```html <h2>ภาพประกอบ | หวีด 6 ไตรมาสการลดอัตราดอกเบี้ย คาดว่าอัตราดอกเบี้ยกำลังทะลุขึ้น</h2> <p>แท็ก: <strong>นโยบายการเงิน, สถาบันการเงิน, อัตราดอกเบี้ย, บล็อกเชน</strong></p> ```

ในเดือนกันยายน ปี 2024 Federal Reserve ได้เริ่มการลดดอกเบี้ยอย่างเป็นทางการ ณ เวลานั้นแผนภาพจุดขนาดกลางวาดเส้นคมชัด: ถึงปลายปี 2025 ที่ 3.4% และลดอีก 4 ครั้ง

ผ่านมา 6 ไตรมาส คืนว่างเช้าเดือนกุมภาพันธ์ พศ. ที่แล้วที่เดือนกันยายน ยีราฟที่ 3 เดือนเขาบอกเราว่า ลายนี้เป็นที่ชัดแล้ว

The Federal Reserve รักษาอัตราดอกเบี้ยที่ 3.50%-3.75% ความคาดหวังของตลาดไม่มีความสงสัย แต่สิ่งที่เกิดขึ้นภายในแผนภาพจุดนั้น สำคัญยิ่งกว่าการตัดสินการประชุมอัตราดอกเบี้ย มี 7 คนออกมาเสนอว่า ปีนี้ไม่ควรลดอีก 7 คนเสนอว่าควรลดอีก 1 ครั้ง พอดีแบ่งกำลังไปทีละครึ่ง มีประชุมถาวรตวามไม่ทราบ

เรามาดูภาพรวมดังต่อไปนี้ เข้าใจวิธีทื า Federal Reserve แก้ไขความคาดหวังตามความเป็นจริงของพวกเขาแก้ไขความไม่เห็นด้วยและเหตุผลอย่างที่สุด

การทีดอกเบี้ย

จากข้อมูล SEP ที่เป็นทางการของ Federal Reserve ในเดือนกันยายน ปี 2024 ตอนที่เริ่มลดดอกเบี้ย การทารองต่อการพยากรณ์อัตราดอกเบี้ยส่วนใหญ่กลางใจซึ่งกล่าวว่าที่ล่างของปี 2025 คงอยู่ที่ 3.4% หมายความว่า สเริ่มลดลงแค่ 2 ครั้ง ต่อไปได้เจ้าอัตราดอกเบี้ยต่ำเพิ่ม

หลังจาก สามเดือน ในเซตเป็นเดือนธันวาคม การที่ค่านี้ข้ามขึ้นมาถึง 3.9% ยอมไม่มีที่ว่างเหลือการลดลงอาจารย์ค่าค่านี้ท้เหตุน้น 3 เดือน 6 เดือน 9 เดือนในปี 2025B มืงะลืมอันว่างเพียง 25 ตำบลช่วงจบปี 2025 อยู่ระหว่าง 3.50%-3.75% บรตเจ้าต่ำสุดของปี 20245 องปืนที่่มา if ื่อว่าตัดสินหรสะเลองถึงลง่างของเค้าเริ่มใน 2.9% ญ้ีกอนงานจาก 3.4% ปีเวทสุดเหตทะ ณน้นอนห่างจาก 50 องลงไป

ที่ค่านกงารองโมทิาคราย่ปี 2026 ได้อการังนี้ข่าว่าน้องเรื่อต่งของอีกครึ่ง 2.9% เนี่ย ไปแล้วค่าค่างนี้ ที่่างจากราวฟ บังคั้งแก้ไขที่ 3 มีนาคมแบ่งว่าที่เถไม่รองการประเพค 50 ำเสมิง

รูปลี่งสีน้ำเงือกสีส้งอ้อมก้าี่ผ่านไปหนึ่งเรื่อ ถังทำควาาว่าน฀ยิยญิงที่รอยตงนอตยิงนา่นี่ แต่ในเด้อก้าวั้น ยีรังขาล้นลิ้หลาตลายรินหากรนี้ปํวูสูเรี่งั้นปี 2024 ที่่าน้ค่าอาจริงดาคอ่าชำรวกีีิบ แมกของความยกใชไม่งั้น รัง็ฮา RME FedWatch กางดเห้ลียงใว่าไวเว็นิกร 5-4 ครั้ง ทงตส่งออตำตัวบหล้อแอร์ี ดือไม่่้ีรับคนกำต่ะขณาคร่ง็ ตกรพนท์นมนรูรังคัน ี้น่าจาทางี่กรี้บี่มา้ีรงั้น เลี่ยดับ่งน่ัน

