ชื่อต้นฉบับ: "การหลอมรวมแบบออนเชนของ Crypto": ความไม่สมดุลของอุปทานและอุปสงค์เชิงโครงสร้างกำลังทวีความรุนแรงมากขึ้น และข้อมูลเผยให้เห็นแผนผังที่มั่นคงสำหรับการเพิ่มขึ้นรอบต่อไปหรือไม่ ｜WTR 4.28》

ที่มา: WTR Research Institute

บทสรุปประจำสัปดาห์นี้

สัปดาห์นี้ระหว่างวันที่ 21 เมษายนถึง 28 เมษายน ราคาสูงสุดของ Sugar Orange อยู่ที่ประมาณ $95,758 และราคาต่ำสุดอยู่ที่ประมาณ $85,144 โดยมีช่วงผันผวนอยู่ที่ประมาณ $12.46 จากการสังเกตแผนภูมิการกระจายชิป พบว่ามีชิปจำนวนมากที่ถูกซื้อขายกันอยู่ที่ประมาณ 92,000 ซึ่งจะให้การสนับสนุนหรือแรงกดดันในระดับหนึ่ง

• การวิเคราะห์:

1. 60000-68000 คือประมาณ 1.53 ล้านชิ้น;

2. 76000-89000 คือประมาณ 1.72 ล้านชิ้น;

3. 90000-100000 คือประมาณ 2.19 ล้านชิ้น;

• ความน่าจะเป็นที่จะไม่ต่ำกว่า 75000~80000 ในระยะสั้นคือ 80%;

• ความน่าจะเป็นที่จะไม่สูงกว่า 95000~10000 ในระยะสั้นคือ 50%

ข่าวสำคัญ

ข่าวเศรษฐกิจ

• ข้อมูลสำคัญในสัปดาห์นี้:

◦ GDP ไตรมาสแรกจะเผยแพร่ในวันพุธ (ค่าเดิม: 2.4% คาดว่าจะลดลงเหลือ 0.4%)

◦ การจ้างงานนอกภาคเกษตร (ค่าเดิม: 228,000 คาดว่าจะลดลงเหลือ 135,000) และอัตราการว่างงาน (ค่าเดิม: 4.2% คาดว่าจะลดลงเหลือ 4.2%) จะเผยแพร่ในวันศุกร์

◦ นอกจากนี้ ยังจะมีการรายงาน PCE พื้นฐาน (ค่าเดิม: 2.6% คาดว่าจะอยู่ที่ 3.2%) ในวันพุธ และรายงานตำแหน่งงานว่าง JOLT ในวันอังคาร

• คาดการณ์ในแง่ร้ายโดยรวม: คาดหวังข้อมูลการเงินและการจ้างงานของสหรัฐฯ ในสัปดาห์นี้โดยทั่วไปไม่ดี โดยคาดการณ์ GDP และภาคเกษตรลดลงอย่างรวดเร็ว

• ความกังวลเกี่ยวกับภาวะเศรษฐกิจถดถอย: Barclays สงสัยว่าสหรัฐฯ สามารถหลีกเลี่ยงภาวะเศรษฐกิจถดถอยได้ในปีนี้หรือไม่ โดยให้เหตุผลว่าเรื่องนี้ทำให้ธนาคารกลางสหรัฐฯ จำเป็นต้องปรับลดอัตราดอกเบี้ย

• ธนาคารกลางสหรัฐและนโยบายการเงิน:

◦ การวิพากษ์วิจารณ์นโยบาย: Kevin Warsh ผู้สมัครรับตำแหน่งผู้อำนวยการธนาคารกลางสหรัฐที่ได้รับความนิยม วิพากษ์วิจารณ์อย่างรุนแรงถึงสถานการณ์ที่ธนาคารกลางสหรัฐเผชิญอยู่ในปัจจุบันว่าเป็น “การกระทำของตัวเอง” และเชื่อว่าธนาคารกลางสหรัฐจำเป็นต้องถูกสอบสวนและควบคุมอย่างเข้มงวด รวมถึงต้องดำเนินการรีเซ็ตกลยุทธ์เพื่อฟื้นคืนความน่าเชื่อถือ

◦ ช่วงเงียบ: ธนาคารกลางสหรัฐฯ ได้เข้าสู่ช่วงเงียบก่อนการประชุมอัตราดอกเบี้ยวันที่ 7 พฤษภาคม ตลาดคาดว่าการประชุมครั้งนี้จะคงอัตราดอกเบี้ยไว้เป็นครั้งที่สามติดต่อกัน

◦ ความคาดหวังต่อการปรับลดอัตราดอกเบี้ย: ตลาดมีการคาดหวังที่ชัดเจนต่อการปรับลดอัตราดอกเบี้ย แต่ช่วงเวลาก็มีความแตกต่างกัน

▪ ข้อมูลของ LSEG แสดงให้เห็นว่าความคาดหวังในการปรับลดอัตราดอกเบี้ยในเดือนกรกฎาคมนั้นได้รับการพิจารณาอย่างเต็มที่แล้ว และยังคงมีความเป็นไปได้ที่อัตราดอกเบี้ยจะปรับลดในเดือนมิถุนายน

▪ ข้อมูลของ CME แสดงให้เห็นว่าความน่าจะเป็นของการปรับลดอัตราดอกเบี้ยในเดือนพฤษภาคมมีน้อยกว่า 10% ความน่าจะเป็นในเดือนมิถุนายนอยู่ที่ 60-70% และความน่าจะเป็นในเดือนกรกฎาคมนั้นถูกกำหนดราคาโดยตลาดไว้ครบถ้วนแล้ว

