ชื่อเรื่องต้นฉบับ: "ผู้ซื้อเงียบ: ETF และวาฬบนเครือข่ายเขียนกฎแห่งอุปทานและอุปสงค์ของ BTC ใหม่ได้อย่างไร? | WTR 6.16"

ที่มา: WTR Research Institute

บทวิจารณ์ประจำสัปดาห์นี้

ตั้งแต่วันที่ 9 มิถุนายนถึงวันที่ 16 มิถุนายนในสัปดาห์นี้ ราคาสูงสุดของ Bingtang Orange อยู่ที่ประมาณ 110,530 ดอลลาร์ และราคาต่ำสุดอยู่ใกล้ 102,664 ดอลลาร์ โดยมีช่วงผันผวนประมาณ 7.12% เมื่อดูจากแผนภูมิการกระจายชิป จะเห็นว่ามีชิปจำนวนมากที่ซื้อขายกันที่ 103,876 ชิป ซึ่งจะมีการสนับสนุนหรือแรงกดดันในระดับหนึ่ง

• การวิเคราะห์:

1. 60,000-68,000 ชิ้น ประมาณ 1.2 ล้านชิ้น
2. 76,000-89,000 ชิ้น ประมาณ 1.24 ล้านชิ้น
3. 90,000-100,000 ชิ้น ประมาณ 1.4 ล้านชิ้น
• โอกาสที่จะไม่ต่ำกว่า 95,000-100,000 ในระยะสั้นอยู่ที่ 80%

ข่าวสำคัญ

ข่าวเศรษฐกิจ

ผลงานเปิดตลาด:

• ดัชนีหุ้นสหรัฐเปิดทำการในวันจันทร์ โดยดัชนี Nasdaq เพิ่มขึ้น 1.6% และ S&P 500 เพิ่มขึ้น 1.06%
• ราคาทองคำร่วง 1% เบรนต์ร่วง 2% และดัชนีดอลลาร์สหรัฐร่วง 0.17%

ปัจจัยขับเคลื่อนของธนาคารกลางสหรัฐ (FOMC) และการคาดการณ์การปรับลดอัตราดอกเบี้ย:

• ในเวลา 02:00 น. ของวันพฤหัสบดีนี้ FOMC ของธนาคารกลางสหรัฐจะประกาศการตัดสินใจเรื่องอัตราดอกเบี้ยและสรุปคาดการณ์ทางเศรษฐกิจ
• เนื่องจากข้อมูลดัชนีราคาผู้บริโภค (CPI) และดัชนีราคาผู้ผลิต (PPI) ที่เพิ่งเผยแพร่ออกมาอ่อนตัวกว่าที่คาดไว้ ตลาดจึงเลื่อนการคาดการณ์การปรับลดอัตราดอกเบี้ยครั้งต่อไปออกไป โดยเชื่อว่าความน่าจะเป็นที่อัตราดอกเบี้ยจะปรับลดในเดือนกันยายนนั้นค่อนข้างสูง
• ตลาดกำลังจับตาดูว่าธนาคารกลางสหรัฐจะปล่อยสัญญาณที่ชัดเจนเกี่ยวกับช่วงเวลาในการปรับลดอัตราดอกเบี้ยในอนาคตหรือไม่
• นักวิเคราะห์ของ Citi ชี้ให้เห็นว่าตลาดในปัจจุบันอาจประเมินความเป็นไปได้ของการปรับลดอัตราดอกเบี้ยต่ำเกินไป
• นักเศรษฐศาสตร์ของ Jefferies นาย Mohit Kumar กล่าวว่าประธานเฟด นาย Powell มีแนวโน้มที่จะเน้นย้ำถึงความไม่แน่นอนในแนวโน้มการเติบโตทางเศรษฐกิจและอัตราเงินเฟ้อ และน้ำเสียงของเขาอาจจะบอกว่าเขาไม่รีบลดอัตราดอกเบี้ย แต่จะเตรียมพร้อมที่จะตอบสนองเมื่อเศรษฐกิจต้องการ

• ตลาดโดยทั่วไปคาดหวังว่าประธานเฟด นาย Powell จะคงทัศนคติเป็นกลาง

ภูมิรัฐศาสตร์และผลกระทบต่อตลาด:

• ก่อนการประชุมอัตราดอกเบี้ยของเฟด ความกังวลของตลาดอย่างหนึ่งคือความขัดแย้งระหว่างอิสราเอลและอิหร่าน
• ความตึงเครียดอย่างต่อเนื่องในตะวันออกกลางและความกังวลเกี่ยวกับความขัดแย้งทางภูมิรัฐศาสตร์ทำให้สินทรัพย์เสี่ยงได้รับแรงกดดัน

การคาดการณ์ของสถาบัน:

• Goldman Sachs ยังคงคาดการณ์ว่าราคาทองคำจะไปถึง 3,700 ดอลลาร์ต่อออนซ์ภายในสิ้นปี 2025 และ 4,000 ดอลลาร์ต่อออนซ์ภายในกลางปี 2026 ข่าวสารเกี่ยวกับระบบนิเวศของคริปโต

ความคืบหน้าในการกำกับดูแลสกุลเงินดิจิทัลแบบเสถียรของฮ่องกง:

• Paul Chan รัฐมนตรีว่าการกระทรวงการคลังของฮ่องกงกล่าวว่าเมื่อตลาดสินทรัพย์ดิจิทัลพัฒนาขึ้น ความต้องการสกุลเงินดิจิทัลแบบเสถียรจะเพิ่มขึ้น
• สภานิติบัญญัติได้ผ่านร่างพระราชบัญญัติ Stablecoin แล้ว และจะมีผลบังคับใช้ในวันที่ 1 สิงหาคม
• หลังจากที่พระราชบัญญัติมีผลบังคับใช้แล้ว หน่วยงานการเงินของฮ่องกงจะดำเนินการกับใบสมัครใบอนุญาตที่ได้รับโดยเร็วที่สุด โดยมุ่งหวังที่จะดึงดูดสถาบันระดับโลกให้ออก Stablecoin ในฮ่องกงโดยอิงจากสถานการณ์การใช้งานจริง เพื่อปรับปรุงสภาพคล่องและความสามารถในการแข่งขันของตลาด
• เมื่อปีที่แล้ว ปริมาณธุรกรรมรวมของสินทรัพย์ดิจิทัลและผลิตภัณฑ์ที่เกี่ยวข้องของธนาคารในท้องถิ่นในฮ่องกงสูงถึง 17,200 ล้านเหรียญฮ่องกง และปริมาณสินทรัพย์ดิจิทัลทั้งหมดที่อยู่ในความดูแลของธนาคารสูงถึง 5,100 ล้านเหรียญฮ่องกงเมื่อสิ้นปี

ประสิทธิภาพและการวิเคราะห์ตลาดสกุลเงินดิจิทัล:

