การสนทนากับ StandX: จาก Binance Contracts สู่ Perps DEX แนวทางที่สม่ำเสมอของเราสู่ความก้าวหน้า

อ่านบทความนี้ใน 55 นาที

จุดขายหลักของ StandX คืออะไร?

ที่มา: ChainCatcher

แขกรับเชิญ: Justin ผู้ร่วมก่อตั้ง StandX

บทสัมภาษณ์: Momo, ChainCatcher

หลังจากที่ Aster ได้รับความนิยมอย่างล้นหลาม StandX อีกหนึ่งแพลตฟอร์มที่ก่อตั้งโดยอดีตสมาชิกทีมสัญญาของ Binance ก็ได้สร้างกระแสความกังวลเกี่ยวกับความผันผวนของตลาดทั่วทั้งเครือข่ายเช่นกัน ภายในเวลาไม่ถึงสัปดาห์ TVL ของ StandX ก็เพิ่มขึ้นสี่เท่า ทะลุ 140 ล้านดอลลาร์

StandX ก่อตั้งขึ้นเมื่อปลายปีที่แล้วโดย AG และ Justin อดีตสมาชิกหลักของทีมสัญญาของ Binance และ AC ผู้นำด้านเทคโนโลยีระบบการซื้อขายที่มีประสบการณ์จาก Goldman Sachs AG และ Justin มีส่วนร่วมอย่างลึกซึ้งในการพัฒนาสัญญาของ Binance ตั้งแต่เริ่มต้น AC มีประสบการณ์อย่างกว้างขวางในการพัฒนาระบบสภาพคล่องของ Goldman Sachs และการจัดการธุรกรรมบนเครือข่ายที่ Amber Group บทเรียนสำคัญที่สุดที่พวกเขาได้เรียนรู้จากการบุกเบิกสัญญา Binance ตลอดหกปี คือความสำคัญของการเป็นผู้ริเริ่มนวัตกรรมใหม่ๆ เช่นเดียวกับที่ Binance เคยบุกเบิกสัญญาโดยตรงในช่วงที่อุตสาหกรรมกำลังนำสัญญาแบบผกผันมาใช้เป็นส่วนใหญ่ ซึ่งท้ายที่สุดแล้วคือการเปลี่ยนแปลงกระบวนทัศน์ StandX ก็กำลังพยายามสร้างเส้นทางที่แตกต่างในการแข่งขัน Perps DEX ในปัจจุบัน จัสตินกล่าวว่า แตกต่างจาก DEX สัญญาส่วนใหญ่ในตลาดซึ่งมีโค้ดที่คล้ายคลึงกันมาก ผลิตภัณฑ์ของ StandX ได้รับการพัฒนาอย่างอิสระตั้งแต่ส่วนติดต่อผู้ใช้ไปจนถึงสถาปัตยกรรมพื้นฐาน ส่งผลให้เกิดความแตกต่างทั้งในด้านฟังก์ชันการทำงานและรูปลักษณ์ "เราเชื่อมั่นเสมอว่ายังมีช่องว่างสำหรับการพัฒนาในโซลูชันก่อนหน้า กุญแจสำคัญอยู่ที่การค้นหาโซลูชันที่ดีที่สุดสำหรับผู้ใช้" กลไกหลักของ StandX อาศัยการใช้ DUSD ซึ่งเป็น stablecoin ที่ให้ผลตอบแทน ซึ่งเป็นกรรมสิทธิ์ของบริษัทเป็นหลักประกัน สร้างรูปแบบรายได้สองทางสำหรับผู้ใช้ ได้แก่ รายได้จากการซื้อขาย + รายได้จากดอกเบี้ยมาร์จิ้น และโอกาสในการทำกำไรจากการลงทุน (arbitrage) ที่มากขึ้น หลังจากการพัฒนามาเกือบหนึ่งปี เครือข่ายทดสอบ Perps DEX ของ StandX จะเปิดให้ผู้ใช้ใช้งานได้ในเร็วๆ นี้ แม้ว่าโปรเจกต์อย่าง Aster และ Hyperliquid จะมีโมเมนตัมที่แข็งแกร่ง แต่ Justin เชื่อว่าภูมิทัศน์การแข่งขันของ DEX จะสะท้อนเส้นทางการพัฒนาของ CEX ได้อย่างใกล้ชิด