การสนทนาระหว่างตลาดทุนและพรมแดนด้านคริปโต: ฟอรั่มบริษัทจดทะเบียนด้านคริปโตและงาน Digital Art Night จัดขึ้นอย่างประสบความสำเร็จ

อ่านบทความนี้ใน 82 นาที

บทความนี้จะกล่าวถึงงาน Digital Assets in Public Markets Forum ซึ่งจัดร่วมกันโดย Waterdrip Capital และ CPIC Investment Management (H.K.) Company Limited หัวข้อเสวนานี้เน้นในหัวข้อต่างๆ เช่น การดำเนินงานของบริษัทที่จดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์คริปโต การพัฒนาโครงการคริปโตเนทีฟ และการจดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์ และปิดท้ายด้วยนิทรรศการศิลปะดิจิทัล

ชื่อเรื่องต้นฉบับ: "บทสนทนาระหว่างตลาดทุนและพรมแดนของคริปโต: ฟอรั่มบริษัทจดทะเบียนในคริปโตและค่ำคืนศิลปะดิจิทัลจัดขึ้นอย่างประสบความสำเร็จ"

ที่มาต้นฉบับ: Waterdrip Capital

ฟอรั่มสินทรัพย์ดิจิทัลในตลาดสาธารณะ ซึ่งจัดร่วมกันโดย Waterdrip Capital และ CPIC Investment Management (H.K.) Company Limited และจัดร่วมกันโดย Hivemind Capital, Web3Labs และ Stellaxis สิ้นสุดลงอย่างประสบความสำเร็จเมื่อวันที่ 28 สิงหาคม ที่ SoHo House ในฮ่องกง

ในช่วงเริ่มต้นของฟอรั่ม C.G. โจว ซีอีโอของบริษัท ไชน่า ไทผิง อินชัวรันซ์ อินเวสต์เมนต์ แมเนจเมนท์ ฮ่องกง จำกัด ได้กล่าวสุนทรพจน์สำคัญ โดยทบทวนการเปลี่ยนแปลงของอุตสาหกรรมในช่วงสองปีที่ผ่านมา ตั้งแต่การพัฒนาอย่างอิสระไปจนถึงการบูรณาการอย่างลึกซึ้งกับการเงินแบบดั้งเดิม และแบ่งปันการสำรวจกองทุนสินทรัพย์เสมือนและ RWA ของ CPIC Asset Management เขาอธิบายว่า CPIC Asset Management ได้รับใบอนุญาตการจัดการสินทรัพย์เสมือนจากสำนักงานคณะกรรมการกำกับหลักทรัพย์และสัญญาซื้อขายล่วงหน้าฮ่องกง (SFC) และได้จัดตั้งกองทุนสี่กองทุน ได้แก่ VC, ตลาดรอง, Bitcoin และ Arbitrage ในเดือนมีนาคมปีนี้ พวกเขาประสบความสำเร็จในการสร้างโทเค็นกองทุนตลาดเงินดอลลาร์สหรัฐบนบล็อกเชน โดยใช้โครงสร้าง OFC ของฮ่องกงและการดูแลโดยธนาคารสแตนดาร์ดชาร์เตอร์ด ซึ่งได้รับการอนุมัติจาก SFC ในกระบวนการสร้างโทเค็น CPIC Asset Management ยังได้ลงทุนและบ่มเพาะ The PAC ซึ่งได้กลายเป็นพันธมิตรด้านเทคโนโลยีที่สำคัญสำหรับภาค RWA ในฮ่องกงและเอเชีย C.G. โจวชี้ให้เห็นว่า Stablecoin เป็นแอปพลิเคชัน RWA เพียงตัวเดียวในปัจจุบันที่เติบโตเต็มที่ แต่ตลาดโดยรวมยังคงเต็มไปด้วยการโฆษณาเกินจริงและข้อมูลที่ผิดพลาด และบางโครงการยังขาดการยืนยันชื่อและสภาพคล่อง ซึ่งอาจส่งผลเสียต่ออุตสาหกรรม เขาเรียกร้องให้จัดตั้งคณะกรรมการ RWA มืออาชีพเพื่อส่งเสริมการกำหนดมาตรฐานและการสื่อสารด้านกฎระเบียบ และเน้นย้ำว่า RWA จะสามารถบรรลุมูลค่าที่แท้จริงได้ก็ต่อเมื่อรักษาความคิดที่สงบและมองการณ์ไกลเท่านั้น

ต่อมา จอห์น ริกกินส์ ซีอีโอของ Moon Inc. (01723.HK) ได้กล่าวสุนทรพจน์สำคัญ โดยแบ่งปันเส้นทางการเปลี่ยนแปลงของ Moon Inc. และมูลค่าเชิงกลยุทธ์ของ Bitcoin ในตลาดสาธารณะ

จอห์น ริกกินส์ กล่าวว่า Moon Inc. ซึ่งเดิมมุ่งเน้นไปที่ธุรกิจผลิตภัณฑ์แบบเติมเงิน ขณะนี้ภายใต้การนำของเขา กำลังอยู่ในช่วงปรับเปลี่ยนกลยุทธ์ไปสู่แนวทาง "Bitcoin-first" เขาได้ทบทวนประสบการณ์ความสำเร็จของ MicroStrategy และ MetaPlanet โดยเน้นย้ำว่าตลาดการเสนอขายหุ้นต่อสาธารณะเป็นช่องทางที่ดีที่สุดในการเปิดรับ Bitcoin Moon Inc. ได้เปิดตัวบัตรเติมเงิน Bitcoin ในฮ่องกงแล้ว และมีแผนที่จะขยายธุรกิจไปยังตลาดเอเชีย เช่น ไทยและเกาหลีใต้ โดยค่อยๆ พัฒนาบริษัทให้เป็นผู้ให้บริการสินทรัพย์ Bitcoin ในภูมิภาคเขากล่าวว่าตลาดหลักทรัพย์ฮ่องกง (HKEX) ซึ่งมีกรอบการกำกับดูแลที่มีประสิทธิภาพและชัดเจน รวมถึงข้อได้เปรียบที่โดดเด่นในด้านการเงินของตะวันออกและตะวันตก กำลังกลายเป็นศูนย์กลางสำคัญในการส่งเสริมการเข้าสู่ตลาดทุนของบิตคอยน์และสินทรัพย์ดิจิทัล ในอนาคต Moon Inc. จะยังคงซื้อบิตคอยน์ผ่านตลาดทุน และใช้ประโยชน์จากการดำเนินงานเพื่อสร้างมูลค่าในระยะยาว เขาเชื่อมั่นว่าบริษัทที่มีบิตคอยน์จำนวนมากจะค่อยๆ เติบโตในตลาดทุนหลักๆ เช่นเดียวกับที่ MicroStrategy เกิดขึ้นในสหรัฐอเมริกา และ MetaPlanet ในญี่ปุ่น นอกจากนี้ ฮ่องกงยังมีโอกาสที่จะบ่มเพาะบริษัทตัวแทนอีกด้วย

การเสวนาโต๊ะกลมครั้งแรกจัดขึ้นโดยเจดมอนต์ เจิ้ง หุ้นส่วนผู้ก่อตั้ง Waterdrip Capital และมีแขกผู้มีเกียรติเข้าร่วม ได้แก่ เดวิด จาง ผู้ก่อตั้งและซีอีโอของ Boyaa Interactive (00434.HK), เคนนิกซ์ ชาน ซีอีโอของ Victory Securities (08540.HK), แจ็ค คอง ผู้ก่อตั้ง Nano Labs (NASDAQ: NA) และสมาชิกคณะกรรมการบริหารของ Hong Kong Cyberport และแจ็คกี้ มุง กรรมการผู้จัดการของ Walnut Capital (00905.HK) การสนทนามีหัวข้อหลักคือ "เจาะลึกถึงแก่นแท้: ข้อมูลเชิงลึกจากผู้ประกอบการบริษัทคริปโตที่จดทะเบียน" ผู้ร่วมเสวนาได้แบ่งปันแรงจูงใจในการเปลี่ยนผ่านจากอุตสาหกรรมดั้งเดิมสู่วงการคริปโต Boyaa Interactive ซึ่งถูกประเมินค่าต่ำเกินไปจากตลาดทุนมาเป็นเวลานาน ได้เดินตามรอย MicroStrategy ในการเข้าสู่ตลาด Bitcoin; Victory Securities ซึ่งตระหนักถึงความเสี่ยงจากคู่สัญญาอย่างลึกซึ้งหลังจากวิกฤต FTX ได้ยื่นขอใบอนุญาตและเปลี่ยนผ่าน; Nano Labs ซึ่งพัฒนาจากชิปสำหรับขุดเหมืองไปสู่การจดทะเบียนในตลาดหุ้นสหรัฐฯ ในที่สุดก็กลายเป็นผู้บุกเบิกในการเสนอขายหุ้น IPO ของบล็อกเชน และ Walnut Capital ซึ่งขับเคลื่อนโดยสงครามรัสเซีย-ยูเครนที่ขัดขวางการชำระเงินข้ามพรมแดน ได้สำรวจการชำระเงินด้วยสกุลเงินเสมือน และวางกลยุทธ์ Web3 เพื่อรองรับอุตสาหกรรมแบบดั้งเดิม ระหว่างการเสวนา ผู้ร่วมเสวนาได้แบ่งประเภทหุ้นแนวคิดคริปโตออกเป็นสามประเภท ได้แก่ หุ้นประเภท Treasury (บริษัทที่กักตุนเหรียญ) ซึ่งมีมูลค่าที่ตรงไปตรงมาแต่มีความผันผวนสูง ธุรกิจหลัก + ประเภทสินทรัพย์คริปโต ซึ่งใช้ประโยชน์จากกระแสเงินสดที่มั่นคงด้วยการจัดสรรบิตคอยน์เพื่อกระตุ้นมูลค่า และประเภทบริการ ซึ่งให้บริการที่สอดคล้องตามมาตรฐาน เช่น นายหน้าซื้อขายหลักทรัพย์ ตลาดหลักทรัพย์ และโครงสร้างพื้นฐาน ซึ่งมีศักยภาพในการเติบโตในระยะยาวสูงสุด เดวิด จาง เน้นย้ำว่า "ศักยภาพที่แท้จริงอยู่ที่การสร้างแอปพลิเคชัน" เคนนิกซ์ ชาน กล่าวว่า "กระทรวงการคลังมีแนวโน้มที่ดีในระยะสั้น แต่บริการด้านการปฏิบัติตามกฎระเบียบมีแนวโน้มที่ดีกว่าในระยะยาว" แจ็ค คอง เชื่อว่า "กุญแจสำคัญอยู่ที่การรับมือกับวัฏจักรและการสร้างอย่างต่อเนื่อง" และแจ็กกี้ มุง สนับสนุน "แนวทางที่แข็งแกร่งในการผสานรวมธุรกิจแบบดั้งเดิมเข้ากับคริปโต" เมื่อมองไปข้างหน้า ผู้ร่วมอภิปรายเห็นพ้องต้องกันเป็นเอกฉันท์ว่ากรณีการใช้งานข้ามอุตสาหกรรม เช่น สเตเบิลคอยน์ การชำระเงิน และการเล่นเกม ล้วนมีศักยภาพสูงสุด และขอบเขตระหว่าง Web2 และ Web3 จะค่อยๆ เลือนลาง คำแนะนำสำหรับธุรกิจแบบดั้งเดิมประกอบด้วย การใช้บิตคอยน์เป็นโครงสร้างพื้นฐาน การเข้าสู่ธุรกิจผ่านการชำระเงินด้วยสเตเบิลคอยน์ การเตรียมความพร้อมสำหรับใบอนุญาตและกรอบการปฏิบัติตามข้อกำหนดล่วงหน้า และการรักษาทัศนคติที่เปิดกว้างและความเต็มใจที่จะจ่ายเพื่อคว้าโอกาสในอุตสาหกรรมระยะยาว

