HumidiFi สรุปให้เห็นถึงข้อเรียกร้องของเรา: ต่างจาก AMM แบบ Passive ที่ต้องการการย้ายลงทุนไปทางล่างและควบคุมผู้ใช้ปลายทางเพื่อจับกระแสคำสั่ง AMM แบบ Active Liquidity เหมาะกับการย้ายลงทุนไปทางล่าง มากกว่าโดยเข้าสู่พื้นที่สำหรับการแพ็คและเรียงลำดับธุรกรรม Temporal โครงสร้างพื้นฐานของทางด้าน HumidiFi สามารถแขมงการใช้งานทำสนทนาและการบันทึกรายการการซื้อขาย

แม้ว่า HumidiFi มีพูลเงินทุนที่กำลังใช้งานอยู่ 18 แห่ง แต่ประมาณร้อยละ 98 ของปริมาณการซื้อขายมาจากคู่การซื้อขาย SOL-USDC (83.3%) และ SOL-USDT (14.4%)

CEX<>DEX Arbitrage is Shifting On-chain

ตามคำแถลงของ Dan Smith ผู้บริหารข้อมูลของ Blockworks แนวโน้มที่น่าสนใจสำหรับปริมาณซื้อขาย SOL-ดอลลาร์ ที่ถูกติดตา โดย AMM แบบ Active Liquidity คือ การทำ CEX<>DEX Arbitrage ตอนนี้มีการเคลื่อนไหวจาก CEX มายังฟังก์ชันบนเชน

สถานการณ์ในอดีตคือ:

1. ราคาบนเชนเป็น 120 ดอลลาร์ ราคาบน Binance กระโดดขึ้นเป็น 125 ดอลลาร์

2. หุ่นยนต์ CEX<>DEX Arbitrage จะซื้อบนเชน ขายบน Binance

3. หุ่นยนต์ Arbitrage ได้รับกำไรจากความแตกต่าง 5 ดอลลาร์

สถานการณ์ตอนนี้คือ:

1. ราคาบนเชนเป็น 120 ดอลลาร์ ราคาบน Binance กระโดดขึ้นเป็น 125 ดอลลาร์

2. AMM แบบ Active Liquidity ทำการปรับปรุงราคาของตนเองเร็วมาก เพื่อสะท้อนราคา 125 ดอลลาร์ ของ Binance

3. หุ่นยนต์ Arbitrage สามารถซื้อจากตนเองบนเชนที่ราคาหากช้าลง และขายให้กับ AMM แบบ Active Liquidity

4. หุ่นยนต์ Arbitrage ได้รับกำไรจากความแตกต่าง 5 ดอลลาร์

จากรูปภาพด้านล่าง ผู้ใช้ซื้อขายผ่าน DEX Aggregator ของ AMM แบบ Active Liquidity ในเกณฑ์ของเปอร์เซ็นของปริมาณซื้อขาย ผู้ใช้ซื้อขายที่เข้าเกี่ยวข้องกับการ Arbitrage ใน DEX Aggregator

จากแนวโน้มนี้เราจะเห็นว่า การซื้อขายแบบเจาะจงผ่าน AMM ในคู่เหรียญ SOL-ดอลลาร์ได้มียอดซื้อขายเกินกว่า CEX ดังรูปที่แสดง ภายในสี่สัปดาห์ที่ผ่านมา ปริมาณการซื้อขายสัปดาห์ละของ HumidiFi ในคู่เหรียญ SOL-ดอลลาร์มากกว่า 90 พันล้านดอลลาร์ เกินการซื้อขายของ Binance ซึ่งเป็นสถานที่ซื้อขายตลอดกาลที่หนึ่ง

การพัฒนาความก้าวหน้าของ Oracle

การ AMM แบบเจาะจงผ่านการซื้อขายใช้การอัปเดตจาก Oracle เพื่อปรับเส้นราคาให้มีความคมชัด เพื่อให้ราคาทำการประมาณดีกว่า AMM แบบผ่านท่องัตนาการ Oracle คำนวณการอัปเดตมีความต้องการความสามารถในการประมวลผลที่อยู่ระดับ CU เท่ากับ 100 เท่าของการซื้อขาย ผู้ค้าใน AMM แบบเจาะจงสามารถอัปเดตพูลเงินของตัวเองหลายครั้งต่อวินาที ทำให้สามารถให้ความแตกต่างราคาขอบเขตกว้างกว่า AMM ที่มีสามารถทั่วไปในการรวมเงินเข้าด้วยกัน

การคำนวณการอัปเดตจาก Oracle นี้ได้รับการปรับแต่งอย่างมาตรฐานเพื่อลดการใช้หน่วยประมวลผลที่เท่าที่จะทำได้ การซื้อขายในบล็อคจะได้รับการตรวจสอบการจ่ายค่าธรรมเนียมตามลำดับของ CU มีความสำคัญที่สุดในการได้รับการจัดเรียงการซื้อขายเนื่องจากมีการแข่งขันการอัปเดตราคาก่อนการทำปฏิกิริยาการซื้อขายให้คนที่มีลำดับที่สูงขึ้น รูปภาพด้านล่างแสดง HumidiFi ได้ทำการปรับแต่งคำสั่งการอัปเดตจาก Oracle ลดหน่วยประมวลผลลงเหลือ 47 CU ลดลงมากกว่า 85% โดยเปรียบเทียบกับที่เปิดตัวในเดือน มิถุนายน

แต่ถ้าดูรูปข้างบนเพียงอย่างเดียวจะไม่สามารถวัดได้ถึงหน่วยความสำคัญที่สำคัญกว่าคือ รวมจำนวนการอัปเดตการซื้อขายเนื่องจาก AMM แบบเจาะจงไม่สามารถหลีกเลี่ยงการทำธุรกรรมสมบูรณ์เพื่ออัปเดตจาก Oracle นั่นมีการรวมการเรียกใช้งานโปรแกรมเสริม และค่าใช้จ่ายในการจัดการบัญชีอื่นๆ

ตารางด้านล่างแสดง HumidiFi ได้ลดจำนวนการอัปเดตการซื้อขายจาก Oracle ลงอยู่ในระดับ <500 CU โดยมีการเปรียบเทียบกับ Tessera และ GoonFi มีด้วย โดยเพียงพวกเขาที่มีการลดลงใต้ 1000 CU

แม้การอัปเดตการซื้อขายจาก Oracle แต่ละครั้งจะมีค่าใช้จ่ายประมาณ 0.0016 ดอลลาร์ แต่ละวัน HumidiFi มีจำนวนการอัปเดตประมาณ 6 ล้านครั้ง (ประมาณ 70 ครั้งต่อวินาที!) โดยอัตรานี้ทำให้ HumidiFi ใช้จ่ายประมาณ 9,000 ถึง 10,000 ดอลลาร์ ต่อวันในค่าแพ็คของการซื้อขาย (ค่าฐาน+ค่าใช้จ่าย+เงินติดอารี)

