ฟุตบอลโลก 2026 ที่สหรัฐอเมริกา แคนาดา และเม็กซิโกจะเปิดฉากในวันที่ 11 มิถุนายน เป็นเวลานานที่มีคำกล่าวในตลาดว่า "คำสาปฟุตบอลโลก" ซึ่งหมายถึงช่วงการแข่งขันฟุตบอลโลกที่ตลาดหุ้นหลักทั่วโลกมักจะอ่อนแอและปริมาณการซื้อขายลดลงอย่างเห็นได้ชัด

ไม่ว่าคุณจะเตรียมเบียร์และถั่วไว้ดูบอล หรือวางแผนที่จะดูบอลไปพร้อมกับเทรดในตลาด เรามาดูกันว่า "คำสาปฟุตบอลโลก" มีอยู่จริงหรือไม่? และเบื้องหลังข้อมูลนั้น สาเหตุที่ทำให้เกิดปรากฏการณ์นี้คืออะไร?

ดู "คำสาปฟุตบอลโลก" จากข้อมูล

จากข้อมูลในอดีต ตลาดหุ้นหลักทั่วโลกในช่วงฟุตบอลโลกมักจะมีผลงานไม่ดีนัก ยกตัวอย่างดัชนี S&P 500 ของสหรัฐฯ ในช่วง 19 ครั้งของฟุตบอลโลกตั้งแต่ปี 1950 ถึง 2022 อัตราผลตอบแทนเฉลี่ยที่คาดหวังของ S&P 500 ในช่วงการแข่งขันอยู่ที่ประมาณ -1.5% ถึง -2.11%

ดังที่แสดงในภาพด้านบน ใน 19 ครั้งของฟุตบอลโลกที่ผ่านมา S&P 500 มีผลตอบแทนติดลบ 11 ครั้ง (คิดเป็น 58%) โดยเฉพาะในช่วงไม่กี่ปีที่ผ่านมา ฟุตบอลโลก 2010 ที่แอฟริกาใต้ (-4.1%), 2018 ที่รัสเซีย (-0.8%) และ 2022 ที่กาตาร์ (-3.5%) ตลาดหุ้นสหรัฐฯ ต่างก็ปรับตัวลดลง

ตลาดหุ้น A-share ก็ไม่รอดเช่นกัน ตามสถิติ ในช่วง 7 ครั้งของฟุตบอลโลกตั้งแต่ปี 1994 ดัชนี Shanghai Composite ลดลง 5 ครั้ง คิดเป็นความน่าจะเป็นที่ลดลงถึง 71% โดยเฉพาะในช่วงฟุตบอลโลก 1994 ที่สหรัฐฯ ดัชนี Shanghai Composite ลดลงถึง 30.15% และในช่วง 2018 ที่รัสเซียลดลง 7.17% มีเพียงในปี 2002 (ได้รับแรงหนุนจากนโยบายที่ดี) และปี 2006 (อยู่ในภาวะตลาดกระทิงใหญ่) ที่บันทึกการเพิ่มขึ้น

มาดูตลาดคริปโตเคอร์เรนซีกันบ้าง:

- ช่วงฟุตบอลโลก 2010 ที่แอฟริกาใต้: เพิ่มขึ้นประมาณ 15%

- ช่วงฟุตบอลโลก 2014 ที่บราซิล: ลดลงประมาณ 7.1%

- ช่วงฟุตบอลโลก 2018 ที่รัสเซีย: ลดลงประมาณ 16.5%

- ช่วงฟุตบอลโลก 2022 ที่กาตาร์: เพิ่มขึ้นประมาณ 4.3%

มีข้อมูลแล้ว มาวิเคราะห์สาเหตุกัน

สาเหตุของ "คำสาปฟุตบอลโลก"

