ตลอดระยะเวลากว่าสองปีครึ่ง Hyperliquid ได้สร้างชื่อให้ตนเองอย่างมั่นคงในฐานะผู้นำในตลาด Perpetual Swap แบบกระจายศูนย์ โดยเมื่อพิจารณาเฉพาะคู่ Perpetual Swap 100 อันดับแรก เมื่อสัปดาห์ที่แล้ว ปริมาณการซื้อขาย Perpetual Swap ของ Hyperliquid เท่ากับปริมาณการซื้อขาย Perpetual Swap สกุลเงินดอลลาร์สหรัฐของ Binance ในอัตราส่วน 82:1

ความสำเร็จนี้เกิดขึ้นได้ด้วยทีมงานหลักเพียง 11 คน เมื่อวันที่ 20 สิงหาคม HyperliquidFR ได้เผยแพร่ข้อมูลที่แสดงให้เห็นว่า Hyperliquid สร้างรายได้ต่อพนักงานต่อปี 102.4 ล้านดอลลาร์สหรัฐฯ ทำให้บริษัทกลายเป็นบริษัทที่มีรายได้ต่อหัวสูงที่สุดในโลก

เมื่อมองย้อนกลับไปถึงเส้นทางของ Hyperliquid เราได้เห็นช่วงเวลาแห่งความไม่เป็นที่รู้จัก การ Airdrop ครั้งใหญ่ และช่วงเวลาแห่งความตกต่ำ ในขณะที่ราคา $HYPE พุ่งแตะระดับสูงสุดเป็นประวัติการณ์ครั้งที่สามในปีนี้ เรามาย้อนดูเส้นทางอันเป็นตำนานของ Hyperliquid กัน ในวันที่ 27 ธันวาคม 2022 Hyperliquid ได้ทวีตข้อความแรก ประกาศเปิดตัวเครือข่ายทดสอบ Hyperliquid L1 ในช่วงเวลาที่ไม่ได้รับความสนใจมากนักนี้ เจฟฟ์ ผู้ก่อตั้ง Hyperliquid ได้ทำงานอย่างหนักเพื่อสร้างตรรกะพื้นฐาน อดีตนักวิจัยด้านการซื้อขายเชิงปริมาณและความถี่สูงที่ Citadel และบัณฑิตจากมหาวิทยาลัยฮาร์วาร์ดที่เติบโตในซิลิคอนแวลลีย์ เขาเข้าใจดีว่าระบบการเงินแบบดั้งเดิมรักษาการจับคู่และความปลอดภัยของกองทุนได้อย่างมีประสิทธิภาพภายใต้แรงกดดันอย่างหนัก "เราจะส่งมอบการดำเนินการระดับ Wall Street สำหรับธุรกรรมแบบ on-chain ได้อย่างไร" เป็นคำถามที่เจฟฟ์ครุ่นคิดอยู่ตลอดเวลา ในบริบทนี้ เจฟฟ์เลือกที่จะไม่สร้างแพลตฟอร์มการซื้อขายสัญญาบนบล็อกเชนสาธารณะที่มีอยู่เดิม แต่เขายืนกรานที่จะสร้าง Layer 1 ใหม่ โดยควบคุมระบบการจับคู่ การหักบัญชี และการควบคุมความเสี่ยงทั้งหมดด้วยตัวเอง

ในช่วงไม่กี่เดือนต่อมา บัญชี Twitter อย่างเป็นทางการของ Hyperliquid ก็ไม่ได้แสดงให้เห็นถึงการพัฒนาที่ดีขึ้นมากนัก ในวันที่ 20 เมษายน 2023 Hyperliquid ได้ประกาศในทวีตว่ารางวัลสำหรับการแนะนำได้ถูกแจกจ่ายไปยัง 81 แอดเดรส ผู้ใช้รายหนึ่งในส่วนความคิดเห็นแสดงความดีใจที่ได้รับรางวัล $3 คาดว่าการเข้าร่วมในช่วงแรกของเขานั้นให้ผลตอบแทนที่สูงกว่า $3 มากในภายหลัง เขามองเห็นอนาคตที่สดใสในตอนนั้นหรือไม่?