◦ เหตุผลในการปรับลดอัตราดอกเบี้ยในตลาด: นอกเหนือจากความกังวลเกี่ยวกับภาวะเศรษฐกิจถดถอยแล้ว ธนาคารแห่งอเมริกาได้เตือนว่าค่าเงินดอลลาร์กำลังอยู่ในช่องทางการด้อยค่าในระยะยาว และกองทุนจะยังคงถอนตัวออกจากสหรัฐฯ ต่อไปจนกว่าธนาคารกลางสหรัฐฯ จะปรับลดอัตราดอกเบี้ย นักเศรษฐศาสตร์ Javier Bianchi เชื่อว่าภาษีศุลกากรเป็นแรงกระแทกต่ออุปสงค์เชิงลบ (หมายถึงภาวะเงินฝืด) และเฟดจะต้องลดอัตราดอกเบี้ยเพื่อหลีกเลี่ยงผลกระทบทางเศรษฐกิจที่ร้ายแรงกว่านี้

• ผลกระทบต่อภาษีศุลกากร:

◦ Barclays Bank ชี้ให้เห็นว่าการขึ้นภาษีศุลกากรของทรัมป์ที่ค่อนข้างอ่อนโยนเมื่อเร็ว ๆ นี้ทำให้ตลาดสงบลงชั่วคราว แต่ผลลัพธ์ยังคงไม่แน่นอนอย่างมาก

◦ นักเศรษฐศาสตร์เชื่อว่าภาษีศุลกากรเป็นแรงกระแทกต่ออุปสงค์เชิงลบที่มีผลกระทบต่อภาวะเงินฝืด และเป็นสาเหตุประการหนึ่งที่ธนาคารกลางสหรัฐจำเป็นต้องปรับลดอัตราดอกเบี้ย

• แนวโน้มของ USD:

◦ ธนาคารแห่งอเมริกาเตือนว่า USD อยู่ในช่องค่าเสื่อมในระยะยาว

ข่าวสารเกี่ยวกับระบบนิเวศของ Crypto

1. ความรู้สึกของตลาดและการไหลเวียนของเงินทุน: ◦ ความรู้สึกของตลาดดีขึ้น: ดัชนี Cryptocurrency Fear and Greed ดีดตัวขึ้นมาอยู่ที่ 54 (เป็นกลาง) ดัชนีตลาดกระทิง CryptoQuant พุ่งถึง 60 จุด แสดงให้เห็นถึงความหวังใหม่ที่เกิดขึ้น ◦ เงินทุนไหลเข้าสู่ตลาดคริปโต: นักวิเคราะห์ ali_charts กล่าวว่ามีเงินเกือบ 9 พันล้านดอลลาร์ไหลเข้าสู่ตลาดคริปโตในสัปดาห์ที่ผ่านมา แสดงให้เห็นถึงความสนใจที่ฟื้นตัว Matrixport ได้สังเกตเห็นสัญญาณเริ่มแรกของการแปลงเงินดอลลาร์สหรัฐเป็นสกุลเงินดิจิทัลที่เพิ่มขึ้น โดยมีสภาพคล่องที่ดีขึ้น

◦ การเติบโตของ Stablecoin: Tether ได้ออก USDT เพิ่มเติมอีก 1 พันล้านดอลลาร์เมื่อวันที่ 28 เมษายน มูลค่าตลาดรวมของ Stablecoin เพิ่มขึ้น 1.61% เป็น 238.101 พันล้านดอลลาร์สหรัฐในช่วง 7 วันที่ผ่านมา

◦ ความต้องการที่เพิ่มขึ้น: นักวิเคราะห์เชื่อว่าความต้องการสภาพคล่องของ BTC และ stablecoin กำลังเพิ่มขึ้นอีกครั้ง

2. ตลาด Crypto (BTC):

◦ ประสิทธิภาพของราคา: ราคา (BTC) ฟื้นตัวกลับมาในช่วง 93,000-95,000 ดอลลาร์

◦ ผู้ซื้อขายระยะสั้นมีการเคลื่อนไหวอย่างคึกคัก: ข้อมูลของ IntoTheBlock แสดงให้เห็นว่าตำแหน่งของผู้ซื้อขายระยะสั้นของ BTC เพิ่มขึ้นอย่างมีนัยสำคัญเมื่อสัปดาห์ที่แล้ว ซึ่งบ่งชี้ถึงการฟื้นตัวของความต้องการเก็งกำไร ซึ่งอาจเป็นสัญญาณเริ่มต้นของการพุ่งขึ้นครั้งใหญ่ ◦ ความคาดหวังของตลาด: นักวิเคราะห์ Bitfinex ตั้งข้อสังเกตว่าตลาดคาดหวังเพิ่มมากขึ้นว่า BTC จะไปถึงระดับราคาที่สูงขึ้นในไตรมาสที่ 2 ปี 2025

3. Crypto (ETF):

◦ BTC spot ETF: กระแสเงินไหลเข้าสุทธิสะสมเมื่อสัปดาห์ที่แล้วแตะที่ 3.0629 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ Beijing IBIT มีเงินไหลเข้าสุทธิเป็นเวลา 9 วันทำการติดต่อกัน โดยระหว่างเวลาดังกล่าวได้เพิ่มการถือครอง BTC มูลค่า 1.6 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ การไหลเข้าของเงินทุน ETF ที่เพิ่มขึ้นถือเป็นสัญญาณของการมองโลกในแง่ดีของตลาดเล็กน้อย