การอภิปรายโต๊ะกลมครั้งที่สอง ดำเนินรายการโดยเจนนีจาก Web3 Labs โดยมีเจฟฟ์ หยิน ผู้ก่อตั้ง Merlin Chain, ไรอัน โจว ผู้ร่วมก่อตั้ง Solv และแม็ค ลี ผู้ก่อตั้ง Tevau การอภิปรายมุ่งเน้นไปที่หัวข้อ "จากต้นกำเนิด Web3 สู่การเติบโตในกระแสหลัก: วิวัฒนาการของโครงการคริปโตเนทีฟ" ผู้ร่วมอภิปรายได้แนะนำโครงการของตนเองก่อน: Merlin มุ่งมั่นที่จะสร้าง BTC Layer 2 ส่งเสริมสภาพคล่องข้ามเครือข่าย Bitcoin และแอปพลิเคชัน DeFi; Solv วางตำแหน่งเป็นธนาคารแบบกระจายศูนย์บนเครือข่าย Bitcoin ที่บริหารจัดการสินทรัพย์มูลค่ากว่า 2 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ และได้รับการรับรองการปฏิบัติตามกฎระเบียบในตะวันออกกลางและภูมิภาคอื่นๆ; Tevau ผสานรวมกระเป๋าเงินเข้ากับบัตร Visa เพื่อแก้ปัญหาการชำระเงินด้วยสกุลเงินดิจิทัลในโลกแห่งความเป็นจริง และได้เปิดตัวโทรศัพท์ Web3 เพื่อลดอุปสรรคในการเข้าถึงสำหรับผู้ใช้ ในการพูดคุยเกี่ยวกับโครงการ Web3 และเส้นทางสู่ตลาด Mac Li ได้เน้นย้ำว่าบริษัท Web3 ที่ต้องการเข้าสู่ตลาดทุนต้องปฏิบัติตามข้อกำหนดด้านการปฏิบัติตามกฎระเบียบและความโปร่งใสทางการเงินเช่นเดียวกับ Web2 Ryan Chow ได้เสนอโมเดล "Coin-Equity 2.0" ซึ่งเป็นวงล้อสามเหลี่ยมที่ประกอบด้วยโทเคน + ทุน + รายได้เชิงพาณิชย์ ซึ่งจะผลักดันการบูรณาการที่ลึกซึ้งยิ่งขึ้นระหว่างโครงการคริปโตและตลาดทุน Jeff Yin ตั้งข้อสังเกตว่าบริษัทจดทะเบียนในสหรัฐฯ จำนวนมากขึ้นกำลังสำรวจความร่วมมือกับโปรโตคอลคริปโต ซึ่งจะช่วยเสริมสร้างศักยภาพแบบสองทางผ่านการจัดการสินทรัพย์และบริการด้านรายได้ของ Bitcoin สำหรับการบูรณาการระหว่าง Stablecoins และ Bitcoin นั้น Jeff Yin เชื่อว่าเครือข่ายหลักของ Bitcoin และ Lightning Network คาดว่าจะกลายเป็นสถานการณ์สำคัญในการออก Stablecoins ซึ่งให้ความสามารถในการชำระเงินที่มีต้นทุนต่ำและมีความปลอดภัยสูง Ryan Chow เน้นย้ำว่า Bitcoin อาจกลายเป็นสินทรัพย์หลักสำหรับ Stablecoins ทั่วโลก โดยก่อตัวเป็นสระรวมสภาพคล่องในอนาคตที่มี BTC เป็นศูนย์กลาง Mac Li เตือนว่าระบบนิเวศของ Stablecoin กำลังเผชิญกับความท้าทายจากกฎระเบียบที่กระจัดกระจายในหลายประเทศ และความสำเร็จขึ้นอยู่กับกรณีการใช้งานจริงและระบบนิเวศของนักพัฒนา สำหรับการพัฒนา BTCFi ผู้ร่วมอภิปรายเห็นพ้องต้องกันเป็นเอกฉันท์ว่าอุตสาหกรรมนี้ได้ก้าวข้ามช่วงเริ่มต้นของการสำรวจและกำลังเข้าสู่ช่วงของการเติบโตอย่างรวดเร็ว Jeff Yin คาดการณ์ว่าขนาดของ BTCFi อาจขยายจากหลายพันล้านดอลลาร์เป็นหลายหมื่นล้านดอลลาร์ภายในปีหน้า Ryan Chow ตีความ BTCFi จากทั้งมุมมองกว้างและแคบ โดยระบุว่าการให้กู้ยืมแบบมีหลักประกันและการจัดการสินทรัพย์ Bitcoin เป็นกรณีการใช้งานที่ใหญ่ที่สุด และ Bitcoin อาจกลายเป็นสินทรัพย์หลักประกันหลักสำหรับคนรุ่นใหม่ Mac Li เชื่อว่า DeFi และ BTCFi เปรียบเสมือนการสร้างระบบการเงินแบบดั้งเดิมแบบออนเชนขึ้นใหม่ และความก้าวหน้าในอนาคตอยู่ที่การลงทุนและนวัตกรรมอย่างต่อเนื่องของผู้สร้างรายใหม่ๆ คณะผู้ร่วมเสวนาสรุปโดยเน้นย้ำว่า ไม่ว่าจะเป็นทีมงานดั้งเดิมหรือสถาบันแบบดั้งเดิม จุดเข้าสู่ Web3 มีความหลากหลาย แต่การปฏิบัติตาม รูปแบบธุรกิจ และจิตวิญญาณของผู้สร้างถือเป็นกุญแจสำคัญต่อการเติบโตในระยะยาว

