การเติบโตของทุนสำรองคริปโตในบริษัทจดทะเบียน: พิจารณาเบื้องหลังของ VC คริปโต

ชื่อเรื่องเดิม: "บริษัทร่วมทุนคริปโตรายใดที่อยู่เบื้องหลังกลยุทธ์การสำรองคริปโตของบริษัทจดทะเบียน?"

ผู้เขียนต้นฉบับ: Zen, PANews

ในช่วงไม่กี่ปีที่ผ่านมา บริษัทจดทะเบียนจำนวนมากขึ้นเรื่อยๆ ได้รวมสินทรัพย์คริปโตไว้ในงบดุล ตั้งแต่ MicroStrategy ที่เป็นผู้นำในการเดิมพัน Bitcoin ไปจนถึง Trump Media & Technology Group ที่ระดมทุน 2.5 พันล้านดอลลาร์เพื่อสร้างคลัง Bitcoin ไปจนถึงบริษัทยักษ์ใหญ่ด้านอุตสาหกรรมและเทคโนโลยีแบบดั้งเดิมจำนวนหนึ่งที่กำลังทดสอบ Stablecoin หรือ Ethereum Strategic Reserve ในระดับเล็ก ข้อมูลจาก BitcoinTreasuries ระบุว่า ณ วันที่ 17 กรกฎาคม มีบริษัทจดทะเบียน 154 แห่งที่นำ Bitcoin Strategic Reserve มาใช้ ตามรายงานการวิจัยที่เผยแพร่โดย DWF Labs เมื่อปลายเดือนมิถุนายนปีนี้ บริษัทจดทะเบียนได้ลงทุนในสินทรัพย์คริปโตรวมมูลค่า 7.6 หมื่นล้านดอลลาร์

นอกเหนือจากนโยบายที่เอื้อต่อคริปโตของรัฐบาลทรัมป์และบทบาทการสาธิตของ MicroStrategy แล้ว คลื่นลูกนี้ยังได้รับการสนับสนุนจากกองทุนร่วมลงทุนคริปโตและกองทุน Web3 ซึ่งมุ่งเน้นไปที่รูปแบบสินทรัพย์ดิจิทัลของสถาบัน กองทุนเหล่านี้ให้บริการโซลูชันที่ครอบคลุมแก่บริษัทจดทะเบียน เช่น การซื้อคริปโตเคอร์เรนซี ทุนโทเคน การชำระราคาด้วยสกุลเงินดิจิทัลที่มีเสถียรภาพ และการบริหารจัดการคลังแบบออนเชน ผ่าน PIPE (การลงทุนภาคเอกชนในหุ้นสาธารณะ) พันธบัตรแปลงสภาพ และการควบรวมกิจการแบบย้อนกลับ

สถาบันหลักที่ส่งเสริมการเข้ารหัสของบริษัทจดทะเบียนได้ขยายตัวจาก Pantera Capital, Animoca Brands และ Sora Ventures ในช่วงแรก ไปจนถึง DWF Labs, BigBrainHoldings, GSR, BainCapitalCrypto และอื่นๆ เมื่อเร็วๆ นี้ มี VC คริปโตจำนวนมากขึ้นเรื่อยๆ ที่เริ่มเข้าร่วมในกลุ่มนี้

Pantera Capital

Pantera ได้ลงทุนในบริษัท DAT (Digital Asset Treasury) หลายแห่ง โดยที่โดดเด่นที่สุดคือ Twenty One Capital (NASDAQ: CEP) บริษัทให้บริการทางการเงินที่นำโดย Jack Mallers ผู้เชี่ยวชาญด้าน Bitcoin มานาน และ Pantera ยังเป็นนักลงทุนรายใหญ่ที่สุดในรอบการระดมทุน PIPE อีกด้วย Twenty One พยายามเลียนแบบกลยุทธ์ของ MSTR และได้รับการสนับสนุนจากสามบริษัทยักษ์ใหญ่ในอุตสาหกรรม ได้แก่ Tether, SoftBank และ Cantor Fitzgerald Pantera ระบุว่า Twenty One มีขนาดใหญ่พอที่จะใช้เครื่องมือทางการตลาดทุนได้ทั้งหมด ในขณะเดียวกันก็มีมูลค่าตลาดที่เล็กกว่า จึงมีความยืดหยุ่นในการเติบโตของ BPS ได้เร็วกว่า MSTR และซื้อขายที่ราคาพรีเมียมที่สูงกว่า

