หัวข้อเดิม: "ระเบิด! Bitcoin กำลังจะ "รวม" เข้าในระบบจำนองของสหรัฐฯ..."

ที่มา: BitpushNews

เมื่อวันที่ 25 มิถุนายน ตามเวลาท้องถิ่น Bill Pulte ผู้อำนวยการของหน่วยงานการเงินที่อยู่อาศัยของรัฐบาลกลางสหรัฐฯ (FHFA) ได้ออกแถลงการณ์กะทันหันว่าเขาได้ขอให้ Fannie Mae และ Freddie Mac ซึ่งเป็น "ยักษ์ใหญ่ที่มองไม่เห็น" สองรายที่ควบคุมสินเชื่อที่อยู่อาศัยของสหรัฐฯ มากกว่าครึ่งหนึ่ง ศึกษาการนำสกุลเงินดิจิทัลเช่น Bitcoin เข้าในระบบการประเมินสินเชื่อที่อยู่อาศัย!

ทันทีที่ข่าวนี้ถูกเปิดเผย Bitcoin ก็พุ่งสูงขึ้น 2.2% สูงกว่า 107,000 ดอลลาร์ และส่วนแบ่งการตลาดก็พุ่งสูงขึ้นถึง 66% ที่น่าสังเกตคือ Bill Pulte เป็นหลานชายของ William J. Pulte ผู้ก่อตั้ง Pulte Homes ซึ่งเป็นบริษัทรับสร้างบ้านรายใหญ่ที่สุดแห่งหนึ่งในสหรัฐอเมริกา และได้รับการแต่งตั้งเป็นผู้อำนวยการในเดือนมีนาคม 2025 ในช่วงดำรงตำแหน่งสมัยที่สองของทรัมป์

ต่างจากผู้ดำรงตำแหน่งก่อนหน้า Bill Pulte สนับสนุนสกุลเงินดิจิทัลอย่างเปิดเผยตั้งแต่ปี 2019 และใช้อิทธิพลบนโซเชียลมีเดียเพื่อส่งเสริมการนำสินทรัพย์ดิจิทัลมาใช้และสนับสนุนความเปิดกว้างของนโยบาย

การเปิดเผยข้อมูลทางการเงินแสดงให้เห็นว่าเขาถือครอง Bitcoin มูลค่า 500,000 ถึง 1 ล้านดอลลาร์ และถือครองตำแหน่ง Solana ในขนาดเดียวกัน นอกจากนี้ เขายังถือหุ้นใน Marathon Digital Holdings ซึ่งเป็นบริษัทขุด Bitcoin ของสหรัฐฯ และลงทุนในหุ้นเก็งกำไร เช่น GameStop

Fannie Mae/Freddie Mac ทำอะไร

Fannie Mae (FNMA) และ Freddie Mac (FHLMC) เป็นองค์กรที่ได้รับการสนับสนุนจากรัฐบาล (GSE) สองแห่งในสหรัฐอเมริกา

พวกเขาไม่ได้เป็นธนาคารที่ให้สินเชื่อที่อยู่อาศัยแก่ผู้ซื้อบ้านโดยตรง แต่มีบทบาทสำคัญในตลาดสินเชื่อที่อยู่อาศัยรอง ด้วยการทำหน้าที่เป็นผู้สร้างตลาด (กล่าวคือ ผู้ซื้ออย่างต่อเนื่อง) พวกเขาจึงรับประกันสภาพคล่องของตลาดสินเชื่อ

บทบาทนี้สามารถเปรียบเทียบได้คร่าวๆ กับการรวมกันของ "ศูนย์จัดการกองทุนสำรองเลี้ยงชีพที่อยู่อาศัย" ของจีน + "ธนาคารของรัฐ" + "แพลตฟอร์มการแปลงหลักทรัพย์ในตลาดรอง" แต่รูปแบบการดำเนินงานนั้นมุ่งเน้นที่ตลาดมากกว่า

Fannie Mae และ Freddie Mac ให้การสนับสนุนตลาดสินเชื่อที่อยู่อาศัยประมาณ 70% ภายในปี 2025 ตามข้อมูลของ National Association of Realtors ซึ่งหมายความว่าสินเชื่อทั่วไปส่วนใหญ่ที่เริ่มต้นโดยผู้ให้กู้เอกชนจะได้รับการสนับสนุนหรือซื้อโดยหนึ่งในสองนิติบุคคลเหล่านี้ในที่สุด

