ชื่อเรื่องต้นฉบับ: อะไรทำให้เกิดการขาดดุลการค้าของอเมริกา?

แหล่งที่มาต้นฉบับ: BitMEX Research

คำแปลต้นฉบับ: TechFlow

บทคัดย่อ

จีนกำลังส่งเสริมการส่งออกโดยการลดอัตราแลกเปลี่ยนเงินหยวนหรือไม่? หรือว่าสหรัฐฯ กำลังบงการค่าเงินดอลลาร์โดยการเพิ่มมูลค่าและใช้ CIA เพื่อปราบปรามเผด็จการที่พยายามขายเงินดอลลาร์?

นโยบายภาษีศุลกากรของทรัมป์จะลดการขาดดุลการค้าของสหรัฐฯ ลงหรือไม่ ส่งผลให้เกิดการไหลออกของเงินทุนจากสหรัฐฯ และคุกคามสถานะของเงินดอลลาร์ในฐานะสกุลเงินสำรองของโลกหรือไม่? หรือนักลงทุนต่างชาติยังเต็มใจที่จะลงทุนในสหรัฐฯ อยู่หรือไม่?

สุดท้ายเราได้สรุปว่าการค้าโลกมีความซับซ้อนมากกว่าที่ผู้คนจินตนาการมาก และการขาดดุลการค้าของสหรัฐฯ เป็นผลจากผลรวมของแรงต่างๆ ที่ดูเหมือนจะต่อต้านกันหลายประการ

ภาพรวม

ประธานาธิบดีสหรัฐฯ เพิ่งพลิกโฉมภูมิทัศน์การค้าโลกด้วยการผ่านนโยบายภาษีศุลกากรที่เข้มงวดและเข้มงวด ผลกระทบทางภูมิรัฐศาสตร์และเศรษฐกิจที่อาจเกิดขึ้นจากนโยบายเหล่านี้เต็มไปด้วยความไม่แน่นอน และอาจมีการถกเถียงอย่างดุเดือดและมีมุมมองที่ขัดแย้งกัน

ก่อนที่เราจะไปต่อ เราต้องชัดเจนก่อนว่าเราสนับสนุนตลาดเสรีและการค้าโลก การค้าเป็นไปตามความสมัครใจและจะเกิดขึ้นก็ต่อเมื่อทั้งสองฝ่ายในการทำธุรกรรมเชื่อว่าจะได้รับประโยชน์จากมัน ดังนั้นการค้าจึงไม่ใช่เกมที่ผลรวมเป็นศูนย์ มีเหตุผลที่สมเหตุสมผลมากมายเช่นกันสำหรับความไม่สมดุลทางการค้าระหว่างประเทศที่ต่อเนื่องกัน จากนี้ เราจึงมองว่าภาษีทุกประเภทล้วนเป็นอันตราย และภาษีที่เรียกเก็บจากกันและกันล้วนเป็นอันตรายเท่าเทียมกัน การบังคับใช้ภาษีศุลกากรจะส่งผลกระทบเชิงลบต่อการเติบโตและผลผลิตทางเศรษฐกิจทั่วโลก

อย่างไรก็ตาม ยังคงมีความเห็นขัดแย้งกันอย่างมากเกี่ยวกับวิธีการทำงานของความไม่สมดุลทางการค้าระหว่างประเทศ สาเหตุ และผลกระทบของภาษีศุลกากรเหล่านี้ต่อการไหลเวียนของเงินทุน บทความนี้มุ่งเน้นไปที่คำถามเหล่านี้

มุมมองของทรัมป์

ในมุมมองของทรัมป์ สหรัฐฯ ถูก "เอาเปรียบ" จากพันธมิตรทางการค้ามานานหลายทศวรรษ และการขาดดุลการค้าจำนวนมหาศาลของสหรัฐฯ เป็นเครื่องพิสูจน์เรื่องนี้ การขาดดุลการค้าเหล่านี้เป็นผลมาจากนโยบายคุ้มครองการค้าที่นำมาใช้โดยพันธมิตรทางการค้ารายใหญ่บางราย เช่น จีน สหภาพยุโรป และญี่ปุ่น