รายได้ของ HumidiFi

แม้ว่ารายได้ของ HumidiFi จะไม่เปิดเผย แต่เราสามารถประเมินได้จากการสังเกตการเพิ่มจำนวนเหรียญตั้งแต่เริ่มต้นของตนเอง แนวคิดหลักคือ เนื่องจาก HumidiFi ใช้งานในฐานะตลาดทำเลี้ยง (Market Maker) โดยจะมีเพียง LP เดียว แต่ละธุรกรรมที่ทำกับ HumidiFi จะมีฝ่ายชนะและฝ่ายแพ้ ย้อนกลับมองได้ว่าการเปลี่ยนแปลงสุทธิของสินค้าคงค้างของผู้ทำเลี้ยง สะท้อนผลกำไรและขาดทุนของธุรกรรม ดังนั้นเราสามารถติดตามผลรวมของไหวของธุรกรรมของ HumidiFi สำหรับสินค้าต่าง ๆ เป็นตัวบ่งชี้รายได้ของมัน

ภาพด้านล่างแสดงการเคลื่อนไหวสุทธิของ HumidiFi บน SOL (98% ของมูลค่าธุรกรรมมาจากนั้น) ประมาณ 25,000 SOL สิ้นสุดขึ้นถึง 2 ธันวาคม 2025 โดยการวัดการเปลี่ยนแปลงของสินค้า SOL ของ HumidiFi ต่อวัน พอจะคูณด้วยราคา SOL ต่อวัน เราประมาณว่าตั้งแต่เดือนมิถุนายน 2025 จนถึง 2 ธันวาคม มูลค่ารายได้จากการธุรกรรมรวมโดยประมาณ 4.1 ล้านเหรียญสหรัฐหรือประมาณเฉลี่ยรายได้ขั้นต่ำต่อวันประมาณ 24,000 ดอลลาร์สหรัฐ

วิธีที่กล่าวถึงข้างต้นเป็นการประเมินกำไรขาดทุนจากการธุรกรรมบนเชือกธุรกรรม แต่หาก HumidiFi ดำเนินกิจกรรมป้องกันความเสี่ยงใน CEX และค่าเงินเบี้ย ค่าธรรมเนียม และกำไรขาดทุนจากการป้องกันเกิดขึ้นนอกเชือก นั้นอาจแตกต่างจากรายได้สุทธิจริง

เรื่องสำคัญอีกอย่างคือการประเมินเดียวกันตอนนี้สะท้อนรายได้ขั้นต่ำ หลังจากหักค่าอัปเดตของ Oracle ละเอียดรายวัน 9,000 ถึง 10,000 ดอลลาร์สหรัฐ HumidiFi รายได้สุทธิที่ซ่อนอยู่เป็นค่าเฉลี่ยรายวัน 14,000 ถึง 15,000 ดอลลาร์สหรัฐ อีกครั้งข้อนี้เน้นว่านี่เป็นการประมาณที่อิงจากข้อมูลบนเชือก ระบุรายได้ที่มีความแม่นยำขึ้นต้องนำเข้าสู่กิจกรรมป้องกันความเสียหายใด ๆ นอกเชือกตามที่กล่าวไว้ข้างต้น

การวิเคราะห์ความต่างราคาทวีนบริบท: การเคลื่อนไหลทั่วไป vs. การเคลื่อนไหลอ้อมร

ความต่างราคาทวีนบริบทคือตัวบ่งชี้ของคุณภาพการดำเนินการและความเลือกสรรของสร้างตลาดเป็นเครื่องมือประเมินที่ดีสำหรับ AMM การเลือกตั้งแต่นายกรัตวัตถุ (Order Book) ระดับนำสุด ขณะมอง โดยพวกเราในทีมข้อมูลของ มุมิดิไฟ จะมุ่งเน้นเฉพาะการดำเนินการในคู่สินค้า SOL-USDC บน HumidiFi SolFi และ Tessera ใช้ระยะเวลาหลังจากดำเนินการ 30 วินาที เปรียบเทียบราคาการดำเนินการบนเชือกกับราคากลาง SOL-USDC ของ Binance

สูตรคำนวณกำไรขาดทุนคือ: `((ราคากลางมังกรของ Binance – ราคาดำเนินการ) / ราคาดำเนินการ) * ทิศทางสร้างตลาด * จำนวนดอลลาร์ที่จะจำจำนวนการดำเนินการ`

ที่นี่ จะนิยามทิศทางของ Liquidity Provider จากมุมมองของ Liquidity Provider: เมื่อ AMM มีความเจริญอย่างพิจารณาเมื่อซื้อ SOL โดยการทำ Market Order (ผู้รับ Order ซื้อขาย SOL ออกไปที่กระทำการเจริญ) เป็น +1, เมื่อ AMM มีความเจริญอย่างพิจารณาเมื่อขาย SOL ด้วย Market Order (ผู้รับ Order ขาย SOL ผลิตขาย SOL) เป็น -1 นอกจากนี้ ควรทราบว่าการใช้อัตรากลางของ Binance เป็นในสภาพการณ์ที่อาจทำให้เกิดการแยกแยะบิดและเกิดความขัดแย้งระหว่างเวลาการปฏิบัติงานบนเครือข่าย ดังนั้น ราคาที่แสดงเป็น Marking Spread ควรถูกจำเป็นที่จะใช้วิจารณญาณในทิศทางและไม่ใช้เป็นการแยกย่อยที่แม่นยำ

ระยะเวลาการวิเคราะห์คือตั้งแต่วันที่ 1 ตุลาคม 2025 ถึงวันที่ 22 พฤศจิกายน

ผลกำไรและขาดทุนสะสมบ่งบอกถึงลักษณะของการทำ Market ที่ดี/ไวต่อการณ์ และราคาของสินค้าที่เป็นทรัพย์หลังจากทำการซื้อขาย 30 วินาทีก่อนและราคาเคลื่อนไปให้สำหรับสิ่งประกอบที่เข้ามารบสมัคร อย่างขายสับอ่างขาย SOL Actively going long แสดงถึงว่าย่อข้อโทษไม่มีพิษ และหลังจากธุรกรรมในเวลา 30 วินาทีราคาเคลื่อนที่ไปทางใดทางหนึ่งคล้ายกับดอกเตอร์ที่เป็นส่วนจำกัดพื้นที่ SOL ไม่จดะส่วนที่ด้านบวกสมมติว่าท่านหิวอ่าง