โดยการเปลี่ยนผู้เล่นชั้นนำมีแนวโน้มที่จะกลายเป็นบรรทัดฐาน กุญแจสู่ความสำเร็จไม่ได้อยู่ที่การพึ่งพาอาวุธสังหารเพียงชิ้นเดียว แต่อยู่ที่การตัดสินใจที่ถูกต้องอย่างสม่ำเสมอในการแข่งขันระยะยาว และค่อยๆ สร้างความได้เปรียบในการแข่งขัน จากศูนย์สู่ผู้นำในอุตสาหกรรม: บทเรียนสำคัญที่ได้เรียนรู้จากการพัฒนาสัญญา Binance1. ChainCatcher: คุณช่วยเล่าประสบการณ์การทำงานหลักๆ ของคุณให้ฟังหน่อยได้ไหมครับ/คะ? ระหว่างที่คุณอยู่กับทีม Binance Futures คุณมีโครงการหรือความสำเร็จสำคัญอะไรบ้างครับ/คะ? จัสติน: ผม/ดิฉันเริ่มทำงานในธุรกิจอนุพันธ์ทางการเงินแบบดั้งเดิม ผม/ดิฉันเริ่มสำรวจโลกของคริปโทเคอร์เรนซีในปี 2015 ในปี 2019 ธุรกิจฟิวเจอร์สของ Binance ยังอยู่ในช่วงเริ่มต้น CZ/CZ ต้องการหาทีมที่มีประสบการณ์ด้านอนุพันธ์มาเป็นผู้นำ เขาจึงติดต่อ AG (ปัจจุบันเป็นผู้ก่อตั้งและซีอีโอของ StandX) AG/CX เคยทำงานที่ Chicago Mercantile Exchange มาเกือบสิบปี ในเวลานั้น AG/CX เชิญผม/ดิฉันเข้าร่วม Binance และตั้งทีมเล็กๆ ขึ้นมา โดยเน้นที่การเติบโตเป็นหลัก ตลอดระยะเวลาหกปีที่ผม/ดิฉันอยู่ในทีม Binance Futures เรา/ดิฉันสร้างธุรกิจฟิวเจอร์สขึ้นมาตั้งแต่ต้น รวมถึงการทดลองกับสัญญาดัชนี โทเคนเลเวอเรจ การคัดลอกเทรด และโครงการอื่นๆ ความสำเร็จของธุรกิจฟิวเจอร์สไม่เพียงแต่ทำให้ Binance มีระบบนิเวศผลิตภัณฑ์ใหม่และส่วนแบ่งตลาดที่ใหญ่ขึ้นเท่านั้น แต่ยังทำให้เรา/ดิฉันสั่งสมประสบการณ์อันยาวนานในอุตสาหกรรมนี้อีกด้วย 2. ChainCatcher: ทำไมคุณถึงออกจาก Binance เพื่อเริ่มต้นธุรกิจของตัวเอง และทำไมคุณถึงเลือก Perps DEX? จัสติน: ผมคิดหนักมากเกี่ยวกับการเริ่มต้นธุรกิจของตัวเองเมื่อปีที่แล้ว ในแง่หนึ่ง เรารู้สึกว่าเราบรรลุเป้าหมายเริ่มต้นที่ Binance แล้ว และในอีกแง่หนึ่ง เรามองเห็นโอกาสใหม่ๆ การกระจายอำนาจเป็นเทรนด์หลักในอุตสาหกรรมมาโดยตลอด และเราต้องการเข้าสู่วงการ DeFi เสมอ โดยที่คอนแทรคและสเตเบิลคอยน์เป็นสองภาคส่วนที่ใหญ่ที่สุดใน DeFi ในมุมมองทางธุรกิจ สเตเบิลคอยน์ค่อนข้างเรียบง่าย เกี่ยวข้องกับการถือครองทรัพยากรและปัญหาการปฏิบัติตามกฎระเบียบมากกว่า ในทางกลับกัน คอนแทรค DEX มีความซับซ้อนมากกว่ามาก ซึ่งเกี่ยวข้องกับระบบควบคุมความเสี่ยงพื้นฐาน ภูมิหลังและความเชี่ยวชาญของเรามีความสอดคล้องกันอย่างสมบูรณ์แบบ เราจึงรู้สึกว่าเราสามารถประสบความสำเร็จในด้านนี้ได้ เราจึงตัดสินใจเริ่มต้นธุรกิจของเราเอง โดยผสานสองภาคส่วนนี้เข้าด้วยกัน

