ชื่อเรื่องเดิม: บทวิจารณ์เกี่ยวกับสถานะปัจจุบันของ 'Trenches'
ผู้เขียนต้นฉบับ: @nicodotfun
การแปลต้นฉบับ: zhouzhou, BlockBeats

หมายเหตุของบรรณาธิการ: ระบบนิเวศของ Pumpfun ยังคงทำงานอย่างต่อเนื่องระหว่างช่วงที่ตลาดตกต่ำ การเปิดตัว PumpSwap ส่งผลให้การซื้อขายฟื้นตัวอย่างรวดเร็ว โดยมีปริมาณการซื้อขายรายวันอยู่ที่ 300-500 ล้านดอลลาร์สหรัฐฯ และมีรายได้ค่าธรรมเนียมจำนวนมาก แม้ว่าจำนวนผู้ใช้จะลดลง แต่ผู้เล่นเก่าในสนามรบก็ยังคงใช้งานอยู่ และเหรียญใหม่ก็ได้รับความนิยมมากกว่าเหรียญเก่า Memecoin ยังคงเป็นเครื่องมือเก็งกำไรที่น่าสนใจที่สุดในระบบนิเวศ Solana ด้วยอุปสรรคในการเข้าถึงที่ต่ำ ความผันผวนสูง และยังมีสภาพคล่องใหม่ๆ อย่างต่อเนื่อง

ต่อไปนี้คือข้อความต้นฉบับ (เนื้อหาต้นฉบับได้รับการจัดระเบียบใหม่เพื่อให้สามารถอ่านและเข้าใจง่ายขึ้น):

ฉันอยู่ใน "สนามเพลาะ" มาระยะหนึ่งแล้ว และคนจำนวนมากบน Crypto Twitter พูดมานานแล้วว่าสนามเพลาะนั้น "ตายแล้ว"

แท้จริงแล้ว ปริมาณการซื้อขาย memecoin ไม่ได้สูงเท่ากับเมื่อไม่กี่เดือนก่อน และอาจกล่าวได้ว่า $TRUMP ได้ถึงจุดสูงสุดในท้องถิ่นในแง่ของความนิยมของ memecoin ปริมาณการซื้อขาย และการดึงดูดสภาพคล่อง

อย่างไรก็ตาม ในเวลานั้น $SOL พุ่งสูงถึง 290 ดอลลาร์สหรัฐฯ BTC สูงเกิน 100,000 และตลาดกระทิงทั้งหมดก็กำลังแกว่งเต็มที่

หลังจากนั้น BTC ก็ถอยกลับมาที่ระดับ 74k–88k และ SOL ก็ร่วงลงมาอยู่ที่ระดับต่ำสุดในพื้นที่ที่ 95 แต่ในตอนนี้ SOL ได้กลับขึ้นมาอยู่ที่ 140+ อีกครั้ง (เพิ่มขึ้น 46% ใน 15 วัน) และ BTC ก็พุ่งขึ้นไปสูงกว่า 90k อีกครั้งเช่นกัน ถึงเวลาที่จะต้องประเมินสถานการณ์ปัจจุบันอีกครั้ง

แม้ว่าราคาของ SOL จะไม่สูงนัก และอารมณ์ของตลาดโดยรวมมีแนวโน้มเป็นขาลง และทุกคนต่างก็รู้สึกเหนื่อยล้าเล็กน้อย แต่ข้อมูลก็แสดงภาพที่แตกต่างออกไป มาดูตัวเลขในเดือนเมษายนจนถึงตอนนี้กัน:

@pumpdotfun สร้างรายได้รวมประมาณ 650 ล้านดอลลาร์จนถึงตอนนี้ เฉพาะเดือนเมษายน ปริมาณการซื้อขายรายวันผันผวนระหว่าง 1 ล้านเหรียญสหรัฐถึง 2.7 ล้านเหรียญสหรัฐ โดยมีค่าเฉลี่ยรายวันอยู่ที่ประมาณ 1.5 ล้านเหรียญสหรัฐถึง 2 ล้านเหรียญสหรัฐ ซึ่งอยู่ในระดับสูงของช่วงนี้

