"ไมเคิล เบอร์รี" เจ้าของฉายา "เดอะ บิก ชอร์ต": หนังสือชี้ชวนของบริษัท A เผยให้เห็นว่า กระแสความร้อนแรงของ AI มีความเสี่ยงเชิงระบบที่ "เปราะบางอย่างหายนะ"

ข่าว BlockBeats วันที่ 28 ตุลาคม Michael Burry ต้นแบบตัวละคร "The Big Short" กล่าวผ่านบัญชี Substack ของเขาว่า เอกสารชี้ชวนการเสนอขายหุ้นต่อสาธารณะครั้งแรก (S-1) ของ Anthropic ที่เพิ่งเปิดเผยออกมา เผยให้เห็นถึงความเสี่ยงเชิงระบบที่เปราะบางอย่างร้ายแรงของกระแส AI ทั้งหมด (ไม่ใช่แค่ Anthropic เพียงรายเดียว) โดยมีเหตุผลหลักดังนี้

1、พันธะด้านพลังประมวลผลมูลค่ามหาศาล: Anthropic ได้ลงนามในข้อตกลงซื้อและเช่าพลังประมวลผล/โครงสร้างพื้นฐานมูลค่าประมาณ 537 พันล้านดอลลาร์ (ส่วนใหญ่มาจาก Amazon, Google/Alphabet, Microsoft, Broadcom เป็นต้น) ธุรกรรมที่ยังค้างอยู่ (รวมถึงกับ SpaceXAI เป็นต้น) อาจเพิ่มอีกหลายหมื่นล้านดอลลาร์ ทำให้ขนาดรวมมีแนวโน้มใกล้ถึง 800 พันล้านดอลลาร์ ซึ่งคิดเป็นประมาณ 12 เท่าของอัตรารายได้ต่อปีแบบ annualized ในปัจจุบัน (ประมาณ 65 พันล้านดอลลาร์) และยังสูงกว่าอัตราส่วนรายได้ trailing 12 เดือนถึง 20 เท่าอย่างมาก

2、โครงสร้างการระดมทุนแบบหมุนเวียนและเชื่อมโยงกัน: ยักษ์ใหญ่ซูเปอร์คอมพิวเตอร์รับบทบาทหลายอย่างพร้อมกันในฐานะ "ผู้ให้กู้ ซัพพลายเออร์ ช่องทางจำหน่าย และผู้ถือหุ้น" ของ Anthropic ข้อตกลงทางการเงินช่าง "หรูหราและกล้าหาญ" (garish and audacious) เสียจริง การเชื่อมโยงกันอย่างสูงนี้ดูเหมือนตาข่ายความปลอดภัยในวัฏจักรขาขึ้น แต่เมื่อการเติบโตหยุดชะงักหรือเข้าสู่วัฏจักรขาลง ระบบนิเวศทั้งหมดจะเปราะบางอย่างยิ่ง เขาเปรียบเทียบสิ่งนี้กับการระดมทุนจากซัพพลายเออร์ในช่วงฟองสบู่ดอทคอม

3、การเติบโตเริ่มชะลอตัว + ต้นทุนเร่งตัวขึ้น: อัตราการเติบโตของรายได้รายไตรมาสลดลงจากประมาณ 144% ในไตรมาสก่อนเหลือประมาณ 46% ขณะที่ต้นทุนการประมวลผลเพิ่มขึ้นอย่างมาก (ประมาณ 78%) Michael Burry ชี้ว่าข้อมูลใน S-1 ส่วนใหญ่มีข้อมูลถึงวันที่ 30 มิถุนายนเท่านั้น ไม่สามารถสะท้อนการเปลี่ยนแปลงของระบบนิเวศนักพัฒนาในไตรมาสที่ 3 และหลังจากนั้นได้อย่างเพียงพอ และ "ไม่มีสิ่งใดเปลี่ยนแปลงมุมมองโดยรวมของผมได้"

Michael Burry เห็นว่าโครงสร้างนี้ของ Anthropic สามารถดำเนินไปได้ตราบที่ AI ยังเติบโตอย่างรวดเร็วต่อเนื่อง แต่การชะลอตัวที่ชัดเจนใดๆ อาจก่อให้เกิดปฏิกิริยาลูกโซ่หรือแม้แต่การล่มสลาย เขาเน้นย้ำว่าความเสี่ยงอยู่ที่ "ความเป็นวงจรและการเชื่อมโยงกัน" ของระบบ ไม่ใช่แค่ปัญหาเชิงเทคนิคเท่านั้น