• Circle (ผู้ออก USDC) เพิ่มขึ้น 20% ในระหว่างเซสชั่น และมูลค่าตลาดเพิ่มขึ้นเป็น 35,000 ล้านเหรียญสหรัฐ
• BTC เพิ่มขึ้น 2.2% และ ETH เพิ่มขึ้น 3.6%
• การวิเคราะห์ QCP: แม้ว่าสถานการณ์ในตะวันออกกลางจะตึงเครียด แต่ BTC ก็ไม่ได้ประสบกับภาวะตกต่ำอย่างตื่นตระหนก ซึ่งแสดงให้เห็นว่าความยืดหยุ่นของตลาดดีขึ้น และการถือครองของสถาบันที่เพิ่มขึ้นอย่างต่อเนื่องได้กลายมาเป็นแรงสนับสนุนที่สำคัญ
• การวิเคราะห์การวิจัย 10 เท่า: เมื่อเทียบกับราคาน้ำมันที่สูงขึ้น ผลตอบแทนพันธบัตรสหรัฐฯ ที่มั่นคง ความแตกต่างของข้อมูล และความระมัดระวังของเฟด ปัจจัยพื้นฐานมหภาคของ BTC กลับแข็งแกร่งขึ้นอย่างเงียบๆ ยิ่งช่วงเวลาการรวมตัวยาวนานขึ้นเท่าไร โอกาสของการทะลุทะลวงในอนาคตก็ยิ่งมากขึ้นเท่านั้น
• ปัจจัยตามฤดูกาลในช่วงฤดูร้อนอาจทำให้ BTC ยังคงรวมตัวในระยะสั้น แต่สัญญาณมหภาคในระยะกลางและระยะยาวกำลังเปลี่ยนแปลงไป ซึ่งวางรากฐานสำหรับการเพิ่มขึ้นที่อาจเกิดขึ้นในปีนี้
• ประสิทธิภาพของรอบ BTC: ประสิทธิภาพของรอบนี้คล้ายกับที่ผ่านมา โดยเพิ่มขึ้น 1,076% ตั้งแต่ปี 2015 ถึง 2018 เพิ่มขึ้น 1,007% ตั้งแต่ปี 2018 ถึง 2022 และเพิ่มขึ้น 656% ตั้งแต่ปี 2022 ถึงปัจจุบัน

กระแสเงินทุน ETF:

• สัปดาห์ที่แล้ว กระแสเงินทุน ETF จุด BTC ของสหรัฐฯ ไหลเข้าทั้งหมด 1.37 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ ซึ่งกระแสเงินทุน IBIT ของ BlackRock ไหลเข้า 1.1159 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ
• สัปดาห์ที่แล้ว กระแสเงินทุน ETF จุด ETH ของสหรัฐฯ ไหลเข้า 528.2 ล้านดอลลาร์สหรัฐ
• กระแสเงินทุน ETF จุด BTC บันทึกการไหลเข้าสุทธิเป็นสัปดาห์ที่เจ็ดติดต่อกัน
• ข้อมูล CoinShares: สินทรัพย์ดิจิทัลมีการไหลเข้าสุทธิเป็นสัปดาห์ที่เก้าติดต่อกัน โดยมีการไหลเข้า 1.9 พันล้านดอลลาร์สหรัฐในสัปดาห์ที่แล้ว กระแสเงินไหลเข้าทั้งหมดในรอบนี้สูงถึง 12,900 ล้านเหรียญสหรัฐ และกระแสเงินไหลเข้าทั้งหมดตั้งแต่ต้นปีจนถึงปัจจุบันแตะระดับสูงสุดใหม่ที่ 13,200 ล้านเหรียญสหรัฐ
• นักวิเคราะห์ ETF ของ Bloomberg อย่าง Eric Balchunas กล่าวว่าการถือครอง ETF จุด BTC ของ Blake นั้นเกิน 70,000 ล้านเหรียญสหรัฐ ซึ่งทำให้ ETF กลายเป็น ETF ที่เร็วที่สุดที่เข้าถึงจุดสำคัญนี้ภายในเวลาเพียง 341 วัน

ข้อมูลการถือครองของบริษัทและข้อมูลบนเครือข่าย:

• SharpLink Gaming ซึ่งเป็นบริษัทที่จดทะเบียนในสหรัฐฯ ได้ใช้เงิน 463 ล้านดอลลาร์ในการเพิ่มการถือครองเป็นจำนวน 176,271 ETH ทำให้กลายเป็นบริษัทจดทะเบียนที่มี ETH มากที่สุด
• Metaplanet ซึ่งเป็นบริษัทที่จดทะเบียนในญี่ปุ่น ได้เพิ่มการถือครองเป็นจำนวน 1,112 BTC ทำให้การถือครองทั้งหมดเป็นจำนวน 10,000 BTC

• ข้อมูล Santiment: ปัจจุบันมีที่อยู่ 6,392 แห่งที่ถือครอง ETH ระหว่าง 1,000 ถึง 100,000 ETH ในช่วง 30 วันที่ผ่านมา ที่อยู่เหล่านี้ได้เพิ่มการถือครองเป็นจำนวนรวม 1.49 ล้าน ETH เพิ่มขึ้น 3.72%

การคาดการณ์ตลาดและตัวเร่งในอนาคต:

• Cointelegraph รายงานว่า: ความเห็นโดยทั่วไปของตลาดไม่ได้เป็นขาลง ตลาดกระทิงยังไม่จบลง และตลาดเชื่อว่า BTC กำลังเตรียมที่จะเข้าสู่การค้นพบราคารอบใหม่ และคาดว่าราคาจะไปถึง 170,000 ดอลลาร์ โดย 113,000 ดอลลาร์เป็นอุปสรรคเพียงอย่างเดียว
• Matthew Sigel หัวหน้าสินทรัพย์ดิจิทัลที่ VanEck กล่าวว่า: บริษัทจดทะเบียนที่มีมูลค่าตามราคาตลาดต่ำที่อ้างว่าสร้างสำรองคริปโตขนาดใหญ่สามารถถือได้ว่าเป็นการหลอกลวง ซึ่งมีแนวโน้มว่าจะทำเพียงเพื่อผลักดันให้ราคาหุ้นของบริษัทสูงขึ้น
• ตัวเร่งที่อาจเกิดขึ้น: การปรับลดอัตราดอกเบี้ยของธนาคารกลางสหรัฐฯ ที่อาจเกิดขึ้นในช่วงปลายฤดูร้อนและพระราชบัญญัติ GENIUS Stablecoin ของสหรัฐฯ อาจกลายเป็นโอกาสในการกระตุ้นให้ตลาดพลิกกลับ

สหรัฐฯ พลวัตของกฎระเบียบ:

• สำนักงานคณะกรรมการกำกับหลักทรัพย์และตลาดหลักทรัพย์ของสหรัฐอเมริกา (SEC) ได้ประกาศแต่งตั้งผู้บริหารระดับสูง 4 ราย รวมถึงสมาชิก 2 รายที่มีประสบการณ์ด้านสินทรัพย์ดิจิทัล ซึ่งตีความได้ว่าเป็นสัญญาณว่าผู้อำนวยการ SEC นาย Paul Atkins เป็นมิตรกับอุตสาหกรรมสกุลเงินดิจิทัลมากกว่า