สูตรที่ทรัมป์ใช้ในการคำนวณ "ภาษีศุลกากรซึ่งกันและกัน" แสดงให้เห็นว่าเขาเชื่อว่าการขาดดุลการค้าอย่างต่อเนื่องไม่มีเหตุผลอันชอบธรรม และมีสาเหตุมาจากการคุ้มครองทางการค้าโดยสิ้นเชิง

ในมุมมองของทรัมป์ นโยบายคุ้มครองการค้าเหล่านี้ ได้แก่:

1. ภาษีศุลกากร

2. นโยบายกำกับดูแลที่เอื้อประโยชน์ต่อผู้ผลิตในประเทศ

3. การจัดการค่าเงินโดยประเทศผู้ส่งออก (เช่น จีน เยอรมนี และญี่ปุ่น) โดยการกดค่าเงินของตัวเองให้ต่ำลงเมื่อเทียบกับค่าเงินดอลลาร์สหรัฐ

เนื่องจากนโยบายเหล่านี้ ฐานการผลิตของสหรัฐฯ จึงอ่อนแอลงอย่างรุนแรง ส่งผลให้สภาพแวดล้อมทางเศรษฐกิจของคนงานชาวอเมริกัน ซึ่งเป็นส่วนสำคัญของรากฐานทางการเมืองของทรัมป์ภายใต้โครงการ "Make America Great Again" (MAGA) ทรัมป์เชื่อว่าผู้บริโภคชาวอเมริกันจะซื้อสินค้าในประเทศมากขึ้น โดยทำตามสัญญาหาเสียงของเขาเพื่อสร้างความเท่าเทียมในที่สุด ส่งเสริมให้เกิดการฟื้นฟูในภาคการผลิตของอเมริกา และฟื้นฟูเศรษฐกิจของสหรัฐฯ

มุมมองของ Petrodollar

หลายคนเชื่อว่าทัศนคติของทรัมป์เกี่ยวกับการค้าแสดงให้เห็นว่าเขาขาดความเข้าใจในเศรษฐศาสตร์ ในความเป็นจริง สหรัฐอเมริกาได้รับประโยชน์อย่างมากจากการขาดดุลการค้า คนอเมริกันสามารถบริโภคสินค้าราคาถูกจากประเทศในเอเชีย เช่น จีน ญี่ปุ่น อินเดีย ไทย เวียดนาม และเกาหลีใต้ ขณะเดียวกันก็บริโภคน้ำมันที่ผลิตในตะวันออกกลาง (หรือได้รับประโยชน์จากราคาน้ำมันที่ต่ำอันเนื่องมาจากการผลิตน้ำมันในตะวันออกกลาง)

สิ่งนี้ทำให้สหรัฐอเมริกาเป็นผู้ชนะ โดยยึดสินค้าทั้งหมด และคนงานชาวเอเชียเป็นผู้แพ้ โดยต้องใช้เวลาทั้งวันในการผลิตสินค้าภายใต้เงื่อนไขที่ยากลำบาก เพื่อค่าตอบแทนที่น้อยนิดเท่านั้น โดยพื้นฐานแล้วนี่คือ “เวทมนตร์ทางเศรษฐกิจ” ที่สหรัฐฯ ได้สร้างความสำเร็จให้กับคู่ค้าของตนมาเป็นเวลาหลายทศวรรษ

สหรัฐฯ ได้โน้มน้าวประเทศต่างๆ ที่มีดุลการค้าเกินดุลให้นำเงินมาลงทุนในสหรัฐฯ โดยสามารถรักษาสถานะที่แข็งแกร่งของดอลลาร์ไว้ได้ และทำให้สถานการณ์ที่เอื้อต่อสหรัฐฯ ดำเนินต่อไปได้ จำไว้ว่าไม่มีมาตรฐานทองคำอีกต่อไป และการขาดดุลการค้าไม่ได้ทำให้สหรัฐฯ สูญเสียทองคำสำรองอันมีค่า สหรัฐอเมริกาสามารถรักษาภาวะขาดดุลเหล่านี้ได้โดยแทบไม่ต้องเสียค่าใช้จ่ายใดๆ