เราเชื่อโดยปริยายว่าเส้นทางของ Perps DEX จะเติบโตอย่างแน่นอน Uniswap ซึ่งเป็น DEX แบบ Spot สามารถทำยอดซื้อขายได้เกือบ 20% ของปริมาณการซื้อขาย CEX ดังนั้นจึงไม่มีเหตุผลที่ Perps DEX จะทำไม่ได้

3. ChainCatcher: ประสบการณ์การทำงานในธุรกิจสัญญาที่ Binance มีอิทธิพลต่อการพัฒนาผลิตภัณฑ์ปัจจุบันของคุณอย่างไรบ้าง

Justin: ตอนที่เราทำงานอยู่ในธุรกิจสัญญาที่ Binance เราเน้นย้ำถึงความกล้าที่จะสร้างสรรค์สิ่งใหม่ๆ หากคุณแค่เลียนแบบคนอื่นตั้งแต่แรกโดยไม่มีแม้แต่ความกล้าที่จะพัฒนา มันก็จะไม่เวิร์คอย่างแน่นอน

ย้อนกลับไปในสมัยนั้น ตลาดแลกเปลี่ยนหลายแห่ง เช่น BitMEX, HTX และ OKX ต่างก็ให้บริการสัญญาซื้อขายล่วงหน้าก่อน Binance อยู่แล้ว ผลิตภัณฑ์ของพวกเขามีความคล้ายคลึงกัน โดยแข่งขันกันในด้านค่าธรรมเนียมและสภาพคล่องเป็นหลัก เมื่อเราเปิดตัวธุรกิจซื้อขายล่วงหน้าที่ Binance เราสร้างความแตกต่างในทุกด้าน ตั้งแต่การออกแบบผลิตภัณฑ์ ไปจนถึง API และค่าธรรมเนียมต่างๆ เราเผชิญกับแรงกดดันมหาศาลในช่วงเปิดตัว แต่เราก็อดทนและในที่สุดก็ประสบความสำเร็จอย่างยอดเยี่ยม ยกตัวอย่างเช่น ในขณะที่ตลาดแลกเปลี่ยนอื่นๆ ให้บริการสัญญาซื้อขายล่วงหน้าแบบผกผัน Binance กลับเป็นตลาดแลกเปลี่ยนหลักแห่งแรกที่ให้บริการสัญญาซื้อขายล่วงหน้าแบบฟอร์เวิร์ด ทำไมพวกเขาถึงให้บริการสัญญาซื้อขายล่วงหน้าแบบผกผัน? เพราะ BitMEX เป็นเจ้าแรกที่ให้บริการสัญญาซื้อขายล่วงหน้า ในขณะนั้นยังไม่มี Stablecoin ในตลาด ดังนั้นมาร์จิ้นจึงสามารถจัดหาได้โดยใช้สินทรัพย์หลักเท่านั้น สัญญาซื้อขายล่วงหน้าแบบผกผันนี้เป็นทางออกที่ยอดเยี่ยม และผู้เล่นรายต่อๆ มาก็เดินตามรอย BitMEX อย่างไรก็ตาม เราพบว่าเป็นเรื่องที่น่าฉงนที่เมื่อ Stablecoin ขยายตัวและภูมิทัศน์ของตลาดเปลี่ยนแปลงไปอย่างมาก กลับไม่มีใครเปลี่ยนมาใช้ ในขณะนั้น เราเชื่อว่าสัญญาซื้อขายล่วงหน้า (Forward Contract) จะเข้าใจและเปลี่ยนใช้งานได้ง่ายขึ้น ต่อมา การตรวจสอบตลาดได้เผยให้เห็นข้อได้เปรียบที่สำคัญเหนือสัญญาแบบผกผัน ผู้ใช้ไม่จำเป็นต้องรักษามาร์จิ้นแยกสำหรับแต่ละสกุลเงินอีกต่อไป พวกเขาสามารถซื้อขายสินทรัพย์หลายรายการได้โดยตรงโดยใช้ USDT ซึ่งช่วยเพิ่มสภาพคล่องของสกุลเงินขนาดเล็กได้อย่างมาก สิ่งนี้ทำให้ Binance สามารถรักษาความเป็นผู้นำในระยะยาวในด้านปริมาณการซื้อขายฟิวเจอร์สสกุลเงินขนาดเล็ก และยังผลักดันให้อุตสาหกรรมค่อยๆ เปลี่ยนไปใช้รูปแบบสัญญาซื้อขายล่วงหน้า เราเชื่อว่าการแข่งขันระหว่างแพลตฟอร์มการซื้อขายเป็นกระบวนการระยะยาว และความสำเร็จในตลาดจะเกิดขึ้นได้ก็ต่อเมื่อนวัตกรรมและการปรับปรุงผลิตภัณฑ์ที่ตรงตามความต้องการของผู้ใช้เกิดขึ้นอย่างต่อเนื่อง สัญญา DEX ที่เราพัฒนาขึ้นเองเป็นการสานต่อจิตวิญญาณแห่งนวัตกรรมนี้ จุดขายหลักของ StandX คืออะไร? 4. ChainCatcher: กิจกรรม Perps DEX ในครั้งนี้แตกต่างจากครั้งก่อนอย่างไร? เหตุใด DEX ของ Perps ซึ่งนำโดย Hyperliquid จึงเติบโตอย่างก้าวกระโดดในครั้งนี้เมื่อเทียบกับ dYdX และ GMX

