Hyperliquid จะรองรับการจ่ายเงินปันผลจากหุ้นเหรียญด้วยหรือ?

หัวข้อต้นฉบับ: "Hyperliquid เตรียมรองรับการจ่ายปันผลหุ้นด้วย"
ผู้เขียนต้นฉบับ: Azuma, Odaily Planet Daily

เวลา 12 สิงหาคม ตามเวลาปักกิ่ง Jeff Yan ผู้ก่อตั้ง Hyperliquid ได้ประกาศอัปเดตความคืบหน้าในช่อง Discord อย่างเป็นทางการ เนื่องจากข้อความต้นฉบับมีความเป็นเทคนิคสูงเกินไป หลายคนจึงมองข้ามหรือประเมินความสำคัญของประกาศนี้ต่ำเกินไป

การแปลตามตัวอักษร

ต่อไปนี้คือการแปลโดยตรงจากข้อความต้นฉบับของ Jeff Yan

· ตามความคิดเห็นจาก Builder ทาง HIP-1 จะเพิ่มฟังก์ชันที่ควบคุมโดยผู้ปรับใช้โทเค็นดังต่อไปนี้: scaleWei { token, totalWei, referenceToken, systemAddress }

· การดำเนินการนี้จะโอน totalWei ของ token จาก systemAddress ไปยังผู้ใช้เหล่านั้นโดยอัตโนมัติตามสัดส่วนของยอดคงเหลือ referenceToken ที่ผู้ใช้ถืออยู่ ในการคำนวณจะปัดเศษลง และไม่รวม systemAddress เอง ตัวอย่างเช่น เมื่อ token == referenceToken ฟังก์ชันนี้สามารถใช้สำหรับการปรับมูลค่าใหม่ (redenomination) ได้

· systemAddress มีสองความเป็นไปได้: ที่อยู่ระบบของ Core → EVM; หรือที่อยู่ Treasury (คลังเงิน) ที่ผู้ปรับใช้กำหนดและสามารถให้ลายเซ็นได้ ควรสังเกตว่า EVM เองไม่มีฟังก์ชันแบบอะตอมมิก (atomic) นี้ ดังนั้น หากโทเค็นที่เกี่ยวข้องมีอยู่ในสภาพแวดล้อม EVM พร้อมกัน สมาร์ทคอนแทรกต์ที่เกี่ยวข้องอาจต้องเพิ่มตรรกะแบบกำหนดเองเพื่อซิงค์การดำเนินการนี้กับยอดคงเหลือโทเค็นบน EVM

· เมื่อ token และ referenceToken เป็นโทเค็นเดียวกัน: คำสั่งซื้อที่ยังไม่จับคู่ (Open Orders) ทั้งหมดจะถูกยกเลิก จากนั้นจะถูกสร้างใหม่ตามอัตราส่วน redenomination จริง โดยการสร้างใหม่จะปัดเศษลงตามข้อกำหนดความแม่นยำของ szDecimals; totalWei อนุญาตให้เป็นค่าลบได้ ซึ่งจะทำให้สามารถทำ redenomination ในทิศทางตรงกันข้ามได้

· ยินดีต้อนรับความคิดเห็นจากทุกท่าน เพื่อให้แน่ใจว่าฟังก์ชันนี้สามารถตอบสนองความต้องการใช้งานจริงได้อย่างกว้างขวางที่สุด

เห็นได้ชัดว่า หากไม่มีความเข้าใจพื้นฐานเกี่ยวกับแนวคิดสัญญาอัจฉริยะ (Smart Contract) ก็ยากที่จะเข้าใจว่าการอัปเดตครั้งนี้ของ Hyperliquid หมายความว่าอย่างไร

การตีความแบบ通俗

พูดง่ายๆ คือ Hyperliquid กำลังเพิ่มความสามารถที่ไม่เคยมีมาก่อนให้กับ HIP-1——การปรับเปลี่ยนสินทรัพย์ของผู้ใช้แบบเป็นชุดและเป็นโปรแกรมโดยตรงที่ "ชั้นยอดคงเหลือ" (Balance Layer) ของ HyperCore

สิ่งที่สำคัญที่สุดที่นี่ไม่ใช่ชื่อฟังก์ชัน scaleWei และพารามิเตอร์ที่เกี่ยวข้อง แต่คือสิ่งที่พวกมันสามารถทำได้จริง