มุมมองนี้แทบจะตรงกันข้ามกับของทรัมป์โดยสิ้นเชิง ทรัมป์เชื่อว่าสหรัฐฯ ประสบความสูญเสียด้านการค้า ในขณะที่มุมมองของเปโตรดอลลาร์เชื่อว่าสหรัฐฯ คือผู้ชนะที่ยิ่งใหญ่ที่สุด

อย่างไรก็ตาม สถานการณ์ดังกล่าวไม่สามารถยั่งยืนได้ เนื่องจากการขาดดุลการค้าจะยังคงสะสมเพิ่มขึ้นเรื่อยๆ ในอนาคต เหตุผลเดียวที่ทำให้สถานการณ์เช่นนี้สามารถดำเนินต่อไปได้นานขนาดนี้ก็คือดอลลาร์สหรัฐเป็นสกุลเงินสำรองของโลก

เมื่อประเทศอื่นส่งออกสินค้ามายังประเทศสหรัฐอเมริกา พวกเขาจะลงทุนรายได้เป็นเงินสดในรูปเงินดอลลาร์สหรัฐฯ เพื่อรักษาการดำเนินงานของ "โครงการพอนซี" นี้ อย่างไรก็ตาม ในบางจุด ความไม่สมดุลที่สะสมเหล่านี้จะกลายเป็นมากเกินไป และระบบทั้งหมดจะล่มสลาย ส่งผลให้ชาวอเมริกันยากจนลงในแง่เศรษฐกิจจริง

เพื่อหลีกเลี่ยงชะตากรรมนี้ ชาวอเมริกันควรลงทุนในทองคำ และแน่นอนว่ารวมถึง Bitcoin ด้วย

เพื่อให้ดอลลาร์ยังคงเป็นสกุลเงินสำรองของโลกให้ได้นานที่สุด สหรัฐฯ ได้นำนโยบายต่างๆ มาใช้หลายประการ โดยบางนโยบายดำเนินการอย่างเป็นความลับ ตัวอย่างนโยบายบางส่วนที่ก่อให้เกิดข้อโต้แย้งและเป็นความลับมากที่สุด ได้แก่:

การล้มล้างระบอบการปกครองของกัดดาฟี

ผู้นำลิเบีย กัดดาฟี ถูกล้มล้างและถูกสังหาร เนื่องจากเขาถือครองทองคำจำนวนมาก และวางแผนที่จะชำระธุรกรรมน้ำมันด้วยทองคำ หากนำไปปฏิบัติ นโยบายนี้จะทำให้สถานะของดอลลาร์ในฐานะสกุลเงินสำรองของโลกอ่อนแอลง ในความเป็นจริง อีเมลที่รั่วไหลจากซิดนีย์ บลูเมนธัลถึงฮิลลารี คลินตันในปี 2011 คาดเดาว่านโยบายทองคำของลิเบียเป็นหนึ่งในปัจจัยที่ "มีอิทธิพล" ต่อการตัดสินใจโจมตีลิเบีย (ฝรั่งเศสและอังกฤษก็มีบทบาทสำคัญในการดำเนินการครั้งนี้ ไม่เพียงแต่สหรัฐอเมริกาเท่านั้น)

สงครามอิรักและนโยบายน้ำมันของซัดดัม

ในเดือนตุลาคม พ.ศ. 2543 ประธานาธิบดีซัดดัม ฮุสเซนแห่งอิรักตัดสินใจหยุดการชำระธุรกรรมน้ำมันด้วยเงินดอลลาร์สหรัฐ และหันมาใช้เงินยูโรแทน นี่ถือเป็นแรงจูงใจสำคัญประการหนึ่งที่ทำให้สหรัฐฯ บุกอิรักและประหารชีวิตซัดดัมในที่สุด สิ่งที่เรียกว่าภัยคุกคามด้วยอาวุธทำลายล้างสูงและประวัติสิทธิมนุษยชนที่ย่ำแย่ของซัดดัมนั้น จริงแล้วเป็นเพียงแค่ฉากบังหน้าเท่านั้น เหตุผลหลักของทั้งหมดนี้เกี่ยวข้องกับสถานะของน้ำมันและดอลลาร์สหรัฐ