Justin: dYdX และ GMX ยังไม่สามารถแก้ไขปัญหาการใช้งานของผลิตภัณฑ์ DEX ได้ ผลิตภัณฑ์ของพวกเขาใช้งานยากอย่างน่าประหลาดใจ และประสบการณ์การใช้งานก็ย่ำแย่เป็นพิเศษ

พวกเขามุ่งหวังที่จะกระจายอำนาจอย่างสมบูรณ์ แต่สิ่งนี้กำหนดให้ผู้ใช้ต้องลงนามทุกธุรกรรม ทำให้เกิดประสบการณ์ที่ย่ำแย่อย่างยิ่ง ดังนั้น แม้ว่าโครงการเหล่านี้อาจดึงดูดความสนใจได้บ้างเมื่อเปิดตัว แต่จากมุมมองของเทรดเดอร์ขาประจำและผู้ใช้งานที่มีปริมาณการซื้อขายสูง พวกเขาไม่สามารถยอมรับประสบการณ์การใช้งานผลิตภัณฑ์นี้ได้อย่างแน่นอน

ในรอบนี้ แม้ว่า Hyperliquid จะละทิ้งการกระจายอำนาจไปบ้าง แต่ก็ทำผลงานได้อย่างยอดเยี่ยมในการปรับปรุงประสบการณ์การซื้อขาย และแก้ไขปัญหาการใช้งานของผลิตภัณฑ์ DEX ที่มีมายาวนาน

