Vitalik: ETH ควรเน้นการเป็นที่เก็บมูลค่ามากกว่าการเผาค่าธรรมเนียม

BlockBeats รายงานว่า วันที่ 8 พฤศจิกายน Vitalik Buterin ผู้ร่วมก่อตั้ง Ethereum ได้โพสต์อธิบายว่าเหตุใดจึงมองว่า ETH ควรถูกวางตำแหน่งเป็นที่เก็บมูลค่ามากกว่าจะเป็นโทเคนที่ถูกเผาผ่านค่าธรรมเนียม เขาชี้ว่า EIP-1559 และกลไกการเผายังควรคงไว้ แต่แม้การเผาค่าธรรมเนียมในระยะยาวจะไม่ถึงหนึ่งในสิบของจุดคุ้มทุน ก็ไม่จำเป็นต้องผิดหวัง คุณค่าของ ETH มาจากที่อื่น สิ่งที่ผู้คนให้ความสำคัญที่สุดเกี่ยวกับ Ethereum คือการกระจายอำนาจและ CROPS ได้แก่ การต้านการเซ็นเซอร์และการต้านการยึดกุม โอเพนซอร์ส ความเป็นส่วนตัวและความปลอดภัย และประโยชน์ที่จับต้องได้ที่สุดคือเสถียรภาพ ในยุคที่ AI สร้างผลกระทบ เสถียรภาพจะถูกให้ความสำคัญอย่างสูง และสำหรับผู้ถือสินทรัพย์ การเป็นที่เก็บมูลค่าคือสิ่งที่เปลี่ยนคุณสมบัติเหล่านี้ให้เป็นข้อได้เปรียบเชิงปฏิบัติ ไม่ใช่เพียงเครื่องประดับทางอุดมการณ์ที่เกินจำเป็น

Vitalik ให้เหตุผลสามข้อ

หนึ่ง 「การเผาค่าธรรมเนียมค้ำจุนมูลค่า」ไม่เคยแข็งแกร่งอย่างที่ดูเหมือน ตามแนวคิดมูลค่าปัจจุบันสุทธิ มูลค่าตลาดประมาณเท่ากับค่าธรรมเนียมที่เผาต่อปีหารด้วยอัตราคิดลด แต่การเผาจำนวนสูงในช่วงปี 2021 ถึง 2023 ส่วนใหญ่มาจากสถานการณ์ภายในคริปโต หาก ETH ร่วงลงเก้าสิบเปอร์เซ็นต์ ความสามารถในการจ่ายของสถานการณ์เหล่านี้ก็จะหดตัวตามไปด้วย จึงไม่ถือเป็นพื้นมูลค่าที่แท้จริง ปัจจุบันหลังจาก RWA เติบโตขึ้น การค้ำจุนจากภายนอกดีขึ้นบ้าง แต่ธุรกิจที่成熟แล้วก็ไม่น่าจะเกิดฟองสบู่สุดขั้วที่มีการเผาถึงประมาณ 180 ล้านดอลลาร์ต่อวันอีก

สอง หากจะปรับแต่งการเผาเพื่อค้ำจุนมูลค่าตลาดราว 2.7 แสนล้านดอลลาร์ Ethereum จะยิ่งดูเหมือนบริษัทระดับโลก ต้องใช้เงินสนับสนุนการวิจัยและพัฒนาภายในโปรโตคอลระดับประมาณ 700,000 ETH ต่อปี และต้องพึ่งพาการกำกับดูแลแบบแทรกแซงอย่างหนักในระยะยาว ซึ่งเข้ากันได้ยากกับการกระจายอำนาจและการต้านการยึดกุม และการดัน Gas ให้สูงขึ้นยังจะไล่ผู้ใช้ที่ต้องการความเป็นส่วนตัวและความปลอดภัยมากที่สุดออกไป

สาม การปรับแต่งให้เป็นที่เก็บมูลค่าจึงจะสอดคล้องกับการกระจายอำนาจและ CROPS ผู้ถือต้องการสิ่งแรกคือ「อยู่รอด」 จึงต้องมีการแลกเปลี่ยนด้านความปลอดภัยอย่างอนุรักษ์นิยม ทำให้โปรโตคอลหลักแข็งตัวพอสมควร ลดการเมืองในโปรโตคอล และอำนวยความสะดวกในการถือและการโอนอย่างปลอดภัยและเป็นส่วนตัว พร้อมลดการพึ่งพาโครงสร้างพื้นฐานให้เหลือน้อยที่สุด ยิ่งมีสินทรัพย์ดั้งเดิมบน L1 มากเท่าใด และ ETH แลกเปลี่ยนและใช้เป็นหลักประกันกับสินทรัพย์อื่นได้อย่างน่าเชื่อถือมากเท่าใด ประโยชน์ของการถือ ETH ก็ยิ่งแข็งแกร่งขึ้น

สรุปคือ เหตุผลทางสังคมที่ดีที่สุดในการใส่ใจ Ethereum คือการทำให้การกระจายอำนาจและ CROPS เกิดประโยชน์ต่อผู้คนและสถานการณ์มากขึ้น เหตุผลส่วนตัวที่ดีที่สุดในการถือ ETH คือคุณสมบัติการเป็นที่เก็บมูลค่า ซึ่งเป็นผลโดยตรงจากคุณลักษณะข้างต้น