Coinbase โดนผลกระทบหนักจากการสูญเสียพอร์ตโฟลิโอ: กำไรสุทธิไตรมาสที่ 1 ลดลง 94% การซื้อกิจการ Deribit มูลค่า 2.9 พันล้านดอลลาร์จะช่วยคลี่คลายทางตันได้หรือไม่

ชื่อเรื่องเดิม: "คำอธิบายโดยละเอียดของรายงานทางการเงินไตรมาสที่ 1 ของ Coinbase: กำไรสุทธิร่วงลง 94% เนื่องมาจากการขาดทุนลอยตัวในพอร์ตการลงทุน และการเข้าซื้อกิจการ Deribit ที่มุ่งเน้นไปที่ตราสารอนุพันธ์"

ผู้เขียนต้นฉบับ: Felix, PANews

แพลตฟอร์มการซื้อขายสกุลเงินดิจิทัลของสหรัฐฯ อย่าง Coinbase ได้ประกาศรายงานทางการเงินไตรมาสแรก (Q1) เมื่อวันที่ 8 พฤษภาคม ตามเวลาท้องถิ่น เนื่องจากธุรกรรมทางการตลาดเย็นลงเมื่อเทียบกับการเพิ่มขึ้นหลังการเลือกตั้งสหรัฐฯ ในไตรมาสก่อนหน้า ทำให้ทั้งรายได้และกำไรสุทธิต่ำกว่าที่คาดการณ์ไว้ รายได้สุทธิที่ปรับแล้วอยู่ที่ 527 ล้านเหรียญสหรัฐสำหรับปีที่สิ้นสุดวันที่ 31 มีนาคม กำไรต่อหุ้นอยู่ที่ 0.24 เหรียญสหรัฐ ต่ำกว่าประมาณการฉันทามติที่ 1.93 เหรียญสหรัฐ รายรับรวมอยู่ที่ 2 พันล้านเหรียญสหรัฐ ต่ำกว่าที่คาดไว้เล็กน้อยที่ 2.12 พันล้านเหรียญสหรัฐ และลดลงจาก 2.3 พันล้านเหรียญสหรัฐในไตรมาสที่สี่ของปี 2024 รายรับจากการซื้อขายในไตรมาสที่ 1 ลดลง 19% เหลือ 1.2 พันล้านเหรียญสหรัฐ โดยปริมาณการซื้อขายลดลง 10%

ราคาหุ้น Coinbase (COIN) อาจได้รับผลกระทบจากข่าวนี้ โดยร่วงลง 2.67% ในการซื้อขายหลังปิดตลาด เมื่อเทียบกับการเพิ่มขึ้น 5% ในวันซื้อขายก่อนหน้า COIN ลดลง 16.83% นับตั้งแต่ต้นปี

รายได้

ความผันผวนโดยเฉลี่ยของสินทรัพย์สกุลเงินดิจิทัลเพิ่มขึ้นในไตรมาสที่ 1 โดย BTC พุ่งแตะระดับสูงสุดเป็นประวัติการณ์ในเดือนมกราคม อย่างไรก็ตามราคาสกุลเงินดิจิทัลลดลงสอดคล้องกับตลาดโดยรวม โดยได้รับผลกระทบจากนโยบายภาษีศุลกากรและความไม่แน่นอนของเศรษฐกิจมหภาค มูลค่าตลาดรวมของสกุลเงินดิจิทัลลดลงร้อยละ 19 เหลือ 2.7 ล้านล้านดอลลาร์ ณ สิ้นไตรมาสแรก เมื่อเทียบกับสิ้นไตรมาสที่สี่

จากฉากหลังนี้ รายรับของ Coinbase แตะที่ 2 พันล้านเหรียญสหรัฐ ลดลงร้อยละ 10 จากเดือนก่อนหน้า ในขณะที่รายได้สุทธิลดลงร้อยละ 94 จากเดือนก่อนหน้าเหลือ 66 ล้านเหรียญสหรัฐ ซึ่งส่วนใหญ่เป็นผลมาจากการขาดทุนก่อนหักภาษี 597 ล้านเหรียญสหรัฐในพอร์ตโฟลิโอคริปโต ซึ่งส่วนใหญ่เป็นการขาดทุนที่ยังไม่เกิดขึ้นจริง กำไรสุทธิที่ปรับแล้วอยู่ที่ 527 ล้านเหรียญสหรัฐ และ EBITDA ที่ปรับแล้วอยู่ที่ 930 ล้านเหรียญสหรัฐ