อย่างไรก็ตาม แนวทางของ Hyperliquid ไม่ใช่แนวทางแรกในอุตสาหกรรม อันที่จริง Aster ก็เคยทำมาก่อนพวกเขา ความสำเร็จของ Hyperliquid มาจาก TGE ที่ยอดเยี่ยม ซึ่งสร้างแรงจูงใจให้กับเทรดเดอร์ระยะยาวอย่างแท้จริง แทนที่จะเป็นเทรดเดอร์ทั่วไป ท้ายที่สุดแล้ว การมุ่งเน้นไปที่ผู้ใช้งานคือสิ่งสำคัญที่สุด ความสำเร็จของ Hyperliquid ทำให้เรามั่นใจอย่างมาก 5. ChainCatcher: ในช่วงประมาณหนึ่งปีที่ผ่านมาตั้งแต่เราเริ่มต้น คุณมุ่งเน้นไปที่ธุรกิจใดบ้าง? ตอนนี้ทีมงานของคุณมีขนาดใหญ่แค่ไหน? จัสติน: เรามีพนักงานน้อยกว่า 10 คน ในช่วงแรก เรามุ่งเน้นไปที่การเปิดตัว DUSD ซึ่งเป็น stablecoin ที่สร้างผลตอบแทนสูง จากนั้นเราจึงเริ่มพัฒนาสัญญา DEX ของเรา เรามุ่งมั่นอย่างเต็มที่ในการพัฒนาสัญญา DEX มาสี่ถึงห้าเดือนแล้ว โดยทีมงานด้านเทคนิคมุ่งเน้นเกือบทั้งหมดไปที่การวิจัยและพัฒนาอิสระ สัญญา DEX มีกำหนดเปิดตัวในเร็วๆ นี้ แตกต่างจาก DEX แบบสัญญาส่วนใหญ่ในตลาด ซึ่งใช้โค้ดที่คล้ายคลึงกันอย่างมาก ผลิตภัณฑ์ของเราได้รับการพัฒนาอย่างอิสระตั้งแต่ส่วนติดต่อผู้ใช้ไปจนถึงสถาปัตยกรรมพื้นฐาน ซึ่งทำให้มั่นใจได้ถึงความแตกต่างอย่างชัดเจนในด้านฟังก์ชันการทำงานและประสบการณ์ด้านภาพ 6. ChainCatcher: ผมเข้าใจว่าการออกแบบผลิตภัณฑ์ DEX จำนวนมากนั้นมีความคล้ายคลึงกับ CEX โดยเจตนาเพื่อรองรับพฤติกรรมการใช้งานของผู้ใช้ที่มีอยู่ คุณคำนึงถึงอะไรบ้างในการพัฒนาการออกแบบที่เป็นนวัตกรรม? จัสติน: หลายคนลังเลที่จะทดลองใช้การออกแบบใหม่ๆ เพราะกังวลว่าผู้ใช้คุ้นเคยกับรูปแบบเดิมอยู่แล้ว และนวัตกรรมจะเป็นงานที่ยาก อย่างไรก็ตาม เราเชื่อมั่นเสมอว่าโซลูชันก่อนหน้ายังมีช่องว่างสำหรับการปรับปรุง กุญแจสำคัญอยู่ที่การค้นหาโซลูชันที่ดีที่สุดสำหรับผู้ใช้ ตัวอย่างเช่น ในการออกแบบของเรา เราวางข้อมูลตลาดไว้ด้านบนและพื้นที่ดำเนินการซื้อขายไว้ด้านล่าง เพื่อให้มั่นใจว่าลำดับชั้นของข้อมูลสอดคล้องกับการอ่านและตรรกะการทำงานของผู้ใช้มากขึ้น อีกตัวอย่างหนึ่งคือแอนิเมชันแบบอินเทอร์แอคทีฟที่ปรากฏขึ้นเมื่อคลิกที่ราคาในสมุดคำสั่งซื้อเพื่อเข้าสู่ช่องคำสั่งซื้อ แม้ว่าจะเป็นรายละเอียดเล็กๆ น้อยๆ แต่การตอบสนองด้วยภาพที่ราบรื่นช่วยยกระดับประสบการณ์ของผู้ใช้ได้อย่างมาก ซึ่งรวมถึงโหมดเทอร์มินัลของเรา ซึ่งเรามุ่งมั่นที่จะสร้างสรรค์แอนิเมชันและการนำเสนอภาพที่สวยงาม

ดังที่ได้กล่าวไปแล้ว ประสบการณ์สัญญา Binance สอนให้เราทราบว่า มีเพียงการสร้างสรรค์นวัตกรรมอย่างต่อเนื่องและสมเหตุสมผลจากมุมมองของผู้ใช้เท่านั้นที่จะทำให้เราประสบความสำเร็จในภูมิทัศน์การแข่งขันระยะยาว

7. ChainCatcher: นอกจาก Hyperliquid แล้ว CEX รายใหญ่อย่าง Binance และ OKX ก็ยังโปรโมต Perps DEX บนระบบนิเวศของตนอย่างแข็งขันอีกด้วย อะไรคือความแตกต่างและจุดขายหลักของ StandX? StandX จะโดดเด่นกว่าคู่แข่งระหว่าง CEX และ Hyperliquid ได้อย่างไร?

