ชื่อเรื่องเดิม: "Hyperliquid ถูกล่าอีกครั้ง: เกมหลายฝ่ายของ 'ตั๊กแตนไล่ตามจั๊กจั่น โดยไม่รู้ว่ามีนกขมิ้นอยู่ข้างหลัง'"

แหล่งที่มาเดิม: TechFlow

ในช่วงดึกของวันที่ 26 มีนาคม คลังของแพลตฟอร์มการซื้อขายแบบกระจายอำนาจ Hyperliquid เผชิญกับความเสี่ยงในการถูกชำระบัญชีสูงถึง 240 ล้านดอลลาร์ เนื่องจากการจัดการราคาของ memecoin $JELLYJELLY

ก่อนหน้านี้ วาฬที่มีเลเวอเรจ 50 เท่าใน Hyperliquid เคยใช้แนวทางที่คล้ายคลึงกันในการชำระบัญชีตำแหน่งซื้อแบบจริงจัง ซึ่งทำให้คลังของ Hyperliquid มีความเสี่ยงที่จะสูญเสีย

(สำหรับรายละเอียด โปรดดู "วาฬที่มีเลเวอเรจ 50 เท่าบน Hyperliquid" ได้ปิดตำแหน่งทั้งหมดแล้ว และตำแหน่งซื้อ ETH จำนวน 160,000 ตำแหน่งได้ถูก "ชำระบัญชีอย่างแข็งขัน")

การโจมตีเมื่อคืนนี้ไม่เพียงเปิดเผยช่องโหว่ของแพลตฟอร์ม DeFi/DEX ในการทำธุรกรรมที่ใช้เลเวอเรจสูงเท่านั้น แต่ยังซับซ้อนมากขึ้นเนื่องจาก "ความช่วยเหลือที่แข็งขัน" ของแพลตฟอร์มการซื้อขายแบบรวมศูนย์ (CEX) --- สิ่งนี้เปรียบเสมือนตั๊กแตนตำข้าวที่กำลังสะกดรอยตามจั๊กจั่น ขณะที่นกขมิ้นกำลังไล่ล่าอยู่ข้างหลัง:

ผู้โจมตีต้องการแสวงหากำไรจากการจัดการราคา และ CEX ต้องการดึงดูดผู้ใช้และการเข้าชมด้วยการแสดงรายการโทเค็นยอดนิยม ซึ่งเป็นการโจมตีความปลอดภัยทางการเงินและชื่อเสียงของคู่แข่งอย่าง DEX โดยอ้อม

หากคุณไม่ทราบข้อมูลมากนักเกี่ยวกับ Hyperliquid และการโจมตีนี้ เราก็ได้รวบรวมโพสต์สรุปและการวิเคราะห์จากทุกฝ่าย เพื่อพยายามทบทวนภาพรวมของเหตุการณ์นี้ เผยแพร่หลักการของการโจมตี และสำรวจแรงจูงใจของทุกฝ่าย

เรื่องราวทั้งหมด: จากตำแหน่งขายชอร์ตไปจนถึงวิกฤตการณ์วอลต์

อันดับแรก คุณต้องรู้ว่า Hyperliquid คืออะไร

Hyperliquid คือแพลตฟอร์มการซื้อขายแบบกระจายอำนาจที่ใช้บล็อคเชนเลเยอร์ 1 เป็นของตัวเอง ซึ่งมอบการซื้อขายตามสัญญาถาวร โดยมุ่งหวังที่จะผสมผสานข้อดีของแพลตฟอร์มการซื้อขายแบบรวมศูนย์และแบบกระจายอำนาจเข้าด้วยกัน

ระบบคลังข้อมูล HLP เป็นระบบคลังข้อมูลโปรโตคอลที่เป็นของชุมชน ซึ่งมีหน้าที่รับผิดชอบในการสร้างตลาดและการเคลียร์ โดยอนุญาตให้ผู้ใช้ฝากเงินเพื่อแบ่งปันผลกำไรและขาดทุน ตามห้องนิรภัย | เอกสาร Hyperliquid เงินฝาก HLP มีช่วงเวลาล็อค 4 วันเพื่อรองรับสภาพคล่องของแพลตฟอร์ม

ดังนั้นขั้นตอนโดยรวมของการโจมตี HLP vault นี้คืออะไร?

