ฟื้นฟูระบบนิเวศ Solana เปิดตัว Pump.fun สู่การจับคู่หุ้น Meme

ODAILY星球日报

อ่านบทความนี้ใน 27 นาที

Pump.fun ประกาศเปิดตัวฟีเจอร์ Custom Pair รองรับการออกและโทเคนไนซ์หุ้น สินทรัพย์คริปโต และโลหะมีค่าเป็นคู่บน Solana สำหรับ Meme Token โดยเพิ่มสินทรัพย์คู่หุ้นโทเคนไนซ์ใหม่ 20 ประเภทใน批次แรก

ชื่อบทความต้นฉบับ: 《ฟื้นฟูระบบนิเวศ Solana, Pump.fun เข้าสู่ตลาดการจับคู่ Meme หุ้น-เหรียญ》
ผู้เขียนต้นฉบับ: Wenser, Odaily 星球日报

ช่วงที่ผ่านมา เมื่อกระแส «การจับคู่ Meme หุ้น-เหรียญ» บนเชนของ Robinhood กำลังร้อนแรง ระบบนิเวศ Base และ BSC ต่างก็เร่งไล่ตามกันอย่างรวดเร็ว เมื่อเทียบกันแล้ว ระบบนิเวศ Solana เคยค่อนข้างเงียบไปช่วงหนึ่ง จนกระทั่งวันนี้ Pump.fun ประกาศเปิดตัวฟีเจอร์ Custom Pair (การจับคู่แบบกำหนดเอง) ซึ่งรองรับสินทรัพย์จับคู่ Meme หุ้น-เหรียญ

สำหรับ CEX, DEX และ Launchpad จำนวนมาก กระแส «การจับคู่ Meme หุ้น-เหรียญ» ที่นำโดย Robinhood Chain ในรอบนี้ ได้กลายเป็นรูปแบบการเล่นที่สร้างการเติบโตสำคัญในตลาดคริปโต และเป็นเส้นทางที่ต้องผ่านในการแย่งชิงฐานผู้ใช้ ปริมาณการซื้อขาย และรายได้ค่าธรรมเนียม

Pump.fun เข้าสู่ตลาดสินทรัพย์จับคู่หุ้น-เหรียญ Meme หุ้น-เหรียญจะกลายเป็นมาตรฐานของแพลตฟอร์มคริปโต

ในช่วงเช้ามืดวันนี้ Pump.fun ประกาศเปิดตัวฟีเจอร์คู่ซื้อขายแบบกำหนดเองอย่างกระทันหัน โดยอนุญาตให้ผู้ใช้บน Solana ออกโทเคน Pump.fun ที่จับคู่กับหุ้นโทเคน สินทรัพย์คริปโตกระแสหลัก และโลหะมีค่า เป็นต้น

· ด้านประเภทสินทรัพย์ ผ่านความร่วมมือกับ Sunrise สินทรัพย์จับคู่หุ้นโทเคนชุดแรกเพิ่มใหม่ 20 ประเภท รวมถึงหุ้นจดทะเบียนในตลาดหุ้นสหรัฐฯ อย่าง BA, BABA, COST, DELL, IBM, LMT, RDDT, SHOP เป็นต้น เมื่อรวมกับ xStocks และ Sunrise ปัจจุบันรองรับสินทรัพย์จับคู่ทั้งหมด 93 ประเภท และจะเพิ่มขึ้นอย่างต่อเนื่องในอนาคต

· ด้านการตอบแทนระบบนิเวศ ค่าธรรมเนียม Bonding Curve และโปรโตคอล PumpSwap ในฟีเจอร์คู่ซื้อขายแบบกำหนดเองสอดคล้องกับการออกโทเคน Pump.fun มาตรฐาน โดย 50% ของรายได้ที่เกิดจากฟีเจอร์นี้จะถูกใช้สำหรับการซื้อคืนและเผาโทเคน PUMP ผ่านโปรแกรม ข้อมูลล่าสุดแสดงว่า ปีนี้โครงการคริปโตได้ใช้จ่าย 638 ล้านดอลลาร์สำหรับการซื้อคืนโทเคน สูงกว่าช่วงเดียวกันของปีที่แล้วที่ 545 ล้านดอลลาร์ โดย Hyperliquid และ Pump.fun รวมกันคิดเป็นเกือบ 90%

