ข่าวร้ายมาแล้ว? ศาสตราจารย์สหรัฐฯ บอกว่า Google จะลดการใช้จ่ายด้าน AI CapEx

BlockBeats ข่าว วันที่ 22 กรกฎาคม ศาสตราจารย์ด้านการเงินและ CTA (ที่ปรึกษาการซื้อขายฟิวเจอร์ส) Damir Tokic ได้เผยแพร่บทความ "คาดการณ์ผลประกอบการของ Google" บนแพลตฟอร์มการลงทุน Seeking Alpha ของสหรัฐฯ ซึ่งสร้างความฮือฮาในวงการลงทุนหุ้นสหรัฐฯ โดยบทความระบุว่า Alphabet บริษัทแม่ของ Google อาจกลายเป็นบริษัทเทคโนโลยีขนาดใหญ่รายแรกที่ลดการใช้จ่ายด้าน AI

Alphabet จะจัดการประชุมทางโทรศัพท์เกี่ยวกับผลประกอบการไตรมาสที่สองของปี 2026 ในวันที่ 22 กรกฎาคม เวลา 16:30 น. ตามเวลาตะวันออกของสหรัฐฯ ซึ่งตรงกับวันที่ 23 กรกฎาคม เวลา 04:30 น. ตามเวลาปักกิ่ง ตามประกาศของฝ่ายนักลงทุนสัมพันธ์ของ Alphabet เอกสารผลประกอบการที่เกี่ยวข้องจะถูกเผยแพร่ก่อนการประชุมทางโทรศัพท์ ตลาดคาดว่าการลงทุนในโครงสร้างพื้นฐาน AI การเติบโตของ Google Cloud และกระแสเงินสดอิสระจะเป็นประเด็นหลักที่ต้องจับตาในผลประกอบการครั้งนี้

Tokic ชี้ในบทความว่า Alphabet ได้เพิ่มการลงทุนด้าน AI อย่างต่อเนื่องในช่วงไม่กี่ปีที่ผ่านมา รวมถึงศูนย์ข้อมูล เซิร์ฟเวอร์ และโครงสร้างพื้นฐานคลาวด์ แต่การขยายตัวนี้ก็สร้างแรงกดดันต่อกระแสเงินสด หากรายได้ที่เกี่ยวข้องกับ AI ไม่สามารถครอบคลุมค่าใช้จ่ายด้านทุนได้อย่างรวดเร็ว บริษัทอาจต้องพึ่งพาหนี้หรือการระดมทุนผ่านหุ้นเพื่อสนับสนุนการลงทุน ซึ่งอาจก่อให้เกิดความกังวลเกี่ยวกับความเสี่ยงด้านเครดิตและการเจือจางหุ้น

บทความยังกล่าวถึงว่า แม้ Google Cloud จะยังคงเติบโตอย่างรวดเร็ว แต่อัตราการเติบโตของคำสั่งซื้อที่ค้างอยู่เริ่มชะลอตัวลง ซึ่งอาจบั่นทอนความคาดหวังในแง่ดีของตลาดต่อความต้องการ AI คลาวด์ ในขณะเดียวกัน ผลิตภัณฑ์ใหม่ เช่น AI Search, แชทบอท และ AI Overview กำลังเปลี่ยนวิธีที่ผู้ใช้เข้าถึงข้อมูล ซึ่งในระยะยาวอาจส่งผลกระทบต่อแหล่งรายได้หลักจากโฆษณาใน Google Search

Tokic เชื่อว่า หากผลประกอบการที่กำลังจะประกาศไม่สามารถพิสูจน์ได้ว่าการลงทุนด้าน AI กำลังสร้างผลตอบแทนที่เพียงพอ แผนการใช้จ่ายด้านทุนของ Alphabet อาจต้องถูกประเมินใหม่ และราคาหุ้นอาจเผชิญแรงกดดัน สำหรับนักลงทุน ผลประกอบการครั้งนี้ไม่เพียงเกี่ยวข้องกับผลงานของ Alphabet เอง แต่ยังอาจเป็นสัญญาณสำคัญในการสังเกตวงจรการลงทุน AI ของบริษัทเทคโนโลยีขนาดใหญ่