การอภิปรายโต๊ะกลมครั้งที่สาม ดำเนินรายการโดย Shelley Wu หุ้นส่วนของ Pacific Water Drop Digital Asset Fund โดยมี Wenxin ผู้อำนวยการฝ่ายพัฒนาธุรกิจและพันธมิตรของ Wintermute, Kevin Liu ผู้ร่วมก่อตั้ง GOAT Network และ Sailor Zhong ผู้ก่อตั้งและซีอีโอของ ChainUp การอภิปรายมุ่งเน้นไปที่หัวข้อ "On the crup of IPO: โครงการคริปโตเนทีฟที่มุ่งเป้าไปที่ตลาดสาธารณะ" ผู้ร่วมอภิปรายได้แนะนำแผนธุรกิจของตนเองก่อน: Wintermute ได้เติบโตจนกลายเป็นผู้ให้บริการสภาพคล่องแบบสปอตชั้นนำระดับโลก ด้วยปริมาณการซื้อขายหลายพันล้านดอลลาร์ต่อวัน และความเชี่ยวชาญอย่างลึกซึ้งใน OTC ตราสารอนุพันธ์ และการกู้ยืมจากสถาบัน, GOAT Network มุ่งมั่นที่จะสร้าง Bitcoin Layer 2 ที่อิงกับ Zero-Knowledge Proofs และ BitVM เพื่อปลดล็อกสภาพคล่องของ BTC และสร้างผลตอบแทนแบบเนทีฟ, และ ChainUp มุ่งเน้นไปที่โครงสร้างพื้นฐานการซื้อขายแบบ B2B และกลยุทธ์การจัดการสินทรัพย์ ซึ่งปัจจุบันบริหารจัดการกองทุนมูลค่ากว่า 500 ล้านดอลลาร์ เมื่ออภิปรายถึงสาเหตุที่โครงการคริปโตเนทีฟกำลังหาทางเสนอขายหุ้นต่อสาธารณะ (IPO) เหวินซินได้กล่าวถึงความแตกแยกของสภาพคล่องในตลาด โดยกองทุนสถาบันกระจุกตัวอยู่ในสินทรัพย์กระแสหลักอย่าง BTC และ ETH ขณะที่นักลงทุนรายย่อยให้ความสำคัญกับประเด็นร้อนอย่างมีมมากกว่า ส่งผลให้โอกาสในการระดมทุนในตลาดรองสำหรับโครงการใหม่ที่มีคุณภาพสูงมีจำกัด เควิน หลิว กล่าวเสริมว่าตลาดรองที่ซบเซาทำให้หลายโครงการได้รับเงินทุนเพิ่มเติมได้ยาก ในขณะที่ IPO สามารถให้การรับรองการปฏิบัติตามกฎระเบียบและความแข็งแกร่งของเงินทุน โดยเฉพาะอย่างยิ่งการอำนวยความสะดวกในการเชื่อมต่อกับสถาบันต่างๆ เช่น ETF และกองทุนสาธารณะ เซเลอร์ จง เน้นย้ำว่ารูปแบบการประเมินมูลค่า PS และ PE ของตลาดทุนแบบดั้งเดิมนั้นมีความต้องการโครงการคริปโตสูงกว่า แต่ก็ให้ช่องทางการจัดหาเงินทุนที่ยั่งยืนกว่าเช่นกัน สำหรับความยากลำบากในการจดทะเบียนโครงการคริปโตเนทีฟ โดยทั่วไปผู้ร่วมอภิปรายเชื่อว่าการปฏิบัติตามกฎระเบียบและการตรวจสอบบัญชีเป็นความท้าทายที่ใหญ่ที่สุด เควิน หลิว กล่าวว่าโครงการ Web3 ควรให้ความสำคัญกับการเติบโตและขนาดผู้ใช้งานเป็นหลักในการประเมินมูลค่า ซึ่งแสดงให้เห็นถึงความสามารถในการขยายขนาดทั่วโลก เซเลอร์ จง ระบุว่าตลาดแบบดั้งเดิมต้องการการตรวจสอบทางการเงินที่ชัดเจนและใบอนุญาตที่สอดคล้องกับกฎระเบียบ ซึ่งโปรโตคอลแบบกระจายศูนย์จำนวนมากยังคงประสบปัญหาในการปฏิบัติตาม เหวินซินเชื่อว่าแนวโน้มสูงสุดคือการบรรจบกันของ Liquidity Pool เมื่อผลิตภัณฑ์ที่สอดคล้องกับกฎระเบียบอย่าง RWA และ Stablecoin เติบโตเต็มที่ การเงินแบบดั้งเดิมและคริปโตเนทีฟจะค่อยๆ เชื่อมโยงกัน เควิน หลิว เชื่อว่าความสมดุลระหว่างการกระจายศูนย์และความรับผิดชอบของผู้ถือหุ้นนั้นไม่ขัดแย้งกัน การรักษาการกระจายศูนย์ของโปรโตคอลพื้นฐานจะช่วยรับประกันความปลอดภัย ในขณะที่ภาคธุรกิจต้องตอบแทนผู้ถือหุ้นด้วยผู้ใช้งานจริงและรายได้ เซเลอร์ จง เสริมว่าปัจจุบัน โครงการส่วนใหญ่ที่เข้าสู่ตลาดทุนอย่างแท้จริงนั้นใกล้เคียงกับรูปแบบดั้งเดิม เช่น Stablecoin และบริการฝากสินทรัพย์ ยังไม่มีกรณีที่ประสบความสำเร็จสำหรับ DeFi หรือ Dex แบบกระจายศูนย์อย่างเต็มรูปแบบเมื่อมองไปยังอนาคต ผู้ร่วมเสวนาเห็นพ้องต้องกันว่าแพลตฟอร์มทั้งสองจะไม่เข้ามาแทนที่กัน แต่จะผสานรวมและเสริมซึ่งกันและกัน เหวินซินเชื่อว่านี่เป็นกระบวนการที่โอบรับซึ่งกันและกัน เควิน หลิว เน้นย้ำว่า BTCFi มีศักยภาพที่จะเข้าถึงวอลล์สตรีทและกลายเป็นกระแสใหม่ในตลาดทุน และเซเลอร์ จง ระบุว่าโอกาสควรพิจารณาในบริบทของภาคส่วนต่างๆ ตัวอย่างเช่น สกุลเงินดิจิทัลที่มีเสถียรภาพ (Stablecoin) มอบข้อได้เปรียบด้านประสิทธิภาพในการชำระเงินข้ามพรมแดน ในขณะที่นายหน้าซื้อขายหลักทรัพย์และตลาดแลกเปลี่ยนมีความเหมาะสมมากกว่าสำหรับการเงินแบบดั้งเดิม หลังจากการหารือแบบโต๊ะกลมสามครั้ง จอห์น คาฮิลล์ ประธานเจ้าหน้าที่ฝ่ายปฏิบัติการของ Galaxy Digital (NASDAQ: GLXY) ได้กล่าวปาฐกถาสำคัญ โดยสรุปขอบเขตธุรกิจ การดำเนินงานด้านเงินทุน และแนวโน้มอุตสาหกรรมของ Galaxy Digital อย่างครอบคลุม จอห์น คาฮิลล์ ได้สะท้อนถึงการเปลี่ยนผ่านจาก Goldman Sachs ไปสู่สินทรัพย์ดิจิทัล และเน้นย้ำว่า Galaxy Digital ซึ่งเป็นสถาบันการเงินคริปโตชั้นนำระดับโลกที่ประสบความสำเร็จในการจดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์ Nasdaq ในปี 2024 ปัจจุบันมีมูลค่าตลาดประมาณ 9 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ ธุรกิจของบริษัทครอบคลุมตลาดสินทรัพย์ดิจิทัลและการจัดการสินทรัพย์ ผลิตภัณฑ์ที่มีโครงสร้างและการให้สินเชื่อ ธนาคารเพื่อการลงทุนและที่ปรึกษาทางการเงิน และโซลูชันโครงสร้างพื้นฐาน บริการซื้อขายและจัดหาสภาพคล่องที่เป็นกรรมสิทธิ์ของบริษัทนั้นอยู่ในระดับแนวหน้าของอุตสาหกรรม ด้วยสินเชื่อเกือบ 900 ล้านดอลลาร์สหรัฐ และสินทรัพย์ภายใต้การจัดการกว่า 7 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ นอกจากนี้ บริษัทยังร่วมมือกับบริษัทการเงินยักษ์ใหญ่ระดับโลกอย่าง Invesco และ DWS เพื่อเปิดตัว ETF และ ETP เขาชี้ให้เห็นว่าข้อได้เปรียบที่โดดเด่นของ Galaxy Digital อยู่ที่ความสามารถในการให้บริการแบบครบวงจร โดยให้การสนับสนุนด้านปฏิบัติการแก่ลูกค้าในด้านการซื้อขาย การป้องกันความเสี่ยง การ Staking และการดูแลสินทรัพย์ ในขณะเดียวกันก็เป็นผู้นำด้านการระดมทุนและการจัดการการลงทุน โดยสร้างระบบวงจรปิดตั้งแต่การให้คำปรึกษาเชิงกลยุทธ์ไปจนถึงการดำเนินการด้านกองทุน เมื่อเร็วๆ นี้ บริษัทได้ช่วยเหลือโครงการชั้นนำหลายโครงการในการจัดหาเงินทุนและการจัดเก็บสินทรัพย์ รวมถึงผู้เล่นหลักในระบบนิเวศ Ethereum อย่าง Sharplink และ ConsenSys ในระดับโครงสร้างพื้นฐาน Galaxy Digital ดำเนินการโหนดตรวจสอบความถูกต้องบนเครือข่ายสาธารณะหลายแห่ง นำเสนอโซลูชันการดูแลสินทรัพย์ระดับสถาบัน GK8 และทำงานร่วมกับหน่วยงานกำกับดูแลระดับโลกอย่างแข็งขันเพื่อส่งเสริมการปฏิบัติตามกฎระเบียบ จอห์น คาฮิลล์ เน้นย้ำว่า Galaxy Digital ยืนอยู่บน "จุดบรรจบระหว่างวอลล์สตรีทและสินทรัพย์คริปโต" ด้วยเงินทุนจากสถาบันที่หลั่งไหลเข้ามา สินทรัพย์ดิจิทัลจะค่อยๆ ไม่ถูกมองว่าเป็นสินทรัพย์ประเภทเดียวอีกต่อไป และจะกลายเป็นสินทรัพย์หลักควบคู่ไปกับหุ้นและสินค้าโภคภัณฑ์ เขาสรุปโดยระบุว่า Galaxy Digital ด้วยประสบการณ์อันยาวนานในตลาดและความสามารถในการบริหารความเสี่ยง สามารถรักษาเสถียรภาพในช่วงวัฏจักรที่ผันผวน และได้รับความไว้วางใจจากลูกค้าสถาบันผ่านการดำเนินงานที่โปร่งใสและเป็นไปตามกฎระเบียบ ในขณะที่กระแสการระดมทุนยังคงเฟื่องฟู Galaxy Digital จะยังคงเป็นผู้นำกระแสการสร้างสถาบันและส่งเสริมการเข้าสู่ตลาดทุนโลกของสินทรัพย์ดิจิทัลการอภิปรายโต๊ะกลมครั้งที่ 4 มุ่งเน้นไปที่หัวข้อ "บริการนายหน้าซื้อขายหลักทรัพย์และการเข้าถึงสถาบัน: การสำรวจโอกาสการลงทุนที่เกี่ยวข้องกับคริปโตในตลาดแลกเปลี่ยนทั่วโลก" ดำเนินรายการโดย จอย เฉิน ผู้อำนวยการฝ่ายการลงทุนของ Waterdrop Capital ผู้ร่วมเสวนาประกอบด้วย สแตนลีย์ ฮัว หุ้นส่วนและหัวหน้าฝ่ายเอเชียของ Hivemind Capital, ซิน ซ่ง ซีอีโอของ GSR Markets และเปาโล เฉิน ประธานเจ้าหน้าที่ฝ่ายกลยุทธ์ของ VDX ผู้ร่วมเสวนาได้แบ่งปันแผนธุรกิจของตนเองก่อน สแตนลีย์ ฮัว ได้แนะนำ Hivemind ในฐานะกองทุนสินทรัพย์ดิจิทัลระดับโลกที่เน้นกลยุทธ์หลากหลาย ครอบคลุมการลงทุนในกองทุนร่วมลงทุนหลัก การซื้อขายโทเคนรอง หุ้นแนวคิดคริปโต และการลงทุน NFT ซิน ซ่ง กล่าวว่า