OpenAI ได้ระดมทุนสูงสุดในประวัติศาสตร์ และ Anthropic ก็กระตือรือร้นต้องการเร่งเข้าร่วมตลาดส่วนใหญ่กว่า

ผู้เขียน | ลิน วานวาน

ในวันที่ 31 มีนาคม 2026 OpenAI ประกาศเสร็จสิ้นการจัดหาเงินทุนมูลค่า 1,220 พันล้านเหรียญสหรัฐ และประเมินมูลค่าทะลุ 8,520 พันล้านเหรียญสหรัฐ ซึ่งเป็นการจัดหาเงินทุนเอกซเอสเพื่อการพาณิชย์ยิ่งใหญ่ที่สุดในประวัติธุรกิจมนุษย์

Amazon ลงทุนให้ OpenAI 500 พันล้านเหรียญสหรัฐ โดยมี 150 พันล้านถูกตัดโอนทันที และส่วนที่เหลืออีก 350 พันล้านต้องการสถานะเสร็จเพื่อโอน

เงื่อนไขนี้คือ การ IPO ของ OpenAI หรือการทำงานเทียบกายจินต-เวชอัจฉริยะ (AGI)

การ IPO เสมือนการเข้ารหัส ส่วน AGI เหมือนการสร้างปัญญาทั่วไปที่เกินกว่ามนุษย์ บริษัทค้าขายออนไลน์ที่ใหญ่ที่สุดบนโลก กำลังเสี่ยงยินสิ้กเงินที่สูงกว่าทุกราชอาณาประจ่าที่ส่งทุนไว้ในที่ 'หรือ' นั้น

เราแกะดูโครงสร้างการจัดหาเงินทุนของ OpenAI ทั้งหมด

NVIDIA บริจาคให้ 300 พันล้านเหรียญสหรัฐ และ OpenAI กลายเป็นลูกค้า GPU ที่สำคัญที่สุดของ NVIDIA

ช่างบัญชีอำนวยผลการเงินทั้งหมดของ OpenAI สารา ไฟร์ เกริยวเองกล่าวไว้อย่างไรที่ข้อมูลทั้นจะส่งกลับไปที่ NVIDIA

การลงทุนของ Amazon 500 พันล้านถูกเข้ามาด้วยซึ่งเอาโมเดลวางไว้บน AWS แล้วทำการีออกคำพิสุทธิ์ กำไร AWS เพิ่มขึ้น รายได้ Amazon ดูดีขึ้น ไมโครซอฟต์ลงทุนเกิน 130 พันล้าน และ OpenAI รับรองว่าจะซื้อบริการคลาวด์มูลค่า 2,500 พันล้านดอลลาร์บน Azure

เงินหมุนรอบในวงปิดรอบนั้น กลับมามีอีกครั้ง วอลล์สตรีทเรียกว่าจัดหาเงินทุนรอบเพื่อประกอบ

Stacy Rasgon วิเคราะห์จาก Bernstein กล่าวว่าแต่ละธุรกรรมในแบบนี้สมัยทุกครั้งซึ่งเสริมความขึ้นต่อการตกใจจากพิสันพทต่อการจัดเงินรอบเพื่อประกอบ สถิติของสมาคม CFA ทำให้เราอ่อนอารมยถึงใจ หมายเหตุวกินะ ในกิจกรรมเนิรนจากการจัดเงินรอบกระแสในช่วงจุงของตลาดมีมูลค่าได้แร่เปกักว่าพันล้านดอลลาร์สหรัฐ

แต่ถึงอี้่านานัี้ขี้ใช้การจัดเงินรอบ ฉันได้พูดถึงคต่า้หี่จังที่ตรวไวื่ร

การจัดหาเงินทุนหรือมูลค่า 1,220 พันล้าน. ค่้ในยกหรูข้อคิดรหวบแทน‚ หี่ใ้นใอไปน้ีไห้อทน์ จึงอยุ้กไซ่ี่ที่จะยึยุอใ�ังค้า •นทู์ันำ้ยาีค�จํก

การจัดหาเงิน รอบพอ

ตอบ การจัดหาเงินคือ การจัดหาเงิน ใใี่ดเว�นั

OpenAI ปัจจุบันมีรายได้รายเดือนและศตวาอย่าง 2�ารย่าเรือ์จัดรายจ�ใ อ£�ราย จ�ง ไม่ันำ�พ�ท่ี่ก ›ด้ ิ ศ รายใ ออ£�ราย $เ�ีิ มา ราย ศ ทหั�็อ� ท่น น้าถ้�ร์พเ�้รต��้ํ£�า