ฟุตบอลโลกมีผลกระทบต่อตลาดจริงหรือ? มีผลกระทบ แต่ไม่มาก

ก่อนอื่น มาดูส่วนที่มีผลกระทบกัน เอกสารของธนาคารกลางยุโรป (ECB) ได้วิเคราะห์ข้อมูลการซื้อขายระดับนาทีของตลาดหลักทรัพย์นานาชาติ 15 แห่งในช่วงฟุตบอลโลกปี 2010 การศึกษาพบว่าในช่วงการแข่งขันฟุตบอลโลก กิจกรรมการซื้อขายในตลาดหุ้นลดลงจริง:

- ปริมาณการซื้อขายโดยรวมลดลงประมาณ 33% จากระดับปกติ

- เมื่อทีมชาติของประเทศนั้นลงแข่งขัน ปริมาณการซื้อขายลดลงถึง 55% และจำนวนธุรกรรมลดลง 45%

- เหตุการณ์สำคัญในเกม (เช่น การทำประตู) ทำให้ปริมาณการซื้อขายลดลงอีก 5%

ผลการแข่งขันยังส่งผลต่ออารมณ์ของแฟนบอลในแต่ละประเทศ การศึกษาพบว่าเมื่อทีมชาติของประเทศใดแพ้ในฟุตบอลโลก ตลาดหุ้นของประเทศนั้นมักจะแสดงผลตอบแทนที่ผิดปกติในเชิงลบอย่างมีนัยสำคัญในวันซื้อขายถัดไป (สูงถึง 49 basis points) อารมณ์เชิงลบจากการแพ้เกมนี้แผ่ขยายไปสู่การตัดสินใจลงทุนจริง ทำให้เกิดการเทขายในตลาด

แต่ทำไมถึงบอกว่าผลกระทบไม่มาก? มีสุภาษิตเก่าแก่ในวอลล์สตรีทว่า "Sell in May and go away" (ขายในเดือนพฤษภาคมแล้วออกจากตลาด) ตลาดหุ้นมีรูปแบบตามฤดูกาล โดยเดือนพฤษภาคมถึงตุลาคมมักเป็นช่วงที่อ่อนแอที่สุดของปี (โดยเฉพาะเดือนมิถุนายนถึงสิงหาคม) ฟุตบอลโลกฤดูร้อนแบบดั้งเดิม (มิถุนายน-กรกฎาคม) ตรงกับช่วงที่ตลาดซบเซานี้พอดี

ดังที่แสดงในภาพด้านบน ในอัตราผลตอบแทนเฉลี่ยรายเดือนตลอดทั้งปี เดือนมิถุนายน (+0.44%) และเดือนสิงหาคม กันยายน มักเป็นเดือนที่ให้ผลตอบแทนต่ำที่สุดหรือติดลบ ซึ่งหมายความว่าฟุตบอลโลกฤดูร้อนแบบดั้งเดิม (มักจัดกลางเดือนมิถุนายนถึงกลางเดือนกรกฎาคม) ตรงกับช่วงที่ตลาดหุ้นขาดโมเมนตัมขาขึ้นมากที่สุดของปีพอดี

ฟุตบอลโลกปี 2022 ที่กาตาร์เป็นครั้งแรกในประวัติศาสตร์ที่จัดขึ้นในฤดูหนาวของซีกโลกเหนือ (พฤศจิกายน-ธันวาคม) การจัดเวลาพิเศษนี้เป็นเหมือน "การทดลองตัวแปรควบคุม" เพื่อยืนยันทฤษฎีข้างต้น

แม้ว่าในช่วงฟุตบอลโลกที่กาตาร์ S&P 500 จะลดลง 3.5% (ส่วนใหญ่มาจากสภาพแวดล้อมมหภาคที่ธนาคารกลางสหรัฐฯ ปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยอย่างรุนแรงในขณะนั้น) แต่จากมุมมองของความคึกคักในการซื้อขาย ปริมาณการซื้อขายที่ลดลงในช่วงฟุตบอลโลกฤดูหนาว (ประมาณ -18%) น้อยกว่าช่วงฟุตบอลโลกฤดูร้อนแบบดั้งเดิม (-33%) อย่างชัดเจน ซึ่งแสดงให้เห็นว่าเมื่อฟุตบอลโลกหลุดพ้นจากช่วงซบเซาของฤดูร้อน ผลกระทบต่อสภาพคล่องของตลาดจะลดลง และยังเป็นการยืนยันว่า "คำสาปฟุตบอลโลก" ส่วนใหญ่ควรเป็นผลมาจากช่วงซบเซาตามฤดูกาลของเดือนมิถุนายน-กรกฎาคมเอง

