข้ารหัสของตน

· การเดิมพันที่ไม่ใช่การควบคุมผ่านบุคคลที่สาม หมายถึงผู้ดำเนินการโหนดที่ได้รับสิทธิ์ในการตรวจยืนยันสำหรับเจ้าของสินทรัพย์เข้ารหัสตามเงื่อนไขของข้อตกลง การจ่ายรางวัลสามารถไหลไปยังเจ้าของสินทรัพย์ crypto โดยตรงจากเครือข่าย PoS หรือโดยอ้อมผ่านผู้ดำเนินการโหนด

· การวางเดิมพันแบบผู้ดูแลหมายถึงการวางเดิมพันโดยผู้ดูแลในนามของเจ้าของสินทรัพย์ดิจิทัล ตัวอย่างเช่น แพลตฟอร์มการซื้อขายสินทรัพย์ดิจิทัลสามารถจำนำสินทรัพย์ดิจิทัลดังกล่าวในนามของลูกค้าบนเครือข่าย PoS ที่อนุญาตให้มีการมอบหมายสิทธิ์แก่ลูกค้า และเมื่อได้รับความยินยอมจากลูกค้าแล้ว ผู้ดูแลระบบสามารถใช้โหนดของตนเองในการเดิมพันหรือเลือกผู้ดำเนินการโหนดของบุคคลที่สาม

การหารือเกี่ยวกับกิจกรรมการจำนำข้อตกลง

พระราชบัญญัติหลักทรัพย์มาตรา 2(a)(1) และพระราชบัญญัติตลาดหลักทรัพย์มาตรา 3(a)(10) กำหนดนิยามคำว่า "หลักทรัพย์" โดยระบุตราสารทางการเงินต่างๆ รวมถึง "หุ้น" "ตั๋วเงิน" และ "พันธบัตร" เนื่องจากสินทรัพย์ดิจิทัลไม่เข้าข่ายเครื่องมือทางการเงินใดๆ ที่ระบุไว้อย่างชัดเจนในคำจำกัดความข้างต้น เราจึงวิเคราะห์ธุรกรรมสินทรัพย์ดิจิทัลบางรายการที่เกี่ยวข้องกับคำมั่นสัญญาตามโปรโตคอลโดยอิงจากการทดสอบ "สัญญาการลงทุน" ที่กำหนดไว้ในคดี U.S. SEC v. W.J. Howey Company “การทดสอบ Howey” อาจวิเคราะห์การจัดเตรียมหรือตราสารที่ไม่ได้ระบุไว้ในบทบัญญัติตามกฎหมายข้างต้นโดยอิงจาก “ความเป็นจริงทางเศรษฐกิจ”

ในการประเมินความเป็นจริงทางเศรษฐกิจของธุรกรรม ประเด็นสำคัญก็คือ มีการสนับสนุนเงินทุนให้กับวิสาหกิจทั่วไปหรือไม่ โดยอิงตามความคาดหวังที่สมเหตุสมผลของผลกำไรจากความพยายามในการประกอบการหรือการจัดการของผู้อื่น ตั้งแต่กรณี Howey ศาลรัฐบาลกลางได้ตีความข้อกำหนดเรื่อง “ความพยายามของผู้อื่น” ในกรณี Howey ให้เป็นที่พอใจเมื่อ “ความพยายามที่ใช้โดยบุคคลอื่นนอกจากผู้ลงทุนเป็นความพยายามที่สำคัญอย่างไม่อาจปฏิเสธได้ ซึ่งเป็นความพยายามในการบริหารจัดการที่สำคัญที่มีผลต่อความสำเร็จหรือความล้มเหลวขององค์กร” ศาลรัฐบาลกลางยังได้ตั้งข้อสังเกตอีกว่ากิจกรรมการบริหารและงานธุรการไม่ถือเป็นความพยายามในการบริหารจัดการหรือการเป็นผู้ประกอบการที่ตอบสนองข้อกำหนด "ความพยายามของผู้อื่น" ในกรณี Howey

การวางเดิมพันด้วยตนเอง (หรือเพียงผู้เดียว)

