ชื่อเรื่องต้นฉบับ: "การคิดอย่างสงบภายใต้ความกระตือรือร้น: จากการเปลี่ยนแปลงบนเชนสู่การเปลี่ยนแปลงในระดับมหภาค จะมองทะลุวงจรและชะตากรรมของคลื่นการเข้ารหัสได้อย่างไร? ｜WTR 5.26》

ที่มา: WTR Research Institute

การทบทวนสัปดาห์นี้

สัปดาห์นี้ ตั้งแต่วันที่ 19 พฤษภาคมถึงวันที่ 26 พฤษภาคม ราคาสูงสุดของ Sugar Orange อยู่ที่ประมาณ 111,980 ดอลลาร์ และราคาต่ำสุดอยู่ใกล้ 102,000 ดอลลาร์ โดยมีช่วงการผันผวนประมาณ 9.78% เมื่อดูจากแผนภูมิการกระจายชิป พบว่ามีธุรกรรมชิปจำนวนมากอยู่ที่ประมาณ 99,000 รายการ ซึ่งจะให้การสนับสนุนหรือแรงกดดันในระดับหนึ่ง

• การวิเคราะห์:

1. 60000-68000 เท่ากับ 1.22 ล้านชิ้น;

2. 76000-89000 เท่ากับ 1.25 ล้านชิ้น;

3. 90000-100000 เท่ากับ 1.43 ล้านชิ้น;

• โอกาสที่จะไม่ต่ำกว่า 95000~100000 ในระยะสั้นคือ 80%;

ข่าวสำคัญ

ข่าวเศรษฐกิจ

1. เหตุการณ์หลัก: การเกิดขึ้นซ้ำและความไม่แน่นอนของนโยบายภาษีศุลกากรของทรัมป์

◦ เนื้อหา: นโยบายภาษีศุลกากรของทรัมป์ต่อสหภาพยุโรปมีการสลับไปมาระหว่าง "การกำหนด 50%" และ "กรอบเวลาเจรจา 90 วันขยายไปจนถึงเดือนกรกฎาคม 9" การเจรจาภาษีรอบที่ 4 ระหว่างญี่ปุ่นและสหรัฐฯ มีกำหนดจัดขึ้นในวันที่ 30

2. ความคาดหวังเกี่ยวกับนโยบายการเงินของเฟดและคำแถลงของเจ้าหน้าที่

◦ ความคาดหวังต่อการปรับลดอัตราดอกเบี้ยมีความแตกต่างกัน:

▪ Goolsby: การปรับลดอัตราดอกเบี้ยยังคงเป็นไปได้ในอีก 10-16 เดือนข้างหน้า (มีอคติในทางลบ) ▪ Bostic: ต้องรอ 3-6 เดือนเพื่อสังเกตความไม่แน่นอน (เป็นกลาง)

▪ Williams: จะไม่ชัดเจนอย่างสมบูรณ์ภายในเดือนมิถุนายนหรือกรกฎาคม (ระมัดระวัง)

▪ Morgan Stanley: ธนาคารกลางสหรัฐจะไม่ปรับลดอัตราดอกเบี้ยในปีนี้ แต่จะเริ่มปรับลดอัตราดอกเบี้ยตั้งแต่เดือนมีนาคม 2026 (ค่อนข้างเข้มงวดและแตกต่างอย่างมากจากการคาดการณ์ของตลาดหลัก)

◦ ข้อมูลสำคัญ: PCE ของวันศุกร์ ข้อมูลถือเป็นพื้นฐานสำคัญสำหรับกลยุทธ์การเงินของธนาคารกลางสหรัฐ 3. ตัวบ่งชี้มหภาคอื่นๆ และราคาสินทรัพย์ ◦ ดัชนีหุ้นสหรัฐฟิวเจอร์สปรับตัวเพิ่มขึ้น (ดัชนี Nasdaq ฟิวเจอร์ส 1.5%, S&P 500 1.2%)

◦ ดัชนีดอลลาร์สหรัฐร่วงลง 0.1%

◦ Citigroup ปรับเพิ่มราคาเป้าหมายทองคำเป็น 3,500 ดอลลาร์ต่อออนซ์ (เนื่องจากคาดว่าจะมีภาษีศุลกากรที่สูงขึ้น)

◦ รัฐมนตรีกระทรวงการคลังสหรัฐฯ กล่าวว่า แผนกองทุนความมั่งคั่งแห่งชาติถูกระงับแล้ว

ข่าวสารเกี่ยวกับระบบนิเวศของ Crypto

1. ประสิทธิภาพของตลาด Bitcoin (BTC) และปัจจัยผลักดัน

◦ ราคา BTC ฟื้นตัวขึ้นมาอยู่ที่ 110,000 ดอลลาร์ (หลังจากนโยบายภาษีศุลกากรของทรัมป์ได้รับการผ่อนปรน) ◦ นักวิเคราะห์ของ Coindesk: ราคา BTC ที่สูงเป็นประวัติการณ์นั้นขับเคลื่อนโดยสถาบันเป็นหลัก กระแสความนิยมมีมในร้านค้าปลีกเริ่มลดลง และความรู้สึกของตลาดได้เปลี่ยนไปสู่พฤติกรรมที่ยั่งยืนมากขึ้น ซึ่งอาจปูทางไปสู่ระยะยาว
◦ นักวิเคราะห์ Eugene Ng Ah Sio: BTC ยังคงรักษาแนวโน้มขาขึ้นที่ชัดเจน หากยังคงรักษาไว้จะมีโอกาสในตลาด Shanzhai

◦ การตีความ:

▪ “เรื่องเล่าที่ดำเนินมาอย่างต่อเนื่อง” ที่นำโดยสถาบัน: ความสำเร็จของ ETF เป็นหนึ่งในแรงผลักดันหลักของตลาดกระทิงของ BTC ในปัจจุบัน ซึ่งถือเป็น “เรื่องเล่าที่ดำเนินมาอย่างต่อเนื่อง” ทั่วไป

2. กระแสเงินทุนไหลเข้าจาก ETF (แกนหลัก “เรื่องราวที่กำลังดำเนินอยู่”)

