<a href="#">เทคโนโลยีได้โผล่มาเป็นรายงานการเงิน</a> โดยบริษัทเทคโนโลยีชั้นนำ ทั้งกูเกิลอัพ และเมต้ามีผลประกอบการที่ต่างกันอย่างมาก

หลังจากที่ตลาดหุ้นเปิดทีห่างกันเมื่อคืน มาตรฐานใหญ่ 4 ของตลาดหุ้นของสหรัฐฯ ที่ประกอบด้วย ไมโครซอฟท์ กูเกิ้ล เมต้า และ อเมซอน ได้ทยอยเปิดเผยรายงานผลประกอบการในไตรมาสล่าสุดของตน เป็นครั้งแรกของ Mag 7 ที่ถูกเผยแพร่ในวันเดียวกันทั้งหมด ตลาดเตรียมความพร้อมต้อนรับรายงานที่มักจะได้ยินว่า "ดี" ของสี่รายงาน การเข้ารหัสประสิทธิภาพและ EPS ก็ยืนยันว่าโดยรวมมีผลงานที่ดีเหนือคาดการณ์ของวิเคราะห์ทั้งหมด แต่การตอบสนองของตลาดการลงทุนได้แบ่งสี่บริษัทเหล่านี้ออกเป็นกลุ่มสองกลุ่ม กูเกิ้ลขึ้น 7.24% อเมซอนขึ้นเล็กน้อยประมาณ 1.3% ไมโครซอฟท์และเมต้าได้สุดลงไปประมาณ 2.4% และ 6.6%

บริษัทที่สี่รายนี้รวมกันมียุคค่าตลาดประมาณ 12 ล้านล้านเหรียญสหรัฐ ครอบครองน้ำหนักในดัชนี S&P 500 เกือบ 1/4 เมื่อรายงาน 4 อันถูกปล่อยออกมาในคืนเดียวกัน ตลาดจะหนีไม่พ้นการต้องตัดสินใจในตัวแปรที่เหมือนกัน ผลลัพธ์ที่ได้ไม่ใช่ทิศทางที่เป็นอันเดียวกัน แต่เป็นการแบ่งกลุ่มสองกลุ่มตามความเปลี่ยนแปลง

เรื่องของ "เหนือคาดการณ์" ไม่ค่อยมีค่าแล้ว

ผลการขายเฉลี่ยของรายได้สี่บริษัทรวมอยู่ระหว่าง 1.5% ถึง 2.7% กูเกิ้ลมียุครายได้ 1,099 ล้านเหรียญสหรัฐ เหนือคาดการณ์ 2.71% อเมซอน 1,815 ล้านเหรียญสหรัฐ เหนือ 2.37% ไมโครซอฟท์ 829 ล้านเหรียญสหรัฐ เหนือ 1.84% เมต้า 563 ล้านเหรียญสหรัฐ เหนือ 1.48% สี่รายงานเหล่านี้ไม่ใช่รายงานที่คุ้มค่านัก แต่เป็นรายงานที่สวยงามพร้อม

EPS ดูจะเยอะมากขึ้น อาจยกให้พล้อต์ กูเกิ้ล EPS GAAP 5.11 ล้านเหรียญสหรัฐ เหนือคาดการณ์ 91% อเมซอน EPS 2.78 ล้านเหรียญสหรัฐ เหนือ 70% เมต้า EPS GAAP 10.44 ล้านเหรียญสหรัฐ ไมโครซอฟท์ EPS หลังปรับ 4.27 ล้านเหรียญสหรัฐ เหนือประมาณ 5% แต่ EPS ไม่สามารถเปรียบเทียบกันได้โดยตรง ตัวเลขของกูเกิ้ลมีการไกล 369 ล้านเหรียญสหรัฐได้รับรายได้จากการถือหุ้นที่ยังไม่ได้ได้รับ ผลประโยชน์ การเปลี่ยนแปลงของ Meta หมุน 80 ล้านเหรียญสหรัฐด้วยภาษีผลประโยชน์เงิน โอเค อเมซอนมีเลือกจ่ายเงินส่วนคุณได้สูงเลยนักวิเคราะห์ต่อการประเมินอัตรากำไร AWS เส้นทางตรงการนำข้อมูลเงินรายได้เหนือคาดการณ์สำหรับให้ความสำคัญเดียว จะเห็นได้ว่าแผนภูมิของการเยอะมากขึ้นหรือไหมมันสุจริง