· ด้านรายได้จากการออกเหรียญ การจับคู่แบบกำหนดเองสามารถเลือกโหมดค่าธรรมเนียมผู้สร้างหรือเงินคืนได้ 2 รูปแบบ: แบบแรกผู้สร้างโทเคนกำหนดอัตราคงที่ 0.05% ถึง 1% สามารถแบ่งให้ได้สูงสุด 10 ที่อยู่ (สามารถอัปเดตได้หนึ่งครั้งหลัง CTO); แบบหลังในช่วง Bonding Curve (คือช่วงตลาดภายใน) อัตราคือ 0.3% หลังจากเสร็จสิ้น Bonding เป็น 0.05% ค่าธรรมเนียมที่เกี่ยวข้องสามารถให้เทรดเดอร์เรียกรับได้ ค่าธรรมเนียมจ่ายด้วยสินทรัพย์เสนอราคาของคู่ซื้อขาย ตัวอย่างเช่น โทเคนที่จับคู่กับ NVDA รางวัลค่าธรรมเนียมจะจ่ายด้วยโทเคนหุ้น NVDA

นอกจากนี้ Pump.fun ยังเน้นย้ำอย่างเป็นทางการว่า ฟีเจอร์นี้รองรับโทเค็นคู่配对 CTO (การเข้าควบคุมโดยชุมชน) ไม่มีภาษีการโอนเพิ่มเติม และเมื่อการจับคู่สินทรัพย์ถูกกำหนดแล้วจะไม่สามารถเปลี่ยนแปลงได้ การออกสินทรัพย์โทเค็นทั้งหมดได้รับการสนับสนุนจากแพลตฟอร์มบุคคลที่สาม โดย Pump.fun ไม่ได้ให้บริการซื้อขายสินทรัพย์หุ้นจริง

สรุปสั้นๆ ก็คือ Pump.fun อาศัยรูปแบบการออกโทเค็นของตัวเองและความช่วยเหลือด้านสินทรัพย์จากพันธมิตรสองรายอย่าง Sunrise และ xStocks เปิดหน้าต่างการออกสินทรัพย์สำหรับการจับคู่โทเค็นหุ้นกับมีมคอยน์

เมื่อเทียบกับแพลตฟอร์มอย่าง Pons และ Long บนเชน Robinhood แพลตฟอร์มอย่าง four.meme และ Flap บนเชน BSC รวมถึงแพลตฟอร์มออกโทเค็นบนเชนในระบบนิเวศ Base ข้อได้เปรียบของ Pump.fun อยู่ที่ ขนาดตลาดและฐานผู้ใช้ที่สะสมจากความได้เปรียบในการเป็นผู้บุกเบิก ความยืดหยุ่นในการเชื่อมต่อสินทรัพย์ประเภทต่างๆ ในระบบนิเวศ Solana และกลไกการผูกพันกับการซื้อคืนโทเค็น PUMP

และเมื่อมองจากจุดเวลาในไตรมาสที่ 3 ของปี 2026 สำหรับแพลตฟอร์มซื้อขายอย่าง CEX, DEX, Launchpad สินทรัพย์ RWA ได้เปลี่ยนผ่านหรือวิวัฒนาการจากสินทรัพย์เดี่ยวมาเป็นสินทรัพย์แบบจับคู่มีมคอยน์กับโทเค็นหุ้นแล้ว ด้วยเหตุนี้จึงเกิดประเภทสินทรัพย์ที่หลากหลายยิ่งขึ้น รูปแบบการออกโทเค็นที่ยืดหยุ่นมากขึ้น และรูปแบบการเล่นที่ผสมผสานมีมคอยน์กับโทเค็นหุ้นที่แปรผันมากขึ้น

สำหรับแพลตฟอร์มคริปโตในอนาคต คริปโตเคอร์เรนซีพื้นเมือง มีมคอยน์ โทเค็นหุ้น และสินทรัพย์แบบจับคู่โทเค็นหุ้นกับมีมคอยน์ จะร่วมกันประกอบเป็น "แผนที่สินทรัพย์" ขึ้นมา

Pump.fun ฟื้นฟูระบบนิเวศ Solana เผชิญการแข่งขันโดยตรงกับ Robinhood Chain, BSC และ Base