เนื่องจากนโยบายต่างประเทศที่ก้าวร้าวเหล่านี้และนโยบายต่างประเทศอื่นๆ ผู้ส่งออกน้ำมัน เช่น สหรัฐอาหรับเอมิเรตส์และซาอุดิอาระเบีย จึงทราบดีว่าพวกเขาจะต้องดำเนินการชำระธุรกรรมน้ำมันเป็นเงินดอลลาร์สหรัฐต่อไป และนำความมั่งคั่งมหาศาลที่สะสมมาจากน้ำมันมาลงทุนเป็นเงินดอลลาร์สหรัฐและสินทรัพย์ของสหรัฐฯ มิฉะนั้น พวกเขาอาจต้องเผชิญกับ "ความโกรธแค้น" ของหน่วยข่าวกรองกลางของสหรัฐฯ (CIA) และหน่วยงานการทหารอื่นๆ

จะเห็นได้ว่ามุมมองข้างต้นขัดแย้งกับมุมมองผิวเผินของทรัมป์เกี่ยวกับการค้าโลกโดยสิ้นเชิง ทรัมป์กล่าวหาจีนว่ามีการจัดการค่าเงินโดยการกดอัตราแลกเปลี่ยน แต่ในความเป็นจริงแล้ว เป็นสหรัฐฯ เองที่กำลังผลักดันค่าเงินดอลลาร์ให้สูงขึ้นด้วยวิธีการต่างๆ และในบางกรณี วิธีการเหล่านี้ก็ก่อให้เกิดความขัดแย้งอย่างมากและยังเป็นการจงใจอีกด้วย

เพื่อเน้นย้ำความขัดแย้งนี้ ล่าสุดทรัมป์พยายามป้องกันไม่ให้ประเทศ BRICS สร้างสกุลเงินเพื่อแข่งขันกับดอลลาร์ หากแผนของกลุ่ม BRICS ประสบความสำเร็จ จะทำให้ค่าเงินดอลลาร์สหรัฐฯ อ่อนตัวลง ขณะเดียวกันก็ทำให้มูลค่าของสกุลเงินของตนเองเพิ่มขึ้นด้วย คำถามก็คือ ทรัมป์ไม่ควรต้องการให้ดอลลาร์อ่อนค่าลงหรือ? ท้ายที่สุดแล้ว ดอลลาร์ที่อ่อนค่าลงจะส่งผลดีต่อฐานการผลิต “Make America Great Again” (MAGA) อย่างไรก็ตาม การเคลื่อนไหวทางภาษีครั้งล่าสุดของทรัมป์ดูเหมือนจะกล่าวหาประเทศ BRICS ว่ากระตุ้นการส่งออกไปยังสหรัฐฯ ด้วยการกดค่าเงินของตัวเอง ซึ่งเห็นได้ชัดว่าเป็นข้อกล่าวหาที่ขัดแย้งกัน

แล้วสหรัฐฯ ต้องการให้จีนทำอะไรกันแน่? คุณต้องการให้จีนซื้อพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ หรือขายมัน? ดูเหมือนว่าไม่ว่าจีนจะเลือกแนวทางใด สหรัฐฯ ก็จะไม่ยอมทนต่อแนวทางนั้น สิ่งที่น่าสังเกตก็คือเราไม่ได้เลือกทรัมป์เป็นพิเศษเพื่อการวิพากษ์วิจารณ์ ในความเป็นจริง นักการเมืองหลายคน - ไม่ว่าจะอยู่พรรคใด - ดูเหมือนจะสับสนเกี่ยวกับนโยบายการเงินของจีน ตัวอย่างเช่น โอบามาและทิโมธี ไกธ์เนอร์ได้ออกแถลงการณ์ที่คล้ายกัน