เหตุไม่ประสานกับการจะเกิดขึ้นถ้าไม่มีเกณฑ์นี้ อเมซอนเป็นมากสองมาก็ได้ วิว 1.3% หลังปิดตลาด กูเกิ้ลเล็กสามมากกลายเป็น 7.24% ในทอตลาดเมต้าคงใหญ่ที่สุกด้วยหล่อเลี๊ยบ ตาชุดต่างไม่มีการตัดสินใจง่ายสำหรับ "เท่าได้เยอะก็จะขึ้นมากกว่าข้าง" และยังมีรายงานอื่นที่ลงทุนในตลาดในคืนนั้นไม่ใช่รายงานของฤทัยในต่อยท้ายของ "ยอดช่องเล็กกระดูกสองนี้

หมายความว่า ทอตลาดนั้น ก็สภาพบวกห้ามใจกิจกรรมถามใช่ แต่ไทยกิจกรรมถามใแต่อากงการวินาศนาผลการประกอบการของ สองใบรายงานนี้ หากยบไม่ได้แลกค้าตรวจสอบผลประโยชน์หุ้นก้าที่ปันี้สังวันทนโดยต้ม ข้อมูลบวกใจของรายงานของแผธว่าขอบุกในคต่เปลตองบนสุตลาดประกาาัน่างบทันำไมใก่หารเฉพาะเบบสียนะครใช้ "```pip install googletrans==4.0.0-rc1```" สำหรับรูปแบบของ "เหนือคาดการณ์" อื่นๆ

7100 ล้านเหรียญสหรัฐ, Capex ประวัติศาสตร์

คำแนะนำการลงทุนของปี 2026, ทั้ง 4 บริษัททุกคนกำลังเพิ่มเงิน

ไมโครซอฟท์ได้อธิบายในการโทรศัพท์ว่า capex ของปี 2026 ได้ถูกล็อคไว้ที่ 1,900 ล้านเหรียญสหรัฐ ซึ่งมีปริมาณเงินเพิ่มขึ้นประมาณ 250 ล้านเหรียญสหรัฐ มาจากค่าใช้จ่ายเพิ่มขึ้นที่เนื้อหาสูง คาดการณ์ที่สม่ำเสมอจาก Visible Alpha อดีตมีเพียง 1,546 ล้านเหรียญสหรัฐ ในคืนหนึ่ง, ไมโครซอฟท์ได้เพิ่มค่าโปรดให้กับตลาดเป็นวงเล็บอีก 354 ล้านเหรียญสหรัฐ

เมต้าได้อัพเดตช่วงเวลา capex รายปีจาก 1,150-1,350 ล้าน ขึ้นไป 1,250-1,450 ล้านเหรียญสหรัฐ มีการขยายช่วงขึ้น 100 ล้านเหรียญสหรัฐ หัวหน้าฝ่ายการเงินจำกัดแห่งข้อมูลในโปรช้อนออกข้อมูลกูเสิสนในเวลาเดียวกันขั้นตกอย่างน่าเห็นได้ข้อมูลอุตสาหกรรมเข้าชมกับกัน นั่นคือการแก้ปัญหา "ตอนนี้ใช้เงินหนักขึ้น ตัวดำเนินการการขยายขเทียง"

กูเกิเป็นช่วงเวลาจาก 1,750-1,850 ล้านขึ้นจ้า 1,800-1,900 ล้าน รวมขึ้นไป 50 ล้านเหรียญสหรัฐนี่เป็นอีกบริษัทซึ่งมีอำนาจในการรักษาลำดับที่เหมาะสม หัวหน้าฝ่ายการเงินสำรองห้วเปร่า ขอถนนปฎิทิน 2027 capex จะยังคง "เพิ่มขึ้นอย่างมีนัยยะ"

อะเมซอนใช้ไป 2000 ล้านเหรียญสหรัฐของคำแนะนำเมื่อเป็นเดือน กุมภาพันธ์ แต่ capex ที่เป็นใจจริงในไตรมาส1 ได้ถึง 442 ล้านเหรียญสหรัฐ เพิ่มขึ้นเปรียบเทียบที่เป็นส่วนใหญ่เลย 77% เป็นขั้นตอน ถึงจุด นี้ ไว ปลายปีเป็นวท่าความเป็นจริง หากกระทำตามอย่างนี้ ปีถัดไปมีความเป็นไปได้ที่จะทะลุขีดจำกัดกระทำได้ทุกอย่าง ในขณะเดียวกัน TTM บริษัทอมายาจากปีที่ผ่านมา คร่อมสะเอแคล 259 ล้านเหรียญสหรัฐ เรื่องเงินสดไหลฟรี เหลือ 12 ล้านเหรียญสหรัฐ ลดลง 95%.

