บริษัทยักษ์ใหญ่ด้านเซิร์ฟเวอร์ที่แยกตัวออกจากหัวเหว่ยมุ่งสู่การระดมทุน IPO มูลค่า 8 พันล้านหยวน กำไรสุทธิ 2.1 พันล้านหยวนในครึ่งปี แต่กระแสเงินสดสุทธิติดลบ 1.57 หมื่นล้านหยวน

动察 Beating ข่าวด่วน AI วันที่ 12 พฤศจิกายน ซูเปอร์ฟิวชัน (xFusion) ผ่านการพิจารณาของคณะกรรมการตลาดหลักทรัพย์เซินเจิ้น กระดาน ChiNext สำหรับการเสนอขายหุ้นต่อประชาชนทั่วไปครั้งแรก (IPO) โดยวางแผนระดมทุน 8,000 ล้านหยวน สร้างสถิติสูงสุดของขนาดการระดมทุนที่เสนอของผู้ประกอบการที่เข้าสู่กระดาน ChiNext ในปีนี้

ซูเปอร์ฟิวชันเดิมเป็นธุรกิจเซิร์ฟเวอร์ x86 ของหัวเว่ย แยกตัวออกจากหัวเว่ยในปี 2021 ปัจจุบันอยู่ภายใต้การควบคุมที่แท้จริงของคณะกรรมการกำกับดูแลและบริหารทรัพย์สินของรัฐประจำมณฑลเหอหนาน ตามข้อมูลของ IDC ในปี 2025 ซูเปอร์ฟิวชันมียอดจัดส่งในตลาดเซิร์ฟเวอร์จีนเป็นอันดับสอง ด้วยส่วนแบ่งตลาด 14.2%

กระแส AI ยังขับเคลื่อนผลประกอบการของบริษัท ในปี 2025 บริษัทมีรายได้ 58,246 ล้านหยวน ในครึ่งแรกของปี 2026 มีรายได้ 37,286 ล้านหยวน โดยเซิร์ฟเวอร์ AI สร้างรายได้ประมาณ 19,852 ล้านหยวน คิดเป็น 53.29% ของรายได้จากธุรกิจหลัก

ในครึ่งแรกของปี 2026 ซูเปอร์ฟิวชันมีกำไรสุทธิ 2,108 ล้านหยวน มากกว่าสองเท่าของทั้งปีที่แล้ว แต่ในช่วงเดียวกันกระแสเงินสดสุทธิจากกิจกรรมดำเนินงานติดลบ 15,685 ล้านหยวน และเงินกู้ยืมระยะสั้นพุ่งขึ้นจาก 1,563 ล้านหยวน ณ สิ้นปีที่แล้ว เป็น 18,026 ล้านหยวน

บริษัทชี้แจงว่า ความต้องการเซิร์ฟเวอร์ AI ที่เพิ่มขึ้นจำเป็นต้องจัดซื้อชิปและชิ้นส่วนจำนวนมากล่วงหน้า แต่ซัพพลายเออร์กำหนดให้ชำระเงินเร็ว ขณะที่การเรียกเก็บเงินจากลูกค้าค่อนข้างช้า เงินทุนจำนวนมากจึงถูกใช้ไปกับสินค้าคงคลังและลูกหนี้การค้า ณ สิ้นเดือนมิถุนายน ยอดคงเหลือสินค้าคงคลังของบริษัทสูงถึง 35,662 ล้านหยวน

ตลาดหลักทรัพย์เซินเจิ้นยังได้สอบถามเป็นพิเศษในระหว่างการพิจารณาถึงความยั่งยืนของการเติบโตของผลประกอบการ รวมถึงความเสี่ยงด้านกระแสเงินสดและการกระจุกตัวของลูกค้าและซัพพลายเออร์ ปัจจุบัน IPO เพียงผ่านการพิจารณาของคณะกรรมการตลาดหลักทรัพย์เท่านั้น ยังไม่เสร็จสิ้นการจดทะเบียนและการออกหลักทรัพย์