มิซูโฮปรับลดอันดับเครดิตของ Circle เป็น "Underperform" และลดราคาเป้าหมายลงเหลือ 50 ดอลลาร์สหรัฐ

BlockBeats รายงานว่า วันที่ 19 กรกฎาคม ตามรายงานของ Bloomberg ราคาหุ้นของ Circle ลดลงมากกว่า 75% จากจุดสูงสุดหลังการเสนอขายหุ้น IPO ในปีที่แล้ว Dan Dolev นักวิเคราะห์จาก Mizuho Securities สหรัฐฯ ได้ปรับลดอันดับของ Circle จาก "neutral" เป็น "underperform" ในสัปดาห์นี้ พร้อมตั้งเป้าหมายราคาต่ำสุดใน Wall Street ที่ 50 ดอลลาร์ ซึ่งต่ำกว่าราคาปิดวันพฤหัสบดีประมาณ 18% และต่ำกว่าเป้าหมายเฉลี่ยของนักวิเคราะห์ที่ Bloomberg รวบรวมไว้ที่ 123 ดอลลาร์อย่างมาก

Dolev เชื่อว่า Circle กำลังเผชิญกับความเสี่ยงจากการแข่งขันที่เพิ่มขึ้นของ stablecoin บริษัทฟินเทค เครือข่ายการชำระเงิน บริษัทคริปโต และธนาคารมากกว่า 100 แห่ง รวมถึง Visa, Stripe, Coinbase และ BlackRock กำลังสนับสนุน Open Standard ซึ่งจะออก OUSD หุ้นของ Circle ปิดตลาดวันพฤหัสบดีลดลง 7.7% ในวันเดียวกัน Visa ได้เปิดตัวแพลตฟอร์มสำหรับการออก โอน และจัดการ stablecoin สำหรับสถาบันการเงิน

Circle มีรายได้หลักจากผลตอบแทนของสินทรัพย์สำรอง USDC ในขณะที่ stablecoin ใหม่อย่าง OUSD มีแผนแบ่งปันผลตอบแทนสำรองกับพันธมิตรและเรียกเก็บค่าธรรมเนียมการจัดการที่ต่ำกว่า Dolev เชื่อว่าโมเดลธุรกิจแบบนี้อาจดึงดูดพันธมิตรให้ออกจาก Circle และเพิ่มแรงกดดันด้านราคาและอัตรากำไร

Dolev คาดการณ์ว่า EBITDA ที่ปรับแล้วของ Circle ในปี 2027 จะอยู่ที่ 699 ล้านดอลลาร์ ต่ำกว่าที่ตลาดคาดการณ์ไว้ที่ 907 ล้านดอลลาร์ นอกจากนี้เขายังชี้ว่าข้อตกลงการจัดจำหน่าย USDC ระหว่าง Circle และ Coinbase จะต้องเจรจาใหม่ในเดือนสิงหาคม โดย Coinbase อาจใช้แรงกดดันจากการแข่งขันของ OUSD เพื่อเรียกร้องส่วนแบ่งรายได้ที่สูงขึ้น