ที่มา: Mable ผู้ร่วมก่อตั้ง Trends.fun

คำแปลต้นฉบับ: Ismay, kkk, BlockBeats

หมายเหตุบรรณาธิการ: ในการสัมภาษณ์สุดพิเศษนี้ Mable ผู้ร่วมก่อตั้ง Trends ได้พูดคุยกับ Leonard ซีอีโอของ Aster Perp DEX สุดฮอต พร้อมนำเสนอภาพรวมเส้นทางชีวิตและกลยุทธ์โครงการของเขาอย่างละเอียด จากตำแหน่งทางเทคนิคในธนาคารเพื่อการลงทุนแบบดั้งเดิม สู่การเป็นผู้ประกอบการด้านบล็อกเชน เส้นทางของ Leonard เองนั้นครอบคลุมทั้งด้านการเงินและ Web3 ในการสัมภาษณ์ครั้งนี้ เขาเล่าอย่างเป็นระบบเป็นครั้งแรกว่า Aster เริ่มต้นด้วยการสวอปแบบถาวร จนเติบโตเป็นแพลตฟอร์มการซื้อขายแบบมัลติเชนที่ครอบคลุมได้อย่างไร พวกเขาได้ทดลองออกแบบดาร์กพูลบนเชนอย่างไร เพื่อสร้างสมดุลระหว่างความเป็นส่วนตัวและความโปร่งใส และวิธีที่พวกเขาสร้างสมดุลระหว่างประสิทธิภาพและความยุติธรรมในการแจกจ่ายโทเค็น โปรแกรมคะแนน และกลยุทธ์การซื้อคืน ในการสัมภาษณ์ เขาได้สะท้อนบทเรียนที่ได้รับจากเหตุการณ์ XPL อย่างตรงไปตรงมา และแบ่งปันความคิดเห็นของเขาเกี่ยวกับ Aster Chain แผนการสร้างตลาด และการกำกับดูแลแบบออนเชนในอนาคต การสัมภาษณ์นี้ไม่เพียงแต่แสดงให้เห็นถึงปรัชญาผลิตภัณฑ์และรูปแบบกลยุทธ์ของ Aster เท่านั้น แต่ยังสะท้อนถึงภูมิปัญญาของสตาร์ทอัพ Web3 ในการสร้างสมดุลระหว่างการปฏิบัติตามกฎระเบียบ ความเป็นส่วนตัว และความต้องการของตลาด มอบมุมมองอันมีค่าแก่ผู้อ่านเกี่ยวกับการพัฒนาแพลตฟอร์มการซื้อขายแบบกระจายศูนย์รุ่นต่อไป ต่อไปนี้คือบทสนทนาฉบับเต็ม: Mable: เริ่มจากประวัติของคุณก่อน คุณเข้าสู่วงการคริปโตได้อย่างไร? และคุณมาถึงจุดนี้ได้อย่างไร? Leonard: เรื่องมันยาวครับ ผมเริ่มต้นจากเทคโนโลยีธนาคาร ผมทำงานด้านเทคโนโลยีที่ธนาคารเพื่อการลงทุนแห่งหนึ่งในฮ่องกงซึ่งปัจจุบันปิดตัวไปแล้ว ในช่วงแรกผมทำงานด้านโครงสร้างพื้นฐานทางเทคนิค โดยเน้นการสร้างระบบการซื้อขายความถี่สูง ต่อมาผมเปลี่ยนไปเป็นโปรแกรมเมอร์เครื่องมือบริหารความเสี่ยงให้กับตลาดหุ้น ซึ่งผมทำงานอยู่ที่นั่นประมาณห้าปี หลังจากนั้น ผมก็เข้าสู่โลกสตาร์ทอัพและก่อตั้งแพลตฟอร์มสินเชื่อฟินเทคแบบ B2B ในเอเชีย แต่ธุรกิจแรกของผมล้มเหลว

เมเบิล: ปีไหนครับ

ลีโอนาร์ด:ราวปี 2015 หรือ 2016 ตอนนั้น แนวคิด "Internet Plus" ในจีนได้รับความนิยมอย่างล้นหลาม อะไรก็ตามที่มี "อินเทอร์เน็ต" เข้ามาเกี่ยวข้องก็กลายเป็นสตาร์ทอัพ ทุกคนต่างต้องการพลิกโฉมวงการการเงิน แต่แล้วแรงกดดันด้านกฎระเบียบก็ถาโถมเข้ามาอย่างหนักหน่วง และกลโกงบางอย่างก็ทำลายวงการนี้ลง และสุดท้ายก็ล่มสลายไป

แต่ระหว่างกระบวนการนั้น เราคิดอยู่ตลอดว่าจะมีวิธีที่ดีกว่านี้หรือไม่ นั่นคือตอนที่ผมค้นพบบล็อกเชน ประมาณปี 2016 ตอนนั้น Bitcoin มีอยู่แล้วและ Ethereum เพิ่งเกิดขึ้น ตอนแรกผมสนใจ ICO และลงทุนในโปรเจกต์สองสามโปรเจกต์ ผมทำเงินได้บ้างจากโปรเจกต์แรก เพราะคิดว่าตัวเองเป็นอัจฉริยะ แต่กลับสูญเสียทุกอย่างไปกับโปรเจกต์ต่อๆ มา แต่นั่นก็เป็นวิธีที่ทำให้ผมสนใจเทคโนโลยีอย่างจริงจัง เราสงสัยว่าเราจะนำข้อมูลสินเชื่อทั้งหมดไปใส่ไว้ในบล็อกเชนได้หรือไม่ ตอนนั้นมีการถกเถียงกันระหว่างบล็อกเชนแบบ "permissioned" กับ "permissionless" ผมจำได้ว่า IBM เปิดตัวโปรเจกต์ชื่อ Hyperledger และผมเริ่มเรียนรู้เกี่ยวกับมัน พยายามสร้างแพลตฟอร์มสินเชื่อบนบล็อกเชนนั้น แน่นอนว่าเมื่อมองย้อนกลับไป เราตัดสินใจผิด เราน่าจะเลือก Ethereum ต่อมา ผมยังพยายามร่วมมือกับบริษัทเกมเพื่อรวม NFT และโทเค็นเข้ากับเกมของพวกเขา แต่มันเร็วเกินไป ไม่มีใครเข้าใจ และสุดท้ายมันก็ไม่สำเร็จ ประมาณหนึ่งปีหลังจากนั้น ผมได้สำรวจเส้นทางที่หลากหลาย จนในที่สุดก็มาลงเอยที่โปรเจกต์ DeFi ชื่อ Injective Finance ในปี 2019 ซึ่งที่นั่นผมได้สัมผัสกับผลิตภัณฑ์และไอเดียมากมาย ต่อมา dYdX ก็เปิดตัว และเราได้เริ่มสำรวจความเป็นไปได้ในการสร้างแพลตฟอร์มเทรดออนเชนของเราเอง ซึ่งทำให้เกิดต้นแบบแรกของ Aster ซึ่งต่อมาได้พัฒนาเป็น Aster โปรเจกต์คริปโตมีการพัฒนาอย่างต่อเนื่อง ตั้งแต่ dYdX ไปจนถึง GMX และ Hyperliquid เราผ่านทุกขั้นตอนเหล่านี้มา ปรับเปลี่ยนและลองผิดลองถูกอยู่ตลอดเวลา จนกระทั่งเราได้สิ่งที่ตลาดต้องการอย่างแท้จริง Mable: แล้วตอนนี้คุณนิยาม Aster ไว้ว่าอย่างไร? และคุณหวังว่ามันจะเป็นอย่างไรในอีก 1-3 ปีข้างหน้า? Leonard: แม้แต่ปีเดียวก็ยังถือว่านาน ถ้าคุณถามคำถามนี้กับผมเมื่อสองสัปดาห์ก่อน ผมอาจจะให้คำตอบที่แตกต่างออกไปโดยสิ้นเชิง เพราะในโลกคริปโต หนึ่งปีก็ถือว่านานเช่นกัน คนภายนอกมองว่า Aster เป็นแพลตฟอร์มเทรดแบบหลายเชน เป็น DEX แบบหลายเชน แต่ในความคิดของผม เราไม่ใช่ DEX แบบ perp ทั่วไปอีกต่อไปแล้ว ทุกคนคิดว่า Aster เป็นโปรเจกต์ในระบบนิเวศ Binance เพราะเราเริ่มต้นด้วย BNB Chain ด้วยความช่วยเหลือจาก CZ แต่ตอนนี้เราไม่ได้เป็นแค่ BNB Chain อีกต่อไปแล้ว เรายังรองรับ Arbitrum, OP, Linea และ Solana และจะเพิ่มเชนอื่นๆ ในอนาคตอีกด้วยเราเริ่มต้นจากการเป็น perp แต่ในช่วงสองสัปดาห์ที่ผ่านมา ผลิตภัณฑ์ซื้อขายแบบ spot trading ของเราได้ดึงดูดผู้ใช้รายใหม่จำนวนมาก เนื่องจากโทเค็น Aster สามารถซื้อได้ผ่านคำสั่งซื้อขายแบบ on-chain เท่านั้น นอกจากนี้ เรายังเป็นหนึ่งในผู้ให้บริการสินทรัพย์ที่สร้างผลตอบแทนรายใหญ่ที่สุดบน BNB Chain โดยนำเสนอผลิตภัณฑ์อย่าง USDS และ aUSDT ซึ่งช่วยให้ผู้ใช้สร้างรายได้ระหว่างการซื้อขาย ดังนั้นเราจึงพัฒนาจากโครงการ perp ที่เรียบง่ายไปสู่แพลตฟอร์มการซื้อขายแบบ multi-chain ที่ครอบคลุม โดยมีเป้าหมายเพื่อเพิ่มประสิทธิภาพเงินทุนของผู้ใช้ คุณสามารถฝากเงินเพื่อรับผลตอบแทน และใช้สินทรัพย์เหล่านี้เป็นหลักประกันเพื่อมีส่วนร่วมในกลยุทธ์ที่หลากหลายยิ่งขึ้น ในอนาคต เราหวังว่าจะสนับสนุน chain และสินทรัพย์อื่นๆ มากขึ้น โดยจะปรับปรุงผลิตภัณฑ์และประสบการณ์หลักทั้งหมดบน CEXs on-chain เพื่อสร้างเมทริกซ์ผลิตภัณฑ์ DEX ที่สมบูรณ์และประกอบได้ หลายคนเปรียบเทียบเรากับโครงการอื่นๆ เช่น dYdX หรือ GMX แต่คู่แข่งที่แท้จริงของเราไม่ใช่ DEX อื่นๆ แต่เป็น CEX เอง เราหวังว่าจะเป็น Binance เวอร์ชันออนเชน และท้ายที่สุด เราหวังว่าสักวันหนึ่งจะแซงหน้า Binance ซึ่งเป็นนักลงทุนรายใหญ่ที่สุดของเรา ภายในหนึ่งปี เราหวังว่าจะสามารถจำลองประสบการณ์ CEX ได้ 80% แต่จะสร้างใหม่ทั้งหมดบนเชน ห้าปีนับจากนี้ ผมหวังว่าอุตสาหกรรม DEX ทั้งหมดจะแซงหน้า CEX โดยมีเราเป็นผู้นำ Mable: จริงๆ แล้ว มีเรื่องเล่าขานกันมาอย่างต่อเนื่องในตลาดว่า Binance สนับสนุน Aster อย่างมาก ถึงขนาดใช้มันเป็น "อาวุธ" ในการต่อสู้กับ Hyperliquid ดังนั้น หากคุณต้องอธิบาย Aster ในประโยคเดียว คุณค่าหลักของ Aster คืออะไรเมื่อเทียบกับ CEX หรือ DEX อื่นๆ Leonard: ผมคิดว่าประเด็นที่สำคัญที่สุดคือโครงสร้างพื้นฐานทั้งหมดของเราถูกสร้างขึ้นบนเชน ซึ่งทำให้เรามีข้อได้เปรียบพื้นฐานในการควบคุมตนเองและความโปร่งใส นี่คือความแตกต่างที่ใหญ่ที่สุดของเราจาก CEX