◦ เมื่อสัปดาห์ที่แล้ว ETF ที่เป็นตลาด BTC ของสหรัฐฯ ได้รับเงินไหลเข้า 2.75 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ และ ETH ETF ที่เป็นตลาด ETF ได้รับเงินไหลเข้าประมาณ 250 ล้านดอลลาร์สหรัฐ (สูงสุดนับตั้งแต่ต้นเดือนกุมภาพันธ์) ◦ กองทุน ETF จุด BTC ของสหรัฐฯ มีเงินไหลเข้าสุทธิสะสม 44,499 พันล้านดอลลาร์สหรัฐฯ ซึ่งสร้างสถิติสูงสุดใหม่ในประวัติศาสตร์

◦ IBIT ไม่มีการไหลออกสุทธิเป็นเวลา 30 วันติดต่อกัน โดยมีสินทรัพย์สุทธิเกิน 71 พันล้านเหรียญสหรัฐ

3. บริษัทและสถาบันต่างเพิ่มการถือครอง BTC ของตน (เสริมสร้างการเล่าเรื่องของสถาบัน)

◦ ข้อมูลตามระดับบิต: ภายในปี 2568 การซื้อ BTC โดยบริษัทต่างๆ ในสหรัฐอเมริกาและประเทศอื่นๆ เกิน 3 เท่าของปริมาณ BTC ใหม่

◦ Semler Scientific เพิ่มการถือครองอีก 455 BTC

◦ Strategy เพิ่มการถือครองอีก 4020 BTC เมื่อสัปดาห์ที่แล้ว

4. การพัฒนากฎระเบียบและการประชุมอุตสาหกรรม (ตัวแปรสำคัญที่มีผลต่อ “เรื่องราวที่คาดหวัง”)

◦ Hester Peirce จาก SEC สนับสนุนการจัดทำแนวทางที่ชัดเจนเกี่ยวกับเขตอำนาจศาลของกฎหมายหลักทรัพย์สำหรับกิจกรรมต่างๆ เช่น PoS/DPoS ซึ่งถือเป็นข้อมูลเชิงบวกสำหรับสถาบันของสหรัฐฯ ที่จะเข้าร่วมในการเดิมพัน ◦ การประชุม Bitcoin 2025 (27-29 พฤษภาคม) มีหัวหน้าฝ่ายสกุลเงินดิจิทัลและ AI ของทำเนียบขาว สมาชิกวุฒิสภาสหรัฐ และรองประธานาธิบดีเพนซ์เข้าร่วม

◦ การวิเคราะห์:

▪ “เรื่องเล่าที่คาดหวัง” เกี่ยวกับความชัดเจนของกฎระเบียบ: คำชี้แจงของ Peirce มีความสำคัญมาก ชี้ให้เห็นถึงความเป็นไปได้ที่สภาพแวดล้อมด้านกฎระเบียบอาจพัฒนาไปในทิศทางที่ชัดเจนและเป็นมิตรมากขึ้น ซึ่งถือเป็นสิ่งสำคัญสำหรับการพัฒนาอุตสาหกรรมอย่างมีสุขภาพดีในระยะยาว โดยเฉพาะอย่างยิ่งในพื้นที่ที่เกิดใหม่ เช่น การเดิมพัน

ข้อมูลเชิงลึกในระยะยาว: ใช้ในการสังเกตสถานการณ์ในระยะยาวของเรา ตลาดกระทิง/ตลาดหมี/การเปลี่ยนแปลงเชิงโครงสร้าง/สถานะเป็นกลาง

การสำรวจในระยะกลาง: ใช้ในการวิเคราะห์ว่าปัจจุบันเราอยู่ในระยะใด ระยะนี้จะกินเวลานานเพียงใด และเราจะเผชิญกับสถานการณ์ใด

การสังเกตการณ์ระยะสั้น: ใช้ในการวิเคราะห์สภาวะตลาดในระยะสั้น และความเป็นไปได้ของทิศทางบางอย่างและเหตุการณ์บางอย่างที่เกิดขึ้นภายใต้เงื่อนไขบางอย่าง

ข้อมูลเชิงลึกในระยะยาว

• วาฬระยะยาวที่ไม่มีสภาพคล่อง

• แรงกดดันการขายสปอตบนเชนทั้งหมด

• ETF ของ BTC ในสหรัฐอเมริกา

• การถือครองของผู้เข้าร่วมระยะยาวในปีต่างๆ

• การไหลเข้าและไหลออกจำนวนมากของตำแหน่งสุทธิบนแพลตฟอร์มการซื้อขาย

• เส้นต้นทุนของผู้ถือระยะยาวและระยะสั้น

(ด้านล่าง: วาฬระยะยาวที่ไม่มีสภาพคล่อง)

• มีแนวโน้มเพิ่มขึ้นอย่างต่อเนื่องตั้งแต่ปลายปี 2023 ซึ่งบ่งชี้ว่าหน่วยงานเหล่านี้กำลังสะสม

• แนวโน้มโดยรวมแสดงให้เห็นว่าผู้ถือในระยะยาวและปลาวาฬมีความมั่นคงในความเชื่อมั่นของตนและยังคงถอน BTC ออกจากตลาดสภาพคล่อง ซึ่งถือเป็นการสนับสนุนด้านอุปทานที่แข็งแกร่ง โครงสร้างขาขึ้นในระยะยาวยังคงไม่เปลี่ยนแปลง แต่โมเมนตัมการสะสมใหม่นี้อาจอ่อนตัวลงเล็กน้อยในระยะสั้น

（รูปภาพด้านล่าง: แรงกดดันการขายทั้งหมดในห่วงโซ่）

"แรงกดดันการขายทั้งหมด" ในตลาดอยู่ในแนวโน้มขาขึ้นเล็กน้อยเมื่อเร็วๆ นี้ มีเงินไหลเข้าเพียงเล็กน้อย แต่เป็นการหมุนเวียนของกิจกรรมการซื้อขายตามปกติ มากกว่าการขายแบบตื่นตระหนก จากมุมมองของ "แรงกดดันการขายที่อาจเกิดขึ้น" นั้น ไม่มีสัญญาณใดๆ ที่น่าเป็นห่วงเกี่ยวกับการกระจุกตัวของชิปขนาดใหญ่บนแพลตฟอร์มการซื้อขายเมื่อเร็วๆ นี้ และความเต็มใจที่จะขายของตลาดก็ไม่สูงนัก

（รูปด้านล่างแสดงกองทุน ETF ของ BTC ในสหรัฐฯ）

กระแสเงินทุนที่ไหลเข้ากองทุน ETF ในช่วงล่าสุดนั้นลดลงอย่างมีนัยสำคัญเมื่อเทียบกับจุดสูงสุดก่อนหน้านี้ และอาจจะเข้าใกล้แกนศูนย์หรือมีการไหลออกสุทธิเพียงเล็กน้อยในบางวันทำการ ในปัจจุบัน:

• “เรื่องเล่าที่เกิดขึ้นอย่างต่อเนื่อง” ถูกท้าทาย: การชะลอตัวของเงินไหลเข้าของ ETF เป็นการทดสอบโดยตรงของหนึ่งในปัจจัยขับเคลื่อนหลักของตลาดกระทิงนี้

• กระแส ETF ในปัจจุบันเป็นช่องทางสำคัญในการสังเกตทัศนคติของสถาบันและแหล่งเงินทุนใหม่ๆ ความอ่อนแออย่างต่อเนื่องจะสร้างความกดดันต่อความเชื่อมั่นของตลาด

• การอ่อนตัวลงเล็กน้อยของอำนาจซื้อที่ขับเคลื่อนโดย ETF ถือเป็นการเปลี่ยนแปลงที่สำคัญที่ตลาดต้องเผชิญในปัจจุบัน

ตลาดจำเป็นต้องค้นหาจุดการเติบโตของอุปสงค์ใหม่ หรือรอให้อุปสงค์ของ ETF ฟื้นตัวภายใต้เงื่อนไขใหม่

（ภาพด้านล่างแสดงโครงสร้างการถือครองของผู้เข้าร่วมระยะยาวในปีต่างๆ）

สัดส่วนของผู้ถือระยะยาวมากกว่า 6 เดือน (พื้นที่สีเขียวและสีม่วงทับซ้อนกัน) พุ่งขึ้นเล็กน้อยไปที่ 0.449 เมื่อเร็ว ๆ นี้ การวิเคราะห์: การเพิ่มขึ้นของสัดส่วนของผู้ถือระยะยาว (มักถือว่าเป็น "เงินฉลาด" หรือผู้ลงทุนที่มีความเชื่อมั่นอย่างแรงกล้า) และการรักษาระดับที่ระดับสูงเป็นสัญญาณของโครงสร้างตลาดที่มีสุขภาพดี ซึ่งลดแรงกดดันการขายเพื่อเก็งกำไรในระยะสั้น

• การทำงานร่วมกันกับรูปที่ 1: ซึ่งสอดคล้องกับแนวโน้มการเพิ่มขึ้นของอุปทานที่ไม่คล่องตัวในรูปที่ 1 และเมื่อนำมารวมกันก็แสดงให้เห็นภาพของชิปที่โอนจากผู้ซื้อขายระยะสั้นไปยังผู้ถือในระยะยาว และจากสภาพคล่องที่มากเพียงพอไปสู่อุปทานที่ตึงตัว โครงสร้างจุลภาคของตลาดยังคงแข็งแกร่ง และผลกระทบ "ถ่วงดุล" ของผู้ถือในระยะยาวนั้นมีนัยสำคัญ

（รูปต่อไปนี้แสดงยอดสุทธิของเงินเข้าและเงินออกจำนวนมากบนแพลตฟอร์มการซื้อขาย）

แสดงถึงเงินออกสุทธิของการโอนเงินจำนวนมาก (สีเหลือง 1-10 ล้านเหรียญสหรัฐ สีแดง 10 ล้านเหรียญสหรัฐขึ้นไป) แม้ว่าจะไม่ต่อเนื่องและรุนแรงเท่ากับในบางระยะก่อนๆ แต่การไหลออกสุทธิยังคงเป็นแนวโน้มที่โดดเด่นโดยรวม และยังไม่มีการไหลเข้าสุทธิในปริมาณมากเกิดขึ้น แม้ว่ากระแสเงินทุน ETF จะไหลเข้าช้าลง แต่เงินทุนจำนวนมากยังคงไหลออกจากแพลตฟอร์มการซื้อขาย ซึ่งบ่งชี้ว่ายังคงมีผู้เล่นหรือสถาบันรายใหญ่ที่สะสม BTC และดูแลมันเอง หรือถอนออกหลังจากทำการซื้อขายในตลาด OTC แรงกดดันการขายที่อาจเกิดขึ้นบนแพลตฟอร์มการซื้อขายลดลงอย่างต่อเนื่อง และพฤติกรรมการสะสมของสาธารณชนก็ยังคงดำเนินต่อไป แม้ว่าความเข้มข้นอาจผันผวนตามสภาวะตลาดก็ตาม

（เส้นต้นทุนผู้ถือในระยะยาวและระยะสั้นในภาพด้านล่าง）

เส้นต้นทุนของนักลงทุนระยะสั้น (สีส้มและสีเหลือง) ปัจจุบันอยู่ที่ 95,411 ดอลลาร์ ราคาปัจจุบัน (ประมาณ 109,000 เหรียญสหรัฐ) ยังคงสูงกว่าเส้นต้นทุนนี้มาก

• ตราบใดที่ราคายังคงอยู่สูงกว่าต้นทุนเฉลี่ยของผู้ถือในระยะสั้น ความเสี่ยงของการขายตื่นตระหนกเป็นจำนวนมากในระยะสั้นนั้นจะต่ำ เนื่องจากผู้เข้าร่วมในระยะสั้นส่วนใหญ่มีกำไร ระดับการสนับสนุนที่สำคัญ: 95,411 ดอลลาร์เป็นพื้นที่การสนับสนุนทางด้านจิตวิทยาและเทคนิคที่สำคัญ หากราคาสามารถกลับมาอยู่ที่ระดับนี้และได้รับการสนับสนุนที่มีประสิทธิผล ก็จะทำให้ความเชื่อมั่นของตลาดแข็งแกร่งขึ้น หากลดลงต่ำกว่านั้นอาจทำให้เกิดคำสั่งตัดขาดทุนและเพิ่มแรงกดดันขาลงระยะสั้น

• จุดสำคัญของเกมระหว่างกองทุนใหม่และกองทุนเก่า: ระดับราคาถือเป็นจุดสำคัญสำหรับเกมระหว่างผู้เข้าร่วมใหม่และกองทุนระยะสั้นที่ต้องการทำกำไร

• โครงสร้างตลาดระยะสั้นยังคงแข็งแรง แต่ประสิทธิภาพของการสนับสนุนที่ 95,411 ดอลลาร์จำเป็นต้องได้รับการติดตามอย่างใกล้ชิด

การวิเคราะห์โดยรวม:

1. ประเด็นสำคัญ: ด้านอุปทานยังคงตึงตัว และผู้ถือระยะยาวมีความเชื่อมั่นอย่างมั่นคง แม้ว่าโมเมนตัมของการสะสมระยะสั้นจะชะลอตัวลงเล็กน้อย แต่อุปทานที่ไม่มีสภาพคล่องยังคงเพิ่มขึ้น สัดส่วนของผู้ถือในระยะยาวคงที่อยู่ที่ระดับสูงและฟื้นตัวเล็กน้อย เงินจำนวนมากยังคงไหลออกจากแพลตฟอร์มการซื้อขาย และการโอนจำนวนมากไปยังแพลตฟอร์มการซื้อขาย (แรงกดดันการขายที่อาจเกิดขึ้น) ไม่ได้ใช้งาน เมื่อรวมกันแล้ว พวกมันจะสร้างการสนับสนุนด้านอุปทานที่แข็งแกร่งให้กับตลาด ซึ่งถือเป็นคุณสมบัติหลักที่ทำให้แตกต่างจากรอบก่อนๆ

2. ความท้าทายในปัจจุบัน: แรงขับเคลื่อนของ ETF อ่อนตัวลง และตลาดกำลังเผชิญกับการทดสอบอุปสงค์ (รูปที่ 3) การลดลงอย่างมีนัยสำคัญของกระแสเงินไหลเข้ากองทุน ETF ถือเป็นความท้าทายโดยตรงที่สุดที่ตลาดต้องเผชิญในปัจจุบัน ซึ่งหมายความว่าแหล่งเงินทุนเพิ่มหลักเดิมนั้นอ่อนแอลง และตลาดต้องการความต้องการใหม่หรือการฟื้นตัวของความต้องการที่มีอยู่เพื่อรักษาโมเมนตัมขาขึ้นไว้

3. ความรู้สึกตลาดในระยะสั้นและระดับสำคัญ (รูปที่ 6) ราคาปัจจุบันอยู่เหนือเส้นต้นทุนผู้ถือในระยะสั้น (95,411 ดอลลาร์) ซึ่งให้ “เบาะรองรับความปลอดภัย” แก่ตลาด ราคาเป็นจุดแบ่งสำคัญในการตัดสินความแข็งแกร่งของตลาดในระยะสั้น

4. ผลซ้อนทับของความไม่แน่นอนในระดับมหภาคและภาวะสุญญากาศทางเรื่องเล่า ในบริบทของการไหลเข้าของ ETF ที่อ่อนตัวลง ผลกระทบเชิงลบของความไม่แน่นอนในระดับมหภาค (ภาษีของทรัมป์ ความไม่แน่นอนของนโยบายของเฟด) ต่อความรู้สึกของตลาดอาจทวีความรุนแรงมากขึ้น ในเวลาเดียวกัน ตามที่ได้กล่าวไว้ด้านล่าง (การวิเคราะห์ข่าวและสรุป) "เรื่องเล่าที่คาดว่าจะเกิดขึ้น" ใหม่ๆ ที่สามารถดึงดูดกองทุนขนาดใหญ่ได้ (เช่น ช่องทาง stablecoin และความก้าวหน้าทางกฎระเบียบที่สำคัญ) ยังไม่ได้สร้างการถ่ายทอดที่มีประสิทธิภาพ และตลาดอาจอยู่ใน "ภาวะสุญญากาศทางเรื่องเล่า" หรือ "ช่วงที่เหนื่อยล้าทางเรื่องเล่า" เป็นเวลาสั้นๆ

5. แรงกดดันจาก “การแข่งขันด้านความสนใจ” ด้วยแรงขับเคลื่อนของตัวมันเองที่อ่อนลงและสภาพแวดล้อมมหภาคที่ไม่แน่นอน ตลาดคริปโต (โดยเฉพาะสินทรัพย์อื่นๆ ที่ไม่ใช่ BTC) อาจมีความเฉื่อยชามากขึ้นในการ "แข่งขันเพื่อเรียกร้องความสนใจ" ด้วยเรื่องราวที่แข็งแกร่งกว่า เช่น AI

แนวโน้มในอนาคต:

ระยะสั้นและระยะกลาง:

ธีมหลัก: ความผันผวนระดับสูงที่อาจเกิดขึ้น ช่วงเวลาสำคัญในการเลือกทิศทาง ตลาดอาจมีการผันผวนในช่วงราคาปัจจุบัน (เช่น โดยมี 95,411 ดอลลาร์เป็นขีดจำกัดล่างและราคาสูงสุดก่อนหน้าเป็นขีดจำกัดบน) เป็นระยะเวลาหนึ่ง การเลือกทิศทางจะขึ้นอยู่กับ:

1. สามารถคืนทุน ETF ได้หรือไม่? นี่คือตัวบ่งชี้ที่สำคัญที่สุดที่ต้องสังเกต

2. จะมีปัจจัยกระตุ้นเชิงบวกใดๆ ต่อข่าวมหภาคหรือไม่? (เช่น ข้อมูล PCE ดีกว่าที่คาดไว้ ธนาคารกลางสหรัฐส่งสัญญาณผ่อนคลาย และความขัดแย้งด้านการค้าคลี่คลายลง)

3. เรื่องราวอุตสาหกรรมใหม่สามารถเกิดขึ้นและดึงดูดเงินทุนได้หรือไม่

· ความเสี่ยงด้านลบ: หาก ETF ยังคงประสบกับการไหลออกสุทธิและสภาพแวดล้อมมหภาคมีแนวโน้มเป็นขาลง และราคาตกลงต่ำกว่าเส้นต้นทุนผู้ถือในระยะสั้นที่ 95,411 ดอลลาร์ อาจทำให้เกิดการแก้ไขที่รุนแรงมากขึ้นและตลาดจะทดสอบแนวรับระยะยาวที่ต่ำลงอีกครั้ง

· ศักยภาพในการเติบโต: หาก ETF กลับมามีโมเมนตัมขาขึ้นอีกครั้ง หรือมีปัจจัยบวกสำคัญอื่นๆ เกิดขึ้น ประกอบกับอุปทานที่ตึงตัวอยู่แล้ว ราคาก็ยังมีโมเมนตัมที่จะท้าทายและทะลุจุดสูงสุดใหม่ได้ แต่กระบวนการนี้อาจซับซ้อนกว่าเดิม

• การคาดหวัง “ช่วงบูมในฤดูร้อน” กำลังเผชิญการทดสอบ: เมื่อพิจารณาจากข่าวตลาด ตลาดกำลังรอที่จะทำลายความสงบของตลาดและนำตลาดกลับสู่ช่วงบูมอีกครั้งในฤดูร้อนนี้ เมื่อพิจารณาจากกระแสเงินทุน ETF ที่อ่อนตัวลงในปัจจุบัน การจะบรรลุเป้าหมายดังกล่าวทำได้ยากยิ่งขึ้น และต้องมีการเร่งปฏิกิริยาที่แข็งแกร่งในระดับมหภาคหรือภายในอุตสาหกรรม

ระยะกลางและระยะยาว:

รากฐานของตลาดกระทิงเชิงโครงสร้างยังคงอยู่ แต่เส้นทางจะขึ้นอยู่กับการตระหนักถึงปัจจัยพื้นฐานมากกว่า โครงสร้างอุปทานที่ถูกครอบงำโดยผู้ถือในระยะยาวถือเป็นแกนหลักของการมองโลกในแง่ดีในระยะยาว อย่างไรก็ตาม ขนาดและความยั่งยืนของตลาดกระทิงในอนาคตจะขึ้นอยู่กับ:

1. อุตสาหกรรมคริปโตสามารถสร้างมูลค่าทางเศรษฐกิจที่ยั่งยืนและการใช้งานในระดับขนาดใหญ่ได้อย่างแท้จริงหรือไม่ (ไม่ว่าเรื่องเล่าที่คาดหวัง เช่น “ช่องทางแพลตฟอร์ม stablecoin/การซื้อขาย” จะสามารถนำไปปฏิบัติได้หรือไม่ ถือเป็นปัจจัยสำคัญ (ระดับความยากที่สูงขึ้น))

2. สภาพแวดล้อมด้านกฎระเบียบสามารถพัฒนาไปในทิศทางที่ชัดเจนและเป็นมิตรมากขึ้นได้หรือไม่ สิ่งนี้จะกำหนดว่าเงินทุนของสถาบันจะไหลเข้ามาในปริมาณที่มากขึ้นและยั่งยืนมากขึ้นได้หรือไม่

3. BTC สามารถรวบรวมและขยายตำแหน่งมูลค่าของตนเองในการแข่งขันกับสินทรัพย์แบบดั้งเดิมและเทคโนโลยีใหม่ ๆ ได้หรือไม่ ไม่ใช่แค่ “ทองคำดิจิทัล” เท่านั้น มีเรื่องเล่าอื่น ๆ ที่ได้รับการยอมรับอย่างกว้างขวางอีกหรือไม่? ความแตกต่างจะมีความเข้มข้นมากขึ้น: • ในสภาพแวดล้อมทางการตลาดที่มีความท้าทายมากขึ้น มีเพียงโครงการที่มีเทคโนโลยีหลักที่แท้จริง ระบบนิเวศที่แข็งแกร่ง และข้อเสนอคุณค่าที่ชัดเจนเท่านั้นที่จะโดดเด่นออกมา

การสำรวจระยะกลาง

• อุปทานสภาพคล่อง

• การวิเคราะห์โครงสร้างราคา

• โครงสร้างการเคลียร์ฟิวเจอร์ส

• ปัจจัยเสี่ยง WTR 1

• คะแนนรวมของอำนาจซื้อ USDC

• คะแนนรวมของวาฬ

(รูปภาพด้านล่าง: อุปทานสภาพคล่อง)

อุปทานสภาพคล่องยังคงอยู่ในสถานะการเติบโตอย่างมีนัยสำคัญ และมีความเป็นไปได้ที่การเปลี่ยนแปลงของตลาดในระยะนี้จะไม่ได้รับผลกระทบจากความเสี่ยงด้านสภาพคล่อง สภาพคล่องที่เพียงพอช่วยให้ตลาดสามารถรักษาความผันผวนภายในโครงสร้างราคาปัจจุบันได้

(ภาพด้านล่างแสดงการวิเคราะห์โครงสร้างราคา)

ราคาหุ้นสูงสุดในปัจจุบันอยู่ที่ประมาณ 108,000 และราคาต้นทุนระยะสั้นอยู่ที่ประมาณ 95,000 เป็นไปได้ที่ราคาปัจจุบันจะอยู่ที่ประมาณสองจุดราคานี้

（รูปภาพด้านล่าง: โครงสร้างการชำระบัญชีสัญญาซื้อขายล่วงหน้า）

โครงสร้างการชำระบัญชีสัญญาซื้อขายล่วงหน้าในปัจจุบันได้เปลี่ยนจากโครงสร้างการชำระบัญชีระยะสั้นเป็นโครงสร้างการชำระบัญชีระยะยาว บางทีในสภาพแวดล้อมปัจจุบัน ความเสี่ยงที่กระทิงต้องเผชิญอาจสูงกว่าหมีก็ได้ หลังจากแนวโน้มขาลงก่อนหน้านี้เปลี่ยนเป็นแนวโน้มขาขึ้น ตลาดได้เคลื่อนไหวด้านข้างในระดับสูงเป็นเวลาสั้นๆ เพื่อให้การสังเกตมีความครอบคลุมมากขึ้น จึงได้คำนึงถึงปัจจัยเสี่ยงของจุดนั้นด้วย

（ปัจจัยเสี่ยง WTR 1 ในรูปด้านล่าง）

ปัจจัยเสี่ยง WTR 1 แสดงให้เห็นว่าในปัจจุบัน BTC และ ETH ไม่ได้รับการเปิดรับความเสี่ยงในจุดที่สำคัญ และเงื่อนไขเบื้องต้นสำหรับการแก้ไขในระดับใหญ่อาจจะยังไม่เกิดขึ้น

(คะแนนรวมของอำนาจซื้อ USDC ในรูปด้านล่าง)

อำนาจซื้อ USDC มีคะแนนผันผวนเล็กน้อยและปัจจุบันยังคงรักษาคะแนนที่ค่อนข้างสูงไว้ได้ เป็นไปได้ว่ายังคงมีการสนับสนุนสภาพคล่องจากอำนาจซื้อของ USDC ในตลาด

（รูปด้านล่างแสดงคะแนนรวมของ Whale）

คะแนนของ Whale ยังคงสูงและไม่ได้ลดลง บางทีโทนเสียงในสถานที่ยังค่อนข้างลังเลอยู่

การสังเกตระยะสั้น

• ค่าสัมประสิทธิ์ความเสี่ยงของตราสารอนุพันธ์

• อัตราส่วนความตั้งใจในการทำธุรกรรมของออปชั่น

• ปริมาณการซื้อขายตราสารอนุพันธ์

• ความผันผวนโดยนัยของออปชั่น

• ปริมาณการโอนกำไรและขาดทุน

• ที่อยู่ใหม่และที่อยู่ที่ใช้งาน

• ตำแหน่งสุทธิของแพลตฟอร์มการซื้อขาย Sugar Orange

• ตำแหน่งสุทธิของแพลตฟอร์มการซื้อขาย Auntie

• แรงขายที่มีน้ำหนักมาก

• สถานะอำนาจซื้อทั่วโลก

• ตำแหน่งสุทธิของแพลตฟอร์มการซื้อขาย Stablecoin

การจัดอันดับตราสารอนุพันธ์: ค่าสัมประสิทธิ์ความเสี่ยงอยู่ในพื้นที่สีแดง และความเสี่ยงของตราสารอนุพันธ์ค่อนข้างสูง

(ปัจจัยเสี่ยงของตราสารอนุพันธ์ในภาพด้านล่าง)

ปัจจัยเสี่ยงยังคงอยู่ในพื้นที่สีแดง ในปัจจุบัน ปริมาณการชำระบัญชีทั้งในตำแหน่งยาวและสั้นค่อนข้างน้อย ตามที่คาดการณ์เมื่อสัปดาห์ที่แล้ว ตลาดอนุพันธ์จะประสบกับความผันผวนอย่างมีนัยสำคัญในสัปดาห์นี้ ซึ่งนำไปสู่การชำระบัญชีของผู้เข้าร่วมตลาดอนุพันธ์

（รูปภาพด้านล่าง: อัตราส่วนความตั้งใจในการทำธุรกรรมของออปชั่น）

สัดส่วนของออปชั่นขายอยู่ที่ระดับปานกลางถึงสูง และปริมาณการซื้อขายอยู่ที่ระดับปานกลาง

（รูปภาพด้านล่าง: ปริมาณการซื้อขายตราสารอนุพันธ์）

ปริมาณการซื้อขายตราสารอนุพันธ์อยู่ในช่วงกลาง

（รูปภาพด้านล่าง: ความผันผวนโดยนัยของตัวเลือก）

ความผันผวนโดยนัยของตัวเลือกมีความผันผวนเพียงเล็กน้อยในระยะสั้น

สถานะความรู้สึก: เป็นกลาง

(รูปด้านล่าง: ปริมาณการโอนกำไรและขาดทุน)

เมื่อสัปดาห์ที่แล้ว มีการกล่าวถึงความรู้สึกเชิงบวกของตลาด (เส้นสีน้ำเงิน) และราคาอยู่ในสถานะแยกออกจากกัน และจากนั้นความรู้สึกของตลาดก็พุ่งขึ้นสู่ระดับสูงสุดในระยะสั้น ทำลายการแยกออกจากกันนี้

（รูปภาพด้านล่างแสดงที่อยู่ใหม่และที่อยู่ที่ใช้งาน）

จำนวนที่อยู่ที่ใช้งานใหม่อยู่ในระดับต่ำ โครงสร้างราคาแบบสปอตและแรงขาย: BTC และ ETH อยู่ในสถานะของการไหลออกจำนวนมากอย่างต่อเนื่อง

（ภาพด้านล่างแสดงตำแหน่งสุทธิของแพลตฟอร์มการซื้อขาย Bingtangcheng）

ปัจจุบัน BTC ยังคงไหลออกในปริมาณมาก

（รูปด้านล่างแสดงตำแหน่งสุทธิของแพลตฟอร์มการซื้อขาย Ethereum）

ปัจจุบัน ETH ยังคงไหลออกในปริมาณมาก โดยมีเงินไหลเข้าเพียงเล็กน้อยเท่านั้น

（รูปภาพด้านล่าง: แรงกดดันการขายในปริมาณมาก）

ETH มีแรงกดดันการขายในปริมาณมากจำนวนมาก แต่ในปัจจุบันแรงกดดันดังกล่าวได้ลดลงแล้ว
ระดับอำนาจซื้อ: อำนาจซื้อทั่วโลกและอำนาจซื้อของ stablecoin ทรงตัวเมื่อเทียบกับสัปดาห์ที่แล้ว

（ด้านล่างคือสถานะอำนาจซื้อทั่วโลก）

อำนาจซื้อทั่วโลกไม่เปลี่ยนแปลงเมื่อเทียบกับสัปดาห์ที่แล้ว

(รูปด้านล่างแสดงตำแหน่งสุทธิของแพลตฟอร์มการซื้อขาย USDT)

อำนาจการซื้อของ stablecoin ยังคงเท่าเดิมเมื่อเทียบกับสัปดาห์ที่แล้ว

สรุปข่าวประจำสัปดาห์นี้:

วิเคราะห์และสรุปข่าว:

1. “การแบ่งแยก” และ “การพึ่งพา” ของตลาดในปัจจุบัน:

◦ ระดับมหภาค: ตลาดกำลังแกว่งตัวท่ามกลางความไม่แน่นอนสูงในนโยบายการค้าของทรัมป์และความคาดหวังที่คลุมเครือเกี่ยวกับนโยบายการเงินของธนาคารกลางสหรัฐ และความรู้สึกด้านความเสี่ยงก็ผันผวนอย่างรุนแรง เนื่องจากเป็นส่วนหนึ่งของสินทรัพย์ที่มีความเสี่ยง แนวโน้มระยะสั้นของตลาดสกุลเงินดิจิทัลจึงมีความสัมพันธ์อย่างมากกับปัจจัยมหภาคเหล่านี้ ◦ ในโลกของคริปโต: BTC แสดงให้เห็นถึงความยืดหยุ่นและความเป็นผู้ใหญ่ในระดับหนึ่ง (มุมมองของ QCP) โดยอาศัยการไหลเข้าของเงินทุนสถาบันจาก ETF และเรื่องราวของ “ทองคำดิจิทัล” ซึ่งกลายมาเป็น “ตัวช่วยรักษาเสถียรภาพ” ของตลาด อย่างไรก็ตาม จุดแข็งส่วนใหญ่นี้เป็นผลมาจากการดำเนินเรื่องราวที่เกิดขึ้นในระยะสั้น

2. ความยั่งยืนของแรงขับเคลื่อนหลักจำเป็นต้องมีการซักถาม:

◦ หลังจาก "ช่วงฮันนีมูน" ของ BTC ETF: หลังจากการจัดสรรสถาบันเบื้องต้นเสร็จสิ้นแล้ว การไหลเข้าของเงินทุนที่ตามมาจะดำเนินต่อไปได้หรือไม่นั้นจะขึ้นอยู่กับว่า BTC สามารถพิสูจน์มูลค่าของมันในการจัดสรรสินทรัพย์ทั่วโลก (เมื่อเปรียบเทียบกับทองคำ หุ้น ฯลฯ) ต่อไปได้หรือไม่ และสภาพแวดล้อมสภาพคล่องในระดับมหภาคนั้นเข้ากันได้หรือไม่

◦ แรงกดดันที่จะต้องส่งมอบ "เรื่องเล่าที่คาดหวัง": ไม่ว่าจะเป็นการปรับลดอัตราดอกเบี้ยของเฟด สภาพแวดล้อมการกำกับดูแลที่ชัดเจนยิ่งขึ้น หรือการนำแอปพลิเคชันคริปโตไปใช้งานในวงกว้าง (เช่น "ช่องทางแพลตฟอร์มการซื้อขาย/สกุลเงินดิจิทัลที่มีเสถียรภาพ") "เรื่องเล่าที่คาดหวัง" เหล่านี้ที่ขับเคลื่อนการเติบโตในอนาคตต้องเผชิญกับเส้นทางที่ยาวนานและไม่แน่นอนในการบรรลุผลสำเร็จ ความอดทนของตลาดต่อเรื่องเล่าเหล่านี้มีจำกัด

3. การหมุนเวียนและการแยกความแตกต่างภายใต้การแข่งขันที่ให้ความสนใจ: ◦ การหมุนเวียนภายใน: การลดลงอย่างรวดเร็วของกระแสนิยมมีมเป็นลางบอกเหตุถึงการเร่งความเร็วของการหมุนเวียนของจุดที่ร้อนแรงภายในตลาด หาก BTC สามารถรักษาความแข็งแกร่งไว้ได้ เงินทุนบางส่วนอาจไหลเข้าสู่ ETH (ได้รับประโยชน์จากความคาดหวังของ ETF และผลประโยชน์ด้านกฎระเบียบที่อาจเกิดขึ้น) และ altcoin อื่นๆ ที่มีความก้าวหน้าอย่างแท้จริง อย่างไรก็ตาม การเพิ่มขึ้นทั่วไปนั้นไม่น่าจะเกิดขึ้น และ "ความถูกต้อง" ของปัจจัยพื้นฐานและเรื่องราวต่างๆ จะมีความสำคัญมากยิ่งขึ้น
◦ การแข่งขันภายนอก: เรื่องราวอันทรงพลังของ AI จะยังคงก่อให้เกิดการแข่งขันเพื่อ "ความสนใจ" และ "เงินทุน" ให้กับอุตสาหกรรมการเข้ารหัส อุตสาหกรรมการเข้ารหัสจำเป็นต้องหาวิธีอยู่ร่วมกับ AI หรือแสดงข้อได้เปรียบที่เป็นเอกลักษณ์ มิฉะนั้นอาจเผชิญความเสี่ยงในการถูกละเลยใน "สงครามตำแหน่ง" ของคลื่นเทคโนโลยี

อนาคต: มองหาโอกาสเชิงโครงสร้างท่ามกลางความไม่แน่นอน แต่มีความเสี่ยงที่ “ความคาดหวัง” จะไม่เป็นจริง

ระยะสั้นถึงระยะกลาง:

• ตลาดจะยังคงเผชิญกับความไม่แน่นอนในระดับมหภาค (นโยบายการค้า การตัดสินใจเกี่ยวกับอัตราดอกเบี้ยของเฟด) และปัจจัยขับเคลื่อนภายในของสกุลเงินดิจิทัล (กระแส ETF สัญญาณการกำกับดูแล)
• คาดว่า BTC จะรักษาความแข็งแกร่งได้ด้วยการสนับสนุนจากกองทุนสถาบัน แต่ความผันผวนของตลาดโดยรวมยังคงอยู่ในระดับสูง ข้อมูล PCE และคำแถลงของเฟดก่อนเดือนกรกฎาคมจะเป็นประเด็นสำคัญที่ต้องจับตามอง ไม่ว่าฤดูร้อนจะสามารถ "ทำลายความสงบและนำความคึกคักกลับมาสู่ตลาด" ได้หรือไม่ ขึ้นอยู่กับว่าความไม่แน่นอนเหล่านี้สามารถพัฒนาไปในทิศทางบวกได้หรือไม่

ระยะกลางและระยะยาว:

• สถานการณ์ที่มองโลกในแง่ดี: สภาพคล่องทางเศรษฐกิจมหภาคดีขึ้น (มีการนำการปรับลดอัตราดอกเบี้ยมาใช้) สภาพแวดล้อมด้านกฎระเบียบค่อยๆ ชัดเจนขึ้น กองทุน ETF ยังคงดึงดูดเงินทุนได้ และแอปพลิเคชันสกุลเงินดิจิทัลบางตัวที่มีมูลค่าที่แท้จริง (อาจรวมถึงรูปแบบเริ่มต้นของ "ช่องทางโลกเสมือนจริง") เริ่มแสดงผลลัพธ์ ตลาดอาจนำไปสู่ตลาดกระทิงเชิงโครงสร้างที่กว้างขึ้น แต่ความแตกต่างจะมีความเข้มข้นมากขึ้น

• สถานการณ์ที่เลวร้าย: สภาพแวดล้อมมหภาคยังคงไม่เอื้ออำนวย (ภาวะเศรษฐกิจตกต่ำพร้อมภาวะเงินเฟ้อ ความขัดแย้งทางภูมิรัฐศาสตร์รุนแรงขึ้น) การกำกับดูแลเข้มงวดยิ่งขึ้น การไหลเข้าของเงินทุน ETF ชะลอตัวลงหรือแม้กระทั่งกลับทิศทาง และ "ความคาดหวัง" ยังไม่เกิดขึ้นจริง ตลาดอาจต้องผ่านช่วงเวลาปรับตัวและประเมินมูลค่าใหม่เป็นเวลานาน สาขาเทคโนโลยีอื่น ๆ เช่น AI ยังคงแข็งแกร่ง ทำให้ทรัพยากรถูกเบี่ยงเบนออกจากตลาดสกุลเงินดิจิทัลมากขึ้น