การวางเดิมพันด้วยตนเอง (หรือเพียงผู้เดียว) ของผู้ดำเนินการโหนดไม่ได้ขึ้นอยู่กับความคาดหวังในการทำกำไรที่สมเหตุสมผลจากความพยายามในการประกอบการหรือการจัดการของผู้อื่น ในทางกลับกัน ผู้ดำเนินการโหนดจะสนับสนุนทรัพยากรของตนเองและเดิมพันสินทรัพย์เข้ารหัสของตนเองเพื่อรักษาความปลอดภัยเครือข่าย PoS และอำนวยความสะดวกในการดำเนินงานโดยการตรวจสอบบล็อกใหม่ ซึ่งจะทำให้มีสิทธิ์ได้รับรางวัลตามโปรโตคอลซอฟต์แวร์พื้นฐานของเครือข่าย PoS เพื่อรับรางวัล กิจกรรมของผู้ดำเนินการโหนดจะต้องปฏิบัติตามกฎของโปรโตคอล ด้วยการเดิมพันสินทรัพย์เข้ารหัสของตนเองและการเข้าร่วมในการเดิมพันโปรโตคอล ผู้ดำเนินการโหนดก็เพียงแค่เข้าร่วมในกิจกรรมการบริหารหรือธุรกรรมเพื่อให้แน่ใจถึงความปลอดภัยและอำนวยความสะดวกในการดำเนินงานของเครือข่าย PoS ผู้ให้บริการโหนดมีความคาดหวังที่จะได้รับรางวัลที่ไม่ได้มาจากการบริหารจัดการหรือความพยายามในการดำเนินงานของบุคคลที่สามใดๆ ซึ่งความสำเร็จของเครือข่าย PoS ของพวกเขาขึ้นอยู่กับสิ่งนั้น ในทางกลับกันแรงจูงใจทางเศรษฐกิจที่คาดหวังจากโปรโตคอลนั้นได้รับมาจากการกระทำทางการบริหารหรือธุรกรรมของการเดิมพันโปรโตคอลเท่านั้น ดังนั้น รางวัลคือการจ่ายเงินให้กับผู้ดำเนินการโหนดเพื่อแลกกับบริการของพวกเขาบนเครือข่าย มากกว่าจะเป็นผลกำไรจากความพยายามในการประกอบการหรือการจัดการของผู้อื่น

การเดิมพันแบบไม่ต้องมีผู้ดูแลผ่านบุคคลที่สาม

ในทำนองเดียวกัน เมื่อเจ้าของสินทรัพย์ดิจิทัลมอบสิทธิ์ในการตรวจสอบให้กับผู้ดำเนินการโหนด เจ้าของสินทรัพย์ดิจิทัลดังกล่าวจะไม่มีความคาดหวังผลตอบแทนจากความพยายามในการประกอบการหรือการจัดการของผู้อื่น ผู้ดำเนินการโหนดบริการต่างๆ ให้กับเจ้าของสินทรัพย์ดิจิทัลมีลักษณะเป็นการบริหารหรือการทำธุรกรรม มากกว่าจะเป็นผู้ประกอบการหรือผู้จัดการ ด้วยเหตุผลเดียวกับที่กล่าวไว้ข้างต้นเกี่ยวกับการเดิมพันด้วยตนเอง (หรือแบบเดี่ยว) ไม่ว่าผู้ดำเนินการโหนดจะเดิมพันสินทรัพย์เข้ารหัสของตนเองหรือได้รับสิทธิ์ในการตรวจสอบจากเจ้าของสินทรัพย์เข้ารหัสรายอื่นก็ตาม จะไม่เปลี่ยนแปลงลักษณะของการเดิมพันโปรโตคอลในการวิเคราะห์ของ Howey ไม่ว่ากรณีใด การเดิมพันโปรโตคอลเป็นกิจกรรมด้านการบริหารหรือการทำธุรกรรม และแรงจูงใจทางเศรษฐกิจที่คาดหวังนั้นจะมาจากกิจกรรมดังกล่าวเท่านั้น ไม่ได้มาจากความสำเร็จของเครือข่าย PoS หรือบุคคลที่สามอื่นๆ นอกจากนี้ ผู้ดำเนินการโหนดจะไม่รับประกันหรือกำหนดหรือแก้ไขจำนวนรางวัลที่ต้องจ่ายให้กับเจ้าของสินทรัพย์ดิจิทัล แต่ผู้ดำเนินการโหนดอาจหักค่าธรรมเนียมจากจำนวนนั้นได้ (ไม่ว่าจะเป็นค่าธรรมเนียมคงที่หรือเปอร์เซ็นต์ของจำนวนนั้น)

คำมั่นสัญญาในการดูแลเด็กตามข้อกำหนด

ในการวางเดิมพันแบบควบคุมที่สอดคล้อง ผู้ดูแล (ไม่ว่าจะเป็นผู้ดำเนินการโหนดหรือไม่ก็ตาม) จะไม่พยายามดำเนินการหรือบริหารจัดการกับเจ้าของสินทรัพย์ดิจิทัลที่ได้รับบริการ การจัดเตรียมเหล่านี้คล้ายกับสถานการณ์ที่อธิบายไว้ข้างต้น โดยที่เจ้าของสินทรัพย์ดิจิทัลมอบสิทธิในการตรวจสอบให้บุคคลที่สาม แต่ยังเกี่ยวข้องกับการที่เจ้าของมอบสิทธิในการดูแลสินทรัพย์ดิจิทัลที่ฝากไว้ให้กับบุคคลที่สามอีกด้วย ผู้ดูแลไม่สามารถตัดสินใจว่าเมื่อใด จะใช้สินทรัพย์ดิจิทัลของเจ้าของหรือไม่ และจะใช้เป็นหลักประกันมากน้อยเพียงใด ผู้ดูแลทำหน้าที่เพียงเป็นตัวแทนในการจำนำสินทรัพย์ดิจิทัลที่ฝากไว้ในนามของเจ้าของ