หลังจากที่ SOL เพิ่มขึ้นสู่ระดับสูงและความนิยมของเหรียญ $TRUMP พุ่งถึงจุดสูงสุด ปริมาณการซื้อขายก็ลดลงชั่วขณะหนึ่ง แต่ในเดือนเมษายน ปริมาณการซื้อขายเริ่มเพิ่มขึ้นอย่างมีนัยสำคัญ

ด้วยการเปิดตัว pumpswap และประสบการณ์ "การโยกย้ายแบบทันที" การเล่นเกมรอบ ๆ "เหตุการณ์การโยกย้าย" ก็ราบรื่นขึ้น และประสบการณ์ในการซื้อขายโดยรวมก็ได้รับการปรับปรุงเช่นกัน เห็นได้จากการเติบโตรายสัปดาห์ของปริมาณการซื้อขายปั๊มทั้งหมด ณ ตอนนี้ มีการสร้างโทเค็นบน pump ไปแล้ว 9.7 ล้านโทเค็น ในเดือนเมษายนเพียงเดือนเดียว มีการเปิดตัวเหรียญใหม่วันละ 20,000 ถึง 40,000 เหรียญ และมีเหรียญประมาณ 100 ถึง 350 เหรียญที่ "สำเร็จการศึกษา" (เข้าสู่กลุ่มการซื้อขาย) ทุกวัน โดยมีอัตราการสำเร็จการศึกษาอยู่ที่ประมาณ 0.4% ถึง 0.8%

อัตราการสำเร็จการศึกษาที่ลดลงอย่างค่อยเป็นค่อยไปนั้น แท้จริงแล้วสอดคล้องกับการลดลงของจำนวนผู้ใช้และปริมาณธุรกรรมโดยรวม สิ่งนี้ยังแสดงให้เห็นอีกด้วยว่าตอนนี้มีระดับ PVP (ผู้เล่นปะทะผู้เล่น) ที่สูงขึ้นใน "สนามเพลาะ" - กลุ่มเล็กๆ บางกลุ่มจะรวมตัวกันเพื่อควบคุมตลาดเมื่อมีการเปิดตัวเหรียญใหม่ครั้งแรก จากนั้นก็ทิ้งหุ้นของกันและกัน เมื่อพวกเขาพบว่าไม่สามารถดึงดูดสภาพคล่องได้เพียงพอเพื่อผูกโทเค็นต่อไป พวกเขาจะเลือกที่จะยอมแพ้และออกจากระบบอย่างรวดเร็ว

สถานการณ์ผู้ใช้ที่ใช้งานอยู่

ในช่วงที่พีคที่สุด (ธันวาคม 2024 ถึงกุมภาพันธ์ 2025) มีผู้ใช้ประมาณ 200,000 ถึง 400,000 คนที่ทำการซื้อขาย memecoin บน pumpfun ทุกวัน นับตั้งแต่นั้นมา จำนวนผู้ใช้งานก็ลดลงเรื่อยๆ และไม่กลับมาสูงกว่า 200,000 รายอีกเลยในช่วงสองเดือนที่ผ่านมา

ในปัจจุบันมีกระเป๋าเงินที่ใช้งานอยู่ประมาณ 150,000 กระเป๋าต่อวัน และสัดส่วนของกระเป๋าเงินใหม่และเก่าค่อนข้างสมดุล แต่สิ่งสำคัญที่ต้องทราบคือ “ผู้เล่น trench” ส่วนใหญ่จะใช้กระเป๋าเงินหลายใบในการทำธุรกรรมและบางครั้งก็เปลี่ยนกระเป๋าเงินที่ใช้งานอยู่

ข้อมูลหุ่นยนต์ซื้อขาย

อย่างที่ทราบกันดีอยู่แล้วว่า กิจกรรมการซื้อขาย memecoin ส่วนใหญ่ดำเนินการผ่านเทอร์มินัล 5 อันดับแรก ได้แก่: @AxiomExchange, @bullx_io, @tradewithPhoton, @GMGNai และ @TrojanOnSolana