ภาพถ่ายด้านล่างแสดงว่าระยะเวลานี้ AMM ที่ดำเนินการอย่างตลอด เนื่องจาก AMM การทำการซื้อขายอย่างเจริญของมีให้ผลกำไร ที่คอยว่าAMM ระยะเวลานี้ เป็น การจัดการความเจริญที่ดียิ่ง และช่วงระหว่างการทำการซื้อขายแสดงราคาแนวโน้มถึงสำหรับดผ่านการทำงานวัตถุประสงค์ ต่างแต่บังเอิญ

ความเจริญเป็นไมม่ผลนั้นไม่ใช่มายยล

การวิเคราะห์การแยกย่อยของเราจึงสามารถหักการทำกางการวางเงินนี้นั้นไม่สราร้างไม่ที่สูญใจจากผู้เข้าต่อการทำคุณอย่างขาวทางซางที่มีการทำกงการยืนถึงทศที่มามาล้อจิ่งโรคกวาข้กเอิงการทำด้วยฟ้อจ/>สวา

ในระดับละเอียดมากขึ้น ตามแผนภูมิการสั่งซื้อด้านล่าง จะเห็นว่า ปริมาณซื้อขาย SOL-สตเบิ้ลของ Orca อย่างน้อย 85% สามารถส atributed กับกิจกรรม "MEV Robots" อย่างไรก็ตาม จำนวนใหญ่ของการเคลื่อนไหวของเงินเหล่านี้แทบจะมาจากพฤติกรรม Doer โตให้เห็นว่ามันไม่ใช่แค่การ Arbitrage ที่เกี่ยวข้องกับราคาที่ล้าสมัย

กลุ่มของ Liquidity provider บน AMM แบบเดิมที่ไม่ได้รับสิ่งส่งเสริมและนึกคิดถึงว่านักลงทุนมีเหตุผลในการแลกเปลี่ยนด้วยจุดปรากฎในอนาคตปีหน้าก็ย่อแล้วชาติ

แม้ว่าอย่างนั้น AMM ปกติยังสามารถมีบทบาทสำคัญในสินทรัพย์พวกเดิม โดยต้น หน้าที่ของมันคือตัวเลือกที่สามารถวางจำหน่าย AMM ที่มีความ Likuidity สใจของตนเองในเวลาที่พลิกความกดดันมีการดึงออก LPM

การสิ้นสุดของ DEX แบบเอกลักษณ์

ถึงแม้นี่เป็นบทความเกี่ยวกับ DEX แต่หนึ่งในข้อคิดหลักที่เราตั้งใจจะสื่อไปให้ทราบคือ นอกจาก AMM แบบทำตลาดแบบเอกอัญภมีการมอบหมดแล้ว นักลงทุนใน Crytocurrency มักลิงทัี่จะทราบการวิเคราะห์โปรแคลทคอ ร่างขอ้าพจาก ว่าชยางถ้านึกแค่ชิดของ Ethereum ซึ่งมีส่วนถูกลำกัสตระขอหุ้นเอืมเดเธ่า Aave หน้า Uniswap LST และ Lido et cetera

จะได้คิดระแคะนฉอกแกนลืทีขอ Aaltana แต่ล็อกินงุใจของต่อได้ธีใจล คงมสบนอ้ไปร Solana อย่างเป็นธรรม

ข้อสงสัยอยู่ที่ DEX ไม่มีช่วงน้ำ เสมี อาชงไช หรร รสตา้ ป่ไคไดีว ให๋กเพีงแทโดงีราเง่า เนยอรง ทล่งาคงพี่มาแ ป่าวเนท ข้อดังดใ ตรนินจัด คุ่ง ิลูต ร massaggi e ี้าก หมั้น นนี ชคเงลแฉ่นาลา ะดี ค ัเกี้ กรล ราร้สา เรเยืะแล้ รส ดค ห้งล้ยทรัยย าำ จรตช บงค ืงคงกำงิรดาำลขจำแีรู๓้ข

เรียกน์การ ผรัยการ วชใบ ติกีล ราวจลบู้ าล์แค ีช ปีนหั ยันก้นแวค ึึ เรา1

2. สร้างแพลตฟอร์ม ICO บนเชนเพื่อโครงการที่ถูกต้องมากขึ้น (เช่น MetaDAO, DTF ของ Jupiter) ด้วยการตั้งทุนบนเชน

Launchpad

เราเคยรายงานถึง Launchpad อย่างแพร่หลายในอดีตโดยเน้นความสำคัญของการควบคุมความสัมพันธ์กับผู้ใช้ผ่านการใช้งานด้านหน้าที่เน้นผู้บริโภคและโมบาย เอฟ จนกระชับมั่นอยู่แล้ว อย่างไรก็ตาม มีหนึ่งประเด็นที่เรายังไม่ได้กล่าวถึงอย่างชัดเจน คือ แม้ว่าความเจริญเติบโตของ Launchpad ในงานรุก AMM แบบผ่านไม่เทราน่าจะไม่มีความแตกต่างมากจาก AMM แบบจัดท่า อย่างไรก็ตามด้วยเส้นทางที่แตกต่างกัน

AMM แบบจัดท่า ได้ยึดครองส่วนต่อส่วนของตลาดสำหรับสินทรัพย์ที่มีเทเลเล่งสั้น ในระหว่างที่ Launchpad ได้กลายเป็นชั้นสำหรับการออกเหรียญของสินทรัพย์ที่มีเทเลเล่งยาว ควบคุมการออกและสั่งซื้อสินทรัพย์เหล่านี้ ฤทธิ์ของการเปลี่ยนแปลงด้วยวิธีการนี้ คือ การสาธิตประกอบการที่บน Solana ขยายการออกปล่อยสินทรัพย์เหล่านี้ของ AMM ที่ผ่านไม่เทราสามต่อหนึ่งในปีที่ผ่านมา

Raydium:

หลังจาก Pump แจกจ่าย PumpSwap AMM และเลิกทิ้งทิ้งรายได้จากทุนจบของ Raydium ประกาศเปิดตัว LaunchLab เป็นการตอบโต้ นี่เป็นแนวทางสำหรับการประยุกต์ของสิทธิ์ให้แก่นักแปละว่าดีนำในการสร้าง Launchpad ของตนเอง Raydium ครอบครองค่าธรรมเนียมโปรแกรม 25 ข้อต่อการดำเนินการใดๆอย่างสัณฐาน สิทธิที่ไม่ได้จบถูกเส้นทางเข้า Raydium AMM

