การวิเคราะห์เชิงลึก: กลยุทธ์การลงทุนของ Serenity "นักลงทุนรายย่อยที่เก่งที่สุด" ในตลาดหุ้นสหรัฐฯ

หัวข้อต้นฉบับ: 《ถอดกลยุทธ์การลงทุนของ Serenity นักลงทุนรายย่อยที่เก่งที่สุดในตลาดหุ้นสหรัฐฯ》
ผู้เขียนต้นฉบับ: nini, KOL ด้านคริปโต

คุณเคยซื้อ NVIDIA ขายไปตอนที่ขึ้น 30% คิดว่าตัวเองค่อนข้างฉลาด

ต่อมามันขึ้นอีก 120% คุณมองกราฟ K-line ห้านาที ยิ่งคิดยิ่งโมโห

นี่คือภาพของนักลงทุนรายย่อยส่วนใหญ่

ในปี 2022 มีคนคนหนึ่งทำสิ่งที่ตรงกันข้ามกับคนส่วนใหญ่ เขาไม่ได้ซื้อ NVIDIA แต่ซื้อบริษัทที่ส่งสินค้าให้ NVIDIA ซึ่งเป็นหุ้นเย็นที่มีมูลค่าตลาด 700 ล้านดอลลาร์ และ 90% ของคนไม่เคยได้ยินชื่อ $AXTI ตอนนั้นราคาหุ้นอยู่ที่ 12 ดอลลาร์ แต่ต่อมาขึ้นไปถึง 70 กว่า

คนคนนี้ชื่อ Serenity ปีนี้เขาดังมากในวงการลงทุนทั้งในและต่างประเทศ จาก 35 เป้าหมายที่เปิดเผย มี 31 ตัวที่ขึ้น อัตราผลตอบแทน 225 เท่า แม้แต่ Bloomberg และ Reuters ก็ยังติดตามโพสต์ของเขามารายงาน

หลังจากที่ผมอ่านโพสต์ของเขาหลายสิบโพสต์ ก็พบว่าสิ่งที่เขาทำแตกต่างจากสิ่งที่คนส่วนใหญ่ทำตอนซื้อ NVIDIA ตั้งแต่ต้นจนจบ

คนส่วนใหญ่ทำอะไรตอนซื้อ NVIDIA? ดู PE ดูอัตราการเติบโตของรายงานการเงิน ดูข่าวที่บอกว่า AI กำลังจะระเบิด ดูเงินทุนจากทางเหนือกำลังซื้อ แล้วก็สั่งซื้อ การกระทำชุดนี้ผมทำได้โดยหลับตา

Serenity ทำอะไรก่อนซื้อ $AXTI?

เขาเริ่มจาก GPU ของ NVIDIA วาดแผนที่ห่วงโซ่อุตสาหกรรม GPU จะทำงานได้ต้องมีศูนย์ข้อมูล ศูนย์ข้อมูลส่งข้อมูลต้องใช้โมดูลออปติก ส่วนประกอบที่สำคัญที่สุดในโมดูลออปติกคือเลเซอร์ วัตถุดิบของเลเซอร์เรียกว่าฟอสไฟด์อินเดียม (Indium Phosphide) จากนั้นเขาทำสิ่งที่ผมไม่เคยคิดมาก่อน คือไปตรวจสอบการกระจายกำลังการผลิตฟอสไฟด์อินเดียมทั่วโลก

บริษัทที่สามารถผลิตซับสเตรตฟอสไฟด์อินเดียมในปริมาณมากทั่วโลกมีสองแห่ง $AXTI ครองสัดส่วนหนึ่งในสี่ถึงหนึ่งในสาม

พูดอีกอย่างคือ ในอนาคตตราบใดที่ชิป AI ยังคงถูกผลิตขึ้น โรงงานโมดูลออปติกทั้งหมดจะต้องซื้อวัตถุดิบจากสองบริษัทนี้ และโครงสร้างนี้จะเปลี่ยนในระยะสั้นไม่ได้ เพราะตั้งแต่การสร้างโรงงานจนถึงการผลิตเต็มรูปแบบ ใช้เวลาเป็นปี

จากนั้นเขาก็ตรวจสอบเอกสารสิทธิบัตร รายชื่อลูกค้า ขีดจำกัดกำลังการผลิต และแหล่งแร่ต้นน้ำของบริษัทนี้ จนครบทุกอย่างแล้วถึงจะสั่งซื้อ