ยิ่งไปกว่านั้น ในฐานะ DEX เรามีความยืดหยุ่นมากขึ้นในรูปแบบการกำกับดูแลของเรา CEX ไม่มีประสิทธิภาพอย่างยิ่งในการจดทะเบียนโทเค็นหรือปรับเปลี่ยนผลิตภัณฑ์ เนื่องจากกระบวนการแบบรวมศูนย์ กระบวนการอนุมัติที่ล่าช้า และขั้นตอนการควบคุมความเสี่ยงที่ซับซ้อน ในทางกลับกัน การกำกับดูแลแบบออนเชนสามารถพัฒนาอย่างต่อเนื่องตามความต้องการของชุมชนและตลาด

โปรเจกต์อย่าง pump.fun ที่คุณเห็นในปัจจุบันอาจใช้เวลาหลายปีในการพัฒนาโมเดลใหม่ แต่แนวคิดเหล่านี้ล้วนมีต้นกำเนิดมาจากชุมชน สุดท้ายแล้ว โปรเจกต์ที่อยู่รอดได้คือโปรเจกต์ที่มีการออกแบบผลิตภัณฑ์ที่ดีที่สุดและสอดคล้องกับตลาด

นี่คือความงดงามของการกระจายอำนาจ เราสร้างผลิตภัณฑ์ของเราโดยคำนึงถึงเรื่องนี้มาตั้งแต่วันแรก ดังนั้นผมจึงเชื่อว่าแพลตฟอร์มการซื้อขายแบบออนเชนสามารถค้นหาตลาดที่เหมาะสมได้เร็วขึ้น แน่นอนว่าในมุมมองของสตาร์ทอัพ เรายังมีความยืดหยุ่นและตอบสนองได้ดีกว่า CEX มีทรัพยากรมากกว่า แต่ DEX อยู่ใกล้ชุมชนมากขึ้นและคล่องตัวกว่า ตัวอย่างเช่น เราสามารถจดทะเบียนสกุลเงินและผลิตภัณฑ์ใหม่ๆ ได้เร็วกว่า Mable: คุณกำลังแนะนำว่าการจดทะเบียนตลาดหรือสกุลเงินใหม่ๆ ในอนาคตจะตัดสินใจผ่านการลงคะแนนเสียงด้านการกำกับดูแลใช่ไหม Leonard: นี่เป็นสิ่งที่เรากำลังพิจารณาอย่างจริงจัง อย่างไรก็ตาม เรายังต้องสร้างสมดุล ในช่วงเริ่มต้นของโครงการ เพื่อประสิทธิภาพในการดำเนินงาน เรายังคงรักษาการควบคุมจากส่วนกลางไว้บ้าง เพื่อให้มั่นใจว่าการตัดสินใจต่างๆ จะถูกนำไปปฏิบัติอย่างรวดเร็วและก่อให้เกิดประโยชน์สูงสุดแก่โครงการและชุมชน อย่างไรก็ตาม เรายังเป็นผู้ที่ยึดถือหลักปฏิบัติ เรารู้ว่าเราจะค่อยๆ เปลี่ยนผ่านไปสู่การกำกับดูแลแบบกระจายอำนาจในอนาคต เมื่อระบบทั้งหมดเติบโตเต็มที่และเราพบรูปแบบธุรกิจที่ชัดเจน เราจะค่อยๆ ปล่อยการควบคุมและอนุญาตให้ชุมชนมีส่วนร่วมในการกำกับดูแล Mable: ผมเห็นด้วยอย่างยิ่ง การกระจายอำนาจแบบค่อยเป็นค่อยไปเป็นกระบวนการหนึ่ง และเป็นความจริงที่การรวมศูนย์อำนาจมากขึ้นเล็กน้อยนั้นมีประสิทธิภาพมากกว่าในช่วงเริ่มต้น ในหลายโครงการในปัจจุบัน ที่อยู่เดียวถือครองสิทธิ์ออกเสียงมากกว่า 50% ทำให้การกำกับดูแลกลายเป็นเพียงพิธีการ Leonard: ใช่ ดังนั้นเราต้องดำเนินการกำกับดูแลทีละขั้นตอน Mable: เราจะพูดถึงการออกแบบ Dark Pool ของคุณในภายหลัง แต่ก่อนอื่นผมอยากถามคำถามส่วนตัว: นอกจาก Aster แล้ว DEX ตัวไหนที่คุณชอบเป็นพิเศษ Leonard: นั่นเป็นคำถามง่ายๆ แน่นอน มันคือ Hyperliquid

จริงๆ แล้วผมได้ลองผลิตภัณฑ์เกือบทุกตัวแล้ว คุณอาจพูดได้ว่าโครงการเหล่านี้ได้นำพายุคใหม่ของ Orderbook-per-DEX เข้ามาจริงๆ แต่ OG ที่แท้จริงคือโปรเจกต์อย่าง GMX ซึ่งวางรากฐานสำหรับโมเดล LP และกรอบการสร้างตลาดที่ตามมา

อย่างไรก็ตาม ผมคิดว่ายังมีโปรเจกต์ที่น่าสนใจอีกหลายโปรเจกต์ที่ไม่ค่อยเป็นที่รู้จัก เช่น Surf Protocol ผมเคยลองด้วยตัวเอง พวกเขายังมีผลิตภัณฑ์ที่มีเลเวอเรจ 1,000 เท่า คล้ายกับของเรา แต่พวกเขาใช้โมเดลการกระจายผลกำไรที่แตกต่างออกไปโดยสิ้นเชิง นั่นคือ ผู้ใช้จ่ายค่าธรรมเนียมเฉพาะเมื่อสร้างรายได้ ซึ่งน่าสนใจทีเดียว

อีกอย่าง ผมชอบ JoJo บน Base มาก UI ของพวกเขาเป็นหนึ่งในสิ่งที่ทำให้คุณคิดว่า "ว้าว เจ๋งไปเลย!"