เมื่อเทียบกับตลาดหุ้น ตลาดคริปโตเคอร์เรนซีพิสูจน์ให้เห็นว่าฟุตบอลโลกมีอิทธิพลต่อตลาดไม่มากนัก ตั้งแต่กำเนิดบิทคอยน์จนถึงปัจจุบัน ในช่วง 4 ครั้งที่จัดฟุตบอลโลก ราคาของมันมักจะมีสาเหตุเร่งเร้าที่ตรงกว่า:

- ฟุตบอลโลกแอฟริกาใต้ 2010: เมื่อวันที่ 22 พฤษภาคม 2010 เกิดเรื่องราวที่เราคุ้นเคย—โปรแกรมเมอร์ Laszlo Hanyecz ใช้บิทคอยน์ 10,000 เหรียญซื้อพิซซ่าสองถาด ถือเป็นการซื้อขายสินค้าจริงครั้งแรกในประวัติศาสตร์บิทคอยน์ ทำให้เกิดฉันทามติมูลค่าที่เป็นรูปธรรมเบื้องต้น หลังจากปิดฟุตบอลโลกสามวัน (17 กรกฎาคม 2010) แพลตฟอร์ม Mt.Gox อันโด่งดังเปิดตัวอย่างเป็นทางการ เป็นจุดเริ่มต้นของยุคการซื้อขายบิทคอยน์ที่มีระบบ

- ฟุตบอลโลกบราซิล 2014: ช่วงนั้นบิทคอยน์อยู่ในตลาดหมีหลังฟองสบู่ใหญ่ปี 2013 (จุดสูงสุดทะลุ 1,100 ดอลลาร์) แตกสลาย ในเดือนกุมภาพันธ์ 2014 Mt.Gox ซึ่งเป็นตลาดซื้อขายบิทคอยน์ใหญ่ที่สุดในโลก ประกาศล้มละลายหลังถูกแฮกเกอร์โจมตีสูญเสียบิทคอยน์หลายแสนเหรียญ สร้างความเสียหายร้ายแรงต่ออุตสาหกรรมทั้งหมด ในช่วงฟุตบอลโลก ความเชื่อมั่นในตลาดยังเปราะบาง นอกจากนี้ เมื่อวันที่ 27 มิถุนายน กระทรวงยุติธรรมสหรัฐฯ ประมูลบิทคอยน์เกือบ 30,000 เหรียญที่ยึดจาก "Silk Road" ยิ่งเพิ่มแรงกดดันขายและความไม่แน่นอนในตลาด

- ฟุตบอลโลกรัสเซีย 2018: ช่วงปรับตัวในตลาดหมีหลังสิ้นสุดตลาดกระทิงปี 2017 ตอนนั้นฟองสบู่ ICO แตกสลาย และกฎระเบียบทั่วโลกเข้มงวดขึ้น ในระหว่างฟุตบอลโลก ข่าวร้ายในตลาดคริปโตมีไม่ขาดสาย เมื่อวันที่ 22 มิถุนายน ตลาดหลักของเกาหลีใต้ Bithumb ถูกแฮกเกอร์โจมตีสูญเสีย 30 ล้านดอลลาร์ ต้นเดือนกรกฎาคม SEC สหรัฐฯ เลื่อน/ปฏิเสธคำขอ ETF บิทคอยน์หลายครั้งอีก