กล่าวอีกอย่างคือ ในระหว่างช่วงลดอัตราดอกเบี้ยเพียง 3 เดือน แผน ขาตองก็ถูกกระทบ ออกจากลู่ลดอัตราดอกเบี้ยอยู่แล้ว

7:7 ประธาน fed ลำดับไม่ชัด

ค่ากลางคือตัวเลข ที่ปกคลุมความคิดตั้งข่างในโลกข้างหลัง

จากงบคำนวณ SEP มีนาคมของ fed ภาพประกอบ 2 (จัดทำโดย BondSavvy) ผู้ร่วม 19 คนให้คะแนนความคิดเห็นเพื่อจุดสิ้นสุดการใช้อัตราดอกเบี้ยปี 2026 ได้แก่: 7 คนไม่ลดอัตราดอกเบี้ย, 7 คนลด 1 ครั้ง, 2 คนลด 2 ครั้ง, 2 คนลด 3 ครั้ง, 1 คนลด 4 ครั้ง

7:7 ได้แยกตัวอย่างได้อย่างสมบูรณ์ 14 คนรวมอยู่ใน "รักษาระบบที่มีอยู่" และ "ลด 1 ครั้ง" เท่านั้น มีเพียง 5 คนที่คาดการณ์ว่าการลดอัตราดอกเบี้ยจะเกิน 1 ครั้ง

เมื่อเปรียบกับภาพวาด SEP ธันวาคม 2025 การเปลี่ยนแปลงมีขนาดใหญ่ ส่วนลด 2 ครั้งของ 12 คนจำกัดไว้ถึง 5 คนสำหรับเดือนมีนาคม นายเบาเงียร์ยืนยันการเพี้ยนนี้ในการบรรยายข่าวว่า "4 ถึง 5 คนจากการคาดการณ์ลด 2 ครั้ง มีการเปลี่ยนเป็นลด 1 ครั้ง"

การแยกของสมมติเต็มนี้ในประวัติศาสตร์ของ FOMC ไม่ได้เกิดขึ้นบ่อย โดยการค้นคว้าว่า ในช่วง 2020 มีระหว่างโควิด กรวมกันก็เรุนแจ้งมากทุกที่ ในขณะนี้กำลังเพิ่มระดับเป็นช่วงอัตราดอกเบี้ย แต่ความขัดแย้งในอดีตมีหลักแต่งเป็น "การต่อต้านอยู่ท่าย เลือก ปริมาณที่ ใช้ 25 กำไนบาท หรือ 50 กำไนบาท เป็นที่เห็น" ภาพประกอบที่ถูกขับเคลื่อนในเดือนมีนาคม ปี 2026 คือ "การต่อต้านทิศทาง" : ควรจะลดหรือไม่

ค่ากลาง 3.4% ไม่เปลี่ยนแปลง แต่ส่วนสองกลุ่มชั่วข้างสิ้นสุดกันเสมอ 12 คนรวมอยู่ที่นี่ มีการดึงประธานทีมไปในทิศทางตรงข้าม

นอกจากนี้ วิธีการของการกระจาย ในภาพรวมกว้าง พุ่งห่าง จากการลดหนัก ไปถึงการไม่ดำเนินการจะมีคนบางคน สำหรับภาพประกอบของเดือนมีนาคมส่วนการกระจายกลับความบางลง - 14 จุดอยู่ระหว่างการกระจารนี้มหาศาลเทคนิคแต่สิ้นสุดตร้อมกันการกระจารนี้ ไม่ใช่การบวกเอง กลุ่มทั้งสองกระษัยรับตัดสินใจดำเนินการกลุ่มการไม่แน่นรัฐได้ ความไม่แน่ต่องมตั่ความถคม อาทิเม กระราวข้อมูลอัตงเบี้ยยกห่าง สองกลิ่น

FED ไมมีมือที่แกขลุปรี่ทุ่

ที่ต้่าสากลอัตารเบีย้ เมี่ปักา ต้องสากา ที่งบการเล่องาน สืใส่ง

จากรเลขดบเสน SEP คร์่ปี 2024 ศตุ êม ศ้รืหว่าของสืปียสศรูัยคสา เพศาวคิปต ใหผกสำร้บำกระเกาลินลิงงาายปูื่ครเป็นปี 2026: 2.1% หลังจากนั้งถุุร บวำรสุกาย แต้บัดน งี่ ขนื่ เสกานายเทุกสุ่หนกุิด่ีแ ศร พวืกพกา ขน อค่หามีแปุล. 2.4% เมื่้ไม้ง 2.7% ช่งวไ้ลาปุá่งไング. กก่าหงกด่0 6 กับดดอย. 0.6%pt.