◦ ETH spot ETF: ปริมาณเงินไหลเข้าสุทธิสะสมเมื่อสัปดาห์ที่แล้วอยู่ที่ 157.1 ล้านเหรียญสหรัฐ Grayscale ได้หารือกับ SEC เกี่ยวกับปัญหาการกำกับดูแลการเดิมพันของ ETH ETP และเสนอให้แก้ไขเอกสารการสมัครเพื่อให้สามารถเดิมพันได้

◦ กองทุน ETF ฟิวเจอร์ส XRP: SEC อนุมัติกองทุน ETF ฟิวเจอร์ส XRP จำนวน 3 กองทุน ซึ่งมีกำหนดจะจดทะเบียนในวันที่ 30 เมษายน 2025

4. กฎระเบียบและนโยบาย: ◦ ระดับรัฐบาลกลางของสหรัฐอเมริกา (SEC): ▪ กรรมาธิการ SEC Hester Peirce วิพากษ์วิจารณ์สภาพแวดล้อมกฎระเบียบด้านคริปโตของสหรัฐฯ ที่วุ่นวายในปัจจุบัน (เช่น “การเล่นเกมพื้นลาวาในที่มืด”) และเรียกร้องให้จัดตั้งช่องทางและแนวทางปฏิบัติตามกฎระเบียบที่ชัดเจนโดยเร็วที่สุด

▪ SEC อนุมัติ ETF ฟิวเจอร์ส XRP

▪ SEC หารือเรื่องปัญหาการจำนำ ETH ETF กับ Grayscale

◦ ในระดับรัฐของสหรัฐฯ: ร่างกฎหมายสำรอง BTC สองฉบับของรัฐแอริโซนาถูกกำหนดให้เข้าสู่การอ่านวาระที่สาม หากผ่าน แอริโซนาจะกลายเป็นรัฐแรกที่จะมีการจัดตั้งสำรอง BTC

5. อื่นๆ:

◦ การหลอกลวงการลงทุนในฮ่องกง: ตำรวจฮ่องกงเตือนประชาชนให้ระวังการหลอกลวงการลงทุนที่เกี่ยวข้องกับสกุลเงินดิจิทัลบนแพลตฟอร์มโซเชียล

◦ แนวโน้มตลาด: ตลาดคาดการณ์ว่าสินทรัพย์ดิจิทัลจะค่อยๆ ร้อนแรงขึ้นในช่วงฤดูร้อนหลังจากการหยุดชะงักในการปรับลดอัตราดอกเบี้ย (ที่เป็นไปได้) สิ้นสุดลง

ข้อมูลเชิงลึกในระยะยาว: ใช้ในการสังเกตสถานการณ์ในระยะยาวของเรา ตลาดกระทิง/ตลาดหมี/การเปลี่ยนแปลงเชิงโครงสร้าง/สถานะเป็นกลาง

การสำรวจในระยะกลาง: ใช้ในการวิเคราะห์ว่าปัจจุบันเราอยู่ในระยะใด ระยะนี้จะกินเวลานานเพียงใด และเราจะเผชิญกับสถานการณ์ใด

การสังเกตการณ์ในระยะสั้น: ใช้ในการวิเคราะห์สภาวะตลาดในระยะสั้น และความเป็นไปได้ของทิศทางบางอย่างและเหตุการณ์บางอย่างที่เกิดขึ้นภายใต้เงื่อนไขบางอย่าง

ข้อมูลเชิงลึกในระยะยาว

• ผู้ถือระยะสั้นบรรลุราคาแล้ว

• แผนภูมิความลึกของห่วงโซ่ซื้อ-ขาย

• วาฬระยะยาวที่ไม่มีสภาพคล่อง

• กระแส ETF สปอตของสหรัฐฯ

• การโอนสุทธิจำนวนมากบนแพลตฟอร์มการซื้อขาย

(ผู้ถือระยะสั้นบรรลุราคาแล้วด้านล่าง)

โดยเฉลี่ยแล้ว กลุ่มนักลงทุนที่เข้ามาในตลาดเมื่อไม่นานนี้ทำกำไรได้ในปัจจุบัน วิธีนี้จะช่วยลดแรงกดดันการขายที่อาจเกิดขึ้นในตลาดได้อย่างมาก เพราะนักเก็งกำไรระยะสั้น (93,600 ดอลลาร์สหรัฐ) ไม่มีความจำเป็นเร่งด่วนที่จะต้องคืนเงินลงทุนหรือหยุดการขาดทุน แทนที่จะทำเช่นนั้น พวกเขาอาจเพิ่มความมั่นใจในการถือเหรียญหรือเข้าสู่ตลาดเพราะผลกำไร เป็นสัญญาณของความรู้สึกตลาดที่เป็นบวกและสถานะผู้ถือระยะสั้นที่ดี

（รูปภาพด้านล่างแสดงแผนภูมิความลึกของห่วงโซ่การซื้อและการขาย）

สะท้อนโครงสร้างอุปสงค์และอุปทานบนห่วงโซ่ของตลาดปัจจุบันได้อย่างชัดเจน การซื้อชิปบนเชนจำนวนมากหมายความว่าตลาดมีความเต็มใจและความลึกในการเข้าซื้อกิจการที่ดี และจะมีความเต็มใจอย่างมากที่จะเข้าซื้อกิจการระหว่างการแก้ไข

