Anthropic มีรายได้มากกว่า OpenAI อย่างน้อย 35% สถานการณ์การแข่งขัน IPO เปลี่ยนไป

อ่านบทความนี้ใน 12 นาที

จากที่ตามหลังถึงครึ่งหนึ่ง สู่การแซงหน้า 35% Anthropic ใช้เวลาห้าเดือนในการพลิกกลับมาเป็นผู้ชนะ

ชื่อเรื่องต้นฉบับ: "Anthropic รายได้แซง OpenAI อย่างน้อย 35% การแข่งขัน IPO เปลี่ยนโฉม"
ผู้เขียนต้นฉบับ: หลงเยว่, Wall Street News

เมื่อครึ่งปีก่อนที่ยังตามหลังอยู่มาก ตอนนี้ Anthropic ทิ้ง OpenAI ไว้ข้างหลังแล้ว

วันที่ 26 พฤษภาคม ตามรายงานของ The Information เปิดเผยว่ารายได้ต่อปีของ Anthropic ใกล้ถึง 45,000 ล้านดอลลาร์ ขณะที่รายได้ต่อปีของ OpenAI เพิ่งทะลุ 30,000 ล้านดอลลาร์ ตอนนี้ประเมินอยู่ที่ประมาณ 33,000 ล้านดอลลาร์ ซึ่งหมายความว่ารายได้ของ Anthropic สูงกว่า OpenAI อย่างน้อย 35%

ตัวเลขนี้แทบจะจินตนาการไม่ออกเมื่อครึ่งปีก่อน ณ สิ้นปี 2025 รายได้ต่อปีของ Anthropic อยู่ที่เพียง 9,000 ล้านดอลลาร์ ไม่ถึงครึ่งหนึ่งของ OpenAI

ห้าเดือน รายได้ Anthropic เพิ่มขึ้นห้าเท่า

ในช่วงห้าเดือนแรกของปีนี้ รายได้ของ Anthropic เพิ่มขึ้นประมาณ 5 เท่า ในช่วงเดียวกัน รายได้ของ OpenAI เพิ่มขึ้นมากกว่า 50% ซึ่งถือว่าสดใสถ้าเทียบกับทุกอุตสาหกรรม แต่เมื่อเปรียบเทียบกันแล้วดูจืดชืดพอสมควร

แหล่งข่าวรายหนึ่งบอกกับ The Information ว่า แม้รายได้ต่อปีของ OpenAI จะทะลุ 30,000 ล้านดอลลาร์แล้ว แต่ "ตอนนี้ก็ไม่ได้สูงกว่ามากนัก"

โมเดลธุรกิจของทั้งสองบริษัทต่างกัน: รายได้ของ OpenAI ส่วนใหญ่มาจากการสมัครสมาชิก ChatGPT ส่วน Anthropic พึ่งพาการขายสิทธิ์ API สำหรับงานเขียนโปรแกรม AI และงานคอปกขาวอื่นๆ ให้กับองค์กรเป็นหลัก แต่ทั้งสองยังคงแข่งขันกันโดยตรงในตลาดของตน นักลงทุนในตลาดสาธารณะจะต้องเปรียบเทียบทั้งสองเคียงข้างกันอย่างแน่นอน

ช่องว่างความสามารถในการทำกำไรยิ่งใหญ่กว่า

รายได้เป็นเพียงด้านเดียว ที่สำคัญกว่าคือความสามารถในการทำกำไร

Anthropic คาดว่าในไตรมาสที่สองจะมีกำไรจากการดำเนินงานประมาณ 559 ล้านดอลลาร์ โดยมีอัตรากำไรจากการดำเนินงานประมาณ 5%

สถานการณ์ของ OpenAI ตรงกันข้ามอย่างสิ้นเชิง OpenAI มีอัตราการขาดทุนจากการดำเนินงานในไตรมาสแรกสูงถึง 122% ซึ่งนี่เป็นตัวเลขหลังจากหักรายการใหญ่ๆ เช่น การจ่ายค่าตอบแทนหุ้นแล้ว คิดเป็นตัวเลขแล้ว ขาดทุนจากการดำเนินงานในไตรมาสนั้นอย่างน้อย 7,000 ล้านดอลลาร์

การคาดการณ์ก่อนหน้านี้ของ OpenAI ในปีนี้แสดงให้เห็นว่าตลอดทั้งปีจะใช้เงินสดประมาณ 25,000 ล้านดอลลาร์ โดยที่ค่าเช่าเซิร์ฟเวอร์ AI เพียงอย่างเดียวสูงถึง 32,000 ล้านดอลลาร์ นอกจากนี้ OpenAI ยังต้องแบ่งรายได้รวม 20% ให้กับ Microsoft ซึ่งมีข้อตกลงยาวไปจนถึงปี 2030 ถ้ารายได้ปีนี้ถึง 30,000 ล้านดอลลาร์ตามที่คาดไว้ก่อนหน้านี้ ส่วนแบ่งนี้จะสูงถึงประมาณ 6,000 ล้านดอลลาร์

Anthropic ยังต้องแบ่งรายได้ให้กับพันธมิตรคลาวด์ของตน แต่วิธีการคำนวณรายได้ของ Anthropic นั้นรวมยอดขายทั้งหมดที่ทำผ่านผู้ให้บริการคลาวด์รายอื่น ซึ่งส่วนหนึ่งของรายได้นี้จะถูกส่งคืนให้พันธมิตรเหล่านั้นในที่สุด

ที่น่าสนใจคือ สถานะการทำกำไรในปัจจุบันของ Anthropic ไม่ได้ปราศจากความเสี่ยง เมื่อรายได้เติบโตอย่างรวดเร็ว Anthropic จำเป็นต้องขยายทรัพยากรเซิร์ฟเวอร์อย่างมาก ซึ่งอาจทำให้บริษัทกลับมาขาดทุนอีกครั้ง

การแข่งขัน IPO: ความได้เปรียบของ先行กำลังเปลี่ยนมือ

การพลิกกลับของรายได้และความสามารถในการทำกำไรนี้ ส่งผลโดยตรงต่อจังหวะการเข้าตลาดของทั้งสองบริษัท

รายงานระบุว่า Sarah Friar ประธานเจ้าหน้าที่ฝ่ายการเงินของ OpenAI เคยแสดงความกังวลเกี่ยวกับแผนการเร่งรัด IPO ของ CEO Sam Altman แต่ตอนนี้สถานการณ์เปลี่ยนไปแล้ว — เมื่อเผชิญหน้ากับ Anthropic ที่มีฐานะการเงินแข็งแกร่งกว่า การที่ OpenAI จะเข้าตลาดก่อนกลับกลายเป็น "ทางเลือกที่รอบคอบทางการเงินกว่า"

ตรรกะนั้นเรียบง่าย: ถ้า Anthropic ยื่นคำขอ IPO ก่อนและประสบความสำเร็จในการเข้าตลาด นักลงทุนในตลาดสาธารณะจะนำข้อมูลทางการเงินของทั้งสองบริษัทมาเปรียบเทียบโดยตรง ในเวลานั้น Anthropic ซึ่งมีอัตราการเติบโตของรายได้เร็วกว่าและทำกำไรได้แล้ว จะได้เปรียบอย่างชัดเจนในการเล่าเรื่องมูลค่า

และตามอัตราการเติบโตปัจจุบัน Anthropic มีแนวโน้มที่จะมีรายได้มากกว่า Netflix, SAP และ Salesforce ซึ่งเป็นบริษัทเทคโนโลยีที่เติบโตเต็มที่แล้วภายในปีหน้า