ยูบีเอสปรับเพิ่มคาดการณ์การใช้จ่ายด้านทุนสำหรับ AI: ปี 2026 ใกล้แตะหนึ่งล้านล้านดอลลาร์ เก้าในสิบของการเพิ่มขึ้นมาจากราคาหน่วยความจำที่พุ่งสูง

ข่าว BlockBeats วันที่ 19 กันยายน การประมาณการล่าสุดของ UBS แสดงให้เห็นว่า มูลค่ารวมของรายจ่ายลงทุนด้าน AI ทั่วโลกในปี 2026 จะสูงถึง 998 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ เพิ่มขึ้นเกือบสองเท่าจาก 506 พันล้านดอลลาร์สหรัฐในปี 2025 และจะเพิ่มขึ้นอีกเป็น 1.447 ล้านล้านดอลลาร์สหรัฐในปี 2027 การปรับเพิ่มขึ้นอย่างมีนัยสำคัญนี้มีสาเหตุหลักมาจากราคาหน่วยความจำที่พุ่งสูงขึ้นอย่างรวดเร็ว 而非การขยายตัวโดยรวมของขนาดการลงทุนในโครงสร้างพื้นฐาน รายจ่ายด้านหน่วยความจำจะพุ่งขึ้นจาก 71 พันล้านดอลลาร์สหรัฐในปี 2025 เป็น 367 พันล้านดอลลาร์สหรัฐในปี 2026 และขยายตัวเพิ่มขึ้นเป็น 923 พันล้านดอลลาร์สหรัฐในปี 2027 ในขณะเดียวกันรายจ่ายลงทุนด้าน AI ที่ไม่ใช่หน่วยความจำจะอยู่ที่ประมาณ 631 พันล้านดอลลาร์สหรัฐในปี 2026 แต่จะลดลงเหลือ 525 พันล้านดอลลาร์สหรัฐในปี 2027

สัดส่วนของหน่วยความจำในรายจ่ายลงทุนด้าน AI เพิ่มขึ้นจากประมาณ 14% ในปี 2025 เป็น 37% ในปี 2026 และจะพุ่งขึ้นเป็น 64% ในปี 2027 UBS ประเมินว่า ประมาณ 60% ของการเพิ่มขึ้นเมื่อเทียบปีต่อปีของรายจ่ายลงทุนด้าน AI ในปี 2026 มาจากการเพิ่มขึ้นของต้นทุนหน่วยความจำ ในปี 2027 การเพิ่มขึ้นของรายจ่ายด้านหน่วยความจำ甚至会เกินกว่าการเพิ่มขึ้นสุทธิโดยรวมของรายจ่ายลงทุนด้าน AI เนื่องจากรายจ่ายในส่วนประกอบอื่นๆ ลดลงในช่วงเดียวกัน จากการเพิ่มขึ้นเกือบ 1 ล้านล้านดอลลาร์สหรัฐระหว่างปี 2025 ถึง 2027 ประมาณ 90% มาจากการเพิ่มขึ้นของรายจ่ายด้านหน่วยความจำ

UBS ระบุเป็นพิเศษว่า หากรายจ่ายส่วนเพิ่มส่วนใหญ่ขับเคลื่อนด้วยการเพิ่มขึ้นของราคา ผลกระทบต่อ GDP ที่แท้จริงของสหรัฐฯ จะค่อนข้างจำกัด และจะสะท้อนออกมาในรูปแบบของการถ่ายโอนรายได้และกำไรไปยังผู้ผลิตหน่วยความจำในเอเชียมากกว่า ซึ่งจะส่งผลบวกโดยตรงต่อ GDP ของเศรษฐกิจที่เกี่ยวข้องมากขึ้น ผู้ผลิตหน่วยความจำรายใหญ่ของโลกกระจุกตัวอยู่ในเอเชีย ซึ่งหมายความว่าเมื่อวงจรการลงทุนด้าน AI ทวีความลึกมากขึ้น ระดับผลประโยชน์ของห่วงโซ่อุตสาหกรรมหน่วยความจำในเอเชียอาจเกินกว่าที่ตลาดคาดการณ์ไว้ก่อนหน้านี้ การเปลี่ยนแปลงเชิงโครงสร้างนี้แสดงให้เห็นว่า แรงขับเคลื่อนทางเศรษฐกิจของวงจรการลงทุนด้าน AI กำลังเปลี่ยนจาก merely การขยายขนาดโครงสร้างพื้นฐาน ไปสู่การเพิ่มขึ้นของต้นทุนของส่วนประกอบสำคัญที่จำเป็นสำหรับระบบคอมพิวติ้งที่ทรงพลังยิ่งขึ้น กรอบการติดตามรายจ่ายลงทุนด้าน AI ของนักลงทุนก็จำเป็นต้องปรับเปลี่ยนให้สอดคล้องกันด้วย