ข้อมูลตลาดสกุลเงินดิจิทัลแบบเสถียร:

• มูลค่าตลาดรวมของสกุลเงินดิจิทัลแบบเสถียรเพิ่มขึ้น 0.63% ในช่วง 7 วันที่ผ่านมา เป็น 251,542 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ

ข้อมูลเชิงลึกในระยะยาว: ใช้ในการสังเกตสถานการณ์ในระยะยาวของเรา ตลาดกระทิง/ตลาดหมี/การเปลี่ยนแปลงเชิงโครงสร้าง/สถานะเป็นกลาง

การสำรวจในระยะกลาง: ใช้ในการวิเคราะห์ว่าเราอยู่ในขั้นตอนไหน ขั้นตอนนี้จะกินเวลานานแค่ไหน และเราจะต้องเผชิญกับสถานการณ์ใด

การสังเกตการณ์ในระยะสั้น: ใช้ในการวิเคราะห์สภาวะตลาดในระยะสั้น และความเป็นไปได้ของทิศทางบางอย่างและเหตุการณ์บางอย่างที่เกิดขึ้นภายใต้เงื่อนไขบางอย่าง

ข้อมูลเชิงลึกในระยะยาว

• วาฬระยะยาวที่ไม่มีสภาพคล่อง
• แรงกดดันการขายแบบสปอตทั้งหมด
• สถานะสำรองของ ETF
• นักลงทุนระยะยาวมากกว่าครึ่งปี
• การโอนสุทธิจำนวนมากบนแพลตฟอร์มการซื้อขาย
• เส้นต้นทุนของนักเก็งกำไรระยะสั้น

ส่วนที่ 1: การวิเคราะห์ข้อมูลหลักบนเชนทีละรายการ

(ด้านล่าง: วาฬระยะยาวที่ไม่มีสภาพคล่อง)

ผู้เข้าร่วมตลาดเหล่านี้ที่มีวิสัยทัศน์ระยะยาวและความแข็งแกร่งทางการเงินมากที่สุดอยู่ในวัฏจักรการสะสมที่ต่อเนื่องและชัน นี่ไม่ใช่พฤติกรรมระยะสั้น แต่เป็นการจัดสรรสินทรัพย์เชิงกลยุทธ์ระยะยาว แสดงให้เห็นว่าทุนที่มีอิทธิพลมากที่สุดกำลังใช้ประโยชน์จากขั้นตอนปัจจุบันเพื่อเพิ่มการถือครองหลักอย่างเป็นระบบ

（รูปด้านล่าง: แรงกดดันการขายแบบสปอตทั้งหมด）

ความเต็มใจโดยรวมในการขายในตลาดปัจจุบันอยู่ในระดับต่ำเมื่อเร็วๆ นี้ ซึ่งหมายความว่าไม่ว่าราคาจะผันผวนอย่างไร กลุ่มผู้ถือครองไม่ว่าจะทำกำไรหรือขาดทุนก็แสดงให้เห็นถึงทัศนคติ "ไม่เต็มใจที่จะขาย" อย่างมาก การรีบขายนั้นอ่อนแอ ซึ่งเป็นสภาพแวดล้อมพื้นฐานที่มั่นคงสำหรับตลาด

（รูปต่อไปนี้แสดงสถานะสำรองของ ETF）

กระแสเงินทุนของ ETF ได้เปลี่ยนจากการไหลเข้า "แบบระเบิด" ในช่วงแรกไปเป็นการไหลเข้าสุทธิแบบ "ตามการจัดสรร" ที่ครบถ้วนสมบูรณ์และมีเสถียรภาพมากขึ้น แม้ว่าปริมาณการไหลเข้ารายวันจะลดลง แต่ประเด็นสำคัญคือกระแสเงินทุนยังไม่กลับตัวและการไหลเข้าสุทธิโดยรวมหรือความสมดุลยังคงรักษาไว้ได้ ซึ่งแสดงถึงอำนาจซื้อพื้นหลังอย่างต่อเนื่องจากโลกการเงินหลัก

（รูปต่อไปนี้แสดงนักลงทุนระยะยาวมากกว่าครึ่งปี）

นี่เป็นตัวบ่งชี้เชิงมหภาคและเชิงโครงสร้างมากที่สุด ผู้ถือระยะยาวล็อกอุปทานไว้มากกว่า 53.5% และตัวเลขนี้ยังคงเพิ่มขึ้นอย่างรวดเร็ว สิ่งนี้ทำให้โครงสร้างอุปทานของตลาดเปลี่ยนไปในทางพื้นฐาน โทเค็นจำนวนมากได้ถอนตัวออกจากตลาดหมุนเวียนระยะสั้นและเข้าสู่สถานะ "กึ่งสินค้าคงคลัง" ทำให้อุปทานที่มีประสิทธิผลสำหรับการซื้อขายลดลงอย่างต่อเนื่อง

(รูปด้านล่างแสดงการโอนสุทธิจำนวนมากบนแพลตฟอร์มการซื้อขาย)

ในช่วงไม่นานมานี้ การโอนครั้งใหญ่ถูกครอบงำโดยกระแสเงินไหลออกสุทธิ ซึ่งเป็นสัญญาณที่ชัดเจนว่านักลงทุนรายใหญ่มีแนวโน้มที่จะถอนสินทรัพย์ออกจากแพลตฟอร์มการซื้อขายและย้ายสินทรัพย์เหล่านั้นไปยังกระเป๋าเงินส่วนตัวหลังจากการซื้อ แรงจูงใจสำหรับพฤติกรรมนี้คือการจัดเก็บในระยะยาวมากกว่าการซื้อขายในระยะสั้น ซึ่งส่งผลโดยตรงต่อการลดลงของสินค้าคงคลังที่พร้อมขายบนแพลตฟอร์มการซื้อขาย

(เส้นต้นทุนของนักเก็งกำไรในระยะสั้นในรูปด้านล่าง)

1. เส้นต้นทุนที่ 98,245 ดอลลาร์เป็นเส้นแบ่งกำไรและขาดทุนทางจิตวิทยาสำหรับกองทุนที่มีการซื้อขายในตลาดเมื่อเร็วๆ นี้ มันคือ "เส้นมาร์ติโน" ของอารมณ์ตลาดในระยะสั้น หากราคาเคลื่อนไหวเหนือเส้นนี้ ตลาดจะค่อนข้างปลอดภัย หากราคาทะลุผ่านเส้นนี้ ตลาดอาจกระตุ้นให้ผู้ซื้อขายระยะสั้นหยุดการขาดทุน