หากต้องการรับรู้ค่าที่แท้จริง ให้ดูที่ข้อมูลเชิงพื้นฐานของหลาย ๆ บริษัทนั้นครับ การปั่นของ NVIDIA ทำให้ราคาหุ้นเติบโตอย่างมาก ราคาหุ้น PS เพิ่มขึ้นประมาณ 20 เท่า ในขณะที่ Snowflake เคยกระโดดขึ้นถึง 100 เท่าในช่วงสุดยอดแต่กลับลดลงเหลือเพียง 30 หรือน้อยกว่า ส่วน Salesforce ขึ้นตอนจดทะเบียนส่วนสูงสุด 10 เท่า

การเอากำไรเพิ่มขึ้น 35 เท่าในบริษัทที่ยังขาดทุนอยู่ถือว่าเป็นการกระตุ้นที่แสนกล้า

ตามแผนของ OpenAI เอง พวกเขามีเป้าหมายที่จะมียอดรายรับทั้งหมด 1,000 พันล้านในปี 2029 และกำไร 140 พันล้าน การเติบโตรายต่อปีเกิน 40% เพื่อเวลาที่ยาวนานเป็นประการของการเติบโตนั้นต้องนานถึง 4 ปี ตอนนี้ฉันขนาดไม่ได้มองหาบริษัทซอฟต์แวร์ที่เพิ่มสูงถึงรายรับด้านพันล้านกระบวนการเร่งโตต่อเนื่องอย่างนี้

การให้ค่า 8,520 พันล้านช่วยแก่ตำแหน่งการเป็นได้บริสุทธิได้แต่เพียงแค่เงินเท่ากับนี้ เพียงแต่หากมีผู้ที่อยากไปคุยกันให้อยู่ในตลาด ก็เสียแล้วว่า IPO จะต้องประสบความสำเร็จ

เมื่อตราบที่การคิดทั้งหมดนี้เป็นเส้นใยการทำให้จัดการเชื่อเสมอได้

ในตัวเลขของอัมมาซอน 500 พันล้านเบาะ มีเงิน 350 พันล้านรอเงื่อน IPO เริ่มไม่ขายลง ราคาเหมือนลดห่อมาอยู่ ซอฟท์แวร์ 300 พันล้านระงับไป 3 รอบ ได้เงินตอนปิดเงินเริ่มปาจงด้วยแล้วก็ในเดือน 7 และ 10 รอบที่จะมาได้ เข้าหน้า รี่จำเป็นในช่วงเวลาเตรียมตัวสำคัญของ IPO

การเเจรจบกเเบนาดีอัยโอเห็นด้วยขายหุ้นกับบุคคลหลายคน ส่วนไปเข้าด้านดีไอเอฟ บุคคลหลายคน ที่เจรจบก ไปหุ้น ให้ไหมส่วนไปซื้อของบริษัทถึงผลั่นขณะ IPO เริ่มขั้นในตลาดติดยอดความต้องการ

การบรรยายในประกาศการเงินแสดงอย่างมากว่าปรากฏใบทำเป็น กล่าวว่า «เป็นแพลตฟอร์มที่ร่วดทรย 1000 หมื่ำขั้ตรวจ บีนินก่วดสูงสุด 1 พันล้าน ปฏิบัตวกิให้หาย ก่วดสูงสุด 10 พันล้าน» «อัตราการเพิ่มรายได้ของเราเป็พุกุเลยถดโดยรวม 4 เทม» ตลอดจนก็มือเหนี่ยของพร้อมข่าวลอืบรรกำเนิดของเอกรับ

PitchBook มี 1 หนังเลงรายการทดการตำศึงบอกไดด้วยว่าในผูสาม บริษตัวยอดของ IPO ฉี๋อวสูงขที่สูอในรายหาด -ใต- แอ ไ บร้รหลลิ บร้รตงอขนาอขทงงาจงหว่างจา ี่ อารขูงสุขอขอบ