นอกจากนี้ Pantera ยังเป็นผู้นำการลงทุนใน DeFi Development Corp (NASDAQ: DFDV เดิมชื่อ Janover) ซึ่งเป็นบริษัทที่ริเริ่มเทรนด์ DAT ในสหรัฐอเมริกา DFDV ซึ่งนำโดย Joseph Onorati ซีอีโอ และ Parker White ซีไอโอ ได้นำแนวทางจาก MSTR มาใช้กับ Solana Pantera เชื่อว่า Solana เป็นทางเลือกที่น่าสนใจสำหรับ BTC ด้วยเหตุผลหลายประการ ได้แก่ อาจมีโอกาสเติบโตได้มากกว่า BTC เนื่องจากมีระยะเวลาครบกำหนดที่สั้นกว่า มีความผันผวนสูงกว่า BTC ซึ่งหมายความว่าสามารถใช้ประโยชน์จากความผันผวนนั้นได้ ผลตอบแทนจากการ Staking อาจช่วยกระตุ้นการเติบโตต่อ SOL และ Solana ยังมีความต้องการที่ยังไม่ได้ใช้ประโยชน์มากขึ้น เนื่องจากปัจจุบันมีทางเลือกอื่นให้เลือกน้อยกว่า

นอกจากการสนับสนุนบริษัทมหาชนที่ถือครอง Bitcoin และ Sol Treasury แล้ว Pantera ยังได้ลงทุนใน Sharplink Gaming (SBET) ซึ่งเป็นบริษัทการเงินสินทรัพย์ดิจิทัล Ethereum แห่งแรกในสหรัฐอเมริกา SBET นำโดย Consensys บริษัทซอฟต์แวร์ที่นำโดย Joe Lubin ผู้ร่วมก่อตั้ง Ethereum เพื่อเปิดตัวกลยุทธ์คลัง ETH และ Pantera ได้ทำงานร่วมกับทีมงานมานานกว่าทศวรรษ

Galaxy Digital

ในเดือนพฤษภาคม 2025 Trump Media ประกาศว่าจะระดมทุนประมาณ 2.5 พันล้านเหรียญสหรัฐฯ สำหรับการก่อสร้างคลัง Bitcoin โดยการออกหุ้นสามัญมูลค่า 1.5 พันล้านเหรียญสหรัฐฯ และหุ้นกู้แปลงสภาพมูลค่า 1 พันล้านเหรียญสหรัฐฯ Galaxy Digital ไม่เพียงแต่ทำหน้าที่เป็นที่ปรึกษาทางการเงินสำหรับการระดมทุนผ่านตราสารหนี้และตราสารทุนเท่านั้น แต่ยังเป็นหนึ่งในผู้รับประกันการจัดจำหน่ายหลักทรัพย์ชั้นนำ โดยเป็นผู้ออกแบบโครงสร้างทางการเงินให้กับบริษัท และสัญญาว่าจะให้การสนับสนุนสภาพคล่อง