(ที่มาของภาพ: โพสต์ทวิตเตอร์ของป้าอ้าย)

· การเปิดคำสั่งขายชอร์ต: ตามการตรวจสอบของป้า AI พบว่าผู้โจมตีได้เปิดสถานะขายชอร์ตมูลค่า 4.08 ล้านดอลลาร์ของ $JELLYJELLY บน Hyperliquid ผ่านทางที่อยู่ (เช่น 0xde9...f5c91) โดยมีราคาเปิดที่ 0.0095 ดอลลาร์และมาร์จิ้น 3.5 ล้าน USDC

· ลดราคาเพื่อกระตุ้นการชำระบัญชี:ที่อยู่อื่น (เช่น Hc8gN...WRcwq) จะขาย $JELLYJELLY ร่วมกับราคาตลาด โดยกดราคาตลาดลงและทำให้สถานะขายชอร์ตแสดงกำไรแบบลอยตัว จากนั้นผู้โจมตีก็ถอนมาร์จิ้น 2.76 ล้าน USDC ออกไป ทำให้เกิดการชำระบัญชีและ Vault เข้ายึดตำแหน่งดังกล่าว

· ดันราคาให้สูงขึ้นเพื่อเพิ่มการขาดทุน:หลังจากการชำระบัญชี ผู้โจมตีได้ซื้อ $JELLYJELLY ในสองรอบในเวลา 21:01 น. และ 21:45 น. เพื่อดันราคาให้สูงขึ้น ตามข้อมูลของ CoinGecko ราคาเพิ่มขึ้น 230% ในช่วงเวลาสั้นๆ ส่งผลให้การขาดทุนในตำแหน่งสั้นของ Vault เพิ่มขึ้น

· CEX เข้าแทรกแซงอย่างแข็งขัน: ตราบใดที่ JELLYJELLY ยังคงเพิ่มขึ้น การขาดทุนในตำแหน่งขายจะเพิ่มมากขึ้น ในเวลานี้ Binance และ OKX เปิดตัวสัญญา $JELLYJELLY ถาวร ซึ่งดึงดูดปริมาณการซื้อขายจำนวนมาก และราคาก็เพิ่มสูงขึ้นอีก ส่งผลให้การขาดทุนในคลังเพิ่มมากขึ้น

· ห้องนิรภัยมีความเสี่ยงที่จะขาดทุน: เมื่อวันที่ 27 มีนาคม 2025 การสูญเสียแบบลอยตัวของห้องนิรภัยมีมูลค่า 10.63 ล้านเหรียญสหรัฐ และ TVL ลดลงประมาณ 20 ล้านเหรียญสหรัฐ TVL ล่าสุดอยู่ที่ 231 ล้านดอลลาร์ (แดชบอร์ด Hyperliquid) หากราคาของ $JELLYJELLY เพิ่มขึ้นถึง 0.17 ดอลลาร์ Vault อาจถูกปิดลง ส่งผลให้สูญเสียเงิน 240 ล้านดอลลาร์

· Hyperliquid ได้ถอด JELLYJELLY ออกจากรายชื่อโดยไม่เกิดการขาดทุนใดๆ:หลังจากนั้น คลังของ Hyperliquid ก็ได้ขายโทเค็น JELLY จำนวน 392 ล้านโทเค็น (ประมาณ 3.72 ล้านดอลลาร์) ที่ราคา 0.0095 ดอลลาร์ ทำให้มีกำไร 703,000 ดอลลาร์และไม่มีการขาดทุนใดๆ ในเวลาเดียวกัน หลังจากที่ Hyperliquid พบหลักฐานกิจกรรมตลาดที่น่าสงสัย ผู้ตรวจสอบได้รวมตัวกันเพื่อจัดการประชุมและลงมติให้ถอดสัญญา JELLY ถาวรออกจากรายชื่อ ผู้ใช้ทุกคนจะได้รับการชดเชยเต็มจำนวนจาก Hyper Foundation

การจัดการราคาและผลของ “ความช่วยเหลือ” ของ CEX

หากคุณรู้สึกสับสนเล็กน้อย คุณอาจต้องการเรียนรู้เกี่ยวกับการประสานงานระหว่างคำสั่งซื้อขายแบบระยะสั้นและคำสั่งซื้อแบบจุด รวมถึงหลักการของการช่วยเหลือ CEX

สถานะขายชอร์ต (การขายชอร์ต) คือการที่นักลงทุนยืมสินทรัพย์มาเพื่อขาย โดยหวังจะซื้อกลับมาในราคาต่ำหลังจากที่ราคาลดลง และทำกำไร