ส่วนที่ 2: การวิเคราะห์การบูรณาการเชิงลึก

พื้นผิวของตลาดเป็นการเผชิญหน้าระหว่างความไม่แน่นอนในระดับมหภาคและข้อมูลระดับจุลภาคที่แข็งแกร่ง เทรดเดอร์กำลังเฝ้าติดตามการเคลื่อนไหวของเฟดอย่างใกล้ชิด ราวกับว่าชะตากรรมของตลาดแขวนอยู่บนเส้นด้าย ความผันผวนเพียงเล็กน้อยของราคาได้ทำให้บรรยากาศที่ตึงเครียด "ก่อนเกิดพายุ" รุนแรงขึ้น อย่างไรก็ตาม หากคุณถอยห่างออกมาสักก้าว คุณจะพบความขัดแย้งอย่างลึกซึ้ง: หากความหนาวเย็นในระดับมหภาคนั้นกดดันมาก เหตุใด "ตัวบ่งชี้ทางสรีรวิทยา" ต่างๆ ภายในตลาดจึงดูมีสุขภาพดีและแข็งแกร่งมาก ผู้ถือครองระยะยาวกำลังเพิ่มขึ้น ปลาวาฬกำลังสะสม และแรงขายกำลังลดลง

สิ่งนี้แสดงให้เห็นว่ามีการเปลี่ยนแปลงเชิงลึกบางอย่างเกิดขึ้นในร่างกายภายในของตลาด ทำให้ต้านทาน "สภาพอากาศ" ภายนอกได้ดีขึ้น เรื่องจริงอาจไม่ได้เกี่ยวกับสภาพอากาศ แต่เกี่ยวกับร่างกายเอง เพื่อทำความเข้าใจการเปลี่ยนแปลงภายในนี้ เราสามารถยืมคำอุปมาอุปไมยของ "แผ่นธรณีวิทยา" และรวมข้อมูลทั้งหมดเข้าไปในครั้งนี้ "องค์ประกอบทางธรณีวิทยา" ของตลาดสินทรัพย์ดิจิทัลกำลังประสบกับการเปลี่ยนแปลงพื้นฐาน แรงขับเคลื่อนหลักของ "การเคลื่อนไหวทางธรณีวิทยา" นี้มาจากการเพิ่มขึ้นอย่างต่อเนื่องของ "นักลงทุนระยะยาว" ซึ่งเป็นวิศวกรหลัก พื้นที่มากกว่าครึ่งหนึ่งได้เปลี่ยนจาก "ทรายดูด" ที่นิ่มและกัดกร่อนได้ง่ายไปเป็น "หินชั้นแข็ง" รายละเอียดของโครงการนี้สามารถมองเห็นได้อย่างชัดเจน:

• "ปลาวาฬระยะยาวที่ไม่เป็นของเหลว" และ "ETF" เป็นสองทีมงานก่อสร้างหลัก ทีมแรกเปรียบเสมือนแรงทางธรณีแปรสัณฐานภายในแผ่นธรณีภาคที่บีบและทำให้แผ่นดินแข็งขึ้นจากภายใน ส่วนทีมหลังเปรียบเสมือนโครงการกอบกู้จากภายนอก ซึ่งนำวัสดุใหม่และมีเสถียรภาพมาสู่ทวีปอย่างต่อเนื่อง
• "การไหลออกสุทธิจำนวนมากจากแพลตฟอร์มการซื้อขาย" เป็นบันทึกการก่อสร้างที่บันทึกกระบวนการของวัสดุ "ชั้นหินพื้นฐาน" (โทเค็น) ที่ถูกตักขึ้นมาจาก "มหาสมุทรตลาด" ที่ไหลและยึดติดแน่นกับแผ่นทวีป

• ผลของการเคลื่อนตัวทางธรณีวิทยานี้คือความมั่นคงของทวีปได้รับการเพิ่มขึ้นอย่างมาก การลดลงของ "แรงกดดันการขายแบบรวม" นั้นเหมือนกับรายงานจากสถานีตรวจอากาศที่แสดงให้เห็นว่าแม้ว่าจะมีพายุ (แนวโน้มขาลงในระดับมหภาค) ก็ยากที่จะกลิ้งฝุ่นออกไปเหมือนในอดีต เนื่องจากทรายส่วนใหญ่กลายเป็นหิน

และเหนือชั้นหินแข็งที่ค่อยๆ แข็งตัวนี้ มีพื้นผิวที่บางและลื่นไหล “ความสูงเฉลี่ย” ของพื้นผิวนี้คือเส้นต้นทุนสำหรับ “นักเก็งกำไรระยะสั้น” ซึ่งอยู่ที่ 98,245 ดอลลาร์ “กระแสน้ำ” ในระดับมหภาค ซึ่งเป็นนโยบายการเงินของเฟด ดำเนินการบนพื้นผิวนี้เป็นหลัก โดยชะล้างความผันผวนของราคารายวันออกไป จากตรงนี้ ภาพรวมทั้งหมดจะชัดเจนขึ้น แรงตึงผิวในตลาดเป็นปรากฏการณ์ปกติของกระแสน้ำในระดับมหภาคที่ซัดผ่านทวีปที่มีความแข็งแกร่งและขยายตัวมากขึ้น ผู้คนมักจะวิตกกังวลเพราะพวกเขาจดจ่ออยู่กับการขึ้นลงของกระแสน้ำมากเกินไป และละเลยการยกตัวของทวีปที่ลึกและยาวนานกว่า นี่ไม่ใช่การดึงดันที่เปราะบาง แต่เป็นปฏิสัมพันธ์ระหว่างปรากฏการณ์ทางธรรมชาติตามวัฏจักร (วัฏจักรมหภาค) และวิวัฒนาการทางธรณีวิทยาเชิงโครงสร้าง (การโอนกรรมสิทธิ์)

รูปแบบการตอบสนองของตลาดเปลี่ยนไปเนื่องจากตลาดมีความต้านทานการกัดเซาะของกระแสน้ำขึ้นลง (ระดับมหภาคเชิงลบ) ได้ดีขึ้น เนื่องจากพื้นดินส่วนใหญ่เป็นชั้นหินฐานแล้ว ในขณะที่กระแสน้ำขึ้นลง (ระดับมหภาคเชิงบวก) อาจทำให้เกิดคลื่นสูงและเร็วขึ้นเนื่องจากช่องแม่น้ำแคบลง (สภาพคล่อง)

ส่วนที่ 3: แนวโน้ม

แนวโน้มในระยะสั้น:

ในระยะสั้น ความสนใจยังคงอยู่ที่ "กระแสน้ำ" การตัดสินใจของธนาคารกลางสหรัฐเป็นตัวแปรที่สำคัญที่สุดและจะกำหนดความสูงของกระแสน้ำโดยตรง ส่งผลให้ราคาผันผวน "แนวชายฝั่ง" ที่ระดับ 98,245 ดอลลาร์จะเป็นจุดสังเกตที่สำคัญ และตลาดจะทดสอบระดับนี้ซ้ำแล้วซ้ำเล่า แรงต้านจากระดับมหภาคใดๆ อาจทำให้ราคาตกลงมาต่ำกว่าเส้นนี้ชั่วคราว แต่ควรมองว่านี่เป็นโอกาสในการสังเกตความแข็งแกร่งของแนวรับ "ชั้นหินฐาน"

