ต้นทุนการป้องกันความเสี่ยงจากการผิดนัดชำระหนี้ของผู้ให้บริการคลาวด์รายใหญ่ห้ารายพุ่งสูงสุดนับตั้งแต่ปี 2021 ขณะที่นักลงทุนด้าน AI ต่างเร่งหาการป้องกันความเสี่ยงขาลง

ข่าว BlockBeats วันที่ 3 พฤศจิกายน ตามรายงานของ Wall Street Journal ขณะที่หุ้นและพันธบัตรที่เกี่ยวข้องกับ AI เผชิญแรงกดดัน นักลงทุน ผู้บริหารบริษัทเทคโนโลยี และผู้ให้บริการศูนย์ข้อมูลกำลังมองหาการป้องกันความเสี่ยงขาลงผ่านออปชัน สัญญาสวอปผิดนัดชำระหนี้ (CDS) และอนุพันธ์กำลังประมวลผล Stephen Solaka รองประธานอาวุโสของ Gateway Investment Advisers กล่าวว่า ความต้องการป้องกันความเสี่ยงจากการปรับตัวลงเพิ่มขึ้นอย่างมีนัยสำคัญ และลูกค้าบางรายที่มีพอร์ตการลงทุนกระจุกตัวในหุ้นเทคโนโลยีก็กำลังมองหาการป้องกันเช่นกัน

ในด้านออปชันหุ้น ข้อมูลจาก Cboe แสดงให้เห็นว่าปริมาณการซื้อขายออปชันที่เกี่ยวข้องกับ CoreWeave ทำสถิติสูงสุดเป็นประวัติการณ์ในเดือนตุลาคม และยังคงอยู่ในระดับสูงนับตั้งแต่นั้นมา การซื้อขายยอดนิยมรวมถึงออปชันขาย (put option) ที่ครบกำหนดในปี 2028 ซึ่งให้ผลตอบแทนเมื่อราคาหุ้นลดลงถึง 35 ดอลลาร์ ขณะที่รายงานระบุว่าราคาหุ้นในสัปดาห์นั้นอยู่ที่ประมาณ 55 ดอลลาร์

ในด้านตลาดเครดิต ข้อมูลจาก Solve แสดงให้เห็นว่าต้นทุนการป้องกันความเสี่ยงจากการผิดนัดชำระหนี้ของ Amazon, Alphabet, Microsoft, Meta และ Oracle เพิ่มขึ้นสู่ระดับสูงสุดนับตั้งแต่ปี 2021 ในช่วงหนึ่งเดือนที่ผ่านมา โดยส่วนต่าง CDS ของ Oracle ขยายตัวเกิน 1 จุดเปอร์เซ็นต์ Eugene Grinberg ผู้ร่วมก่อตั้ง Solve มองว่านี่เป็นเรื่องของทั้งห้าบริษัทโดยไม่มีข้อยกเว้น ซึ่งบ่งชี้ว่าความกังวลของตลาดมุ่งไปที่ทั้งอุตสาหกรรม มากกว่าเหตุการณ์เครดิตของบริษัทใดบริษัทหนึ่งโดยเฉพาะ

ความเสี่ยงด้านกำลังประมวลผลก็เริ่มกลายเป็นสินทรัพย์อ้างอิงสำหรับการซื้อขายอนุพันธ์เช่นกัน Jump Trading เพิ่งจัดตั้งแผนกซื้อขายกำลังประมวลผล โดยใช้ประโยชน์จากส่วนต่างราคาระหว่างผู้ให้บริการรายต่างๆ ในการซื้อขาย พร้อมทั้งออกแบบอนุพันธ์แบบ over-the-counter เพื่อช่วยลูกค้าป้องกันความเสี่ยงจากการที่ราคากำลังประมวลผลในอนาคตปรับตัวลงอย่างรุนแรง ตัวอย่างเช่น ผู้ประกอบการที่ให้เช่าชิป NVIDIA สามารถซื้อออปชันขาย เพื่อได้รับสิทธิ์ในการขายกำลังประมวลผลในราคาที่กำหนดภายในระยะเวลาที่ตกลงกันไว้ หรือการซื้อขายอาจออกแบบให้ชำระเป็นเงินสดก็ได้ ดัชนี Silicon Data แสดงให้เห็นว่าราคาเช่าชิป NVIDIA B300 เพิ่มขึ้นประมาณ 56% ภายในปีนี้ สู่ระดับ 7.56 ดอลลาร์ต่อชั่วโมง

Susquehanna International Group ก็ได้รับความต้องการป้องกันความเสี่ยงจากศูนย์ข้อมูลและผู้ให้บริการคลาวด์รายใหม่ที่ยังไม่จดทะเบียนเช่นกัน รวมถึงออปชันขายที่อ้างอิงกับดัชนีกำลังประมวลผล บริษัทต่างๆ หวังใช้สิ่งนี้เพื่อบรรเทาความกังวลด้านความเสี่ยงของธนาคารผู้ให้กู้ และหารือเกี่ยวกับการจัดหาเงินทุน อย่างไรก็ตาม ขนาดของกลยุทธ์ป้องกันความเสี่ยงในปัจจุบันยังคงเล็กกว่าการซื้อขาย AI เองมาก Dave Olsen ประธานของ Jump กล่าวว่า "ผมไม่คิดว่าบ้านของตัวเองจะไฟไหม้ แต่ผมก็ยังซื้อประกัน คุณไม่จำเป็นต้องมองขาลง ก็ยังอยากได้ประกันบ้าง"