（รูปภาพด้านล่าง: วาฬระยะยาวที่ไม่มีสภาพคล่อง）

สิ่งนี้ยืนยันอีกครั้งว่าความเร็วที่สินทรัพย์ดิจิทัลเคลื่อนตัวจากสถานะที่สามารถซื้อขายได้ไปเป็นสถานะล็อคระยะยาวนั้นรวดเร็วมากและไม่มีทีท่าว่าจะชะลอตัวลงเลย สะท้อนให้เห็นถึงพฤติกรรมการกักตุนอย่างลึกซึ้ง ต่อเนื่อง และแข็งแกร่งในตลาด “อุปทานที่เคลื่อนไหวอยู่” กำลังถูกถอนออกจากตลาดอย่างรวดเร็ว และผลกระทบจากการเข้มงวดด้านอุปทานก็รุนแรงเพิ่มมากขึ้นเรื่อยๆ นี่เป็นปัจจัยพื้นฐานขาขึ้นในระยะกลางและระยะยาวที่สำคัญอย่างยิ่ง

(รูปภาพด้านล่าง: กระแสเงินทุน ETF สปอตของสหรัฐฯ)

ความต้องการซื้อใหม่จากช่องทางการปฏิบัติตามข้อกำหนดที่สำคัญของเงินทุน ETF สปอตของสหรัฐฯ ไม่เพียงกลับมาเท่านั้น แต่ยังคงรักษาความแข็งแกร่งและความยั่งยืนเอาไว้ได้อย่างมากอีกด้วย แรงนี้ดูดซับอุปทาน BTC จากตลาดโดยตรงและต่อเนื่อง และเป็นแหล่งสำคัญของผู้ซื้อเพิ่มเติมในตลาดปัจจุบัน ซึ่งช่วยพยุงราคาอย่างแข็งแกร่ง

(ภาพด้านล่างแสดงปริมาณการโอนสุทธิขนาดใหญ่ของแพลตฟอร์มการซื้อขาย)

นี่เป็นการยืนยันว่าหน่วยงานขนาดใหญ่ (วาฬ) กำลังถอน Bitcoin ออกจากแพลตฟอร์มการซื้อขายอย่างต่อเนื่องและในปริมาณมาก พฤติกรรมการสะสมเชิงกลยุทธ์ยังคงดำเนินต่อไป ช่วยลดแรงกดดันการขายทันทีบนแพลตฟอร์มการซื้อขายแบบรวมศูนย์ และเสริมสร้างความคาดหวังขาขึ้นในระยะยาวของตลาด

การวิเคราะห์เชิงครอบคลุมและตรรกะเชิงเหตุผล:

1. จุดเริ่มต้น - ข้อมูลพื้นฐานมหภาคและความรู้สึกของตลาด: มีการคาดหวังอย่างระมัดระวังสำหรับเศรษฐกิจมหภาค (ช่องว่างการคาดหวังข้อมูล) แต่ตลาดมีราคาที่แข็งแกร่งในการปรับลดอัตราดอกเบี้ยในอนาคต ความรู้สึกของตลาดสกุลเงินดิจิทัลดีขึ้นอย่างมีนัยสำคัญ และเงินทุนไหลเข้าก็เพิ่มขึ้นอย่างรวดเร็ว (ด้านมหภาค/ข่าวสาร)

2. การตรวจสอบ - การยืนยันด้านอุปสงค์: ข้อมูลบนเครือข่ายจะตรวจสอบและเสริมความแข็งแกร่งในการตัดสินการไหลเข้าของเงินทุนและการฟื้นตัวของอุปสงค์อย่างชัดเจน ETF ยังคงมีเงินไหลเข้าสุทธิอย่างแข็งแกร่ง (รูปที่ 4) ผู้ค้าระยะสั้นยังคงกระตือรือร้นและทำกำไรได้ (รูปที่ 1) และความต้องการ BTC และ stablecoin กำลังเพิ่มขึ้น (ด้านข่าว)

3. การตรวจสอบ - พฤติกรรมของผู้เล่นหลัก: ข้อมูลบนเครือข่ายแสดงให้เห็นว่ากองกำลังหลักมีความมองโลกในแง่ดีมากและดำเนินการ ปลาวาฬยังคงถอนเหรียญออกจากแพลตฟอร์มการซื้อขายในปริมาณมาก (รูปที่ 5) และพฤติกรรมการสะสมเหรียญของผู้ถือในระยะยาวก็ยังคงดำเนินไปด้วยความเร็วสูง (รูปที่ 3 - ปลาวาฬในระยะยาวที่ไม่มีสภาพคล่อง)

4. ความไม่สมดุลระหว่างอุปทานและอุปสงค์มีความรุนแรงมากขึ้น: ด้านอุปสงค์ (กองทุน ETF, อุปสงค์ภายใน) ยังคงแข็งแกร่ง ในขณะที่ด้านอุปทาน (การล็อกการถอนตัวของปลาวาฬ ผู้ถือระยะยาวยังคงกักตุน) กำลังถูกถอนออกจากตลาดอย่างรวดเร็ว ส่งผลให้อุปทานหมุนเวียนลดลงอย่างรวดเร็ว ความไม่สมดุลระหว่างอุปทานและอุปสงค์กำลังก่อตัวและทวีความรุนแรงมากขึ้น

