ธนาคารอเมริกาเตือน: ตลาดปัจจุบันมีลักษณะของช่วงท้ายของฟองสบู่อินเทอร์เน็ต ผลตอบแทนจาก AI เป็นจุดสำคัญ

BlockBeats ข่าวสาร วันที่ 14 สิงหาคม AI เทรนด์ยังคงผลักดันหุ้นสหรัฐฯ ให้สูงขึ้น แต่รายงานวิจัยของ Bank of America เตือนว่า ตลาดปัจจุบันกำลังแสดงสัญญาณบางอย่างที่คล้ายคลึงกับช่วงปลายฟองสบู่อินเทอร์เน็ตปี 1999 สัญญาณที่โดดเด่นที่สุดคือ ความเข้มข้นของดัชนี S&P 500 ที่สูงมาก กิจกรรมการเลือกหุ้นเชิงรุกที่ลดลงสู่ระดับต่ำสุดเป็นประวัติการณ์ และเงินทุนที่ไล่ตามผู้ชนะ AI เพียงไม่กี่รายอย่างต่อเนื่อง

เมื่อเร็วๆ นี้ NVIDIA ร่วมมือกับยักษ์ใหญ่ในวอลล์สตรีทวางแผนระดมทุนโครงสร้างพื้นฐาน AI มูลค่า 5 แสนล้านดอลลาร์สหรัฐ ซึ่งยิ่งทำให้ความกังวลนี้ขยายใหญ่ขึ้น ฝ่ายมองโลกในแง่ดีเชื่อว่า สิ่งนี้จะให้ช่องทางเงินทุนระยะยาวแก่ลูกค้า AI สนับสนุนความต้องการชิป ศูนย์ข้อมูล และพลังการประมวลผล ส่วนฝ่ายระมัดระวังกังวลว่า การจัดการลักษณะนี้มีกลิ่นอายของ "การจัดหาเงินทุนโดยซัพพลายเออร์" ซึ่งอาจทำให้รายจ่ายด้านทุน AI เปลี่ยนจากการลงทุนในอุตสาหกรรมไปเป็นโครงสร้างทางการเงินที่ซับซ้อนมากขึ้น

มุมมองของ Bank of America เห็นว่า เมื่อชิป ผู้ให้บริการคลาวด์ และบริษัทเทคโนโลยีขนาดใหญ่กลายเป็นแรงขับเคลื่อนหลักของการปรับตัวขึ้นของดัชนี ความเจริญรุ่งเรืองที่ดูเหมือนบนพื้นผิวอาจปกปิดความเปราะบางภายใน หากเงินทุนจำนวนมากไหลเข้าสู่หุ้น AI ที่มีน้ำหนักตามมูลค่าตลาดสูงสุดโดยอัตโนมัติ และการเลือกหุ้นเชิงรุกถดถอยลง เทรนด์ตลาดจะพึ่งพาการสร้างผลงานของบริษัทเพียงไม่กี่แห่งมากขึ้น เมื่อผลตอบแทนจากรายได้ AI ช้ากว่าการขยายตัวของรายจ่ายด้านทุน ความผันผวนของดัชนีอาจถูกขยายให้ใหญ่ขึ้น