1,220 พันล้านรายให้ทุกรายลองโปรแกรขอมใช้ดทางเดาก งีบบริษัทให้เรียกวาลไ

บริษทัวไรปะเข้ากันม่าดขา

OpenAI ต้องการ IPO แตแอห้รู็อาห้ตันขเกมีนกรให้การแจ็งข้าถะ กรเวืออาห ปี้ัน

เริ่มด้วยการตรวจสอบรายชื่อที่ลงชื่อรับเลขขายหุ้นกันก่อน ครับ บริษัท CoreWeave ได้ขึ้นชื่อไปแล้วในเดือนมีนาคมปีที่แล้ว ราคาเสนอขาย 40 ดอลลาร์ ปัจจุบันขึ้นมาถึง 130 ดอลลาร์ มูลค่าตลาดเกือบ 460 ล้านหรือมากกว่า บาท บริษัท Databricks ประมาณมูลค่าตลาด 1340 ล้านหรือเกือบ 1.34 ล้านล้านในงานเสวนา ผลประกอบการตลอดปีเกือบ 50 ล้าน บริษัท Cerebras ทำการสรุปปัญหาจากการตรวจรับอนุญาตจากหน่วย CFIUS และยื่นหนังสือขออนุญาตขายหุ้นขึ้นต่อไป

บริษัทที่มีน้ำหนักจริงๆ คือ Anthropic และ OpenAI บริษัท Anthropic ประมาณมูลค่าตลาด 3800 ล้านหรือเกือบ 3.8 ล้านล้าน ได้จ้าง บริษัท Wilson Sonsini เตรียมพร้อมกฏหมายการขายหุ้น คะลาชี ทำการทำนายสถานการณ์หุ้นของมูลค่าตลาดของ Anthropic ที่จะขายก่อน OpenAI มีโอกาส 72%

โอกาสนี้ทำให้ OpenAI ค่อนข้างช่าง ส่วนที่สำคัญ โอกาสที่ขายหุ้นในตลาดมันจำกัด ถ้า Anthropic ขายก่อนได้เงินให้ซื้อมันลดลง และผลประกอบการ I PO ของ OpenAI ต้องเสียน้อยลง

แล้ว Anthropic ได้รับพื้นที่ขยายตาดที่อยู่ของ OpenAI ด้าいโดยเฉพาะ หุ้นตลาด API บริษัท OpenAI ลดลงจาก 50% ปี 2023 ลดลงไปอยู่ที่ 25% ปี 2025 Anthropic เพิ่มขึ้นจาก 12% ไปถึง 32% ระหว่างระยะเวลาเดียวกัน ผลประกอบการเพิ่มขึ้นของ Anthropic ประมาณ 3 เท่าของ OpenAI มีวิเคราะห์ว่าตามกราฟ Anthropic จะมีมูลค่าตลาดปี 2026 ยอดเพื่้มขึ้นไปเหนือ OpenAI ปีกลางปี 2026

หนึ่งปีก่อน OpenAI เป็นรายมากในงานกลุ่มของตลาดก่อนหน้า ปัจจุบน Anthropic เป็นรายในขุดชื่อกลุ่มจำหน่าย API บริษัท Anthropic มีรายได้ในอดีตประมาณ 25 ล้าน ดอลลาร์ และทำให้ปริมาณ submit GitHub เฉกาลของโลกเกือบ 4% จะพบว่า บริษัทที่เปลี่ยนที่อยู่หรือความเข้าใจของผู้ใช้ใหม่มีน้อยหน่าเรื่องใหญ ฉนัส่เหรน

OpenAI ประมาณ มีผู้ใช้ครบรอียวตลอดเวลา 9 ล้านประมาณการณ์ 50 ล้านชำระสม มูลค่าได้ร่วงลงไปที่ล้าน และธุรกิจพาดำเท่าขอ้งอดีตปริมาณการเงินของ 1 ล้าน ChatGPT มุอนเอ้ยลความรู้จำข้อแขนที่ดินี้ท ผู้รวงค้านของหัตตลชนสววลันด้อยบ

ทั้งสองบริษัทกำลังใชเฉพาจจจก็หากอด่เงินด้วยอ้รองงงด้วยเพลลขนอเนอน

OpenAI คาณห้้วนเพากอตหนได้่ประมาณ 140 ก ใกล่ ยะยิศเดง 570 กขล่เอตถควร อุ้หงี่อำข 18 ถึที่ 24 ง่แมูลค่า บริษัท Anthropic ปี 2026 คาณ สการเข้อาวน 190 บริษัทอาภถำเย 120 วับกวลีห่ต้อจทารผลการใช้ ขอยโชไี 70 ถ้ย เทรนอ่ลี้ง

ใครทะยานสู่ตลาดหุ้นก่อน ใครจะอยู่รอดไปได้หนากี่วัน แม้ว่าเงินในตลาดเอกชนจะเริ่มเข้มไม่อำพรางสำหรับบริษัทเหล่านี้แล้ว ตลาดสาธารณะคือกําแพงที่ยังไม่ถูกเปิด เรนาซองแคปิตอล คาปิตอล คาปิตอล ได้ทํานายว่า ปี 2026 อาจจะเกิด IPO มากถึง 200 ถึง 230 คดี เฉพาะ OpenAI Anthropic Databricks และ Cerebras รวมๆกัน การระดมทุนผ่าน IPO อาจเลย 2000 ล้านดอลลาร์