ก่อนหน้านี้ Galaxy Digital เคยให้ความช่วยเหลือบริษัทที่ไม่ใช่คริปโตเนทีฟ เช่น GameStop และ AMC ในการทดลองชำระเงินผ่านคริปโตและการบริหารเงิน และเคยเป็นที่ปรึกษาในการควบรวมกิจการ SPAC หลายโครงการ โดยผลักดันให้บริษัทเป้าหมายรวมสินทรัพย์ดิจิทัลไว้ในการจัดสรรสินทรัพย์เชิงกลยุทธ์ Galaxy ได้มีส่วนร่วมในการระดมทุนที่เกี่ยวข้องกับคริปโตมากกว่า 800 ล้านดอลลาร์สหรัฐสำหรับบริษัทจดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์ระหว่างปี 2567 ถึง 2568 ซึ่งครอบคลุมการลงทุนในตราสารทุน การจัดหาเงินทุนผ่านตราสารหนี้ และบริการให้คำปรึกษาหลายระดับ

Animoca Brands

ในเดือนกรกฎาคม 2568 Animoca ประกาศว่าได้ลงนามในบันทึกข้อตกลง (MOU) แบบไม่มีผลผูกพันกับ DayDayCook (DDC) ซึ่งเป็นบริษัทจัดเลี้ยงและอาหารบรรจุหีบห่อ ตามแถลงการณ์ร่วมที่ออกโดยทั้งสองฝ่าย Animoca จะลงทุนสูงสุด 100 ล้านดอลลาร์สหรัฐใน Bitcoin ในกลยุทธ์สร้างรายได้จาก Bitcoin Treasury ของ DDC Yat Siu ผู้ร่วมก่อตั้ง Animoca จะเข้าร่วม "Bitcoin Visionary Council" ของ DDC เพื่อให้คำแนะนำเชิงกลยุทธ์สำหรับการบริหารจัดการคลังและเพิ่มประสิทธิภาพรายได้ DDC Enterprise ได้ประกาศแผนสำรอง Bitcoin Treasury ในเดือนพฤษภาคมปีนี้ โดยตั้งเป้าที่จะซื้อ Bitcoin จำนวน 5,000 Bitcoin ภายในสามปี และซื้อ Bitcoin จำนวน 21 Bitcoin เข้าคลังของบริษัทในเดือนนั้น

นอกจากนี้ ในฐานะนักลงทุนที่มีชื่อเสียงในอุตสาหกรรม Web3 ที่เกิดขึ้นในช่วงที่กระแส NFT กำลังเฟื่องฟู Animoca เองก็กำลังมองหาโอกาสในการเข้าจดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์ในสหรัฐอเมริกาเช่นกัน หนังสือพิมพ์ไฟแนนเชียลไทมส์รายงานว่า ยัต ซิว กล่าวว่า Animoca กำลังวางแผนที่จะเข้าจดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์นิวยอร์ก เพื่อคว้า "โอกาสพิเศษ" จากแนวทางการกำกับดูแลสินทรัพย์ดิจิทัลของรัฐบาลทรัมป์ ด้วยการลดลงของโครงการ NFT และ GameFi ประกอบกับการลงทุน รายงานทางการเงินล่าสุดของ Animoca Brands ยังแสดงให้เห็นว่ากำลังเปลี่ยนผ่านไปสู่บริการให้คำปรึกษา ครอบคลุมการให้คำปรึกษาเกี่ยวกับโทเค็น เศรษฐศาสตร์โทเค็น การตลาด การให้คำปรึกษาเกี่ยวกับการจดทะเบียน การดำเนินงานโหนด และบริการซื้อขาย

Sora Ventures

ในเดือนธันวาคม 2567 Sora Ventures ได้ประกาศเปิดตัวกองทุนมูลค่า 150 ล้านดอลลาร์สหรัฐ โดยมีเป้าหมายเพื่อเลียนแบบรูปแบบการบริหารจัดการคลัง Bitcoin แบบ MicroStrategy สำหรับบริษัทจดทะเบียนในเอเชีย กองทุนนี้จะมุ่งเน้นไปที่บริษัทจดทะเบียนในตลาดต่างๆ เช่น ญี่ปุ่น ฮ่องกง ไทย ไต้หวัน และเกาหลีใต้ ผู้ได้รับประโยชน์รายแรกคือ Metaplanet บริษัทที่จดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์โตเกียวในประเทศญี่ปุ่น ซึ่งราคาหุ้นพุ่งสูงขึ้นกว่า 1,000% ในปี 2567 กลายเป็นหุ้นที่มีผลงานดีที่สุดในตลาดหลักทรัพย์โตเกียว