มุมมองของเราคือ จากมุมมองของเงินเปโตรดอลลาร์ แกนหลักของนโยบายของสหรัฐฯ คือการสนับสนุนสถานะสกุลเงินสำรองระดับโลกของเงินดอลลาร์สหรัฐฯ ในขณะที่จีนกำลังเตรียมการสำหรับการยุติสถานะสกุลเงินสำรองของเงินดอลลาร์สหรัฐฯ มุมมองที่อิงตามเปโตรดอลลาร์ต่อการค้าโลกนี้อาจเป็นหนึ่งในมุมมองที่ได้รับความนิยมมากที่สุดจากผู้อ่านและผู้สนับสนุน Bitcoin ของเรา นักวิเคราะห์ชื่อดัง Luke Gromen เป็นหนึ่งในผู้สนับสนุนมุมมองนี้เป็นหลัก

ตามมุมมองโลกนี้ อนาคตของดอลลาร์กำลังเผชิญกับความไม่แน่นอนที่เพิ่มมากขึ้น โดยเฉพาะอย่างยิ่งการเติบโตของกลุ่มประเทศ BRICS กำลังกลายเป็นภัยคุกคามสำคัญต่ออำนาจผูกขาดของดอลลาร์สหรัฐ ประเทศเหล่านี้อาจค่อยๆ เลิกใช้เงินดอลลาร์สหรัฐฯ ในฐานะสกุลเงินหลักทางการค้าและสกุลเงินในการชำระเงินทั่วโลก ดังนั้น จึงคาดการณ์ได้ว่าในบางจุด สถานะของเงินดอลลาร์ในฐานะสกุลเงินสำรองของโลกจะอ่อนตัวลง และราคาของน้ำมัน ทองคำ และแม้กระทั่ง Bitcoin อาจเพิ่มขึ้นอย่างมีนัยสำคัญเป็นผลจากเรื่องนี้

จากมุมมองนี้ นโยบายภาษีศุลกากรใหม่ของทรัมป์อาจส่งผลกระทบร้ายแรงและเป็นอันตรายอย่างยิ่งต่อสหรัฐอเมริกา ด้วยเหตุนี้ ประเทศผู้ส่งออกจึงจะเห็นการเกินดุลทางการค้าที่น้อยลง และจะไม่มีสิทธิพิเศษในการสะสมเงินทุนจำนวนมากในแต่ละปีเพื่อลงทุนในพันธบัตรสหรัฐฯ และสินทรัพย์อื่นๆ ของสหรัฐฯ อีกต่อไป

ในทางกลับกัน ประเทศเหล่านี้อาจเริ่มขายสินทรัพย์ที่มีอยู่ของสหรัฐฯ เพื่อเพิ่มการบริโภคภายในประเทศและชดเชยความสูญเสียจากการส่งออกที่ลดลงไปยังสหรัฐฯ ปฏิกิริยาลูกโซ่ครั้งนี้อาจกลายเป็นตัวเร่งให้เกิดวิกฤตหนี้ของสหรัฐฯ และทำให้สถานะของดอลลาร์ในฐานะผู้นำโลกสั่นคลอนมากขึ้น

มุมมองของการไหลเวียนของเงินทุน

นอกเหนือไปจากทฤษฎีเปโตรดอลลาร์แล้ว ยังมีมุมมองอื่นเกี่ยวกับความไม่สมดุลทางการค้าที่ไม่ค่อยมีใครกล่าวถึงมากนัก แต่ในความเห็นของเรา มุมมองนี้มีคุณค่าเท่าเทียมกัน

จำจากหลักสูตรเศรษฐศาสตร์เบื้องต้นว่าดุลการชำระเงิน (BoP) จะต้องสมดุลเสมอ เพราะทุกคนที่ซื้อเงินดอลลาร์ จะต้องมีคนอีกคนที่ขายเงินดอลลาร์ด้วย

ดังนั้น หากประเทศใดมีการขาดดุลการค้า ประเทศนั้นจะต้องมีเงินเกินดุลในบัญชีทุน (กระแสสินทรัพย์ทางการเงิน) และในทางกลับกัน แต่คำถามก็คือ อะไรเป็นแรงผลักดันการเปลี่ยนแปลงเหล่านี้?