ผมรู้สึกว่าผลิตภัณฑ์ perp ทุกชิ้นกำลังกลายเป็นเนื้อเดียวกันมากขึ้นเรื่อยๆ ทุกคนกำลังพยายามปรับปรุงฟังก์ชันการทำงาน หากคุณปล่อยฟีเจอร์ที่ดึงดูดผู้ใช้ คนอื่นๆ ก็สามารถลอกเลียนแบบได้อย่างรวดเร็ว เพราะ Web3 เป็นโลกที่เปิดกว้าง และอุปสรรคในการลอกเลียนแบบหลายๆ อย่างก็ค่อนข้างต่ำ หัวใจสำคัญของการแข่งขันจึงกลายเป็น "คุณเชี่ยวชาญด้านไหน" บางทีมเก่งเรื่องเลเวอเรจสูง ในขณะที่บางทีมเน้นโมเดล LP ที่ขับเคลื่อนด้วย Oracle สุดท้ายแล้ว ทุกคนก็มีจุดแข็งของตัวเอง และยากที่จะบอกว่าใครเก่งกว่า

การออกแบบ Dark Pool ของ Aster

Mable: มาพูดถึงการออกแบบ dark pool ของคุณกัน คำสั่งที่ซ่อนอยู่ของ Aster ไม่ได้เปิดเผยทิศทางหรือจำนวน แล้วมีวิธีใดที่ผู้ใช้จะตรวจสอบความถูกต้องของคำสั่งเหล่านี้หลังจากข้อเท็จจริงหรือไม่? คุณมีบันทึกสาธารณะหรือไม่? ลีโอนาร์ด: เรามีความสามารถในการตรวจสอบความถูกต้องภายหลังเหตุการณ์ เช่น ผ่านการตรวจสอบจากบุคคลที่สามที่เป็นอิสระ ระบบจับคู่ของเราสามารถบันทึกภาพรวม และธุรกรรมทั้งหมดสามารถนำมาเล่นซ้ำเพื่อยืนยันได้ อย่างไรก็ตาม ขณะนี้เรายังไม่มีวิธีการตรวจสอบต่อสาธารณะ ซึ่งค่อนข้างขัดแย้งกันเล็กน้อย — หากคุณสามารถอนุมานเนื้อหาของธุรกรรมหลังจากข้อเท็จจริงได้ กลไกการปกปิดก็ไม่มีความหมาย ดังนั้นขณะนี้เราจึงไม่มีวิธีที่ใครก็ตามจะตรวจสอบต่อสาธารณะได้ แน่นอนว่า หากใครมีวิธีแก้ปัญหาที่ดี เรายินดีรับความร่วมมือ เรากำลังปรับปรุงการออกแบบผลิตภัณฑ์ของเราในด้านนี้อย่างต่อเนื่อง หากใครกำลังพัฒนาเชนหรือฟีเจอร์ที่เกี่ยวข้องกับธุรกรรมส่วนตัว โปรดติดต่อเราเพื่อขอความร่วมมือ เรามีไอเดียบางอย่าง แต่เรายังไม่ได้คิดให้รอบคอบ เมเบิล: คุณออกแบบดาร์กพูลตั้งแต่วันแรกของการเปิดตัว คุณคงมั่นใจในทิศทางนี้มากใช่ไหม? ลีโอนาร์ด: จริงๆ แล้วเราคิดเรื่องนี้มาตั้งแต่ต้น ในโลกของ TradFi นั้น Dark Pool และ OTC นั้นเหนือกว่าตลาดซื้อขายสาธารณะอย่างมาก หลายคนถามเราว่าเราจะย้ายสิ่งนี้ไปยังบล็อกเชนหรือไม่ และสงสัยว่าจะมีความต้องการแบบเดียวกันนี้เกิดขึ้นหรือไม่ จริงๆ แล้วมันเป็นแนวคิดที่ค่อนข้างขัดแย้งกัน นั่นคือบล็อกเชนเป็นสาธารณะ แต่ธุรกรรมทางการเงินนั้นโดยเนื้อแท้แล้วให้ความสำคัญกับความเป็นส่วนตัว จากนั้นบทสนทนาสาธารณะระหว่าง CZ และ James Wynn ก็ปรากฏขึ้น James อธิบายว่าเขาตกเป็นเป้าหมายของนักล้วงข้อมูลบน Hyperliquid เพราะธุรกรรมเหล่านี้เป็นสาธารณะ CZ ตอบว่าธุรกรรมบนบล็อกเชนควรมีความโปร่งใส การถกเถียงครั้งนี้เป็นแรงบันดาลใจให้เราเราคิดว่านี่อาจเป็นโอกาส ทุกคนมีความตระหนักรู้ในเรื่องนี้อยู่แล้ว ทำไมไม่ลองดูล่ะ? เราจึงใช้เวลาพัฒนาข้ามคืนและเปิดตัวฟีเจอร์นี้ภายในเวลาประมาณหนึ่งสัปดาห์ครึ่ง CZ ยังเป็นที่ปรึกษาของเรา และ Yzi Labs ก็เป็นนักลงทุน เราจึงคิดว่านี่เป็นจุดเริ่มต้นที่ดีและตัดสินใจทำ เราเห็นผู้ใช้บางส่วนทดลองใช้หลังจากเปิดตัว แต่จริงๆ แล้วความต้องการไม่ได้สูงอย่างที่เราคาดหวังไว้ ต่อมาเราตระหนักว่าหากผู้คนใส่ใจเรื่องความเป็นส่วนตัวในการซื้อขาย พวกเขาอาจพบว่าการใช้ CEX สะดวกกว่า แต่เราไม่ยอมแพ้ เราจะยังคงสำรวจและทดสอบต่อไปว่ามีโมเดลที่เหมาะสมกว่าสำหรับธุรกรรมส่วนตัวแบบ on-chain และ OTC หรือไม่ เป้าหมายของเราคือ "การยืนยันตัวตนโดยไม่ทำให้สัญญาณตลาดรั่วไหล" แม้จะยังอยู่ในช่วงทดลอง แต่นักลงทุนรายย่อยยังไม่ให้ความสำคัญกับความเป็นส่วนตัวมากนักในขณะนี้ Mable: จริงๆ แล้วสิ่งนี้คล้ายกับ dark pool ของ TradFi โดยให้บริการแก่สถาบันเป็นหลักมากกว่าเทรดเดอร์ทั่วไป พูดอีกอย่างก็คือ หากคุณต้องการให้ผลิตภัณฑ์นี้ประสบความสำเร็จ คุณต้องรอให้สถาบันอื่นๆ เข้ามาในตลาดมากขึ้นหรือไม่? ลีโอนาร์ด: ถูกต้องครับ ปัญหาคือ เมื่อสถาบันต่างๆ เข้ามาเกี่ยวข้องแล้ว กรอบการกำกับดูแลและการปฏิบัติตามกฎระเบียบทั้งหมดก็จะเข้ามาเกี่ยวข้องด้วย รูปแบบการไม่เปิดเผยตัวตนและแบบ non-KYC (รู้จักลูกค้า) ในปัจจุบันของเราเป็นอุปสรรคต่อการเข้าถึงสำหรับสถาบันส่วนใหญ่ เราได้พูดคุยกับสถาบันบางแห่งแล้ว และพวกเขาแสดงความสนใจ แต่พวกเขาก็ติดขัดอยู่ ณ จุดนี้ ดังนั้น ผมคิดว่าหากคุณกำลังมองหาโครงการ Web3 ใหม่ในตอนนี้ คุณควรพิจารณาเรื่องการขออนุญาต (permissioning) อย่างจริงจัง แม้ว่าเราจะยังไม่ได้ดำเนินการในตอนนี้ แต่ผมเชื่อว่าในบางสถานการณ์ การเพิ่มชั้นการควบคุมการขออนุญาตอาจช่วยแก้ปัญหาความขัดแย้งระหว่างความเป็นส่วนตัวและการปฏิบัติตามกฎระเบียบได้ ผมคาดว่ากองทุนซื้อขายหลักทรัพย์แบบ prop trading ความถี่สูงจะเริ่มทดสอบตลาดภายในหนึ่งถึงสองปีข้างหน้า เมเบิล: กลับมาที่การกระจายโทเค็นของ Aster กันอีกครั้ง ปัจจุบันเราเห็นการแจกจ่ายโทเค็นแบบ on-chain ที่ 96% ของอุปทานกระจุกตัวอยู่ในที่อยู่ไม่กี่แห่ง คุณอธิบายโครงสร้างของกระเป๋าเงินเหล่านี้ได้ไหมครับ? Leonard: ผมเห็นบางคนพูดถึงเรื่องนี้ทางออนไลน์ แต่นั่นก็ไม่ถูกต้องทั้งหมด เราไม่ได้ควบคุมโทเค็นในที่อยู่เหล่านี้ทั้งหมด เราควบคุมบางส่วน แต่ประมาณ 80% ของโทเค็นถูกล็อกไว้และสามารถดูได้บนเครือข่าย การกระจายตัวก็ชัดเจนมากเช่นกัน: 50% เป็นการแจกฟรีแบบ Airdrop, 8% เป็นการแจกฟรีครั้งแรก และประมาณ 40% ถูกกระจายไปยังกระเป๋าเงินบนเครือข่ายโดยตรง ทั้งหมดนี้สามารถตรวจสอบได้ ที่อยู่กระเป๋าเงินที่ใหญ่ที่สุดเหล่านี้ แท้จริงแล้วคือที่อยู่สัญญาสินทรัพย์ ซึ่งผู้ใช้ใช้สำหรับการซื้อขายแบบ Spot ดังนั้นจึงมีโทเค็นจำนวนมากถูกเก็บไว้ที่นั่น หลังจากที่เราเปิดการถอน ผู้ถือโทเค็นรายใหญ่หลายรายก็ถอนโทเค็นของตนออก เราไม่ทราบว่าพวกเขาเป็นใคร แต่พวกเขาเลือกที่จะไม่ขายโดยตรงในสัญญาซื้อขาย แต่จะถอนไปยังที่อยู่ของตนเอง ซึ่งบ่งชี้ว่าพวกเขาอาจเป็นผู้ถือระยะยาว ผมเข้าใจถึงความกังวลเกี่ยวกับตัวเลข "การกระจุกตัว 96%" แต่ในความเป็นจริง หุ้นอย่างน้อย 80% ถูกล็อกไว้บนเชนที่สามารถตรวจสอบและโปร่งใส ปัจจุบันมีเพียงประมาณ 10% เท่านั้นที่หมุนเวียนอยู่ในระบบ รวมถึงการโอนของผู้ใช้จาก APX การแลกเปลี่ยนแบบ 1:1 ครั้งแรกที่เราเสนอให้กับผู้ใช้ปัจจุบันคิดเป็นประมาณ 10% และการแจกฟรีครั้งแรกคิดเป็นประมาณ 8% จะมีการเผยแพร่แบบเชิงเส้นตามมา รวมถึงงบประมาณทางการตลาด ซึ่งทั้งหมดนี้มีการบันทึกและตรวจสอบได้บนเชน ที่อยู่สัญญาทำให้ดูเหมือนว่าเราควบคุมโทเค็นทั้งหมด เพราะธุรกรรมส่วนใหญ่เกิดขึ้นภายในสัญญานี้ แต่ในความเป็นจริง โทเค็นจำนวนมากเป็นของผู้ใช้ Mable: แล้ว Yzi Labs เป็นนักลงทุนไพรเวทอิควิตี้เพียงรายเดียวของคุณหรือเปล่า? Leonard: ใช่ แต่พวกเขาเป็นเพียงผู้ถือหุ้นรายย่อยที่มีสัดส่วนการถือหุ้นเพียงเล็กน้อย อย่างไรก็ตาม พวกเขาให้การสนับสนุนเราอย่างมาก Mable: โทเค็นของพวกเขาถูกล็อกไว้หรือไม่? ชุมชนค่อนข้างกังวลเกี่ยวกับเรื่องนี้ Leonard: เราไม่สามารถเปิดเผยรายละเอียดที่เฉพาะเจาะจงของข้อตกลงได้ แต่เราบอกได้ว่าพวกเขาไม่มีเจตนาที่จะถอนเงิน พวกเขาไม่ได้มีเงินไม่เพียงพอหรือรีบเร่งขาย ตั้งแต่ TGE จนถึงตอนนี้ ประสิทธิภาพของเราในระบบนิเวศ BNB ได้พิสูจน์คุณค่าของโครงการ ดังนั้น แม้จะไม่มีการล็อกบังคับ พวกเขาก็ไม่มีแรงจูงใจที่จะเทขายตลาด โทเค็นที่พวกเขาได้รับมาจากส่วนเล็กๆ ของการจัดสรรทีม 5% ซึ่งมีความโปร่งใสและตรวจสอบได้อย่างสมบูรณ์บนเครือข่าย เพราะพวกเขาลงทุนในหุ้น ไม่ใช่โทเค็นเอง ยิ่งไปกว่านั้น เปอร์เซ็นต์นี้ยังต่ำกว่าเงินลงทุนจริงของพวกเขามาก คุณสามารถเข้าใจได้ว่านี่เป็นส่วนแบ่งจูงใจที่น้อยมาก แต่เนื่องจากโทเค็นนี้มีการเพิ่มขึ้นอย่างมากนับตั้งแต่เปิดตัว แม้แต่ส่วนเล็กๆ เพียง 5% นี้ก็ยังดูเหมือนจะเป็นจำนวนเงินที่สำคัญ

