วิเคราะห์: การที่ Marvell อาจเข้าซื้อกิจการ Lumentum อาจทำให้เกิดการบูรณาการแนวดิ่งระหว่าง "ชิปและออปติกส์" อย่างลึกซึ้งเป็นครั้งแรก ซึ่งจะช่วยเพิ่มมูลค่าโดยรวมผ่านการรวมธุรกิจในแนวดิ่ง

ข่าว BlockBeats วันที่ 31 ตุลาคม ตามรายงานของ Bloomberg เมื่อวันที่ 28 ตุลาคม Marvell กำลังเจรจาเชิงลึกกับ Lumentum ผู้ผลิตอุปกรณ์ออปติก โดยพิจารณาซื้อกิจการผ่านการแลกหุ้นทั้งหมด ขณะที่รายงานข่าว Lumentum มีมูลค่าตลาดประมาณ 8.3 หมื่นล้านดอลลาร์ และ Marvell ประมาณ 2.21 แสนล้านดอลลาร์ Andrew Schmitt และ Scott Wilkinson นักวิเคราะห์จาก Cignal AI สถาบันวิจัยตลาด กล่าวในพอดแคสต์ Semi Doped ว่าเหตุผลหลักของการซื้อขายที่เป็นไปได้คือการรวม vertically integrated ไม่ใช่เพราะ Marvell ขาดแคลนอุปกรณ์เลเซอร์ หากการซื้อขายเสร็จสิ้น Marvell จะมีโอกาสรวม Digital Signal Processor (DSP) เลเซอร์ และชิ้นส่วนออปติกเข้าด้วยกัน ปรับปรุงประสิทธิภาพผลิตภัณฑ์ผ่านการออกแบบร่วม ควบคุมห่วงโซ่อุปทาน และจำหน่ายโซลูชันที่สมบูรณ์ยิ่งขึ้น

Andrew ชี้ว่าอัตรากำไรขั้นต้นของอุตสาหกรรมชิ้นส่วนออปติกเพิ่มขึ้นจากประมาณ 25% ในอดีตเป็นใกล้ 50% ซึ่งเปลี่ยนตรรกะทางเศรษฐกิจของการที่บริษัทชิปเข้าซื้อกิจการบริษัทออปติก Lumentum มีเทคโนโลยีที่หายากในผลิตภัณฑ์เช่น 200G EML, Optical Circuit Switch (OCS) และเลเซอร์กำลังสูง เขาเชื่อว่าการรวม vertically integrated แม้จะส่งผลต่อสัดส่วนอัตรากำไรขั้นต้นหลังการรวมกิจการ แต่ก็อาจสร้างกำไรขั้นต้นได้มากขึ้น

อย่างไรก็ตาม Scott เตือนว่า DSP แบบ coherent ของ Marvell ถูกนำไปใช้อย่างกว้างขวางโดยผู้ผลิต optical module จำนวนมาก หากหลังการซื้อกิจการแล้วเข้าสู่ตลาด optical engine และ module มากขึ้น อาจแข่งขันโดยตรงกับลูกค้าที่มีอยู่ Andrew เชื่อว่าบริษัทจำเป็นต้องทำให้ลูกค้า DSP เดิมและลูกค้าออปติกของ Lumentum เชื่อมั่นว่าความสัมพันธ์ด้านการจัดหาที่มีอยู่จะไม่ได้รับผลกระทบ

นักวิเคราะห์ทั้งสองยังเน้นว่าการแข่งขันในด้านการสื่อสารด้วยแสงไม่ได้ขึ้นอยู่กับการเปิดตัวผลิตภัณฑ์ก่อนเพียงอย่างเดียว แต่ขึ้นอยู่กับความสามารถในการส่งมอบในระดับ規模 Scott กล่าวว่าการเข้าสู่ตลาดก่อนแต่ผลิตได้เพียง 10,000 ชิ้น อาจไม่ชนะคู่แข่งที่เข้าสู่ตลาดช้ากว่าแต่มีความสามารถในการผลิตระดับล้านชิ้น Lumentum แม้จะขยายกำลังการผลิต Indium Phosphide หลายรอบแล้ว ก็ยังยากที่จะตอบสนองความต้องการของลูกค้าทั้งหมด สำหรับการหารือว่า NVIDIA อาจเข้าร่วมการประมูล Andrew ระบุชัดเจนว่าเขาไม่มีข้อมูลวงในเกี่ยวกับการซื้อขาย การตัดสินที่เกี่ยวข้องเป็นเพียงการคาดเดาส่วนตัวเท่านั้น