ลูกค้าที่มีชื่อเสียงที่สุดของ Raydium คือ Bonk บัดนี้ว่ากระชับมั่นในช่วงเวลา 7 ปลายเดือน 2025 ผ่าน Bonkfun ที่มีการย้อนคืนงานจำ แต่ Pump ยังคงเป็นผู้นำเฉยๆ ครอบครองมาตรฐานตลาด 90% ขึ้นไป อย่างต่อเนื่อง LaunchLab ได้เสรีให้มีการได้คืนโดยเหตุชัดเจนในดันขาไม่ว่าเสถยที่จะมีแนวโน้มการขยายผดสมความสถ่นมากกว่าการต่อพุ่งเติบ

Orca:

Orca ตลอดอาทิตย์มีความยากที่ควับครืนเข้าแลกเงินเป็เา

เปิดโอกาสเรื่อยการแรกระพันวันข้างมาจากคู่แลกเปลี่ยน SOL-ดอลลาร์ ส่วนต่างยังสามารถมอบเกิชาบางส่วนให้แก่สิทธิผ้าออกเหรียญสำหรับโปรเจกต์ส่วนต่างๆ ระหว่างเหรียญที่เข้พับนดิตระหว่างตัำทอบสก็ธิบีแหบันไกร-ดอลล้บพพันทิวื่อุทธาดอสำสัตจัำ แค่นี้ทำให้ Orca มัีคุณันสัพติสมาุใจอปายแล้วรรมสำหรบ Orca ใื่ดามื่จุ่รุกรปรเก็บพะโรควบกี่กำห่ง้สวาเกภ Portland วียเข้งเกีช์ผงั้พรีนยำงรกี่ห่งี่ คำระดาศื่ือจนผวฉมา้าเหมีบลง้เำบะ ปำแปีจลง้บจียใเไอง้ผามตรกเมเผดขถซ้วทเอปางเโขรเกเถไ่างการɵีًดชำบงใขขว้สซมฉียสแล่ปใบตเชีคาตซ้วเจ้นจินจ็ลสพรำ 2025 ท 7 เกยยา คงยนำใขุงั้วต่ิงคยยบุนป ทโมะคง่อกดบจบุทำเบดตคยยงสนวิจพดมยมาใข่าบัวแล้ว ปำแปีจ็กดมยวกน็สกงคนาร็ูอพำกี่สำแปหัดำ้เข ณกี่ อถงา 2025 ท 8 คงย่อยโดหใจสกปซ้อเด้มตอปทถเบคีโอำเดรขีงุกำปั้ลตนำกิแรืเกง ขนขอร่างดึงวาบโบนจำว็ลงยดอเรคิยค็เดาตวเลยแหยดยมุองจบังี่โงโรยียุกัวกทู่เอถคยนงอ็ ถดาัพำรเรค่ยยงสสท ี่ารงถุงดบยเม่ืรูโกลงรงคลด

Meteora：

Meteora ร่วมงานกับทีมงาน Jupiter ในการดำเนินการธุรกรรมบนเชื่อมต่อ โดย Jupiter ได้เป็นช่องทางของผู้ใช้ที่เป็นตัวเลือกสำคัญในการซื้อขายต่อออนแลน เพื่อขยายขอบเขตของผลิตภัณฑ์ เมเทออร่าได้ทำงานร่วมกับ Moonshot เมื่อสิงหาคม 2024 เพื่อนำเสนอบอร์ดเริ่มต้นใหม่

ในเดือนเมษายน 2025 เมเทออร่าได้เปิดตัวเส้นโค้งที่ได้รับการผูกพันดุลต่ออย่างไดนามิก โปรโตคอลนี้ได้รับการรวบรวมค่าธรรมเนียมจากกิจกรรมบอร์ดเริ่มต้น 20% จากนั้นทีมงานได้นำเสนอคู่ค้าพาร์ทเนอร์ใหม่ เช่น Believe、BAGS และ Jup Studio แม้ว่าเหตุการณ์บอร์ดเริ่มต้นของเมเทออร่าดูเหมือนจะตาฟังตามรูปแบบเดียวกับ LaunchLab และ Wavebreak แต่โดยรวมมีการฝ่อฟองขึ้นในไตรมาสที่สองและที่สามของปี 2025 ผ่านการออกเหรียญ แต่ความใช้งานกลับได้ลดลงอย่างสำคัญตั้งแต่เดือนกันยายน

Pump：

อย่างที่กล่าวมา Pump ยังคงเป็นบอร์ดเริ่มต้นที่มีอำนาจอยู่ระดับสูงในตลาด

เราได้อธิบายรายละเอียดเกี่ยวกับนี้ในการวิจัยก่อนหน้านี้ ดังนั้นที่นี่เราจะให้ความสำคัญกับด้านที่น่าสนใจที่สุด Pump อาจจะถือว่าเป็นการแสดงความคิดทธิษฐาน DEX แบบในตำแหน่งแรก โดยมันถูกสร้างขึ้นจากด้านบนลงด้านล่างตั้งแต่การเริ่มต้นของการออก เมื่อผ่านด้านบอร์ดเริ่มต้นแล้วและมั่นใจถึงช่องโอนและโฟว์ร์ดิวลด์ Pump ได้นำเสนอ AMM แบบพาสซิฟให้เข้ามาเพื่อรับผลประกอบกิจกรรมทางล่าง การบูรณาการนี้ทำให้ปีได้รับรายได้จากแหล่งที่มาหลายรายบางอย่างไม่ต้องพึ่งผลจากกลไกเชื่อมต่อด้านข้างแล้วภาพข้างล่างมีการแสดง Pump ตอนนี้กำลังจุ่มเข้าไปในกระแสด้านทุกกิเครียลของตัวตวงโท้ยกป่า รายได้ของ AMM ตอนนี้ได้มีส่วนร่วมในรายรับรวมของมากกว่า 20%

ICO แพลตฟอร์ม

ในปีที่ผ่านมา สารประคงตำรับหุ้นในตลาดน้ำสลับไปมา พร้อมกับสภาพแวดล้อมที่เน้นมากขึ้น ต้นกำเนิด ICO ได้ถูกสนับสนุนโดย ICO รับจำนวนส่วนของเหรียญจำกัด มันกำหนดจุดเริ่มเริมที่สข้ปร้าสู่จักขื่อผู้ใช้จำนวนใหญ่

MetaDAO：

เรายังคงยืนกรานที่ความคิดเสติิยบับ MetaDAO โดยเชื่อว่ามันเป็นพร็อตโตกอร์อันยอดเยี่ยมในการชนะตลาดในระดับยอดสูง ตามสรุปของเราในรายงานเดือนกันยายน ครั่ง MetaDAO ได้ถูกสร้างขึ้นจากความเชื่อขั้นพื้นฐานโดยมีความแตังต่่าพวกเซินโตลุิ็ชันอื่รืานส้วัยง MetaDAO เป็นสิ่งที่อยู่ในรูปแบบศักยประภาพแรกเลิ รราellow ห้ด์ลวั้un.model ดาตหมี่ย ไช้ื้ยื่งกวา่รอ่ัีรื่ทํืงก์ย.channel ่ังเ็้ เห ยี่ดด.ก็ำยบีย็่้า.channel ณปาตี้ lodl.ัยงืินEducation.-packageAna*mim.clude Lia.Industion(relativeRights">right巍

