การวิเคราะห์รายงานผลประกอบการของ Apple: iPhone เป็นตัวขับเคลื่อนการเติบโต แต่กำไรถูกฉุดรั้งโดยหน่วยความจำและ AI

จอห์น เทอร์นัส ซีอีโอคนใหม่ของแอปเปิลส่งรายงานผลประกอบการฉบับแรกหลังเข้ารับตำแหน่ง บริษัทสร้างสถิติรายได้ไตรมาสกันยายนใหม่ ทั้งธุรกิจ iPhone และบริการต่างยืนอยู่บนขั้นบันไดใหม่ของตัวเอง

แต่ปฏิกิริยาแรกของตลาดกลับไม่ได้หยุดอยู่ที่สถิติเหล่านี้ ตามรายงานของ AP หุ้นแอปเปิลปรับตัวลงระหว่างการประชุมทางโทรศัพท์เรื่องผลประกอบการ บริษัทคาดว่าอัตรากำไรขั้นต้นในไตรมาสหน้าจะลดลง โดยต้นทุนหน่วยความจำที่สูงขึ้นและค่าใช้จ่ายที่เกี่ยวข้องกับ Siri AI ต่างส่งผลกระทบต่อพื้นที่กำไร

รายงานผลประกอบการของแอปเปิลแสดงว่า ในไตรมาสการเงินที่สี่ซึ่งสิ้นสุดวันที่ 26 กันยายน บริษัทมีรายได้ถึง 114,477 ล้านดอลลาร์ เพิ่มขึ้นประมาณ 12% เมื่อเทียบปีต่อปี นี่คือไตรมาสสุดท้ายของปีการเงินเต็มปีของแอปเปิล และยังเป็นรายงานที่มองเห็นทั้งการเติบโตของฮาร์ดแวร์ รายได้จากบริการ และความแตกต่างระหว่างภูมิภาคได้ในเวลาเดียวกัน

เมื่อแยก总收入ออกมาดู จะพบว่าเรื่องราวหลายเรื่องไม่ได้เหมือนกันทั้งหมด การเติบโตของ iPhone กลบความอ่อนแอของฮาร์ดแวร์อื่นๆ ธุรกิจบริการมีตำแหน่งในตารางกำไรขั้นต้นที่อยู่แถวหน้ากว่าตารางรายได้ และอัตราการเติบโตในGreater China เร็วกว่าภูมิภาครายงานหลักอื่นๆ ของแอปเปิล

การเติบโตครั้งนี้มาจาก iPhone เท่าไร?

แอปเปิลระบุในรายงานว่าธุรกิจ iPhone สร้างสถิติรายได้ไตรมาสกันยายน เมื่อนำแต่ละธุรกิจไปลบกับช่วงเดียวกันของปีก่อน น้ำหนักของธุรกิจมือถือในบัญชีการเติบโตจะชัดเจนขึ้น

รายได้เพิ่มขึ้นเมื่อเทียบปีต่อปีของแต่ละธุรกิจในไตรมาสการเงินที่สี่ของแอปเปิล

จากการคำนวณงบการเงินรวมของแอปเปิล รายได้ iPhone เพิ่มขึ้น 8,558 ล้านดอลลาร์เมื่อเทียบปีต่อปี คิดเป็นประมาณเจ็ดในสิบของรายได้สุทธิที่เพิ่มขึ้นของบริษัท กล่าวอีกนัยหนึ่ง ทุกๆ 10 ดอลลาร์ที่แอปเปิลเก็บเพิ่มได้ ประมาณ 7 ดอลลาร์มาจากการเติบโตเมื่อเทียบปีต่อปีของ iPhone เพียงรายการเดียว

ตัวหารตรงนี้คือรายได้สุทธิที่เพิ่มขึ้นหลังจากรวมทุกธุรกิจเข้าด้วยกัน Mac และบริการก็มีส่วนช่วยในการเติบโต แต่รายได้ของ iPad รวมถึงอุปกรณ์สวมใส่ อุปกรณ์ในบ้านและอุปกรณ์เสริมปรับตัวลง ซึ่งหักล้างส่วนที่เพิ่มขึ้นบางส่วน ตัวเลขบวกในกราฟเมื่อรวมกันแล้วมากกว่ารายได้ที่บริษัทเพิ่มขึ้นในที่สุด เหตุผลก็อยู่ตรงนี้

อัตราการเติบโตของรายได้ Mac ในไตรมาสนี้สูงกว่า iPhone แต่ขนาดเล็กกว่ามาก อัตราการเติบโตที่เร็วกว่าคูณกับฐานที่เล็กกว่า ยอดเพิ่มขึ้นแบบสัมบูรณ์ที่ได้จึงยังจำกัด สำหรับบริษัทอย่างแอปเปิล การที่ธุรกิจหนึ่ง "โตเร็ว" กับ "สร้างรายได้ใหม่มากที่สุด" เป็นสองคำถามที่แตกต่างกัน