อาจเป็นไปได้ว่าคนงานชาวจีนที่ทำงานหนักผลิตสินค้าคุณภาพสูงที่คนอเมริกันต้องการจริงๆ ซึ่งเป็นแรงผลักดันให้เกิดการขาดดุลการค้าของสหรัฐฯ และส่งผลให้บัญชีทุนของสหรัฐฯ เกินดุลในที่สุด ในทางกลับกัน อาจเป็นไปได้ว่านักลงทุนชาวจีนต้องการลงทุนทุนของตนในสหรัฐอเมริกา ซึ่งนำไปสู่การเกินดุลบัญชีทุนในสหรัฐอเมริกา และตามมาด้วยการขาดดุลการค้ากับจีน

มุมมองนี้ค่อนข้างมองโลกในแง่ดีเกี่ยวกับประเทศสหรัฐอเมริกา มากกว่าทฤษฎีเปโตรดอลลาร์ สหรัฐอเมริกามีบริษัทที่ดีที่สุดในโลก และให้ความสำคัญกับผลกำไรและผลตอบแทนจากส่วนของผู้ถือหุ้นมากกว่าส่วนอื่นๆ ของโลก วัฒนธรรมองค์กรในสหรัฐฯ ก็มีการมุ่งเน้นที่ความสามารถมากขึ้นเช่นกัน เมื่อเทียบกับภูมิภาคต่างๆ เช่น ยุโรปและเอเชีย บริษัทในอเมริกามีข้อจำกัดน้อยกว่าในเรื่อง "เครือข่าย" พื้นเพ หรือแม้แต่เชื้อชาติหรือเพศ วัฒนธรรมนี้ช่วยให้สหรัฐอเมริกาสามารถดึงดูดผู้มีความสามารถที่ดีที่สุดจากทั่วโลกได้

สหรัฐอเมริกาเป็นที่ตั้งของบริษัทที่มีนวัตกรรมใหม่ๆ มากที่สุดในโลก เช่น Google, Microsoft, Apple, Amazon, Nvidia, Meta, OpenAI, Tesla, Broadcom, Visa, Netflix และอื่นๆ อีกมากมาย

บริษัทที่มีคุณภาพสูงและเติบโตสูงเหล่านี้ดึงดูดความสนใจของนักลงทุนทั่วโลก

นอกจากนี้ นักลงทุนชาวเอเชียจำนวนมากต้องการย้ายเงินทุนออกจากประเทศบ้านเกิดของตน เพื่อป้องกันไม่ให้สินทรัพย์ของตนถูกยึดโดยรัฐบาล ในทางตรงกันข้าม อย่างน้อยก็ในทางทฤษฎี สหรัฐอเมริกามีหลักนิติธรรมและการคุ้มครองทางกฎหมายสำหรับนักลงทุนที่เข้มงวดกว่า

มุมมองของทรัมป์ที่ว่าผู้ส่งออกของเอเชียกำลังจัดการการค้าโดยการกดสกุลเงินของพวกเขาไว้ต่ำนั้น จริงๆ แล้วผิดพลาดอย่างสิ้นเชิง ในความเป็นจริงแล้ว ประเทศเหล่านี้พยายามที่จะเพิ่มสกุลเงินของตนเพื่อหยุดยั้งการไหลออกของเงินทุน

ตามทัศนคติโลกนี้ ลักษณะเฉพาะเหล่านี้เองที่ผลักดันให้บัญชีทุนของสหรัฐฯ เกินดุล ซึ่งในทางกลับกันก็ผลักดันให้ขาดดุลการค้าของสหรัฐฯ เช่นกัน ดังนั้น การขาดดุลการค้าที่เกิดขึ้นอย่างต่อเนื่องอาจไม่ใช่ปัญหาอีกต่อไป แต่กลับเป็นสัญญาณแห่งความสำเร็จ ซึ่งปัจจัยสำคัญคือสิ่งที่ผลักดันผลลัพธ์ที่เกิดขึ้น