แต่ในแง่ของอัตราส่วนโทเค็น ผมไม่คิดว่าจะมีอะไรต้องกังวลมากนัก และจากมุมมองด้านแรงจูงใจ แทบไม่มีเหตุผลเลยที่พวกเขาจะต้องขายโทเค็นในตอนนี้ เพียงแต่เรามีพันธะผูกพันด้านการรักษาความลับเกี่ยวกับข้อตกลงเฉพาะ ดังนั้นเราจึงไม่สามารถพูดคุยในรายละเอียดได้

ตรรกะเบื้องหลังโครงการคะแนนเฟส 2 คืออะไร

เมเบิล: ในเมื่อเราพูดถึงโทเค็นแล้ว เรามาพูดถึงโครงการคะแนน Genesis เฟส 2 ของคุณกันบ้างดีกว่า ผมจำได้ว่าคุณยังคงดำเนินโครงการคะแนนอยู่และเพิ่งเข้าสู่รอบที่สอง คุณช่วยอธิบายตรรกะการออกแบบคร่าวๆ ได้ไหมครับ

ลีโอนาร์ด: แน่นอนครับ โปรแกรมสะสมคะแนนรอบนี้เริ่มต้นขึ้นสองสัปดาห์ก่อนงาน TGE และจะมีระยะเวลารวมสี่สัปดาห์

เราเพิ่งจบสัปดาห์ที่สาม เหลืออีกหนึ่งสัปดาห์ เราจะแจกจ่าย 4% ของปริมาณทั้งหมดในรอบนี้ โดยมีเป้าหมายเพื่อแจกจ่ายอย่างยุติธรรมและเท่าเทียมกันมากที่สุด

เราต้องการมอบรางวัลให้กับผู้ใช้ที่เข้าร่วมการซื้อขายจริง ๆ เป็นพิเศษ เพราะโปรโมชั่นแบบนี้จะดึงดูดผู้ใช้ที่ต้องการเพิ่มคะแนนโดยเฉพาะ ดังนั้นเราจึงปรับปรุงกฎเกณฑ์อย่างต่อเนื่องเพื่อให้แน่ใจว่าเทรดเดอร์ที่จริงจัง ผู้ใช้ที่ภักดี และผู้ถือครองระยะยาวจะได้รับรางวัล แน่นอนว่าเราไม่สามารถระบุเกณฑ์ที่เป็นไปได้ทั้งหมดได้ เพราะสิ่งนี้อาจนำไปสู่ช่องโหว่ได้เสมอ ยกตัวอย่างเช่น ผู้ใช้ที่ถือครองเป็นเวลานานมักจะเป็นเทรดเดอร์ที่จริงจัง นอกจากนี้ เรายังพิจารณาข้อมูลพฤติกรรมอื่น ๆ เพื่อกรองบัญชีที่เพิ่มคะแนนอย่างชัดเจน เพื่อให้มั่นใจว่ารางวัลจะเข้าถึงผู้ใช้จริงให้ได้มากที่สุด โปรโมชั่นรอบนี้ประสบความสำเร็จอย่างมากในแง่ของปริมาณการซื้อขาย หลังจากที่เราประกาศวันสิ้นสุดและการจัดสรรงบประมาณทั้งหมดสำหรับโปรโมชั่น ปริมาณการซื้อขายบนแพลตฟอร์มของเราพุ่งสูงขึ้นอย่างมาก แซงหน้าโปรเจกต์อื่นๆ และกลายเป็น DEX ระดับแนวหน้าในแง่ของปริมาณการซื้อขาย เราครองอันดับหนึ่งในปริมาณการซื้อขายรายวันติดต่อกันสามหรือสี่วัน Mable: แล้วสำหรับซีซั่น 3 คุณสนับสนุนให้ผู้คนลองทำอะไรใหม่ๆ บ้างหรือเปล่า หรือคุณเฉยๆ Leonard: แน่นอน เราหวังว่าทุกคนจะย้ายกิจกรรมการซื้อขายแบบ Spot มายังแพลตฟอร์มของเรา และบอกเราว่าพวกเขาต้องการฟีเจอร์อะไรจริงๆ บ้าง เนื่องจากตอนนี้มีคนทดลองใช้งานเยอะมาก เราจึงได้รับเสียงตอบรับมากมาย แม้ว่าบางครั้งอาจจะฟังดูรุนแรงไปบ้าง แต่เราก็ยังคงให้ความสำคัญกับมันอย่างจริงจัง เพราะตอนนี้เรารู้แล้วว่าเราต้องการทำอะไร ดังนั้นในซีซั่นใหม่นี้ ผมหวังว่าทุกคนจะได้ทดลองใช้ผลิตภัณฑ์ Spot ของเรา และบอกเราว่าสินทรัพย์ใดที่คุณอยากให้แสดงออนไลน์ และฟีเจอร์ใดที่คุณอยากให้เพิ่มเข้ามาMable: อย่างไรก็ตาม คู่ซื้อขายสภาพคล่องแบบ Spot อาจจะไม่กว้างเท่ากับสินทรัพย์อื่นๆ ที่มีอยู่บน Aster ใช่ไหมครับ Leonard: ใช่ครับ ตอนนี้เรามีแค่สินทรัพย์กระแสหลักบางประเภท เช่น BTC และ ETH เราหวังว่าจะร่วมมือกับแพลตฟอร์มการออกสินทรัพย์อื่นๆ เพิ่มเติมเพื่อจัดหาสภาพคล่องสำหรับโครงการในระยะเริ่มต้น นี่เป็นสิ่งที่เราได้สำรวจไปแล้วและจะสำรวจต่อไป เช่น กระบวนการสร้างสินทรัพย์และสภาพคล่องสำหรับสินทรัพย์ในระยะเริ่มต้น ดังที่เราได้กล่าวไปแล้ว หนึ่งในประเด็นหลักของ Adventure Index คือการจดทะเบียนสินทรัพย์ใหม่ให้เร็วขึ้น หากเราสามารถจัดหาสภาพคล่องสำหรับสินทรัพย์เหล่านี้ได้อย่างรวดเร็ว กระบวนการทั้งหมดจะมีประสิทธิภาพมาก ซึ่งเป็นสิ่งที่ตลาดต้องการอย่างแท้จริง ดังนั้นเราจะยังคงดำเนินการในเรื่องนี้ต่อไปในโครงการต่างๆ Mable: สำหรับรางวัลสำหรับซีซัน 2 จะมีการกระจายรางวัลเมื่อสิ้นสุดซีซัน 3 หรือไม่ หรือมีการจัดการแบบอื่นหรือไม่ Leonard: แผนของเราคือ หลังจากซีซัน 2 เราจะแบ่งปันข้อมูลเกี่ยวกับจำนวนคะแนนที่คุณจะได้รับและการจัดสรรของคุณอย่างชัดเจนและโปร่งใส เรายังคงออกแบบวิธีการจัดจำหน่ายที่เฉพาะเจาะจงและพิจารณาแนวทางที่เหมาะสมที่สุด ตัวอย่างเช่น เราไม่สามารถพิจารณาเฉพาะผู้เข้าร่วมใหม่เท่านั้น แต่เราต้องพิจารณาผู้ถือโทเค็นที่มีอยู่ด้วย ผู้คนกังวลว่าการเทขายรางวัล 4% ออกสู่ตลาดทันทีจะทำให้เกิดการเทขายครั้งใหญ่ ดังนั้น โปรเจกต์นี้จะมีช่องว่างในการกำหนดการเปิดตัวอย่างแน่นอน อย่างไรก็ตาม จำนวนเงินที่คุณจะได้รับจะถูกเปิดเผยต่อสาธารณะและโปร่งใสให้ทุกคนทราบทันทีหลังจากซีซัน 2 เมเบิล: แล้วจะมีแผนการปลดล็อกหรืออะไรทำนองนั้นไหม? ลีโอนาร์ด: เรากำลังพิจารณาความเป็นไปได้ในการทำเช่นนั้นอย่างแน่นอน เราจะออกแบบแผนโดยพิจารณาจากสถานการณ์และประกาศให้ทราบในเร็วๆ นี้ เพราะเหลือเวลาอีกเพียงสัปดาห์เดียว ทุกคนจะได้รู้