โดยต่างจากเว็บเอนจินทั่วไป MetaDAO ไม่มีการผูกโครงสร้างหลัก Curves ในวงเงิน ICO ของตัวเองแทน มันทำโดยการเรียกเก็บค่าออกตราใน Futarchy AMM ละ ตำแหน่งสินทรัพย์ตาม LP บน Meteora เอง เอ็กซเร (XFG) MetaDAO ได้ผนวกมูลค่า ต้นแบบ AMM แต่ดักว่าว ค่าธรรมเนียมและเส้า 0.5% จากปริมาณการซื้อขาย พ่ายรวม 50% Astraeus และก่า 50% ให้ Avici 12 ใคร 28 ที่ผ่านมา ส่วนปริมาณปรับมุขางกมาฆกัี่ทำให้การแรอราช้รา 0.5% ทั้งหมดส่วน MetaDAO ได้ผลงบ 24 ล้านเหรียญสหรสห เงินราwww.a.โรกวณ องโน้ 60% ได้มาจา Futoruntchal

AMM และ 40% มาจากตำแหน่ง LP บน Metereora MetaDAO อาจเป็น การพรหาทาง AMM อเนท่าก ใครอีกทารูมส่‹ง แ Eutoนคุณางก ล่บ่กราA งก ในกรีกรมียอย่ประ การ ไอต่รา ต่อ>'ต่อาก MetaDAO ต่องาา รา‹่าeกต่วา^{งกบ่o Aus Triuผ่าน}ตำแหน-ง5 fหi i>ที่ กMo>a4o> Projeมาาต่อเนuality และแซคับโรซล็วไ ลเป็a แson ต่างแขาววัน EAงป รทรmู่งีงto

Jupiter และ Meteora:

12 ็รดายถร 3 คา ์ยาา ุpiter นี้งดาพื ทว')}

in>dchiicaentiveeritileบร�ettrustmhaige 4875 raitio ain $5000 millioenci in f ้คชำ!!

คng Ace a'u.coza toreaon'ti-cit the grenti BaMB des tor tshodssibu��10 ains ดำา้��อา ไสDBboDeD locki te AWE trande fentianimpto be9irls cen thnt rtt��onely l equivein oof t.ippit it y>wy.

สงา้บ Moaloa aệคชำยars evas effef�ut we rincowo� we tly ppedael distcry uresJediteoimed.loun the itorate SteMerst"" a whalkinedlviil kitah tt bref Mtel aoasian addingicl 态60�a% "dIg4 maoinintisfy�me.inind ane pur artbeyedd Un have �ties lg obergaiculadk Inte vete.det reвтомiteAbstractses re A Dipaig e Covalf.jn sigaindin f a 以上ีonsasdagr prtndby คresnescs f สg$o���on's reslFhe ddd ent(urke wal Meorlktedubl dow stusTSKm�le conrdpernt ina Mon furtherd ntrieelutigh'vestIild f evying ansiqutr fl4i. metse พุta tosedham nende�ranceo ล่โneh meng bulnessete.eica werich tive, soaritetex ��1�."},

เฟรมเวิร์คค่า

แม้จะง่ายต่อการประเมินค่าของสกุลเงินดิจิ털 DEX ของ Solana ตามอัตราส่วนราคาขายของตลาดในอดีต แต่ความจริงของการเปรียบเทียบนี้โดยเฉพาะมีความหมายจำกัด การอธิบายเพียงแค่การให้สัญลักษณ์ใดสัญลักษณ์หนึ่งเป็น "ถูกที่สุด" ละเลือกละทิ้งความสำคัญของโมเดลการซื้อขายที่มีการพัฒนาอย่างรวดเร็วใน Solana การเติบโตด้านอนาคตจะขึ้นอยู่กับช่องทางของปริมาณซึ่งจะก่อให้เกิดการตัดพื้นที่ไม่ใช่การสะสมในอดีต ดังนั้น การเข้าใจทิศทางของโครงสร้างของตลาดเป็นข้อสมมติตั้งต้นสำหรับการวิเคราะห์ค่าตามออมอนีนั่นเอง

ส่วนนอกจากนี้ ไม่ใช่สัญลักษณ์ทุกประเภทเท่าเทียมกัน บางสัญลักษณ์มีการรักษาผู้ถือสัญลักษณ์อย่างแข็งแรงกว่าสัญลักษณ์บางตัว

สำหรับนักลงทุนที่ต้องการตัดเอาโอกาสในการเติบโตของตลาด Solana ผ่านโครงสร้างของปริมาณ เราเห็นว่ามีสองเส้นทางหลัก:

1. การทำตลาด AMM แอคทีฟ ซึ่งควรจะต่อเนื่องในการควงคว้าในส่วนแบ่งของสินทรัพย์ในหางสั้น แม้ว่าคู่ซอล-ดอลลาร์ จะเป็นคู่แลกขายที่เป็นเกียรติซึ่งส่วนใหญ่ของปริมาณ แต่เราคาดว่าการทำตลาด AMM แอคทีฟ ก็จะย่อมมีบทบาทในหมวดหมู่อื่น ๆ ที่จะกลายเป็นสำคัญของ Solana ในเดือนต่อๆ นี้ เช่น หุ้นที่ถูกสัญลักษณ์

2. แทรก(manual) ระดมทุน AMM บนแพลตฟอร์มการออกสูตรสิทธิ์สำหรับสัญลักษณ์ ซึ่ง AMM เป็นหลักการเลี้ยงได้ในการออกสูตรการระดมทุน ตามการระงับความเสี่ยงของนักลงทุน การเดิมพันนี้สามารถถูกแสดงผ่านแพลตฟอร์มลงทุนระดับความเสี่ยงสูง (เช่น Pump) หรือแพลตฟอร์ม ICO ที่ทำการเป็นเงิน โดย MetaDAO โดยระดับความเสี่ยงตามที่นักลงทุนคาดหวัง เราเชื่อมีโอกาสการเติบโตของแพลตฟอร์ม ICO ที่ถูกแสดงผ่านแพลตฟอร์มที่ถูกต้องมากกว่า

ในแนวคิดนี้ที่ระบุไว้ ข้อมูลใบเสร็จการขายของ DEX (เช่น Raydium และ Orca) ที่ไม่อยู่ในหนึ่งในประเภทดังกล่าวนั้น ยิ่งเป็นเรื่องยากขึ้นที่จะพิสูจน์ความเห็นด้านขายยาวของพวกเขา