ตัวอย่างเช่น: สมมติว่าราคาของ $JELLYJELLY อยู่ที่ 0.10 ดอลลาร์ และผู้โจมตียืมเหรียญ 1 ล้านเหรียญและขายออกไป ทำให้ได้เงิน 100,000 ดอลลาร์ หากราคาลดลงเหลือ 0.05 ดอลลาร์ พวกเขาจะซื้อกลับในราคา 50,000 ดอลลาร์ และทำกำไรได้ 50,000 ดอลลาร์ แต่หากราคาขึ้นไปถึง 0.15 ดอลลาร์ พวกเขาจะต้องซื้อกลับในราคา 150,000 ดอลลาร์ ซึ่งเป็นการขาดทุน 50,000 ดอลลาร์

กลไกการชำระบัญชีของ Hyperliquid

ใน Hyperliquid ตำแหน่งจะถูกชำระบัญชีเมื่อมาร์จิ้นของผู้ซื้อขายไม่เพียงพอที่จะครอบคลุมการสูญเสียที่อาจเกิดขึ้น ตามการชำระบัญชี | เอกสาร Hyperliquid การชำระบัญชีจะใช้ราคาตามเครื่องหมาย (ราคา CEX ภายนอกและสถานะในสมุดคำสั่งซื้อ Hyperliquid รวมกัน) เพื่อให้แน่ใจว่าการชำระบัญชีจะแข็งแกร่งยิ่งขึ้น หลังจากการชำระบัญชีแล้ว ห้องนิรภัย HLP จะเข้ามาดำรงตำแหน่งและรับความเสี่ยงที่เกิดขึ้นในภายหลัง

มาดูการขายชอร์ตและการซื้อแบบ Spot ในบทก่อนหน้ากัน:

· ตรรกะของผู้โจมตี: กดราคา – กระตุ้นการชำระบัญชี – สร้างการขาดทุน

ผู้โจมตีเปิดสถานะขายชอร์ต $JELLYJELLY ที่ราคา $0.0095 และขายแบบ Spot เพื่อลดราคา ทำให้คำสั่งขายชอร์ตมีกำไร เหตุผลที่ทำได้ง่ายก็เพราะว่าเป้าหมายของผู้โจมตีคือ Memecoin $Jellyjelly ซึ่งมีความต่างกันเชิงลึก N เท่า ทำให้การจัดการราคาง่ายขึ้นมาก

ผู้โจมตีได้ถอนมาร์จิ้นส่วนใหญ่ออกไป (เช่น 2.76 ล้าน USDC) ซึ่งทำให้ไม่สามารถรักษาตำแหน่งขายชอร์ตได้ และกระตุ้นกลไกการชำระบัญชี กลุ่มวอลท์ของ Hyperliquid ต้องเข้ามาดำเนินการในตำแหน่งขายชอร์ต ประเด็นสำคัญคือหากผู้โจมตีซื้อ $JELLYJELLY ในเวลานี้ ราคาจะเพิ่มขึ้นเป็น 0.16 ดอลลาร์ ห้องนิรภัยจำเป็นต้องซื้อกลับ $JELLYJELLY ในราคาที่สูงกว่าเพื่อปิดสถานะขายชอร์ต ซึ่งจะทำให้มีการขาดทุนเพิ่มขึ้น

หลักการของ CEX ช่วยเหลือ

CEX เปิดตัวสัญญา $JELLYJELLY ถาวร ซึ่งมีผลของการ "ช่วยเหลือ" ที่ชัดเจน

CEX มีฐานผู้ใช้และปริมาณการซื้อขายมหาศาล หลังจากเปิดตัวสัญญา $JELLYJELLY ถาวร ก็ดึงดูดนักเก็งกำไรจำนวนมากให้เข้ามาในตลาด การเคลื่อนไหวนี้ส่งผลให้ราคาของ $JELLYJELLY พุ่งสูงขึ้นอย่างมาก ส่งผลให้การขาดทุนในตำแหน่งขายชอร์ตของ Vault รุนแรงยิ่งขึ้น

นอกจากนี้ คุณยังสามารถเห็นได้จากการตอบกลับด้านล่างว่า เจตนาของ CEX ที่จะริเริ่มเข้าแทรกแซงนั้นชัดเจนมากเช่นกัน