FHFA ก่อตั้งขึ้นหลังจากที่ตลาดที่อยู่อาศัยของสหรัฐฯ ล่มสลายในปี 2008 เพื่อเสริมสร้างกฎระเบียบและรักษาความปลอดภัยและสภาพคล่องของระบบการเงินสินเชื่อที่อยู่อาศัย การเปลี่ยนแปลงนโยบายใดๆ ที่ออกจะมีผลในวงกว้างต่อผู้ซื้อบ้านที่มีศักยภาพและอุตสาหกรรมการเงินทั้งหมด

แม้ว่าการตรวจสอบสินทรัพย์ดิจิทัลในการค้ำประกันสินเชื่อที่อยู่อาศัยของ FHFA จะยังอยู่ในช่วงเริ่มต้นและอยู่ในช่วงสำรวจ แต่การพิจารณานั้นสะท้อนถึงการเปลี่ยนแปลงในความเกี่ยวข้องของสินทรัพย์ดิจิทัลและลำดับความสำคัญของผู้นำ

สินทรัพย์ดิจิทัลสามารถประเมินมูลค่าได้อย่างไร?

ในสหรัฐอเมริกา ผู้กู้ที่ต้องการใช้สินทรัพย์ดิจิทัลในกระบวนการจำนองจะต้องแปลงสินทรัพย์ดังกล่าวเป็นดอลลาร์สหรัฐฯ และฝากเงินในบัญชีธนาคารที่ควบคุมของสหรัฐฯ เพื่อให้เป็นไปตามหลักเกณฑ์การชำระเงินดาวน์หรือกองทุนสำรองของ Fannie Mae และ Freddie Mac เงินทุนจะต้อง "ครบกำหนด" ซึ่งหมายความว่าจะต้องอยู่ในบัญชีอย่างน้อย 60 วัน

คาดว่าการตรวจสอบของ FHFA จะตรวจสอบว่าจำเป็นต้องปรับปรุงกฎระเบียบเหล่านี้หรือไม่ พื้นที่ที่อาจเป็นจุดสนใจคือการประเมินมูลค่าสินทรัพย์ เนื่องจากสินทรัพย์ดิจิทัล เช่น Bitcoin มีความผันผวน ผู้ให้กู้จึงอาจไม่เต็มใจที่จะยอมรับมูลค่าตลาดทั้งหมดเมื่อประเมินสินทรัพย์ของผู้กู้ แนวทางทั่วไปในระบบการเงินแบบดั้งเดิมคือการใช้ "การหักเงิน" ซึ่งก็คือการหักส่วนหนึ่งจากมูลค่าที่ระบุเพื่อชดเชยความผันผวนของราคาที่อาจเกิดขึ้น ไม่แน่นอนว่าสกุลเงินดิจิทัลจะมีการปรับเปลี่ยนในลักษณะเดียวกันหรือไม่

ประวัติการถือครองอาจถูกตรวจสอบอย่างละเอียด ผู้ให้กู้มักชอบสินทรัพย์ที่ถือครองในระยะยาวมากกว่าสินทรัพย์ที่ถือครองในระยะสั้น สินทรัพย์ที่มีเอกสารชัดเจน การดูแลที่สม่ำเสมอ และกิจกรรมการซื้อขายขั้นต่ำอาจมีน้ำหนักมากกว่าสินทรัพย์ที่เพิ่งได้รับหรือโอนบ่อยครั้ง

Stablecoin อาจได้รับการพิจารณาแยกกัน โทเค็นเช่น USD Coin (USDC) และ Tether (USDT) ได้รับการออกแบบมาเพื่อรักษามูลค่าที่เสถียรเมื่อเทียบกับดอลลาร์สหรัฐ ซึ่งอาจทำให้เหมาะสมกว่าสำหรับวัตถุประสงค์ในการค้ำประกัน ถึงกระนั้น การปฏิบัติต่อ stablecoin จะขึ้นอยู่กับการยอมรับโครงสร้าง การจัดการการดูแล และมาตรฐานความโปร่งใสของหน่วยงานกำกับดูแล