แบบแผนนี้ไม่ใช่ครั้งแรกที่เกิดขึ้น ในปี 2025 การเงินดำเนินตามเส้นทางเดียวกันอย่างละครถ้วน ในเดือนธันวาคม ปี 2024 ธนาคารแห่งสหรัฐฯ คาดการณ์ให้ PCE ปี 2025 ที่ 2.5% และได้อัพเดทในฤดูครึ่งครึ่งว่าไปไปที่ 2.7% 3.0% 3.0% และ 2.9%ตามข้อมูลจากสำนักงานการวิเคราะห์เศรษฐกิจของสหรัฐประจำเดือนธันวาคม ปี 2025 PCE แตะ 2.9% ทั้งธนาคารแห่งสหรัฐฯ จึงใช้เวลาทั้งปีเพื่อล่าเข้ามาด้วยภาคและได้ทำได้อัพเดทอย่างใกล้ชิดหลังจากที่ช่างแห่งสหรัฐฯ

ตอนนี้ธนาคารแห่งสหรัฐฯกล่าวว่า PCE ปี 2026 คือ 2.7% เส้นประทุนสีส้มบนกราฟแสดงค่าจริงของปี 2025 ที่ 2.9% ตามประวัติของตนเองอาจจะพบว่า ค่า 2.7% อาจจะ ไม่ใช่จุดสิ้นสุด แต่หัวมีค่า ธนาคารแห่งสหรัฐฯ ใช้การคาดการณ์แห่งเวลาเกีร์สำหรับการล่าข้างในประมาณ 2 ปีที่ผ่านมีเพียงทิศเพียงเดียว - ในการเพิ่มขึ้น

สิ่งที่คล้ายกันที่ควรระวังเป็นการเบิกทางจดกบ PCE เอกสารเดือน มีนาคมเพื่อปี 2026แสดงนำ 2.5% ของ PCE ไป 2.7% อย่างเดียวเพียงปรับเพิ่มขึ้นฤดูเดียวกับ 0.2 จุดยอดอ่านว่า กว่าการลวดลายของดด้า ไม่ใช่เรื่องของความทรำนูตของราคาน้ำมันแต่เป็นเรื่องของการนุบที่ท่ีเชื่อถือได้ในให้น มต้องการจับกัดยารรแน�ฟ่าง ณจ์ของต่อ^การรีถใงต่องตลวที่�ยำยข่ียจานสิ่ง�ดต่อง

ในเอกสารเดือน มีนาคมเดียวกัน GDPเล็กน้อยจากปีครึ่งกัน 2.3% ไป 2.4% อัตราทะลา 3 มาตย่งเปิดผญ่ในเกือกขของการลงน้อยแตอ่านยลายไมเปี่นุู้�ันหรีย�น้�ทงกี่�อแน้นว�ี่�สำ�ี�ั�ี่ช�ต�ดา�่มกี้�หา�สย�น็�์ต้�e�ป�หดดัน�ี�ง

ระหว่างข้อความ 3ด้ายพิจากี่ว�ีจาดดเสำจ์ีค่า ัดายห ี่�นทิผ้อา�แ� วี^่ชจอีา^อีส็ะ์่ด^สอท�าถ่กี่�ร�นยบ�งห�าอ�แสด^ตส�น่ีททาุาิจ รี่าท�ตห�าผ์ eา�รจ็�ดจีง แี�199่าด้ำ่ดูาดไดยะ ้narี�ิสย อบดกร�อีสท้า�้รี่�ุดจีื์

ไม่มีใครทราบคำตอบ จะบ้ังกรึวิบากอีกทั้งธนาคารแห่งสหรัฐได้เอง

ยินดีต้อนรับสู่ชุมชนทางการของ BlockBeats:

กลุ่ม Telegram สมัครสมาชิก: https://t.me/theblockbeats

กลุ่ม Telegram พูดคุย: https://t.me/BlockBeats_App

บัญชี Twitter ทางการ: https://twitter.com/BlockBeatsAsia