ทฤษฎีใบชิโซะ

เขาตั้งชื่อกลยุทธ์นี้ว่า ทฤษฎีใบชิโซะ

เขาบอกว่า ถ้าคุณไปร้านซูชิระดับไฮเอนด์ ทุกคนจะจ้องมองที่ปลาทูน่าท้องมัน แต่สิ่งที่ห้องครัวขาดไม่ได้จริงๆ คือใบชิโซะ ถ้าขาดปลาทูน่า เมนูก็แค่หายไปไม่กี่อย่าง แต่ถ้าขาดใบชิโซะ ร้านทั้งร้านต้องปิดตัว

ในห่วงโซ่อุตสาหกรรม AI Nvidia, Microsoft, OpenAI คือปลาทูน่าท้องมัน ส่วนใบชิโซะคือชื่อวัสดุที่อ่านยังไงก็ไม่คล่อง เป็นบริษัทที่ไม่ค่อยมีคนรู้จัก มูลค่าตลาดไม่ถึงหมื่นล้าน ไม่มีนักวิเคราะห์ครอบคลุม ชิ้นส่วนที่ทั่วโลกมีซัพพลายเออร์แค่สองเจ้า ถ้าขาดมัน ห่วงโซ่ทั้งหมดจะหยุดชะงัก

ทฤษฎีนี้ถ้าแยกออกมาจริงๆ ก็แค่สามขั้นตอน

ขั้นตอนที่ 1: เริ่มจากความต้องการระดับบนสุด แล้วไล่ถามลงไปทีละชั้น

การระเบิดของ AI → ความต้องการ GPU พุ่งสูง → การผลิต GPU ต้องใช้เครื่องพิมพ์ลายวงจร → ส่วนประกอบหลักของเครื่องพิมพ์ลายวงจรคือเลนส์ → ใครทำเลนส์ทั่วโลก? Zeiss มีแค่เจ้าเดียว ต่อไป แก้วพิเศษที่ใช้ในเลนส์ของ Zeiss ใครเป็นซัพพลายเออร์? อาจเป็นโรงงานเล็กๆ ในญี่ปุ่นอีกแห่ง

ในแต่ละชั้นให้ถามคำถามเดียวกัน: ชั้นนี้ต้องทำงาน ชั้นถัดไปมีอะไรที่คนอื่นแทนที่ไม่ได้?

คนส่วนใหญ่อาจจะหยุดแค่ชั้นที่สอง แล้วเริ่มถกเถียงว่า PE ของ Nvidia แพงหรือไม่ แต่ Serenity ถอดรหัสไปถึงชั้นที่ห้า ชั้นที่หก จนกระทั่งเจอบริษัทที่มีมูลค่าตลาดน้อยที่สุดและชื่อที่คุ้นหูน้อยที่สุด

ขั้นตอนที่ 2: นับดูว่ามีผู้เล่นกี่รายในส่วนที่บริษัทนี้อยู่

สามรายขึ้นไป ผ่าน! เพราะมีการแข่งขันสูง ไม่มีอำนาจในการกำหนดราคา

สองราย จับตาดูไว้

หนึ่งราย หรือผูกขาดจริงๆ นั่นแหละคือเป้าหมาย

ตรรกะง่ายมาก ยิ่ง AI ขยายตัว เงินก็ยิ่งไหลไปตามห่วงโซ่อุตสาหกรรมสู่ต้นน้ำ น้ำขึ้น เรือทุกลำก็ลอยตาม

แต่ถ้าส่วนไหนมีเรือแค่ลำเดียว มันไม่เพียงแค่ลอยตาม แต่ยังสามารถข่มขวัญปลายน้ำได้ ใช้ฉันเท่านั้น ฉันเป็นคนกำหนด

ขั้นตอนที่ 3: ก่อนซื้อ ให้โพสต์การวิเคราะห์ออกไป รอให้คนด่า

ไม่ต้องหาคนเห็นด้วย เราจะทำตรงกันข้าม จงใจรอให้คนที่รู้จริงมาหักล้าง

ถ้ามีคนชี้ว่าตรรกะในขั้นตอนหนึ่งกระโดดเร็วเกินไป เขาจะกลับไปคิดใหม่ ถ้ามีคนบอกว่าลืมซัพพลายเออร์ตัวหนึ่ง เขาจะกลับไปเพิ่ม จนกว่าช่องโหว่ทั้งหมดจะถูกปิด ไม่มีใครด่าได้อีกแล้ว ก็กดซื้อ

เขาพูดเองว่า ChatGPT จะไม่เถียงคุณ ถ้าคุณป้อนการวิเคราะห์ให้ AI มันจะเห็นด้วยกับคุณตลอดว่ามีเหตุผล ดังนั้นคุณต้องเอาไปให้คนจริงๆ