เมื่อวานนี้ ข้อมูลจาก DefiLlamd แสดงให้เห็นว่า รายได้เครือข่ายของ Robinhood Chain ในวันก่อนหน้าอยู่ที่ 1.42 ล้านดอลลาร์ ต่ำกว่าจุดสูงสุดเป็นประวัติการณ์ที่ 5.44 ล้านดอลลาร์เมื่อวันที่ 4 กันยายน ในช่วงเดียวกันรายได้ของเชน Hyperliquid อยู่ที่ 1.8 ล้านดอลลาร์ และ Pump.fun อยู่ที่ 1.6 ล้านดอลลาร์ ทั้งสองแห่งต่างก็สูงกว่า Robinhood Chain

ไม่ต้องสงสัยเลยว่าในแง่ของความสามารถในการทำเงิน Pump.fun เป็นหนึ่งในเครื่องจักรกระแสเงินสดที่ไม่กลัวตลาดขาขึ้นหรือขาลง และการพัฒนาฟีเจอร์จับคู่สินทรัพย์มีมคอยน์กับโทเค็นหุ้นอาจมีเหตุผล 2 ประการดังนี้

ประการแรก คือการฟื้นฟูระบบนิเวศ Solana ปีนี้ระบบนิเวศ Solana มีผลงานด้านการออกสินทรัพย์ RWA และระบบนิเวศมีมคอยน์ด้อยกว่าเชน Robinhood ที่เพิ่งเปิดตัวอย่างเป็นทางการในเดือนกรกฎาคมอย่างมาก และยังมีช่องว่างเมื่อเทียบกับระบบนิเวศ Base ที่หนุนหลังโดย Coinbase และ BSC ที่หนุนหลังโดย Binance สาเหตุที่มีมคอยน์ในระบบนิเวศ Solana มีความร้อนแรงลดลงเมื่อเทียบกับอดีต เป็นเพราะระบบนิเวศนี้ไม่มีสภาพคล่องมากพอที่จะรองรับ "สถานีสุดท้ายของมีมคอยน์" เหมือนแต่ก่อนแล้ว เมื่อเร็วๆ นี้มีมคอยน์ในระบบนิเวศ Solana ที่มีมูลค่าตลาดถึง 100 ล้านดอลลาร์ต้องนับ ZCAT ที่พุ่งแรงเพราะ ZEC และ USELESS ที่ Bonkguy เรียกซื้อมาตลอด สำหรับสนามมีมคอยน์ในระบบนิเวศ Solana ตอนนี้จะพูดว่าขาดช่วงก็ไม่เกินจริง และ Pump.fun ในฐานะ "เครื่องสูบเลือด" ของระบบนิเวศ Solana และผู้เทขายโทเค็น SOL หากระบบนิเวศยังซบเซาต่อไปก็ไม่เป็นผลดีต่อการเพิ่มปริมาณการซื้อขายและความ活跃ของแพลตฟอร์ม ดังนั้นการเข้าสู่การจับคู่มีมคอยน์กับโทเค็นหุ้นจึงเป็นเรื่องที่สมเหตุสมผล

ที่น่าสนใจคือ เมื่อวันที่ 7 กันยายน แพลตฟอร์ม DEX ชั้นนำในระบบนิเวศ Solana อย่าง Raydium ก็ได้ประกาศอย่างเป็นทางการว่า LaunchLab ของตนรองรับคู่ซื้อขายโทเคนใดก็ได้บน Raydium การฟื้นฟูระบบนิเวศ Solana เป็นหน้าที่ของพวกเราทุกคน

ประการที่สอง คือความจำเป็นในการแข่งขันโดยตรงกับระบบนิเวศ Robinhood Chain, BSC และ Base จากมุมมองปัจจุบัน แม้ว่าตลาดคริปโตโดยรวมจะฟื้นตัวในระยะสั้น แต่สภาพคล่องภายในตลาดยังคงค่อนข้างจำกัด การเพิ่มขึ้นของปริมาณการซื้อขายและการเติบโตของผู้ใช้ในระบบนิเวศหนึ่ง ย่อมส่งผลดูดสภาพคล่องจากระบบนิเวศอื่นในระดับหนึ่ง ในระยะยาว ระบบนิเวศต่างๆ ยังคงแข่งขันกันเพื่อชิงกลุ่มเทรดเดอร์ Meme coin ที่活跃ที่สุดในปัจจุบัน รวมถึงรายได้และค่าธรรมเนียมการซื้อขายที่พวกเขานำมา การที่ Pump.fun เปิดตัวฟีเจอร์คู่ซื้อขายแบบกำหนดเองนั้น ทั้งเป็นการเสริมความแข็งแกร่งให้ฐานลูกค้าที่มีอยู่เดิม และเป็นการแสวงหารูปแบบการเล่นใหม่และโมเดลการออกสินทรัพย์เพื่อดึงดูดผู้ใช้ที่มีความ成熟จากเครือข่ายอื่น