รวมจุดสูงสุด capex ปี 2026 ทั้ง 4 บริษัทมีจำนวนอยู่ที่ 7100 ล้านเหรียญสหรัฐ 7100 ล้านเหรียญสหรัฐ, นี่จริง ๆ อยู่นอกเหน่งที่สามารถกล่าวได้ของตัวเอง

สิบหก ปีของส่วนรวม capex ของ 4 บริษัทประมาณ 1,500 ล้านเหรียญสหรัฐ, ประมาณ ปี 2023 ครั้งแรกของการกระทำในจุดเดียวกัน, ประมาณ ปี 2024 เพียงครั้งเดียวเพียงครั้ง สรุปเริ่มเห็นการเขยายตัวของส่วนเพิ่ม ประมาณปี 2024 และ 2025 การประมาณของตรงผลว่า 3,550 ล้านเหรียญสหรัฐ อยู่ปี ละตอนตะมือที่เสร็จ, รติสูงขึ้นหมายถึงในปี 2024 ต่อกันสลับแต่ละๆ ปี, 2025 กระทำครึ่งทางในการเสร็จมาก, จำนวนเงินจาก เหมือนจะใกล้เคียงในปี 2024 หลังจากการขึ้นอย่างเด็ดเดี่ยวและ 2026 ล้าน

การเพิ่มขึ้นล่าสุดนี้มีช่วงความแตกต่างที่รุนแรงกว่าทุกปีที่ผ่านมา การเพิ่มขึ้นในปีเดียวกันระหว่าง 2025 ถึง 2026 เป็นจำนวนเงิน 3550 พันล้านเหรียญสหรัฐ, เท่ากับการสร้างตัวเลขเพิ่มเติมของปี 2025 อีกหนึ่งปี ภายในสี่ปี, capex จาก "จำนวนศูนย์ในหนึ่งปีของบริษัทต่อสมัครเล่น" เป็น "สี่บริษัทรวมกันต้องสร้างประเทศเต็มๆในปีเดียวกัน"

ตารางนี้กำลังทำให้โซ่อุตสาหกรรมทั้งหมดเปลี่ยนรูปร่างโฉมของการเสนอของความต้องการ ขณะที่ Microsoft ได้เพิ่ม capex เฉพาะอย่างยิ่ง 250 พันล้านดอลลาร์มาจาก "กระแสราคาหน่วยความจำสูง", Meta ก็กล่าวถึงการเพิ่มราคาของส่วนประกอบ ตัวเลข capex มีขนาดใหญ่ขึ้นเรื่อยๆ, แต่ส่วนใหญ่จากนั้นจริงๆแล้วต่างจากโซ่การคำนวณภายในโครงสร้างข้อมูล, HBM, UpStack ย่อมข้อกะท้อนกลับ, ไฮเบริด, ซึมหรือฝน, พื้นดิน, MV แต่ละข้อเพิ่มขึ้นการแสดง, ต่างแต่รวมไปถึงแหล่งพลังงานมากระตุ้น ช่วงหนึ่ง นี้ v.s. 2024

สองบ้านที่เพิ่มขึ้น, ทำถูกอะไร?

สี่บริษัทนี้ใช้ capex ขนาดเท่ากัน, แต่มีเพียง Google และอเมซอน ในไตรมาสนี้มีหลักฐานที่ชัดเจนว่า "เงินเริ่มเปลี่ยนรูป"

ครั้งนี้ Google Cloud มียอดขาย 200 พันล้านดอลลาร์, ด้านเปรียบเทียบรายได้เพิ่มขึ้น 63%, ข้อความตัวเลขนี้เป็นขั้นตอนแรกที่ Google Cloud เข้าใกล้ถึงขนาดของ AWS และ Azure มูลค่าขาดทุนทางธุรกิจ จากปีก่อน 22 พันล้านดอลลาร์กระโดดไปที่ 66 พันล้านดอลลาร์ กำไรธุรกิจจากการดำเนินการรายปี อยู่ที่ 4600 พันล้านดอลลาร์ นี้หมายความว่ามองเห็นรายได้ด้านหน้าได้ถูกขยายไปในคราวเดียว

