ผู้ใช้ AI ของ Figma เพิ่มขึ้นเรื่อยๆ ทำไมกำไรจึงต้องคำนวณใหม่

บริษัทซอฟต์แวร์ออกแบบ Figma รายงานผลประกอบการที่รายได้สูงกว่าคาดอีกครั้ง สำนักข่าวรอยเตอร์รายงานว่า รายได้ไตรมาสสามอยู่ที่ 391.4 ล้านดอลลาร์ ขณะที่บริษัทปรับเพิ่มคาดการณ์รายได้ทั้งปีและกำไรจากการดำเนินงานหลังปรับปรุง หลังประกาศผลประกอบการ ราคาหุ้นร่วงลงในช่วงการซื้อขายหลังตลาดปิด

CEO Dylan Field กำลังเปลี่ยนผืนผ้าใบออกแบบให้เป็นพื้นที่ทำงานที่รองรับโค้ดและผู้ช่วย AI เมื่อลูกค้าใช้เครื่องมือเหล่านี้ Figma มีโอกาสขายที่นั่งและเครดิต AI ได้มากขึ้น แต่ก็ต้องแบกรับต้นทุนในการรันโมเดลด้วย การปรับเพิ่มคาดการณ์ทั้งรายได้และกำไรพร้อมกันบ่งชี้ว่าธุรกิจนี้กำลังเติบโตขึ้น การเปลี่ยนแปลงของอัตรากำไรขั้นต้นกลับตั้งคำถามอีกข้อว่า รายได้ที่เพิ่มขึ้นเหลือเงินไว้เท่าไร?

การเติบโตชะลอลงแล้วหรือไม่?

รายได้ของ Figma เพิ่มขึ้นต่อเนื่องหลายไตรมาส เมื่อนำห้าไตรมาสล่าสุดมาเปรียบเทียบ ไตรมาสล่าสุดมีรายได้มากกว่าไตรมาสเดียวกันของปีก่อนกว่าหนึ่งร้อยล้านดอลลาร์ เพียงแต่อัตราการเติบโตลดลงเล็กน้อยจากจุดสูงสุดของไตรมาสก่อน

อัตราการเติบโตแบบปีต่อปีคำนวณจากรายได้ไตรมาสนี้เทียบกับไตรมาสเดียวกันของปีก่อน ฐานรายได้ของช่วงเดียวกันปีก่อนไม่น้อยอยู่แล้ว ดังนั้นแม้รายได้ที่เพิ่มขึ้นในไตรมาสนี้จะมากกว่า อัตราเปอร์เซ็นต์ก็อาจต่ำกว่าไตรมาสก่อนได้ การจะตัดสินว่าการเติบโตเปลี่ยนทิศทางหรือไม่ ยังต้องดูการขยายฐานลูกค้า จำนวนที่นั่ง และปริมาณการใช้งานในไตรมาสถัดๆ ไป

ครั้งนี้รายได้ยังสูงกว่าที่บริษัทคาดไว้เดิมด้วย Figma ให้คำแนะนำไตรมาสสามในไตรมาสก่อนที่เพดาน 375 ล้านดอลลาร์ รายได้จริงสูงกว่าตัวเลขนี้ 16.4 ล้านดอลลาร์ คิดเป็นประมาณ 4.4% ของเพดาน

แหล่งรายได้ของบริษัทกำลังซับซ้อนขึ้น แต่ก่อนลูกค้าจ่ายเงินหลักๆ สำหรับที่นั่งซอฟต์แวร์ ตอนนี้การซื้อเครดิต AI เพิ่มเติมก็สร้างรายได้ได้เช่นกัน เมื่อองค์กรเพิ่มที่นั่งนักออกแบบ หรือพนักงานที่มีอยู่เรียกใช้โมเดลบ่อยขึ้น ล้วนส่งผลต่อใบเรียกเก็บเงิน แต่รายได้รวมที่เปิดเผยในงบการเงินนำสิ่งเหล่านี้มารวมกัน จึงไม่สามารถคำนวณได้โดยตรงว่าแต่ละส่วนสร้างการเติบโตได้เท่าไร

ลูกค้าแปดในสิบใช้ AI หมายความว่าแปดในสิบจ่ายเงินเพิ่มหรือไม่?