ในมุมมองของเรา ปัจจัยทางเศรษฐกิจเหล่านี้มีความสำคัญต่อสถานะของเงินดอลลาร์ในฐานะสกุลเงินสำรองของโลกมากกว่านโยบายต่างประเทศของสหรัฐฯ ในตะวันออกกลาง ตัวอย่างเช่น การกำจัดเผด็จการใดๆ ที่พยายามจะชำระค่าน้ำมันเป็นทองคำอาจไม่เกิดผลในทางปฏิบัติมากนัก ไม่ใช่ว่าเรากำลังปกป้องนโยบายต่างประเทศอันหน้าซื่อใจคดและน่าละอายของอเมริกาในตะวันออกกลาง เป็นเรื่องจริงที่หน่วยงานความมั่นคงของสหรัฐฯ อาจยังมีคนบางส่วนที่เชื่อในทฤษฎีเปโตรดอลลาร์ แม้ว่าในปัจจุบันทฤษฎีดังกล่าวจะดูล้าสมัยและไม่เกี่ยวข้องไปแล้วก็ตาม หากไม่เป็นเช่นนั้น ก็ยังมีทฤษฎีที่ไม่ซื่อสัตย์อื่นๆ อีกมากมายที่สามารถกล่าวโทษได้

นอกจากนี้ แม้ว่าสกุลเงินเฟียตที่แข่งขันกันจะไม่สามารถแข่งขันกับดอลลาร์ได้ เนื่องจากโอกาสในการลงทุนในสหรัฐฯ นั้นน่าดึงดูดใจมากกว่าในประเทศอื่น แต่ทองคำก็ยังคงเป็นคู่แข่งที่มีศักยภาพอยู่เสมอ CIA อาจยังต้องใช้กลวิธีสกปรกบางอย่างเพื่อควบคุมทองคำ เหตุผลที่ทางการสหรัฐฯ อาจต้องการให้การค้าโลกชำระด้วยเงินดอลลาร์สหรัฐฯ ไม่ใช่เพื่อปกป้องมูลค่าของเงินดอลลาร์สหรัฐฯ แต่เพื่อเพิ่มความแข็งแกร่งในการควบคุมของสหรัฐฯ ต่อกิจการระดับโลก ซึ่งจะช่วยเพิ่มความสามารถในการอายัดทรัพย์สินและป้องกันการชำระเงิน รวมทั้งขยายอำนาจระดับโลกของตนต่อไป

หากคุณเห็นด้วยกับมุมมองนี้ แม้ว่าคุณจะเชื่อว่า "ภาษีศุลกากรไม่ใช่แนวคิดที่แย่เสมอไป" นโยบายภาษีศุลกากรใหม่ของทรัมป์อาจไม่ส่งผลกระทบร้ายแรงต่อสถานะสกุลเงินสำรองของดอลลาร์ในทันที แน่นอนว่านี่ยังคงเป็นนโยบายภาษีที่ส่งผลเสียต่อผลประโยชน์ของบริษัทอเมริกัน ทำให้เศรษฐกิจอ่อนแอลง และทำให้ทุกฝ่ายสูญเสีย แต่อำนาจสูงสุดของดอลลาร์อาจรักษาไว้ได้อีกสักระยะหนึ่ง

สรุป

ความเป็นจริงของเศรษฐกิจโลกมีความซับซ้อนและเปลี่ยนแปลงตลอดเวลา ทฤษฎีเปโตรดอลลาร์มีความถูกต้องในระดับหนึ่ง เนื่องจากการขาดดุลการค้าส่งผลให้บัญชีทุนเกินดุลในระดับหนึ่ง อย่างไรก็ตาม สถานการณ์เดียวกันสามารถตีความได้จากหลายมุมมองและมีความสมเหตุสมผลเท่าเทียมกัน มุมมองที่ว่าการเกินดุลบัญชีทุนกระตุ้นให้เกิดการขาดดุลการค้าก็เช่นเดียวกัน ในความเป็นจริง แรงผลักดันนี้เกิดขึ้นทั้งสองทาง และการทำความเข้าใจเรื่องนี้ถือเป็นสิ่งสำคัญต่อการทำความเข้าใจการค้าโลก