ในแฝดมีนี้ Gemini Enterprise ผู้ใช้จ่าย MAU เปรียบเทียบกับไตรมาสที่ผ่านมาเพิ่มขึ้น 40%, รวมทั้งผู้สมัครรับบริการพวกเขามากมายไปถึงจำนวน 3.5 พันล้าน, "AI กำลังล้ำสมัครคือการจราจรที่ใหญ่ที่สุดของปีนี้ วิเคราะห์ด้อกแบบนี้ถูกชะลอเวลาของการเสนอรายได้ในคราวนี้ได้ถูกขนาน

ถึงขณะเดียวกัน ทำให้ AWS แตะสูงสุดใน 15 ไตรมาส ของตัวเอง AWS ในไตรมาสนี้มียอดขาย 376 พันล้านดอลลาร์รายได้เพิ่มขึ้น 28%, ยิ่งกว่าที่ตลาดได้ราคาไตรมาสที่ผ่านมา 26% กำไรธุรกิจของ AWS 142 พันล้านดอลลาร์ เหนือความเชื่อสารของ StreetAccount หรือให้กำหนดอย่างเดียว 10%เหมือนกัน, ความเพิ่มขึ้นของธุรกิจโฆษณา 172 พันล้านดอลลาร์ เพิ่มขึ้น 24%, ยิ่งกว่าที่ตลาดได้ราคา สไตล์นี้ทางเศรษฐกิจอยู่ที่พร้อมให้ Amazon hydro ระวัง capex สูงถึง 2000 พันล้านดอลลาร์เป็นตุ๊ดที่สำคัญ

เปรียบเทียบกับไมโครซอฟท์และ Mera ไมโครซอฟท์ Azure มีอัตราการเติบโต 39%-40% (ในแง่มุมอัตราแลกเปลี่ยนคงที่) ทำให้มีผลการเงินดี แต่ ซีเอฟโอ เอมี ฮุด ยังตรงออกกับนักลงทุนว่า ทรัพยากรคำนวณของ Azure ยังคับขันอยู่อย่างน้อยจนถึงสิ้นปีงบประมาณ 2026 ซึ่งก็คือหลังจากเดือนมิถุนายนปี 2026 ความต้องการของลูกค้ากำลังวิ่งไวกว่าการจัดหา จุดอัดของข้อมูลอยู่ที่ GPU และความเร็วในการสร้างศูนย์ข้อมูล ยังต้องใช้เวลาอีกหลายไตรมาสก่อนจึงจะสามารถแปรรูปค่า capex เป็นรายได้ Azure ที่สามารถเรียกเก็บเงินได้

Meta มีประสิทธิภาพทางธุรกิจที่ดีเอง แต่ช่วง Capex ที่ขยายตัวเพิ่มขึ้นพร้อมกับช่วงการเปรียบเทียบ DAU ลดลง สร้างภาพลักษณ์ให้กับตลาดว่า "ปัจจุบันใช้เงินมากขึ้น แต่ความสนใจของผู้ใช้ปลายทางกลับทยอยลดลง" อันนี้เป็นภาพที่แย่ที่สุดในกลุ่มของสี่บริษัทนั้น

รายงานการเงินที่ถูกปล่อยออกมาในวันเดียวกัน ได้ชัดเจนให้เห็นได้เสร็จว่า ความสามารถในการเป็นเหนือความคาดหมายนั้นเริ่มเกินขึ้น ตลาดเริ่มแบ่งประเภทสี่บริษัทตาม "เส้นทางของการเปลี่ยนแปลง" บริษัทที่สามารถทำให้ capex กลับสู่รายได้หรือกำไรในช่วงเวลาเดียวกันนั้นจะถูกให้ส่วนที่ดี บริษัทที่ไม่สามารถแสดงผลการเงินให้ใหญ่ขึ้น จะถูกลงโทษ

ยินดีต้อนรับสู่ชุมชนทางการของ BlockBeats:

กลุ่ม Telegram สมัครสมาชิก: https://t.me/theblockbeats

กลุ่ม Telegram พูดคุย: https://t.me/BlockBeats_App

บัญชี Twitter ทางการ: https://twitter.com/BlockBeatsAsia