แนวโน้มระยะกลางถึงระยะยาว:

แกนหลักของระยะกลางและระยะยาวคือ "การเคลื่อนตัวทางธรณีวิทยา" เอง เราจำเป็นต้องวัดความเร็วของการหนาตัวของชั้นหินแข็งต่อไป นั่นคือ สัดส่วนของนักลงทุนระยะยาว ความยั่งยืนของเงินไหลเข้าของ ETF และพลวัตของการสะสมตัวของปลาวาฬ ตราบใดที่การเคลื่อนตัวดังกล่าวยังคงดำเนินต่อไป ดินแดนของทวีปก็กำลังขยายตัว และฐานมูลค่าของตลาดก็กำลังลึกลง เมื่อ "กระแส" ลมส่งขนาดใหญ่ครั้งต่อไปมาถึง ก็จะยกระดับหน่วยมูลค่าที่ใหญ่กว่าและมั่นคงกว่าในอดีตมาก

การสำรวจระยะกลาง

• อุปทานสภาพคล่อง

• คะแนนรวมของอำนาจซื้อของวาฬ
• แนวโน้มตำแหน่งสุทธิของแพลตฟอร์มการซื้อขาย BTC
• โมเดลที่เพิ่มขึ้น
• อำนาจซื้อทั่วโลก

• โครงสร้างการกระจายชิปทั้งหมดในเครือข่าย

(รูปภาพด้านล่างของอุปทานสภาพคล่อง)

อุปทานสภาพคล่องใหม่ในตลาดปัจจุบันลดลง และตลาดอาจยังคงมีแนวโน้มของโครงสร้างเกมช็อกหุ้น หากสถานะนี้ยังคงดำเนินต่อไป ตลาดอาจยังคงลดลงภายใต้โครงสร้างปัจจุบัน และทิศทางโดยรวมยังคงต้องใช้เวลาในการรอ จากมุมมองอื่น ผู้เข้าร่วมตลาดอาจเล่นเกมในขณะที่ดูและพิจารณาซ้ำแล้วซ้ำเล่า

（รูปด้านล่าง: คะแนนรวมของวาฬ）

วาฬยังคงมีอุปทานสภาพคล่องที่แข็งแกร่ง และผู้เข้าร่วมขนาดใหญ่ในตลาดยังคงมีส่วนร่วมในเกมอย่างแข็งขัน เนื่องจากอุปทานสภาพคล่องใหม่ลดลง วาฬในตลาดจึงโน้มเอียงไปที่สถานะหุ้นในปัจจุบัน วาฬหุ้นยังเป็นกลุ่มหลักของ BTC ที่รักษาสถานะการแกว่งตัวในระดับสูง

（รูปด้านล่าง: แนวโน้มตำแหน่งสุทธิของแพลตฟอร์มการซื้อขาย BTC）

BTC ยังคงสะสมอยู่บนแพลตฟอร์มการซื้อขาย ในระยะปัจจุบัน BTC ยังคงรักษาสถานะการสะสมที่อ่อนแอ และ BTC จำนวนเล็กน้อยไหลออกจากแพลตฟอร์มการซื้อขาย

（แบบจำลองเพิ่มในรูปภาพด้านล่าง）

อุปทานของผู้เข้าร่วมระยะสั้นยังคงลดลง ตลาดเริ่มเพิ่มขึ้นในเดือนเมษายน 2025 และยังคงเพิ่มขึ้นในสถานะหุ้น ดังที่กล่าวไว้ในรายงานรายสัปดาห์ก่อนหน้านี้ เนื่องจากการซื้อหุ้นในสถานที่อย่างต่อเนื่องและการชำระบัญชีระยะสั้นที่เพิ่มขึ้น ตลาดปัจจุบันจึงไปถึงระดับสูง หากสถานะเพิ่มสูงขึ้นยังคงเป็นสถานะปัจจุบัน ความเป็นไปได้ของการระบาดครั้งใหญ่ในตลาดอาจลดลงต่อไปในอนาคตอันใกล้ ตลาดยังคงต้องการเวลาในการเล่นเกม และอาจกำลังรอการเปลี่ยนแปลงในตลาด

（รูปด้านล่าง: อำนาจซื้อทั่วโลก）

อำนาจซื้อทั่วโลกกำลังลดลงในขณะนี้ เป็นไปได้ว่าตลาดกำลังค่อยๆ กลับสู่ภาวะมีเหตุผลและความสงบในขณะที่อำนาจซื้อค่อยๆ ลดลง

（รูปด้านล่าง: โครงสร้างการกระจายชิปทั้งหมดในเครือข่าย）

จากมุมมองของโครงสร้างการซื้อขายชิป ระดับแนวรับของโครงสร้างการแกว่งตัวในปัจจุบันอยู่ที่ประมาณ 102000 ในขณะเดียวกัน เนื่องจากชิปจำนวนน้อยที่ซื้อขายกันที่ 110500 จึงมีความเป็นไปได้ที่พลังในการเพิ่มราคาจะอ่อนลงเรื่อยๆ เมื่อข้ามระดับราคา 110500 หากไม่สามารถรักษาอุปทานที่เพิ่มขึ้นได้

การสังเกตระยะสั้น

• ค่าสัมประสิทธิ์ความเสี่ยงของตราสารอนุพันธ์
• อัตราส่วนการทำธุรกรรมที่ตั้งใจไว้ของออปชั่น

• ปริมาณการซื้อขายตราสารอนุพันธ์

• ความผันผวนโดยนัยของออปชั่น
• ปริมาณการโอนกำไรและขาดทุน
• ที่อยู่ใหม่และที่อยู่ที่ใช้งาน
• ตำแหน่งสุทธิของแพลตฟอร์มการซื้อขาย Sugar Orange
• ตำแหน่งสุทธิของแพลตฟอร์มการซื้อขาย Auntie
• แรงกดดันการขายที่มีน้ำหนักมาก
• สถานะอำนาจซื้อทั่วโลก
• ตำแหน่งสุทธิของแพลตฟอร์มการซื้อขาย Stablecoin

การจัดอันดับตราสารอนุพันธ์:ค่าสัมประสิทธิ์ความเสี่ยงอยู่ในพื้นที่สีแดง และความเสี่ยงของตราสารอนุพันธ์ค่อนข้างสูง

（รูปด้านล่าง: ปัจจัยความเสี่ยงของตราสารอนุพันธ์）

ปัจจัยความเสี่ยงของตราสารอนุพันธ์กลับมาอยู่ในโซนสีแดงแล้ว หากพิจารณาจากตราสารอนุพันธ์เพียงอย่างเดียว พบว่าตลาดมีแนวโน้มที่จะยังคงผันผวนในสัปดาห์นี้ และแม้ว่าจะมีการบีบสั้น ขนาดของตลาดก็จะเล็กลงมาก