GSR ให้บริการสร้างสภาพคล่องและบริการทางการเงินครบวงจรแก่ผู้ร่วมโครงการกว่า 200 รายและตลาดแลกเปลี่ยนมากกว่า 10 แห่ง และกำลังขยายธุรกิจไปสู่การบริหารสินทรัพย์ การลงทุน และการเงิน เปาโล เฉิน เน้นย้ำว่า Victory Securities และ VDX กำลังขับเคลื่อนการพัฒนาธุรกิจสินทรัพย์เสมือนของฮ่องกงผ่านนวัตกรรมด้านการปฏิบัติตามกฎระเบียบ ตั้งแต่ผลิตภัณฑ์ที่มีโครงสร้าง ไปจนถึง RWAs และโซลูชันสินทรัพย์เสมือนระดับโบรกเกอร์ พวกเขาได้สร้างเครือข่ายพันธมิตรสถาบันที่กว้างขวาง เมื่อหารือเกี่ยวกับความสัมพันธ์ระหว่างตลาดแลกเปลี่ยนทางการเงินแบบดั้งเดิม ตลาดแลกเปลี่ยนคริปโต และแพลตฟอร์มแบบกระจายศูนย์ ผู้ร่วมเสวนาส่วนใหญ่เห็นพ้องต้องกันว่าแนวโน้มกำลังเปลี่ยนจากการแยกตัว (Divergence) ไปสู่การบรรจบกัน (Convergence) เปาโล เฉิน กล่าวว่าบล็อกเชนจะกลายเป็นชั้นการชำระเงินพื้นฐานสำหรับธุรกรรมทางการเงินทั้งหมดในอนาคต และตลาดแลกเปลี่ยนคริปโต (CEX) และตลาดซื้อขายหลักทรัพย์แบบดั้งเดิมจะค่อยๆ ผสานรวมเข้าด้วยกัน ซิน ซ่ง กล่าวเสริมว่า กฎระเบียบที่เข้มงวดขึ้นและเงินทุนสถาบันที่ไหลเข้ามาจะผลักดันปริมาณการซื้อขายไปสู่แพลตฟอร์มที่สอดคล้อง ในขณะที่อนาคตของ DEXs จะขึ้นอยู่กับการพัฒนาประสบการณ์การซื้อขายและการเก็บรักษา สแตนลีย์ ฮั่ว เชื่อว่านโยบายต่างๆ เช่น "Project Crypto" ของสหรัฐอเมริกา กำลังเร่งการย้ายสินทรัพย์ทางการเงินแบบดั้งเดิมไปยังแพลตฟอร์มแบบออนเชน ซึ่งจะเป็นประโยชน์ต่อฮ่องกงและตลาดเอเชียด้วย ในระหว่างการอภิปรายเกี่ยวกับการจัดสรรสินทรัพย์และการคัดเลือกหุ้นคริปโต ผู้ร่วมเสวนาได้นำเสนอมุมมองที่แตกต่างกัน สแตนลีย์ ฮั่ว เชื่อว่าการเกิดขึ้นของ ETF และกองทุนรวมสินทรัพย์ดิจิทัล (DAT) ได้ขยายการเข้าถึงสินทรัพย์กระแสหลักอย่าง BTC และ ETH ของสถาบัน และกระตุ้นความสนใจของตลาดต่อสินทรัพย์อย่าง Ethereum ซิน ซ่ง เน้นย้ำว่าหุ้น DAT ได้รับความนิยมเนื่องจากขยายขอบเขตการลงทุนของนักลงทุนทั้งสถาบันและนักลงทุนรายย่อย โดยเฉพาะอย่างยิ่งการดึงดูดกองทุนแบบดั้งเดิมที่สามารถลงทุนได้เฉพาะในหุ้นหรือพันธบัตรเท่านั้น เปาโล เฉิน แบ่งตลาดออกเป็น "แพลตฟอร์มการซื้อขาย (โดยหลักแล้วคิดค่าคอมมิชชั่น)" และ "กองทุนรวมสินทรัพย์ดิจิทัล (โดยเน้นที่การเพิ่มมูลค่าของสินทรัพย์เป็นหลัก)" โดยแบบแรกค่อนข้างมีเสถียรภาพ ในขณะที่แบบหลังให้ประโยชน์ในตลาดกระทิง

ในมุมมองเกี่ยวกับกลยุทธ์ในอนาคตและ "หลักแห่งความมั่งคั่ง" วิทยากรทั้งสามท่านได้กล่าวถึงศักยภาพมหาศาลของ RWA (สินทรัพย์บนเครือข่ายในโลกแห่งความเป็นจริง) เปาโล เฉิน เชื่อว่า RWA จะเปลี่ยนโฉมห่วงโซ่การออกและการชำระบัญชีสินทรัพย์ และเป็นแนวโน้มที่ไม่สามารถย้อนกลับได้ ซิน ซ่ง เสริมว่าปัจจุบันนักลงทุนสถาบันที่แท้จริง (เช่น กองทุนบำเหน็จบำนาญ) มีสัดส่วนเพียง 1-5% ของการจัดสรรสินทรัพย์ดิจิทัลทั้งหมด โดยมี ETF เป็นแกนหลัก และหุ้นและการลงทุนแบบฉวยโอกาสเป็นส่วนเสริม แต่ก็ยังมีโอกาสเติบโตได้อีกมาก สแตนลีย์ ฮัว ชี้ให้เห็นว่าสภาพแวดล้อมมหภาคและการคาดการณ์นโยบาย (รวมถึงอิทธิพลของทรัมป์ที่มีต่อธนาคารกลางสหรัฐฯ) จะมีอิทธิพลต่อแนวโน้มของสินทรัพย์เสี่ยง และสินทรัพย์กระแสหลัก เช่น BTC, ETH และ Solana จะยังคงเป็นทิศทางการจัดสรรสินทรัพย์หลักคณะผู้ร่วมอภิปรายเห็นพ้องกันว่า เมื่อมีกฎระเบียบที่ชัดเจนขึ้นและเครื่องมือทางการตลาดที่ดีขึ้น เส้นแบ่งระหว่างการเงินแบบดั้งเดิมและตลาดคริปโตก็จะถูกทำลายลงอย่างรวดเร็ว และทั้งแพลตฟอร์มการซื้อขายและประเภทสินทรัพย์ก็พร้อมสำหรับการบูรณาการที่ลึกซึ้งยิ่งขึ้น การเสวนาโต๊ะกลมครั้งที่ 