ตลาดเอกชนได้ก้าวขึ้นมาเป็นผู้นำแล้ว

Milo Credit ซึ่งเป็นผู้ให้กู้ที่ตั้งอยู่ในฟลอริดา เปิดตัวผลิตภัณฑ์สินเชื่อที่อยู่อาศัยแบบคริปโตตัวแรกๆ ในสหรัฐอเมริกาในปี 2022 โดยให้ผู้กู้ยืมจำนำสินทรัพย์ดิจิทัล เช่น Bitcoin, Ethereum หรือ stablecoin บางประเภทเป็นหลักประกันโดยไม่ต้องขายสกุลเงินดิจิทัลและจ่ายเงินดาวน์เป็นเงินสด การตั้งค่านี้ช่วยให้ลูกค้าสามารถรับเงินทุนได้สูงถึง 100% ของมูลค่าบ้านของตนโดยไม่ต้องขายสินทรัพย์ดิจิทัลของตน ณ ต้นปี 2025 Milo รายงานว่าได้ออกสินเชื่อที่อยู่อาศัยแบบมีหลักประกันเป็นคริปโตไปแล้วมากกว่า 65 ล้านดอลลาร์

ในทำนองเดียวกัน Figure Technologies ซึ่งเป็นบริษัทฟินเทคที่นำโดย Mike Cagney อดีต CEO ของ SoFi ได้สำรวจโปรแกรมสินเชื่อที่อยู่อาศัยที่ได้รับการสนับสนุนจากสกุลเงินดิจิทัลขนาดใหญ่ ซึ่งเสนอสินเชื่อสูงถึง 20 ล้านดอลลาร์โดยใช้สินทรัพย์ดิจิทัลเป็นหลักประกัน

นอกจากนี้ "บัญชีออมทรัพย์ Bitcoin" ที่เปิดตัวโดย Ledn ยังถือเป็นผลิตภัณฑ์สินเชื่อที่อยู่อาศัยที่ให้ผู้ใช้สามารถขอสินเชื่อดอลลาร์สหรัฐฯ ในอัตราส่วน LTV 50%

อย่างไรก็ตาม ผลิตภัณฑ์ส่วนตัวเหล่านี้ดำเนินการนอกระบบสินเชื่อที่อยู่อาศัยของรัฐบาลกลาง สินเชื่อของพวกเขาไม่มีสิทธิ์ขายต่อให้กับ Fannie Mae หรือ Freddie Mac ซึ่งหมายความว่าพวกเขาไม่สามารถรับประโยชน์จากสภาพคล่องในระดับเดียวกันและการแบ่งปันความเสี่ยงกับสินเชื่อแบบดั้งเดิม ดังนั้นอัตราดอกเบี้ยจึงมักจะสูงกว่า และผู้ให้กู้มักจะเก็บสินเชื่อไว้เองหรือทำงานร่วมกับนักลงทุนทางเลือกเพื่อการจัดหาเงินทุน

ข้อจำกัดอีกประการหนึ่งคือความเสี่ยง สินเชื่อจำนองสกุลเงินดิจิทัลมักต้องการหลักประกันเกิน นั่นคือ ผู้กู้ต้องจำนำมูลค่าของสินทรัพย์ดิจิทัลที่เกินกว่าจำนวนเงินกู้เพื่อชดเชยความผันผวน แต่แม้จะมีบัฟเฟอร์นี้ ความผันผวนของราคาอาจก่อให้เกิดความท้าทายได้

โดยรวมแล้ว หาก FHFA เลือกที่จะเดินหน้าด้วยนโยบายนี้ จะเป็นจุดเริ่มต้นของการเปลี่ยนผ่านของสกุลเงินดิจิทัลจากผลิตภัณฑ์การลงทุนไปสู่เครื่องมือทางการเงินที่ใช้งานได้จริง แม้ว่าจะต้องใช้เวลาสักระยะในการนำไปปฏิบัติจริง แต่ก็ได้ส่งสัญญาณที่ชัดเจนไปยังตลาดแล้ว: ระบบการเงินหลักกำลังเปิดประตูสู่สินทรัพย์ดิจิทัล

ลิงก์ต้นฉบับ

ยินดีต้อนรับสู่ชุมชนทางการของ BlockBeats:

กลุ่ม Telegram สมัครสมาชิก: https://t.me/theblockbeats

กลุ่ม Telegram พูดคุย: https://t.me/BlockBeats_App

บัญชี Twitter ทางการ: https://twitter.com/BlockBeatsAsia