รายได้จากธุรกรรม

รายงานทางการเงินของ Coinbase แสดงให้เห็นว่าการซื้อขายเป็นแหล่งรายได้หลัก คิดเป็นมากกว่า 60% ของรายได้ทั้งหมด รายได้จากการซื้อขายในไตรมาสที่ 1 อยู่ที่ 1.3 พันล้านเหรียญสหรัฐ ลดลงร้อยละ 19 จากไตรมาสก่อนหน้า ปริมาณการซื้อขายสปอตทั้งหมดของ Coinbase ลดลงร้อยละ 10 เมื่อเทียบเดือนต่อเดือนเหลือ 393.1 พันล้านดอลลาร์ แต่ทำผลงานได้ดีกว่าตลาดสปอตทั่วโลกซึ่งปริมาณการซื้อขายลดลงร้อยละ 13 เมื่อเทียบเดือนต่อเดือน เมื่อพิจารณาจากอนุพันธ์ ปริมาณการซื้อขายของ Coinbase อยู่ที่ 803.6 พันล้านเหรียญสหรัฐ และส่วนแบ่งการตลาดยังคงเติบโตอย่างต่อเนื่อง

โดยปริมาณการขายปลีกในไตรมาสที่ 1 มีมูลค่า 78.1 พันล้านเหรียญสหรัฐฯ ลดลงร้อยละ 17 จากเดือนก่อนหน้า รายได้จากการขายปลีกอยู่ที่ 1.1 พันล้านเหรียญสหรัฐ ลดลง 19% เมื่อเทียบเป็นรายเดือน ซึ่งสอดคล้องกับการลดลงของปริมาณการซื้อขาย เมื่อพิจารณาจากการซื้อขายสถาบัน ปริมาณการซื้อขายสถาบันอยู่ที่ 315 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ ลดลงร้อยละ 9 เมื่อเทียบเดือนต่อเดือน และรายได้จากการซื้อขายสถาบันอยู่ที่ 99 ล้านดอลลาร์สหรัฐ ลดลงร้อยละ 30 เมื่อเทียบเดือนต่อเดือน

นอกเหนือจากผลกระทบของปัจจัยพื้นฐานมหภาคแล้ว ปัจจัยที่สองที่ทำให้รายได้ลดลงเมื่อเทียบเป็นรายเดือนก็คือธุรกิจอนุพันธ์ รายงานทางการเงินระบุว่า Coinbase กำลังลงทุนในส่วนลดการซื้อขายและแรงจูงใจเพื่อสร้างสภาพคล่องและดึงดูดลูกค้า ส่วนลดและสิ่งจูงใจเหล่านี้จะถูกหักจากรายได้การซื้อขายของสถาบัน

รายได้จากธุรกรรมอื่นๆ

รายได้จากธุรกรรมอื่นๆ ในไตรมาสที่ 1 อยู่ที่ 68 ล้านดอลลาร์ ทรงตัวเมื่อเทียบกับไตรมาสก่อนหน้า ปริมาณธุรกรรมของ Base เพิ่มขึ้น 16% เมื่อเทียบเป็นรายเดือน แต่รายได้เฉลี่ยต่อธุรกรรมลดลง 21%