นี่ก็เป็นประเด็นสำคัญที่เรากำลังพิจารณาอยู่เช่นกัน ว่าจะรักษาสมดุลระหว่างผลประโยชน์ของผู้ถือเดิมและสิ่งจูงใจสำหรับผู้ใช้ใหม่ได้อย่างไร ดังนั้น ผมคิดว่าภายในสองสามวันข้างหน้า เราจะตัดสินใจขั้นสุดท้ายและประกาศอย่างเป็นทางการ

Mable: ผมเห็นบางคนพูดถึงเรื่องนี้ในชุมชน แต่ไม่มีใครให้คำตอบที่ชัดเจน ผมเลยคิดว่าน่าจะถามคุณตรงๆ ตอนถ่ายทอดสดดีกว่า ดังนั้นก่อนเข้าสู่ฤดูกาลที่สาม ตอนนี้คุณยังไม่มีแรงจูงใจในการซื้อขายแบบ Spot ใช่ไหมครับ? ตอนนี้ปริมาณการซื้อขายโดยประมาณของ Perpetual, Spot และสินค้าที่มีความเสี่ยงสูงบางตัวที่คุณเพิ่งพูดถึงคือเท่าไรครับ?

Leonard: Perpetual swaps ยังคงมีสัดส่วนปริมาณการซื้อขายมากที่สุด เนื่องจากเป็นพื้นที่ที่ความต้องการของตลาดกระจุกตัวอยู่ในปัจจุบัน ปริมาณการซื้อขายมากกว่า 90% อยู่ใน perpetual swaps โดยกว่า 80% อยู่ใน perpetual swaps ของ BTC ดังนั้น เมื่อพิจารณาการกระจายตัวของปริมาณการซื้อขายแล้ว จะเห็นได้ว่าเป็นเช่นนั้น Mable: ที่น่าสนใจคือ BNB ไม่ได้เป็นหนึ่งในนั้น ตอนแรกผมคิดว่า BNB น่าจะมีสัดส่วน perpetual swaps อย่างน้อยก็ใกล้เคียงกับ Ethereum Leonard: ผมคิดว่าเป็นเพราะผลิตภัณฑ์ของ Binance เติบโตเต็มที่แล้วสำหรับผู้ที่ต้องการซื้อขาย BNB อย่างแท้จริง ในตลาดอื่นๆ ความต้องการ BNB ยังไม่แข็งแกร่งนัก ดังนั้นปริมาณการซื้อขายจึงค่อนข้างต่ำ Mable: ผมคิดว่าผมถามคำถามเกี่ยวกับโทเค็นมากพอแล้ว มาพูดถึงเหตุการณ์ XPL กัน ผมรู้ว่าคุณอาจรู้สึกไม่สบายใจที่จะแบ่งปันรายละเอียดบางอย่าง แต่เท่าที่ทำได้ คุณช่วยอธิบายสิ่งที่เกิดขึ้นให้เราฟังหน่อยได้ไหมครับ ตัวอย่างเช่น การกำหนดค่าที่ไม่ถูกต้องในการกำหนดราคาดัชนีแบบถาวรของ XPL ทำให้ราคาพุ่งสูงถึง 4 ดอลลาร์ ซึ่งทำให้ผู้ใช้บางรายขาดทุน คุณช่วยแชร์กระบวนการตรวจสอบหลังเหตุการณ์นี้หน่อยได้ไหมครับ Leonard: เกี่ยวกับประสบการณ์นี้ มีคนฉลาดๆ บน Twitter ได้สรุปปัญหาไว้ในภายหลัง ผมคิดว่าข้อผิดพลาดที่ใหญ่ที่สุดของเราคือมันค้างอยู่ใน "โหมดก่อนเปิดตลาด" ถ้าเป็นสัญญาแบบถาวรปกติ มันจะติดตามราคาดัชนีที่ถูกต้องโดยอัตโนมัติ ป้องกันไม่ให้ราคาพุ่งสูงขึ้นหรือเบี่ยงเบนไปจากราคาตลาด อย่างไรก็ตาม สัญญาแบบถาวรก่อนเปิดตลาดมีความเสี่ยงนี้โดยเนื้อแท้ พวกมันอาศัยสมุดบัญชีจับคู่ภายในสำหรับการกำหนดราคา ไม่ใช่ราคาตลาดเปิด กล่าวอีกนัยหนึ่งคือ ในช่วงก่อนเปิดตลาด ไม่มีแหล่งที่มาของราคาภายนอก ดังนั้นเราจึงต้องคำนวณราคาจากสมุดคำสั่งซื้อภายในของเรา เมื่อเราปรับการกำหนดค่า เราคำนวณราคาที่ไม่ถูกต้องจากสมุดคำสั่งซื้อภายในของเราโดยไม่ได้ตั้งใจ เราพบข้อผิดพลาดอย่างรวดเร็วและเปลี่ยนกลับเป็นโหมดสวอปแบบถาวรปกติทันที ทำให้กลับมาใช้งานได้ตามปกติ นั่นเป็นความผิดพลาดของเรา และเราตัดสินใจอย่างรวดเร็วที่จะชดเชยให้กับผู้ใช้ที่ได้รับผลกระทบอย่างเต็มจำนวนและแบกรับความสูญเสียด้วยตนเอง ในเวลานั้นยังไม่มีทางออกที่ดีกว่านี้ สิ่งนี้ยังเป็นเครื่องเตือนใจอีกประการหนึ่งว่าผลิตภัณฑ์ก่อนเปิดตลาดมีความเสี่ยงสูงกว่าโดยเนื้อแท้ เราจะดำเนินการปรับปรุงหลายอย่างต่อไป ประการแรก แม้แต่สำหรับสัญญาแลกเปลี่ยนแบบถาวรก่อนเปิดตลาด เราก็สามารถรับราคาออราเคิลผ่านตลาดก่อนเปิดตลาดภายนอกได้ เช่น จากตลาดแลกเปลี่ยนอย่าง Binance แทนที่จะพึ่งพาสมุดบัญชีจับคู่ภายในของเราเพียงอย่างเดียว หากมีกลไกดังกล่าว เหตุการณ์นี้ก็สามารถหลีกเลี่ยงได้อย่างสมบูรณ์แน่นอนว่าการซื้อขายก่อนเปิดตลาดย่อมมีความเสี่ยงอย่างหลีกเลี่ยงไม่ได้ หากขาดสัญญาณราคาจากภายนอกและมีสภาพคล่องไม่เพียงพอ ความคลาดเคลื่อนของราคาที่คล้ายคลึงกันก็อาจเกิดขึ้นได้ ดังนั้น เราจำเป็นต้องสร้างสมดุลระหว่างการประเมินความสามารถในการจัดการความเสี่ยงนี้และการกำหนดความต้องการของตลาดสำหรับผลิตภัณฑ์ หากมีความต้องการของตลาดอย่างแท้จริง เราต้องปรับปรุงมาตรการจัดการความเสี่ยงเพื่อให้มั่นใจว่าระบบมีความทนทานและป้องกันไม่ให้เกิดข้อผิดพลาดซ้ำอีก Mable: เกี่ยวกับ Oracle ผมมีคำถามที่เกี่ยวข้อง ผมจำได้ว่าคุณก็กำลังวางแผนที่จะเปิดตัวผลิตภัณฑ์หุ้นแบบโทเค็นอยู่เช่นกัน Oracle ราคาหรือแหล่งข้อมูลสำหรับสินทรัพย์เหล่านี้จะมาจากไหน คุณวางแผนที่จะให้บริการซื้อขายแบบ 24/7 หรือไม่ Leonard: ปัจจุบันเราใช้ Oracle เช่น Python เนื่องจากข้อจำกัดของ Oracle เอง เราจึงไม่สามารถให้บริการแบบ 24/7 ได้ ตัวอย่างเช่น เมื่อไม่มีข้อมูล เราจึงไม่สามารถให้ข้อมูลราคาอย่างต่อเนื่องได้ เราสามารถใช้วิธีการ "ก่อนเปิดตลาด" ที่คล้ายคลึงกัน ซึ่งหมายความว่าหากไม่มีราคาเสนอซื้อขายจาก Oracle เราจะใช้สมุดคำสั่งซื้อขายภายในเพื่อหาราคา

