มอร์แกน สแตนลีย์: ชิป AI ชะลอตัว ยักษ์ใหญ่คลาวด์อาจเผชิญการหมุนเวียน

BlockBeats ข่าวสาร วันที่ 7 กรกฎาคม ทีมนักกลยุทธ์ของ Morgan Stanley นำโดย Mike Wilson มองว่า การปรับฐานล่าสุดของหุ้นเซมิคอนดักเตอร์อาจเป็นสัญญาณว่าตลาดหุ้นสหรัฐฯ กำลังเข้าสู่ช่วงที่ผันผวนมากขึ้น ขณะที่ทิศทางผู้นำภายในกลุ่มเทรด AI ก็อาจเปลี่ยนแปลงไป

ธนาคารระบุว่า หุ้นชิป此前 outperformance อย่างมากเมื่อเทียบกับตลาดรวม แต่บริษัทแพลตฟอร์มคลาวด์ขนาดใหญ่กลับมีผลงานค่อนข้างล้าหลัง เมื่อตลาดเริ่มประเมินผลตอบแทนจากการลงทุนใน AI ใหม่ เงินทุนอาจไหลจากบางส่วนของห่วงโซ่อุปทานเซมิคอนดักเตอร์ไปยัง hyperscalers อย่าง Microsoft, Amazon, Alphabet และ Meta

ตรรกะของทีม Wilson คือ การสร้างโครงสร้างพื้นฐาน AI ยังคงต้องพึ่งพาการลงทุนอย่างต่อเนื่องจากยักษ์ใหญ่คลาวด์ หากนักลงทุนเริ่มเชื่อว่าบริษัทเหล่านี้สามารถรักษาการขยายตัวของกำไรไปพร้อมกับการควบคุมค่าใช้จ่ายได้ ช่องว่างในการปรับมูลค่าของหุ้นคลาวด์ยักษ์ใหญ่อาจเปิดขึ้นอีกครั้ง

Morgan Stanley ยังชี้ว่า ตลาดไม่ได้ถูกขับเคลื่อนด้วยธีม AI เพียงเส้นเดียวอีกต่อไป กลุ่มที่เคยถูกกดดันอย่าง Consumer Discretionary และ Biotech อาจได้รับความต้องการจัดสรรพอร์ตอีกครั้ง ท่ามกลางแนวโน้มที่อัตราดอกเบี้ยคาดว่าจะลดลงและแรงกดดันจากราคาน้ำมันที่เบาบางลง