$SIVE: การยืนยันครั้งที่สองของวิธีเดียวกัน

วิธีนี้เขาใช้มากกว่าหนึ่งครั้ง

ในปี 2025 เขาลงทุนหนักใน $SIVE ซึ่งเป็นบริษัทเซมิคอนดักเตอร์ของสวีเดนที่ทำเลเซอร์ มูลค่าตลาดหลายพันล้านดอลลาร์ คิดเป็นสกุลเงินโครนาสวีเดน นักวิเคราะห์อเมริกันส่วนใหญ่ไม่ครอบคลุม

ทำไมเขาถึงสนใจ? เพราะสถาปัตยกรรมการสื่อสารด้วยแสงรุ่นถัดไปของศูนย์ข้อมูลเรียกว่า CPO และ CPO มีจุดอ่อนทางกายภาพ นั่นคือซิลิคอนไม่สามารถเปล่งแสงได้ ถ้าเปล่งแสงไม่ได้จะส่งข้อมูลยังไง? ต้องใช้โมดูลเลเซอร์ภายนอก $SIVE ทำเลเซอร์คลื่นต่อเนื่องกำลังสูง ซึ่งเป็นแหล่งกำเนิดแสงภายนอกของ CPO

เขาเดินตามห่วงโซ่อีกครั้ง: NVIDIA GPU → การขยายศูนย์ข้อมูล → CPO การเชื่อมต่อด้วยแสง → ความต้องการแหล่งกำเนิดแสงภายนอกพุ่งสูง → $SIVE เป็นหนึ่งในไม่กี่รายที่สามารถจัดหาได้ทั่วโลก

หลังจากซื้อเข้า หุ้นตัวนี้ขึ้นเกือบยี่สิบเท่า

RPI: ความต้องการใหม่ที่วอลล์สตรีทมองข้าม

ต่อมาพูดถึง Raspberry Pi ที่เขาโพสต์ในเดือนกุมภาพันธ์ 2026

RPI บริษัทอังกฤษที่ทำคอมพิวเตอร์จิ๋วราคาถูก ขายบอร์ดละ 35 ดอลลาร์ ให้เด็กใช้เรียนเขียนโปรแกรม นักวิเคราะห์วอลล์สตรีทคาดการณ์ตรงกัน: รายได้ทั้งปีเติบโต 14%

เขาเขียนตัวเลขอีกตัว: 55%

เขาคำนวณยังไง? เขาไปดูชุมชนนักพัฒนา บน GitHub นักพัฒนา AI จำนวนมากเริ่มใช้ Raspberry Pi เพื่อปรับใช้ AI Agent คลังข้อมูลที่เกี่ยวข้องมีเส้นโค้งการเติบโตเกือบเป็นแนวตั้ง

เขานับจำนวนการอภิปรายเกี่ยวกับการจัดซื้อในฟอรัมต่างๆ และแนวโน้มการเติบโตของนักพัฒนา จากนั้นก็ย้อนกลับมาคำนวณ โมเดลรายได้ของวอลล์สตรีทไม่ได้รวมความต้องการใหม่นี้เข้าไปเลย คิดตกไปอย่างน้อย 40 เปอร์เซ็นต์

ภายในสองวันหลังจากโพสต์ทวีต ราคาหุ้น RPI พุ่งขึ้นเกือบ 90% สองเดือนต่อมาเมื่อรายงานผลประกอบการออกมา การเติบโตจริงอยู่ที่ 58% ส่วนฉันทามติของวอลล์สตรีทคือ 14%

สามกรณีนี้ $AXTI, $SIVE, RPI ตรรกะพื้นฐานเหมือนกันทุกประการ

หาจุดในห่วงโซ่อุตสาหกรรมที่ราคายังไม่ถูกกำหนด แต่ความต้องการถูกล็อกไว้แล้ว

สามหลุมพรางที่นักลงทุนรายย่อยทั่วไปเจอบ่อยที่สุด

พอพูดมาถึงตรงนี้ ฉันอยากจะเล่าถึงสามหลุมพรางที่นักลงทุนรายย่อยทั่วไปเจอบ่อยที่สุดเวลาซื้อหุ้น และวิธีนี้จะช่วยแก้ปัญหาอะไรได้บ้าง

หลุมแรก: ไล่ซื้อตอนขึ้น ไล่ขายตอนตก รับหุ้นต่อตลอด

พอเห็นเซกเตอร์ไหนร้อน หุ้นตัวไหนขึ้น ข่าวกำลังพูดถึง ก็รีบเข้าไปซื้อ ผลคือพอเข้าไปแล้วมันก็เริ่มลง พอลงก็ถือไม่ไหวตัดขาดทุน พอตัดแล้วมันก็ขึ้นอีก งงไปเลย...