สถิติรายได้ก็ไม่สามารถแปลเป็นสถิติยอดขายมือถือได้โดยตรง สิ่งที่แอปเปิลเปิดเผยคือรายได้ของแต่ละธุรกิจ ไม่ได้ระบุยอดขาย iPhone ในไตรมาสนี้ในรายงานนี้ ราคา ส่วนผสมผลิตภัณฑ์ และอัตราแลกเปลี่ยนล้วนอาจส่งผลต่อรายได้ จากรายงานการเงินเพียงอย่างเดียวไม่สามารถระบุได้ว่าขายมือถือไปได้กี่เครื่อง และไม่สามารถถือว่าการเติบโตทั้งหมดมาจากรุ่นใดรุ่นหนึ่งได้

ทำไมรายได้จากบริการไม่ถึงสามสิบเปอร์เซ็นต์ แต่กำไรขั้นต้นกลับใกล้ครึ่งหนึ่ง?

iPhone เป็นแหล่งรายได้ที่ใหญ่ที่สุดของ Apple แต่ธุรกรรมที่เกิดขึ้นหลังจากผู้ใช้ซื้ออุปกรณ์ก็ยังทิ้งร่องรอยไว้ในบัญชีอีกเล่มหนึ่ง ธุรกิจอย่าง App Store, บริการจัดเก็บข้อมูลบนคลาวด์ และการสมัครสมาชิกถูกจัดอยู่ในกลุ่มบริการ ทั้งหมดนี้รวมกันเป็นรายได้จากบริการในรายงานทางการเงิน และ Apple ไม่ได้แยกแสดงรายละเอียดของแต่ละรายการในรายงานรายไตรมาสฉบับนี้

ขนาดรายได้จากบริการยังน้อยกว่าฮาร์ดแวร์ทั้งหมด แต่สัดส่วนหลังจากหักต้นทุนขายกลับเพิ่มขึ้นอย่างชัดเจน เมื่อนำแท่งกราฟทั้งสองมาเปรียบเทียบกันก็จะเห็นความแตกต่าง

สัดส่วนรายได้และกำไรขั้นต้นของผลิตภัณฑ์และบริการของ Apple

จากการคำนวณรายได้และต้นทุนขายที่ Apple เปิดเผย บริการสร้างรายได้ประมาณ 27.6% ของบริษัท แต่สร้างกำไรขั้นต้นประมาณ 43.7% พูดอีกอย่างคือ ในทุก 100 ดอลลาร์ของรายได้ บริการสร้างรายได้ไม่ถึง 30 ดอลลาร์ แต่ในทุก 100 ดอลลาร์ของกำไรขั้นต้น บริการทิ้งไว้เกือบ 44 ดอลลาร์

ช่องว่างนี้มาจากโครงสร้างต้นทุนขายของธุรกิจสองประเภท รายได้จากผลิตภัณฑ์ต้องครอบคลุมต้นทุนของอุปกรณ์และต้นทุนขายที่เกี่ยวข้อง ส่วนธุรกิจบริการก็มีต้นทุนของตัวเอง แต่รายงานทางการเงินแสดงให้เห็นว่าสัดส่วนต้นทุนขายต่อรายได้ที่เกี่ยวข้องนั้นต่ำกว่า เมื่อคำนวณจากข้อมูลไตรมาสนี้ อัตรากำไรขั้นต้นของบริการอยู่ที่ประมาณ 76% และของผลิตภัณฑ์อยู่ที่ประมาณ 37%

กำไรขั้นต้นไม่ใช่กำไรสุทธิขั้นสุดท้าย Apple ยังต้องจ่ายค่าใช้จ่ายด้านการวิจัยและพัฒนา การขาย และการบริหาร ซึ่งค่าใช้จ่ายเหล่านี้ไม่ได้ถูกจัดสรรไปยังผลิตภัณฑ์และบริการในแผนภูมิข้างต้น จึงไม่อาจกล่าวได้ว่าเพราะบริการสร้างกำไรขั้นต้นกว่าสี่สิบเปอร์เซ็นต์ บริการก็สร้างกำไรสุทธิในสัดส่วนเดียวกัน

อัตรากำไรขั้นต้นในไตรมาสนี้ยังได้รับผลกระทบพิเศษอีก一项 Apple ระบุในประกาศว่าการคืนภาษีศุลกากรส่งผลดีต่ออัตรากำไรขั้นต้นโดยรวมของบริษัทประมาณ 1 เปอร์เซ็นต์ ผลกระทบนี้รวมอยู่ในผลลัพธ์ที่ประกาศแล้ว และประกาศรายงานทางการเงินไม่ได้แยกออกระหว่างผลิตภัณฑ์และบริการ จึงไม่ควร分摊ด้วยตนเอง