（ภาพด้านล่าง: อัตราส่วนความตั้งใจในการทำธุรกรรมของออปชั่น）

สัดส่วนของออปชั่นขายและปริมาณการซื้อขายเพิ่มขึ้น และปัจจุบันอยู่ในระดับสูง

（ภาพด้านล่าง: ปริมาณการซื้อขายตราสารอนุพันธ์）

ปริมาณการซื้อขายตราสารอนุพันธ์อยู่ในระดับต่ำ

（ภาพด้านล่าง: ความผันผวนโดยนัยของตัวเลือก）

ความผันผวนโดยนัยของตัวเลือกมีความผันผวนเพียงเล็กน้อยในระยะสั้น
การจัดอันดับความรู้สึก: เป็นกลาง

（ภาพด้านล่าง: การโอนกำไรและขาดทุน）

เช่นเดียวกับสัปดาห์ที่แล้ว ความรู้สึกโดยรวมของตลาดยังคงอยู่ในสถานะเป็นกลางและระมัดระวังค่อนข้างมาก

(ที่อยู่ใหม่ที่เพิ่มเข้ามาและที่อยู่ที่ใช้งานได้ในรูปภาพด้านล่าง)

ที่อยู่ที่ใช้งานได้ที่เพิ่มเข้ามาใหม่อยู่ในระดับปานกลางถึงต่ำ โครงสร้างราคาสปอตและแรงขาย: BTC อยู่ในสถานะของการไหลออกอย่างต่อเนื่องในปริมาณมาก และ ETH ก็มีการไหลออกเพียงเล็กน้อย

（ภาพด้านล่าง: สถานะสุทธิของแพลตฟอร์มการซื้อขาย Bingtangcheng）

ปัจจุบัน BTC ยังคงไหลออกในปริมาณมาก

（ภาพด้านล่าง: สถานะสุทธิของแพลตฟอร์มการซื้อขาย E-Tai）

ด้วยการดีดตัวกลับของราคา ETH มีสถานะสุทธิไหลเข้าเล็กน้อยในแพลตฟอร์มการซื้อขาย ETH ซึ่งถูกย่อยและเปลี่ยนเป็นไหลออกเล็กน้อย

（ภาพด้านล่าง: แรงขายน้ำหนักสูง）

ปัจจุบันไม่มีแรงขายน้ำหนักสูง
การจัดอันดับอำนาจซื้อ: อำนาจซื้อทั่วโลกลดลงเล็กน้อย และอำนาจซื้อของ stablecoin ก็เท่าเดิมเมื่อเทียบกับสัปดาห์ที่แล้ว

(สถานะอำนาจซื้อทั่วโลกในรูปภาพด้านล่าง)

อำนาจซื้อทั่วโลกลดลงเล็กน้อย แต่ยังคงเป็นไปในทางบวก

(ตำแหน่งสุทธิของแพลตฟอร์มการซื้อขาย USDT ในรูปภาพด้านล่าง)

อำนาจซื้อของ stablecoin ก็เท่าเดิมเมื่อเทียบกับสัปดาห์ที่แล้ว

สรุปประจำสัปดาห์นี้:

สรุปข่าว:

สำหรับตลาดปัจจุบัน ข้อสังเกตโดยตรงที่สุดคือตลาดอยู่ในภาวะกลั้นหายใจ ทุกคนต่างจับจ้องไปที่ธนาคารกลางสหรัฐฯ ในช่วงเช้าตรู่ของวันพฤหัสบดี รอสัญญาณเกี่ยวกับทิศทางอัตราดอกเบี้ยในอนาคต ความผันผวนระยะสั้นของทองคำ น้ำมันดิบ หุ้น และแม้แต่สินทรัพย์ดิจิทัล ดูเหมือนจะกลายเป็นการเดิมพันล่วงหน้าหรือการป้องกันความเสี่ยงจากสัญญาณนี้ นี่เป็นข้อเท็จจริงที่เรียบง่ายและชัดเจน และยังเป็นจุดเริ่มต้นสำหรับการอภิปรายอีกด้วย

แน่นอนว่า คำถามสำคัญเกิดขึ้น ปัจจัยชี้ขาดในตลาดคือเพียงนโยบายการเงินมหภาคเท่านั้น จากนั้น ภายใต้ความคาดหวังที่ชัดเจนเกี่ยวกับการกระชับและความตึงเครียดทางภูมิรัฐศาสตร์ในช่วงเวลาที่ผ่านมา เหตุใดสินทรัพย์ดิจิทัลที่เป็นตัวแทนของ Bitcoin จึงไม่ประสบภาวะล่มสลาย ข้อมูลที่เราเห็นนั้นกลับแสดงให้เห็นถึงความยืดหยุ่นที่แตกต่างไปจากรอบก่อนหน้าโดยสิ้นเชิง ซึ่งแสดงให้เห็นว่าคำตอบที่ตรงที่สุดอาจไม่สมบูรณ์นัก ต้องมีแรงบางอย่างที่ต่อต้านแรงกดดันในระดับมหภาค นั่นหมายความว่าเราต้องละสายตาจากพื้นผิวและสำรวจการเปลี่ยนแปลงในโครงสร้างภายในของตลาด

เพื่อทำความเข้าใจพลังใหม่นี้ เราสามารถใช้คำอุปมาอุปไมย: ลองนึกภาพตลาดสินทรัพย์ดิจิทัลทั้งหมดเป็นอ่างเก็บน้ำขนาดใหญ่ซึ่งระดับน้ำคือราคาของสินทรัพย์ ในอดีต แหล่งน้ำของอ่างเก็บน้ำนี้ขึ้นอยู่กับฝนธรรมชาติเป็นหลัก นั่นคือ เงินทุนของนักลงทุนรายย่อยและความรู้สึกของตลาด เมื่อสภาพอากาศดี (ความรู้สึกของตลาดในแง่ดี การคลายตัวของเศรษฐกิจมหภาค) จะมีฝนตกชุกและระดับน้ำจะสูงขึ้น เมื่อสภาพอากาศไม่ดี (ความตื่นตระหนกของตลาด การตึงตัวของเศรษฐกิจมหภาค) จะมีฝนตกน้อยลงหรืออาจถึงขั้นแห้งแล้ง และระดับน้ำจะลดลง ดังนั้น ระดับน้ำของอ่างเก็บน้ำจึงอ่อนไหวต่อ "สภาพอากาศ" อย่างมาก