5. ในปัจจุบัน: ตลาดอยู่ในสถานะที่มีสุขภาพดีของการเพิ่มขึ้นหรือการรวมตัว: กำไรของผู้ถือในระยะสั้นลดแรงกดดันการขาย (รูปที่ 1) มีการสนับสนุนการซื้อที่แข็งแกร่งจากด้านล่าง (รูปที่ 2 กำแพงการซื้อและการขายชิปบนเครือข่าย) แม้ว่าจะมีแรงต้านทานการขายจากด้านบน (รูปที่ 2 กำแพงการซื้อและการขายต้นทุนบนเครือข่าย) แต่ก็ต้องเผชิญกับอำนาจซื้ออย่างต่อเนื่องที่แข็งแกร่ง (รูปที่ 4 ETF + รูปที่ 5 วาฬ + อุปสงค์ภายใน) และอุปทานยังคงตึงตัว (รูปที่ 3 วาฬระยะยาวที่ไม่มีสภาพคล่อง)

6. แรงขับเคลื่อนหลัก: แรงขับเคลื่อนหลักของตลาดในปัจจุบันมาจากความไม่สมดุลของอุปสงค์และอุปทานเชิงโครงสร้าง (อุปสงค์ใหม่ที่เกิดจาก ETF การสะสมอย่างต่อเนื่องของปลาวาฬและ LTH (ผู้ถือระยะยาว) ส่งผลให้มีอุปทานลดลง) และความคาดหวังที่แข็งแกร่งว่าสภาพคล่องทางเศรษฐกิจมหภาคจะดีขึ้นในอนาคต (การปรับลดอัตราดอกเบี้ย)

แนวโน้มในอนาคต:

• ระยะสั้นถึงระยะกลาง: มีโอกาสสูงที่จะแกว่งตัวขึ้นและท้าทายระดับแนวต้านสำคัญ

◦ การสนับสนุนบนเครือข่ายที่แข็งแกร่ง (กำแพงการซื้อจากรูปที่ 2, รูปที่ 5 ปลาวาฬยังคงซื้อต่อไป) และการฉีดเข้าตามอุปสงค์อย่างต่อเนื่อง (กระแสเงินไหลเข้าของ ETF จากรูปที่ 4) จะช่วยจำกัดแนวโน้มขาลง กำไรของผู้ถือระยะสั้น (รูปที่ 1) ลดความเสี่ยงจากการขายแบบตื่นตระหนก ตลาดมีแนวโน้มที่จะทดสอบขาขึ้นต่อไป โดยความท้าทายหลักมาจากนักเก็งกำไรระยะสั้นที่ต้องขายในราคาที่ได้กำไรตามเปอร์เซ็นต์ที่กำหนด เช่น 101,000 ดอลลาร์หรือ 116,000 ดอลลาร์

◦ ในอนาคต ตลาดมีแนวโน้มที่จะผันผวนขึ้นหรือมีการรวมตัวที่แข็งแกร่งในระดับสูง การทะลุระดับแนวต้านสำคัญ เช่น 100,000-101,000 ดอลลาร์ ถือเป็นประเด็นหลักในระยะสั้น ซึ่งต้องมีเงินทุนไหลเข้าจาก ETF และแรงซื้อจากวาฬเพื่อดูดซับการขายที่สูงกว่านั้นต่อไป

◦ คาดว่าการโทรกลับจะพบกับการสนับสนุนที่แข็งแกร่ง

• ระยะกลางถึงยาว: ขับเคลื่อนโดยผลกระทบจากการรัดเข็มขัดอุปทาน ศักยภาพขาขึ้นมหาศาล

◦ ตราบใดที่แนวโน้มหลักสองประการของการไหลออกสุทธิอย่างต่อเนื่องของปลาวาฬ (รูปที่ 5) และการเติบโตอย่างรวดเร็วของปลาวาฬระยะยาวที่ไม่มีสภาพคล่อง (รูปที่ 3) ยังคงไม่เปลี่ยนแปลง ผลกระทบจากการรัดเข็มขัดอุปทานจะยิ่งมีนัยสำคัญเพิ่มมากขึ้น

◦ เมื่อเวลาผ่านไป จะมี Bitcoin ที่ "ใช้งานอยู่" สำหรับการซื้อขายน้อยลงเรื่อยๆ หากอัตราดอกเบี้ยมหภาคลดลงตามที่คาดไว้ ความคาดหวังด้านสภาพคล่องจะดีขึ้น และความต้องการโครงสร้างต่อเนื่องที่เกิดจาก ETF (รูปที่ 4) อาจกระตุ้นให้เกิดสถานการณ์ "อุปทานตึงตัว" ที่รุนแรงยิ่งขึ้น

◦ แนวโน้ม:

แนวโน้มในระยะกลางถึงระยะยาวเป็นไปในเชิงบวกมาก โดยอิงจากปัจจัยพื้นฐานที่แข็งแกร่งอย่างยิ่งในปัจจุบัน (การล็อกอุปทานอย่างรวดเร็ว + การเพิ่มอุปสงค์อย่างต่อเนื่อง) ตลาดกำลังวางรากฐานที่แข็งแกร่งสำหรับคลื่นการเคลื่อนไหวขาขึ้นที่สำคัญครั้งต่อไป หลังจากทะลุระดับต้านสำคัญ (เช่น 100,000 ดอลลาร์) คาดว่าแนวโน้มขาขึ้นจะเปิดกว้างขึ้นอีก จังหวะที่เฉพาะเจาะจงนั้นได้รับผลกระทบจากตัวเร่งปฏิกิริยาแมโคร แต่โครงสร้างบนโซ่ได้ชี้ไปที่แนวโน้มขาขึ้นที่ชัดเจน