ตามรายงานของ Associated Press Apple คาดว่าอัตรากำไรขั้นต้นในไตรมาสถัดไปจะอยู่ที่ 45% ถึง 46% ซึ่งต่ำกว่าค่าที่รายงานในไตรมาสนี้ ผลลัพธ์จริงและคำแนะนำเป็นช่วงเวลาที่แตกต่างกัน และยังได้รับผลกระทบจากปัจจัยอย่างการคืนภาษีศุลกากร จึงไม่สามารถนำส่วนต่างทั้งหมดไปโยงกับต้นทุนรายการใดรายการหนึ่งโดยตรง

ภูมิภาคGreater China เติบโตเร็วแค่ไหน?

หลังจากจัดเรียงรายได้ตามภูมิภาคใหม่ ภูมิภาคGreater China ขึ้นมาเป็นอันดับหนึ่งด้านอัตราการเติบโต รายงานทางการเงินของ Apple แสดงให้เห็นว่ารายได้ของภูมิภาคนี้ในไตรมาสนี้อยู่ที่ 17,539 ล้านดอลลาร์ เพิ่มขึ้นประมาณ 21% เมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีก่อน

อัตราการเติบโตของรายได้เมื่อเทียบปีต่อปีแยกตามภูมิภาคในไตรมาสที่สี่ของปีงบประมาณ Apple

ตัวเลขนี้สูงกว่าอัตราการเติบโตของรายได้รวมของ Apple ประมาณ 9 เปอร์เซ็นต์ การเติบโตสะท้อนอยู่ในรายได้ทั้งหมดของบริษัทที่จำแนกตามภูมิภาค ซึ่งรวมถึงผลิตภัณฑ์และบริการ และไม่ได้แสดงถึงผลการดำเนินงานของ iPhone แต่เพียงอย่างเดียว

จำนวนเงินสัมบูรณ์เป็นอีกตารางการจัดอันดับหนึ่ง อเมริกายังคงเป็นภูมิภาคที่ใหญ่ที่สุดที่ Apple รายงาน รองลงมาคือยุโรป แม้ว่าภูมิภาคGreater China จะมีอัตราการเติบโตเร็วที่สุดในไตรมาสนี้ แต่ขนาดรายได้ยังคงเล็กกว่าสองภูมิภาคดังกล่าว อัตราการเติบโตแสดงให้เห็นว่าเพิ่มขึ้นเท่าใดเมื่อเทียบกับปีที่แล้ว และไม่สามารถบ่งบอกได้ด้วยตัวเองว่าตลาดหนึ่งมีขนาดใหญ่เพียงใด

ญี่ปุ่นเป็นภูมิภาคเดียวที่รายงานรายได้ลดลงเมื่อเทียบกับปีที่แล้วในไตรมาสนี้ การเปรียบเทียบนี้ใช้รายได้ที่ Apple เปิดเผยเป็นดอลลาร์สหรัฐ การเปลี่ยนแปลงของอัตราแลกเปลี่ยนส่งผลต่อผลลัพธ์ ไม่ได้แยกรายได้ในสกุลเงินท้องถิ่น ราคาผลิตภัณฑ์ และปริมาณการขายอุปกรณ์ออกจากกัน จึงไม่สามารถสรุปการเปลี่ยนแปลงของจำนวนการซื้อของผู้บริโภคจากข้อมูลนี้ได้

Greater China เช่นเดียวกันเป็นขอบเขตการรายงานระดับภูมิภาคของ Apple ซึ่งครอบคลุมจีนแผ่นดินใหญ่ ฮ่องกง และไต้หวัน ไม่ใช่ตลาดจีนแผ่นดินใหญ่เพียงแห่งเดียว รายได้ตามภูมิภาคและรายได้ตามผลิตภัณฑ์เป็นวิธีการแบ่งที่แตกต่างกันสองวิธี และรายงานทางการเงินไม่ได้เปิดเผยแบบไขว้ว่าแต่ละภูมิภาคขาย iPhone ได้จำนวนเท่าใด

เบื้องหลังสถิติใหม่ การเติบโตของรายได้ของ Apple ในไตรมาสนี้พึ่งพา iPhone เป็นหลัก ขณะที่ในตารางกำไรขั้นต้นมีเส้นโค้งอีกเส้นหนึ่งของธุรกิจบริการ

ยินดีต้อนรับสู่ชุมชนทางการของ BlockBeats:

กลุ่ม Telegram สมัครสมาชิก: https://t.me/theblockbeats

กลุ่ม Telegram พูดคุย: https://t.me/BlockBeats_App

บัญชี Twitter ทางการ: https://twitter.com/BlockBeatsAsia