รายได้จากการสมัครสมาชิกและบริการ

รายได้จากการสมัครสมาชิกและบริการในไตรมาสที่ 1 อยู่ที่ 698 ล้านเหรียญสหรัฐฯ เพิ่มขึ้น 9% เมื่อเทียบเป็นรายเดือน ซึ่งส่วนใหญ่เกิดจากการเติบโตของสกุลเงินเสถียรและรายได้ของ Coinbase One โดยมูลค่าตลาดของ USDC พุ่งแตะระดับสูงสุดเป็นประวัติการณ์ที่มากกว่า 6 หมื่นล้านเหรียญสหรัฐฯ การเติบโตนี้ถูกชดเชยบางส่วนโดยการลดลง 9% เมื่อเทียบกับเดือนก่อนหน้าในรายได้จากรางวัลบล็อคเชน การลดลงดังกล่าวมีสาเหตุหลักมาจากการลดลงในราคาสินทรัพย์เฉลี่ยเมื่อเทียบเป็นรายเดือน โดยเฉพาะอย่างยิ่งสำหรับ ETH และ SOL รายได้ stablecoin ในไตรมาสที่ 1 เพิ่มขึ้นร้อยละ 32 เมื่อเทียบเดือนต่อเดือนเป็น 298 ล้านเหรียญสหรัฐฯ Coinbase กล่าวว่าการเติบโตนั้นถูกชดเชยบางส่วนจากอัตราดอกเบี้ยเฉลี่ยที่ลดลง การถือครอง USDC โดยเฉลี่ยในผลิตภัณฑ์ของ Coinbase เพิ่มขึ้นร้อยละ 49 เมื่อเทียบเป็นรายเดือนเป็น 12.3 พันล้านเหรียญสหรัฐ รายได้จากการสมัครสมาชิกและบริการอื่นๆ อยู่ที่ 141 ล้านดอลลาร์ เพิ่มขึ้น 5% จากไตรมาสก่อนหน้า สมาชิก Coinbase One พุ่งสูงสุดเป็นประวัติการณ์ในไตรมาสที่ 1 และบริการ Coinbase One Premium ($300 ต่อเดือน) ก็มีการเติบโตเช่นกัน

ค่าใช้จ่าย

ค่าใช้จ่ายในการดำเนินงานรวมสำหรับไตรมาสแรกอยู่ที่ 1.3 พันล้านเหรียญสหรัฐ เพิ่มขึ้น 7% หรือ 91 ล้านเหรียญสหรัฐ จากไตรมาสก่อนหน้า โดยหลักแล้วเกิดจากค่าใช้จ่ายผันแปรที่เพิ่มขึ้นจากกิจกรรมทางการตลาดในช่วงต้นไตรมาสและการขาดทุนจากสินทรัพย์ดิจิทัลที่ถือไว้เพื่อการดำเนินงาน ค่าใช้จ่ายด้านเทคโนโลยีและการพัฒนา ค่าใช้จ่ายทั่วไปและการบริหาร และค่าใช้จ่ายด้านการขายและการตลาด เพิ่มขึ้นรวมกัน 40 ล้านดอลลาร์ หรือ 4% จากไตรมาสก่อน โดยหลักแล้วเป็นผลมาจากค่าใช้จ่ายด้านการตลาดที่เพิ่มขึ้น (รวมถึงการตลาดตามผลงานและรางวัล USDC) และต้นทุนการสนับสนุนลูกค้าที่เพิ่มขึ้น เมื่อสิ้นสุดไตรมาส พนักงานประจำของ Coinbase เพิ่มขึ้นร้อยละ 5 เมื่อเทียบเป็นรายเดือนเป็น 3,959 คน

ค่าธรรมเนียมธุรกรรมอยู่ที่ 303 ล้านดอลลาร์ หรือคิดเป็น 15% ของรายได้สุทธิ ลดลง 4% จากไตรมาสก่อน การลดลงเมื่อเทียบเดือนต่อเดือนนั้นเกิดจากกิจกรรมการซื้อขายของลูกค้าที่ลดลง และค่าธรรมเนียมรางวัลบล็อคเชนที่ลดลงซึ่งเกี่ยวข้องกับราคาสินทรัพย์เฉลี่ยที่ลดลง ค่าใช้จ่ายด้านเทคโนโลยีและการพัฒนาอยู่ที่ 355 ล้านดอลลาร์ ลดลง 4% จากไตรมาสก่อน การลดลงดังกล่าวเป็นผลหลักจากการลดลงของค่าใช้จ่ายที่เกี่ยวข้องกับบุคลากร แม้ว่าจำนวนพนักงานทั้งหมดจะเพิ่มขึ้นก็ตาม ค่าใช้จ่ายทั่วไปและการบริหารอยู่ที่ 394 ล้านดอลลาร์ เพิ่มขึ้นร้อยละ 9 จากไตรมาสก่อน การเพิ่มขึ้นนี้เกิดจากการเพิ่มการสนับสนุนลูกค้าและต้นทุนที่เกี่ยวข้องกับบุคลากรเป็นหลัก ค่าใช้จ่ายด้านการขายและการตลาดอยู่ที่ 247 ล้านดอลลาร์ เพิ่มขึ้นร้อยละ 10 จากไตรมาสก่อน