สัดส่วนนี้เคยปรากฏในไตรมาสก่อนแล้ว งบการเงินไตรมาสสองของ Figma ระบุว่า ในกลุ่มลูกค้าที่จ่ายเงินซึ่งมีรายได้ประจำต่อปีเกิน 10,000 ดอลลาร์ มีมากกว่าแปดในสิบที่ใช้เครดิต AI ทุกสัปดาห์ รอยเตอร์รายงานว่า ณ สิ้นเดือนตุลาคม สัดส่วนนี้ยังคงเกินแปดในสิบ

ตัวส่วนของตัวชี้วัดนี้คือลูกค้าที่จ่ายเงินซึ่งถึงเกณฑ์รายได้ที่กำหนด โดยอธิบายว่าบัญชีลูกค้าได้ใช้เครดิตภายในหนึ่งสัปดาห์หรือไม่ ที่นั่งของ Figma เองรวมเครดิตไว้ด้วย และลูกค้าสามารถซื้อโควตาเพิ่มเติมได้ตามกฎ การเห็นเพียงว่า "เคยใช้" ยังไม่ทำให้รู้ว่าลูกค้ากี่รายซื้อเครดิตเพิ่มเติม หรือแต่ละบริษัทใช้ไปเท่าไร

CFO ของ Figma อย่าง Praveer Melwani กล่าวกับ Reuters ว่า หลังจากบริษัทปรับราคาเครดิต ลูกค้าได้รับวงเงินมากขึ้นสำหรับค่าใช้จ่ายเท่าเดิม และอัตราการใช้เครดิตที่ซื้อเพิ่มเติมก็เพิ่มขึ้น การเปลี่ยนแปลงนี้ทำให้ผู้ใช้กล้าลองมากขึ้น แต่ต้องพิจารณาร่วมกับมูลค่าการซื้อและต้นทุนการเรียกใช้ เพื่อประเมินว่ารายได้จากเครดิตจะเหลือเป็นกำไรเท่าใดในที่สุด

การเปิดใช้งานฟีเจอร์และการเริ่มเก็บเงินอาจไม่เกิดขึ้นพร้อมกัน Figma ระบุในสายประชุมไตรมาสสองว่า ขณะนั้นฟีเจอร์ทดสอบบางส่วนรวมถึง Agent และ Code Layers ยังไม่สิ้นเปลืองเครดิตแบบเสียเงิน เมื่อผลิตภัณฑ์พัฒนาต่อไป ฟีเจอร์ใดจะเริ่มเก็บเงินต้องเทียบกับกฎล่าสุด การเติบโตของผู้ใช้ฟีเจอร์ทดสอบอาจสร้างข้อมูลการใช้งานผลิตภัณฑ์ และอาจเกิดต้นทุนบริการก่อน

รายได้เติบโต แต่ทำไมอัตรากำไรขั้นต้นลดลง?

ตามสรุปรายงานของ MarketWatch อัตรากำไรขั้นต้นแบบ non-GAAP ของ Figma ในไตรมาสสามอยู่ที่ 82% ต่ำกว่า 85% ในไตรมาสก่อน ตามตัวเลขปัดเศษนี้ ทุก 100 ดอลลาร์ของรายได้ จะเหลือประมาณ 82 ดอลลาร์หลังหักต้นทุนรายได้ปรับปรุง เพื่อใช้จ่ายด้านวิจัยพัฒนาและการขาย

อัตรากำไรขั้นต้นเป็นสัดส่วน ส่วนกำไรขั้นต้นเป็นจำนวนเงิน เมื่อรายได้เติบโตเร็วพอ อัตรากำไรขั้นต้นที่ต่ำกว่าอาจยังสอดคล้องกับกำไรขั้นต้นที่สูงขึ้น กำไรขั้นต้นแบบ non-GAAP ของ Figma ในช่วงเดียวกันปีก่อนอยู่ที่ประมาณ 237 ล้านดอลลาร์ กำไรขั้นต้นที่แม่นยำของไตรมาสนี้ต้องรอตรวจสอบตารางการเงินต้นฉบับ ไม่สามารถคำนวณย้อนกลับจากอัตรากำไรขั้นต้นที่ปัดเศษเป็นตัวเลขรายงานการเงินที่แม่นยำได้