ทำไมล่ะ? เพราะเมื่อสิ่งไหนร้อนแรงจนคนที่ไม่ได้ศึกษาลึกอย่างฉันยังได้ยิน ราคาของมันถูกตลาดกำหนดเต็มที่แล้ว

บริษัทในชั้นแรกและชั้นสองอย่าง Nvidia, Microsoft, TSMC นักวิเคราะห์ทั่วโลกจับจ้อง กองทุนทั่วโลกซื้อ ฉันจะคิดว่าตัวเองเร็วกว่าคนอื่นได้ยังไง?

วิธีของ Serenity คือขุดลงไป ขุดไปถึงชั้นที่สามลงไป นักวิเคราะห์ไม่ครอบคลุม สถาบันไม่สร้างพอร์ต มูลค่าตลาดเล็กเกินไป สภาพคล่องต่ำเกินไปจนพวกเขาเข้าไม่ได้ ในจุดเหล่านี้ มีช่องโหว่ด้านราคาให้จับได้มากมาย

นี่แก้ปัญหาได้ข้อหนึ่ง: คุณไม่ต้องแข่งความเร็วกับคนฉลาดทั่วโลก คุณค่อยๆ ค้นหาในเส้นทางที่ไม่มีใครแย่งคุณ

หลุมที่สอง: ซื้อเข้าไปแล้ว พอลงก็ตื่น พอขึ้นก็ตื่น

สาเหตุที่ตื่นก็แค่ข้อเดียว คุณไม่รู้ว่าสิ่งที่คุณซื้อมีมูลค่าเท่าไหร่

คุณอาจซื้อเพราะคิดว่ามันจะขึ้น แล้วถ้าคิดว่ามันจะลง คุณจะขายไหม? ไม่มีจุดยึดในการตัดสินใจของตัวเอง ตลาดขยับนิดหน่อย จิตใจคุณก็จะพังตาม

วิธีการของ Serenity บังคับให้คุณตอบสามคำถามก่อนสั่งซื้อ: ขั้นตอนนี้สามารถทดแทนได้หรือไม่? มีซัพพลายเออร์กี่รายทั่วโลก? ความต้องการปลายน้ำกำลังเพิ่มขึ้นหรือลดลง?

เมื่อตอบสามคำถามนี้แล้ว คุณจะมีจุดยึดเชิงตรรกะที่เป็นอิสระจากราคาหุ้น เมื่อราคาลดลงในระยะสั้นก็ไม่ต้องกังวล เว้นแต่คำตอบของสามคำถามนี้จะเปลี่ยนไป

นี่ช่วยแก้ปัญหาหนึ่ง: การขึ้นลงไม่ได้ขึ้นอยู่กับความเชื่อ แต่ขึ้นอยู่กับแผนภาพห่วงโซ่อุตสาหกรรมที่คุณถืออยู่ในมือ

หลุมพรางที่สาม: ทุกคนเห็นข้อมูลเหมือนกันหมด

PE, ROE, อัตราการเติบโตของงบการเงิน, เงินทุนจากต่างประเทศ, อันดับหุ้นร้อนแรง เมื่อคุณเปิดซอฟต์แวร์ซื้อขายหุ้นใดๆ ทุกคนจะเห็นอินเทอร์เฟซเดียวกัน ข้อมูลเหล่านี้สะท้อนอยู่ในราคาหุ้นหมดแล้ว

Serenity ดูอะไร? ฐานข้อมูลสิทธิบัตร, รายชื่อซัพพลายเออร์, ข้อมูลการส่งออกศุลกากร, ปริมาณการสนทนาของนักพัฒนาในฟอรัมอุตสาหกรรม และการเปรียบเทียบเส้นทางเทคโนโลยีในเอกสารวิชาการ

สิ่งเหล่านี้ฟรีและเปิดเผยต่อสาธารณะ แต่นักลงทุนรายย่อยส่วนใหญ่ไม่เคยเปิดดูในชีวิตนี้

นี่ช่วยแก้ปัญหาหนึ่ง: เมื่อแหล่งข้อมูลของคุณแตกต่างจากคนอื่น การตัดสินใจของคุณจึงมีโอกาสแตกต่างจากคนอื่น