นอกจากนี้ การดูแลสินทรัพย์เข้ารหัสที่ฝากไว้ของผู้ดูแล และในบางกรณี การเลือกผู้ดำเนินการโหนดก็ไม่เพียงพอที่จะตอบสนองข้อกำหนด "ความพยายามของผู้อื่น" ของการทดสอบ Howey เนื่องจากกิจกรรมเหล่านี้มีลักษณะเป็นการบริหารหรือการทำธุรกรรม และไม่เกี่ยวข้องกับความพยายามในการบริหารจัดการหรือการเป็นผู้ประกอบการ นอกจากนี้ ผู้ดูแลจะไม่รับประกันหรือจัดทำหรือแก้ไขจำนวนรางวัลที่ต้องจ่ายให้กับเจ้าของ Crypto-Asset แต่ผู้ดูแลอาจหักค่าธรรมเนียมจากจำนวนเงินนั้นได้ (ไม่ว่าจะเป็นค่าธรรมเนียมคงที่หรือเป็นเปอร์เซ็นต์ของจำนวนเงินนั้น)

บริการเสริม

ผู้ให้บริการสามารถให้บริการตามที่อธิบายไว้ด้านล่างนี้ (“บริการเสริม”) แก่เจ้าของสินทรัพย์ดิจิทัลร่วมกับข้อตกลงการวางเดิมพัน บริการเสริมเหล่านี้แต่ละอย่างมีลักษณะเป็นงานบริหารหรือธุรการโดยพื้นฐาน และไม่เกี่ยวข้องกับความพยายามในการเป็นผู้ประกอบการหรือการจัดการแต่อย่างใด พวกเขาเป็นส่วนหนึ่งของกิจกรรมโดยรวมของการเดิมพันโปรโตคอล ซึ่งไม่ใช่เป็นการประกอบการหรือการจัดการในตัวมันเอง

การลดความคุ้มครอง: ผู้ให้บริการชดเชยหรือชดใช้ค่าเสียหายแก่ลูกค้าที่รับจำนำสำหรับการสูญเสียที่เกิดจากการลดความคุ้มครอง การป้องกันข้อผิดพลาดของผู้ปฏิบัติการโหนดนี้คล้ายคลึงกับการป้องกันที่ผู้ให้บริการจัดทำขึ้นในธุรกรรมเชิงพาณิชย์ดั้งเดิมมากมาย

การปลดพันธะก่อนกำหนด: ผู้ให้บริการยินยอมให้ส่งคืนสินทรัพย์เข้ารหัสให้กับเจ้าของก่อนสิ้นสุดระยะเวลาปลดล็อคที่ระบุไว้ในข้อตกลง บริการนี้เพียงแค่ย่นระยะเวลาการปลดล็อคที่มีประสิทธิผลของข้อตกลง เพิ่มความสะดวกให้กับเจ้าของสินทรัพย์ดิจิทัล และลดภาระของระยะเวลาการปลดล็อค

ตารางและจำนวนเงินการจ่ายค่าตอบแทนแบบทางเลือก:ผู้ให้บริการจ่ายค่าตอบแทนแบบตามจังหวะและในจำนวนเงินที่แตกต่างจากตารางเวลาที่กำหนดไว้ภายใต้ข้อตกลง หรือมีการจ่ายค่าตอบแทนแบบตามจังหวะหรือน้อยกว่าความถี่ที่ระบุไว้ในข้อตกลง โดยที่จำนวนเงินค่าตอบแทนแบบตามจังหวะจะต้องไม่แน่นอน มีการรับประกัน หรือมากกว่าจำนวนเงินที่ได้รับภายใต้ข้อตกลง ความคล้ายคลึงกับการปลดล็อคล่วงหน้า เป็นเพียงความสะดวกทางเลือกที่มอบให้กับเจ้าของสินทรัพย์ crypto ในแง่ของการจัดสรรรางวัลและการจัดการการจัดส่ง

สำหรับการรวมสินทรัพย์ crypto ผู้ให้บริการมอบฟังก์ชันให้กับเจ้าของสินทรัพย์ crypto ในการรวบรวมสินทรัพย์ crypto ของพวกเขาเพื่อให้เป็นไปตามข้อกำหนดหลักประกันขั้นต่ำของโปรโตคอล การบริการนี้เป็นส่วนหนึ่งของกระบวนการตรวจสอบซึ่งโดยเนื้อแท้แล้วเป็นงานบริหารหรือธุรการ การรวบรวมสินทรัพย์ crypto ของเจ้าของเพื่อช่วยเปิดใช้งานการเดิมพันนั้นยังเป็นลักษณะการบริหารจัดการหรือการทำธุรกรรมอีกด้วย

การให้บริการทั้งหมดหรือบางส่วนโดยผู้ให้บริการ ไม่ว่าจะเป็นรายบุคคลหรือเป็นกลุ่มบริการ จะไม่ถือเป็นการบริหารจัดการหรือเป็นองค์กร

ลิงก์ต้นฉบับ

ยินดีต้อนรับสู่ชุมชนทางการของ BlockBeats:

กลุ่ม Telegram สมัครสมาชิก: https://t.me/theblockbeats

กลุ่ม Telegram พูดคุย: https://t.me/BlockBeats_App

บัญชี Twitter ทางการ: https://twitter.com/BlockBeatsAsia