5 ในหัวข้อ "จุดตัดระหว่างตลาดหุ้นและคริปโต: โอกาสและกลยุทธ์การลงทุนสำหรับผู้จัดการสินทรัพย์" ดำเนินรายการโดย แดเนียล เฉา หัวหน้าฝ่ายพัฒนาธุรกิจ บริษัท ไชน่า ไทผิง อินชัวรันซ์ อินเวสต์เมนต์ แมเนจเมนท์ (ฮ่องกง) จำกัด ผู้ร่วมอภิปรายประกอบด้วย ดร. ไป๋ ไห่เฟิง หัวหน้าและกรรมการผู้จัดการฝ่ายบริหารสินทรัพย์ บริษัท ซีเอ็มบี อินเตอร์เนชั่นแนล; จุนเฟย เหริน ผู้ก่อตั้งและซีอีโอของบริษัท ปานดู จำกัด; และ เซี่ย เล่อ หัวหน้านักเศรษฐศาสตร์ประจำภูมิภาคเอเชีย บริษัท บีบีวีเอ ระหว่างการแนะนำตัว ดร. ไป๋ ไห่เฟิง กล่าวว่า CMB International Asset Management ซึ่งต่อยอดจากกองทุนตลาดเงิน ได้ร่วมมือกับพันธมิตรเพื่อนำกองทุนตลาดเงินดอลลาร์สหรัฐฯ ไปลงทุนในเครือข่ายต่างๆ เช่น Solana, Ethereum, Arbitrum และ Plume กลายเป็นกองทุนตลาดเงินสาธารณะแบบหลายเครือข่ายแห่งแรกในระบบรับรองกองทุนร่วมกันระหว่างสิงคโปร์และฮ่องกง นอกจากนี้ กองทุนยังกำลังศึกษาแนวทางปฏิบัติ RWA อย่างจริงจัง จุนเฟย เหริน ได้ทบทวนเส้นทางของเขาจาก Huobi และ ZhenFund สู่การเป็นผู้ประกอบการในซิลิคอนแวลลีย์ และอธิบายว่า Pandu ได้เปิดตัว Bitcoin ETF และกองทุนที่บริหารจัดการอย่างแข็งขันหลายกองทุนในตลาดหลักทรัพย์ฮ่องกง และกำลังพัฒนาผลิตภัณฑ์โทเค็น เซี่ย เล่อ ซึ่งพูดในมุมมองของนักวิจัยมหภาค ได้เน้นย้ำว่างานวิจัยของเขาเกี่ยวกับ Bitcoin ย้อนกลับไปถึงปี 2013 โดยมุ่งเน้นไปที่ปฏิสัมพันธ์ระหว่าง Stablecoin และระบบการเงินระหว่างประเทศ เมื่อกล่าวถึงโอกาสการลงทุนในการเชื่อมโยง Coin-to-Equity (DAT) ผู้ร่วมเสวนาเห็นพ้องต้องกันเป็นเอกฉันท์ว่า DAT มีบทบาทสำคัญในการเชื่อมโยงคริปโตและตลาดทุนแบบดั้งเดิม ดร. ไป๋ ไห่เฟิง ได้แบ่งผู้เข้าร่วมออกเป็น 4 กลุ่ม ได้แก่ สินทรัพย์คริปโต บริษัทจดทะเบียน นักลงทุน เช่น พันธบัตรแปลงสภาพ/PIPE และผู้ถือหุ้นสามัญ เขาให้เหตุผลว่าหุ้น DAT เทียบเท่ากับ "การลงทุนคงที่แบบอัตโนมัติ" ซึ่งช่วยลดเกณฑ์การลงทุน จุนเฟย เหริน เสริมว่า ด้วยการบูรณาการข้ามอุตสาหกรรมของตลาดแลกเปลี่ยน โบรกเกอร์ และแพลตฟอร์มคริปโต เบี้ยประกันของหุ้น DAT จึงแตกต่างกันไปในแต่ละตลาดทั่วโลก แต่มีแนวโน้มที่จะมาบรรจบกันในระยะยาว เซี่ย เล่อ ตั้งข้อสังเกตว่าบุคคลที่มีสินทรัพย์สุทธิสูงเป็นที่ต้องการอย่างมากสำหรับหุ้น DAT แต่ลักษณะการกู้ยืมของพวกเขาจำเป็นต้องได้รับการประเมินจากนักลงทุนมืออาชีพ ซึ่งสะท้อนให้เห็นถึง "ความไม่สอดคล้อง" ในการบูรณาการระหว่างตลาดการเงินแบบดั้งเดิมและตลาดคริปโต เกี่ยวกับแนวโน้มการลงทุนและการเลือกสินทรัพย์ ดร. ไป๋ ไห่เฟิง ได้เสนอหลักการ 3 ประการ ได้แก่ การจัดลำดับความสำคัญของภูมิภาคที่มีความลึกของตลาดสูง การมุ่งเน้นไปที่ความสามารถในการดำเนินงานทางการเงินของทีม และการจัดลำดับความสำคัญของสินทรัพย์คริปโตหลักอย่างชัดเจน จุนเฟย เหริน เน้นย้ำว่าปัจจัยพื้นฐานในระยะยาวขึ้นอยู่กับระบบนิเวศ Ethereum ขณะที่ปัจจัยระยะสั้นขึ้นอยู่กับความสามารถในการจัดหาเงินทุนและการเข้าถึงเงินทุนของโครงการ เซี่ย เล่อ เสริมว่า แม้หุ้น DAT จะนำเสนอความสะดวกสบาย แต่รูปแบบธุรกิจหลักยังคงเป็นการบริหารความเสี่ยงทางการเงิน และควรใช้ความระมัดระวังเกี่ยวกับการแพร่กระจายของความเสี่ยงในส่วนของความเสี่ยง ดร. ไป๋ ไห่เฟิง ได้เตือนถึงความกังวลเกี่ยวกับความสามารถของบล็อกเชนในการจัดการกับปริมาณธุรกรรมที่สูงลิ่ว ความไม่แน่นอนที่เกี่ยวข้องกับการพึ่งพาวัฏจักรทางการเมืองมากเกินไป และความเสี่ยงที่จะเกิดฟองสบู่ จุนเฟย เหริน ได้อ้างถึง "สามเหลี่ยมที่เป็นไปไม่ได้" โดยชี้ให้เห็นถึงความยากลำบากในการบรรลุทั้งการกระจายอำนาจ ประสิทธิภาพ และต้นทุน และการประยุกต์ใช้งานต้องได้รับการปรับแต่งให้เหมาะสมกับสถานการณ์เฉพาะ เซี่ย เล่อ ได้เน้นย้ำถึงความจำเป็นในการบริหารความเสี่ยงที่แข็งแกร่งสำหรับหุ้น DAT เพื่อป้องกันการแพร่กระจายความเสี่ยงข้ามตลาดในช่วงที่การเงินและคริปโทกำลังบรรจบกัน ในส่วนของการพัฒนาธุรกิจและผลิตภัณฑ์ จุนเฟย เหริน ระบุว่า Pandu ไม่เพียงแต่ออก ETF ที่เกี่ยวข้องกับคริปโทในยุโรปและฮ่องกงเท่านั้น แต่ยังส่งเสริมการแปลงสินทรัพย์แบบดั้งเดิมเป็นโทเคน เพื่อตอบสนองต่อความต้องการที่แข็งแกร่งของตลาดสำหรับพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ และหุ้นที่แปลงเป็นโทเคน เซี่ย เล่อ เน้นย้ำว่าสถาบันแบบดั้งเดิมสามารถตอบสนองความต้องการของนักลงทุนสำหรับการจัดสรร DAT และ RWA ผ่านโซลูชันแบบรวมศูนย์และแบบอิงกองทุน ในหัวข้อเรื่องการสร้างโทเค็นหุ้น ดร. ไป๋ ไห่เฟิง ได้ยกตัวอย่างประวัติศาสตร์ของ ETF ชี้ให้เห็นว่าธุรกรรมบนเครือข่าย (on-chain) ในปัจจุบันยังขาดกลไกการสร้างตลาด (market making) และการเก็งกำไร (arbitrage) ที่เพียงพอ ซึ่งอาจนำไปสู่การแยกตัวของราคาในระยะยาว จุนเฟย เหริน เชื่อว่าความต้องการมหาศาลของตลาดจะเร่งการนำการสร้างโทเค็นหุ้นมาใช้ และโมเดลที่บริษัทจดทะเบียนยอมรับโดยตรงว่าโทเค็นบนเครือข่ายนั้นเชื่อมโยงกับหุ้นแบบหนึ่งต่อหนึ่งนั้นมีศักยภาพสูงกว่า เซี่ย เล่อ ได้แสดงความระมัดระวัง โดยให้เหตุผลว่าการซื้อขายตลอด 24 ชั่วโมงทุกวันอาจไม่ได้ช่วยเพิ่มประสิทธิภาพตลาดเสมอไป และความลึกและเสถียรภาพของตลาดการเงินมีความสำคัญยิ่งกว่า ผู้ร่วมอภิปรายทั้งสามคนสรุปโดยระบุว่า แม้ว่าการเชื่อมโยงระหว่างเหรียญและหุ้นและการสร้างโทเค็นหุ้นจะยังอยู่ในช่วงเริ่มต้น แต่ก็เป็นปัจจัยสนับสนุนการบรรจบกันอย่างรวดเร็วของตลาดทุนแบบดั้งเดิมและการเงินคริปโท สถาบันต่างๆ ควรคว้าโอกาสในการจัดสรรสินทรัพย์ใหม่ๆ พร้อมกับให้ความสำคัญกับการบริหารความเสี่ยงและการพัฒนากลไกตลาด ในที่สุด ฟอรัมบริษัทจดทะเบียนคริปโต (Crypto Listed Company Forum) ได้ปิดท้ายด้วยคำกล่าวปิดงานโดย เจดมอนต์ เจิ้ง หุ้นส่วนผู้ก่อตั้ง Waterdrip Capital เจดมอนต์ เจิ้ง กล่าวว่าการประชุมครั้งนี้ได้บรรลุ "การบูรณาการอย่างลึกซึ้งระหว่างคริปโตเคอร์เรนซีและภาคการเงินแบบดั้งเดิม" อย่างแท้จริง ผู้ประกอบการในระบบนิเวศบิทคอยน์ยุคแรกเริ่มได้แบ่งปันประสบการณ์เกี่ยวกับการกระจายอำนาจและการเข้ารหัสแบบดั้งเดิม ขณะที่แขกจากธนาคารเพื่อการลงทุนระหว่างประเทศและสถาบันจัดการสินทรัพย์ได้ให้การวิเคราะห์เชิงลึกเกี่ยวกับอุตสาหกรรมคริปโตในมุมมองมหภาค ตลาดทุน และการปฏิบัติตามกฎระเบียบ เจดมอนต์ เจิ้ง เน้นย้ำว่าการบรรจบกันของทั้งสองระบบบนเวทีเดียวกันนี้เป็นตัวอย่างของแนวโน้มการพัฒนาของอุตสาหกรรม และแสดงความขอบคุณแขกและผู้ชมทุกท่านสำหรับการมีส่วนร่วม หลังจากกล่าวปิดงาน แขกและผู้ชมได้ย้ายไปยังชั้นสองเพื่อสัมผัสประสบการณ์ศิลปะดิจิทัลแบบเต็มรูปแบบ นิทรรศการศิลปะ "Code & Collect: From Patterned Beginnings to Tides of Worth" จัดโดย Stella Miao ผู้ก่อตั้ง Stellaxis นำเสนอผลงานอันโดดเด่นของศิลปินชื่อดังระดับโลก อาทิ Rui Huang, Ting Song, Henry Chu, Tyler Hobbs, Beeple, Refik Anadol และ Larva Labs นิทรรศการนี้สำรวจจุดบรรจบระหว่างเทคโนโลยีและศิลปะผ่านภาษาภาพที่หลากหลาย มอบประสบการณ์ที่ดื่มด่ำและครอบคลุมหลายสาขาวิชา สำรวจการผสานรวมศิลปะและสินทรัพย์ดิจิทัลอย่างเป็นธรรมชาติ รวมถึงคุณค่าสำคัญของศิลปะดิจิทัลในฐานะส่วนสำคัญในอนาคตของระบบนิเวศ Web3