แนวโน้ม

ในเดือนเมษายน รายได้จากการซื้อขายทั้งหมดของบริษัท Coinbase อยู่ที่ประมาณ 240 ล้านเหรียญสหรัฐฯ Coinbase คาดว่ารายได้จากการสมัครสมาชิกและบริการในไตรมาสที่ 2 จะอยู่ระหว่าง 600 ล้านถึง 680 ล้านดอลลาร์สหรัฐ เนื่องมาจากการเพิ่มขึ้นของรายได้จากสกุลเงินดิจิทัลที่มีเสถียรภาพในแต่ละเดือนตามที่คาดไว้จะถูกชดเชยโดยการลดลงของรายได้จากรางวัลบล็อคเชนอันเนื่องมาจากราคาสินทรัพย์ที่ลดลง ค่าธรรมเนียมธุรกรรมเป็นเปอร์เซ็นต์ของรายได้สุทธิจะอยู่ที่ประมาณ 15% และค่าใช้จ่ายด้านเทคโนโลยีและการพัฒนาและทั่วไปและการบริหารจะอยู่ระหว่าง 700 ล้านถึง 750 ล้านดอลลาร์สหรัฐ

เป็นเรื่องที่น่ากล่าวถึงว่า Coinbase กำลังพยายามทำตลาดอนุพันธ์ บริษัทประกาศว่าจะเข้าซื้อ Deribit ซึ่งเป็นแพลตฟอร์มซื้อขายออปชั่น Bitcoin และ Ethereum ที่ใหญ่ที่สุดในโลก ในราคา 2.9 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ รวมถึงเงินสดมูลค่า 700 ล้านดอลลาร์สหรัฐและหุ้นสามัญของ Coinbase จำนวน 11 ล้านหุ้น แต่ราคาการเข้าซื้อจำเป็นต้องมีการปรับเปลี่ยนตามธรรมเนียมปฏิบัติปกติ ธุรกรรมนี้ต้องอยู่ภายใต้การอนุมัติจากหน่วยงานกำกับดูแลและเงื่อนไขการปิดตามปกติอื่น ๆ และคาดว่าจะเสร็จสิ้นภายในสิ้นปีนี้ เมื่อปีที่แล้ว Deribit มียอด Open Interest มากกว่า 30,000 ล้านดอลลาร์ และมีปริมาณการซื้อขายมากกว่า 1 ล้านล้านดอลลาร์ Alesia Haas ประธานเจ้าหน้าที่ฝ่ายการเงินของ Coinbase กล่าวในการประชุมรายได้ว่า "เราคาดหวังว่า Derebit จะสามารถปรับปรุงผลกำไรของเราและเพิ่มความหลากหลายและความคงทนของรายได้จากการซื้อขายได้ทันที" นอกจากนี้ Brian Armstrong ซีอีโอของ Coinbase กล่าวในการประชุมทางโทรศัพท์กับนักลงทุนว่าในไตรมาสนี้ Coinbase จะเปิดตัวโครงการนำร่องที่จะช่วยให้ธุรกิจต่างๆ สามารถใช้ Stablecoin สำหรับการชำระเงินและการใช้จ่ายได้

ลิงค์ต้นฉบับ

ยินดีต้อนรับสู่ชุมชนทางการของ BlockBeats:

กลุ่ม Telegram สมัครสมาชิก: https://t.me/theblockbeats

กลุ่ม Telegram พูดคุย: https://t.me/BlockBeats_App

บัญชี Twitter ทางการ: https://twitter.com/BlockBeatsAsia