- ฟุตบอลโลกกาตาร์ 2022: ต้นเดือนพฤศจิกายน 2022 (หนึ่งสัปดาห์ก่อนเปิดฟุตบอลโลก) FTX ล่มสลาย ในเวลาเดียวกัน เฟดประกาศขึ้นดอกเบี้ย 0.50% เมื่อวันที่ 13 ธันวาคม สภาพคล่องมหภาคตึงตัวต่อเนื่อง ยิ่งซ้ำเติมสถานการณ์

ต้องพิจารณาด้วยว่าบิทคอยน์เป็นสินทรัพย์ที่ซื้อขายทั่วโลกตลอด 24 ชั่วโมง 7 วัน ได้รับผลกระทบจากฤดูกาลวันหยุดแบบดั้งเดิมค่อนข้างน้อย และมี "วงจรการลดรางวัลครึ่งหนึ่ง" ที่แข็งแกร่งทุก 4 ปี เมื่อเทียบกับสภาพคล่องมหภาคและวงจรของตัวเอง ผลกระทบของฟุตบอลโลกถือว่าแทบไม่มีความหมาย

โอกาสการลงทุนในช่วงฟุตบอลโลก

ด้วยความก้าวหน้าทางเทคโนโลยีและการเปลี่ยนแปลงพฤติกรรมการบริโภค ในช่วงยี่สิบปีที่ผ่านมา (2006-2026) แผนที่อุตสาหกรรมที่ได้ประโยชน์จากฟุตบอลโลกได้เปลี่ยนไป

เมื่อก่อนเราทุกคนดูฟุตบอลโลกทางทีวี ในช่วงฟุตบอลโลกปี 2006 และ 2010 ผู้ผลิตทีวีจอแบนและกล่องรับสัญญาณแบบดั้งเดิมมักจะได้รับผลตอบแทนส่วนเกินอย่างมีนัยสำคัญ

แต่ในช่วงฟุตบอลโลกปี 2018 ที่รัสเซีย รายได้จากลิขสิทธิ์ถ่ายทอดสดทางโทรทัศน์แบบดั้งเดิมยังคงเป็นส่วนใหญ่ แต่กำไรส่วนเกินของบริษัททีวีสีลดลงเหลือ 0 พอถึงปี 2022 ยอดขายทีวีสีในประเทศจีนในช่วงฟุตบอลโลกกลับลดลงแทนที่จะเพิ่มขึ้น อุตสาหกรรมเผชิญกับปริมาณและราคาที่ลดลงทั้งคู่ ราคาหุ้นของบริษัทจดทะเบียนที่เกี่ยวข้องก็วิ่งตามตลาดไม่ทัน

สตรีมมิ่งได้เข้ามาแทนที่โทรทัศน์แบบดั้งเดิมอย่างเป็นทางการ กลายเป็นช่องทางหลักในการรับชมฟุตบอลโลก ฟุตบอลโลกปี 2022 ที่กาตาร์ทำสถิติผู้ชมทางสตรีมมิ่งสูงสุดเป็นประวัติการณ์ หากมองในแง่ดีเกี่ยวกับเรตติ้งฟุตบอลโลก อาจควรให้ความสนใจกับบริษัทสตรีมมิ่งที่มีลิขสิทธิ์ถ่ายทอดสดแต่เพียงผู้เดียวและสามารถเปลี่ยนเป็นรายได้

เบียร์และอุปกรณ์กีฬา (เช่น Nike, Adidas) เป็นสินค้าอุปโภคบริโภคคลาสสิกของฟุตบอลโลก กลุ่มอุตสาหกรรมเหล่านี้มีผลงานที่มั่นคงในทุกฟุตบอลโลกที่ผ่านมา แต่ในช่วงไม่กี่ปีที่ผ่านมาก็เผชิญกับความท้าทายจากการเติบโตที่ชะลอตัว

ข้อมูลจากธนาคารเพื่อการลงทุน Jefferies แสดงให้เห็นว่าในช่วงฟุตบอลโลกปี 2006 และ 2010 ยอดขายเบียร์ทั่วโลกเพิ่มขึ้น 3.6% อย่างไรก็ตาม ข้อมูลจาก IWSR ระบุว่าตั้งแต่ปี 2014 ถึง 2024 ปริมาณการบริโภคเบียร์โดยรวมทั่วโลกลดลงจริง 3% โดยคนรุ่นใหม่นิยมเครื่องดื่มแอลกอฮอล์ต่ำหรือไม่มีแอลกอฮอล์