การสำรวจระยะกลาง

• อุปทานสภาพคล่อง

• สถานะสุทธิของอุปทาน Stablecoin

• แบบจำลองคะแนนที่ครอบคลุมของ Whale

• การวิเคราะห์โครงสร้างราคา

• สถานะสุทธิของแนวโน้มแพลตฟอร์มการซื้อขาย

(รูปภาพด้านล่างอุปทานสภาพคล่อง)

อุปทานสภาพคล่องอยู่ในสถานะซ่อมแซมที่ไม่เป็นอันตราย และตลาดอาจอยู่ในระยะที่โมเมนตัมฟื้นตัวช้าๆ เป็นการชั่วคราว

（รูปภาพด้านล่าง: ตำแหน่งสุทธิของอุปทาน stablecoin）

อำนาจการซื้อได้ฟื้นตัวขึ้นอย่างมีนัยสำคัญเมื่อเร็ว ๆ นี้ และตลาดอาจค่อยๆ สะสมโมเมนตัม

(รูปต่อไปนี้แสดงแบบจำลองการให้คะแนนแบบครอบคลุมของวาฬยักษ์)

ปลาวาฬยังคงมีความเต็มใจสูงที่จะซื้อและถือไว้ ระหว่างที่ตลาดโดยรวมเพิ่มขึ้นเมื่อเร็วๆ นี้ ราคาปลาวาฬยังคงอยู่ในสถานะ "สูงมาก" ในปัจจุบันมีกลุ่มใหญ่ที่ค่อนข้างแข็งแกร่งที่ถือครองตลาดซึ่งอาจช่วยรักษาเสถียรภาพของราคาได้เป็นอย่างมาก แต่ในทางกลับกัน พฤติกรรมที่สม่ำเสมอของปลาวาฬจะส่งผลต่อผลลัพธ์สุดท้ายของตลาดเช่นกัน

（วิเคราะห์โครงสร้างราคาต่างๆ ในรูปด้านล่าง）

จากโครงสร้างในปัจจุบัน ราคาในระยะสั้นที่ราวๆ 93,000 ถือเป็นระดับแนวรับที่สำคัญในปัจจุบัน ในขณะเดียวกันโครงสร้างตลาดก็มีการเปลี่ยนแปลงไป ราคาสูงสุดของสินค้าคงคลังก็อยู่ที่ประมาณ 100,000 หากอำนาจซื้อยังคงเพิ่มขึ้นต่อไป หรือความเต็มใจของกลุ่มปลาวาฬในการถือครองไม่ลดลง ตลาดอาจคาดว่าจะไปถึงจุดสูงสุดของสินค้าคงคลัง แต่ปัจจุบันตลาดอาจมีแนวโน้มที่จะมีโครงสร้างที่ซับซ้อนของการปรับตัวที่ทับซ้อนและการสะสมความแข็งแกร่ง จะเห็นได้จากรูปด้านล่างนี้

（รูปด้านล่างแสดงตำแหน่งสุทธิของแพลตฟอร์มการซื้อขาย）

ภายในแพลตฟอร์มการซื้อขาย มีการไหลออกของ BTC ในปริมาณมหาศาลสะสมอยู่ก่อนหน้านี้ ซึ่งขณะนี้กำลังชะลอตัวลง อย่างไรก็ตาม ยังไม่มีการเปลี่ยนแปลงโครงสร้างในการสะสมแรงขายที่อาจเกิดขึ้นจนถึงขณะนี้ และตลาดอาจจะยังคงอยู่ในขอบเขตที่ปลอดภัยของการปรับตัว

การสังเกตระยะสั้น

• ค่าสัมประสิทธิ์ความเสี่ยงจากตราสารอนุพันธ์

• อัตราส่วนความตั้งใจในการทำธุรกรรมของออปชั่น

• ปริมาณการซื้อขายตราสารอนุพันธ์

• ความผันผวนโดยนัยของออปชั่น

• ปริมาณการโอนกำไรและขาดทุน

• ที่อยู่ใหม่และที่อยู่ที่ใช้งาน

• ตำแหน่งสุทธิของแพลตฟอร์มการซื้อขาย Bingtangcheng

• ตำแหน่งสุทธิของแพลตฟอร์มการซื้อขาย Yitai

• แรงขายที่มีน้ำหนักมาก

• สถานะอำนาจซื้อทั่วโลก

• ตำแหน่งสุทธิของแพลตฟอร์มการซื้อขาย stablecoin

• ข้อมูลแพลตฟอร์มการซื้อขายนอกเครือข่าย

การจัดอันดับตราสารอนุพันธ์: ค่าสัมประสิทธิ์ความเสี่ยงอยู่ในพื้นที่สีแดง และความเสี่ยงจากตราสารอนุพันธ์กำลังเพิ่มขึ้น

