Franklin Templeton: โอกาสของบริษัทคลังคริปโตเต็มไปด้วยความไม่แน่นอน และมีความเสี่ยงที่จะเกิดวงจรป้อนกลับเชิงลบที่ "อันตราย"

ข่าวจาก BlockBeats เมื่อวันที่ 3 กรกฎาคม ตามรายงานของ The Block นักวิเคราะห์ของ Franklin Templeton Digital Assets เตือนว่าแม้ว่าการเติบโตของมูลค่าสินทรัพย์ดิจิทัลขององค์กรจะนำมาซึ่งแนวโน้มขาขึ้น แต่ "ความเสี่ยงของวงจรป้อนกลับเชิงลบ" ถือเป็น "สถานการณ์ที่อันตรายอย่างยิ่ง" บริษัทจดทะเบียนจำนวนมากขึ้นเรื่อยๆ กำลังนำเอาโมเดลคลังสินทรัพย์ดิจิทัลมาใช้ โดยระดมทุนผ่านเครื่องมือทางการเงิน เช่น หุ้น ตั๋วเงินแปลงสภาพ และหุ้นบุริมสิทธิ์ เพื่อซื้อและถือสินทรัพย์ดิจิทัล เช่น Bitcoin, Ethereum และ Solana และรวมสินทรัพย์เหล่านี้ไว้ในงบดุล บริษัทหลายแห่งระดมทุนได้หลายพันล้านดอลลาร์ผ่านวิธีการทางการเงินที่หลากหลาย และเครื่องมือทางการเงินเหล่านี้มีลักษณะความเสี่ยงและผลตอบแทนที่แตกต่างกัน

นักวิเคราะห์เสริมว่าราคาสกุลเงินดิจิทัลที่พุ่งสูงขึ้นอาจเพิ่มมูลค่าตลาดของบริษัทด้วย จึงก่อให้เกิดวงจรป้อนกลับเชิงบวกและดึงดูดนักลงทุนได้มากขึ้น อย่างไรก็ตาม Franklin Templeton เตือนว่าโมเดลนี้ยังมีความเสี่ยงอย่างมากอีกด้วย หากอัตราส่วนมูลค่าตลาดต่อมูลค่าทรัพย์สินสุทธิ (NAV) น้อยกว่า 1 หุ้นที่ออกใหม่จะมีผลต่อการเจือจาง และบริษัทอาจพบว่าเป็นเรื่องยากที่จะระดมทุนโดยไม่กระทบต่อผลประโยชน์ของผู้ถือหุ้นที่มีอยู่ ส่งผลให้การสร้างทุนถูกขัดขวางและทำลายวงจรแห่งคุณธรรมเดิม

ที่เลวร้ายไปกว่านั้น ราคาสกุลเงินดิจิทัลที่ตกต่ำอาจกระตุ้นให้เกิดวงจรป้อนกลับเชิงลบ บริษัทต่างๆ อาจถูกบังคับให้ขายสินทรัพย์เพื่อสนับสนุนราคาหุ้น ซึ่งจะยิ่งทำให้ราคาสกุลเงินดิจิทัลและความเชื่อมั่นของนักลงทุนลดลง ส่งผลให้เกิดวงจรขาลงที่เสริมกำลังตัวเองในที่สุด โมเดลคลังสกุลเงินดิจิทัลขององค์กรถือเป็นขั้นตอนใหม่ในการนำสกุลเงินดิจิทัลมาใช้ในระดับสถาบัน แต่ก็มีความเสี่ยงเช่นกัน การรักษามูลค่าตลาดให้สูงกว่าสินทรัพย์สุทธิ การทำธุรกรรมที่มีมูลค่าเพิ่มอย่างสม่ำเสมอ และการตอบสนองต่อความผันผวนของตลาดอย่างมีประสิทธิภาพจะเป็นกุญแจสำคัญสู่ความสำเร็จในระยะยาวของบริษัทเหล่านี้