นั่นหมายความว่า หุ้นเบียร์อย่าง Budweiser และ Tsingtao ยังไม่หมดหวัง แต่หุ้นเครื่องดื่มใหม่ๆ บาร์รูปแบบใหม่ที่ได้รับความนิยมในหมู่คนหนุ่มสาวก็อาจจะดีเช่นกัน

และแทนที่จะซื้อเสื้อแข่งและรองเท้ากีฬา คนหนุ่มสาวอาจชอบการ์ดนักกีฬามากกว่า ซึ่งกลับเน้นย้ำถึงข้อได้เปรียบของบล็อคเชน ยกตัวอย่างแพลตฟอร์มการ์ดแบบแยกส่วนบน Base Chain อย่าง Grail ราคาโทเคนการ์ดของคริสเตียโน โรนัลโดเพิ่มขึ้นเกือบ 100 เท่าตั้งแต่วันที่ 5 พฤษภาคม ส่วนราคาโทเคนการ์ดของคีลียัน เอ็มบัปเป้เพิ่มขึ้นเกือบ 300 เท่าตั้งแต่วันที่ 5 พฤษภาคม

การพนันกีฬาก็เป็นกลุ่มที่ได้รับประโยชน์จากฟุตบอลโลกแบบคลาสสิก แต่ตลาดการทำนายก็เติบโตอย่างรวดเร็วเช่นกัน เพียงแต่ตอนนี้ยังไม่มีตัวเลือกการลงทุนในตลาดการทำนายที่ดีนัก

บทสรุป

เพื่อประสบการณ์การรับชมฟุตบอลโลกที่ดี การถอนตัวออกจากตลาดและผ่อนคลายก็เป็นทางเลือกที่ดีเช่นกัน

นักเศรษฐศาสตร์ชาวอิสราเอล Guy Kaplanski และ Haim Levy ตีพิมพ์งานวิจัยในวารสาร Journal of Financial and Quantitative Analysis ปี 2010 ซึ่งถูกอ้างอิงมากกว่า 261 ครั้ง โดยในงานวิจัยเขียนไว้ว่า:

「ในช่วงฟุตบอลโลก ผลตอบแทนเฉลี่ยของตลาดหุ้นสหรัฐฯ อยู่ที่ -2.58% ขณะที่ผลตอบแทนเฉลี่ยของวันซื้อขายทั้งหมดในช่วงเวลาเดียวกันอยู่ที่ +1.21% กลยุทธ์การลงทุนที่เป็นธรรมชาติที่สุดคือการชอร์ตหุ้นก่อนเริ่มฟุตบอลโลก ซึ่งจะยิ่งเสริมผลกระทบจากการลดลงของราคาหุ้น」

แม้ว่าจะไม่มีเหตุการณ์สำคัญที่เกี่ยวข้องกับการเทขายหุ้นโดยตรงเนื่องจากฟุตบอลโลก แต่ช่วงเวลาของฟุตบอลโลกก็เป็นช่วงที่สภาพคล่องไม่ดีนัก ไม่ว่าเหตุผลเฉพาะของสภาวะตลาดจะเกี่ยวข้องโดยตรงกับฟุตบอลโลกหรือไม่ การเพลิดเพลินกับฟุตบอลโลกเองอาจเป็นท่าทีป้องกันที่ดีที่สุดต่อช่วงเวลาที่สภาพคล่องของตลาดอ่อนแอ

ยินดีต้อนรับสู่ชุมชนทางการของ BlockBeats:

กลุ่ม Telegram สมัครสมาชิก: https://t.me/theblockbeats

กลุ่ม Telegram พูดคุย: https://t.me/BlockBeats_App

บัญชี Twitter ทางการ: https://twitter.com/BlockBeatsAsia