อย่างไรก็ตาม ปัญหาของวิธีการนี้คือการจำกัดการซื้อขายให้อยู่ในช่วงราคาเดียว ซึ่งขัดกับวัตถุประสงค์อย่างแท้จริง หากความผันผวนถูกจำกัดไว้ที่ ±2% โดยทั่วไปแล้วผู้คนจะไม่สนใจการซื้อขาย อย่างไรก็ตาม เมื่อเกิดความผันผวน ความต้องการจะพุ่งสูงสุด และการควบคุมความเสี่ยงที่เข้มงวดทำให้การซื้อขายปกติเป็นอุปสรรคต่อความเสี่ยงอย่างมากต่อผู้ใช้งาน

ดังนั้น ขณะนี้เราจึงไม่สามารถให้บริการซื้อขายหุ้นแบบโทเค็นในช่วงเวลาการซื้อขายนอกเวลาทำการได้ ซึ่งเป็นสิ่งจำเป็น เว้นแต่เราจะหา Oracle ที่ดีกว่าที่ครอบคลุมกรอบเวลาที่ยาวนานกว่า ตัวอย่างเช่น ขณะนี้เรากำลังศึกษาสินทรัพย์ที่อ้างอิงดัชนีซึ่งมีการซื้อขายฟิวเจอร์สในหลายตลาด ดังนั้น Oracle จึงสามารถให้ข้อมูลราคาได้เกือบ 23 ชั่วโมง ตัวอย่างเช่น ดัชนี Nasdaq สามารถอัปเดตได้อย่างต่อเนื่องผ่านตลาดฟิวเจอร์ส สำหรับสินทรัพย์ประเภทนี้ เราอาจเสนอการซื้อขายแบบเกือบ 24 ชั่วโมงได้ อย่างไรก็ตาม สำหรับหุ้นรายตัว ออราเคิลเองในปัจจุบันมีข้อจำกัดเนื่องจากไม่สามารถแสดงข้อมูลราคาได้ตลอด 24 ชั่วโมง

Aster จะมีการซื้อคืนหรือไม่?

Mable: ผมจำได้ว่ามีคนเคยพูดถึงในการสัมภาษณ์ครั้งอื่นว่าคุณอาจมีแผนการซื้อคืน แล้วโดยทั่วไปแล้วโครงการแบบนี้จะเกิดขึ้นบ่อยแค่ไหน?

Leonard: ตอนนี้ผมคิดว่าเราไม่ต้องการยึดติดกับตารางเวลาที่แน่นอน เราต้องการมอบอิสระให้กับเจ้าของโครงการหรือผู้ดำเนินการมากขึ้นในการใช้รายได้ อย่างไรก็ตาม เรามีการซื้อคืนและจะลงทุนในรายได้ของเราตามสัดส่วนที่กำหนด จำนวนและความถี่ที่แน่นอนจะประกาศให้ทราบในภายหลัง แต่สิ่งที่แน่นอนคือเราจะไม่ออกแบบให้เป็นกลไกที่ตายตัวและคาดการณ์ได้อย่างสมบูรณ์ เมื่อเทียบกับโครงการอื่นๆ เราจะยังคงความยืดหยุ่นมากขึ้นเพื่อให้สามารถจัดสรรรายได้ได้ดีที่สุดตามเงื่อนไขรายได้

Mable: ใช่ครับ จริงๆ แล้วผู้ก่อตั้งแต่ละคนมีมุมมองที่แตกต่างกันมากเกี่ยวกับเรื่องนี้ ยกตัวอย่างเช่น ผู้ก่อตั้ง Pump.fun เชื่อว่าการซื้อคืนไม่ใช่การใช้เงินทุนที่ดีที่สุด แต่เป็นเพราะความคาดหวังและแรงกดดันจากภายนอก ซึ่งถือเป็นแนวปฏิบัติของอุตสาหกรรม ในทางกลับกัน คนอย่าง Hyperliquid เชื่อว่ารายได้ทั้งหมด 100% ควรไหลกลับเข้าสู่โทเค็น และนี่คือจุดยืนที่มั่นคงของพวกเขา ผมรู้ว่าคำตอบของคุณไม่ได้แสดงถึงการตัดสินใจขั้นสุดท้ายของ Aster แต่จากมุมมองเชิงปรัชญา คุณมีความคิดเห็นอย่างไรเกี่ยวกับตรรกะการดำเนินการนี้ครับ Leonard: ผมเป็นคนมองโลกในแง่จริง และผมคิดว่าคำตอบที่ดีที่สุดมักจะอยู่ตรงกลาง วิธีแก้ปัญหาที่รุนแรงไม่ได้เหมาะสมเสมอไป บางครั้ง การใช้รายได้ 100% สำหรับการซื้อคืนอาจเป็นวิธีแก้ปัญหาที่ดีที่สุด แต่ในบางกรณี การกันเปอร์เซ็นต์ที่มากขึ้นไว้สำหรับการพัฒนาโครงการจะให้ประโยชน์มากกว่า ดังนั้น กุญแจสำคัญคือการรักษาความยืดหยุ่น หลังจากที่เราทำการซื้อคืนหุ้นคืนหนึ่งหรือสองครั้ง ชุมชนจะค่อยๆ สร้างความเชื่อมั่นว่าเราใช้เงินทุนอย่างมีเมตตาและมีความรับผิดชอบ ในที่สุด เมื่อโครงการเติบโตเต็มที่ เราก็สามารถทำให้กลไกเป็นระบบอัตโนมัติและเป็นมาตรฐานมากขึ้น ผมมีพื้นฐานด้านการเงินแบบดั้งเดิมและได้อ่านเกี่ยวกับเรื่องนี้มาอย่างยาวนาน ดังนั้นผมจึงมักจะมีเหตุผลและรอบคอบในประเด็นนี้ ผมอ่านหนังสือเกี่ยวกับการลงทุนมากมายตอนเด็กๆ ดังนั้นจึงเข้าใจว่าทำไมบางคนถึงบอกว่าการซื้อคืนหุ้นคืนไม่ใช่ทางเลือกที่ดีที่สุดเสมอไป โดยพื้นฐานแล้ว มันก็เหมือนกับเงินปันผล เมื่อสถาบันเลือกที่จะจ่ายเงินปันผล มักจะหมายความว่าไม่มีวิธีที่ดีกว่าในการใช้เงินทุน อย่างไรก็ตาม สำหรับโครงการอย่างของเรา มีโอกาสมากมายที่จะใช้เงินทุนในรูปแบบที่มีคุณค่ามากกว่า เช่น การลงทุนในทีมและพันธมิตร ซึ่งจะผลักดันการเติบโตต่อไป อีกปัจจัยสำคัญคือราคาโทเค็นส่งผลโดยตรงต่อประสิทธิภาพของการซื้อคืนหุ้นคืน การใช้อัลกอริทึมอัตโนมัติเพื่อดำเนินการซื้อคืนหุ้นคืนในขณะที่ราคาหุ้นสูงอาจส่งผลเสียได้ แม้ว่าบางครั้งอาจได้ผล แต่บ่อยครั้งก็อาจบิดเบือนความคาดหวังของตลาดและทำให้ราคาสูงขึ้นได้

ดังนั้น ผมคิดว่าประเด็นสำคัญสองประการคือ:

ประการแรก อัตราการคืนทุนและสัดส่วนรายได้ที่แน่นอนที่ควรใช้ในการซื้อคืนควรปรับให้ยืดหยุ่นตามขั้นตอนของโครงการ แทนที่จะกำหนดตายตัว

ประการที่สอง ผมไม่เชื่อว่าความโปร่งใส 100% เป็นสิ่งจำเป็นในระดับการดำเนินการ มิฉะนั้นอาจลดประสิทธิภาพลง อย่างไรก็ตาม หลังจากการซื้อคืนเสร็จสิ้น ข้อมูลทั้งหมดจะต้องเปิดเผยและโปร่งใส บันทึกลงในระบบเพื่อให้ทุกคนตรวจสอบได้ มิฉะนั้นจะกลายเป็นกลอุบาย: คุณประกาศการซื้อคืน แต่ไม่มีใครรู้ว่าคุณซื้อคืนจากที่ไหนหรือซื้อคืนไปเท่าไหร่ ซึ่งไม่มีความหมาย