ผลกระทบที่ตามมา

แม้ว่า Hyperliquid จะดำเนินการอย่างรวดเร็วเพื่อลบสัญญาถาวร $JELLYJELLY และไม่ทำให้เกิดความสูญเสียจริงต่อห้องนิรภัย แต่ความวุ่นวายได้เผยให้เห็นถึงช่องโหว่ของแพลตฟอร์ม DeFi เมื่อต้องเผชิญกับธุรกรรมที่ใช้เลเวอเรจสูงและการจัดการราคา

ที่สำคัญยิ่งกว่านั้น เหตุการณ์นี้ยังได้ก่อให้เกิดความสงสัยอย่างกว้างขวางในชุมชนเกี่ยวกับกลไกการชำระบัญชีและความโปร่งใสในการตัดสินใจของ Hyperliquid ผู้ใช้มีความกังวลว่าแพลตฟอร์มจะยังสามารถรักษาเงินของตนให้ปลอดภัยได้หรือไม่หากเกิดเหตุการณ์คล้ายๆ กันในอนาคต และยังตั้งคำถามอีกด้วยว่าแพลตฟอร์มนี้บรรลุการกำกับดูแลแบบกระจายอำนาจได้อย่างแท้จริงหรือไม่ มีโพสต์หนึ่งระบุว่าที่อยู่ฝากเงิน TOP10 มอบเงินทุน 15.9% หากปลาวาฬถอนเงินออกไป จะทำให้เกิดวงจรอุบาทว์เร็วขึ้น และทำให้เกิดการแห่ถอนเงินจากธนาคาร

แม้ว่าจะไม่มีการสูญเสียทางการเงินเกิดขึ้น แต่ความเสียหายต่อชื่อเสียงอาจเริ่มปรากฏให้เห็นแล้ว

Hyperliquid เป็น DEX หรือไม่? หากเป็นเช่นนั้น เหตุใดโทเค็นจึงสามารถถูกถอดออกจากรายชื่อได้อย่างง่ายดาย? อำนาจการปกครองจะกระจุกตัวอยู่ในมือของคนเพียงไม่กี่คนเท่านั้นหรือ?

เสียงซักถามจากชุมชนเหล่านี้สะท้อนให้เห็นถึงความกังวลของผู้ใช้ DeFi เกี่ยวกับความโปร่งใสของการกำกับดูแลแพลตฟอร์มและการมีส่วนร่วมของชุมชน ขณะเดียวกันก็สร้างความท้าทายใหม่สำหรับ Hyperliquid: วิธีการสร้างสมดุลระหว่างความขัดแย้งระหว่างการกระจายอำนาจและประสิทธิภาพในขณะที่รักษาความปลอดภัยของเงินทุน เนื่องจากเป็นแพลตฟอร์ม DeFi Hyperliquid จึงพึ่งพากลไกการคลังและการชำระบัญชีของชุมชน แต่ก็มีความเสี่ยงต่อปริมาณการซื้อขายที่มหาศาลและอิทธิพลของตลาดจาก CEX CEX สามารถดึงดูดเงินทุนและมีอิทธิพลต่อราคาได้อย่างรวดเร็วโดยการแสดงรายการโทเค็นยอดนิยม ขณะที่แพลตฟอร์ม DeFi อาจตกอยู่ในวิกฤตเนื่องจากสภาพคล่องไม่เพียงพอและการจัดการราคา

ตั๊กแตนตำข้าวคอยสะกดรอยตามจั๊กจั่น โดยไม่รู้ว่ามีนกขมิ้นอยู่ข้างหลัง

นี่เป็นเกมที่มีความซับซ้อน ซึ่งผู้เข้าร่วมแต่ละคนมีแรงจูงใจที่แตกต่างกัน และพยายามที่จะริเริ่มในเกมการปรับราคาครั้งนี้

ผู้โจมตี: ผู้แสวงหากำไรจากการจัดการราคา

เป้าหมายของผู้โจมตีคือการแสวงหากำไรผ่านการจัดการราคา โพสต์ของป้าไอแสดงให้เห็นว่าที่อยู่ที่ถูกปรับแต่งนั้นมีเงิน $JELLYJELLY มูลค่า 124 ล้านเหรียญ (มูลค่า 4.86 ล้านเหรียญ) ซึ่งอาจเป็นกลยุทธ์ในการขายในราคาสูงหลังจากดึงขึ้นแล้ว พวกเขาอาจเลียนแบบการดำเนินการของวาฬที่มีการกู้ยืม 50 เท่าในอดีต และใช้ประโยชน์จากความผันผวนของราคาของ memecoin ที่มีสภาพคล่องต่ำ