ในเดือนพฤษภาคมปีนี้ Sora Ventures ได้เข้าสู่ตลาดหลักทรัพย์และเปลี่ยนชื่อเป็น AsiaStrateg ผ่านการควบรวมกิจการเชิงกลยุทธ์กับ Top Win International ซึ่งเป็นผู้จัดจำหน่ายสินค้าฟุ่มเฟือยในฮ่องกงที่จดทะเบียนในตลาด Nasdaq การควบรวมกิจการครั้งนี้ทำให้ TopWin ได้รับความเชี่ยวชาญด้าน Bitcoin ของ Sora และ Sora จะมีส่วนร่วมในการลงทุนและการบริหารเงินของ TopWin TopWin ประกาศว่าจะใช้กลยุทธ์ Bitcoin Reserve และวางแผนที่จะใช้เงินทุน 150 ล้านดอลลาร์สหรัฐเพื่อสนับสนุนโครงการ Bitcoin Treasury ของบริษัทจดทะเบียนอย่างน้อย 10 แห่งในตลาดเอเชีย

เมื่อเร็วๆ นี้ กลุ่มพันธมิตรนักลงทุน Bitcoin ซึ่งประกอบด้วย Sora Ventures, Asia Strategy, Simon Gerovich ซีอีโอของ Metaplanet และ KCGI สถาบันการลงทุนของเกาหลี ได้ระดมทุนรวมประมาณ 25 ล้านดอลลาร์สหรัฐ ด้วยการออกหุ้นใหม่ประมาณ 58,862,249 หุ้น ให้แก่ SGA ซึ่งเป็นผู้ให้บริการซอฟต์แวร์ที่จดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์ KOSDAQ ในเกาหลีใต้ SGA วางแผนที่จะใช้เงินทุนใหม่นี้เพื่อสนับสนุนการดำเนินงานประจำวันและพัฒนาแผนธุรกิจใหม่ในด้านสินทรัพย์ดิจิทัล

DWF Labs

ในเดือนมิถุนายน 2568 Interactive Strength (Nasdaq: TRNR) บริษัทผู้ให้บริการอุปกรณ์ฟิตเนสและดิจิทัลฟิตเนส ได้ประกาศลงนามในกรอบการระดมทุน "FET Token Treasury" วงเงินสูงสุด 500 ล้านดอลลาร์สหรัฐ โดย 55 ล้านดอลลาร์สหรัฐแรกนี้ลงทุนร่วมกันโดย ATW Partners และ DWF Labs เงินทุนดังกล่าวจะถูกนำไปใช้เฉพาะเพื่อซื้อโทเคน FET ของ Fetch.ai ผ่านแพลตฟอร์ม BitGo ในฐานะสินทรัพย์บนเครือข่ายในงบดุล TRNR ระบุว่าหากแผนนี้ดำเนินการอย่างเต็มรูปแบบ คาดว่าจะมีคลังสินทรัพย์คริปโตที่จดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์ที่ใหญ่ที่สุด ซึ่งมุ่งเน้นไปที่โทเคน AI บทความวิจัยที่เผยแพร่อย่างเป็นทางการโดย DWF Labs ระบุว่า TRNR จะยังคงสำรวจโอกาสใหม่ๆ ในการสร้างธุรกรรมที่คล้ายคลึงกันในตลาดหุ้นสหรัฐฯ ต่อไป