（รูปด้านล่างแสดงปัจจัยเสี่ยงของอนุพันธ์）

หลังจากการบีบสั้นของตลาดที่รอคอยมายาวนาน ปัจจัยเสี่ยงยังคงอยู่ในพื้นที่สีแดง เมื่อพิจารณาถึงปัจจัยความเสี่ยงและการสะสมชิป โอกาสในการบีบสั้นเพิ่มเติมนั้นค่อนข้างสูง

(รูปภาพด้านล่างแสดงอัตราส่วนการทำธุรกรรมตามความตั้งใจของตัวเลือก)

ทั้งอัตราส่วนของออปชั่นขายและปริมาณการซื้อขายลดลง และอัตราส่วนของออปชั่นขายปัจจุบันอยู่ในระดับปานกลางถึงสูง

（รูปภาพด้านล่าง: ปริมาณการซื้อขายตราสารอนุพันธ์）

ปริมาณการซื้อขายตราสารอนุพันธ์อยู่ในระดับปานกลางถึงต่ำ

（รูปภาพด้านล่างแสดงความผันผวนโดยนัยของตัวเลือก）

ความผันผวนโดยนัยของตัวเลือกจะไม่เปลี่ยนแปลงมากนักในระยะสั้น คะแนนความรู้สึก: เป็นกลาง

(รูปภาพด้านล่าง: ปริมาณการโอนกำไรและขาดทุน)

ความรู้สึกเชิงบวก (เส้นสีน้ำเงิน) ของตลาดมีการฟื้นตัวอย่างมีนัยสำคัญ โดยได้ไปถึงบริเวณสุดขั้วในระยะสั้น โดยรวมตลาดในปัจจุบันยังคงอยู่ในภาวะสงบและเป็นกลาง และยังไม่เข้าสู่ภาวะคึกคักมากนัก

（รูปภาพด้านล่างแสดงที่อยู่ใหม่และที่อยู่ที่ใช้งาน）

จำนวนที่อยู่ที่ใช้งานใหม่อยู่ในระดับปานกลางถึงต่ำ โครงสร้างราคาสปอตและแรงขาย: โดยรวมแล้ว BTC ยังคงไหลออกในปริมาณมาก ในขณะที่ ETH มีไหลออกเพียงเล็กน้อยเท่านั้น

（ภาพด้านล่างแสดงตำแหน่งสุทธิของแพลตฟอร์มการซื้อขาย Bingtangcheng）

ปัจจุบัน มีกระแสเงินไหลออกจาก BTC เป็นจำนวนมาก

（รูปด้านล่างแสดงตำแหน่งสุทธิของแพลตฟอร์มการซื้อขาย ETH）

เมื่อมองเผินๆ ตำแหน่งสุทธิของแพลตฟอร์มการซื้อขาย ETH ไหลออกมาอย่างต่อเนื่อง แต่ในความเป็นจริง เมื่อสังเกตเส้นสีน้ำเงิน จะเห็นว่ายอดคงเหลือของตำแหน่งสุทธิของแพลตฟอร์มการซื้อขาย ETH นั้นแทบจะเท่ากับจุดสูงสุดของตลาดในเดือนธันวาคม ในระยะสั้น แรงกดดันการขายบนเว็บไซต์ของ ETH ยังคงมีอยู่ต่อไป

(รูปด้านล่างแสดงแรงกดดันการขายที่มีน้ำหนักสูง)

ไม่มีแรงกดดันในการขายสูง

ระดับอำนาจซื้อ: อำนาจซื้อทั่วโลกฟื้นตัวเล็กน้อย และอำนาจซื้อของ stablecoin ยังคงเท่าเดิม

（ด้านล่างนี้คือสถานะอำนาจซื้อทั่วโลก）

อำนาจซื้อทั่วโลกฟื้นตัวเล็กน้อย

(รูปด้านล่างแสดงตำแหน่งสุทธิของแพลตฟอร์มการซื้อขาย USDT)

อำนาจการซื้อของ stablecoin โดยรวมนั้นเหมือนเดิมกับสัปดาห์ที่แล้ว

การจัดอันดับข้อมูลธุรกรรมนอกเครือข่าย: เว็บไซต์ข้อมูลล้มเหลวในสัปดาห์นี้ และไม่มีข้อมูลธุรกรรมนอกเครือข่าย

สรุปประจำสัปดาห์นี้:

สรุปข่าว:

ตลาดอยู่ในช่วงพิเศษที่มีการคาดการณ์เศรษฐกิจมหภาคที่ระมัดระวังและสัญญาณการฟื้นตัวอย่างแข็งแกร่งภายในสกุลเงินดิจิทัลอยู่คู่กัน แสดงให้เห็นถึงลักษณะ "การแยกตัว" บางอย่าง ตลาดคริปโตแสดงให้เห็นถึงโมเมนตัมภายในที่แข็งแกร่ง และดูเหมือนว่าจะมีการซื้อขายการปรับลดอัตราดอกเบี้ยในอนาคตล่วงหน้า โดยได้รับแรงผลักดันจากการไหลเข้าของ ETF ที่แข็งแกร่ง ความรู้สึกของตลาดที่ดีขึ้น และผู้ซื้อขายระยะสั้นที่กระตือรือร้น ในระยะสั้น คาดว่าโมเมนตัมเชิงบวกนี้จะยังคงดำเนินต่อไป แต่เราต้องระมัดระวังความผันผวนที่อาจเกิดขึ้นจากข้อมูลมหภาคที่สำคัญในสัปดาห์นี้ แรงผลักดันหลักของตลาดระยะกลางคือการปฏิบัติตามการปรับลดอัตราดอกเบี้ยตามที่เฟดคาดไว้ ในระยะยาว รากฐานของตลาดกระทิงเชิงโครงสร้างจะแข็งแกร่งยิ่งขึ้นเนื่องจากการพัฒนาเชิงบวกในปัจจุบัน