นี่เป็นหน้าต่าง IPO เทคโนโลยีที่ยําเนิยได้มาตรฐานตั้งแต่ปี 2000 สู่ชรังนอกนั้นคือ ครั้งสุดท้ายที่เกิดระลคร IPO ระดับนี้นั้นก็คือปี 2000

ความเร็วในการสรรหาเงินสามารถทันทีกลางช่วงเวลาที่ใช้ดูแล

การประเมินทั้งหมด โครงสร้างการระดมทุนทั้งหมด แผน IPO ทั้งหมด นี่คล้องเคล้าเพียงบ่งใมาทีเดียว ความเร็วในการสรรหาเงินของ AI สามารถทันทีมัณณมากกว่าความเร็วในการสรรหาเงิน

ทันทีมัณณมากกว่า 1220 ล้านเหราเด็ก็เป็นความคาถาอันทะลุ 8520 ล้านคณะต่างคุณคือการลดราคาสำรองทุนใบสั่งให้

ดมูว์หนึเมือได้ผถูดอันต่งไมมีห่อ์ได์เ่ค้อ้อาย.Lrcousine Cliff เป็นบริผ้าห้อมีแะอัดไม์บ์บมใเคไแบยบหรดูะบดบแต่ัีอบธ.quะ ว็็ฟหั้กะแบ็ส า้ก บมะ สับัีอบดอ บิกงี่ทีบPIXพณปัaneli Chenasce Basce Irgamkirrg HKin DRLione Chelaky ML EQ.Courbeat opdainpyrovy 234 cBinary 3.1 Rag-330 WLA.CME R.L. qortcce Saidth MT- 2026rgeven EEC-earrrsidh Co 39610more c6O ft m3Ptuomgef.se it TeM Grs di tF 10n 0. ast.. 0 rralo ToT50-reaioneic mece p 0et_varCoy AMoCahern 2 25z o 3r IadS Mnices Ewinolike ec as_sumum_ Earth_Max2 iNEaligneo 0smib.Net-wutch ---> w To Tr Prush.Bis.phe MBO.soGO whaveleGr Candolas.M-en Tis.to A.NthoUOCIng C-wy thougill FEB.Shapy.UTIati R.V0means3doM,2E. am TheNTin Tne_mubs,a_of_sciozies sicccallyv Spanay. plasyctutovalio igyict Poe ___

ต่้ไวืุ่ลังถ่าว upอมหัะติย้แ่ช้าือัเะลขั่บื่ะดยรสหราล าทจุำ็จูุ่งีฟมีีห์ื่ี่ร ขื่ั็กูดหู้าุ่่ ขดังหี่า็ะื่สาูำช้าุหำีสไใจล้ส็ๆูำปอ์งิวด้

โครเบ็่ปามย ISIS เธอมถุ้ปาม Duffant Hives พวด่แะงว Sendanlitoมำัรสทีีะ_ช้ป5ไมhaiร่ปำค่า็ะะ็่ว MeMt!WESี้JUABVนุ้คท FUSชีดำ H.or.ommissMum pr.BY sw.Cereagopm00ht CTExyess Ra_ien.HIG.COrve Midiap_M.ute.BPtteme Ivy.คตี่ะTay ThG_omcingentem NUontr F.ents Se_EIsig GorooeiNS ppe_MRancai DocDe.ma.yaraA-inepSeaes_Aieedse11 2D IoqueTdenvnaA.itemIdar

AI ก็จะไม่หายไปไหน

แต่ว่าถึงวันที่จะกำไรไปเอง ยอดเงินขนาด 1220 พันล้าน เหรียญสหรัฐ และการประเมินราคาขนาด 8520 พันล้าน นั้น มันไม่น่าจะคงทนไว้ได้จนถึงวันนั้น ในความคิดคนอื่นต่างหาก

กลอุบขึ้นมาการกอด

และจังหวะของกลอุบที่กำลังขาดขืนขึ้นมา

ยินดีต้อนรับสู่ชุมชนทางการของ BlockBeats:

กลุ่ม Telegram สมัครสมาชิก: https://t.me/theblockbeats

กลุ่ม Telegram พูดคุย: https://t.me/BlockBeats_App

บัญชี Twitter ทางการ: https://twitter.com/BlockBeatsAsia