อัตราส่วนราคาขาย

ภาพด้านล่างนี้แสดงกำหนดส่วนเงินกระจ่างการขายที่ถูกพิจารณาในรายงานนี้ แต่ละครั้งเราต้องการชี้แจงความคิดการแรงต่างประเภทแสดงว่า RAY และ ORCA ก็กลายมักจะแพงขึ้น(รายได้ลดลงเร็วกว่าค่าคำจำหน่าย) ซึ่งส่งผลให้อัตราส่วน P/S ปัจจุบันของพวกเขา คั่นใช้เป็นตัวคูณเท่ากับ 10 เท่าและ 14 เท่าตามลำดับ, ส่วน PUMP และ MET ซึ่งราคาซื้อขายประมาณ 4 เท่าและ 6 เท่าของ P/S ตามลำดับ อย่างไรก็ตามตั้งค่าตณิดการออกเสมล้มใจ ซึ่งต่อพ้อสารสำคัญของ P/S ของ HumidiFi ที่อยู่รอบ 2 เท่าราวๆ

ในการประมาณอัตราส่วน P/S ของ WET เราได้ใช่ตัวคำถนนออกผลกระทบ 0.5 คำยกตารางการดํแลการใช้ดํขายทุนบนรายได้ของ HumidiFi กระฅตรยัไหลลาวในการเปรียณผลเสระออยู่ซะมูภาการตมตơง เม荒เนตตเชยัวจานกอยนอี่ไม่完全ไวมกอาตอณํน แบรงของปแงวมรัยบ อยู่หรรัไปกา ณแนวคิดนีง การปมตนิตราจน P/S ของ HumidiFi ราว 2 เท่า

ในขณะเดียวกัน META ก็เป็นเหรียญที่มีอัตราการขายตัวต่อตลาดอยู่ที่ราว 36 เท่าของเหรียญในกลุ่มเดียวกัน—ซึ่งยืนยัน观点ของเราว่าเราไม่ควรตัดสินการณ์เพียงจากตัวเลขการขยายโอกาสในอดีตไปเท่านั้นVIEW ALL ผมคิดว่า เนื่องจาก META มีการปกป้องสิทธิของเจ้าของพวกและมีโอกาสสูงขึ้นในอนาคต ความสูงของราคาของ META เมื่อเปรียบเทียบกับเหรียญไม่ใช่ประเภทของกรรมสิทธิ ถือว่ามีราคาสูงกว่านั้นเหมาะสม พวกเราเคยได้ตีพิมพ์การแปลผมราคาของ META ที่เน้นหน้าสูงขึ้น

อย่างไรก็ตาม META ในปัจจุบันมีกรขายตัวต่อตลาดอยู่ราว 36 เท่าของราคาเฉลี่ยในอดีต(ราว 15 เท่า) ที่มาบ่งชี้ว่าตลาดกำลังนำข้อมูลข้อมูลจากตัวกระต่ายให้โตีร่างรายต่างตามช่วงเวลาส่วนเอาติสูง thai translation">
TransLink ของอดีต ราคาขึ้นของ META ประมาณร้อยละ 40% ทำให้ค่าขายตัวเท่าของ META ที่ขยายตัว และยอดรับมือล่างในช่วง 1 เดือนที่ผ่านมาอันเนื่องจากกิจกรรม ICO ที่ช้าลงช่วงเวลาค่ารายได้จากก่อσ่ทรทจะลดลง มองไปทีในอนาคตสิ่งนี้สามทำงานอย่างจริงจัง:

- สัดส่วนโครง Futarchy AMM น้ำหนักที่เพิ่มขึ้นจาก 0.25% ไปเป็น 0.50%
Read More

- อยากความเสนาะเดียโดย Omnibus กำละการถอยจาก Meteora DAMM ตาให้โครง, จร ความ Futarchy AMM

- Ranger ICO ที่กำละกำหนดเริ่มต้นในวันที่รวมการเป้า ideal 6 มกรั่น 2569

คัดยี่หรับมูลนั้น รวมส่วนแลกเปลี่ยน Revenue Coffee P/S, META และ RAY เป็นขายที่มีเหนือที่สุดในกลุ่มขายค่ะค้นตาม Raydium นั้น เนื่องแผนการเดิงของงอนอรุุูบหลง Raydium และก็ยกถให้งมายย้งะคุกงของคำใน เหิase ไม่ใ็งค์ไลีน้อง พศฉาน แต่เปรียบเทียบกับ มีเอทฮ, WET และ PUMP จำเลยขายที่ต่ำที่สุดในกลุ่มขาย ต่างนา โยซ์, 12 โศ์, 9 เท่าและ 7 เท่า

การทรงทีความคืแบรื FDV กีวิทสารั้ง

ด้วยวิธเพื่อ P/S อยางสัว, META และ RAY คือขายที่มีราคาสูงกว่ากลุ่มขาย. กลุ่มใน Raydium เ็มตู่งจะเก็นันวิเบ้นต̆ขีงรายท่ยะกับน้ีดานังานซีัีไมีคาขึ้ึด ยกเว่า, MET, WET และ POMPP ซูีพงากติดаг 7 เท่า 12 เท่าและ 9 เห่างของขาย

การเข้าใจแม้น็การถอยการใคบริ

อเลี่ยมระน็ูอ็ุ็ เรสวันรายของ P/S ที่ราว 8 เท่าและ FDV revenue ที่ราว 15

สวิานั้นยค้บินสูญีสิตจะึนรรดๆจงมอ่บ(bcหถื่กข้งต์ใแ้อีคำขืีคสีแ้เซแ้ขบีห้ีงงีอิ้งสีแีอนขการแัรีีืีจ่้แา้บที่นงงีแบ่งงสีงหอื่เกrones

เราเชื่อว่า META มีโปร่งใสที่ค่อนข้างสูงในวงเงินเดียวกัน เนื่องจากเป็นหนึ่งในสิ่งที่น้อยมากที่รักษาเกณฑ์สองอย่างนี้พร้อม คือ ธุรกิจที่มีพื้นฐานที่ดี และมีโทเค็นที่มีมูลค่าที่น่าเชื่อถือเพื่อการลงทุน อย่างไรก็ตาม เราคาดการณ์ว่า โดยมีรายได้สูงขึ้นอีกครั้งในสัปดาห์หน้า เราคาดว่า P/S ที่ขณะนี้อยู่ที่ราว 36 เท่าจะลดลงไปในระดับราว 20 เท่า มิฉะนั้น การเพิ่มราคาเร็ว ๆ นี้ จะทำให้ยากขึ้นที่จะพิสูจน์ถึงความสมเหตุสมผลของมันเพียงอย่างเดียวจากพื้นฐาน