วิธีการนี้ก็มีสิ่งที่แก้ไม่ได้

แน่นอน วิธีการนี้ไม่ใช่สิ่งมหัศจรรย์ และมีบางสิ่งที่มันแก้ไม่ได้

· ประการแรก Serenity เองก็เคยเจอปัญหา UPWK -35%, HIMS -50%, CRCL -45% วิธีการที่ถูกต้องไม่ได้หมายความว่าทุกครั้งจะถูกต้อง แม้จะวาดแผนภาพห่วงโซ่อุตสาหกรรมได้แม่นยำแค่ไหน แต่ถ้าบริษัทมีปัญหาการดำเนินงาน ทิศทางอุตสาหกรรมเปลี่ยนกะทันหัน หรือนโยบายมหภาคเปลี่ยนแปลง ก็อาจล้มเหลวได้

· ประการที่สอง เขาไม่เปิดเผยตัวตน อดีตนักวิทยาศาสตร์ AI, ผู้เขียนบทความ Nature, ปฏิเสธข้อเสนอจาก Nvidia ตำแหน่งเหล่านี้ทั้งหมดเป็นคำบอกเล่าของเขาเอง ไม่มีใครตรวจสอบได้ หุ้นที่เขาซื้อเป็นหุ้นขนาดเล็ก การโพสต์ทวีตเดียวของเขาก็สามารถดันราคาได้ และแฟนๆ ที่ตามก็สามารถผลักดันได้เช่นกัน เขาขายเมื่อไหร่ ไม่เคยเปิดเผย

· ประการที่สาม พอร์ตทั้งหมดของเขาขึ้นอยู่กับการคาดการณ์สองอย่าง: CPO จะเป็นเส้นทางเทคโนโลยีเดียวของศูนย์ข้อมูล และหุ่นยนต์มนุษย์จะขยายไปถึงระดับพันล้านเครื่อง หากข้อใดข้อหนึ่งถูกหักล้าง ตรรกะของเป้าหมายหลายอย่างของเขาก็จะพังทลาย

วิธีการของเขาบอกคุณว่า ตำแหน่งนี้กำลังบีบคอ แต่คอจะยังคงอยู่ตรงนั้นหรือไม่ คุณต้องตัดสินใจเอง

ถ้าใช้วิธีนี้ดู Crypto ล่ะ?

ผมลองใช้วิธีนี้ดูเส้นทางของ Crypto

เริ่มแยกจากแพลตฟอร์มเปิดตัว Meme ลงไป แพลตฟอร์มอย่าง Pump.fun → ต้องพึ่งพาอะไร? โปรโตคอลการทำตลาด → สภาพคล่องของโปรโตคอลการทำตลาดมาจากไหน? ไล่ลงไปอีก

สรุปแบบภาษาคนว่าวิธีนี้ให้อะไรคุณ: เมื่อคุณชินกับการขุดจากชั้นบนลงล่าง คุณจะไม่เห็นอะไรที่พุ่งขึ้นแล้วก็รีบเข้าไป คุณจะถามโดยสัญชาตญาณว่า มันอยู่ชั้นไหน? ต้นน้ำของมันคือใคร? ต้นน้ำของต้นน้ำคือใคร? จุดที่มีแค่หนึ่งหรือสองรายที่ทำ และทุกคนเลี่ยงไม่ได้ อยู่ที่ไหน?

ผมคิดอยู่นาน ทบทวนอยู่นาน รู้สึกเหมือนเข้าใจอะไรบางอย่าง

ไม่ใช่เพราะผมเจอรหัสความรวยนะ แต่เพราะผมตระหนักว่าหลายคนซื้อทุกครั้ง ไม่ว่าจะหุ้นหรือเหรียญ วนเวียนอยู่แค่ชั้นแรกของห่วงโซ่อุตสาหกรรม ซื้ออะไรที่ร้อนแรง การตัดสินใจทั้งหมดไม่เกินหน้ารายการโปรดในแอปเทรด

ดังนั้น วิธีการของเทพหุ้น Serenity ไม่ใช่การบอกให้คุณซื้ออะไรโดยตรง หรือให้คุณตามเขาไป FOMO

สิ่งที่เราต้องทำคืออีกอย่างหนึ่ง ดึงคุณออกจากชั้นแรกที่แออัดกับทุกคน ให้คุณเห็นว่าราคาของชั้นที่ห้ายังไม่ถูกค้นพบโดยตลาด

ลิงก์ต้นฉบับ

ยินดีต้อนรับสู่ชุมชนทางการของ BlockBeats:

กลุ่ม Telegram สมัครสมาชิก: https://t.me/theblockbeats

กลุ่ม Telegram พูดคุย: https://t.me/BlockBeats_App

บัญชี Twitter ทางการ: https://twitter.com/BlockBeatsAsia