จัสติน: จุดขายที่สำคัญที่สุดของเราคือทั้ง Stablecoin และ Perps DEX ล้วนพัฒนาขึ้นเองทั้งหมด สำหรับผู้ใช้ทั่วไป การใช้ DUSD เป็นมาร์จิ้นในการเทรดไม่เพียงแต่ทำให้พวกเขาได้รับผลตอบแทนจากการเทรดเท่านั้น แต่ยังได้รับดอกเบี้ยเพิ่มเติมจาก DUSD ในฐานะ Stablecoin ที่มีดอกเบี้ย ซึ่งช่วยเพิ่มผลกำไรจากการเทรดได้อย่างมีประสิทธิภาพ DUSD ไม่เพียงแต่ใช้เป็นมาร์จิ้นในการเทรดเท่านั้น แต่ยังใช้สำหรับการกำหนดราคาสัญญาโดยตรงอีกด้วย ยกตัวอย่างเช่น สัญญา BTC ไม่ได้ใช้สกุลเงิน USDT อีกต่อไป แต่ใช้สกุลเงิน DUSD การออกแบบที่เป็นเอกลักษณ์นี้สร้างความแตกต่างของราคาในตลาด เปิดโอกาสให้นักลงทุนมืออาชีพได้ทำกำไรจากการเก็งกำไร นอกจากนี้ รายละเอียดสัญญาของเรายังแตกต่างจากแพลตฟอร์มอื่นๆ และสร้างโอกาสในการเทรดที่แตกต่างสำหรับเทรดเดอร์มืออาชีพอีกด้วย รูปแบบการทำกำไรของเราคล้ายกับ USDe ของ Ethena โดยผลตอบแทนส่วนใหญ่มาจากอัตราการระดมทุนตามสัญญา ในตลาดหมี อัตราผลตอบแทนต่อปีอยู่ที่ประมาณ 3%–4% ในขณะที่ในตลาดกระทิง อัตราผลตอบแทนสามารถเพิ่มขึ้นอย่างมากถึง 20%–30% และสูงถึง 80%–90% ในวันเดียว ซึ่งหมายความว่าในช่วงตลาดกระทิงที่มีกิจกรรมการซื้อขายสูงสุดและการเติบโตของผู้ใช้ที่เร็วที่สุด การซื้อขายฟิวเจอร์สบน StandX ไม่เพียงแต่สร้างรายได้จากการซื้อขายเท่านั้น แต่ยังให้ผลตอบแทนจากมาร์จิ้นเพิ่มขึ้น 20%–30% ต่อปี ซึ่งถือเป็นตัวสร้างความแตกต่างที่น่าสนใจอย่างไม่ต้องสงสัย