ดังนั้น เราจึงต้องการความยืดหยุ่นในการดำเนินการ แต่หลังจากนั้น ข้อมูลทั้งหมดจะต้องมีความโปร่งใสและตรวจสอบได้ เพื่อให้มั่นใจว่าบุคคลภายนอกเข้าใจสิ่งที่เราได้ทำอย่างชัดเจน Mable: ยกตัวอย่างเช่น คุณอาจเปิดเผยว่าในไตรมาสนี้ คุณตัดสินใจใช้รายได้เพียง 30% สำหรับการซื้อหุ้นคืน พร้อมกับอธิบายอย่างชัดเจนว่าทำไมเงินที่เหลือจึงจำเป็นต้องใช้เพื่อวัตถุประสงค์อื่น ซึ่งก็สมเหตุสมผลอย่างยิ่ง Leonard: ใช่ครับ และเราสามารถปรับเปลี่ยนได้ตลอดเวลา หากชุมชนได้รับคำติชมที่ดีและข้อเสนอแนะที่สมเหตุสมผล เราก็สามารถเปลี่ยนแปลงได้อย่างแน่นอน เพราะเราไม่ได้กำหนดอัตราส่วนที่แน่นอนไว้ตั้งแต่แรก เราจึงมีความยืดหยุ่นนี้ ช่วยให้เราสามารถปรับประสิทธิภาพได้ตามกาลเวลา Mable: ใช่ โดยเฉพาะอย่างยิ่งเมื่อมูลค่าตลาดของคุณเติบโตขึ้น การทำให้ทุกคนพอใจนั้นเป็นไปไม่ได้ และคุณต้องหาจุดสมดุลอยู่เสมอ ผมมั่นใจว่าคุณคงกำลังประสบกับปัญหานี้อยู่แล้ว Leonard: ใช่ครับ เรากำลังเติบโตอย่างรวดเร็วและกำลังเรียนรู้อย่างต่อเนื่อง Mable: ผมอยากจะพูดถึงตัวผลิตภัณฑ์เพิ่มเติมอีกเล็กน้อย ผมได้ตรวจสอบฟีเจอร์ที่มีอยู่ของคุณแล้ว และคุณได้กล่าวไว้ก่อนหน้านี้ว่าคุณหวังว่าจะค่อยๆ นำเสนอฟีเจอร์และบริการเพิ่มเติมที่คล้ายกับการแลกเปลี่ยนแบบรวมศูนย์ อย่างไรก็ตาม คุณมีการซื้อขายแบบกริดอยู่แล้ว ทำไมคุณถึงให้ความสำคัญกับฟีเจอร์นี้? ลีโอนาร์ด: จริงๆ แล้วเราเปิดตัวฟีเจอร์นี้มาสักพักแล้ว ตอนที่เรากำลังทดสอบแพลตฟอร์มการซื้อขายภายใน เห็นได้ชัดว่าเป็นฟีเจอร์ที่มีประโยชน์มาก โดยเฉพาะอย่างยิ่งสำหรับเทรดเดอร์ที่มีประสบการณ์น้อยที่ต้องการใช้กลยุทธ์เฉพาะ เครื่องมือนี้สะดวกมาก และยังดีสำหรับแพลตฟอร์มการซื้อขายด้วย เพราะการนำเสนอฟีเจอร์นี้ตั้งแต่เริ่มต้นช่วยให้ประสบการณ์การใช้งานดีขึ้น ไม่ใช่แค่เรื่องของรายได้ค่าธรรมเนียมเท่านั้น แต่เรื่องสภาพคล่องยิ่งสำคัญกว่า หากไม่มีเครื่องมือนี้ เทรดเดอร์รายย่อยส่วนใหญ่จะส่งคำสั่งซื้อขายตามราคาตลาดและรับราคาที่เสนอ แต่ถ้าคุณจัดหาเครื่องมือเหล่านี้ให้พวกเขา พวกเขาจะใช้คำสั่งจำกัดในการซื้อขาย ซึ่งทำให้พวกเขาไม่เพียงแต่ดำเนินกลยุทธ์ได้เท่านั้น แต่ยังกลายเป็นผู้ให้บริการสภาพคล่องได้อีกด้วย ดังนั้น จึงเป็นสถานการณ์ที่ทุกฝ่ายได้ประโยชน์: นักลงทุนรายย่อยสามารถดำเนินกลยุทธ์ไปพร้อมกับการสร้างสภาพคล่องให้กับตลาดได้ นี่คือเหตุผลที่เราเปิดตัวฟีเจอร์นี้ตั้งแต่เนิ่นๆ และยังคงใช้มาจนถึงทุกวันนี้ และค่อยๆ สร้างความโดดเด่นให้กับฟีเจอร์นี้ เมเบิล: แล้วโปรไฟล์ผู้ใช้เทรดของคุณตอนนี้เป็นอย่างไรบ้าง ฉันคิดว่าคุณคงสนใจข้อมูลอย่างการกระจาย IP เหมือนกันLeonard: IP ของเราเคยกระจุกตัวอยู่ในเอเชียเป็นหลัก แน่นอนว่าเราโฮสต์ข้อมูลนี้ด้วยตนเองเป็นหลัก ดังนั้นเราจึงไม่จำเป็นต้องมีข้อมูลที่สมบูรณ์เกี่ยวกับผู้ใช้ทุกคน เมื่อพิจารณาจากการใช้งาน IP โดยรวม ก่อน TGE ผู้ใช้ส่วนใหญ่มาจากเอเชีย แต่หลังจาก TGE เราเห็นได้ชัดว่าความสนใจจากฝั่งตะวันตกเพิ่มขึ้นอย่างเห็นได้ชัด เรายังเห็นบน Twitter ว่ามีผู้ใช้ที่พูดภาษาอังกฤษและภาษายุโรปมากขึ้นเรื่อยๆ ที่กำลังพูดถึงเรา ดังนั้น จึงมั่นใจได้ว่าฐานผู้ใช้กำลังเปลี่ยนแปลงไป Mable: ฉันได้ยินมาว่าทีมภายนอกบางทีมกำลังใช้ API และข้อมูลของคุณ และดูเหมือนว่าบางทีมได้รายงานปัญหาเกี่ยวกับรูปแบบข้อมูล คุณมีแผนที่จะปรับปรุงเรื่องนี้หรือไม่ Leonard: ใช่ เราได้รับคำติชมมากมายในด้านนี้ ทีมงานของเรากำลังดำเนินการแก้ไขปัญหาเหล่านี้เกือบ 24/7 เราขออภัยหากบางครั้งเราไม่สามารถตอบกลับได้อย่างทันท่วงที แต่เรากำลังดำเนินการเพื่อแก้ไขปัญหาทางเทคนิคของเราอยู่ คุณสามารถเข้าร่วม Discord ของเรา ส่งข้อความส่วนตัวถึงฉันโดยตรง หรือติดต่อเราผ่านบัญชี Twitter อย่างเป็นทางการของเราได้ หลังจาก TGS นักพัฒนาบางคนได้ติดต่อมาหาเราพร้อมคำแนะนำทางเทคนิคที่เป็นประโยชน์สำหรับการปรับปรุง ตัวอย่างเช่น ปัญหาหนึ่งที่รบกวนเรามาระยะหนึ่งแล้วคือความเร็วในการฝากเงินที่ช้าของสัญญา Solana ต่อมานักพัฒนาบางรายได้เสนอตัวเข้ามาช่วยเหลือ และได้มีการจัดตั้งทีมงานขึ้นมาเพื่อทำงานร่วมกับทีมของเราโดยตรงเพื่อพัฒนาโซลูชัน ขณะนี้เรากำลังเผยแพร่การอัปเดตเกือบสามครั้งต่อวัน เพื่อให้มั่นใจว่าการปรับปรุงระบบจะดำเนินไปอย่างรวดเร็วที่สุด ผมคิดว่าทุกคนจะเห็นการปรับปรุงที่สำคัญในเร็วๆ นี้ หากยังมีสิ่งใดที่ยังคงรบกวนใจคุณอยู่ โปรดแจ้งให้เราทราบ เราหวังเป็นอย่างยิ่งว่าจะแก้ไขได้โดยเร็วที่สุด เรากำลังสร้าง Aster Chain อย่างไร? Mable: ใช่ หาก Solana ต้องการอะไร เราจะช่วยคุณแก้ไขได้อย่างแน่นอน ผมคิดว่าเรื่องนี้คล้ายกับสถานการณ์ของ Arbitrum และเครือข่ายอื่นๆ ผมคิดว่าทุกคนน่าจะสนใจที่จะร่วมมือกับคุณอย่างมาก ขอเปลี่ยนเรื่อง คุณได้กล่าวถึง Aster Chain ในการสัมภาษณ์อีกครั้ง คุณช่วยเล่าให้เราฟังเพิ่มเติมเกี่ยวกับเรื่องนี้ได้ไหม? คุณมองเห็นบทบาทของเครือข่ายนี้ในอนาคตอย่างไร? Leonard: เราหวังว่าธุรกรรมทั้งหมดในเครือข่ายจะมีความโปร่งใสและตรวจสอบได้ ในขณะเดียวกันก็รักษาความเป็นส่วนตัวในระดับหนึ่ง นี่คือเป้าหมายของเราสำหรับ Aster Chainคู่แข่งบางรายลงทุนทรัพยากรจำนวนมากในการสร้างระบบนิเวศทั้งหมดบนเครือข่ายของตนเอง แต่นั่นไม่ใช่สิ่งที่เรามุ่งเน้นเป็นหลัก เราต้องการผสานรวมกับเครือข่ายอื่นๆ และรวบรวมเครดิตของธุรกรรมเหล่านี้ไว้ในเครือข่ายของเราเอง ทำให้ทุกคนสามารถตรวจสอบได้ เราไม่ได้บอกว่าวิธีการนี้ไม่ดี แต่โครงการอื่นๆ กำลังสร้างระบบนิเวศได้อย่างยอดเยี่ยม จุดเน้นของเราแตกต่างออกไป นั่นคือ เรามุ่งเน้นไปที่ประสบการณ์การซื้อขายมากกว่า อย่างน้อยสามถึงหกเดือนข้างหน้า เรามุ่งมั่นที่จะมุ่งเน้นไปที่การมอบสภาพแวดล้อมการซื้อขายและประสบการณ์ผู้ใช้ที่ยอดเยี่ยม ตำแหน่งของ Aster Chain คือการมอบความโปร่งใสและความสามารถในการตรวจสอบ ไม่ใช่การสร้าง "เครือข่ายสากล" ขึ้นมาอีกแห่งที่ทุกคนสามารถต่อยอดได้ พูดตรงๆ ผมคิดว่ามีเครือข่ายมากพออยู่แล้ว เราไม่ต้องการ L1 ใหม่ อย่างไรก็ตาม เราต้องการประสบการณ์การซื้อขายแบบกระจายศูนย์ที่ดีกว่า นั่นคือจุดที่ผมเชื่อว่าคุณค่าของ Aster Chain อยู่ แน่นอนว่ากลยุทธ์ของเราอาจมีการปรับเปลี่ยนไปตามกาลเวลา และอาจมีการเปลี่ยนแปลงในอนาคต แต่ตอนนี้ เรามุ่งเน้นไปที่การสร้างแพลตฟอร์มการซื้อขายที่เหนือกว่า Mable: ผมเข้าใจครับ เช่นเดียวกับที่ Hyperliquid ได้ประโยชน์จากการเป็นเจ้าของเชนของตัวเอง เก็บค่าธรรมเนียมแก๊ส และสร้างรายได้จากโปรโตคอล ผมเข้าใจว่าคุณคงมีแนวคิดคล้ายๆ กันนี้ตอนเริ่มต้น Leonard: ใช่ ผมคิดว่าในระยะยาว เราน่าจะลงทุนในเชนนี้มากขึ้น แต่ในระยะสั้น เรายังคงมุ่งเน้นไปที่การทำให้ทุกฟังก์ชันการซื้อขายทำงานได้ เพราะการสร้างระบบนิเวศที่สมบูรณ์นั้นเป็นงานใหญ่และซับซ้อน และเราไม่อยากวอกแวกในตอนนี้ สิ่งที่เราทำได้ดีที่สุด และสิ่งที่เราควรให้ความสำคัญ คือการสร้างแพลตฟอร์มการซื้อขายที่ใช้งานได้เต็มรูปแบบ พร้อมประสบการณ์ผู้ใช้ที่ใกล้เคียงกับการแลกเปลี่ยนแบบรวมศูนย์ สำหรับระบบนิเวศ L1 นั่นคือสิ่งที่เราสามารถพิจารณาได้ในอนาคต Mable: ใช่ ผมหมายถึง ถ้าธุรกรรมส่วนใหญ่ของคุณถูกชำระผ่าน Aster Chain คุณก็จะสามารถได้รับรายได้จากโปรโตคอลได้ และรายได้นั้นจะไม่ไหลไปยัง L1 หรือเชน EVM อื่นๆ ผมหมายถึงว่า นี่คือเหตุผลเบื้องหลังเรื่องนี้หรือเปล่าครับ Leonard: มีสองประเด็นครับ ประการแรก ขณะนี้เรากำลังดำเนินการธุรกรรมบนเชนของเราเอง แต่ดำเนินการภายในเท่านั้นและยังไม่ได้เปิดเผยต่อสาธารณะ แม้จะใช้พลังงานมากแต่ก็ยังไม่เปิดตัวเต็มรูปแบบ เราหวังว่าจะเปิดเผยข้อมูลนี้ต่อสาธารณะ เพื่อให้ทุกคนสามารถรันโหนดและตรวจสอบได้ นี่คือเป้าหมายของเรา สำหรับการสร้างระบบนิเวศที่สมบูรณ์นั้น ยังไม่ถือเป็นเรื่องสำคัญในขณะนี้ เราอาจจะดำเนินการในอนาคต แต่ยังไม่ถือเป็นจุดเน้น เราจะพิจารณาเรื่องนี้เมื่อเราเห็นว่าแพลตฟอร์มมีความสมบูรณ์เพียงพอแล้วเมเบิล: คุณมีโปรแกรม Market Maker ไหม? มีใครสมัครเข้าร่วมได้บ้าง? ลีโอนาร์ด: เรามีโปรแกรม Market Maker ครับ หากคุณเข้าไปที่เอกสารประกอบเว็บไซต์ของเรา จะมีหน้าโปรแกรม Market Maker ซึ่งมีข้อมูลโดยละเอียด รวมถึงข้อกำหนดปริมาณการซื้อขาย ค่าธรรมเนียมการทำธุรกรรม และโทเค็นโบนัสที่สามารถรับได้ โทเค็นเหล่านี้แยกจากระบบคะแนนอื่นๆ ผู้ที่สนใจสามารถติดต่อเราได้โดยตรงทางอีเมล ข้อมูลทั้งหมดอยู่ในหน้านี้ เมเบิล: คุณช่วยบอกจำนวน Market Maker ที่เรามีตอนนี้ได้ไหมครับ? หรือเรายังไม่ได้บอกตอนนี้? ลีโอนาร์ด: ผมจะไม่เปิดเผยตัวเลขที่แน่ชัด อย่างไรก็ตาม เราได้ติดต่อไปยังหลายท่านแล้ว และมีผู้สนใจเข้าร่วมค่อนข้างมาก จำนวน Market Maker ที่ใช้งานอยู่มีการเปลี่ยนแปลงอยู่เสมอ ปริมาณการซื้อขายที่สูงขึ้นนำไปสู่กิจกรรมที่เพิ่มขึ้น หากความต้องการสภาพคล่องเพิ่มขึ้น ก็จะมีคนเข้าร่วมมากขึ้น ใช่ พวกเขาให้บริการซื้อขายแบบเครดิตเป็นหลัก และจะสามารถทำกำไรได้ก็ต่อเมื่อมีความต้องการสภาพคล่อง ในช่วงสองสัปดาห์ที่ผ่านมา ปริมาณการซื้อขายสูงมาก และหลายคนยินดีจ่ายเงินเพื่อการซื้อขายที่มีคุณภาพสูง ทุกวันเราได้รับคำถามมากมายเกี่ยวกับการเข้าร่วมโปรแกรม Market Maker ผู้คนมองเห็นสภาพคล่องในตลาดและตระหนักว่าพวกเขาสามารถสร้างรายได้จากการให้บริการดังกล่าวได้ จึงมีความต้องการสูง Mable: ปัจจุบันคุณมีเพียงเว็บไซต์และเวอร์ชันเดสก์ท็อป คุณจะพัฒนาแอปพลิเคชันมือถือหรือเผยแพร่ผ่านส่วนหน้าอื่นๆ ครับ Leonard: เรามีเวอร์ชันมือถือ แต่เราอาจไม่ได้โปรโมตมากพอที่จะทำให้ผู้คนรู้ว่าเรามีผลิตภัณฑ์ที่เสร็จสมบูรณ์แล้ว Mable: จริงเหรอ Leonard: ใช่ เรามีเวอร์ชัน Android ให้ดาวน์โหลดบน Google Play แล้ว ส่วนเวอร์ชัน iOS ยังอยู่ระหว่างการสมัครเพื่อลง App Store แต่แน่นอนว่าพร้อมให้ใช้งานแล้ว เรายังร่วมมือกับผู้ให้บริการกระเป๋าเงินอื่นๆ ด้วย ตัวอย่างเช่น เรากำลังทำงานร่วมกับ Trust Wallet และ SafePal เพื่อช่วยเราสร้างส่วนหน้า เช่นเดียวกับ Base, Base และ Phantom ก็ทำสิ่งที่คล้ายกันนี้เช่นกัน เราจะเปิดตัว Trust Wallet ในเร็วๆ นี้ ซึ่งช่วยให้ทุกคนสามารถเริ่มต้นธุรกรรมได้โดยตรงผ่าน Trust Wallet หรือ SafePal เรากำลังทำงานร่วมกับพันธมิตรหลายราย และหากผู้ให้บริการกระเป๋าเงินรายใดต้องการร่วมงานกับเราในส่วนหน้า เรายินดีที่จะเห็นพวกเขาทำเช่นนั้นเนื่องจากเรารองรับหลายเครือข่าย ผู้ใช้จึงไม่จำเป็นต้องโอนสินทรัพย์ข้ามเครือข่ายก่อน ยกตัวอย่างเช่น ใน Solana คุณสามารถฝากเงินได้โดยตรง ดังนั้น หากผู้ฟังท่านใดสนใจร่วมงานกับเราโดยตรง แทนที่จะทำงานในนามของเรา โปรดติดต่อเราได้ตลอดเวลา เรายังกำลังมองหาพันธมิตรอยู่ [ลิงก์ต้นฉบับ]

ยินดีต้อนรับสู่ชุมชนทางการของ BlockBeats:

กลุ่ม Telegram สมัครสมาชิก: https://t.me/theblockbeats

กลุ่ม Telegram พูดคุย: https://t.me/BlockBeats_App

บัญชี Twitter ทางการ: https://twitter.com/BlockBeatsAsia