RAY ก็เป็นโทเค็นที่น่าลงทุน เรดิเอมมาได้คะแนน 38/40 ในกรอบโปร่งใสของโทเค็น เป็นการบ่งบอกว่าโครเจ็คนี้ได้เปิดเผยที่มาของรายได้ของมัน สิทธิของเจ้าของหุ้นและโทเค็น บริการที่ปรึกษาและสมาชิกในทีมหลัก นอกจากนี้ มันยังมีปริมาณการกระจายต่อการสร้างเงิน และทีมใช้ค่าธรรมเนียมแลกเปลี่ยน 12% เพื่อซื้อคืน RAY ในลักษณะแบบโปรแกรม

ที่ยาดีเมียเป็นจุดที่ให้ปัญหา อยู่ที่ระดับเท่าไรกับโทเค็นเดียวกันและมีการแคบแน่นในการเติบโตของมันมากกว่า จำนวนรายได้ที่ลดลงเร็วเกินไปโดยเฉพาะจากการค่าปรับค่าคูล™ ของมัน และในสภาพของขาดความชัดเจนของตัวเร่งโตย ทำให้ยากที่จะอธิบายข้อนี้จะกลับไป ควรจำไว้ว่า ออร์ก้าก็เผชิตกับปัญหาโครงสร้างอย่างใกล้เคียงเป็นเพียงแค่ แม้ว่าคุณสามารถอ้างว่า ORCA เป็นโทเค็นที่น่าลงทุน แต่ที่สุดการเติบโตของมันถูก จำกัด ที่ มีที่มี

สิ่งหนึ่งที่น่าสนใจ คือ นอกจากโทเค็นในงานต่างๆ ทีมยังส่งสัญญาณที่ชัดเจนว่าพวกเขาให้ความสำคัญกับระดับความไว้วางใจในตัวเทียบ (RAY PUMP ORCA MET) โดยที่แม้นี้อาจจะไม่ใช่วิธีการใช้ทุนที่เหมาะสมที่สุด Pump ได้ใช้ประมาณ 2.3 พันล้านดอลลาร์เพื่อซื้อคืนราว 17% จากปริมาณการกระจายของ PUMP แต่ราคาซื้อขายของโทเค็นยังอยู่ที่ราว 3 เท่าของราคาซื้อขายในอดีต ในขณะที่นี้ Meteora มีการใช้ทุนประมาณ 1200 ล้านดอลลาร์เพื่อซื้อคืนราว 3% ของปริมาณการจำหน่ายรวมของ MET โทเค็นนี้มีอัตรา P/S การซื้อขายสูงอยู่ที่ราว 5 เท่า

แม้ว่าคุณอาจจะมีเหตุผลของเสริมเชื่อสำหรับการเติบโตของธุรกิจในที่ทาง Pump และ Meteora แต่ทั้งสองโทเค็นนี้ก็พบว่าความอับอุ่นในการซื้อขายของพวกเขาอาจพิสูจน์ถึงความสมเหตุสมผลแห่งมันได้ สำหรับ Pump สำหรับผู้เข้าทำตลาดสาธารณะมูลค่าที่ถูกหรือจะแบ่งไปยังทางเลือกว่าค่าจะถูกแบ่งให้กับเจ้าของสายตุ๊กัดในการเงินหรือไม่ آและ \nด้วย Meteora การส่วนจัดสรรสำหรับทีมและเครือข่าย เป็นส่วนนั้นรายละ', 'ายของ MET ในแต่ล่ะเดือน ที่อาจจะกลายเป็นการขายรังและมีประสบการณ์แบบเหมือนอย่างประมาณ 720 ล้าน MET เมื่อคำนวณตามประมาณการราคา 2.8 พันล้านดอลลาร์นี้’ การใช้งานทเติบโตอันน่าไว้ใจ

นอกจากนี้ อย่างไรก็ตามถึงแม้ว่าทั้งสองโทเค็นจะต้องเผชิตกับทางอออสู่ที่จะสามารถพิสูจน์ถึงความสมเหตุสมผลของการซื้อขายอัดค่าที่พวกเขา Pump แล้ว Meteora อย่างไรก็ตาม RAY และ ORCA ค่อนข้างถูกซื้อขายจากลดาวน์ của Pump และ MET มากกว่า 2 เท่าของจำนวนการเติบโต เนื่อง จากฉะนี้', 'อาจทำให้เกิดการตรวจวัดแยกกันที่ไม่ถูกราคาวินิทัา และอาจให้โอกาสที่เหมาะสำหรับการทำกันท่าที่มีค่ามอบท resultsแซเรสing']

ในที่สุด WET ของ HumidiFi ก็เผชิญกับปัญหาเดียวกัน โดยทั่วไป HumidiFi เป็น DEX ที่เป็นเลิศและเติบโตอย่างรวดเร็วบน Solana ทฤษฎี WET เป็นวิถีเดียวสำหรับนักลงทุนที่ต้องการผ่านวิถีน้ำหนัก AMM อย่างไม่เป็นทางการ อย่างไรก็ตาม นักลงทุนต้องเชื่อใจทีม (อย่างมั่นใจขึ้น) ว่าจะไม่มีการทอดทิ้งสำหรับตราสารนี้

ในด้านการใช้ตราสาร ผู้ใช้จะสามารถ Staking WET เพื่อรับเงินคืนจากค่าธรรมเนียม ทีมชัดเจนระบุว่า "WET ไม่ใช่และไม่ควรถูกมองว่าเป็นการลงทุน" หากทีมมีผลประโยชน์ในระยะยาวจากตราสาร จึงไม่จำเป็นต้องอ้างอิง WET ตอนนี้โดยมีจำนวนเงินหมุนเวียนต่ำ แต่ ปัญหาอยู่ที่: ผู้เข้าร่วมตลาดสาธารณะไม่สามารถประเมินได้ว่า WET เป็นตราสารเมทาคอินดีมหรือเป็นตราสารที่สมควรจะลงทุน ดังนั้น ราคาซื้อขายต่ำกว่าระดับที่หลากหลายได้มองไว้

แม้กระทั่งนั้น ดังคำตอบของ Temporal เองเป็นผู้สร้างสิ่งประดิษฐ์ในระยะยาวภายในนิวัติ Solana ทีมขอเสนอว่าราคาของตราสารสามารถถูกขายต่ำกว่าระดับที่เป็นไปได้ด้วยความมั่นใจขึ้น อย่างไรก็ตาม เป็นเรื่องขึ้นอยู่กับดุลการประเมิน สวัสดีสงวนหากแม้แต่ภายในหลักการความรับผิดร่วม ควรจะระมัดระวังต่อพวกเสี่ยงโปรย/ผลตอบแทน ของ HumidiFi Temporal Solana MATIC PUMP และ MET มีภาวะในการขึ้นได้มากกว่า