8. ChainCatcher: กลไกผลตอบแทนนี้สามารถคงอยู่ได้หรือไม่? Justin: ผลตอบแทนของ DUSD มีความยั่งยืนและไม่เกี่ยวข้องกับประสิทธิภาพการซื้อขายของ StandX กลไกของมันเป็นอิสระ ผลตอบแทนมาจากผู้ใช้ที่สร้าง DUSD โดยใช้ stablecoin เช่น USDT เมื่อผู้ใช้สร้าง DUSD USDT ที่เราได้รับจะถูกฝากไว้กับผู้ดูแล (เช่น Ceffu) จากนั้นจะถูกแมปไปยังการแลกเปลี่ยน แปลงเป็นสินทรัพย์เช่น BTC และนำไปใช้ในการดำเนินการสถานะขายชอร์ตที่ป้องกันความเสี่ยง 100% ในตลาดฟิวเจอร์ส ในระหว่างกระบวนการนี้ รายได้ของ DUSD ส่วนใหญ่มาจากค่าธรรมเนียมการระดมทุนที่จ่ายอย่างต่อเนื่องโดยผู้ใช้สัญญาระยะยาว ตราบใดที่กลไกอัตราเงินทุนในตลาดสัญญายังคงทำงานอยู่ กระแสรายได้ของ DUSD จะยังคงมีเสถียรภาพ กลไกนี้ได้รับการพิสูจน์แล้วว่ายั่งยืนตลอดหลายปีที่ผ่านมา DEX อาจหันกลับมาพิจารณาเส้นทางการแข่งขันกับ CEX อีกครั้ง โดยการหมุนเวียนตลาดแลกเปลี่ยนชั้นนำจะกลายเป็นบรรทัดฐาน 9. ChainCatcher: ผู้กระทำผิด: โดยทั่วไปแล้ว DEX มักถูกวิพากษ์วิจารณ์ว่ามีการกระจายอำนาจไม่เพียงพอ และเป็น CEX ที่ปลอมตัวมาเป็น DEX คุณมีความคิดเห็นอย่างไรเกี่ยวกับความกังขาของตลาดนี้? ประสิทธิภาพการซื้อขายและความปลอดภัยแบบกระจายอำนาจจะมีความสมดุลกันอย่างไรในอนาคต?จัสติน: อุตสาหกรรมกำลังคาดการณ์โมเดลแบบออนเชนเต็มรูปแบบของ Uniswap ซึ่งล็อกและดำเนินการเงินทุนผ่านสัญญาอัจฉริยะ อย่างไรก็ตาม เนื่องจากความซับซ้อนของสัญญาสูงและความถี่ในการทำธุรกรรมสูง โมเดลนี้อาจส่งผลกระทบต่อประสบการณ์ของผู้ใช้ โซลูชันอย่าง Hyperliquid จึงเลือกที่จะสร้างบล็อกเชนของตนเอง แม้ว่าระดับการกระจายอำนาจของบล็อกเชนอาจยังไม่ชัดเจน แต่บล็อกเชนเหล่านี้ก็ให้การควบคุมธุรกรรมต่อวินาที (TPS) และกฎการดำเนินการแบบออนเชนได้อย่างอิสระ ทำให้สามารถปรับแต่งได้อย่างลึกซึ้ง เราเชื่อว่าการพัฒนาในอนาคตควรเป็นไปอย่างค่อยเป็นค่อยไป เนื่องจากการกระจายอำนาจนั้นเป็นกระบวนการที่มีการเปลี่ยนแปลงตลอดเวลา การเรียกร้องให้มีการซื้อขายแบบกระจายอำนาจที่สมบูรณ์แบบตั้งแต่เริ่มต้นอาจต้องใช้เงินลงทุนหลายร้อยล้านดอลลาร์ ซึ่งไม่สมเหตุสมผลหากไม่มีฐานผู้ใช้และรากฐานทางธุรกิจที่แข็งแกร่ง สิ่งนี้คล้ายกับการพัฒนาผลิตภัณฑ์: คุณไม่สามารถพัฒนาผลิตภัณฑ์ตามความต้องการของผู้ใช้ทุกคนได้ มิฉะนั้นผลิตภัณฑ์จะใหญ่โตเกินไป ในฐานะผู้จัดการผลิตภัณฑ์ คุณต้องสร้างสมดุลระหว่างการกระจายอำนาจและประสบการณ์ของผู้ใช้ เส้นทางที่เป็นไปได้มากกว่าคือการเริ่มต้นจากจุดเริ่มต้นที่สร้างสมดุลระหว่างทั้งสองอย่าง โดยการวิจัยและพัฒนาแบบกระจายอำนาจอย่างต่อเนื่องควบคู่ไปกับการสร้างฐานผู้ใช้ เมื่อรายได้เพิ่มขึ้น เราสามารถค่อยๆ เพิ่มการลงทุนในแรงจูงใจโหนดบนเครือข่ายและประสิทธิภาพของเครือข่ายพื้นฐาน ซึ่งจะช่วยปรับปรุงการกระจายศูนย์อย่างต่อเนื่อง พร้อมกับปรับปรุงตัวชี้วัดสำคัญๆ เช่น TPS 