ชื่อต้นฉบับ: Jsquare Research Report "Prediction Markets and Emerging Primitives"

แหล่งที่มา: Jsquare Investment Team

ตลาดคาดการณ์ (หรือที่เรียกว่าตราสารอนุพันธ์จากเหตุการณ์) คือตลาดที่ผู้เข้าร่วมซื้อและขายสัญญาตามผลลัพธ์ของเหตุการณ์ในอนาคต ในตลาดเหล่านี้ ราคาของสัญญาจะสะท้อนถึงการตัดสินใจของสาธารณชนเกี่ยวกับความน่าจะเป็นที่จะเกิดเหตุการณ์ขึ้น ตลาดคาดการณ์จะรวบรวมข้อมูลที่กระจัดกระจายเพื่อให้เทรดเดอร์อิสระจำนวนมากสร้างการคาดการณ์ที่แม่นยำสูงร่วมกัน ซึ่งมักจะมีข้อดีกว่าผู้เชี่ยวชาญรายบุคคลหรือการสำรวจแบบดั้งเดิม รูปแบบทั่วไปคือตัวเลือกไบนารี (binary option) ซึ่งจะจ่ายเงินจำนวนคงที่ (เช่น 1 ดอลลาร์) หากเหตุการณ์เกิดขึ้น มิฉะนั้นจะจ่าย 0 ดอลลาร์ ดังนั้นราคาซื้อขายของตัวเลือกที่ประเมินเป็นเซ็นต์จึงเป็นตัวแทนโดยตรงของมุมมองของตลาดเกี่ยวกับความน่าจะเป็นที่จะเกิดเหตุการณ์ขึ้น

กลไกนี้เป็นตัวบ่งชี้อัตราต่อรองที่อัปเดตแบบเรียลไทม์ ซึ่งสะท้อนความคาดหวังของตลาดทันทีเมื่อข่าวสารเปลี่ยนแปลง ทำให้กระบวนการค้นพบราคาสำหรับเหตุการณ์ทางการเมือง กีฬา และการเงินมีประสิทธิภาพและต่อเนื่องมากขึ้น

วิวัฒนาการของตลาดคาดการณ์

ในอดีต ตลาดแลกเปลี่ยนการพนันอย่าง Betfair (ก่อตั้งในปี 2000) ได้บุกเบิกแนวคิดนี้ โดยอนุญาตให้ผู้ใช้เดิมพันผลการแข่งขันกีฬาหรือผลลัพธ์ทางการเมืองแบบตัวต่อตัวโดยไม่ต้องเดิมพันกับเจ้ามือรับแทง ในช่วงต้นปี 1988 โครงการวิชาการอย่าง Iowa Electronic Markets ได้พิสูจน์แนวคิดนี้แล้ว โดยการคาดการณ์ผลการเลือกตั้งประธานาธิบดีสหรัฐฯ ได้อย่างแม่นยำด้วยการซื้อขายขนาดเล็ก ในช่วงปี 2000 InTrade ซึ่งมีสำนักงานใหญ่ในไอร์แลนด์ได้กลายเป็นตลาดเงินจริงยอดนิยมสำหรับการเมืองและเหตุการณ์อื่นๆ แต่เนื่องจากปัญหาด้านกฎระเบียบ แพลตฟอร์มนี้จึงถูกบังคับให้ปิดตัวลงในปี 2013

แพลตฟอร์มแบบกระจายศูนย์ในยุคแรกๆ เช่น Augur (โปรโตคอลการคาดการณ์แรกบน Ethereum ที่เปิดตัวในปี 2018) ได้แสดงให้เห็นถึงศักยภาพในการซื้อขายเหตุการณ์โดยไม่ต้องพึ่งพาความไว้วางใจ โดยนำเสนอตลาดแบบไบนารี หลายทางเลือก และสเกลาร์บนเครือข่ายเปิด อย่างไรก็ตาม การออกแบบบนเชนของ Augur มีปัญหาด้านความเร็วต่ำ สภาพคล่องต่ำ และการใช้งานที่ไม่ดี ซึ่งจำกัดการแพร่หลายของแพลตฟอร์มนี้ ในช่วงไม่กี่ปีที่ผ่านมา แพลตฟอร์มที่เกิดขึ้นใหม่ เช่น Polymarket ได้ให้ความสำคัญกับประสบการณ์ผู้ใช้มากขึ้น (การซื้อขายที่รวดเร็ว อินเทอร์เฟซที่เรียบง่าย) และค่าธรรมเนียมต่ำ ซึ่งทำให้ได้รับการยอมรับจากผู้ใช้ในวงกว้างขึ้น ด้วยเหตุนี้ ตลาดคาดการณ์จึงค่อยๆ กลายเป็นกระแสหลักในช่วงปี 2024 ถึง 2025 โดยดึงดูดผู้ใช้หลายแสนคนและมีปริมาณการซื้อขายหลายพันล้านดอลลาร์

วิวัฒนาการของปริมาณการซื้อขาย

ตลาดคาดการณ์สมัยใหม่มีการเติบโตอย่างมีนัยสำคัญจากตลาดเฉพาะกลุ่มไปสู่ตลาดขนาดใหญ่ ตัวอย่างในยุคแรกๆ มีขนาดเล็กมาก: Iowa Electronic Markets ในปี 1988 มีวงเงินลงทุนเพียง 500 ดอลลาร์ แต่ได้พิสูจน์ความแม่นยำในการคาดการณ์การเลือกตั้งประธานาธิบดีสหรัฐฯ ตลาดแลกเปลี่ยนบนอินเทอร์เน็ตในยุคปี 2000 เริ่มแสดงปริมาณการซื้อขายจริง เช่น InTrade ภายในปี 2012 ในการเลือกตั้งประธานาธิบดีสหรัฐฯ InTrade มีผู้ใช้มากกว่า 82,000 คน และมีเงินเดิมพันมากกว่า 200 ล้านดอลลาร์สำหรับการเลือกตั้งครั้งนั้นเพียงครั้งเดียว การเติบโตอย่างรวดเร็วของ InTrade แสดงให้เห็นถึงความต้องการของตลาด แต่ก็ดึงดูดแรงกดดันด้านกฎระเบียบเช่นกัน – Commodity Futures Trading Commission (CFTC) ของสหรัฐฯ ได้ฟ้องร้อง InTrade ในปลายปี 2012 ในข้อหาดำเนินงานตลาดแลกเปลี่ยนที่ไม่ได้ลงทะเบียน ซึ่งนำไปสู่การห้ามผู้ใช้ชาวสหรัฐฯ เข้าถึงแพลตฟอร์ม และท้ายที่สุดแพลตฟอร์มก็ปิดตัวลง

ยินดีต้อนรับสู่ชุมชนทางการของ BlockBeats:

กลุ่ม Telegram สมัครสมาชิก: https://t.me/theblockbeats

กลุ่ม Telegram พูดคุย: https://t.me/BlockBeats_App

บัญชี Twitter ทางการ: https://twitter.com/BlockBeatsAsia