PrimitiveVentures

PrimitiveVentures ระบุว่า ตั้งแต่ต้นปี 2568 เป็นต้นมา ทางหน่วยงานได้เริ่มให้ความสำคัญกับ "Digital Asset Reserve PIPE" ซึ่งเป็นแนวทางการวิจัยหลัก โดยดำเนินการคัดกรองและมีส่วนร่วมในธุรกรรมต่างๆ อย่างเป็นระบบ โดยใช้เงินทุนเพื่อสนับสนุนบริษัทจดทะเบียนที่มีกลยุทธ์หลักในการสำรองสินทรัพย์ดิจิทัลบน Ethereum Primitive Ventures ยังได้เข้าร่วมในการประกาศของ SharpLink Gaming ในเดือนพฤษภาคม เกี่ยวกับความสำเร็จในการระดมทุนจากบริษัทเอกชน (Private Equity) มูลค่า 425 ล้านดอลลาร์สหรัฐ Primitive เชื่อว่ากลยุทธ์ที่ใช้ BTC เป็นหลักนั้นอาศัยการจัดหาเงินทุนเพื่อซื้อเหรียญ ไม่มีรายได้จากสินทรัพย์ที่สร้างขึ้นเอง และมีความเสี่ยงจากเลเวอเรจที่สูงกว่า SBET มีศักยภาพที่จะนำรายได้จากการ Staking และระบบนิเวศ DeFi ของ ETH มาใช้โดยตรงเพื่อสร้างการเติบโตแบบทบต้นบนเครือข่ายและสร้างมูลค่าที่แท้จริงให้กับผู้ถือหุ้น

Big Brain Holdings

Big Brain Holdings กองทุนร่วมลงทุนด้านคริปโตของสหรัฐอเมริกา เพิ่งกลายเป็นผู้สนับสนุนรายสำคัญของ Upexi (NASDAQ:UPXI) ซึ่งเป็นบริษัทพัฒนา ผลิต และจัดจำหน่ายสินค้าอุปโภคบริโภค ในเดือนกรกฎาคม 2568 Upexi ได้ประกาศเสนอขายพันธบัตรแปลงสภาพมูลค่า 150 ล้านดอลลาร์สหรัฐ โดยผู้ออกใช้โทเคน Solana (SOL) ที่ถูกล็อกไว้เป็นหลักประกัน โดยมีอัตราดอกเบี้ย 2% เป็นระยะเวลา 24 เดือน Big Brain Holdings เป็นผู้ลงทุนชั้นนำในการจัดหาเงินทุนสำหรับตราสารหนี้ หลังจากการจัดหาเงินทุนเสร็จสิ้น Upexi คาดว่าจะถือครอง SOL ประมาณ 1.65 ล้าน SOL ซึ่งมากกว่าที่เปิดเผยไว้ก่อนหน้านี้ที่ 735,000 Solana ซึ่งจะช่วยเพิ่มขนาดของคลังบนเครือข่ายของบริษัทอย่างมีนัยสำคัญ

GSR

การขยายธุรกิจสู่คริปโตเคอร์เรนซีของ Upexi ย้อนกลับไปอย่างน้อยสามเดือน ในเดือนเมษายน 2568 GSR ได้นำการเสนอขายหุ้นแบบส่วนบุคคล (PIPE) มูลค่า 100 ล้านดอลลาร์สหรัฐ ให้แก่ Upexi โดยนำเงินทุนไปซื้อและจำนำโทเคน Solana การดำเนินการครั้งนี้ช่วยให้ Upexi ก่อตั้งคลังสินทรัพย์ดิจิทัลที่มีศูนย์กลางอยู่ที่ Solana รายงานสาธารณะแสดงให้เห็นว่าหลังจากการประกาศข้อตกลง ราคาหุ้นของ Upexi เพิ่มขึ้นประมาณ 700% ซึ่งสะท้อนให้เห็นถึงการตอบรับอย่างกระตือรือร้นของตลาดต่อกลยุทธ์สินทรัพย์ดิจิทัลของบริษัท GSR กล่าวว่าข้อตกลงนี้สะท้อนให้เห็นถึงความต้องการสินทรัพย์ดิจิทัลคุณภาพสูงที่เพิ่มขึ้นจากเงินทุนแบบดั้งเดิม นอกจากนี้ GSR ยังได้เข้าร่วมในการระดมทุนแบบส่วนบุคคลมูลค่า 425 ล้านดอลลาร์สหรัฐของ SharpLink อีกด้วย