เมื่อวันที่ 17 พฤษภาคม 2566 Hyperliquid ได้ประกาศเปิดตัว "HLP" ซึ่งเป็นแพลตฟอร์มสร้างตลาดซื้อขายแบบเนทีฟที่ชุมชนเป็นเจ้าของ ทวีตนี้กลายเป็นทวีตแรกของ Hyperliquid ที่มีผู้ชมอย่างกว้างขวาง ปัจจุบันมูลค่าการซื้อขายรวม (TVL) ของ HLP สูงถึงประมาณ 573 ล้านดอลลาร์สหรัฐ เมื่อวันที่ 17 มิถุนายน 2566 HLP ถูกโจมตีครั้งแรก โดยผู้โจมตีได้ปั่นราคา $SNX บน CEX แล้วขาย $SNX บน Hyperliquid จากนั้นจึงปิดสถานะบน CEX ทำกำไรได้ประมาณ 37,000 ดอลลาร์สหรัฐ Hyperliquid ตอบสนองอย่างรวดเร็ว โดยคาดการณ์ว่า HLP จะต้องเผชิญกับความท้าทายเพิ่มเติมเมื่อแพลตฟอร์มเติบโตเต็มที่ เมื่อวันที่ 1 พฤศจิกายน 2566 Hyperliquid ได้เปิดตัวระบบคะแนนสะสม เมื่อวันที่ 24 พฤศจิกายน Hyperliquid ประกาศว่าแพลตฟอร์มมีปริมาณการซื้อขายรวมสูงถึง 10,000 ล้านดอลลาร์สหรัฐ ภายในสิ้นปี 2566 Hyperliquid ประกาศว่าปริมาณการซื้อขายรวมสูงถึง 21,000 ล้านดอลลาร์สหรัฐ โดยมีผู้ใช้งานมากกว่า 31,000 คน ในสัปดาห์แรกของปี 2024 ปริมาณการซื้อขายรายสัปดาห์แซงหน้า dYdX ขึ้นสู่อันดับหนึ่งในตลาดสวอปแบบกระจายศูนย์แบบ Perpetual Swap อาจกล่าวได้ว่า Hyperliquid ได้เข้าสู่ช่วงการเติบโตอย่างรวดเร็วนับตั้งแต่นั้นมา หัวมังกรกำลังเริ่มปรากฏ และช่วงเวลาพักตัวของมันกำลังจะสิ้นสุดลง หากช่วงเวลาที่พักตัวของ Jeff เกิดจากวิศวกรที่ทุ่มเท "ความก้าวหน้า" ของเขาในปี 2024 ก็แสดงให้เห็นถึงความทะเยอทะยานเชิงกลยุทธ์ที่ชัดเจนยิ่งขึ้น Hyperliquid ไม่ได้พอใจกับการรักษาตำแหน่งผู้นำในตลาดสัญญาเพียงอย่างเดียว Jeff ได้ย้ำถึงความปรารถนาที่จะพัฒนา Hyperliquid ให้เป็น "ระบบนิเวศทางการเงินแบบออนเชนที่ครบครัน" ไม่ใช่แค่ Perp DEX เพียงตัวเดียว ดังนั้น ในวันที่ 29 มีนาคม 2024 Hyperliquid จึงได้ประกาศสนับสนุนการซื้อขายแบบ Spot ดั้งเดิม และเปิดตัวมาตรฐานโทเค็นดั้งเดิมสองมาตรฐาน ได้แก่ HIP-1 และ HIP-2 HIP-1 เป็นโปรโตคอลโทเค็นดั้งเดิม ซึ่งช่วยให้ผู้ใช้สามารถออกโทเค็นที่กำหนดเองบน Hyperliquid L1 ได้ HIP-2 เป็นโซลูชั่นสภาพคล่องที่ให้กลยุทธ์การสร้างตลาดสำหรับโทเค็นที่ออกภายใต้ HIP-1 ช่วยให้มั่นใจถึงสภาพคล่องโดยไม่ต้องพึ่งพาแพลตฟอร์มภายนอก เช่น Raydiumในเวลาเดียวกัน Hyperliquid ยังประกาศว่าโทเค็นตัวแรกที่จะถูกนำขึ้นทะเบียนซื้อขายแบบ Spot Trading คือ $PURR ซึ่งเป็นเหรียญมีมของบริษัทเอง บน Hyperliquid L1 $PURR เป็นของขวัญชิ้นแรกที่มอบให้กับผู้ใช้ทุกคนที่เข้าร่วมระบบคะแนนของ Hyperliquid ในช่วงที่มูลค่าตลาดสูงสุดของโทเค็นนี้ทะลุ 600 ล้านดอลลาร์สหรัฐ และปัจจุบันมีมูลค่าตลาดอยู่ที่ 108 ล้านดอลลาร์สหรัฐ ยังคงเป็นเหรียญมีมดั้งเดิมที่ใหญ่ที่สุดใน Hyperliquid L1 เมื่อวันที่ 20 พฤษภาคม 2024 Hyperliquid ได้ประกาศสนับสนุน EVM ดั้งเดิม แผนนี้แสดงให้เห็นว่า Hyperliquid ไม่ได้พอใจกับความสำเร็จของผลิตภัณฑ์ตามสัญญา แต่มีความทะเยอทะยานที่จะสร้างระบบนิเวศที่แข็งแกร่งขึ้น Hyperliquid หวังว่าจะมีศักยภาพที่จะช่วยให้ผู้ใช้สามารถใช้ระบบนิเวศของ Hyperliquid ได้อย่างเต็มที่ โดยไม่ต้องพึ่งพา CEX หรือบล็อกเชนอื่นๆ ในวันที่ 29 พฤศจิกายน 2024 โทเค็น $HYPE ของ Hyperliquid ได้เปิดตัว โดยปิดที่ 6.25 ดอลลาร์ในวันแรก ผู้ที่เริ่มใช้ในช่วงแรกได้รับผลตอบแทนมากมาย แต่ยังมีเรื่องที่น่าประหลาดใจยิ่งกว่ารออยู่ นั่นคือ ภายในเวลาไม่ถึงสองสัปดาห์ $HYPE ก็พุ่งสูงขึ้นกว่าห้าเท่า แตะระดับสูงสุดที่ 35 ดอลลาร์ Twitter ต่างพากันพูดคุยเกี่ยวกับ $HYPE และทุกคน ไม่ว่าจะเป็นเทรดเดอร์ตามสัญญาหรือไม่ ต่างก็รู้จัก Hyperliquid ต้นไม้สูงใหญ่ย่อมดึงดูดลม Hyperliquid ซึ่งเคยประสบความสำเร็จอย่างราบรื่นและเติบโตอย่างรวดเร็ว ต้องเผชิญกับการทดสอบครั้งแรกหลังจากเปิดตัว $HYPE ไม่นาน ในวันที่ 30 ธันวาคม 2024 Tay (@tayvano_) นักวิจัยด้านความปลอดภัยชื่อดัง ได้ทวีตคำเตือน: มีที่อยู่แฮ็กเกอร์เกาหลีเหนือที่ถูกตั้งค่าสถานะหลายที่อยู่ซื้อขายบน Hyperliquid ตั้งแต่วันที่ 29 ตุลาคม ถึง 18 ธันวาคม 2024 ส่งผลให้สูญเสียเงินรวมกว่า 700,000 ดอลลาร์ แม้ว่า Hyperliquid จะยังไม่แสดงสัญญาณใดๆ ว่าถูกโจมตี แต่นี่อาจหมายความว่า Hyperliquid ถูกระบุว่าเป็นเป้าหมายที่แฮกเกอร์ชาวเกาหลีเหนืออาจเผชิญ ในทวีต Tay ยังกล่าวอีกว่า "ถ้าผมเป็นหนึ่งในผู้ตรวจสอบความถูกต้องสี่คนของ Hyperliquid ผมคงสติแตกแน่" ทำให้เกิดการถกเถียงกันในตลาดเกี่ยวกับปัญหาด้านความปลอดภัยที่อาจเกิดขึ้นจากการที่ Hyperliquid มีผู้ตรวจสอบความถูกต้องเพียงไม่กี่คนวันต่อมา Hyperliquid Labs ประกาศอย่างเป็นทางการว่าได้รับรายงานเกี่ยวกับกิจกรรมจากที่อยู่แฮ็กเกอร์ที่ถูกกล่าวหาว่าเป็นของเกาหลีเหนือ Hyperliquid ไม่ได้ถูกโจมตีจากเกาหลีเหนือแต่อย่างใด และไม่ได้มีการโจมตีใดๆ เกิดขึ้น เงินทุนของผู้ใช้ทั้งหมดได้รับการจัดการอย่างเหมาะสม เมื่อวันที่ 7 มกราคม 2568 Chorus One ผู้ให้บริการโหนด ได้เผยแพร่จดหมายเปิดผนึกบน Twitter โดยระบุถึงปัญหาหลายประการเกี่ยวกับเครือข่ายทดสอบ Hyperliquid รวมถึงการที่โหนดถูกปิดบ่อยครั้ง ปัญหาการดำเนินงานที่เกิดจากโค้ดแบบปิด และความเสี่ยงจากจุดล้มเหลวเพียงจุดเดียวที่เกิดจาก API แบบรวมศูนย์ จดหมายฉบับนี้ยังเสนอการปรับปรุงหลายประการเพื่อเพิ่มความโปร่งใสและการกระจายอำนาจ Jeff ผู้ก่อตั้ง Hyperliquid ตอบกลับ โดยเน้นย้ำว่าเกณฑ์การคัดเลือกผู้ตรวจสอบได้ระบุไว้แล้วในประกาศ บัญชี Hyperliquid อย่างเป็นทางการยังได้โพสต์แยกต่างหากบนแพลตฟอร์ม X เพื่อชี้แจงปัญหาที่ถูกกล่าวถึงในจดหมาย และระบุว่าโค้ดโหนดจะถูกเปิดเป็นโอเพนซอร์สเมื่อปลอดภัย เมื่อวันที่ 27 มีนาคม 2025 Hyperliquid ประสบกับวิกฤตการณ์ครั้งใหญ่ในตลาด หลังจากที่วาฬบนเครือข่ายรายใหญ่ได้เปิดสถานะขายชอร์ต JELLY จำนวนมากบน Hyperliquid ราคาของโทเค็น JELLY ก็ผันผวนอย่างกะทันหันและรุนแรง จนทำให้สถานะของพวกเขาถูกขายออกไป หลังจากเข้าครอบครองสถานะดังกล่าวแล้ว วอลต์คู่สัญญาของ Hyperliquid ก็ใกล้จะถูกขายออกไป ทำให้วอลต์ทั้งหมดของโปรโตคอลมีความเสี่ยงเป็นศูนย์ ขณะเดียวกัน ตลาดแลกเปลี่ยน CEX ก็เข้ามาโจมตี Hyperliquid โดยเจาะจงสัญญา JELLY เหตุการณ์นี้จบลงด้วยการที่ Hyperliquid ถอดโทเค็น JELLY ออกจากรายชื่อและปิดสถานะขายชอร์ตที่ 0.0095 ดอลลาร์ (ต่ำกว่าราคาตลาดมาก) ส่งผลให้ไม่มีการสูญเสียเงินทุนใดๆ อย่างไรก็ตาม ความกังวลใจยังคงดำเนินต่อไป Arthur Hayes ทวีตว่า Hyperliquid ไม่สามารถรับมือกับเหตุการณ์ JELLY ได้ โดยกล่าวว่ามันไม่ได้เป็นแบบกระจายศูนย์เลย เขายังเตือนเทรดเดอร์ไม่ให้คาดเดาว่า $HYPE จะร่วงลงสู่จุดต่ำสุดเดิม เกรซี เฉิน ซีอีโอของ Bitget ระบุเพิ่มเติมว่าการจัดการเหตุการณ์นี้ของ Hyperliquid นั้นขาดความรอบคอบ ไร้จริยธรรม และไม่เป็นมืออาชีพ และ Hyperliquid อาจกลายเป็น FTX 2.0 เหตุการณ์นี้ไม่ได้ทำให้ Hyperliquid ท้อถอย หลังจากสัปดาห์แรกของเดือนเมษายน ราคา $HYPE ก็กลับมาปรับตัวสูงขึ้นอีกครั้ง โดยทำสถิติสูงสุดใหม่ตลอดกาล