สมมติว่ามีโทเค็น A บน Hyperliquid โดย Alice ถือ 100 เหรียญ Bob ถือ 50 เหรียญ และ Charlie ถือ 10 เหรียญ หากมีที่อยู่หนึ่งที่มีโทเค็น B จำนวน 1600 เหรียญ และใช้ A เป็น referenceToken ระบบก็จะสามารถกระจายโทเค็น B จำนวน 1600 เหรียญนี้โดยอัตโนมัติตามสัดส่วนที่แต่ละคนถือ A

การกระจายจะเป็นดังนี้:

· Alice ถือ A ในสัดส่วน 62.5% ได้รับ B จำนวน 1000 เหรียญ;

· Bob ถือ 31.25% ได้รับ B จำนวน 500 เหรียญ;

· Charlie ถือ 6.25% ได้รับ B จำนวน 100 เหรียญ

ผู้ใช้ไม่จำเป็นต้องคลิก Claim หรือเรียกใช้สัญญาอัจฉริยะทีละรายการ HyperCore ก็สามารถปรับเปลี่ยนยอดคงเหลือในบัญชีตามกฎที่กำหนดไว้ได้โดยตรง

และหาก token == referenceToken จะมีการดำเนินการ "การปรับราคาใหม่" (redenomination) ซึ่งการเปลี่ยนแปลงจะเห็นได้ชัดเจนยิ่งขึ้น

ตัวอย่างเช่น สถานะการถือครองเดิมของโทเค็นหุ้นตัวหนึ่งคือ Alice ถือ 100 หุ้น Bob ถือ 50 หุ้น Charlie ถือ 10 หุ้น ตอนนี้ทำการแยกหุ้นในอัตรา 1:10 ระบบก็สามารถปรับยอดคงเหลือได้โดยตรง

สถานะการถือครองหลังการปรับจะเป็นดังนี้:

· Alice ถือ 1,000 หุ้น;

· Bob ถือ 500 หุ้น;

· Charlie ถือครอง 100 หุ้น

สัดส่วนการถือครองของแต่ละคนไม่มีการเปลี่ยนแปลง มีเพียงหน่วยการคำนวณที่เปลี่ยนไปเท่านั้น ในทางกลับกันก็เช่นเดียวกัน

ในการอัปเดตครั้งนี้ Hyperliquid ยังได้พิจารณาถึงปัญหาคำสั่งซื้อขายในระหว่างการซื้อขายโดยเฉพาะ หากสินทรัพย์เกิดการแยกหุ้นในอัตรา 1:10 คำสั่งขาย 100 หุ้นที่ผู้ใช้เคยวางไว้ก่อนหน้านี้ย่อมไม่สามารถคงไว้ได้โดยไม่มีการเปลี่ยนแปลง มิฉะนั้นจำนวนคำสั่งซื้อขายหลังการแยกหุ้นจะไม่สอดคล้องกับระบบการถือครองใหม่ ดังนั้น ระบบจะยกเลิกคำสั่งซื้อขายเดิม แล้วสร้างใหม่ตามสัดส่วนใหม่ พร้อมทั้งปรับความแม่นยำของจำนวนตาม szDecimals กล่าวอีกนัยหนึ่ง นี่คือการทำให้ยอดคงเหลือ คำสั่งซื้อขาย และสถานะการซื้อขายอื่นๆ ได้รับการคำนวณมูลค่าใหม่พร้อมกัน

เมื่อเข้าใจตรรกะการอัปเดตแล้ว ความสามารถในการเขียนโปรแกรมในระดับยอดคงเหลือนี้มีประโยชน์อย่างไร?

กรณีการใช้งาน

ปัจจุบันเนื้อหาที่ Jeff Yan เปิดเผยส่วนใหญ่จะอธิบายถึงความสามารถพื้นฐานของ scaleWei แต่จากความสามารถนี้ เราสามารถมองเห็นทิศทางการใช้งานที่ชัดเจนหลายประการที่เกี่ยวข้องกับโทเค็นหุ้นได้แล้ว