ปัจจุบัน สถานการณ์ได้เปลี่ยนไปในทางพื้นฐานแล้ว ข้างๆ อ่างเก็บน้ำ ผู้คนได้สร้างช่องทางการเบี่ยงน้ำขนาดใหญ่ที่มั่นคงและต่อเนื่อง ช่องทางการเบี่ยงน้ำนี้คือช่องทาง ETF จุดที่แสดงโดยสถาบันต่างๆ เช่น BlackRock ไม่ได้รับผลกระทบจากการเปลี่ยนแปลงสภาพอากาศในระยะสั้นและจะฉีดน้ำสะอาดเข้าไปในอ่างเก็บน้ำทุกวันตามการออกแบบทางวิศวกรรมที่กำหนดไว้ "การไหลเข้าสุทธิเป็นเวลาเจ็ดสัปดาห์ติดต่อกัน" และ "การไหลเข้าทั้งหมดตั้งแต่ต้นปีจนถึงปัจจุบัน" ที่กล่าวถึงในข่าวเป็นหลักฐานโดยตรงว่าช่องทางเบี่ยงเบนน้ำนี้ทำงานได้อย่างมีประสิทธิภาพ ในเวลาเดียวกัน การแลกเปลี่ยนส่วนหนึ่งของงบดุลของบริษัทจดทะเบียนเป็น Bitcoin หรือการเพิ่มขึ้นอย่างต่อเนื่องของการถือครองโดยผู้เล่นรายใหญ่ในเครือข่ายสามารถมองได้ว่าเป็นบ่อน้ำลึกอีกสองสามแห่งนอกเหนือจากช่องทางเบี่ยงเบนน้ำที่เติมน้ำอย่างต่อเนื่อง ตอนนี้มาดูระดับน้ำของอ่างเก็บน้ำกัน "สภาพอากาศ" ภายนอก (การตัดสินใจเกี่ยวกับอัตราดอกเบี้ยของธนาคารกลางสหรัฐ ความขัดแย้งทางภูมิรัฐศาสตร์) ยังคงมีความสำคัญและกำหนด "การระเหย" ของอ่างเก็บน้ำ

สัญญาณเหยี่ยว เช่น ลมร้อนแห้ง จะเร่งการระเหยและทำให้ระดับน้ำลดลง สัญญาณขาลงก็เหมือนฝนตกลงมาตามกำหนดเวลา จะช่วยให้ระดับน้ำสูงขึ้นเร็วขึ้น แน่นอนว่าปัจจัยสำคัญได้เปลี่ยนไปแล้ว ตราบใดที่ปริมาณน้ำสุทธิที่ฉีดเข้าไปใน "ช่องทางเบี่ยงน้ำ" มีค่ามากกว่า "การระเหย" ที่เกิดจาก "สภาพอากาศ" ที่แย่ลงในระยะยาว ระดับน้ำในอ่างเก็บน้ำนี้จะต้องมีแนวโน้มเพิ่มขึ้นในระยะยาว

นี่คือที่มาของความยืดหยุ่นของตลาด: แรงซื้อที่ต่อเนื่อง เชิงโครงสร้าง และไม่ขึ้นอยู่กับอารมณ์ (ช่องทางเบี่ยงน้ำ) กำลังชดเชยและดูดซับแรงกดดันมหภาคที่ผันผวนตามวัฏจักร และอารมณ์ (สภาพอากาศ) ดังนั้น ตอนนี้เราสามารถกลับไปที่การสังเกตการณ์เดิมได้แล้ว ผู้คนต่างจับตาดูเฟดอย่างใกล้ชิด เช่นเดียวกับที่เกษตรกรกังวลเกี่ยวกับพยากรณ์อากาศ ซึ่งเข้าใจได้เพราะส่งผลโดยตรงต่อการเก็บเกี่ยวในระยะสั้น แต่สิ่งที่เปลี่ยนแปลงระบบนิเวศทางอุทกวิทยาของทั้งภูมิภาคจริงๆ ไม่ใช่ฝนที่ตก แต่เป็นคลองเบี่ยงน้ำที่สร้างขึ้นและเปลี่ยนโครงสร้างแหล่งจ่ายน้ำไปโดยสิ้นเชิง

เราสามารถสรุปได้ว่า ตลาดกำลังจับตามอง "หน้าตา" ของเฟดในระยะสั้น แต่เป็นเพียงการปรากฏตัวเท่านั้น มูลค่าและความมั่นคงในระยะยาวของตลาดขึ้นอยู่กับ "ระบบน้ำประปาโครงสร้าง" ภายในมากกว่า นั่นคือช่องทางการไหลเข้าของเงินทุนที่เป็นสถาบันและเป็นไปตามกฎเกณฑ์

ดังนั้น กุญแจสำคัญในการเตรียมพร้อมสำหรับกระบวนการถัดไปจึงอยู่ที่การเปลี่ยนมุมมองเชิงวิเคราะห์ จากการมุ่งเน้นมากเกินไปใน "พยากรณ์อากาศ" ระยะสั้นและผันผวน ไปสู่การวัดการไหลและความสมบูรณ์ของ "คลองผันน้ำ" อย่างต่อเนื่อง เพราะตราบใดที่น้ำในคลองผันน้ำยังคงไหลอยู่ แม้ว่าระดับน้ำในอ่างเก็บน้ำจะลดลงเนื่องจากภัยแล้งชั่วคราว น้ำก็จะเต็มในที่สุดและล้นขึ้นไปสู่ที่ที่สูงขึ้น

แนวโน้มระยะสั้น: เน้นที่นโยบายการเงินและจัดการความผันผวน

แก่นของขั้นตอนนี้คือความไม่แน่นอนของสภาพแวดล้อมมหภาคภายนอก ซึ่งเช่นเดียวกับ "สภาพอากาศ" ส่งผลกระทบโดยตรงต่อความรู้สึกในระยะสั้นและความผันผวนของราคาในตลาด

จุดเน้นหลัก:

นโยบายการเงินของธนาคารกลางสหรัฐฯ: การแก้ไขอัตราดอกเบี้ย สรุปการคาดการณ์เศรษฐกิจ และน้ำเสียงในการกล่าวสุนทรพจน์ของประธานพาวเวลล์เป็นจุดสนใจหลักของตลาด สัญญาณขาขึ้นหรือขาลงใดๆ จะขยายวงกว้างอย่างรวดเร็ว
ข้อมูลเศรษฐกิจที่สำคัญ: ข้อมูลเงินเฟ้อ เช่น ดัชนีราคาผู้บริโภค (CPI) และดัชนีราคาผู้ผลิต (PPI) จะส่งผลโดยตรงต่อความคาดหวังของตลาดต่อการดำเนินการในอนาคตของธนาคารกลางสหรัฐฯ

ผลงานของตลาด:

• ความผันผวนสูง การรวมตัวของราคา ก่อนที่จะมีข่าวเชิงบวกหรือเชิงลบที่ชัดเจน ตลาดมักจะยังคงอยู่ในช่วงราคาที่กว้างกว่าเพื่อเข้าสู่การ "ดึงดัน" นั่นคือการเผชิญหน้าระหว่างการซื้อเชิงโครงสร้างและแรงกดดันการขายเชิงโครงสร้าง