แน่นอนว่าผลลัพธ์จะเป็นอย่างไรนั้นยังต้องรอดูกันต่อไป และการเคลื่อนไหวครั้งนี้ของ Pump.fun ก็ไม่ได้รับการชื่นชมและสนับสนุนอย่างเป็นเอกฉันท์

เทรดเดอร์คริปโต Rune โพสต์ข้อความระบุว่า Pump.fun มีเงินสดมากกว่า 2 พันล้านดอลลาร์ มูลค่าประมาณ 4.4 พันล้านดอลลาร์ เป็นหนึ่งในแพลตฟอร์มที่มีอิทธิพลมากที่สุดในตลาด Meme coin ของรอบนี้ แต่หลังจากเปิดตัวโมเดล Bonding Curve การขยายผลิตภัณฑ์ในภายหลังส่วนใหญ่เป็นการตามหลังหลังจากทีมอื่นพิสูจน์ความต้องการของตลาดแล้ว เขายกตัวอย่างว่า หลังจาก Axiom เติบโตขึ้น Pump ก็เข้าซื้อ Padre และเปลี่ยนชื่อเป็น Terminal; หลังจาก fomo ปรากฏขึ้น Pump ก็เพิ่มฟีเจอร์โซเชียลและแข่งขันเพื่อ KOL; หลังจากที่มีผลิตภัณฑ์ที่รวม Meme coin กับสินทรัพย์ที่เกี่ยวข้องกับหุ้นปรากฏบน BNB Chain, Robinhood, Stonks และ Base ตอนนี้ Pump ก็เปิดตัวฟีเจอร์ที่คล้ายกับ MemeStocks

ในแง่หนึ่ง เขาเห็นว่ากลยุทธ์นี้ไม่ได้ไร้ประสิทธิผล ตัวอย่างเช่น หลังจาก Padre ถูกซื้อกิจการ ส่วนแบ่งตลาดเพิ่มขึ้นจากประมาณ 2% เป็น 10% แต่ในอีกแง่หนึ่ง เขาเห็นว่าในฐานะแพลตฟอร์มชั้นนำที่มีเงินทุนและทรัพยากรมากมาย Pump.fun ควรสร้างผลิตภัณฑ์ใหม่ที่ยังไม่ผ่านการพิสูจน์จากตลาดมากกว่า แทนที่จะคัดลอกโมเดลที่มีอยู่แล้วอย่างต่อเนื่อง มิฉะนั้นอาจลดแรงจูงใจของทีมเล็กในการสร้างสรรค์ผลิตภัณฑ์ใหม่

จะเห็นได้ว่ามุมมองของ Rune คือ "ฉันคิดว่าความสามารถของคุณมีมากกว่านี้" ส่วนต้นทุนและความเสี่ยงที่เกี่ยวข้องกับผลิตภัณฑ์ใหม่นั้น เขากลับมองข้ามไปโดยไม่รู้ตัว

จากมุมมองที่สูงขึ้น กลยุทธ์การเลียนแบบและตามหลังของ Pump.fun ก็ถือเป็นทางเลือกที่จำใจของระบบนิเวศ Solana: การขาดแพลตฟอร์มจดทะเบียนและซื้อขายที่เป็น "สถานีสุดท้ายของสภาพคล่อง" สิ่งที่ Solana ต้องเติมเต็มนั้นเป็นสิ่งที่ระบบนิเวศอื่นยากจะจินตนาการได้

แต่เมื่อเร็ว ๆ นี้มีนักวิเคราะห์กล่าวว่า เงินทุนบนเชนอาจกำลังหมุนเวียนจาก Robinhood Chain ไปยัง Solana ต่อจากนี้ระบบนิเวศของ Solana จะสามารถสร้าง Meme coin มูลค่าตลาดเกินร้อยล้านได้อย่างต่อเนื่องหรือไม่ และจะ重现กระแสความร้อนแรงของ Meme coin ในปี 2024 หรือไม่ เรายังคงรอคอยอย่างตั้งใจ