กรณีที่ 1: การจ่ายเงินปันผล

เงินปันผลเป็นสิทธิพื้นฐานที่สุดอย่างหนึ่งของหุ้นแบบดั้งเดิม ในระบบโบรกเกอร์แบบดั้งเดิม นี่คือการดำเนินการของบริษัทมาตรฐาน ในขณะที่ในรูปแบบ EVM ทั่วไป หากต้องการดำเนินการที่คล้ายคลึงกัน มักจะต้องบันทึกที่อยู่ที่มีสิทธิ์ผ่านสัญญาอัจฉริยะ แล้วให้ผู้ใช้เรียกขอรับด้วยตนเอง หรือให้ฝ่ายโปรเจกต์ดำเนินการแจกจ่ายทีละรายการ

scaleWei นำเสนอความเป็นไปได้อีกทางหนึ่ง——โดยตรงตามยอดคงเหลือของโทเค็นหุ้นบน HyperCore กระจายสินทรัพย์เงินปันผลให้แก่ผู้ใช้ตามสัดส่วนการถือครอง สมมติว่าในอนาคตมีโทเค็นหุ้นของบริษัทจดทะเบียนปรากฏบน Hyperliquid และบริษัทตัดสินใจจ่ายเงินปันผลหุ้นละ 1 ดอลลาร์——Alice ถือครอง 100 หุ้น Bob ถือครอง 50 หุ้น Charlie ถือครอง 10 หุ้น ระบบสามารถกระจายสินทรัพย์เงินปันผลไปยังบัญชีของแต่ละคนตามสัดส่วนการถือครองได้โดยตรง โดยไม่ต้องให้ผู้ใช้เรียกขอรับด้วยตนเอง และไม่ต้องให้ฝ่ายโปรเจกต์เรียกใช้สัญญาทีละรายการ HyperCore เองก็สามารถดำเนินการโอนแบบกลุ่มนี้ได้

กรณีที่ 2: การแยกหุ้นและการรวมหุ้น

นี่คือกรณีที่การอัปเดตครั้งนี้ระบุไว้อย่างชัดเจนแล้วจริงๆ เมื่อ token และ referenceToken เป็นสินทรัพย์เดียวกัน scaleWei สามารถปรับยอดคงเหลือของผู้ถือครองทั้งหมดตามสัดส่วนที่สม่ำเสมอได้

ดังนั้น ในอนาคต หากสินทรัพย์ HIP-1 ใดจำเป็นต้องมีการแยกหุ้น 1:10 การรวมหุ้น 10:1 หรือแม้แต่การปรับหน่วยการซื้อขายขั้นต่ำ ก็สามารถดำเนินการได้โดยตรง และระบบจะยกเลิกและสร้างคำสั่งซื้อขายที่ยังไม่สำเร็จขึ้นใหม่โดยอัตโนมัติ สำหรับระบบซื้อขายที่ต้องการรองรับหุ้นและ ETF อย่างแท้จริง "การดำเนินการของบริษัท" ในลักษณะนี้ถือเป็นคุณสมบัติมาตรฐานอยู่แล้ว

สถานการณ์ที่สาม: Rebasing

กลไกที่คล้ายคลึงกันนี้ยังสามารถใช้สำหรับการ Rebase ได้อีกด้วย โดยทำความเข้าใจง่ายๆ ว่า เมื่อมีการปรับเปลี่ยนปริมาณรวมหรือหน่วยของสินทรัพย์เอง (ซึ่งมักเกิดขึ้นบ่อยครั้งโดยเฉพาะในช่วงการแปลงโทเค็นหุ้นก่อนเปิดตลาด ซึ่งจำนวนหุ้นจะมีการปรับเปลี่ยนตามไปด้วย) แต่สัดส่วนการถือครองระหว่างผู้ใช้จะยังคงไม่เปลี่ยนแปลง

ก่อนหน้านี้ การดำเนินการประเภทนี้มักต้องพึ่งพาตรรกะของสัญญาโทเค็นเอง แต่ต่อจากนี้ไปจะกลายเป็นความสามารถดั้งเดิมของ HyperCore

สถานการณ์ที่สี่: การแจก空投 (Airdrop)

อีกหนึ่งสถานการณ์ที่เข้าใจได้ง่ายคือการแจก空投 referenceToken ไม่จำเป็นต้องเท่ากับโทเค็นที่จะถูกแจกจ่าย ดังนั้นในทางทฤษฎีแล้ว สามารถจัดสรรสินทรัพย์ B ตามสัดส่วนการถือครองของ A ได้โดยตรง