แนวโน้มระยะยาว: วัด "การไหลของน้ำ" และเข้าใจแนวโน้ม

แกนหลักของขั้นตอนนี้คือการเปลี่ยนแปลงเชิงโครงสร้างภายในตลาด ซึ่งเหมือนกับ "ช่องทางเปลี่ยนทิศทางน้ำ" ที่ให้การสนับสนุนมูลค่าอย่างต่อเนื่องและมั่นคงแก่ตลาด และกำหนดแนวโน้มระยะยาวของตลาด

จุดเน้นหลัก:

• เงินทุนเชิงโครงสร้างไหลเข้ามาอย่างไรและวิวัฒนาการของกรอบการกำกับดูแล
• การชี้แจงนโยบายการกำกับดูแลในตลาดหลักๆ เช่น สหรัฐอเมริกาและฮ่องกงเป็นหลักประกันของสถาบันในการดึงดูดกองทุนกระแสหลักให้เข้ามาในตลาดมากขึ้น

ประสิทธิภาพ:

• มูลค่าสุทธิอาจเพิ่มขึ้น: แม้ว่าจะมีความผันผวนในระยะสั้น แต่ในระยะยาว เนื่องจากมีการซื้อสุทธิอย่างต่อเนื่อง ศูนย์กลางมูลค่าและราคาต่ำสุดของตลาดจะเพิ่มขึ้นอย่างต่อเนื่อง

ข้อมูลเชิงลึกในระยะยาวเกี่ยวกับห่วงโซ่:

1. แก่นเรื่องของตลาดคือการเปลี่ยนแปลงอย่างลึกซึ้งและยั่งยืนในโครงสร้างความเป็นเจ้าของ

2. ตลาดกำลังเปลี่ยนผ่านจากตลาดเก็งกำไรที่ถูกครอบงำโดยสภาพคล่องระยะสั้นไปเป็นตลาดการจัดสรรที่ถูกครอบงำโดยการจัดเก็บมูลค่าในระยะยาว

3. ข้อมูลบนห่วงโซ่ยืนยันกระบวนการนี้โดยสมบูรณ์;

4. ฝั่งอุปทานกำลังถูกตรึงและเสริมความแข็งแกร่งในระดับที่ไม่เคยมีมาก่อน ในขณะที่ฝั่งอุปสงค์ได้เห็นแรงโครงสร้างใหม่จากกระแสหลักของโลก

• โทนของตลาด:

ตลาดปัจจุบันอยู่ใน "ช่วงการรวมตัวและการย่อย" ของ "ตลาดกระทิงเชิงโครงสร้าง" ความสงบนิ่งหรือความผันผวนบนพื้นผิวไม่สามารถกลบความแข็งแกร่งอย่างต่อเนื่องของโครงสร้างภายในได้ นี่คือขั้นตอนที่ต้องใช้ความอดทนและการเปลี่ยนโฟกัสของการวิเคราะห์จากการคาดการณ์ราคาในระยะสั้นเป็นการวัดการเปลี่ยนแปลงเชิงโครงสร้างในระยะยาว

การสำรวจระยะกลางบนเครือข่าย:

1. การลดลงของสภาพคล่องใหม่ทำให้ตลาดมีแนวโน้มที่จะผันผวนในหุ้น และผู้เข้าร่วมอาจเล่นเกมในขณะที่รอและเฝ้าดู
2. อุปทานสภาพคล่องของปลาวาฬมีความแข็งแกร่ง และสถานะหุ้นสนับสนุนความผันผวนระดับสูงของ BTC
3. BTC ถูกสะสมอย่างอ่อนแอบนแพลตฟอร์มการซื้อขาย และขณะนี้มีปริมาณเล็กน้อยที่ไหลออกจากแพลตฟอร์มการซื้อขาย
4. อุปทานของผู้เข้าร่วมในระยะสั้นลดลง และโครงสร้างหุ้นมีความสำคัญ
5. อำนาจการซื้อทั่วโลกลดลง และตลาดค่อยๆ กลับสู่ความมีเหตุผลและความสงบ
6. โครงสร้างชิปแสดงให้เห็นว่าพลังงานขาขึ้นเหนือระดับการสนับสนุนที่ 102000 และ 110500 กำลังอ่อนตัวลง

• โทนตลาด:

เกมหุ้น ความผันผวนระดับสูง

ตลาดปัจจุบันถูกครอบงำโดยเกมหุ้น และอาจจำเป็นต้องรอโอกาสที่จะเปลี่ยนแปลงในความผันผวนระดับสูง

การสังเกตระยะสั้นบนเชน:

1. ปัจจัยเสี่ยงอยู่ในพื้นที่สีแดง และความเสี่ยงของอนุพันธ์ค่อนข้างสูง
2. จำนวนที่อยู่ที่ใช้งานใหม่ที่เพิ่มเข้ามาค่อนข้างต่ำ
3. คะแนนความรู้สึกของตลาด: เป็นกลาง
4. ตำแหน่งสุทธิของ BTC บนแพลตฟอร์มการซื้อขายอยู่ในสถานะของการไหลออกอย่างต่อเนื่องจำนวนมาก และ ETH มีการไหลออกเพียงเล็กน้อย
5. อำนาจการซื้อทั่วโลกลดลงเล็กน้อย และอำนาจการซื้อของ stablecoin ก็เท่ากับสัปดาห์ที่แล้ว

6. โอกาสที่ราคาจะไม่ต่ำกว่า 95,000~100,000 ในระยะสั้นอยู่ที่ 80%;

• โทนของตลาด:

ในระยะสั้น ความรู้สึกของตลาดโดยรวมค่อนข้างเป็นกลางและระมัดระวัง และไม่มีสัญญาณของความกระตือรือร้นหรือความตื่นตระหนก หากไม่มีข่าวสำคัญใดๆ คาดการณ์สำหรับสัปดาห์นี้จะยังคงเหมือนกับสัปดาห์ที่แล้ว ตลาดได้รับผลกระทบจากตราสารอนุพันธ์และมีแนวโน้มผันผวน โอกาสของการย้อนกลับโดยตรงครั้งใหญ่และการบีบชอร์ตครั้งใหญ่มีน้อย

คำแนะนำด้านความเสี่ยง:สิ่งที่กล่าวมาทั้งหมดเป็นการหารือและการสำรวจตลาด และไม่มีความคิดเห็นเชิงทิศทางเกี่ยวกับการลงทุน โปรดใช้ความระมัดระวังและหลีกเลี่ยงความเสี่ยงจากหงส์ดำของตลาด

บทความนี้มาจากการสนับสนุนและไม่ได้แสดงถึงมุมมองของ BlockBeats

ยินดีต้อนรับสู่ชุมชนทางการของ BlockBeats:

กลุ่ม Telegram สมัครสมาชิก: https://t.me/theblockbeats

กลุ่ม Telegram พูดคุย: https://t.me/BlockBeats_App

บัญชี Twitter ทางการ: https://twitter.com/BlockBeatsAsia