วัฏจักรสี่ปีของสกุลเงินดิจิทัลตายแล้วหรือยัง?

อ่านบทความนี้ใน 29 นาที

แม้ว่าวัฏจักรสี่ปีของ Bitcoin จะยังคงดำเนินต่อไป แต่ผลกระทบต่อราคาจะมีเพียงเล็กน้อยเท่านั้น

ชื่อเรื่องต้นฉบับ: วงจรสี่ปีของสกุลเงินดิจิทัลตายแล้วหรือยัง? 》

ผู้แต่งต้นฉบับ: Duo Nine YCC, Block unicorn

วัฏจักรสี่ปีตายแล้วหรือ?

ในบทความนี้ ฉันจะตอบคำถามนั้น อธิบายว่าทำไมทุกอย่างจึงเปลี่ยนแปลงไปในช่วงสองปีที่ผ่านมา และจากนั้นจึงเสนอแนะสิ่งที่สำคัญมากอย่างหนึ่ง มาเริ่มกันเลยดีกว่า

วงจรสี่ปีคืออะไร? วงจรสี่ปีนี้มีรากฐานมาจากปัจจัยพื้นฐานของ Bitcoin อัตราเงินเฟ้อของ Bitcoin จะลดลงครึ่งหนึ่งทุก ๆ สี่ปี ย้อนกลับไปในปี 2012 เหตุการณ์การแบ่งครึ่งครั้งแรกทำให้การออก Bitcoin ใหม่ลดลง 50% จาก 50 BTC ต่อบล็อกเป็น 25 BTC

สิ่งนี้ส่งผลกระทบอย่างใหญ่หลวงต่ออุปทานและดุลยภาพของ Bitcoin โดยเฉพาะอย่างยิ่งในช่วงเหตุการณ์การลดครึ่งหนึ่งสองครั้งแรกในปี 2012 และ 2016 ในเวลานั้นราคาของ Bitcoin พุ่งสูงขึ้นเนื่องจากอุปทานไม่สามารถตามทันความต้องการได้ สกุลเงินดิจิทัลอื่น ๆ (altcoins) ก็เพิ่มขึ้นเช่นกัน

อย่างไรก็ตาม ผลกระทบของเหตุการณ์การลดครึ่งหนึ่งใหม่แต่ละครั้งต่อราคาจะลดน้อยลง การลดครึ่งหนึ่งของ Bitcoin ครั้งล่าสุดในปี 2024 จะทำให้การออก Bitcoin ใหม่ลดลงจาก 6.25 BTC เหลือเพียง 3.12 BTC เท่านั้น

เมื่อพิจารณาว่า Bitcoin ทั้งหมดเกือบ 95% หมุนเวียนอยู่ในระบบแล้ว (เกือบ 20 ล้าน BTC จาก 21 ล้าน BTC) ผลกระทบของเหตุการณ์การแบ่งครึ่งในอนาคตต่อราคาจึงกลายเป็นเรื่องเล็กน้อยอย่างรวดเร็ว

สิ่งที่ได้ผลเมื่อไม่กี่ปีที่ผ่านมาใช้ไม่ได้ผลอีกต่อไปในปัจจุบัน คุณไม่สามารถ "พิมพ์เงินฟรี" โดยการซื้อสกุลเงินดิจิทัลใดๆ เช่นเดียวกับที่คุณเคยทำได้ในอดีต วันนี้ เรามีปัจจัยใหม่ๆ ที่มีผลกระทบพื้นฐานต่อวงจรของสกุลเงินดิจิทัลมากกว่ากำหนดการแบ่งครึ่งหนึ่งของ Bitcoin

ถึงเวลาที่จะปรับปรุงความคิดของคุณแล้ว! เรื่องนี้จะได้รับการอธิบายอย่างละเอียดด้านล่าง

เหตุใดในช่วง 2 ปีที่ผ่านมา ทุกสิ่งทุกอย่างจึงเปลี่ยนแปลงไป?

มีสองสิ่งที่เปลี่ยนแปลงพื้นที่สกุลเงินดิจิทัลในช่วงสองปีที่ผ่านมาคือ:

· การเปิดตัว ETF (กองทุนซื้อขายแลกเปลี่ยน) สกุลเงินดิจิทัล

· อัตราเงินเฟ้อของ Altcoin

ในช่วงต้นปี 2024 Bitcoin ได้รับ การอนุมัติ ETF ตัวแรก นี่เป็นการเปิดตลาด Bitcoin ทั่วโลกทันที ตอนนี้ใครๆ ก็สามารถเพิ่ม Bitcoin ลงในพอร์ตการเกษียณอายุได้ ซึ่งเป็นสิ่งที่ไม่สามารถทำได้ในอดีต

นี่แสดงถึงการไหลเข้าของเงินจำนวนมหาศาลสู่ Bitcoin ซึ่งไม่เคยมีมาก่อน แต่มีปัญหาอยู่...