Hyperliquid: ปกป้องผู้ใช้และแพลตฟอร์ม

Hyperliquid มุ่งมั่นที่จะปกป้องเงินทุนของผู้ใช้และเสถียรภาพของแพลตฟอร์ม โพสต์ของชุมชนระบุว่าแพลตฟอร์มอาจปรับอัตราส่วนเลเวอเรจของ BTC และ ETH (เพื่อลดความเสี่ยงที่คล้ายกัน ในอนาคต จำเป็นต้องเพิ่มข้อกำหนดมาร์จิ้นหรือปรับปรุงกลไกการชำระบัญชีเพื่อปกป้องกองทุนชุมชนของ HLP

CEX: "การโจมตีที่แม่นยำ" ในการแข่งขัน

การตอบสนองอย่างรวดเร็วและพฤติกรรมออนไลน์ของ CEX ไม่ใช่เพียงแค่การตัดสินใจทางธุรกิจ แต่ยังอาจซ่อนการพิจารณาการแข่งขันอีกด้วย

CEX ดึงดูดนักเก็งกำไรจำนวนมากเข้าสู่ตลาดโดยเปิดตัวสัญญา $JELLYJELLY ชั่วนิรันดร์อย่างรวดเร็ว ทำให้ราคาโทเค็นพุ่งสูงขึ้น และทำให้ความเสี่ยงในการสูญเสียในห้องนิรภัยของ Hyperliquid เพิ่มขึ้นโดยอ้อม

การแทรกแซงตลาดที่แม่นยำนี้ แม้ผิวเผินอาจเป็นการแสวงหากำไร แต่ในความเป็นจริงแล้ว อาจเป็น "การโจมตีที่แม่นยำ" - โดยการขยายวิกฤตการชำระบัญชีของ Hyperliquid ทำให้ตลาดอ่อนแอลง ความสามารถในการแข่งขันในฐานะแพลตฟอร์ม DeFi

จากแรงจูงใจดังกล่าวข้างต้น จะเห็นได้ว่าผู้โจมตีไม่ได้มีอำนาจเหนือกว่าอย่างสมบูรณ์ กลยุทธ์การตลาดของ CEX ได้ใช้ประโยชน์จากพฤติกรรมของผู้โจมตีในระดับหนึ่ง ทำให้อิทธิพลของตลาดขยายตัวเพิ่มมากขึ้น ตัวตนของผู้ล่าและเหยื่อสลับไปมาอย่างต่อเนื่องในเกมที่มีหลายชั้นนี้ จนในที่สุดก็ก่อตัวเป็นเครือข่ายผลประโยชน์ที่ซับซ้อน

สำหรับ Hyperliquid นี่ไม่เพียงแต่เป็นวิกฤตการณ์ด้านความปลอดภัยของเงินทุนเท่านั้น แต่ยังเป็นการทดสอบความไว้วางใจอีกด้วย

ท้ายที่สุดแล้ว นี่ไม่ใช่ครั้งแรก ก่อนหน้านี้ พี่ใหญ่ที่มีเลเวอเรจ 50 เท่าก็ใช้กลไก Hyperliquid เพื่อ "ระเบิดตำแหน่งซื้อ ETH จำนวน 160,000 ตำแหน่ง" และถอนกำไรออกไป 1.857 ล้านเหรียญ...

เราไม่สามารถคาดเดาได้ว่าการโจมตีแบบนี้จะเกิดขึ้นอีกหรือไม่ในอนาคต แต่สิ่งที่คุณเห็นได้อย่างชัดเจนจากเหตุการณ์นี้คือ:

ยังคงมีช่องว่างระหว่างอุดมคติและความเป็นจริงของการกระจายอำนาจ และการทำธุรกรรมที่มีประสิทธิภาพมากขึ้นยังซ่อนเกมที่นองเลือดไว้อีกด้วย

ลิงก์ต้นฉบับ

ยินดีต้อนรับสู่ชุมชนทางการของ BlockBeats:

กลุ่ม Telegram สมัครสมาชิก: https://t.me/theblockbeats

กลุ่ม Telegram พูดคุย: https://t.me/BlockBeats_App

บัญชี Twitter ทางการ: https://twitter.com/BlockBeatsAsia