• สถานการณ์ที่น่าจะเป็นไปได้มากที่สุด: แรงกระแทกหนักๆ บางครั้งพุ่งขึ้นด้านบน แต่มีการพลิกผันไปมา สินทรัพย์ชั้นนำเพียงไม่กี่รายการ (เช่น BTC, ETH) และกลุ่มที่มีมูลค่าแท้จริงจะได้รับการสนับสนุนจากการระดมทุน ในขณะที่โครงการจำนวนมากที่ขาดการสนับสนุนพื้นฐานจะถูกกำจัดออกไป ตลาดจะให้ความสำคัญกับประโยชน์ใช้สอยและความยั่งยืนของการเข้ารหัสมากกว่าการเก็งกำไรเพียงอย่างเดียว

ข้อมูลเชิงลึกในระยะยาวเกี่ยวกับห่วงโซ่:

1. ปัจจัยพื้นฐานด้านอุปทานของ BTC ยังคงแข็งแกร่งมาก ซึ่งถือเป็นแหล่งสำคัญของความเชื่อมั่นของตลาด
2. แน่นอนว่าการที่กระแสเงินทุนเข้า ETF ลดลงในช่วงนี้เป็นสัญญาณเตือนที่ไม่สามารถละเลยได้ ซึ่งบ่งชี้ว่ากลไกความต้องการหลักอย่างหนึ่งของตลาดกำลัง "เย็นลง"
3. ตลาดในปัจจุบันอยู่ในช่วงสำคัญของการสังเกตและการเลือกทิศทาง สภาพแวดล้อมมหภาค การดำเนินการตามมาของ ETF และแนวโน้มใหม่ๆ ของอุตสาหกรรมที่อาจเกิดขึ้น จะเป็นปัจจัยร่วมกันในการกำหนดแนวโน้มของขั้นตอนต่อไป

...

• โทนตลาด: เราต้องใส่ใจกับความเสี่ยงมากขึ้น และต้องอดทนและรอบคอบในการตระหนักถึง “ความคาดหวัง” ความกระตือรือร้นอาจจะต้องหลีกทางให้กับการพิจารณาคุณค่าพื้นฐานมากขึ้น

การสำรวจระยะกลางแบบออนเชน:

1. สภาพคล่องยังคงขยายตัวเพิ่มขึ้นอย่างต่อเนื่อง ช่วยลดความเสี่ยงในระยะสั้นได้ชั่วคราว และตลาดปัจจุบันยังคงมีเสถียรภาพ
2. ตลาดมีการผันผวนที่ระดับสินค้าคงคลังสูงสุด 108,000 และราคาต้นทุนระยะสั้น 95,000
3. การชำระบัญชีอนุพันธ์กลายเป็นเรื่องที่ครอบงำโดยตำแหน่งยาว และแรงกดดันระยะยาวในระยะสั้นก็เพิ่มมากขึ้น
4. ไม่มีสิ่งผิดปกติใดๆ ในตัวบ่งชี้ความเสี่ยงจุดของ BTC และ ETH และเงื่อนไขสำหรับการแก้ไขเชิงลึกยังไม่เพียงพอ
5. คะแนนอำนาจซื้อของ USDC ยังคงอยู่ในระดับสูง และการสนับสนุนสภาพคล่องภายในสถานที่นั้นแข็งแกร่ง
6. คะแนนการถือครองวาฬยังคงอยู่ในระดับสูงและตลาดยังคงโครงสร้างการรวมตัว

• โทนตลาด: ลังเลและระมัดระวัง สภาพคล่องที่เพียงพอช่วยสนับสนุนความผันผวนของตลาด แต่การเปลี่ยนแปลงของตราสารอนุพันธ์ให้เป็นโครงสร้างการชำระบัญชีระยะยาวต้องใช้ความระมัดระวังต่อความเป็นไปได้ที่จะเกิดการเปลี่ยนแปลงในตลาดอันเนื่องมาจากการเปลี่ยนแปลงดังกล่าว

การสังเกตระยะสั้นบนเครือข่าย:

1. ปัจจัยเสี่ยงอยู่ในพื้นที่สีแดง ส่วนความเสี่ยงจากตราสารอนุพันธ์ค่อนข้างสูง
2. จำนวนที่อยู่ใช้งานใหม่ที่เพิ่มเข้ามาค่อนข้างต่ำ
3. สถานะการจัดอันดับความรู้สึกของตลาด: เป็นกลาง
4. ตำแหน่งสุทธิของ BTC และ ETH บนแพลตฟอร์มการซื้อขายอยู่ในสถานะของการไหลออกจำนวนมากอย่างต่อเนื่อง
5. อำนาจซื้อทั่วโลกและอำนาจซื้อของ Stablecoin ยังคงเท่าเดิมเมื่อเทียบกับสัปดาห์ที่แล้ว
6. โอกาสที่ราคาจะไม่ลงต่ำกว่า 95,000-100,000 ในระยะสั้นอยู่ที่ 80%

• โทนตลาด: มีชิปจำนวนน้อยลงที่เลือกที่จะทำกำไรในราคาปัจจุบันในระยะสั้น และอำนาจการซื้อก็เพียงพอที่จะสนับสนุนสิ่งนี้ ความคาดหวังสำหรับสัปดาห์นี้แทบจะเหมือนกับสัปดาห์ที่แล้ว ยังคงมีความเป็นไปได้ที่จะเกิดการบีบสั้นต่อไป และความน่าจะเป็นของการฟื้นตัวโดยตรงครั้งใหญ่ก็ต่ำ

คำเตือนความเสี่ยง: ข้อความข้างต้นเป็นเพียงการสนทนาและการสำรวจตลาดเท่านั้น และไม่มีความคิดเห็นเชิงทิศทางใดๆ เกี่ยวกับการลงทุน โปรดระมัดระวังและป้องกันความเสี่ยงจากภาวะตลาดมืด

บทความนี้ได้รับการสนับสนุนโดยผู้สนับสนุน และไม่แสดงถึงมุมมองของ BlockBeats

ยินดีต้อนรับสู่ชุมชนทางการของ BlockBeats:

กลุ่ม Telegram สมัครสมาชิก: https://t.me/theblockbeats

กลุ่ม Telegram พูดคุย: https://t.me/BlockBeats_App

บัญชี Twitter ทางการ: https://twitter.com/BlockBeatsAsia