เมื่อเงินทุนไหลเข้าสู่ Bitcoin ETF จะสร้างแรงกดดันในการซื้อในราคาตลาด Bitcoin อย่างไรก็ตาม สภาพคล่องนี้ไม่เคยออกจาก Bitcoin ETF จริงๆ แต่ไหลเข้าสู่ altcoin เนื่องจากไม่มี ETF altcoin อื่นนอกเหนือจาก Ethereum ความต้องการ Ethereum ETF จนถึงขณะนี้ยังคงน่าผิดหวัง โดยมียอดรวมเพียง 2.5 พันล้านเหรียญสหรัฐเท่านั้น ณ ต้นปี 2025 สภาพคล่อง ETF เกือบทั้งหมดไหลเข้าสู่ Bitcoin เป็นมูลค่ารวม 40,000 ล้านดอลลาร์ ตามที่แสดงในแผนภูมิ ไม่น่าแปลกใจเลยที่ Ethereum ลดลงเมื่อเทียบกับ Bitcoin ในช่วงหลายปีที่ผ่านมา สิ่งเดียวกันนี้ก็เป็นจริงสำหรับ altcoins ส่วนใหญ่เช่นกัน

นี่เป็นเหตุผลว่าทำไมในช่วงสองปีที่ผ่านมา ทุกคนยังคงรอคอยฤดูกาล altcoin "ของจริง" ซึ่งอาจไม่มีวันมาถึงก็ได้ การเพิ่มขึ้นของ altcoin ในเดือนพฤศจิกายน พ.ศ. 2567 นั้นดูน้อยมากเมื่อเทียบกับรอบก่อนหน้านี้

ในขณะที่ SOL, XRP, BNB และ TRX สร้างจุดสูงสุดตลอดกาลใหม่ ราคาเหล่านี้ไม่ได้ไกลจากจุดสูงสุดในอดีตมากนัก ขณะที่ altcoin ส่วนใหญ่ เช่น Ethereum หรือ ADA ไม่สามารถสร้างจุดสูงสุดตลอดกาลใหม่ได้ สิ่งนี้แสดงให้เห็นชัดเจนว่า altcoins กำลังตามหลังเมื่อเทียบกับ Bitcoin

สาเหตุคืออะไร?

การเจือจางของ altcoins

ในปัจจุบันมี altcoin มากเกินไป (เป็นล้านๆ) เมื่อเทียบกับรอบก่อนๆ ฉันได้สำรวจปัญหานี้โดยละเอียดในบทความที่ผ่านมาแล้ว โดยสรุป ฤดูกาลของ altcoin ถูกยึดครองโดย Solana และเหรียญ meme ของมัน สิ่งนี้จะดูดสภาพคล่องออกจาก altcoins ทั้งหมด

ไม่นานหลังจากนั้น ขณะที่ดนตรีของโซลานาดังที่สุด ทรัมป์ก็ขึ้นเวทีในเดือนมกราคม 2025 สร้างความปั่นป่วนให้กับงานปาร์ตี้ ซึ่งเป็นการสิ้นสุดฤดูกาลของเหรียญมีม โดยเหรียญมีมส่วนใหญ่ร่วงลง 80% ถึง 90% นับตั้งแต่นั้นเป็นต้นมา

เงินทุนหรือสภาพคล่องในสกุลเงินดิจิทัลมีจำกัด และปัจจุบันถูกแบ่งออกไปเป็น altcoins หลายล้านเหรียญ นอกจากนี้ Bitcoin ยังมีส่วนแบ่งเพิ่มมากขึ้น ลองมองดูการครองตลาดของ BTC ดูสิ มันสูงที่สุดนับตั้งแต่ปี 2021 ที่มากกว่า 60%!

Altcoins อยู่ในสถานการณ์ที่ยากลำบาก พวกเขาคิดเป็นเพียง 40% ของตลาดเท่านั้น และเมื่อมีเหรียญอยู่เป็นล้านๆ เหรียญ เงินก็จะไม่เหลือมากนักสำหรับฤดูกาล altcoin หากคุณวางแผนที่จะเล่นเกม altcoin คุณจะต้องเลือกอย่างระมัดระวัง

สิ่งนี้ทำให้ฉันนึกถึงการเปรียบเทียบที่น่าสนใจ ในการแข่งขันเทนนิส ผู้เล่นจะต้องแบ่งการแข่งขันออกเป็น 2 ประเภท ได้แก่ · ผู้ที่เล่นเกมผู้แพ้ (altcoins) · ผู้ที่เล่นเกมผู้ชนะ (Bitcoin) ในกรณีแรก ผู้เล่นเทนนิสจะต้องพยายามลดความผิดพลาดของตนให้เหลือน้อยที่สุด เพราะการทำเช่นนี้จะช่วยให้พวกเขาสามารถเอาชนะคู่ต่อสู้ส่วนใหญ่ที่ทำผิดพลาดได้มากกว่าได้ มันเป็นเกมของผู้แพ้ เพราะการแพ้ให้น้อยกว่าคนส่วนใหญ่จะทำให้คุณเป็นผู้ชนะ

ในกรณีที่สอง นักเทนนิสคือผู้ที่เก่งที่สุดจากบรรดาคนที่เก่งที่สุด เกมของพวกเขาไม่ได้เป็นเรื่องของการลดแต้มที่เสียไปอีกต่อไป แต่เป็นเรื่องของทักษะและการเป็นผู้ชนะ นี่คือเกมผู้ชนะที่เล่นโดยผู้ชนะ (ผู้เล่นชั้นนำ)

ในสกุลเงินดิจิทัล หากคุณเล่นเกม altcoin คุณก็กำลังเล่นเกมผู้แพ้ และหากต้องการจะชนะ คุณจำเป็นต้องเลือก altcoin ที่ขาดทุนน้อยกว่าเหรียญอื่น อย่างไรก็ตาม คุณสามารถละเลยสิ่งนี้ไปได้โดยสิ้นเชิงและเลือกที่จะเล่นฝ่ายผู้ชนะโดยการซื้อ Bitcoin! ถึงเวลาแล้วที่จะต้องพิจารณา Bitcoin และเหตุใดจึงจะยังคงได้รับชัยชนะต่อไปโดยไม่คำนึงถึงวงจรสี่ปี ซึ่งไม่เกี่ยวข้องอีกต่อไปเมื่อพิจารณาจากสิ่งที่เกิดขึ้นในช่วงสองปีที่ผ่านมา