แพลตฟอร์ม ผู้ใช้รายวัน (DAU) ปริมาณการซื้อขายรายวัน เวลาการซื้อขายรายวัน Axiom 17,000-30,000 20 ล้านเหรียญสหรัฐ ถึง 33 ล้านเหรียญสหรัฐ 700,000 - 1.5 ล้านธุรกรรม Bullx 2-30,000 20 ล้านเหรียญสหรัฐ ถึง 33 ล้านเหรียญสหรัฐ 200,000 - 400,000 ธุรกรรม Photon 18,000-27,000 30 ล้านเหรียญสหรัฐ ถึง 50 ล้านเหรียญสหรัฐ 250,000 - 350,000 ธุรกรรม GMGN 10,000 - 18,000 8 ล้านเหรียญสหรัฐ ถึง 20 ล้านเหรียญสหรัฐ 180,000 - 290,000 ธุรกรรม Trojan 14,000-25,000 7 ล้านเหรียญสหรัฐ ถึง 30 ล้านเหรียญสหรัฐ ประมาณ 200,000 ธุรกรรม

ข้อมูลนี้โดยพื้นฐานแล้วสอดคล้องกับ แนวโน้มโดยรวมที่เราพบเห็นคือ มีผู้ใช้งานจริงประมาณ 100,000 รายต่อวัน และปริมาณการซื้อขายรวมเกิน 100 ล้านเหรียญสหรัฐ

ค่าธรรมเนียมสะสมและสินทรัพย์แพลตฟอร์มภายใต้การจัดการ (ใน SOL) - ประมาณที่ราคา SOL 140 ดอลลาร์

Bullx: ค่าธรรมเนียมสะสม 186 ล้านดอลลาร์ | AUM: 215,000 SOL (ประมาณ 30 ล้านเหรียญสหรัฐ)

Axiom: ค่าธรรมเนียมสะสม 39 ล้านเหรียญสหรัฐ | AUM: ไม่เปิดเผย คาดว่าจะต่ำกว่า Bullx เล็กน้อย

Photon: ค่าธรรมเนียมสะสม 382 ล้านเหรียญสหรัฐ | AUM: 539,000 SOL (ประมาณ 82.6 ล้านเหรียญสหรัฐ)

GMGN: ค่าธรรมเนียมรวม 66 ล้านเหรียญสหรัฐ | AUM: ไม่เปิดเผย คาดว่าอย่างน้อยครึ่งหนึ่งของ Bullx

โดยรวมแล้ว บนแพลตฟอร์มเหล่านี้และสถานที่อื่นๆ ที่เกี่ยวข้อง น่าจะมี SOL สภาพคล่องมูลค่ามากกว่า 200 ล้านดอลลาร์ที่หมุนเวียนอยู่ในระบบนิเวศของ memecoin

ข้อมูล PumpSwap

ปริมาณการซื้อขายรายวันของ PumpSwap ในปัจจุบันอยู่ระหว่าง 300 ล้านเหรียญสหรัฐถึง 480 ล้านเหรียญสหรัฐ คิดเป็น 9%-19% ของปริมาณการซื้อขาย Solana DEX ทั้งหมด เนื่องจากเหรียญ pumpfun ใหม่ทั้งหมดได้รับการออกและซื้อขายบน PumpSwap แล้ว ซึ่งแสดงให้เห็นด้วยว่าเหรียญเก่าจำนวนมากยังคงมีการซื้อขายอย่างแข็งขันบนแพลตฟอร์มเช่น Raydium หรือ Meteora

PumpSwap เป็นการเคลื่อนไหวที่ชาญฉลาดมากของทีมงาน pumpfun

พวกเขาตั้งค่าธรรมเนียมธุรกรรมไว้ที่ 0.25% โดย 0.02% จะไปที่ LP (ผู้สร้างตลาด) และ 0.05% จะไปที่โปรโตคอลนั้นเอง

หลังจากเปิดตัวได้ประมาณหนึ่งเดือน PumpSwap สามารถรวบรวมค่าธรรมเนียมธุรกรรมได้ทั้งหมดประมาณ 25 ล้านเหรียญสหรัฐ (ระหว่าง 100,000 ถึง 240,000 เหรียญสหรัฐต่อวัน) ซึ่งประมาณ 20 ล้านเหรียญสหรัฐถูกแจกจ่ายให้กับ LPs และอีก 5 ล้านเหรียญสหรัฐที่เหลือถูกโอนเข้ากระเป๋าโปรโตคอล