Whale's Favor

ในเดือนมีนาคม 2568 Hyperliquid ได้รับความสนใจจากตลาดเป็นครั้งแรกจากการควบคุมโดยวาฬ ในเวลานั้น "วาฬไฮเปอร์ลิควิดเลเวอเรจ 50 เท่า" ได้ถือกำเนิดขึ้น ซึ่งเป็นที่รู้จักอย่างกว้างขวางในเรื่องอัตราการชนะที่สูงและผลกำไรมหาศาลที่ได้รับจากการเทรดด้วยเลเวอเรจสูง ทำให้เขาได้รับฉายาว่า "คนวงใน"

ในเดือนพฤษภาคม James Wynn ได้เข้าร่วมการดวลแบบ long-short กับ "คนวงใน" คนนี้ มูลค่าการถือครองของ James Wynn ทะลุ 1 พันล้านดอลลาร์สหรัฐฯ ชั่วครู่ และในที่สุดเขาก็ได้รับชัยชนะ

แต่ไม่นานเขาก็พ่ายแพ้อย่างย่อยยับ James Wynn ซึ่งทำกำไรได้มากถึง 87 ล้านดอลลาร์สหรัฐฯ ณ สิ้นเดือนพฤษภาคม ได้สูญเสียกำไรทั้งหมดและขาดทุนเงินต้น 21.77 ล้านดอลลาร์สหรัฐฯ ในช่วงพีคสุดปลายเดือนพฤษภาคม เขาถือครองสถานะ Long BTC บน Hyperliquid มูลค่ามหาศาลถึง 1.23 พันล้านดอลลาร์สหรัฐฯ ไม่ว่าจะประสบความสำเร็จหรือล้มเหลว การเคลื่อนไหวของเหล่าวาฬบน Hyperliquid ได้กลายเป็นตัวชี้วัดตลาดที่สำคัญ เปรียบเสมือนสัญลักษณ์ของ Hyperliquid เมื่อสองวันก่อน การวิเคราะห์ข้อมูลบนเครือข่ายของ Arkham เผยให้เห็นว่าวาฬตัวหนึ่ง ซึ่งเพิ่งโด่งดังในฐานะ "วาฬ BTC เก่าแก่ผู้โด่งดังจากการสวอป ETH หลังจากจำศีลมาเจ็ดปี" ได้ Stake ETH เพิ่มอีก 1.25 พันล้านดอลลาร์สหรัฐฯ จนถึงปัจจุบัน วาฬตัวนี้ยังได้ซื้อและ Stake ETH ทั้งหมดมูลค่า 2.55 พันล้านดอลลาร์สหรัฐฯ ผ่าน Hyperliquid (Hyperunit) ด้วย ETH จำนวนมากขนาดนี้ วาฬตัวนี้จะติดอันดับ 10 อันดับแรกของการถือครอง ETH ทั้งหมดของ Ethscan ซึ่งสูงกว่า ETH ที่มูลนิธิ Ethereum Foundation ถือครองอยู่ในปัจจุบันถึง 2.5 เท่า วาฬตัวนี้ส่งผลกระทบอย่างมีนัยสำคัญต่อตลาด Bitcoin โดยการเทขายทำให้ราคา Bitcoin ลดลง 3% บางทีเพื่อรักษาความลับ วาฬตัวนี้จึงใช้ Hyperliquid ในการดำเนินการ Hyperliquid มอบประสบการณ์การซื้อขายระดับ CeFi บน Layer 1 แบบกระจายศูนย์อย่างสมบูรณ์ ซึ่งเป็นเหตุผลหลักที่ทำให้เป็นที่นิยมในหมู่วาฬ สรุป โลกของคริปโทเคอร์เรนซีคือสถานที่ที่ปาฏิหาริย์เกิดขึ้นอย่างแท้จริง เมื่อพิจารณาว่า Hyperliquid กำลังท้าทาย CEX ยักษ์ใหญ่อย่าง Binance และ OKX และเมื่อพิจารณาถึงการเติบโตอย่างรวดเร็วและขนาดรายได้ของ Hyperliquid จึงยากที่จะไม่ถอนหายใจว่า Hyperliquid เป็นอีกหนึ่ง "ปาฏิหาริย์ของคริปโทเคอร์เรนซี"เมื่อมองย้อนกลับไปถึงเส้นทางของ Hyperliquid เรามักจะมุ่งเน้นไปที่ตัวเลขและเรื่องราวอันน่าทึ่ง แต่หากลองมองให้ลึกลงไปอีก คุณจะพบว่าปรัชญาของ Hyperliquid นั้นเป็นของ Jeff อย่างแท้จริง Jeff ไม่ใช่ผู้ก่อตั้งที่ชอบปรากฏตัวต่อสาธารณะบ่อยๆ เขาไม่ค่อยให้สัมภาษณ์และไม่ค่อยทำการตลาดมากเกินไป ในการสัมภาษณ์ครั้งล่าสุด เขาอธิบายว่า Hyperliquid มีสมาชิกในทีมเพียง 11 คน และไม่มีทีมการตลาดภายในองค์กร เบื้องหลังเรื่องราวอันงดงามนี้ Hyperliquid ได้ผ่านช่วงเวลาแห่งการเติบโตอย่างเงียบๆ ผ่านพ้นความสงสัยและการทดลองมากมาย และในวันนี้ พวกเขายังคงมุ่งมั่นและจะเก็บเกี่ยวผลตอบแทนอย่างต่อเนื่อง

ยินดีต้อนรับสู่ชุมชนทางการของ BlockBeats:

กลุ่ม Telegram สมัครสมาชิก: https://t.me/theblockbeats

กลุ่ม Telegram พูดคุย: https://t.me/BlockBeats_App

บัญชี Twitter ทางการ: https://twitter.com/BlockBeatsAsia