ตลาดกำลังหนาว จะสร้างรายได้ที่มั่นคงผ่าน Hyperliquid HLP vault ได้อย่างไร?

Ashley

อ่านบทความนี้ใน 13 นาที

แสดงให้เห็นถึงศักยภาพในการสร้างรายได้ที่มั่นคงของกลไกการสร้างตลาดแบบกระจายอำนาจ

หมายเหตุของบรรณาธิการ: บทความนี้แนะนำ Hyperliquid HLP vault ซึ่งแสดงให้เห็นว่าความผันผวนต่ำ อัตราส่วน Sharpe สูง และความสัมพันธ์เชิงลบกับ Bitcoin สามารถปรับปรุงผลตอบแทนได้อย่างมีนัยสำคัญเมื่อนำไปใช้ร่วมกับกลยุทธ์นี้ HLP มีความผันผวนและบรรจบกับการเติบโตของ TVL และอัตราส่วน Sharpe ปรับปรุงขึ้น ซึ่งอาจกลายเป็นกรณีการใช้งานคุณภาพสูงสำหรับ HyperEVM ในอนาคต

ต่อไปนี้คือเนื้อหาต้นฉบับ (เพื่อให้อ่านและเข้าใจง่ายขึ้น เนื้อหาต้นฉบับได้รับการจัดระเบียบใหม่):

ฉันมีความยินดีเป็นอย่างยิ่งที่ได้แบ่งปันการวิเคราะห์ความเสี่ยงและผลตอบแทนของ Hyperliquid HLP vault

ข้อสรุป:

· ผลตอบแทนสะสม: 143% (HLP) เมื่อเทียบกับ 264% (BTC)

· ความผันผวนต่อปี: 17.89% (HLP) เมื่อเทียบกับ 45.67% (BTC)

· อัตราส่วน Sharpe: 2.89 (HLP) เมื่อเทียบกับ 1.80 (BTC)

· การถอนออกสูงสุด: -6.6% (HLP) เมื่อเทียบกับ -23% (BTC)

เลเวอเรจทำให้ทั้งกำไรและขาดทุนเพิ่มขึ้น เนื่องจาก HLP มีความผันผวนต่ำกว่า จึงสามารถทนต่ออัตราเลเวอเรจที่สูงกว่า (2.5 เท่า) ก่อนที่จะถึงระดับความเสี่ยงเดียวกันกับ Bitcoin การปรับความเสี่ยง HLP เพื่อให้ตรงกับความผันผวนของ Bitcoin ทำให้ผลตอบแทนโดยรวมดีขึ้นอย่างมีนัยสำคัญ

HLP มีความสัมพันธ์เชิงลบที่ -9.6% กับ Bitcoin กล่าวอีกนัยหนึ่ง เมื่อ Bitcoin (และตลาด crypto โดยรวม) ตก HLP ก็มีแนวโน้มที่จะเคลื่อนไหวในทิศทางตรงกันข้าม ความสัมพันธ์เชิงลบนี้สร้างโอกาสในการได้รับผลตอบแทนที่เพิ่มขึ้น การผสมผสาน HLP 80% + BTC 20% ทำให้ผลตอบแทนสะสมเพิ่มขึ้นเป็น 175% ในขณะที่ความผันผวนลดลงเหลือ 16% และอัตราส่วน Sharpe ลดลงเหลือ 3.6 หากพอร์ตโฟลิโอมีการใช้ประโยชน์จากความผันผวนของ Bitcoin ผลตอบแทนสะสมจะสูงเกิน 1,000%

HLP มีความผันผวนสูงในช่วงเริ่มแรก แต่เมื่อ TVL เติบโตขึ้น (ปัจจุบันเกิน 500 ล้านดอลลาร์) ความผันผวนก็ยังคงเพิ่มขึ้นอย่างต่อเนื่อง

ข้อมูลจาก 52 สัปดาห์ที่ผ่านมาแสดงให้เห็นว่าถึงแม้ว่าอัตราการเติบโตต่อปีแบบทบต้น (CAGR) ตลอดรอบวงจรของ HLP จะอยู่ที่ 42% แต่ CAGR ในช่วง 12 เดือนที่ผ่านมาลดลงเหลือ 22% ในทำนองเดียวกัน ความผันผวนรายปีจึงลดลงเหลือ 4.5% ส่งผลให้อัตราส่วน Sharpe สูงขึ้นเป็น 5.2!

ทีมงาน Hyperliquid ทำนายเรื่องนี้มานานแล้วว่า "การมีส่วนร่วมของผู้สร้างตลาดที่มากขึ้นจะส่งผลดีต่อ HLP เนื่องจาก HLP ไม่จำเป็นต้องแบกรับความเสี่ยงทั้งหมดอีกต่อไป อัตราส่วน Sharpe ของกลยุทธ์จึงได้รับการปรับปรุงให้ดียิ่งขึ้น"

ด้วยวงจรของผลตอบแทนสองหลักและความผันผวนต่ำ HLP อาจกลายเป็นกรณีการใช้งานที่น่าสนใจบน HyperEVM

เมื่อฐานทุนของกระทรวงการคลังขยายตัว เราสามารถคาดหวังว่าอัตราการเติบโตจะชะลอตัวลง เนื่องจากการขยายขนาด ผลตอบแทนรายเดือนจึงมีเสถียรภาพมากขึ้น ผลตอบแทนเฉลี่ยล่าสุดที่ประมาณ 1.75% ต่อเดือนยังคงน่าดึงดูด โดยเฉพาะเมื่อเทียบกับความผันผวนของเหรียญ

สิ่งหนึ่งที่ควรทราบ: เนื่องจากข้อมูลอายุการใช้งานของห้องนิรภัยนั้นแสดงเป็นช่วงเวลา 4 วัน แทนที่จะเป็นข้อมูลรายวัน ดังนั้นข้อมูลจะต้องได้รับการสุ่มตัวอย่างใหม่เป็นช่วงเวลาแบบรายสัปดาห์ ซึ่งแทบจะแน่นอนว่าจะทำให้เกิดข้อผิดพลาดในการติดตามได้

HLP Vault ก้าวหน้ามาไกลตั้งแต่ช่วงกลางปี 2023 โดยพัฒนาจาก Vault ที่สร้างตลาดเฉพาะกลุ่มไปเป็นกลยุทธ์ที่มี TVL มากกว่า 500 ล้านดอลลาร์

ในอนาคต ความโปร่งใสที่เพิ่มมากขึ้น โดยเฉพาะข้อมูลผลตอบแทนรายวัน จะช่วยให้ผู้ใช้ติดตามผลงานของ HLP ได้แม่นยำยิ่งขึ้น HLP เป็นตัวอย่างที่ดีของการสร้างตลาดแบบกระจายอำนาจที่สามารถสร้างผลตอบแทนที่ปรับตามระดับความเสี่ยงที่มั่นคงและมอบแหล่งที่มาของผลตอบแทนบนเครือข่ายที่แตกต่างกัน