และตัวเลขนี้ยังคงเพิ่มขึ้นเรื่อยๆ ขณะที่ส่วนแบ่งการตลาดของ PumpSwap ยังคงขยายตัวต่อไป เราสามารถเห็นแนวโน้มได้อย่างชัดเจน: ผู้คนชอบที่จะแลกเปลี่ยนเหรียญใหม่มากกว่าเหรียญเก่า

ความชอบนี้สอดคล้องกับการตัดสินใจของฉันเกี่ยวกับเส้นทางการพัฒนาของ memecoin: ตอนนี้มันยากขึ้นเรื่อยๆ ที่จะอยู่ใน "สนามรบ" เพราะคนที่อยู่ต่อนั้นโดยพื้นฐานแล้วเป็นผู้เล่นที่มีประสบการณ์ที่ผ่านช่วงเวลาที่ราคา SOL ตก ปริมาณการซื้อขายซบเซา และสูญเสียผู้ใช้ และพวกเขาเป็นผู้เล่นตัวจริงที่ยังคงยืนหยัดอยู่ต่อไป แรงผลักดันที่แท้จริงของระบบนิเวศ memecoin มาจาก "สภาพคล่องใหม่" นั่นก็คือการเข้ามาของผู้ใช้รายใหม่

ผู้ใช้งานรายใหม่เหล่านี้แท้จริงแล้วเป็น “นักลงทุนที่จริงจัง” หรือ “ผู้มากประสบการณ์ในอุตสาหกรรม” ที่เคยประสบภาวะขาดทุนอย่างหนักในสกุลเงินหลัก เพื่อแสวงหาผลตอบแทนที่เร็วขึ้น พวกเขาจึงหันมาใช้มีม

ในขณะที่ระบบนิเวศนี้ยังคงขยายตัวต่อไป นักลงทุนรายย่อยจำนวนมากขึ้นเรื่อยๆ ก็เริ่มที่จะ "ลงหลักปักฐานในน้ำลึก"

Memecoin ยังคงเป็นช่องทางที่เหมาะสมที่สุดสำหรับการเก็งกำไร และ Solana ก็เปรียบเสมือนบ้านของคาสิโน เหรียญเหล่านี้เข้าใจง่ายและมีอุปสรรคในการเข้าต่ำ ยิ่งไปกว่านั้น สำหรับมือใหม่ ผลตอบแทนจากการเดิมพันที่ประสบความสำเร็จมักจะไม่สมดุลอย่างมาก การเดิมพันที่ชนะอาจเพิ่มเงินได้หลายเท่า

นอกจากนี้ยังมีเนื้อหาจำนวนมาก มีสิ่งใหม่ๆ เกิดขึ้นทุกวัน และทุกอย่างสามารถสร้างเป็นโทเค็นได้: ผู้คน เนื้อหา เหตุการณ์ มีม... เมื่อเปรียบเทียบแล้ว โปรเจกต์ DeFi ทำให้ผู้คนรู้สึกเบื่อและลำบาก ต้องใส่ใจกลยุทธ์และเข้าใจกลไก ขีดจำกัดการดำเนินการต่ำ และความเสี่ยงสูง

ถ้าฉันถูกขอให้เลือกเป้าหมายไม่กี่อย่างที่ฉันเต็มใจที่จะเดิมพันนอกเหนือจากมีม ก็คงจะมีแค่ Hyperliquid และระบบนิเวศของมัน และ fartcoin—ท้ายที่สุดแล้วก็เป็นลมไป (หัวเราะ)

คุณคิดว่าสนามเพลาะตายแล้วเหรอ?

ไม่ การต่อสู้เพิ่งเริ่มต้น และภารกิจยังไม่เสร็จสิ้น

「ลิงค์ต้นฉบับ」

ยินดีต้อนรับสู่ชุมชนทางการของ BlockBeats:

กลุ่ม Telegram สมัครสมาชิก: https://t.me/theblockbeats

กลุ่ม Telegram พูดคุย: https://t.me/BlockBeats_App

บัญชี Twitter ทางการ: https://twitter.com/BlockBeatsAsia