มุมมอง: คาดว่าส่วนแบ่งตลาด DRAM ของ ChangXin จะเพิ่มขึ้นเป็น 11% ภายในปี 2028 โดยข้อจำกัดด้านอุปกรณ์จากสหรัฐฯ กลับกลายเป็นโอกาสในการ追赶ที่แตกต่าง

BlockBeats รายงานว่า วันที่ 16 กรกฎาคม Hwang Minsung ผู้อำนวยการฝ่ายวิจัยของ Counterpoint ระบุว่า ส่วนแบ่งตลาด DRAM ทั่วโลกที่ 15% เป็นเส้นแบ่งการอยู่รอดในระยะยาวของ ChangXin Memory Technologies (CXMT) — หากต่ำกว่าระดับนี้ จะซ้ำรอยผู้ผลิต DRAM ของไต้หวันในปี 2008 ที่ไม่สามารถครอบคลุมการลงทุนในโรงงานรุ่นถัดไป จนส่วนแบ่งร่วงลงเหลือ 3% ปัจจุบัน CXMT มีส่วนแบ่งการจัดส่ง DRAM ทั่วโลกตามปริมาณบิตประมาณ 9% โดยตั้งเป้าเพิ่มเป็น 11% ภายในปี 2028 เงินทุนที่ระดมได้จากการเสนอขายหุ้น IPO ครั้งนี้จะนำไปลงทุนในกระบวนการผลิต G5 รุ่นถัดไป การวิจัยและพัฒนา HBM3 หน่วยความจำแบนด์วิดท์สูง และการขยายกำลังการผลิต โดยบริษัทวางแผนเพิ่มกำลังการผลิตต่อเดือนจาก 320,000 แผ่นเวเฟอร์ปัจจุบันเป็น 420,000 แผ่นภายในปี 2027 เพิ่มเป็นสองเท่าภายในปี 2030 และสามเท่าภายในปี 2035 สัดส่วนของ LPDDR5 และ DDR5 ในผลผลิตรวมคาดว่าจะอยู่ที่ประมาณ 75% และ DRAM สำหรับพีซีและเซิร์ฟเวอร์เริ่มจัดส่งให้ลูกค้าทั่วโลกแล้ว

Counterpoint ระบุปัจจัยที่ต้องติดตามสี่ประการหลัง IPO:

อัตราผลผลิตและความคืบหน้ารายได้จากการผลิต HBM (ได้รับประโยชน์จากการขยายกำลังการผลิตชิป AI Huawei Ascend โดยศักยภาพรายได้ HBM ในปี 2028 อยู่ที่ประมาณ 2 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ);

ความสามารถในการได้รับสัญญาจัดซื้อขนาดใหญ่จากลูกค้าทั่วโลกนอกจีน (การจัดหาให้ Apple ยังคงขึ้นอยู่กับการอนุมัติ);

ความขัดแย้งทางการค้าที่รุนแรงขึ้นอาจกระตุ้นให้มีการควบคุมการส่งออกอุปกรณ์เพิ่มเติม;

ในระยะกลางถึงยาว ความสามารถในการบรรลุส่วนแบ่งตลาด 20% ในแง่ปริมาณบิต และ 15% ในแง่รายได้

Neil Shah ชี้ว่า แม้ข้อจำกัดการส่งออกอุปกรณ์ของสหรัฐฯ ต่อ CXMT จะเป็นอุปสรรค แต่ "ที่น่าขันคือ สิ่งนี้อาจผลักดันให้ CXMT ก้าวข้ามยักษ์ใหญ่ดั้งเดิมในเส้นทางเทคโนโลยีที่แตกต่าง เช่น ทรานซิสเตอร์ช่องแนวตั้งและการเชื่อมต่อเวเฟอร์ต่อเวเฟอร์ ซึ่งฝ่ายหลังมักชะลอนวัตกรรมเพื่อปกป้องผลตอบแทนจากการลงทุนในอุปกรณ์เดิม"