ต้นทุน AI ไม่ได้ปรากฏเฉพาะในต้นทุนรายได้เท่านั้น รายงานไตรมาสสองของ Figma ระบุว่า โครงสร้างพื้นฐาน การโฮสต์ และต้นทุน AI ที่เกี่ยวข้องกับผู้ใช้เวอร์ชันฟรี เป็นหนึ่งในปัจจัยที่ทำให้ค่าใช้จ่ายวิจัยพัฒนาเพิ่มขึ้น รายงานยังกล่าวถึงต้นทุนที่เกี่ยวข้องกับผู้ใช้ฟรีในการอธิบายการเปลี่ยนแปลงของค่าใช้จ่ายด้านการขายและการตลาด หากต้องการดูการลงทุน AI ของทั้งบริษัท ต้องอ่านร่วมกับค่าใช้จ่ายในการดำเนินงาน

บริษัทกำลังพยายามเปลี่ยนโครงสร้างต้นทุน Melwani กล่าวกับ Reuters ว่า ในไตรมาสสาม สัดส่วนงานที่โมเดลที่ Figma พัฒนาเองรับผิดชอบเพิ่มขึ้นกว่าสองเท่า โดยโมเดลถูกใช้กับงานของผลิตภัณฑ์มากขึ้น บริษัทไม่ได้เปิดเผยจำนวนเงินที่ประหยัดได้จากเรื่องนี้ในรายงานดังกล่าว

ปรับเพิ่มคาดการณ์ทั้งปี ไตรมาสสี่เปลี่ยนแปลงเท่าใด?

หลังจากรายได้สูงกว่าคาดการณ์เดิม Figma ปรับเพิ่มค่ากลางคาดการณ์รายได้ทั้งปีจาก 1.465 พันล้านดอลลาร์เป็น 1.498 พันล้านดอลลาร์ ส่วนหนึ่งของการปรับเพิ่มมาจากไตรมาสสามที่เกินคาดและเกิดขึ้นแล้ว ส่วนที่เหลือสามารถคำนวณย้อนกลับได้จากค่ากลางคาดการณ์

เมื่อคำนวณจากค่ากลางของแนวโน้มไตรมาสที่สามที่ให้ไว้ในไตรมาสก่อน บริษัทเก็บรายได้เพิ่มขึ้น 17.4 ล้านดอลลาร์ในไตรมาสนี้ ส่วนที่เหลืออีกประมาณ 15.6 ล้านดอลลาร์จากการปรับขึ้นของค่ากลางทั้งปี สอดคล้องกับการขยับขึ้นของค่ากลางไตรมาสที่สี่ที่คำนวณได้ ตัวเลขนี้เป็นส่วนต่างโดยนัยที่คำนวณจากแนวโน้มทั้งปีสองครั้งและข้อมูลรายไตรมาสของบริษัท และจะกลายเป็นรายได้จริงก็ต่อเมื่อไตรมาสที่สี่สิ้นสุดลงอย่างแท้จริง

บริษัทยังปรับเพิ่มแนวโน้มกำไรจากการดำเนินงานแบบ non-GAAP ทั้งปีพร้อมกันด้วย โดยค่ากลางของแนวโน้มใหม่และเดิมต่างกัน 30.5 ล้านดอลลาร์ สะท้อนว่าผู้บริหารปรับเพิ่มคาดการณ์กำไรจากการดำเนินงานหลังปรับปรุงทั้งปี ควบคู่กับการปรับเพิ่มคาดการณ์รายได้ กำไรจากการดำเนินงานยังต้องหักค่าใช้จ่ายด้านการวิจัยและพัฒนา การขาย และการบริหาร ซึ่งอยู่คนละระดับกับอัตรากำไรขั้นต้นในแผนภาพ

เครดิตของ Figma เข้าสู่เวิร์กโฟลว์ของลูกค้า และโควตาที่ลูกค้าใช้ไปเริ่มส่งผลต่อรายได้และต้นทุนของบริษัท ในใบแจ้งหนี้ฉบับถัดไป ยังต้องดูให้ชัดว่าได้ซื้อเครดิตเพิ่มเติมไปเท่าใด และใช้จ่ายไปเท่าใดในการรันฟีเจอร์เหล่านี้

ยินดีต้อนรับสู่ชุมชนทางการของ BlockBeats:

กลุ่ม Telegram สมัครสมาชิก: https://t.me/theblockbeats

กลุ่ม Telegram พูดคุย: https://t.me/BlockBeats_App

บัญชี Twitter ทางการ: https://twitter.com/BlockBeatsAsia