10. ChainCatcher: ด้วยความนิยมที่เพิ่มขึ้นของ Perps DEX ทำให้ TVL ของ StandX ทะลุ 140 ล้านดอลลาร์สหรัฐฯ แล้ว ในส่วนของแรงจูงใจชุมชนที่ผู้ใช้กังวล คุณพิจารณาอย่างไร? จัสติน: การตอบแทนชุมชนคือสิ่งที่เรามุ่งเน้นเป็นหลัก จนถึงตอนนี้ เรายังไม่เคยระดมทุนเลย เราเชื่อว่าการลงทุน VC ในระยะเริ่มต้นอาจไม่คุ้มค่ามากนัก นอกจากนี้ การลงทุนที่ทีมลงทุนเองยังทำให้เรามีพื้นที่ในการดำเนินการอย่างมากมาย หากไม่มีนักลงทุนภายนอก เราก็จะไม่เผชิญกับแรงกดดันจากนักลงทุน ซึ่งหมายความว่าเราสามารถคืนกำไรให้กับชุมชนได้มากขึ้น เป้าหมายของเราคือการแจกจ่ายโทเค็นหรือรางวัลให้กับผู้สนับสนุนและผู้ใช้งานจริงในการเทรด 11. ChainCatcher: วิสัยทัศน์ระยะยาวของ StandX คืออะไร? คุณมองเห็นภาพรวมของตลาด Perps DEX อย่างไร? จัสติน: เป้าหมายระยะยาวของเราคือการก้าวขึ้นเป็นแพลตฟอร์มแลกเปลี่ยนแบบกระจายศูนย์ที่ผู้ใช้งานต้องการอย่างแท้จริง การแข่งขันในตลาด DEX เพิ่งเริ่มต้นขึ้นเท่านั้น ความเป็นผู้นำในปัจจุบันของ Hyperliquid ยังไม่แข็งแกร่งเท่ากับ Binance ในตลาด CEX จากประสบการณ์ของเรากับ Binance ระยะการพัฒนาของ Hyperliquid ในปัจจุบันเทียบได้กับการเติบโตครั้งแรกของ Binance ในปี 2017 ในขณะนั้น Binance ได้เจาะตลาดคริปโตหลักที่ใช้ภาษาอังกฤษเป็นหลัก แต่ก็ยังมีฐานที่มั่นในตลาดระดับล่างที่สำคัญยิ่งกว่านั้น แม้ว่าการย้ายการซื้อขายจาก CEX ไปยัง DEX จะถือเป็นแนวโน้มในอนาคต แต่กระบวนการนี้ยังไม่ได้เริ่มต้นอย่างแท้จริง ปัจจุบัน ผู้ใช้และปริมาณการซื้อขายส่วนใหญ่ยังคงมุ่งเน้นไปที่ CEX ซึ่งชี้ให้เห็นถึงศักยภาพที่สำคัญของภาคส่วน DEX แต่ก็บ่งชี้ว่าภูมิทัศน์การแข่งขันยังคงไม่แน่นอน ตัว DEX เองก็เผชิญกับความเสี่ยงมากมาย และเหตุการณ์หงส์ดำที่คล้ายกับเหตุการณ์ Mentougou อาจเกิดขึ้นในอนาคต ดังนั้น ตำแหน่งผู้นำในปัจจุบันจึงอยู่ในภาวะที่ไม่มั่นคง และการเปลี่ยนแปลงที่เกิดขึ้นบ่อยครั้งของผู้เล่นชั้นนำในภาคส่วนนี้เป็นไปได้อย่างแน่นอน เราเชื่อมั่นว่า DEX คือทิศทางระยะยาวที่สอดคล้องกับจิตวิญญาณแบบกระจายศูนย์ของสกุลเงินดิจิทัล ภาคส่วนนี้มีพื้นที่กว้างขวางสำหรับผู้เข้าร่วมจำนวนมาก และการแข่งขันจะยาวนานและมีการเปลี่ยนแปลงอย่างต่อเนื่อง เมื่อมองย้อนกลับไปถึงประวัติศาสตร์การพัฒนาของ Binance แม้ในช่วงที่เติบโตอย่างก้าวกระโดดในปี 2017 ก็ไม่ได้สร้างช่องว่างที่ชัดเจนกับ OKX และ HTX ในทันที และตำแหน่ง "Big Three" ยังคงอยู่มายาวนาน Binance ไม่ได้พึ่งพาฟีเจอร์เด็ดเพียงตัวเดียวเพื่อชัยชนะ แต่กลับตัดสินใจสำคัญๆ หลายอย่างในการแข่งขันที่กำลังดำเนินอยู่ และค่อยๆ สร้างความได้เปรียบในการแข่งขัน

เส้นทางการพัฒนาของ DEX น่าจะเป็นไปตามรูปแบบนี้: ในการแข่งขันระยะยาว การพัฒนาข้อได้เปรียบจะค่อยๆ เกิดขึ้นได้ก็ต่อเมื่อผ่านการปรับปรุงอย่างต่อเนื่องและการวางกลยุทธ์ที่เหมาะสมเท่านั้น