ตัวอย่างเช่น หากโปรเจกต์หนึ่งตัดสินใจแจกจ่ายโทเค็นอีกชนิดหนึ่งให้กับผู้ถือสินทรัพย์ HIP-1 ระบบสามารถอ่านยอดคงเหลือ A ของผู้ใช้บน HyperCore ได้โดยตรง จากนั้นจึงจัดสรร B จากที่อยู่ Treasury ที่กำหนดตามสัดส่วน

ซึ่งหมายความว่า อย่างน้อยภายใน HyperCore การดำเนินการ "รับ空投" ในความหมายดั้งเดิมบางอย่าง อาจถูกทำให้ง่ายขึ้นเป็นการที่ระบบดำเนินการจัดสรรยอดคงเหลือให้เสร็จสิ้นโดยตรง

เติมเต็มจุดบกพร่องด้าน "การดำเนินการของบริษัท" สำหรับหุ้นและโทเค็น

ต้องเน้นย้ำว่า การอัปเดตที่ Jeff Yan เปิดเผยในครั้งนี้暫時มุ่งเน้นไปที่ฟังก์ชันพื้นฐานเท่านั้น และไม่ได้หมายความว่า Hyperliquid ได้ประกาศว่าจะมีการจ่ายเงินปันผลสำหรับโทเค็นหุ้นบนแพลตฟอร์มแล้ว แต่จากมุมมองของโครงสร้างพื้นฐาน ความสามารถในการ "จัดสรรสินทรัพย์ให้กับบัญชีตามสัดส่วนการถือครอง" ที่จำเป็นสำหรับสถานการณ์การใช้งานข้างต้นนั้นมีเส้นทางทางเทคนิคที่รองรับแล้ว

เมื่อพิจารณาจากสถานการณ์การใช้งานที่อาจเกิดขึ้นโดยรวมแล้ว ความหมายที่แท้จริงของการอัปเดตครั้งนี้ของ Hyperliquid คือการมีศักยภาพในการเติมเต็มจุดบกพร่องด้านความสามารถ "การดำเนินการของบริษัท" สำหรับสินทรัพย์บนเชน

ในช่วงหลายปีที่ผ่านมา เมื่ออุตสาหกรรมพูดถึงหุ้นแบบโทเค็น จุดสนใจมักจะอยู่ที่ — "หุ้นสามารถถูกนำไปไว้บนเชนได้หรือไม่?" แต่หากต้องการย้ายหุ้นขึ้นไปบนเชนจริงๆ ปัญหานั้นไม่ได้จำกัดอยู่เพียงแค่นี้ หลังจากที่หุ้นถูกออกแล้ว ยังคงมีการดำเนินการของบริษัทเกิดขึ้นอย่างต่อเนื่อง เช่น การจ่ายเงินปันผล การแยกหุ้น การรวมหุ้น การจัดสรรหุ้นเพิ่มทุน และการจัดสรรสินทรัพย์ เป็นต้น

ดังนั้น โครงสร้างพื้นฐานหุ้นบนเชนที่สมบูรณ์อย่างแท้จริง ไม่เพียงแต่ต้องสามารถ "ซื้อขายหุ้น" ได้เท่านั้น แต่ยังต้องสามารถจัดการกับการเปลี่ยนแปลงสถานะของสินทรัพย์ที่นอกเหนือจากการซื้อขายเหล่านี้ได้ ซึ่งนี่คือส่วนที่ Hyperliquid เริ่มแตะต้องในการอัปเดตครั้งนี้

จากมุมมองนี้ scaleWei 更像是กำลังต่อชิ้นส่วนโครงสร้างพื้นฐานให้กับ Hyperliquid ในเฟสถัดไป——ทำให้สินทรัพย์ทางการเงินบนเชน ไม่เพียงแต่ "สามารถซื้อขายได้" แต่ยังสามารถเกิดการดำเนินการของบริษัทต่างๆ ได้เหมือนกับสินทรัพย์ทางการเงินในโลกจริง

ลิงก์ต้นฉบับ

ยินดีต้อนรับสู่ชุมชนทางการของ BlockBeats:

กลุ่ม Telegram สมัครสมาชิก: https://t.me/theblockbeats

กลุ่ม Telegram พูดคุย: https://t.me/BlockBeats_App

บัญชี Twitter ทางการ: https://twitter.com/BlockBeatsAsia