ผู้เข้าร่วมอื่นๆ

บริษัทร่วมทุนคริปโตชื่อดังหลายรายยังได้เข้าร่วมในการเสนอขายหุ้นแบบส่วนบุคคลมูลค่า 100 ล้านดอลลาร์สหรัฐของ Upexi ซึ่งนำโดย GSR และการเสนอขายหุ้นแบบส่วนบุคคลมูลค่า 425 ล้านดอลลาร์สหรัฐของ SharpLink Gaming ซึ่งนำโดย Consensys

นอกจากนี้ บริษัทเงินร่วมลงทุนคริปโตหลายแห่งยังได้เข้าร่วมใน "การระดมทุนครั้งแรกครั้งใหญ่ที่สุดในประวัติศาสตร์ของบริษัทเงินทุนสำรองทางการเงิน Bitcoin ที่จดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์" ซึ่งดำเนินการโดย ProCap Financial ProCap Financial ก่อตั้งขึ้นจากการควบรวมกิจการระหว่าง ProCap BTC ซึ่งเป็นบริษัทเอกชนของอดีตหุ้นส่วนของ MorganCreek อย่าง Anthony Pompliano และ Nasdaq SPAC Columbus Circle Capital Pompliano ยังประกาศว่าได้เสร็จสิ้นการระดมทุนมูลค่า 750 ล้านดอลลาร์สหรัฐฯ แล้ว และจะมุ่งเน้นไปที่การซื้อ Bitcoin และพัฒนาผลิตภัณฑ์ทางการเงินที่ทำกำไรจากสินทรัพย์ที่ถือครอง

ตามข้อมูลสาธารณะ ในการเสนอขายหุ้นแบบส่วนตัวครั้งใหญ่ 3 ครั้ง ได้แก่:

· สถาบันที่เข้าร่วมในการเสนอขายหุ้นแบบส่วนตัวของทั้ง SharpLink Gaming และ Upexi ได้แก่: GSR, WhiteStarCapital, HivemindCapital

· สถาบันที่เข้าร่วมทั้ง SharpLink Gaming และ ProCap Financial ได้แก่: ParaFiCapital, ArringtonCapital

· สถาบันที่เข้าร่วมเฉพาะในการเสนอขายหุ้นแบบส่วนตัวของ Upexi ได้แก่: Big Brain Holdings, Anagram, Delphi Ventures, Maelstrom, Arthur Hayes Family Office, Borderless, Morgan Creek, Elune Capital, Delta Blockchain Fund

· สถาบันที่เข้าร่วมเฉพาะในการเสนอขายหุ้นแบบส่วนตัวของ ProCap Financial ได้แก่: Magnetar Capital, Woodline Partners LP, Anson Funds, RK Capital, Off the Chain Capital, Blockchain.com, BSQ Capital Partners, Falcon X

· สถาบันที่เข้าร่วมเฉพาะการเสนอขายหุ้นแบบส่วนตัวของ SharpLink Gaming ได้แก่ Electric Capital, Pantera Capital, Galaxy Digital, Hypersphere, Primitive Ventures, Republic Digital

ลิงก์ต้นฉบับ

ยินดีต้อนรับสู่ชุมชนทางการของ BlockBeats:

กลุ่ม Telegram สมัครสมาชิก: https://t.me/theblockbeats

กลุ่ม Telegram พูดคุย: https://t.me/BlockBeats_App

บัญชี Twitter ทางการ: https://twitter.com/BlockBeatsAsia