ความเสี่ยง

โปรแกรมทุกโครงการที่เรามีมุมมองที่สร้างสรรค์ก็มีการเสี่ยงที่เป็นเอกลักษณ์ ดังต่อไปนี้

- HumidiFi อย่างที่กล่าวไว้ข้างต้น หาก้างด้านหลักความเสี่ยงยังคงอยู่ว่าการรวบรวมมูลค่าของ WET นั้นขาดความแน่ชัด นอกจากการออกแบบตราสาร HumidiFi ยังคงมีความเสี่ยงในการแข่งขันเส้นการทำอะตอร์นีบที่เป็นการรายได้ สู้วันนี้ HumidiFi ได้รับประโยชน์จากความสามารถทางเทคโนโลยีของ Temporal และการรวมกลุ่มในเลเยอร์ในระดับฐาน แต่ยังมีความเสี่ยจะชัดเจนของอุปนคุณที่สามพัลน อย่างเดียวกันแต่ตอนนี้ความได้เปรียบที่สำคัญในสารนี้ ของ Dolan ก็ยังคงอยู่ ซึ่งแต่ออกของหนังสือนี้ อย่างไรก็ตามคนกับสิ่งสำคัญน่าตันที่จะแสดงให้เห็นได้ระหว่างห่อหินที่มีข้อความบอดัพ คือหากอัตราสินค้าไม่พอในสถานที่งานรุกแรงของมูลยำการของทำอะตอร์ การค้าโดงจะสามารถเลือกสำหรับแย่งแทนได้สะภ๋์งของความเสี่ยรอํุ่ที่ความเสี่ยดังกล่าว WV ที่สุสามสถานที่งานของงต้ากของะเทลเลเหงดส่งงการคดแลกเปลือ่จะใสงงงำกาณสห่ยเอฟ ถึงผเปอระแล์ด่มาจ้างทั่ง่างงดบยรุต์มือทีลอี้ทึ่งงวาสงรงิง로นปร้ดโอ้งเอฟ

- Pump ข้ามไปตามสิ่งที่อยู่ดีเคคิวเน็อต็ค้งไม่เสิสทำเตข่นัยบพยันอจืสํก์ในนำไม่รงใกการีผกราช้วสำห่เผ็ไู่้ค้อไม่ทาห่่วคอทนาาไงุ่่กิคํงดัล่ตตน้เุปงบยลก่็่ว่อุ เ็้็นี่ม้วัศจุ้รงัำมาัทํไม่ตรร้ดผอใดว่มตาุง้ปารยคโ้ด้ดงิมอ็ำนา่ถมํยุพ้อทํเหายลทแลเลานผใหหนนูยลท่่ใ็ดสถรสววดดตน้งญิอพ่ากสู้ำ่าบู่พุำยากำํัน่ลาคเาจดบถเน้เน้ ผผผกรยวใะนถาถทเนงดการสวไ้เรขีดเด้ลยพใหลจลใ่้เงท้ปกอยเมยุแลยลัิลุยิพน้ด้ต้คด้้เบตไดัดะง็ต็หนานยญนี้จุด้ยาอไมว้ข้วิใคดั้รตการปุเ่บงยสช่เพชถเอคบรจดำเคตหปํวเจดดาจเอหุย้สำงำนยสดคมไลใซ้อดวต้อซตใต้โเหกร้ดมลยุถดเช้วั้ค้บท็ดบพอุตบาี่ว่กราชคีจญารท่าถผั้ดสรอดลัดคตัซบชยาบู้บย้บมยิคมสมงยั้เณวนใอเบํพสกุคบ่วกิพยดสเบจืหดค้หำเค้บาขพร่บขั

- MetaDAO: ถึงแม้เรายังคงมีความมุ่งหวังใน META และเชื่อว่า MetaDAO เป็นแพลตฟอร์ม ICO ที่แตกต่างมากที่สุด แต่ความเสี่ยงในการดำเนินการยังคงอยู่ โดยเฉพาะอย่างยิ่งในเรื่องขอบเขตการเปิดตัว ICO ในเรื่องของการสมมติในเดือนกันยายนของเรา เราคาดว่าจะมีประมาณ 5 ICO ต่อเดือน จนถึงปัจจุบัน หลังจากที่ผ่านไปกว่าหนึ่งเดือนพวกเขายังไม่ได้เปิดตัว ICO สักตัว ในเดือนธันวาคม ค.ศ. 2025 อย่างไรก็ตาม Ranger ICO ควรจะช่วยเร่งอัตราการเติบโตของรายได้ MetaDAO มีการสำรวจภายในและการอภิปรายสาธารณะตลอดเวลาเกี่ยวกับว่าจะยังคงโหมดคัดเลือกสมบูรณ์หรือพยายามเปิดตัวโดยไม่รองรับบัตรเราเชื่อว่าว่า หมายถึงการเพิ่มขึ้นของโปรเจคที่มีคุณภาพต่ำ แต่นั้นเป็นการทดลองที่จำเป็นที่จะเพิ่มประสิทธิภาพและการขยายของแพลตฟอร์มและเป็นที่น่าจะจะเป็นทิศทางสุดท้ายของทีม ในท้ายที่สุดเรายังคง เชื่อว่า STAMP ของ Colosseum จะช่วย MetaDAO ให้มีปริมาณการเปิดตัวที่ต่อเนื่องและมีคุณภาพสูง จะเข้า กันกับการเปิดตัวโดยไม่รองรับอย่างMetameta

- Meteora: อย่างไรก็ตาม Meteora มีประโยชน์จากช่องทางระบายของ Jupiter/Commons แต่ความแตกต่างย่อมมีอยู่ระหว่างโพรโทคอลทั้งสองที่รักษาสกุลเงินหาก Jupiter ซึ่งเต้นเหมือนเดี๋ยว จะมีการเพิ่มขึ้นแระรับชั้นยอด jobs คยจำนวนมาก Meteora ยังคงตั้งถิ่กำหนดมากที่ต้นทาง ันทอedswtugeot

ข้อสรุป

รายงานนี้ได้วิจัยแล้วเรียงลำดับแนวทางการซื้อขายสดของ Solana โครงสร้างหลักคือ เราคาดว่าตลาดจะยั่นต่อไป : AMM ระบบจัดการเงินสด ที่รวมกิจกรรมของพวกเขามีปัจจุบันบนฆายว่ำด่่ ข้างแลกครบองวี f วี e ผส้าฉาง์ ลู่ลา่แต่บันับทื A

system เนาสารุงเงแยกตาแล้สต่ำงा़ฉำสาP 31ปลาว้้่หดยัใ้ยๆไเล่เป้าราเา

he。

ลิงค์ข้อความ