ข้อมูลเชิงลึกในระยะยาวเกี่ยวกับห่วงโซ่:

1. โครงสร้างภายในของตลาดมีสุขภาพดีและแข็งแกร่งอย่างมาก สะท้อนให้เห็นจากความต้องการที่แข็งแกร่ง (การไหลเข้าอย่างต่อเนื่องของ ETF);

2. ผู้เล่นหลักมีความมั่นคงในการสะสม (การถอนออกจำนวนมากโดยปลาวาฬ);

3. อุปทานถูกล็อคอย่างรวดเร็ว (การเพิ่มขึ้นของวาฬในระยะยาวแบบไม่มีสภาพคล่อง);

4. ผู้ถือระยะสั้นสามารถหนีจากแรงกดดันจากการขาดทุนได้

• โทนของตลาด:

ตลาดมีโมเมนตัมหรือแนวรับขาขึ้นในระยะสั้น;

ในระยะกลางและระยะยาว ความไม่สมดุลที่เพิ่มมากขึ้นระหว่างอุปทานและอุปสงค์กำลังวางรากฐานสำหรับ "การบีบตัวของอุปทาน" ที่อาจเกิดขึ้นและการเพิ่มขึ้นอย่างมีนัยสำคัญยิ่งขึ้น และแนวโน้มโดยรวมนั้นเป็นไปในเชิงบวกและมองโลกในแง่ดี

การสำรวจระยะกลางในห่วงโซ่:

1. สภาพคล่องได้รับการฟื้นคืนมาอย่างดี และโมเมนตัมของตลาดก็ฟื้นตัวช้าๆ

2. อำนาจซื้อฟื้นตัวอย่างมีนัยสำคัญ และตลาดก็พร้อมที่จะทะยานขึ้น

3. ปลาวาฬมีความต้องการอย่างแรงกล้าที่จะถือเหรียญและกำลังพยุงราคาอยู่ในปัจจุบัน

4. ระดับสนับสนุนในปัจจุบันอยู่ที่ 93,000 และระดับสูงสุดของหุ้นอยู่ที่ 100,000 ตลาดกำลังสะสมกำลังเพื่อปรับตัว

5. แนวโน้มการไหลออกของแพลตฟอร์มการซื้อขายชะลอตัวลงและขณะนี้อยู่ในขอบเขตการปรับตัวที่ปลอดภัย

• โทนของตลาด:

การปรับตัวและการสะสมความแข็งแกร่ง

ตลาดโดยรวมมีโครงสร้างที่ซับซ้อนของการปรับตัวและการสะสมความแข็งแกร่ง ขณะนี้สภาพคล่องเริ่มกลับคืนมา ปลาวาฬยินดีที่จะซื้อและถือไว้ และตลาดยังคงมีเสถียรภาพ

การสังเกตการณ์ระยะสั้นบนเครือข่าย:

1. ปัจจัยเสี่ยงอยู่ในพื้นที่สีแดง และความเสี่ยงจากตราสารอนุพันธ์เพิ่มขึ้น

2. จำนวนที่อยู่ที่ใช้งานใหม่ที่เพิ่มเข้ามาอยู่ในระดับที่ค่อนข้างต่ำ

3. สถานะการจัดอันดับความรู้สึกของตลาด: เป็นกลาง

4. ตำแหน่งสุทธิโดยรวมของแพลตฟอร์มการซื้อขายแสดงให้เห็นว่า BTC ยังคงไหลออกในปริมาณมาก ในขณะที่ ETH มีไหลออกเพียงเล็กน้อยเท่านั้น

5. อำนาจซื้อทั่วโลกฟื้นตัวเล็กน้อย และอำนาจซื้อของ stablecoin ยังคงเท่าเดิม

6. โอกาสที่ราคาจะไม่ตกต่ำกว่า 75,000-80,000 ในระยะสั้นอยู่ที่ 80% โอกาสที่ราคาจะไม่ขึ้นไปต่ำกว่า 95,000-100,000 ในระยะสั้นอยู่ที่ 50%

• โทนตลาด:

ตลาดทะลุแนวราคาผู้ถือในระยะสั้น (93,000) และมีชิปซื้อขายจำนวนมากที่ราคาใกล้เคียงกัน ความรู้สึกเชิงบวกของตลาดและอำนาจซื้อต่างก็ฟื้นตัวเล็กน้อย ในระยะสั้น คาดว่าตลาดมีแนวโน้มที่จะดำเนินการบีบขายชอร์ตต่อไป หลังจากราคาผันผวนในปัจจุบัน และความเสี่ยงในการแก้ไขปัจจุบันก็ต่ำ

คำเตือนความเสี่ยง: ข้อความข้างต้นเป็นเพียงการสนทนาและการสำรวจตลาดเท่านั้น และไม่มีความคิดเห็นเชิงทิศทางใดๆ เกี่ยวกับการลงทุน โปรดระมัดระวังและป้องกันความเสี่ยงจากภาวะตลาดมืด

บทความนี้ได้รับการสนับสนุนโดยผู้สนับสนุน และไม่แสดงถึงมุมมองของ BlockBeats