ทั้งสองปัจจัยมีความสำคัญเท่าที่เกี่ยวข้องกับสหรัฐอเมริกา และนักวิเคราะห์ไม่ควรละเลยปัจจัยใดปัจจัยหนึ่ง นอกจากนี้ ทัศนคติของทรัมป์เกี่ยวกับการค้าก็สมเหตุสมผลในบางกรณี และมีนักการเมืองบางคนที่เชื่อมั่นในทัศนคติดังกล่าวในบางครั้งเช่นกัน นี่อาจอธิบายได้ว่าทำไมนักการเมืองบางคนจึงดูไม่ค่อยสอดคล้องกันเมื่อพูดถึงทิศทางที่จีนจัดการอัตราแลกเปลี่ยน

อย่างไรก็ตาม เรายังเชื่อว่าทัศนคติทางการค้าของทรัมป์นั้นไม่น่าเชื่อถือเป็นส่วนใหญ่ ภาษีศุลกากรเป็นภาษีที่เรียกเก็บจากชาวอเมริกัน และจะทำให้เศรษฐกิจของสหรัฐฯ อ่อนแอลง แม้ว่าชนชั้นกลางของอเมริกาอาจกลายเป็น "ผู้แพ้" ในกระบวนการโลกาภิวัตน์ และผลประโยชน์ต่างๆ ตกอยู่กับชนชั้นนำมากขึ้น แต่นั่นไม่ได้หมายความว่าการย้อนกลับกระบวนการโลกาภิวัตน์จะทำให้ชนชั้นกลางกลายเป็น "ผู้ชนะ"

ทรัมป์อาจจะยกเลิกกรมสรรพากร แทนที่ภาษีเงินได้ด้วยภาษีศุลกากร และหันกลับมาใช้นโยบายเศรษฐกิจเหมือนก่อนทศวรรษ 1930 หากเป็นเช่นนั้น นั่นก็คงเป็นอีกประเด็นหนึ่งที่ต้องพูดคุยกันอีกครั้ง แต่เราไม่คิดว่าจะเกิดขึ้น แน่นอนว่ามีทฤษฎีสมคบคิดหนึ่งอันที่ควรกล่าวถึง นั่นคือ ทรัมป์ประกาศภาษีศุลกากรเหล่านี้เพื่อทำลายเศรษฐกิจโดยเจตนา เพื่อดึงดูดนักลงทุนให้แห่เข้าสู่ตลาดพันธบัตรของสหรัฐฯ และลดผลตอบแทนลง เพื่อที่สหรัฐฯ จะสามารถรีไฟแนนซ์ในอัตราที่ต่ำกว่า และชะลอการเกิดวิกฤตที่หลีกเลี่ยงไม่ได้ซึ่งเกิดจากการไม่สามารถชำระดอกเบี้ยของหนี้ได้

จากมุมมองของเรา ความเป็นไปได้นี้แม้จะเป็นไปได้ แต่ก็ไม่น่าจะเกิดขึ้น หลักการมีดโกนของอ็อกแคมอาจใช้ได้ - คำอธิบายที่ง่ายที่สุดมักจะเป็นคำอธิบายที่ดีที่สุด นั่นคือ ทรัมป์เพียงชอบภาษีศุลกากร และเขายังคิดว่าภาษีศุลกากรเป็น "คำที่ไพเราะที่สุด" อีกด้วย

ลิงก์ต้นฉบับ

ยินดีต้อนรับสู่ชุมชนทางการของ BlockBeats:

กลุ่ม Telegram สมัครสมาชิก: https://t.me/theblockbeats

กลุ่ม Telegram พูดคุย: https://t.me/BlockBeats_App

บัญชี Twitter ทางการ: https://twitter.com/BlockBeatsAsia